市场表现 - 10月24日PTA期货主力合约小幅收涨0.27%至4518.00元/吨，呈现震荡上行走势 [1] - 国内期市能化板块整体涨跌互现 [1] 供应端 - PTA行业负荷维持在78.8% [1] - 逸盛宁波一套220万吨装置降负运行，但有个别装置恢复 [1] - 能投100万吨装置原计划10月下旬检修，现已推迟至11月上旬 [1] 需求端 - 聚酯负荷持稳，终端织造开工率持平 [1] - 传统旺季存在刚需支撑，市场以刚需补货为主 [1] - 涤纶长丝工厂产销表现一般 [1] 库存情况 - 本周PTA工厂库存微幅去化至4.07天 [1] - 工厂库存较上周减少0.01天，较去年同期下降0.63天 [1] 后市展望 - 原油行情维持涨势对PTA形成成本支撑 [1] - 下游聚酯开工稳定，短期刚需平稳 [1] - 预计PTA行情将窄幅上涨 [1]

报告基本信息 - 报告名称：PTA 日报 [1] - 报告日期：2025 年 10 月 24 日 [2] 研究员信息 - 李捷（原油燃料油），联系方式：021 - 60635738，lijie@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号：F3031215 [3][4] - 任俊弛（PTA、MEG），联系方式：021 - 60635737，renjunchi@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号：F3037892 [3][4] - 彭浩洲（尿素、工业硅），联系方式：028 - 8663 0631，penghaozhou@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号：F3065843 [3][4] - 彭婧霖（聚烯烃），联系方式：021 - 60635740，pengjinglin@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号：F3075681 [3][4] - 刘悠然（纸浆），联系方式：021 - 60635570，liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03094925 [3][4] - 冯泽仁（玻璃纯碱），联系方式：021 - 60635727，fengzeren@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号：F03134307 [3][4] 行情回顾与操作建议 - 23 日 PTA 主力期货 TA2601 收盘价 4508 元/吨，上涨 50 元/吨，幅度 1.12%，结算价 4506 元/吨，日减仓 43247 手；TA2605 收盘价 4572 元/吨，上涨 52 元/吨，总量 32793，较上一交易日增加 6950 [6] - 原油行情维持涨势，成本支撑 PTA，下游聚酯开工稳定，短期刚需平稳，预计 PTA 行情窄幅上涨 [6] 行业要闻 - 上周美国炼油厂开工率上升增加原油需求，原油库存在连续三周增长后下降，国际油价继续上涨。10 月 22 日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 12 月期货结算价每桶 58.50 美元，涨幅 2.20%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 12 月期货结算价每桶 62.59 美元，涨幅 2.07% [7] - 郑州商品交易所 PTA 期货仓单 45734 张，较上一交易日持平，有效预报 5211 张 [7] - 华东市场 PTA 价格 4425 元/吨，涨 50 元/吨。日均商谈基差参考期货 2601 贴水 81 元/吨，涨 4 元/吨 [7] - 截至 2025 年 10 月 23 日，江浙织造综合开机率为 71.86%，较上个报告期上升 2.73 个百分点 [7] 数据概览 - 报告展示了国际原油期货主力合约收盘价、上游原料现货价格、PX 价格、MEG 价格、PTA 期价汇总、期现价差、PTA 加工差、TA5 - 9 价差、PTA 仓单数量、聚酯工厂负载率、PTA 下游产品价格、PTA 下游产品库存等数据图表，数据来源均为 Wind 和建信期货研究发展部 [11][13][17]

报告基本信息 - 报告行业：MEG（乙二醇）[1] - 报告日期：2025年10月24日[2] 报告核心观点 - 现阶段乙二醇供需端预期仍然偏弱，但宏观情绪推涨，预计乙二醇将小幅偏强[7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 23日乙二醇期货主力合约开市4060，最高4119，最低4052，结算4086，收盘4095，较前一交易日结算价涨62元，总量188925手，持仓334305手[7] - EG2601合约收盘价4095元/吨，涨跌62，持仓量334305张，增减 -11222；EG2605合约收盘价4163元/吨，涨跌52，持仓量18730张，增减1853[7] 行业要闻 - 上周美国炼油厂开工率上升增加原油需求，原油库存在连续三周增长后下降，国际油价继续上涨。10月22日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年12月期货结算价每桶58.50美元，涨幅2.20%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年12月期货结算价每桶62.59美元，涨幅2.07%[8] - 张家港乙二醇市场本周现货（10月下）商谈4189 - 4190元/吨，较上一工作日上涨79.5元/吨，11月7日前商谈4168 - 4170元/吨，11月下商谈4168 - 4173元/吨。本周现货（10月下）基差较EG2601升水94 - 95元/吨，11月7日前基差较EG2601升水73 - 75元/吨，11月下基差较EG2601升水73 - 78元/吨[8] - 华东液体港口库存呈现下降趋势，较上期减少了0.27万吨，幅度为0.14%。其中乙二醇下降2.30万吨，甲醇增加1.20万吨，苯乙烯下降0.05万吨，纯苯增加1.20万吨，二乙二醇下降0.43万吨，甲苯增加0.76万吨，二甲苯下降0.65万吨[8] 数据概览 - 报告展示了MEG期价、期现价差、国际原油期货主力合约收盘价、原料价格指数（乙烯）、PTA - MEG价差、MEG价格、MEG下游产品价格、MEG下游产品库存等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部[10][15][16]

市场行情 - PTA期货主力合约10月22日开盘报4434.00元/吨，盘中高位震荡，最高触及4488.00元，最低探至4426.00元，涨幅达1.59%附近 [1] - PTA行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [1] 机构观点：短期走势 - 正信期货观点：PTA加工费处于低位，整体估值偏低，预计短期PTA延续震荡格局 [1] - 山金期货分析：油价偏弱震荡，成本支撑不佳，宏观氛围不佳，短期偏弱震荡 [1] - 宁证期货指出，原油震荡，整体上PTA供需驱动偏弱 [2] 供应端分析 - 主力生产商因故降负，供应小幅缩量 [1] - PTA检修预期较多 [2] - 亚洲及国内PX负荷维持偏高水平，PXN偏承压 [2] 需求端分析 - 传统旺季下终端订单并不理想，需求端表现不温不火 [1] - 下游聚酯工厂开工率89.38%左右，稍有提升，但下游聚酯产销平淡 [1] - 织机开机率有所回落至69.13%，终端订单仍然一般，旺季需求目前为止基本落空 [1] - 传统需求淡季下聚酯负荷存下降预期 [2] 宏观与外部环境 - 宏观扰动仍存 [1] - 消息上，短期指向中美贸易摩擦偏缓和，关注中美经贸谈判进展 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现阶段乙二醇基本面整体驱动较少，在宏观层面压力下降后，预计短期乙二醇或低位小幅反弹修复 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 14 日乙二醇期货主力合约开市 4111，最高 4111，最低 4042，结算 4072，收盘 4061，较前一交易日结算价跌 51 元 总量 155748 手，持仓 337402 手 [7] - EG2601 收盘价 4061 元/吨，跌 51 元，持仓量 337402 张，减 4571 张；EG2605 收盘价 4149 元/吨，跌 48 元，持仓量 10255 张，增 2301 张 [7] 行业要闻 - 贸易局势可能缓解，加沙地区有停火希望，国际油价反弹，但供应过剩前景限制涨势 10 月 13 日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 11 月期货结算价每桶 59.49 美元，涨 0.59 美元，涨幅 1.00%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 12 月期货结算价每桶 63.32 美元，涨 0.59 美元，涨幅 0.94% [8] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈 4127 - 4129 元/吨，较上一工作日下跌 52 元/吨，10 月下商谈 4129 - 4131 元/吨，11 月下商谈 4129 - 4131 元/吨 本周现货基差较 EG2601 升水 66 - 68 元/吨，10 月下基差较 EG2601 升水 68 - 70 元/吨，11 月下基差较 EG2601 升水 68 - 70 元/吨 [8] - 乙二醇张家港市场主流成交价格为 4120 - 4160 元/吨，较上一交易日下跌 40 元/吨，现货市场成交氛围冷清，价格继续小幅下跌 [8] - 乙二醇东莞市场商谈区间在 4150 - 4180 元/吨，较上一交易日下跌 45 元/吨，跟随张家港市场价格走势，商谈区间下移 [8] 数据概览 - 报告展示了 PTA - MEG 价差、MEG 价格、MEG 期价、期现价差、国际原油期货主力合约收盘价、原料价格指数（乙烯）、MEG 下游产品价格、MEG 下游产品库存等数据图表，数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [10][15][16]

行情表现 - 锰硅期货主力合约价格持平于5768元/吨 [1] - 天津地区锰硅现货价格下跌30元/吨至5670元/吨 [1] 供需基本面 - 全国187家独立硅锰企业开工率为43.19%，环比下降0.99个百分点 [2] - 日均产量为29175吨，环比减少315吨，为近8周最低水平 [2] - 某集团招标定价显示，湖北地区为5790元/吨，江苏地区为5760元/吨，广东河源地区为5860元/吨 [2] 市场数据 - 郑商所锰硅期货仓单数量为54335张，环比减少1427张 [3] 机构观点 - 产区供应量小幅下降但绝对值仍偏高，库存继续增加，新一轮钢招尚未完全展开，业内多以观望为主 [4] - 成本端对价格有较强支撑，但上行驱动有限，短期下跌情绪释放后行情或反复 [4] - 铁合金产量维持高位，需求回暖偏弱，短期或延续供应过剩 [4] - 成本低位下行空间受限，低位区间支撑渐强，锰矿库存处于低位 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现阶段乙二醇供需及成本端驱动不足，临近国庆长假，市场参与者陆续离场观望，预计短期乙二醇或维持震荡整理 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 29 日乙二醇期货主力合约开市 4215，最高 4245，最低 4209，结算 4225，收盘 4224，较前一交易日结算价跌 3 元；总量 115895 手，持仓 320886 手 [7] - EG2601 收盘价 4224 元/吨，跌 3 元，持仓量 320886 张，减 5154 张；EG2605 收盘价 4287 元/吨，涨 2 元，持仓量 5070 张，增 177 张 [7] 行业要闻 - 受乌克兰袭击欧洲某国石油基础设施及欧美可能实施额外制裁影响，欧美原油期货涨至近两个月最高，布伦特原油期货连续四个交易日上涨并自 8 月以来首次突破每桶 70 美元；26 日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 11 月期货结算价每桶 65.72 美元，涨 0.74 美元，涨幅 1.14%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 11 月期货结算价每桶 70.13 美元，涨 0.71 美元，涨幅 1.02% [8] - 张家港乙二醇市场本周现货（9 月 30 日前）商谈 4288 - 4290 元/吨，较上一工作日涨 1.5 元/吨，10 月 10 日前商谈 4292 - 4293 元/吨，10 月下商谈 4294 - 4296 元/吨；本周现货（9 月 30 日前）基差较 EG2601 升水 64 - 66 元/吨，10 月 10 日前基差较 EG2601 升水 68 - 69 元/吨，10 月下基差较 EG2601 升水 70 - 72 元/吨 [8] - 乙二醇张家港市场主流成交价格为 4280 - 4310 元/吨，较上一交易日上涨 7.5 元/吨 [8] 数据概览 - 报告展示了 PTA - MEG 价差、MEG 价格、MEG 期价、期现价差、国际原油期货主力合约收盘价、原料价格指数（乙烯）、MEG 下游产品价格、MEG 下游产品库存等数据图表，数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [10][15][16]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 宏观因子偏多但短期OPEC利空概率仍存，原油短多应止盈并观望等待OPEC表态[3] - 甲醇基本面边际好转，下方空间有限，可逢低关注短多机会[6] - 尿素低估值叠加弱驱动，单边难有大级别趋势，价格低位下可逢低关注多单[9] - 天然橡胶中期多头思路，短期破位下跌延续弱势，建议观望，国庆节后再找机会，多单持仓过节可考虑买RU2601空RU2511对冲[12] - PVC基本面较差，短期估值下滑至低位，中期可关注逢高空配机会[15] - 苯乙烯季节性旺季或带动价格止跌[20] - 聚乙烯价格或将震荡上行[23] - 聚丙烯供需双弱，库存压力高，仓单数量高压制盘面[26] - PX缺乏驱动，PXN承压，建议观望[30] - PTA供给端去库但远期格局偏弱，需求端聚酯化纤负荷有望维持高位，建议观望[32] - 乙二醇四季度将转为累库，在弱格局预期下建议逢高空配[35] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货收涨2.40元/桶，涨幅0.49%，报491.30元/桶；相关成品油主力期货高硫燃料油收涨35.00元/吨，涨幅1.21%，报2918.00元/吨；低硫燃料油收涨40.00元/吨，涨幅1.16%，报3475.00元/吨[1] - 策略观点：宏观因子偏多但短期OPEC利空概率仍存，在中国面临节日持仓问题时，多头布局不具备“过节”性价比，原油短多应止盈并观望等待OPEC表态[3] 甲醇 - 行情资讯：太仓价格跌2元，内蒙持平，鲁南涨5元，盘面01合约跌1元，报2356元/吨，基差 -105；1 - 5价差变化 +3，报 -29，低位震荡[5] - 策略观点：供应端开工回落但后续国内供应边际回升，需求端港口烯烃装置重启且负荷提升，传统需求多数开工回升，整体需求边际好转；库存高位去化，基本面边际好转，下方空间有限，可逢低关注短多机会[6] 尿素 - 行情资讯：山东现货维稳，河南维稳，小部分地区下跌，多数持平；盘面01合约跌5元，报1669元，基差 -69；1 - 5价差变化 +2，报 -51[8] - 策略观点：盘面低位企稳，国内供应回归，开工大幅走高，需求端复合肥停车增多，农业需求淡季，市场情绪偏弱，企业库存维持走高，低估值叠加弱驱动，单边难有大级别趋势，价格低位下可逢低关注多单[9] 天然橡胶 - 行情资讯：多头认为东南亚尤其是泰国天气和橡胶林现状使增产有限、季节性通常下半年转涨、中国需求预期转好；空头认为宏观预期不确定、需求处于季节性淡季、供应利好幅度可能不及预期；截至2025年9月25日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为65.04%，较上周走高0.08个百分点，较去年同期走高8.70百分点，半钢胎开工负荷为74.52%，较上周走低0.06个百分点，较去年同期走低4.27个百分点；截至2025年9月21日，中国天然橡胶社会库存111.2吨，环比下降0.1万吨，降幅1%，深色胶社会总库存为66.7万吨，持平，浅色胶社会总库存为44.6万吨，环比降0.3%，青岛天然橡胶库存45.37（ -0.43）万吨；现货方面，泰标混合胶14800（0）元，STR20报1850（0）美元，STR20混合1825（0）美元，江浙丁二烯9000（ -150）元，华北顺丁11350（ -50）元[11][12] - 策略观点：中期多头思路，短期破位下跌延续弱势，建议观望，国庆节后再找机会，多单持仓过节可考虑买RU2601空RU2511对冲[12] PVC - 行情资讯：PVC01合约下跌38元，报4897元，常州SG - 5现货价4740（ -20）元/吨，基差 -157（ +18）元/吨，1 - 5价差 -304（ -4）元/吨；成本端电石乌海报价2600（0）元/吨，兰炭中料价格730（0）元/吨，乙烯820（ -20）美元/吨，烧碱现货800（0）元/吨；PVC整体开工率79%，环比上升2%；需求端整体下游开工47.8%，环比下降1.5%；厂内库存31.8万吨（ +1.2），社会库存97.1万吨（ +1.8）[14] - 策略观点：企业综合利润持续下滑，检修量偏少，产量位于历史高位，短期多套新装置将试车，下游国内开工回落，内需表现较弱，出口预期转弱，四季度出口预期较差，国内供强需弱，基本面较差，短期估值下滑至低位，中期可关注逢高空配机会[15] 苯乙烯 - 行情资讯：成本端华东纯苯5885元/吨，无变动；苯乙烯现货6900元/吨，下跌50元/吨；苯乙烯活跃合约收盘价6949元/吨，下跌9元/吨；基差 -49元/吨，走弱41元/吨；BZN价差117.5元/吨，下降2.5元/吨；EB非一体化装置利润 -549.15元/吨，上涨5元/吨；EB连1 - 连2价差69元/吨，缩小19元/吨；供应端上游开工率73.2%，下降0.20%；江苏港口库存18.65万吨，累库2.75万吨；需求端三S加权开工率42.79%，下降2.07%；PS开工率59.10%，下降2.10%，EPS开工率55.25%，下降6.49%，ABS开工率70.00%，上涨0.20%[19] - 策略观点：现货和期货价格下跌，基差走弱，BZN价差处同期较低水平，向上修复空间较大，成本端纯苯开工中性震荡，供应量偏宽，供应端乙苯脱氢利润上涨，苯乙烯开工持续上行，港口库存持续大幅累库，季节性旺季将至，需求端三S整体开工率震荡下降，季节性旺季带动EB下游开工震荡上行，港口库存高位去化，价格或将止跌[20] 聚乙烯 - 行情资讯：主力合约收盘价7159元/吨，下跌10元/吨，现货7160元/吨，下跌15元/吨，基差1元/吨，走弱5元/吨；上游开工80.73%，环比下降0.74%；周度库存方面，生产企业库存45.83万吨，环比去库3.20万吨，贸易商库存5.10万吨，环比去库0.96万吨；下游平均开工率43%，环比上涨0.08%；LL1 - 5价差 -38元/吨，环比扩大2元/吨[22] - 策略观点：期货价格下跌，市场期待中国财政部三季度末利好政策，成本端支撑尚存，现货价格下跌，PE估值向下空间有限，但仓单数量历史同期高位，对盘面形成较大压制，供应端仅剩40万吨计划产能，整体库存高位去化，对价格支撑回归，季节性旺季或将来临，需求端农膜原料开始备库，整体开工率低位震荡企稳，价格或将震荡上行[23] 聚丙烯 - 行情资讯：主力合约收盘价6893元/吨，下跌5元/吨，现货6795元/吨，无变动；基差 -98元/吨，走强5元/吨；上游开工77.05%，环比上涨2.32%；周度库存方面，生产企业库存52.03万吨，环比去库3.03万吨，贸易商库存18.72万吨，环比去库0.11万吨，港口库存6.65万吨，环比累库0.47万吨；下游平均开工率51.45%，环比上涨0.59%；LL - PP价差266元/吨，环比缩小5元/吨[25] - 策略观点：期货价格下跌，供应端还剩145万吨计划产能，压力较大，需求端下游开工率季节性低位反弹，供需双弱背景下，整体库存压力较高，短期无较突出矛盾，仓单数量历史同期高位，对盘面形成较大压制[26] 对二甲苯 - 行情资讯：PX11合约下跌18元，报6656元，PX CFR下跌3美元，报814美元，按人民币中间价折算基差20元（ -3），11 - 1价差22元（ +10）；PX负荷上，中国负荷86.7%，环比上升0.4%，亚洲负荷78%，环比下降0.2%；装置方面，天津石化重启中，海外日本出光40万吨装置检修，马来西亚装置重启推迟；PTA负荷76.8%，环比上升0.9%；进口方面，9月中上旬韩国PX出口中国23.8万吨，同比下降5.6万吨；库存方面，7月底库存389.9万吨，月环比下降24万吨；估值成本方面，PXN为209美元（ +3），石脑油裂差104美元（ -2）[28][29] - 策略观点：PX负荷维持高位，下游PTA短期意外检修较多，整体负荷中枢较低，且PTA新装置预期推迟投产，PX检修推迟，预期导致PX累库周期持续，目前缺乏驱动，PXN承压，估值中性偏低，关注后续终端和PTA估值回暖情况，短期建议观望[30] PTA - 行情资讯：PTA01合约下跌32元，报4646元，华东现货上涨5元，报4590元，基差 -74元（ -1），1 - 5价差 -46元（ -6）；PTA负荷76.8%，环比上升0.9%；下游负荷90.3%，环比下降1.1%；终端加弹负荷上升3%至81%，织机负荷上升4%至70%；库存方面，9月19日社会库存（除信用仓单）209万吨，环比累库1.1万吨；估值和成本方面，PTA现货加工费上涨19元，至211元，盘面加工费下跌14元，至294元[31] - 策略观点：供给端意外检修量仍然偏高，去库格局延续，但由于远期格局偏弱，加工费空间有限，需求端聚酯化纤库存和利润压力较低，负荷有望维持高位，终端有所恢复但同比仍然偏弱，估值向上需要通过终端持续好转带动PTA加工费进一步修复，或者PX供需格局好转来驱动，短期建议观望[32] 乙二醇 - 行情资讯：EG01合约下跌33元，报4213元，华东现货下跌21元，报4294元，基差61元（ -2），1 - 5价差 -63元（ +1）；供给端，乙二醇负荷73.1%，环比下降0.7%；下游负荷90.3%，环比下降1.1%；终端加弹负荷上升3%至81%，织机负荷上升4%至70%；进口到港预报7.3万吨，华东出港9月25日1.3万吨；港口库存46.7万吨，累库0.2万吨；估值和成本上，石脑油制利润为 -708元，国内乙烯制利润 -713元，煤制利润617元；成本端乙烯下跌至820美元，榆林坑口烟煤末价格上涨至620元[34] - 策略观点：海内外负荷高位，国内供给较高，短期港口到港量偏少，预期港口库存偏低，中期随着进口集中到港且国内负荷预期持续高位，叠加新装置逐渐投产，四季度将转为累库，估值目前同比中性，在弱格局预期下建议逢高空配，但需要谨防弱预期没兑现的风险[35]

市场行情表现 - 9月22日盘中纯碱期货主力合约弱势震荡，最低下探至1289.00元，报1297.00元，跌幅1.14% [1] - 纯碱期货主力合约跌超1% [2] 机构后市观点 - 五矿期货认为纯碱依旧处于震荡行情中，行业开工负荷小幅收缩，整体供应窄幅波动，企业库存出现下降趋势但绝对水平依然偏高，基本面向上驱动力有限 [2] - 宁证期货预计纯碱01合约短期震荡运行，下方支撑1305一线，建议观望或回调短线做多 [3] - 中辉期货观点为纯碱中长期反弹偏空为主，需求端多数延续刚需，供给端夏季检修结束装置重启，预计供给维持宽松格局 [4] 行业供需状况 - 供应方面总体稳定，安徽红四方、湖北新都等装置陆续复产，但局部停车检修导致行业开工负荷小幅收缩 [2] - 下游需求以刚需采购为主，部分企业节前备货意愿增强，逢低适量补库，带动企业库存下降，部分厂家订单已基本签满 [2] - 浮法玻璃开工较稳，库存小幅下降，中下游拿货偏谨慎，刚需为主 [3] - 重碱需求好转，企业库存四连降，光伏加浮法日熔量维持在25万吨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日尿素期货平开低走日内偏弱震荡，现货价格下挫反弹乏力，市场情绪欠佳；尿素日产预计偏高位运行压制价格，复合肥工厂开工率增加但终端需求疲软、库存高企，后续开工率大幅提升几率不大，库存增加制约价格上行；盘面震荡筑底后续有反弹机会，上方关注1730元/吨附近压力，但宽松格局未逆转市场缺乏驱动 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 - 期货方面，尿素主力2601合约1681元/吨开盘，收于1670元/吨，涨跌幅-0.65%，持仓量286823手（+5335手）；主力合约前二十名主力持仓席位中，多头+3015手，空头+2691手；中泰期货净多单+1419手、银河期货净多单+1560手，平安期货净空单+1017手，中信期货净空单+980手；2025年9月18日，尿素仓单数量8188张，环比上个交易日-80张 [2] - 现货方面，价格继续下挫，山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂成交价格范围多在1600 - 1630元/吨，河北部分工厂报价1670 - 1680元/吨，高报价工厂主要执行出口集港订单 [1][4] 基本面跟踪 - 基差方面，今日现货市场主流报价下降，期货收盘价下降，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，1月合约基差-20元/吨（+1元/吨） [8] - 供应数据，2025年9月18日，全国尿素日产量19.6万吨，较昨日+0.54万吨，开工率82.82% [9] - 下游数据，9月12日 - 9月18日，复合肥产能利用率38.63%，较上周提升0.81个百分点；中国三聚氰胺产能利用率周均值为56.78%，较上周增加1.4个百分点 [13]