外汇市场动态 - 欧元兑美元汇率上涨0 4% 暂报1 1765 [1] 欧盟与美国贸易协议进展 - 欧盟愿意接受对美国许多出口产品征收10%普遍关税的贸易协议 同时希望美国承诺降低关键行业关税 [1] - 欧盟敦促美国给予配额和豁免 以降低华盛顿对汽车 汽车零部件 钢铁和铝征收的关税 [1] - 欧盟希望解决非关税壁垒和行业关税问题 [1] 欧盟应对措施 - 欧盟必须在7月9日前与美国达成贸易协议 否则准备对价值210亿美元和950亿美元的美国商品征收关税 [1]

制造业PMI情况 - 6月制造业PMI从5月的49.5%回升至49.7%，略高于彭博一致预期49.6%，但弱于季节性水平（16 - 24年、除2020年均值为50.3%）[1] 供需两端表现 - 生产端：6月制造业PMI生产指数升至51%，采购量指数升至50.2%，生产经营活动预期指数降至52%；大/中型企业PMI升至51.2%/48.6%，小型企业PMI降至47.3%；就业人员指数降至47.9%[3] - 需求端：新订单指数升至50.2%，高技术、装备制造和消费品行业PMI分别为50.9%、51.4%、50.4%，高耗能行业PMI为47.8%；新出口订单指数升至47.7%，低于季节性水平（2016 - 2024，除2020年均值为48.8%）；原材料和产成品库存升至48%/48.1%[3][5] 非制造业情况 - 6月非制造业商务活动指数升至50.5%，新订单指数升至46.6%；服务业商务活动指数降至50.1%；建筑业商务活动指数升至52.8%，6月沥青装置开工率均值环比回升1.1个百分点[6] 价格情况 - 6月PMI原材料价格指数和出厂价格指数升至48.4%/46.2%，两者价差持平于2.2个百分点；6月国内铜/铝均价上行0.5%/0.2%，布伦特原油均价环比上行9.2%[7] 后续展望 - 7月9日“对等关税”豁免期后关税政策不确定性或扰动出口、生产，6月EPMI及BCI等景气度指标回落，制造业景气度回升持续性待观察，3季度末至4季度初或为政策窗口期[2] 风险提示 - 中美贸易摩擦程度超预期、内需超预期走弱[8]

贸易情况 - 6月美国进口前低后高，自中国进口温和修复但低于2023 - 24年同期，自越南等国进口加速[3][12] - 6月中旬后中国对美“抢出口”降温，中国至美西、美东航线运价回落[3] - 6月韩国对美出口修复，前20天出口、对美出口同比分别为8.3%、4.3%，高于5月的 - 2.3%、 - 14.6%；欧元区PMI新出口订单改善[3][48][49] 消费就业 - 6月美国居民商品与服务消费放缓，零售指数同环比增速降温[4] - 6月美国就业市场降温，5月企业招聘放缓，裁员人数小幅上行[4] 企业情况 - 6月企业资本开支意愿走弱，产出边际修复，库存整体回落[62] 通胀与金融 - 市场中长期通胀预期平稳，5y5y通胀预期2.5%，10年通胀预期2.3%；6月美国超市商品价格上行，4月以来进口、国产商品价格分别升约1%、0.3%[5] - 6月美国金融条件进一步放松[5] 风险提示 - 特朗普关税政策反复，关税对价格压力超预期[6]

韩国产业通商资源部：韩国贸易主管强调在与美国同行会谈中关税豁免的重要性。 ...

两国将设定钢铝关税的豁免配额。 美国钢铁公司（X）美股盘后涨0.018%，纽柯钢铁（NUE）和Steel Dynamics Inc盘后持平。 两国将谈判优惠的英国医药关税待遇。 文本显示，美国与英国的协议提及钢铁和铝关税豁免问题。 ...

在特朗普政府的步步紧逼下，日本计划牺牲中国利益，换取美方让步？ 上个周末，日本经济再生大臣赤泽亮正飞抵华盛顿，与美方就关税问题展开新一轮谈判。赤泽亮这次给美方带来了针对中国的一揽子计划，重点在中国稀土 管制问题，以及美国液化天然气出口问题。 据环球时报报道，日本自认为自己在稀土加工、回收利用及减少用量方面具有优势，石破茂政府提议日本可以向美国提供稀土加工、回收利用、集约化使用 等技术，并帮助美国利用在全球开采的稀土。 除了稀土之外，石破茂政府还提到了石墨和镓等矿产，称在这些领域，日本也可以与美国展开类似的合作。 除了向美国提供技术之外，日本还表示自己可以扩大进口美国液化天然气，从包括英伟达在内的美国公司购买数十亿美元的半导体产品。 如果美国想要提高本土芯片制造能力，日本可以协助提供生产芯片制造所需的晶圆等材料。最后，在船舶建造方面，日本考虑与美国联合建造破冰船，以此 来配合美国北极战略，对抗中国在极地等地区海域的活动，围堵中俄极地航道开发。 总而言之，日本上述计划都有一个共同的目标，那就是让特朗普政府允许日本继续对美国保持贸易顺差，并且不采取关税等措施来敲打日本。 然而，日本仅靠扩大对美国产品的零星进口，难以 ...

港股技术性牛市与AH股溢价调整 - 港股进入技术性牛市后出现调整 AH股溢价下跌 技术性牛市指指数短期涨幅达20% 恒生指数近期涨幅虽短暂但个股表现更显著 [1] - AH股溢价反映同时在A股和港股上市企业的股价差异 溢价上升代表A股价格更高 下降代表港股价格更高 [1] - 历史上AH股溢价自2013年开始下挫 随后2014年迎来牛市起点 当前短期调整不影响长期乐观预期 [1] 历史与当前市场对比 - AH股溢价整体上升轨道趋势往下跌破 仅出现在当前和2013-2014年期间 [1] - 2013年指数低迷 当前指数在技术面触及压力位 叠加周五情绪下杀形成共振 中证2000高位出现两个机构流出日 [1] - 2014年沪港通开启 2024年赴港IPO活跃 4月8号反弹与关税豁免三个月相关 需关注7月9号到期后市场反应 [1] 板块轮动与驱动因素 - 板块层面创新药核聚变、强势AI机器人、弱势医药核能符合周期轮动视角 [1] - 科技板块未启动因缺乏大金融和周期复苏的驱动 [1] - 大金融轮动需措施积极支持 近期大金融异动但持续性待观察 主要发挥护盘功能 [2] - 电风扇行情下板块加速轮动 防御与进攻交替 操作难度增大 [2] 市场方向选择 - 压力点位方向选择取决于权重发力 弱势挣扎则依赖题材轮动 [2]

美日关税谈判进展 - 日本和美国已开始最新一轮贸易谈判，日本代表团试图通过承诺在美国生产更多汽车及加强稀土领域合作争取关税豁免 [1] - 日本贸易谈判代表赤泽亮正与美国商务部长卢特尼克在华盛顿会谈，讨论非关税壁垒、扩大贸易及经济安全合作等具体问题 [1] - 日本内阁秘书处声明显示，赤泽亮正预计在G7峰会前最后一轮工作讨论后返回日本 [1] 协议预期与谈判细节 - 日本首相石破茂与美国总统特朗普近期进行两次电话会谈，外界预期两人可能在G7峰会期间宣布达成协议 [1] - 日本自4月谈判初期提出机制：若日本企业在美生产汽车产量增加且出口美国车辆增加，25%汽车关税将按比例削减 [1] - 日本仍希望美国完全取消关税，但也将税率降低视为替代选项 [1] 行业合作方向 - 日本提出加强在稀土领域的合作作为争取关税豁免的条件之一 [1] - 汽车产业成为谈判核心，涉及在美生产量增加与出口配额调整的联动机制 [1]

新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。 1、港股为何大跌? 会继续恶化吗? 本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开： 1、港股为何大跌? 会继续恶化吗? 2、杀敌一千，自伤一千二，美元资产或许更危险 如有疑问请以音频内容为准，添加妙妙子微信huxiuvip302，入群有机会与董小姐进一步交流。 今天中国内地市场没有开盘，但中国香港市场正常交易，并且出现了惊魂大跌。上午，恒生指数一度跌 幅接近3%，恒生科技指数跌幅超过3%。是什么事件触发了这一轮大幅回调？回调的深度会不会步步加 深？我们一起来看一下。 首先说一下结论：最新出现的扰动或许看上去是雷声大雨点小。这两天市场焦躁不安的触发因素中，离 不开特朗普。特朗普在过去一两天里，针对关税问题，尤其是针对中国关税豁免的问题，释放了很多危 险的信息。其中包括美国财政部长在接受采访时谈到中美贸易谈判有点停滞。这个用词其实已经比较客 气了——谈判没办法往前推进。背后的焦点是什么呢？为什么大家卡在这个地方？据美国媒体报道，是 因为一些关键性矿产资源方向上的谈判出了问题。 回顾5月12日日内瓦会议的共识，当时中国对稀土这一战略资源品的出口管制做了一些让步 ...

6. 信诺保险宣布与礼来、诺和诺德达成新协议，对减肥药物自付费用设置上限。 7. 谷歌宣布，即日起将面向美国桌面端用户启动AI搜索广告测试。 1. 美国上周初请失业金人数22.7万人，前值22.9万人。 2. 美国30年期国债收益率升至5.15%，续刷2023年10月以来最高水平。 3. 美联储理事沃勒：如果关税下降，预计美联储将在2025年下半年降息。 个股新闻 1. 台积电等厂商纷纷建言美商务部，提议豁免半导体相关关税。 5. 赛诺菲将以4.7亿美元现金收购临床阶段生物技术公司Vigil Neuroscience，若后续研发里程碑达成，收 购总价可能升至6亿美元。 金十数据整理：每日美股市场要闻速递（5月22日，周四） 重要新闻 4. 美众院通过特朗普税改法案，该法案将大幅减税、削减社会支出并推高联邦债务；民主党对此法案表 示，为富人减税、削弱社保。 2. 据知情人士表示，耐克将在美国市场对大范围的产品涨价，预计最快本周实施。 3. 沃尔玛在科技部门裁员，裁员规模略低于1500人。 4. Zoom首财季营收同比增长2.9%至11.7亿美元，经调整每股盈利1.35美元，超过市场预期。 ...