会议基本情况 - 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于2025年10月20日至23日在北京举行 [1] - 出席全会的有中央委员168人，候补中央委员147人 [1] - 全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》 [2] “十四五”时期成就总结 - 全会高度评价“十四五”时期我国发展取得的重大成就，认为我国经济实力、科技实力、综合国力跃上新台阶 [3] - 中国式现代化迈出新的坚实步伐，第二个百年奋斗目标新征程实现良好开局 [3] “十五五”时期发展指导原则与目标 - “十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期 [4] - 必须坚持高质量发展，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [5] - 主要目标包括科技自立自强水平大幅提高，人民生活品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展 [6] - 到2035年实现人均国内生产总值达到中等发达国家水平，基本实现社会主义现代化 [6] 现代化产业体系建设 - 坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国 [6] - 构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业 [6] - 保持制造业合理比重，促进服务业优质高效发展，构建现代化基础设施体系 [6] 科技创新与产业发展 - 加快高水平科技自立自强，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力 [7] - 加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合 [7] - 深入推进数字中国建设，一体推进教育科技人才发展 [7] 国内市场与经济体制 - 坚持扩大内需战略基点，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力 [7] - 大力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点 [7] - 加快完善要素市场化配置体制机制，充分激发各类经营主体活力 [7] 对外开放与区域发展 - 稳步扩大制度型开放，拓展国际循环，高质量共建“一带一路” [8] - 优化区域经济布局，发挥区域协调发展战略叠加效应，构建优势互补的区域经济布局 [8] - 深入推进以人为本的新型城镇化，加强海洋开发利用保护 [8] 民生保障与绿色发展 - 加大保障和改善民生力度，促进高质量充分就业，完善收入分配制度，健全社会保障体系 [9] - 加快经济社会发展全面绿色转型，以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长 [10] - 加快建设新型能源体系，加快形成绿色生产生活方式 [10] 当前经济工作重点 - 坚决实现全年经济社会发展目标，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，稳住经济基本盘 [12] - 宏观政策要持续发力、适时加力，深入实施提振消费专项行动，积极稳妥化解地方政府债务风险 [12] - 切实抓好民生保障，加强稳岗促就业工作，促进重点群体稳定就业 [12]

重要会议与政策规划 - 第二十届四中全会将于10月20日至23日在北京召开，重点研究“十五五”规划 [1] - “十五五”规划将以“十四五”成果为基础，聚焦2027年建军百年目标，支撑2035年基本实现国防和军队现代化 [1] 军工行业与相关指数 - 军工ETF（512660）跟踪中证军工指数（399967），该指数从沪深市场选取涉及航空、航天、船舶、兵器及军事电子等领域的上市公司证券 [1] - 指数成分股呈现中小盘风格，主要聚焦于航空装备与军工电子行业 [1]

行业表现 - 国防军工行业7月23日大幅回调 在申万一级行业中跌幅居前 相关ETF交投活跃 [1] - 航空航天ETF（159227）当日跌幅1.66% 成交额达1.25亿元 稳居同类第一 [1] - 持仓股国博电子、振华风光、航材股份、航天晨光等逆势上涨 [1] 资金动向 - 军工板块近期吸引大量资金抢筹 航空航天ETF（159227）近一个月净流入超2.95亿元 [1] - 该ETF最新规模达6.33亿元 创上市以来新高 [1] 政策驱动 - 2025年为"十四五"收官年 军队建设规划进入能力集成交付关键期 订单需求有望加速释放 [1] - 2035年基本实现国防和军队现代化 2050年建成世界一流军队的中长期目标提供明确指引 [2] 指数特征 - 国证航天指数军工行业占比达98.2% 集中度高于中证军工和中证国防指数 [1] - 该指数航空航天装备权重占比66.5% 显著高于中证军工（40%）和中证国防（52%） [1] 行业展望 - "十四五"最后一年扰动因素基本消除 下游需求呈现恢复性增长 [2] - 2027年建设目标迫在眉睫 叠加产能结构优化 板块安全边际高且具备长期成长确定性 [2]

市场表现 - 7月11日三大指数集体上涨，深证成指上涨0.61%，创业板指上涨0.80% [1] - 军工板块企稳回升，国证航天指数上涨0.88%，成分股42只上涨，7只下跌 [1] - 热门ETF航空航天ETF(159227)上涨0.64%，收盘价1.100元，成交额8576万元，最新规模5.63亿元居同类第一，连续12个交易日资金净流入累计达3.05亿元 [1] 政策与事件驱动 - 法国总统马克龙宣布2026年、2027年分别增加军费35亿和30亿欧元，军费总额达640亿欧元，较2017年翻倍，重点投向国防现代化与装备升级 [2] - 工业和信息化部发布信息化和工业化融合2025年工作要点，提出推进制造业数字化转型，加快新一代信息技术在工业领域应用，并明确支持低空经济发展 [2] 行业前景与机构观点 - 军工行业扰动因素已基本消除，下游需求呈恢复性增长 [3] - 2027年建设目标迫在眉睫，中长期目标为2035年基本实现国防和军队现代化，2050年全面建成世界一流军队，为行业发展提供明确指引 [3] - 伴随需求恢复和产能结构优化，国防军工板块有望大幅改善，安全边际高，具备长期成长确定性 [3] 相关产品分析 - 航空航天ETF(159227)紧密跟踪国证航天指数，深度聚焦军工空天核心领域 [4] - 国证航天指数申万一级军工行业占比高达98.2%，为全市场军工纯度最高的指数，其成分股中航空航天装备权重占比达66.5%，显著超越中证军工与中证国防指数 [4] - 该ETF是投资战斗机龙头股的高效工具，也是目前跟踪国证航天指数规模最大的产品 [4]

资金流向 - 今日早盘主力资金净流入国防军工板块超120亿元 位居各板块首位 [1] - 电子 计算机板块同样获主力资金净流入 证券 银行 非银金融板块则遭净流出 [1] - 个股方面 中际旭创获主力净买入9.23亿元 寒武纪-U 中航成飞 宇信科技净流入居前 维科技术遭净卖出超3亿元 [1] 国防军工板块表现 - 国防ETF（512670 SH）上涨4 09% 连续突破关键阻力位 [1] - 成分股中航沈飞上涨5 85% 航发动力上涨5 17% 中航成飞上涨7 10% 中兵红箭涨停 航天电子上涨5 94% [1] 行业前景 - 军工行业2023年受人事调整影响订单延后 但"十四五"最后一年扰动因素已消除 下游需求恢复性增长 [3] - 2027年建设目标及2035年国防现代化 2050年世界一流军队的中长期规划提供明确发展指引 [3] - 伴随需求恢复和产能结构优化 板块安全边际高 长期成长确定性显著 [3] 关联标的 - 国防ETF（512670）及10只成分股被重点列示 包括中航沈飞 航发动力 中航成飞等军工龙头企业 [4]