市场表现 - "五一"长假后首周A股主要股指普遍上涨 上证综指全周累计上涨1 92%至3342点 深综指 创业板综指 北证50全周分别上涨2 88% 3 55% 3 62% 科创50指数逆势小跌0 60% [1] - 周二A股跳空高开 绝大多数个股上涨 仅银行股下跌 旅游股因节日数据未超预期涨幅落后 [1] - 周四A股有所反弹但成交额不升反缩 暗示市场情绪仅微有好转 [1] - 周五A股返身下跌 成交额进一步缩小 因市场对中美关税问题接触持观望态度 [2] 政策影响 - 周三央行等部门释出多项宽松政策 包括降准 降息 降公积金贷款利息 增加科技创新和技术改造再贷款额度 增加支农支小再贷款额度 [1] - 宽松政策未包含投资者期盼的财政刺激 压制做多情绪 [1] - 各大机构乐观解读政策后 周四市场情绪略有改善 [1] 经济数据 - 4月以美元计价的中国出口额年率增8 1% 增速低于3月的12 4%但高于预期的0 5% [2] - 4月进口年率降0 2% 降速低于3月的4 3%和预期的6 0% [2] - 4月出口数据明显强于预期 但受特朗普加征关税影响 数据可参考度可能打折扣 [2] 行业表现 - 航天航空等军工股成为明星板块 主因南亚地缘局势紧张引发市场关注 [2] 外部因素 - 美联储维持利率不变 言论中性略偏鹰派 市场对降息预期微微减弱 [2] - 中美官员周末在瑞士就关税问题进行接触 结果将显著影响下周A股走势 [2] - 即使对话未取得显著进展 双方也可能为未来商谈做出安排 市场乐观预期不会突然消失 [3]

货币政策与利率调整 - 中国央行5月6日下调存款准备金率50个基点并将7天期逆回购政策利率下调10个基点至1.4% [1][7] - 消息公布后中国国债收益率曲线因市场即时反应而变得更加陡峭2年期与10年期利差此前处于历史低位 [1][8] - 美银预计收益率曲线将进一步陡峭化因特别国债带来长期限债券供应且资金面良好央行或重启债券购买操作 [1][10] 外汇市场动态 - 银行客户即期外汇结算余额从2月-67亿美元升至3月0.1亿美元显示美元供需基本平衡 [2][30] - 3月综合净外汇结算额达84亿美元为2024年10月以来首次转正 [4][33] - 货物贸易净外汇结算顺差从2月167亿美元升至3月255亿美元服务及经常转移逆差稳定在-154亿和-6亿美元 [37] 债券市场与资金流动 - 4月DR007和R007平均利率分别为1.82%和1.9%资金面进一步宽松 [5][7] - 4月中国国债收益率曲线牛市平坦化2年期与10年期利差收窄至16个基点接近十年最低 [8][10] - 3月中国债券市场获海外资金净流入1420亿元人民币主要流向大额可转让定期存单 [42] 汇率与资本流动 - 4月美元兑人民币中间价稳定在7.20左右即期汇率与中间价差达2024年11月以来最窄 [24] - 人民币CFETS指数跟随美元指数下行预计相对弱势将持续 [27] - 3月证券投资净外汇结算顺差18亿美元直接投资净美元买入额48亿美元 [40] 市场交易策略 - 美银建议做多2年期中国国债同时做空2年期人民币无本金交割利率互换目标点位30个基点 [13] - 南向港股通年初至今净流入资金达5690亿元人民币4月保持强劲 [44]

A股市场表现 - 上证综指涨0.80%至3342.67点 深综指 创业板综指 科创50分别涨0.46% 0.57% 0.36% 北证50逆势小跌0.46% [1] - 全A总成交额为15051亿元 较周二的13644亿元有所放大 [1] - 航空航天相关的军工股 日用化工领涨 银行 保险 石油 电信等板块涨幅相对领先 互联网 文教休闲 软件等板块小有下跌 [1] 货币政策调整 - 央行宣布降低存款准备金率0.5个百分点 于5月15日起生效 [1] - 下调政策利率0.1个百分点 公开市场7天期逆回购操作利率从1.5%调降至1.4% 预计带动LPR同步下行约0.1个百分点 [1] - 降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点 [1] - 增加科技创新和技术改造再贷款额度3000亿元 增加支农支小再贷款额度3000亿元 [1] 中美关税谈判进展 - 中方决定同意与美方进行接触 何立峰副总理将在访问瑞士期间与美国财长贝森特举行会谈 [2] - 隔夜美股三大股指均跌但跌幅不足1% 美股股指期货在亚太时段展现出明显升势 [2] 港股及汇市表现 - 恒指小涨0.20% 恒生国企指数 恒生科技指数跌0.69% [2] - 离岸人民币汇率曾升至7.1846 后回落至7.2250上下波动 [2] 后市展望 - A股近期可能维持震荡盘整格局 需更多内外部利好才能获得突破性动能 [3] - 中美关税谈判距取得成果可能还有较长的路 不能排除谈判过程中的意外或反复 [3] - 财政刺激政策暂未落地 市场对此保持关注 [3]

货币政策调整 - 7天期短期利率从1.5%下调至1.4%，下调0.1个百分点，定位为主要政策利率 [1] - 存款准备金率下调0.5个百分点，预计释放长期流动性约1万亿元 [1] - 贷款市场报价利率(LPR)预计同步下调0.1%左右 [1] 经济刺激措施 - 推出5000亿元低息贷款额度，专项用于服务支出等国内消费刺激 [1] - 政策目标为缓解中美贸易摩擦（特朗普关税）对经济的冲击，支撑可能放缓的经济 [1] - 此次为2024年9月后8个月来首次降息 [1] 房地产市场支持 - 计划下调首套房贷款利率，提振持续低迷的房地产市场 [2] - 通过金融宽松政策缓解美国关税对经济的连锁影响 [2]

菲律宾4月通胀率落在菲中央银行预测的1.3%至2.1%之间。此前，鉴于通胀预期持续回落，菲央行在今 年2月暂停降息后，于4月再次将关键政策利率下调25个基点至5.50%，并暗示未来将以"小步伐"方式继 续其宽松政策。(完) 来源：中国新闻网 编辑：付健青 菲律宾4月通胀率降至1.4% 创五年多新低 中新社马尼拉5月6日电 (记者 张兴龙)菲律宾国家统计局6日发布数据显示，该国4月通胀率进一步放缓 至1.4%，创下自2019年12月以来的最低水平。 数据显示，菲律宾4月通胀率较3月的1.8%有所下降，与去年同期相比亦下降2.4个百分点。今年前4个 月，菲律宾平均通胀率为2.0%。 菲律宾4月通胀率继续回落的主要原因是食品和非酒精饮料价格同比涨幅显著放缓，从上月的2.2%降至 0.9%；而交通价格同比降幅则进一步扩大至2.1%，高于3月的1.1%。此外，服装与鞋类、资讯通信、娱 乐文化及个人护理等价格涨幅也有所收窄。 菲律宾4月食品通胀率为0.7%，远低于上月的2.3%和去年同期的6.3%。其中，大米价格同比降幅从3月 的7.7%进一步扩大至10.9%；蔬菜及豆类价格同比涨幅由6.9%降至2.3%。整体来看，食品 ...

预计英国央行将进行第四次降息，并就关税反应作出暗示 金十数据5月5日讯，预计英国央行周四将进行本轮降息周期的第四次降息，并就其可能对美国提高关税 做出的反应给出一些暗示。英国央行比欧洲其他央行更为谨慎，后者已经降息了七次。面对一场可能的 严重经济衰退，英国央行可能会放弃这种谨慎态度，随之可能会加入其他央行的行列，通过降息来应对 经济增长放缓的前景。摩根大通经济学家写道："自特朗普解放日以来，各国央行在谨慎方面犯了错 误，尽管经济增长面临的下行风险越来越大，但它们只进行了有限的降息，但它们的言论仍然温和，我 们预计宽松政策将加快步伐。" ...

A股市场表现 - A股全天成交1.86万亿元，中位数上涨0.66%，大盘股与小盘股涨势均衡[1] - 主要指数涨幅：上证50(+0.96%)、沪深300(+0.99%)、创业板指(+1.35%)、中证2000(+1.07%)、微盘股指数(+2.06%)[2] - 消费板块集体走强：零售(+5.6%)、乳业(+5.2%)、白酒(+3.4%)、食品加工(+4.4%)、养殖(+2.6%)[2] 消费板块驱动因素 - 地方政府年底重启消费券发放政策，通过杠杆效应激活消费[2] - 市场预期2024年将出台宽松政策刺激内需，消费板块估值修复[2] - 消费板块为北向资金重仓领域，其活跃度提升有助于增强外资对A股信心[2] 政策预期与资金流向 - 中央经济工作会议释放2024年宽松政策信号，财政赤字率预期从3.5-4%上修至4%以上，对应120万亿GDP基数意味着数千亿增量资金[2] - 预期2024年降息40-50BP，国债收益率或跌至1.5%，可能促使银行存款资金转向股市[2] 个人养老金投资建议 - 年应税收入20万元以上人群参与个人养老金基金更具避税价值，高收入群体(年入百万)相当于获得5折优惠[2] - 长期配置建议：当前时点A股性价比高于国债/保险/货基，因后者均处于历史收益低位[2][3] 美股市场动态 - 纳斯达克指数首次突破20000点创历史新高，特斯拉/谷歌/亚马逊/Meta/奈飞同步创新高[3] - 巴菲特二季度减持苹果均价186美元，现价246美元，减持时机存在争议[3] - 投资策略建议采用趋势跟随，以标普500指数周线跌破MA20作为撤退信号[4] 医药行业集采影响 - 第十批集采导致仿制药价格降幅超90%，外资原研药(8-9元/片)与国产仿制药(0.1-0.2元/片)价差显著[6] - 仿制药需通过一致性评价，药效与原研药存在微小差异，部分患者反馈副作用概率上升[6] 房地产指标对比 - 东京房价收入比18倍，北京/上海约25倍，深圳上半年达35倍(全球最高区间)[6] - 房价收入比10倍以下城市购房压力较小，超过20倍则压力显著[6]