分组1：美国关税影响及应对措施 - 美国4月2日加征关税，其他国家有90天豁免期，保留10%基础关税 [3] - 已协商将出口美国客户之前订单转移至印尼子公司生产，增加成本由客户承担 [3] - 以FOB交易条款接单避免直接承担进口高关税成本，推动供应链协同降本增效，整合核心供应商战略合作 [3] - 加快新产品研发时程及严控新产品开发毛利，加大其他国家地区市场商机争取，包括一带一路、俄罗斯等区域，努力扩大内销市场 [3][4] - 5月12日中美日内瓦经贸会谈联合声明达成关税共识，对国际市场和后续订单有积极影响 [4] 分组2：国内市场开发进展 - 公司控股子公司漳州灿坤于第一季度参股设立合资公司，借助对方资源和经验开拓国内市场，目前正在进行资源整合 [4] 分组3：资金利用及派息回购问题 - 公司现金类资产储备逾10亿，理财主要由子公司漳州灿坤和上海灿坤以自有资金操作 [4] - 2024年度拟定分配方案为10派1.8元，分配金额占当年归属于上市公司股东净利润比例为45.85%，股息率约为6% [4] - 是否中期派息需长远考虑稳健经营，根据上半年经营及资金需求情况慎重评估 [4] - 回购属于重大事项，需符合母公司决策考量和当地监管要求，情况复杂，需慎重评估可行性 [4][5] 分组4：市值与股权激励问题 - 公司市值低于净资产，基于B股市场属性，实施股权激励有不确定性，回购需慎重评估可行性 [5] 分组5：更换上市市场问题 - 港股市场以机构投资者为主，公司主业属一般传统行业，体量及知名度为中小企业，转到港股难获青睐，流动性和估值低，融资难，可能被边缘化，需慎重评估可行性 [5]

经营概况 - 2025年1 - 4月国内重卡市场累计销量预计达35.5万辆，同比基本持平，4月单月销量预计9.0万辆，同比增长9.4% [2] - 公司生产经营情况良好，产销量与去年同期相比均保持增长态势，整体好于行业水平 [2] 出口业务 - 公司产品出口业务通过重汽集团旗下重汽国际公司实现，主要销往非洲、东南亚、中亚和中东等重点市场，在战略新兴市场实现突破 [3] - 重汽国际公司连续20年保持出口量第一，公司出口业务运行平稳，市场份额持续位居行业前列 [3] 分红规划 - 公司重视股东回报，实施持续稳定的分红派息政策，近五年不断提升分红比例 [3] - 公司致力于平衡长期可持续发展与股东回报需求，确保分红政策科学可持续 [3] - 未来公司将综合考量多方面因素，在条件允许时持续提高现金分红比例 [3]

财务表现 - 2024年实现营业收入60.15亿元，同比+0.9%，归母净利润16.55亿元，同比-3.8%，扣非归母净利润16.10亿元，同比-5.2% [1] - 24Q4营收16.53亿元，同比+9.0%，归母净利3.45亿元，同比-7.6% [1] - 25Q1营业总收入18.10亿元，同比+2.4%，归母净利润6.10亿元，同比+3.6%，扣非归母净利润6.07亿元，同比+3.5% [1] - 2024年整体毛利率74.59%，同比-0.6pcts，25Q1毛利率76.21%，同比-0.3pcts [3] - 2024年归母净利率27.52%，同比-1.4pcts，25Q1归母净利率33.72%，同比+0.4pcts [3] 产品结构 - 2024年白酒业务收入58.76亿元，同比+0.5%，其中高档酒/中档酒/低档酒收入56.81/0.68/1.26亿元，同比+0.1%/-10.4%/+33.0% [1] - 25Q1高档酒/中档酒/低档酒收入17.28/0.21/0.39亿元，同比+3.5%/-12.5%/-9.0%，高档酒占比提升1.0pcts至95.1% [1] - 兼系列新品布局加速，24Q2发布兼8补齐200元价格带，25Q1发布兼7加密大众价格带，未来兼9将进一步完善布局 [2] 区域与渠道 - 2024年安徽省内/省外收入49.56/9.20亿元，同比+1.1%/-2.9%，25Q1省内/省外收入15.86/2.01亿元，同比+6.9%/-19.8% [2] - 2024年直销（含团购）/批发代理收入2.03/56.73亿元，同比+55.7%/-0.8% [2] - 2024年末省内/省外经销商502/517家，同比增加6/62家 [2] - 省内营销改革细化分工优化配置，省外强化长三角、珠三角市场支持，以团购拓展为核心 [2] 费用与战略 - 2024年销售/管理/研发/财务费用率15.28%/6.77%/0.5%/-0.07%，同比+1.4/-0.1/-0.1/+0.1pcts [3] - 25Q1销售/管理/研发/财务费用率12.45%/5.6%/0.44%/-1.65%，同比+0.4/+0.3/+0.3/-1.6pcts [3] - 聚焦"市场、结构、品牌升级"目标，推进渠道扁平化调整，24年设立合肥营销中心，加快启动上海运营中心 [4] - 预计25-26年总营收61.31/64.20亿元，同比+1.9%/4.7%，归母净利润17.01/18.07亿元，同比+2.8%/6.2% [4]

产销对接大会概况 - 鲁商集团在潍坊举办好品产销对接大会，主题为"源头直采、好品直供，提振消费、合作共赢"，旨在深化产品供给端与流通销售方的合作[1] - 大会由鲁商集团党委书记、董事长王绪超和潍坊市委书记刘运致辞，多位政府和企业高层出席[1] - 会后参会领导嘉宾到展销现场体验潍坊好品并进行深度洽谈对接[7] 鲁商集团战略规划 - 鲁商集团秉持"品质消费引领者、美好生活服务商"的使命，推进系统性变革，搭建鲁商生活服务平台[1] - 公司致力于联接产供销，畅通供应链，拓展线上线下销售渠道，建立共享共赢的新零供关系[1] - 未来将加强与潍坊的对接合作，加大源头直采力度，深化品牌共建，协同推进产业发展[1] 潍坊市产业发展 - 潍坊近年来推进质量强市、标准立市、品牌兴市，打造农业珍品、工业优品、特色名品[3] - "好品山东·潍有尚品"已成为潍坊的城市新标识[3] - 潍坊希望与鲁商集团在产销协同、品牌打造、市场开拓等方面深化合作[3] 合作协议签署 - 潍坊市政府与鲁商集团签订直供集采合作协议[7] - 鲁商集团下属公司与部分县市区、代表企业签订合作协议[7] - 鲁商集团旗下零售企业银座集团、市商务局和潍坊市企业代表在会上作了宣传推介[7]

财务表现 - 2024年公司营业收入14606534万元同比增长1561%归母净利润1905885万元同比增长1718% [1] - 2024年公司净利率1298%高于2023年的1286%加权平均净资产收益率941%同比增长116pct [2] - 2024年公司主营业务毛利率2262%较2023年下降041pct档位操纵器业务毛利率2409%同比下降116pct汽车拉索毛利率1355%下降431pct电子加速踏板总成毛利率2454%增加172pct [2] 产品销量与营收 - 电子换挡器总成销量310万套同比增加3136%电子加速踏板总成销量743万套同比增加2944%增速高于汽车乘用车行业 [1] - 档位操纵系统总成及软轴营收同比增长468%电子加速踏板总成营收同比增长323%其他业务营收同比增长6604% [1] - 档位操纵器及软轴单价下降79%电子油门踏板和汽车拉索单价分别增长22%和17% [1] 费用与现金流 - 2024年期间费率合计91%同比下降251pct [2] - 公司货币资产交易金融资产等合计102亿元短期借款等有息负债合计4565万元 [3] - 2024年分红率8193% [3] 业务拓展 - 新增外资及合资客户包括斯特兰蒂斯雷诺上汽奥迪广汽丰田采埃孚等 [3] - 新增产品包括汽车制动踏板进入上汽奇瑞和赛力斯供应体系 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润221256299亿元对应EPS 099115134元 [3] - 当前股价对应PE 15x13x11x [4]

财务表现 - 2024年公司营业收入10.37亿元同比下降6.04%归属净利润1.28亿元同比下降10.30%扣非净利润1.17亿元同比下降11.45% [1][4] - 毛利润2.50亿元同比下降5.66%显示成本控制和产品定价压力 [4] - 2021年营业收入同比增长54.54%归属净利润同比增长66.74%与2024年下滑形成对比 [4] 技术创新 - 研发投入5,390.32万元占营业收入5.20%同比增加0.19个百分点 [5] - 新获知识产权47项累计拥有327项 [5] - 高端产品突破包括五轴机床和核心功能部件实现进口替代模具半导体民用航空领域订单增长 [6] 市场开拓 - 模具半导体民用航空行业标杆客户数量增加海外布局加速境外展会参与提升全球服务响应速度 [6][7] - 生产协同优化流程提升准时交货能力子公司精密钣焊件业务订单增长 [7] 行业挑战 - 高端产品市场接受度和客户粘性需提升技术突破未充分转化为市场份额 [6] - 整体营收下滑反映需调整战略应对市场需求变化和竞争压力 [7]

翰宇药业业务动态 - 公司目前对美国市场销售的主要产品为利拉鲁肽和部分原料药 [1] - 公司与合作伙伴正密切关注美国药品关税政策动态，具体应对措施需待政策明晰后制定 [1] - 公司已制定市场多元化战略，计划拓展欧洲及东南亚市场以降低对美国市场的依赖 [1] 国际贸易环境应对 - 公司业务可能受美国药品关税政策调整影响，当前销售结构中美国市场占一定比重 [1] - 市场拓展计划显示公司主动调整全球业务布局以分散单一市场风险 [1]