车展概况 - 2025广州车展于11月21日至30日在中国进出口商品交易会展馆举行，共有93台全球首发新车和1085辆展车，其中新能源车达629台 [2] - 相较上届车展，本届场馆范围有所收缩，但新车看点更多 [2] 行业趋势与产品战略 - 业务重整成为大型车企集团的改革重点，吉利合并翼真品牌后推出首款MPV银河V900，回归奇瑞新能源的iCar推出全新车型V27 [4] - 大六座旗舰SUV成为车企主战场，岚图发布旗舰豪华SUV泰山，零跑首款大型SUV D19提供纯电和增程双版本 [4] - 多家曾主打纯电的品牌重拾增程技术，小鹏推出首款超级增程车型X9增程版，智己推出恒星超级增程系统 [4] - 华为影响力显著，出现“五界”同台景象，广汽昊铂A800、岚图FREE+等车型搭载“华为全家桶”，日产天籁推出鸿蒙座舱版，广汽丰田铂智7成为品牌首个华系车型 [5] 展台活动与营销亮点 - 极氪汽车将粤式茶楼搬进展台，广汽本田现场复刻其全球最先进的新能源工厂 [2][7] - 多家品牌邀请知名人士助阵，蔚来乐道暗示神秘明星大使或为古天乐，极氪车展首日有两名知名艺人空降，仰望也抛出“神秘嘉宾”悬念 [7] 展馆分布与品牌阵容 - 展区覆盖A区、D区及室外展区，总面积22万平方米 [9] - 比亚迪集团包馆2.1馆，展示方程豹、仰望、腾势品牌及自研技术 [12] - 广汽系包馆2.2馆，集中展示广汽本田、广汽丰田、广汽传祺、AION埃安 [21] - 华为智能汽车解决方案专区位于4.2馆 [26] - D区17.2馆聚集乐道、智界、小鹏、小米、阿维塔等流量品牌 [31] - 18.2馆含华量高，包含鸿蒙智行、岚图汽车、东风日产等华为合作伙伴 [33] - 20.2馆包含极氪、领克、蔚来、极石等品牌，极氪粤式早茶铺创意展台位于此区域 [39]

市场动态 - 近三个月新上市增程车型达12款，包括智己LS9、奕派007+、埃安i60、小鹏X9等新玩家 [1] - 增程车市场迎来自主品牌与合资品牌新车，如奕派eπ008、昊铂HL、别克至境L7等 [1] 增长趋势 - 增程车销量在过去4年高速增长，2021年至2024年销量同比增幅分别为218%、130%、154%、70.9% [1] - 理想汽车在增程车市场份额中一度高达六成，是代表性公司 [1] 技术定位 - 增程技术路径的动力总成无特别前沿技术突破，但能有效解决纯电动车续航焦虑 [1] - 增程车在电动化转型初期有助于开拓北方地区市场份额，被业内视为新能源过渡车型 [1]

行业趋势：增程车市场近期动态 - 近三个月新上市增程车型达12款，涵盖智己、奕派、埃安、小鹏等多个自主及合资品牌 [3] - 2025年内新上市增程车数量已超过30款，而2024年同期仅为19款 [5] - 增程车销量在过去四年高速增长，2021年至2024年同比增幅分别为218%、130%、154%、70.9% [3] 市场结构变化 - 自今年6月开始，增程车在总体新能源汽车批发结构中的比例已连续5个月下降 [4] - 今年10月，增程车批发销量为12.1万辆，同比下滑1.9%，在新能源汽车中占比为7.5% [4] - 增程车单车型平均销量增量从2024年的近3万辆，降至2025年的仅约9000辆 [5] 竞争格局与厂商策略 - 理想汽车在增程车市场份额中一度高达六成，但其份额正被其他车企瓜分 [3][5] - 行业开启对“做大电池做大油箱”的追求，例如智己LS9高配版搭载66度电池，小鹏X9搭载63.3度电池 [5] - 增程技术领域存在“内卷”现象，竞争关键点在于能否精准找到差异点并在合适时机推向市场 [6] 技术定位与未来展望 - 增程技术被视为新能源过渡车型，在电动化转型初期能更好地解决续航焦虑并开拓北方市场 [3] - 有观点认为超级增程在未来10至20年仍将占相当大比重，因未来软件功耗提升后燃油车电力将无法满足需求 [5] - 增程车的设计出发点包括解决用户对亏电状态下驾驶体验的困扰，并聚焦能耗、效率、静谧性及用车体验 [6] 潜在市场机会 - 未来“售价20万元以下、续航200公里以上”的增程车被视为一个增长点 [6] - 10万至15万元区间的增程车或能成为突破点，因当前很多增程车集中在20万元以上 [6] - 随着政策调整，纯电续航超过100公里的增程车相比插混车将形成用车成本竞争优势 [6]

市场动态与竞争格局 - 近三个月新上市增程车型达12款，涵盖智己LS9、奕派007+、埃安i60、小鹏X9等多个自主及合资品牌 [1] - 2025年内新上市的增程车数量已超过30款，而2024年同期为19款 [2] - 增程车在新能源汽车批发结构中的占比自今年6月开始已连续5个月下降，10月批发销量为12.1万辆，同比下滑1.9%，占比为7.5% [1] - 增程车单车型平均销量增量从2024年的近3万辆，降至今年的仅约9000辆 [2] - 作为增程代表性车企的理想汽车市场份额正被其他车企瓜分，行业竞争加剧 [2] 历史增长与驱动因素 - 增程车销量在过去四年高速增长，2021年至2024年销量同比增幅分别为218%、130%、154%、70.9% [1] - 增程技术被视为新能源过渡车型，在电动化转型初期能有效解决纯电动车的续航焦虑，有助于开拓北方市场 [1] - 有观点认为，未来燃油车用户转向增程的可能性较大，因软件功耗提升后，燃油车电力将无法支持高需求，超级增程在未来10至20年仍将占相当大比重 [2] 技术趋势与产品差异化 - 行业开启对增程车“做大电池做大油箱”的追求，例如智己LS9高配版搭载66度电池，小鹏X9搭载63.3度超快充电池，奕派007+提供35.03千瓦时电池 [2] - 增程技术竞争的关键在于精准找到差异点并在合适时机推向市场，当前存在续航里程越来越高的“内卷”现象 [3] - 差异点聚焦于能耗、高效率、静谧性、用车体验以及价格区间 [3] - 有观点指出，未来售价20万元以下、纯电续航200公里以上的增程车是一个增长点，10～15万元区间可能成为突破点 [3] 未来机遇与竞争策略 - 未来汽车市场格局中，纯电、混动（含插混和增程）、燃油车的占比可能约为3:4:3 [3] - 随着100公里以下的插混车型将不再享受购置税减免，若增程车纯电续航超过100公里，其用车成本降低，将对比插混车形成竞争优势 [3] - 产品设计出发点考虑用户对亏电状态下驾驶体验的担忧，旨在提供持续的新能源车体验感 [3]

产品上市与定价 - 广汽埃安首款“增程+纯电”双动力车型埃安i60于11月16日正式上市，限时起售价为10.48万元 [2] 市场趋势与产品定位 - 用户对新能源车的需求正从“纯电优先”转向“场景优先”，增程车型凭借“可油可电、无里程焦虑”的优势，在北方严寒及充电设施欠佳区域成为越来越多家庭的首选 [2] - 公司表示品牌将全面转向“创造可持续的用户价值”，此次上市是其在“番禺行动”战略下精准把握用户需求、快速推进技术创新的体现 [7] 增程版核心技术参数 - 增程版搭载广汽星源增程技术，油电转化率达3.73kWh/L，度电里程7.2km，亏电百公里油耗官方数据为5.5升，媒体实测为4.9升 [2] - 增程器持续发电功率高达85kW，配合180kW高功率电机，亏电状态下可保持150公里/小时高速持续行驶 [2] - 发动机黄金悬停技术使启动和停机抖动分别降低70%和55，结合隔音措施提升怠速充电静音水准 [2] 电池与续航性能 - 增程版搭载29.165度大电池，CLTC纯电续航210km，3C快充15分钟可从30%充至80%，综合续航里程为1240km [2] - 纯电版配备75度大电池，CLTC纯电续航650km，3C快充5分钟可补能200km [3] - 车辆支持市面超99%充电桩，公司自营充电桩已突破2万根，与超137万根互联充电桩构建“快广近”补能网络 [3] 空间与舒适性配置 - 轴距2775毫米，后排腿部空间1037毫米，头部空间1020毫米，副驾手套箱容积14.5L，满座下后备箱容积416升可容纳8个20寸行李箱 [5] - 前排8点式按摩座椅支持5种模式及通风、加热等功能，后排靠背角度可137度放倒，配备承重10kg小桌板及2.26平方米全景天幕 [5] - 配备车身投影仪、车内K歌功能及6kW V2L外放电功能，支持接驳多个大型用电器 [5] 安全设计与配置 - 车身结构热成型钢占比72%，电池仓两侧增加防护，弹匣电池2.0大幅减少自燃概率，电芯内部增设气凝胶隔断热失控热量传递 [5] - 标配6安全气囊系统，含2.2米侧气帘，设计后排儿童专属头部保护腔体，配备紧急下电和半隐藏式机械门把手 [5] 智能驾驶与座舱系统 - 搭载广汽GSD智驾辅助系统，AEB误触发率小于40万公里1次，高速NDA每千公里接管次数少于1次 [6] - 系统支持41类主场景、392个子场景，高速场景全覆盖，泊车辅助支持300多个场景包括极窄车位和代客泊车 [6] - 全系标配14.6英寸大屏与ADiGO SPACE 6.0系统，AI语音助手响应速度0.28秒，接入DeepSeek大模型支持多指令并行处理 [6]

增程技术市场地位的演变 - 理想汽车凭借增程系统开辟市场，并成为“新势力”中首家实现年度盈利的车企 [1] - 增程技术一度成为市场主流趋势，吸引问界、岚图、深蓝等近十家车企布局 [1] - 2025年6月起增程式车型批发占比连续五个月下滑，10月批发销量12.1万辆，同比下降1.9%，零售跌幅达7.7% [1] - “新势力”品牌中纯电与增程的销量结构从2024年的49%比51%变为74%比26%，增程车失去主流地位 [1] 纯电动车技术进步对增程车的冲击 - 纯电动车平均续航从五年前的400公里提升至如今突破500公里，部分主流车型超700公里 [3] - 充电桩数量和功率快速提升，节假日高速服务区“排队充电”现象缓解 [3] - 电池成本下降削弱了增程车的价格优势 [3] - 基于800V高压平台的新车型可实现十余分钟补充超50%电量，购车价格更具竞争力 [4] 增程车自身存在的技术及使用问题 - 增程车在日常通勤场景中绝大多数需求可通过纯电模式满足，增程器使用频率低 [3] - 车主反映增程车存在电池衰减快、维护成本高、二手残值低等问题 [4] - 增程车馈电状态下动力衰减显著，电池电量低于维持线时电机输出被限功率 [4] - 需同时维护发动机与电驱系统，年均维护成本高于纯电动车 [4] 增程技术的演进与行业分歧 - 新技术采用“大电池+小油箱”组合，如智己LS6增程版用66kWh电池续航450km，零跑D19用80.3kWh电池续航超500km [5] - 引入800V高压平台及5C及以上超充技术以解决充电慢痛点 [5] - 行业内部对“大电池”路线存在分歧，支持者认为能提升纯电体验，反对者指出导致资源浪费和碳排放增加 [5][6] - 电池容量扩大导致车辆重量与价格增长，技术逻辑日益趋近纯电动车 [5] 政策影响与车企战略调整 - 2026年1月1日起新能源汽车购置税减免门槛提高，插混（含增程）车型WLTC纯电续航不得低于100公里 [6] - 政策意在淘汰“小电池+高油耗”方案，推动增程和插混走向大电池、高效率技术路线 [6] - 理想汽车加快纯电布局，2025年9月其纯电动车型销量占比已接近两成 [6] - 部分高度依赖增程的品牌在销量结构上显得被动 [6] 增程车的未来定位与行业启示 - 增程车将回归“过渡产品”定位，在充电网络未完全覆盖地区或特殊续航需求场景下仍有一席之地 [7] - 市场热度减退是技术创新与市场选择共同作用的结果，提醒企业技术优势存在时效性 [7] - 增程车验证了市场对“中间方案”的付费意愿，但过渡期比预期短导致产能、供应链等沉没成本问题 [7] - 理想汽车CEO表示将探索化石燃料向氢能等清洁燃料转变，为增程车寻找新发展空间 [7]

增程技术竞争阶段演变 - 行业从“第一次战争”进入“二次战争”，竞争焦点由解决续航焦虑转向技术集成度、场景适应性和燃油车替代效率的全面较量 [2] - “第一次战争”由理想、问界等品牌主导，核心目标是证明增程技术存在的合理性并解决“有没有”的问题 [2] - “第二次战争”以小鹏、零跑等技术派车企入局为标志，竞争核心在于“好不好”与“为什么好” [2] 小鹏汽车的战略转型与技术特点 - 公司内部曾四次否决增程技术路线，第五次才成功推动，显示出战略转型背后的挣扎与决断 [2] - 公司在有限空间内集成后轮转向、60升大油箱、高功率电驱及三排一键收纳功能，体现了其电动化底层架构能力 [5] - 公司采用“大电池+大油箱”方案，为X9配备63.3度电池和60升油箱，旨在满足城市通勤与长途出行的复合需求 [7] 增程技术路线分化与场景适配 - 行业出现技术路线分化：零跑D19采用“超大电池+小油箱”方案，配备40升油箱，鼓励用户在城市多用电 [6] - 小鹏X9采用“大电池+大油箱”逻辑，旨在为用户提供应对复杂使用场景的灵活性，如何小鹏所述可满足超过1000公里续航需求 [7] - 技术路线的选择是对用户真实使用场景的回应，背后连接着出海战略，大油箱在充电设施不完善的海外市场是关键竞争力 [8] 增程技术出海战略与挑战 - 多家中国品牌将增程车型作为打开海外市场的“敲门砖”，例如理想在乌兹别克斯坦开设零售中心，零跑C10增程版在欧洲交付，赛力斯在慕尼黑车展发布新一代超级增程技术 [9] - 增程技术在海外市场的核心优势在于绕开充电设施不足的痛点，提供“零焦虑”的电动体验 [9] - 出海面临认知门槛、政策风险及本土化挑战，需让欧美用户理解增程更接近纯电，并适应不同国家的油品、驾驶习惯和法规 [11] 行业竞争维度与市场策略演变 - 增程赛道技术门槛快速抬高，竞争从营销驱动转向研发与工程能力驱动，例如电驱采用混合碳化硅技术、AI小模型介入控制系统 [5] - 增程路线本质是“实用主义”的胜利，精准抓住用户既想要电车低成本智能化体验，又不想为续航充电烦恼的需求 [11] - 增程技术对中国品牌而言不仅是技术路线，更是市场策略，在国内与纯电并行增长，在海外成为切入市场的利刃 [11]

人形机器人IRON发布 - 公司发布全新一代人形机器人IRON，其行走步态自然连贯，因高度拟人而引发广泛关注和对其真实性的质疑[1] - 为回应质疑，公司董事长通过视频和现场演示，展示机器人背部、手臂及腿部的内部机械结构，证实其为纯机械驱动[1][6] - IRON按1:1真人比例打造，身高178厘米，体重70公斤，拥有仿人脊椎、仿生肌肉和全包覆柔性皮肤，头部采用3D曲面显示[3] - IRON的灵巧手拥有22个自由度，仅比人类少5个，目前已能胜任握鸡蛋、叠衣服、整理物品等任务[3] - 机器人搭载3颗公司自研AI芯片，算力达行业平均水平3倍，较特斯拉Optimus芯片快15倍，可独立决策无需依赖云端[3] - IRON采用全球首发全固态电池，电池重量减轻30%，电量增加30%，续航与特斯拉Optimus相当，优于宇树H1[3] - 公司董事长表示，更多中国机器人公司将在2025至2027年展示更高阶的、具备语言交互和自主行走能力的人形机器人[2] - 公司计划让人形机器人优先进入商业场景，IRON计划于2026年进入公司汽车门店承担讲解服务工作[6] 汽车业务与市场表现 - 公司举办技术发布会，推出全新一代增程技术解决方案“鲲鹏超级增程”，旨在解决传统增程技术的五大痛点[8] - 2025年10月，公司新车交付量达4.2万台，创历史新高，同比增长76%，环比增长1%，并连续两个月交付量超4万台[8] - 2025年1月至10月，公司累计交付新车35.52万台，同比增长190%[8] 飞行汽车进展 - 公司在科技日上公开亮相全倾转混电飞行汽车A868，采用全倾转构型，基于公司超级增程架构[8] - A868预计将实现500公里长航程，最高航速预计可达360公里/小时，采用6人座舱设计[8] - A868原型机已于2025年11月顺利完成首次试飞，正式进入飞行验证阶段[9] - 公司宣布分体式飞行汽车“陆地航母”将于2026年实现规模化量产与交付[9] - 飞行汽车量产工厂已于11月3日试产并下线首台飞行器，工厂规划年产能1万辆，初期年产能5000辆[9] - 在满产状态下，生产线每30分钟可下线一台飞行器，将加速2026年的大规模量产目标[9]

超级增程技术趋势 - 增程技术成为行业大趋势，广汽、智己、别克等车企均在布局 [1] - 理想汽车带火了增程技术，提升了市场对增程产品的认知 [1] 小鹏超级增程技术的差异化 - 公司认为技术差异化的关键在于发现并把握合适的推出节奏，而非动力总成系统本身的技术高低 [1] - 核心差异化在于依托自身技术积累，将最大差异化点应用于特定场景，让用户体验到技术优势 [1] - 公司强调在相同技术指标下，其“内功”更扎实，包括更低的能耗和更高的集成度 [2][3] - “内功”不仅限于能耗和集成，还包含车辆的其他关键方面 [4] 行业技术指标对比 - 小鹏汽车续航里程达到1,600公里，其他车企如零跑汽车续航为1,500公里 [1] - 小鹏汽车超电续航为450至460公里，零跑汽车可达到500公里 [1] - 小鹏汽车驱动电机采用碳化硅800伏技术，昊铂品牌则采用非晶-碳纤维技术 [1] - 行业内在续航里程等技术指标上存在竞争，出现“内卷”现象 [2]

公司战略与产品发布 - 公司正式进入增程赛道，发布鲲鹏超级增程技术，并同步预售首款增程MPV车型小鹏X9超级增程版，推出Max和Ultra两个版本，预售价格分别为35万元和37万元 [1] - 首款增程产品选择MPV市场，车型配备63.3kWh电池和60L油箱，CLTC纯电续航452公里，综合续航1602公里，运用5C+800V超充技术，充电12分钟可补能70% SOC [3] - 公司开启"纯电+增程"双线布局，计划下半年交付纯电及鲲鹏超级电动产品，支持"一车双能源"以拓展市场 [3][5] 财务表现与盈利目标 - 公司今年前10个月累计交付量达35.5万辆，同比增长190% [5] - 公司今年二季度净亏损为4.8亿元，去年同期净亏损为12.8亿元，亏损收窄，并预计在今年四季度实现盈利 [5] - 毛利率提升归因于工程平台通用化、规模效应释放成本优势以及供应链优化 [5] 市场竞争格局 - 2025年中国新能源MPV销量占比预计达50%，插混车型因设计优势成为家庭用户首选 [3] - 2020至2023年，国内混动车市场销量增长10倍，今年9月增程式批发量同比增长8.7%，环比增长24.1%，插混车型占比28%，增程式占比9% [7] - 多家车企加速布局混动市场，例如本田计划在2027-2030年推出13款混动车型，目标2030年混动车型销量达220万辆 [8] 行业趋势与市场机遇 - 中国电动汽车百人会副理事长预计，2025年插混和增程车在新能源汽车市场中的比重将接近50% [7] - 预计到2029年，全球混合动力系统市场规模将达4416.23亿元，预测期间年复合增长率为4.5% [7] - 海外市场纯电基础设施布局相对缓慢，例如德国电动汽车公共充电桩保有量约18万个，公司发布增程技术也有助于扩展海外市场 [8]