核心政策变动 - 特朗普正式下令从11月1日起对进口中型和重型卡车征收25%关税，并对巴士征收10%关税[1] - 同时将进口汽车零部件的一项税务抵免延长至2030年，汽车制造商进口零部件到美国组装可获得相当于汽车零售价格3.75%的税务抵免[1] - 下月起须缴付关税的中型及重型卡车也将获得类似的税务抵免，同样实施至2030年，旨在鼓励厂商在美国生产车辆[1] 行业影响与市场结构 - 新的卡车关税将给予通过美墨加协议进口的卡车关税减免，仅对非美国生产的部件征税[1] - 业界估计美国的重型卡车多达78%从墨西哥进口，另外15%购自加拿大[1] 其他相关贸易措施 - 特朗普近几周悄悄把数十种产品排除在对等关税之外，并准备给予跟美国达成贸易协议的伙伴更广泛的对等关税减免[1] - 特朗普政府也在加紧通过《贸易扩展法》第232条，扩大对各行业产品征收关税的举措[1]

贸易政策转向 - 特朗普政府低调放松多项关税政策，已将数十种产品从“对等关税”中豁免 [2] - 政府提出愿意在各国与美国达成贸易协议时将更多产品排除在关税之外，产品范围从农产品到飞机零部件 [2] - 政府内部观点认为美国应当降低对国内不生产的商品征收的关税 [2] 关税豁免与法律依据调整 - 特朗普依据《1962年贸易扩张法》第232条为钢铝和汽车关税提供法律依据，并宣布对重型卡车、医药品和家具征收新一轮关税 [2] - 通过名为“附件二”的清单对包括黄金、LED灯、某些矿物、化工品和金属制品在内的产品发布新的豁免 [3] - “附件三”清单列出一批产品，只要与美国达成的贸易协定生效即可享受零关税，目标是美国无法种植、开采或自然生产的产品，例如某些农产品、飞机及其零部件 [3] 具体关税行动 - 特朗普自11月1日起对卡车及卡车零部件加征25%关税，对巴士加征10%关税 [3] - 扩大了为汽车制造商提供的关税减免计划，允许其申请“抵扣额度”，将汽车和卡车零部件关税的部分成本抵扣期限从2027年延长至2030年 [3] - 赋予商务部和美国贸易代表办公室新的权限，使其可自行授予关税豁免，以简化政策流程 [3]

项目概况 - 斯堪尼亚如皋工业生产基地于10月15日正式开业，公司成为首家在中国获得全资卡车工厂生产许可的欧洲商用车制造商[1] - 项目总投资额达20亿欧元，占地面积达80万平方米，规划年产能为5万辆，将创造超过3000个就业岗位[1] - 该基地是斯堪尼亚迄今为止最大的全球性投资之一[1] 战略意义 - 此举标志着斯堪尼亚正式融入中国工业体系，彰显了公司对中国市场的长期承诺与坚定信心[1] - 2020年中国取消商用车制造外资股比限制后，斯堪尼亚成为首个以独资模式在华生产的欧洲重卡品牌[1] - 项目从开工到试制车辆下线仅用不到2年时间[2] 运营与生产 - 如皋工业生产基地已建成现代化、智能化的标杆工厂[1] - 基地运营将几乎完全采用可再生能源，包括本地生产的生物燃气和清洁绿电[2] - 可持续理念贯穿于基地的每一个环节，从能源采购到废弃物管理，致力于为高效、可持续工业运营树立新标杆[2] 市场与行业影响 - 生产基地将更好满足中国乃至亚洲市场多元化专业运输需求[1] - 项目的落地让江苏省一举成为全球重卡版图的重要基地，是江苏吸引外资向总部型、研发型、枢纽型功能升级的最新例证[2] - 项目将产生重大的示范效应，有利于促进江苏开放型经济全方位升级，巩固江苏作为全球双向开放枢纽的战略地位[2]

项目概况 - 斯堪尼亚如皋工业生产基地于10月15日正式开业，公司成为首家在中国获得全资卡车工厂生产许可的欧洲商用车制造商[1] - 项目总投资额达20亿欧元，占地面积80万平方米，规划年产能为5万辆，是公司迄今为止最大的全球性投资之一[1] - 项目从开工到试制车辆下线用时不到2年[2] 战略意义 - 此举标志着公司正式融入中国工业体系，彰显对中国市场的长期承诺与坚定信心[1] - 项目是2020年中国取消商用车制造外资股比限制后，首个以独资模式在华生产的欧洲重卡品牌[1] - 项目使江苏省成为全球重卡版图的重要基地，是外资向总部型、研发型、枢纽型功能升级的最新例证[2] 运营与影响 - 生产基地将创造超过3000个就业岗位，公司计划深度融入中国市场，分享技术专长[1] - 工厂运营将几乎完全采用可再生能源，包括本地生产的生物燃气和清洁绿电，以助力实现公司全球脱碳目标[2] - 工厂致力于为高效、可持续工业运营树立新标杆，可持续理念贯穿从能源采购到废弃物管理的每一个环节[2]

新车注册总量 - 2025年8月罗马尼亚新车注册量同比增长52.6% [1] 电动汽车市场 - 电动汽车市场份额增长4个百分点，达到59.9% [1] - 轻混动力汽车（MHEV）销量增长55%，市场份额为24.2% [1] - 全混合动力乘用车（FHEV）销量增长98%，市场份额为22.8% [1] - 插电式混合动力汽车（PHEV）销量增长6%，市场份额为6.6% [1] - 纯电动汽车（BEV）销量增长率达99.6%，市场份额为6.3% [1] 商用车市场 - 轻型商用车及小型巴士销量增长8.9% [1] - 重型商用车及巴士销量增长19.4% [1] 车型市场份额 - SUV车型市场份额为55.1%，销量增长60.6% [1] - C级车市场份额为25.3%，销量增长34.6% [1] - B级车市场份额为14.2%，销量增长86.6% [1]

文章核心观点 - 公司本季度财报超预期，但盈利同比下降，股价年初以来表现优于市场，未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化，行业排名靠后 [1][2][3] 公司业绩情况 - 本季度每股收益0.10美元，超Zacks共识预期0.09美元，去年同期为0.33美元，盈利惊喜为11.11% [1] - 上一季度预期每股收益0.19美元，实际为0.15美元，盈利惊喜为 - 21.05% [1] - 过去四个季度仅一次超共识每股收益预期 [2] - 截至2025年3月季度营收38.3亿美元，超Zacks共识预期1.14%，去年同期为48.2亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] 股价表现 - 年初以来公司股价上涨约2.1%，而标准普尔500指数下跌 - 5.3% [3] 未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走势，包括当前季度盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利估计修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前盈利估计修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.17美元，营收44.7亿美元，本财年共识每股收益预期为0.64美元，营收170.6亿美元 [7] 行业情况 - 公司所属的Zacks制造业 - 农业设备行业目前在250多个Zacks行业中排名后32%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业的Deere公司尚未公布2025年4月季度财报，预计5月15日发布 [9] - 预计Deere本季度每股收益5.68美元，同比下降33.4%，过去30天共识每股收益预期下调1.1% [9] - 预计Deere本季度营收106.5亿美元，较去年同期下降21.8% [10]