日本央行加息预期与市场影响 - 市场普遍预期日本央行将在12月19日将政策利率从0.5%上调25个基点至0.75% [1] - 日本央行加息可能影响全球市场流动性 因加息周期可能导致日元套息交易逆转 迫使资金换回日元并收紧全球流动性 [1] 历史加息的市场反应 - 2024年7月31日 日本央行将政策利率从0%-0.1%调整至0.25% 随后三个交易日日经225指数连续大跌 其中8月5日单日大跌12.4%并一度熔断 [3] - 该次加息对全球股市产生了负面影响 [4] - 广发证券复盘显示 自2022年以来的5次日本央行货币政策收紧事件中 仅有2024年7月31日的超预期加息造成了市场剧烈波动 [14] 当前市场环境与历史差异 - 与2024年7月不同 当前市场对美国经济预期平稳 且美联储降息落地对市场情绪有提振作用 [8] - 衍生品市场头寸方向相反：截至2025年10月21日市场做多日元 而2024年7月9日日元投机性净空头头寸达182,033张 为历史最高位 [8] - 市场预期已充分定价：截至12月4日 隔夜指数掉期数据显示市场对日本央行12月加息的预期概率高达91.5% 而2024年7月加息前市场预期概率仅为37.6% [8] 资产价格波动规律 - 汇率、股市等资产的主要波动多发生在加息落地前 落地后反而趋于平稳 [15] 对A股的潜在影响 - 日本央行加息对A股可能更多是短期情绪方面的扰动 [16] - A股整体估值并未极端高估 权益资产性价比可能依然较高 [16] - 随着美联储降息落地及国内积极政策定调 A股积极因素仍不少 春季行情或依然可期 [16]

日本央行加息决议与市场反应 - 日本央行于12月19日决定加息25个基点，将政策利率从0.5%上调至0.75%，达到30年以来的最高水平 [1] - 这是日本央行自今年1月加息（从0.25%上调至0.5%）后，时隔11个月再度加息 [1] - 日本央行行长植田和男表示，基准利率仍与中性利率区间的较低端存在距离，暗示仍有加息空间，但未给出下一步加息的明确时间指引 [1] 加息决策背景与原因 - 日本政府与央行在加息问题上存在分歧，政府警告应避免过早加息和过度收紧，而央行主张回收流动性 [1][5] - 加息原因包括：日本海外企业业绩回调为加息提供了空间；美联储降息导致套息交易利差空间收窄；当前政策利率水平仍低，央行旨在释放货币政策正常化信号并逐步打开后续操作空间 [5] - 此次加息被视为在美联储降息周期前的“防御性抢跑”，旨在把握美日货币政策收敛前的时间差，尽快完成货币政策正常化框架搭建以抵御外部风险 [6] - 日本经济面临两难：第三季度经济按年计算萎缩2.3%，超过预期；而通胀居高不下，11月核心CPI同比上涨3.0%，整体CPI同比上涨2.9%，通胀数据已持续44个月高于央行2%的目标 [6] 市场即时反应 - 日元对美元在加息后短暂上扬随即下跌，截至12月19日下午7点，录得1美元兑157.3日元，日内下跌1.14% [9] - 日本长期国债收益率飙升，10年期国债收益率日内上涨2.86%至2.017%，20年期国债收益率再创新高升至2.973% [9] - 日经225指数从12月初至今持续下行震荡，月内累计下跌1.49% [10] 市场反应分析与解读 - 日元下跌或因市场期待更大幅度加息以抑制通胀，25个基点的温和加息反而让市场感到困惑，并强化了日元长期贬值预期 [9] - 日本长期国债收益率飙升被视为危险信号，表明债券市场不再相信日本央行能温和控制通胀，投资者要求更高的“期限溢价”来补偿风险 [9] - 日股下跌更多源于高位下的获利了结，只要全球股市未大幅调整，后续日股仍可能回升 [10] 对“套息交易”及全球市场的潜在影响 - 受访专家普遍认为，本次加息与去年8月引发平仓潮的情况不同，市场已有充分预期，因此不会出现瞬间的踩踏式平仓 [11] - 随着日本短期政策利率升至0.75%且日元波动率上升，套息交易正从“无风险套利”向“高风险博弈”转变，风险调整后收益急剧下降 [11] - 日本央行与美联储政策长期反向而行，可能引发全球市场局部调整，但难以形成系统性冲击，因市场已有预期、日本加息节奏温和且利率仍不高、美联储降息提供了流动性缓冲 [12]

日本央行加息决策与政策背景 - 日本央行于12月19日宣布加息25个基点，政策利率从0.5%上调至0.75%，达到30年来的最高水平 [1] - 此次加息是日本央行货币政策正常化进程的一部分，自2024年3月结束负利率政策以来，已在2024年7月和今年1月两度加息 [1] - 加息的主要背景是日本通胀数据连续44个月高于2%的目标，以及日元持续疲软带来的输入性通胀压力 [1] 日本经济现状与政策矛盾 - 日本内阁府12月初的二次统计报告显示，今年第三季度日本实际GDP环比萎缩0.6%，按年率计算降幅扩大至2.3%，超出民间预测平均值2.0% [2] - 专家指出，日本政策存在“错配”：央行加息抑制通胀，而政府却在推进财政刺激计划，2025财年补充预算案已在参议院通过 [1] - 这种“紧货币”与“宽财政”的矛盾组合可能削弱加息效果，并推高政府债务融资成本，加剧财政风险 [2] 加息对日本经济的潜在影响 - 加息可能抑制日本的消费、投资和出口，导致国内生产总值继续萎缩 [1] - 如果连续两个季度负增长，日本经济将步入技术性衰退 [2] - 日本央行行长植田和男表示，预计实际利率仍将维持在极低水平，宽松货币环境将继续支撑经济，若经济和物价按预期发展，央行将继续提高政策利率 [3] 对日元及全球市场的影响 - 加息动摇了日元的极低利率环境，且美联储与日本央行货币政策方向相反，加大了日元汇率波动性，削弱了日元套息交易的盈利基础，可能使日元避险地位面临边际弱化趋势 [3] - 日本的扩张性财政政策加剧了市场对其财政可持续性的担忧，可能影响市场对日元长期价值的信心 [3] - 分析认为，由于市场已有预期，此次加息对全球流动性的冲击有限，未来需关注加息路径的表述 [3] - 有观点指出，在美日政策分歧背景下，美国因素才是当前全球流动性与美元资产定价的核心主线 [4] - 另有报告表示，日本加息短期内可能引发动荡，但不会改变全球中长期货币宽松大趋势 [4]

日本央行加息核心事件 - 日本央行于12月19日以9:0全票通过决议，将政策利率上调25个基点至0.75%，为近30年来最高水平[1][3] - 此为日本央行自2024年3月结束负利率以来的第四次加息[3] - 日本11月核心CPI维持在3%，已连续44个月超过央行2%的目标，通胀压力持续[3] - 日本第三季度GDP年化萎缩2.3%，经济呈现疲软态势[3] 日本央行加息核心原因 - 通胀压力失控：通胀已从能源、食品领域蔓延至服务业和内需领域，并出现“工资-物价螺旋”上升的恶性循环[5] - 汇率贬值压力：此前日元兑美元跌至155附近，接近去年政府入市干预水平，加息旨在提升日元吸引力[5] - 财政政策倒逼：日本首相高市早苗推动18.3万亿日元财政刺激计划，通过发债融资引发市场对财政恶化的担忧，国债遭抛售致收益率飙升，倒逼央行行动[5] 对中国外贸与产业链的影响 - 对日出口行业受益：日元升值使日本产品在国际市场变贵，中国汽车、电子、机械等行业对日出口订单可能增加，从而抢占部分日本企业市场份额[7][8] - 进口依赖型企业成本承压：需要进口日本高端零部件、设备的企业成本将上升，利润被压缩[7][8] - 加速国产替代进程：精密制造等进口依赖型企业需提前寻找替代供应商，国产替代节奏预计加快[8] 对中国金融市场的影响 - 北向资金短期可能波动：日元加息可能导致“套息交易”平仓，即投资者偿还日元借款并赎回海外资产，但A股外资占比不足4%，影响有限[9][10] - 债市相对独立：日本国债收益率涨至1.975%，与中债短期出现倒挂，但中国债市以内资为主，受影响不大[10] - 股市结构性承压：高估值成长股和外资重仓的消费股可能短期承压，高股息蓝筹股则更为抗跌[10] 对普通人与企业的影响 - 个人理财受影响小：普通人购买的理财、基金受直接影响很小[11] - 对日贸易企业需关注汇率：日元升值使收取日元货款更划算，但进口日本材料成本更高，建议提前进行汇率对冲[11] - 企业融资成本上升：拥有日元债务的企业融资成本将上升，需尽快优化债务结构[11] 日本未来利率趋势及对中国宏观环境的影响 - 日本央行表示若经济和物价符合预期，可能继续加息[13] - 日本政府债务占GDP比重达229.6%，加息将导致政府发债成本飙升，未来利息支出可能翻倍，财政风险加大[13] - 若明年日本经济继续萎缩，政策可能再次调整[14] - 对中国宏观政策形成利好：美联储处于降息周期而日本加息，中国货币政策外部约束减轻，可更坚持“以我为主”的宽松政策[15]

日本央行加息决议与市场反应 - 日本央行于12月19日决定加息25个基点，将政策利率从0.5%上调至0.75%，达到30年以来的最高水平 [1] - 这是日本央行自今年1月加息（从0.25%上调至0.5%）后，时隔11个月的再度加息 [1] - 日本央行行长植田和男表示，基准利率仍与中性利率区间的较低端存在距离，暗示仍有加息空间，但未给出下一步加息的明确时间指引 [1] 日本政府与央行的政策分歧 - 日本政府政策小组委员曾警告央行应避免过早加息和过度收紧货币政策，凸显了政府与央行在加息问题上的矛盾 [1] - 日本首相高市早苗表示，日本当前需要的是通过积极的财政政策来增强实力，而非过度收紧财政 [2] - 日本政府主张通过财政刺激“踩油门”，而日本央行则主张通过加息回收流动性“踩刹车”，两者立场存在明显分歧 [2] 日本央行加息的原因分析 - 日本海外企业业绩回调为加息提供了空间 [3] - 美联储降息导致日元套息交易的利差空间收窄 [3] - 当前政策利率水平仍然很低，日本央行希望达到中性利率，此次加息更多是释放货币政策正常化的信号，旨在逐步打开后续操作空间 [3] - 此次加息被视为在美联储降息周期进一步开展前的“防御性抢跑”，以把握美日货币政策收敛前的最后时间差 [3] - 日本通胀居高不下，11月核心CPI同比上涨3.0%，整体CPI同比上涨2.9%，通胀数据已持续44个月高于央行2%的目标，输入性通胀压力加大了加息的必要性 [4] - 加息既能抑制通胀，又能为后续政策调整预留空间，把握货币政策正常化的窗口期可以避免通胀预期进一步失控 [5] 日本经济基本面与央行面临的两难 - 日本第三季度经济按年计算萎缩2.3%，萎缩程度超过预期，显示经济增长疲弱 [4] - 尽管经济有波动，但企业信心回升、劳动力市场紧张支撑了内需韧性 [5] 加息后的市场波动 - 日元对美元在短暂上扬后随即下跌，截至12月19日下午7点，录得1美元兑157.3日元，日内下跌1.14% [6] - 日元下跌或因为市场期待更大幅度的加息，25个基点的温和加息反而让市场感到困惑，甚至强化了日元长期贬值的预期 [6] - 日本长期国债收益率持续飙升，10年期国债收益率日内上涨2.86%至2.017%，20年期国债收益率再创新高升至2.973% [6] - 长期国债收益率飙升意味着债券市场不再相信日本央行能温和控制通胀，投资者要求更高的“期限溢价”来补偿风险 [7] - 加息预期推动投资者抛售日本长期国债，叠加政府大规模财政刺激计划导致国债供给增加，共同导致日债价格下跌 [7] - 从12月初至报道时，日经225指数持续下行震荡，月内累计下跌1.49% [7] - 日股下跌更多源于高位下的获利了结，只要全球股市未出现大幅调整，后续日股仍可能回升 [7] 对“套息交易”平仓风险与外溢影响的评估 - 市场此前担忧“日紧美松”的反向货币政策会再次触发日元套息交易平仓 [2] - 专家普遍认为本次加息与去年8月的情况不同，去年平仓主要因交易到期，目前日元融资成本上升对大额资金压力不大，套息交易仍可持续，全面平仓的时机尚未到来 [8] - 本次加息已被市场充分预期，因此不会出现瞬间的踩踏式平仓，但套息交易正从“无风险套利”向“高风险博弈”转变，其风险调整后收益正在急剧下降 [8] - 日本央行与美联储政策长期反向而行，会引发全球市场的局部调整，但难以形成系统性冲击 [9] - 原因包括：市场对政策分化已有充分预期并提前调整资产配置；日本央行加息节奏温和，0.75%的政策利率仍不算高；美联储降息为全球市场提供了流动性缓冲 [9] 未来政策与市场展望 - 日本央行暗示后续可能会继续加息 [3] - 如果经济和物价按照预期发展，日本央行将继续提高政策利率 [2] - 若日本央行持续释放加息信号，日本长端国债收益率将继续走高 [7] - 日本进入加息通道后，即使步伐温和，也可能推动全球去杠杆进程，资金成本上升将使投资更加谨慎 [7] - 如果明年美联储大幅降息导致日元被动大幅升值，日本央行可能失去加息的理由和空间，日本有可能再度陷入流动性陷阱 [3]

日本央行加息决策与分歧 - 日本央行于12月19日如期加息25个基点，将基准利率提升至0.75%，创30年来新高 [3] - 央行行长植田和男表示日本经济温和复苏，未来若通胀持续达标将逐步加息，但强调“货币环境依然宽松” [3] - 央行与政府存在分歧，政府政策小组成员、央行前副行长若田部昌澄在加息前发表反对言论，主张优先通过财政政策提高中性利率，待其自然上升后再加息，这一立场体现了“高市经济学”与央行数据依赖策略的分歧 [3] 对日元汇率的影响 - 加息后日元对美元短暂升破156，主要因套息交易平仓导致资金回流 [5] - 中长期受日本高债务制约，日元或回归弱势，瑞银预测2026年美元对日元可能测试160关口 [5] - 日本财政扩张政策与经常账户资金外流持续给日元构成压力，植田和男暗示“加息步伐缓慢”，难以扭转日元结构性贬值趋势 [5] 对全球资本市场的冲击 - **日本股市**：金融股受益于净息差扩大，出口股则因日元升值而承压，日经指数短期震荡，中长期受宽财政支撑 [7] - **欧美股市**：高估值科技股面临因套息交易资金撤离带来的回调压力，但历史数据显示标普500在日本加息后半年多上涨 [7] - **A股/新兴市场**：资本外流压力可控，国内基本面仍是主导因素，近五次日本加息后一年上证指数均上涨 [7] - **全球债市**：日本投资者持有约4万亿美元海外债券，加息可能触发资金回流，推升美债及欧债收益率，并导致新兴市场高收益债利差扩大 [7] 本次市场冲击较弱的原因 - 市场预期充分，对本次加息的概率定价高达90%，远高于2024年8月意外加息前的水平 [7] - 套息交易规模缩减，日元空头头寸较2024年减少45%，平仓压力缓和 [7] - 美联储降息预期形成对冲，美日货币政策错位削弱了套息交易的吸引力，美元流动性指标未现紧缺 [7] 后续展望与关注点 - 需关注央行行长植田和男的表态，若其释放“鹰派”信号，例如暗示2026年继续加息，可能引发新一轮市场波动 [1][9] - 全球高负债企业及过热房地产市场对利率敏感度提升 [9] - 对于A股而言，国内经济复苏与政策前景仍是关键，历史关联性显示日本加息影响有限，本次加息如同“涟漪”而非“巨浪” [9]

日本央行货币政策决议 - 日本央行于12月19日将政策利率（无担保隔夜拆借利率）上调0.25个百分点至0.75% 符合市场预期 加息后利率为1995年以来最高水平 此前30余年利率未超过0.5% [1] - 日本央行认为长期困扰日本的通货紧缩环境已发生巨大变化 未来将维持温和加息路线 [1] - 此次加息前 日本央行已连续六次维持货币政策不变以观察美国关税影响 近期达成的协议将美国对日本进口商品关税定为15% 低于原先拟议的25% 缓解了部分忧虑 [1] 加息决策依据与前景 - 日本央行内部对薪资增长持积极态度 依据包括工会的“春斗”加薪要求方针以及央行调查显示多数企业经营者认为有必要加薪 [1] - 企业短期经济观测调查结果显示经济走势稳健 预计日本企业明年将继续上调工资 [1] - 政策制定者进行利率调整 源于对日本实现工资增长和基础通胀保持稳健的信心 [1] - 大多数经济学家预计日本央行明年将再次加息 利率将达到1% 这将是自上世纪90年代初经济泡沫破裂以来对利率态度的重大转变 [2] - 牛津经济学院日本经济主管表示 日本央行未来还需要大约六个月时间监测加息对实体经济的影响 再作出最终行动 [3] 历史政策背景与潜在政治影响 - 2013年初 日本央行曾推出大规模货币宽松政策 新冠疫情暴发时基准利率处于-0.1%的负值区间 [3] - 随着通胀持续稳定在2%的政策目标之上 日本央行在2024年进行了17年来的首次加息 [3] - 展望2026年 日本央行可能面临来自首相高市早苗的压力 其在货币政策上的立场可能会阻碍央行再次加息的步伐 [3] 对市场与经济的潜在连锁反应 - 加息可能对日本股市造成压力 今年日本股市上涨势头良好 [2] - 加息可能瓦解“套息交易” 并可能减少投资者对美国国债的需求 进而影响美国市场 [2] - “套息交易”指投资者借入日元投资于收益率更高的美国国债等资产 仅日本投资者就向美国国债投入了数千亿美元 加息可能增强他们将资金投入其他市场的动力 [2] - 自上世纪90年代初经济泡沫破裂以来 日本一直维持低借贷成本以激励企业与消费者增加支出 但随着老龄化加剧与人口萎缩 经济增速放缓 通缩压力长期存在 [2]

日经225指数表现及相关ETF - 日经225指数今日收涨1.03%，报49507.21点 [1] - 跟踪日经225指数的A股ETF（如日经225ETF、日经ETF、日经225ETF易方达）上涨超1.7%，年内涨幅超25% [1] - 日经225指数由东京证券交易所主要市场上市的225只流动性最高、最具代表性的股票组成，成分股包括爱德万测试、迅销公司、软银集团、TOKYO ELECTRON、TDK电子、KDDI电信、发那科、中外制药等公司 [1] 日本央行货币政策 - 日本央行于12月19日一致投票通过政策决议，宣布加息25个基点至0.75%，利率水平创30年来新高，符合市场预期 [1] - 这是日本央行自2024年3月货币政策正常化以来的第四次加息，上次加息发生在今年1月 [1] - 此次加息已被市场提前充分定价，被视为“渐进式正常化”进程中的一环，尚未改变整体宽松的货币基调 [1] - 有券商机构认为日本良性通胀循环已较稳固，日本央行即将再次加息 [1] 对全球市场及资产的影响分析 - 在美日央行政策分歧背景下，美国因素（如衰退预期、AI叙事）是当前全球流动性与美元资产定价的核心主线，去年夏季加息后全球市场动荡主要由美国因素造成，套息交易逆转是次要因素 [1] - 市场对AI叙事的质疑集中在少数业务模式激进的企业，多数财务状况稳健的AI龙头仍能维持市场信任，产业智能化热潮应能在中短期继续支持美股龙头业绩表现 [1] - 长端美债在本轮风险管理式降息周期内配置性价比不高，短端美债则可能受益于准备金管理购买操作对流动性的技术性改善 [1] - 本轮日本央行加息几乎都发生在日元持续贬值后，间或伴随日本官方外汇干预，本次鹰派发声恰好发生在日元形成贬值趋势并向158以上突破的时点 [2] 对日本资产价格的预期影响 - 日元将显著受益，加息预期抬升配合美联储同步降息将加速日美利差收窄，触发套息交易平仓，对持续贬值的日元汇率构成强劲支撑 [2] - 日债的短端收益率预计将迅速上行，长端收益率小幅走高，但持续的加息周期将进一步加剧日本政府巨额债务带来的财政可持续性压力 [2] - 日股方面，短期市场可能出现震荡，但中期将呈现结构性分化 [2]

日本央行加息决定与市场反应 - 日本央行于12月19日如期宣布加息，将利率提升至1995年以来的最高水平 [1] - 加息决定出台之际，日本通货膨胀率已连续近四年（43个月）高于央行目标水平 [1][7] - 市场此前普遍预期此次加息，伦敦证券交易集团预测加息概率高达95%，日本央行行长植田和男本月早些时候也已明确表示将在12月加息 [4] 债券市场影响 - 加息消息引发对日本政府债券的抛售，日债几乎全线下跌，收益率全线上扬 [1] - 截至发稿，2年期日债收益率涨2.9个基点至1.098%，10年期日债收益率涨5.3个基点至2.023%，30年期日债收益率涨3.6个基点至3.415% [1] - 10年期和30年期日债收益率均达到1999年以来的最高水平，30年期收益率在2024年累计上涨超过100个基点 [1][8] - 据日经新闻分析，若10年期日债收益率从约2%升至2.5%，日本政府2028财年的利息支出可能从2024财年的7.9万亿日元跃升至16.1万亿日元 [4] 汇率与套息交易动态 - 加息可能使日元兑美元走强，从而抑制通货膨胀 [1] - 自11月以来，日元兑美元汇率在154-157之间徘徊，自10月日本首相高市早苗上任以来，日元兑美元汇率已下跌逾2.5% [4] - 美日利差收窄导致套利交易脆弱，截至12月19日，10年期美债与日债的收益率利差为210个基点，低于一年前的330个基点 [7] - 如果日本央行发出进一步加息的信号，可能导致套息交易瓦解 [4] - 策略师指出，若日元在年底和新年假期流动性较低时大幅贬值，日本财务省将“积极干预汇率” [10] 经济背景与政策考量 - 日本央行表示，实际利率预计仍将“显著为负”，宽松的金融环境将继续支持经济活动 [5] - 货币政策制定者正试图控制通货膨胀，通胀在8月到10月间缓慢上升 [7] - 日本企业预计薪资明年将继续上涨，这可能加强进一步加息的理由 [7] - 有分析认为，政府接受加息似乎是以财务省为中心的举动，后者担心日元贬值 [9] - 日本贸易收支截至2024年已连续4年出现逆差，2025年截至10月也出现1.5万亿日元的逆差，进口货款多用美元支付构成日元贬值压力 [8] 资本流动与国际影响 - 截至12月7日-13日当周，日本投资者净增持海外中长期债券和短期债券，规模分别为3,564亿日元和181亿日元 [8] - 同期，海外投资者增持日本中长期债券和短债，规模分别为14,075亿日元和4,524亿日元 [8] - 近年来，仅日本投资者就向美债投入了数千亿美元，加息可能促使资金回流，在美国面临赤字和AI估值过高担忧之际构成压力 [7] - 日本1-10月的经常项目收支顺差为27.6万亿日元，全年可能刷新2024年创下的29.3万亿日元的历史纪录 [8] 未来政策预期 - 日本央行行长植田和男可能在议息会议上发出进一步收紧政策的信号 [4] - 野村外汇策略师预计植田和男将在周五发出进一步加息的信号，但怀疑是否会承诺具体时间框架 [7] - 荷兰国际集团预计下一次加息可能在2026年10月，而市场普遍预期在2026年6月 [9] - 美国银行预计日本央行将在2026年6月加息，但不排除若日元迅速走软，可能提前至4月，该机构预计到2027年底最终利率将提高至1.5% [9]

日本央行货币政策决议 - 日本央行于12月19日决定将政策利率上调25个基点，从0.5%提高至0.75% [2] - 此次加息使日本政策利率升至30年来的最高水平 [2] 加息动因与市场影响 - 此次加息主要旨在缓解近期日元贬值压力，并对通胀形成一定抑制 [2] - 由于日本央行此前已多次释放政策调整信号，市场对此已有充分预期，短期内对各类资产的冲击预计有限 [2] - 当前市场环境难以重现2024年7月因日本央行加息引发日元“套息交易”逆转并波及全球金融市场的情形 [2] 日本通胀数据 - 日本11月剔除生鲜食品的核心消费者价格指数（CPI）同比上涨3.0%，涨幅符合市场预期中值，并与10月持平 [2] - 日本11月整体CPI同比涨幅由10月的3.0%小幅回落至2.9% [2] - 上述两项通胀指标均明显高于日本央行设定的2%通胀目标 [2] 未来货币政策展望 - 日本央行未来仍将以“温和加息”为主基调 [2] - 日本CPI增速已连续3年高于2%的目标水平，而当前政策利率仍处于相对偏低区间，这为后续渐进式加息提供了空间 [2] - 日本央行在政策声明中表示，实际利率预计仍将维持在极低水平，如果经济和物价运行情况符合预期，将继续适度提高政策利率 [2] - 即便在利率调整之后，整体货币环境仍将保持宽松，以支持经济增长 [2]