公司公告核心内容 - 密尔克卫公告限制性股票回购注销后"密卫转债"转股价格维持55.72元/股不变，因回购股份占总股本比例仅0.02% [1][4][5] - 公司2021年股权激励计划第四个解除限售期业绩未达标，需回购注销5名激励对象持有的35,775股限制性股票 [3][4] 可转债发行信息 - 公司于2022年9月16日发行8,723,880张可转债，每张面值100元，募集资金总额8.72亿元，债券期限5年 [1] - 可转债票面利率采用阶梯式设计：第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.0% [1] - "密卫转债"自2022年10月25日起在上交所挂牌交易，初始转股价55.72元/股，2023年3月22日起可转股 [1][2] 转股价格调整机制 - 转股价格调整触发情形包括派送股票股利、转增股本、增发新股、配股及派发现金股利等 [2] - 调整公式根据不同类型采用差异化计算方式，需保留小数点后两位并四舍五入 [2][4] - 当发生股份回购等可能影响转债持有人权益的情形时，公司将按公平原则调整转股价 [3] 限制性股票回购细节 - 本次回购价格为48.55元/股，回购股份数占公司总股本158,161,785股的0.02% [4][5] - 经计算调整后转股价P1=(55.72+48.55×-0.02%)/(1-0.02%)=55.72元/股，因变动微小维持不变 [4][5]

白酒价格走势 - 2025年6月酒类价格同比下降1.7%，环比下降0.3%，1-6月累计同比降幅达2.0% [1][2] - 白酒价格持续下滑，名酒产品价格波动下滑成为普遍现象，电商促销节点加剧价格下行 [4] - 53度飞天茅台批价从高峰期3000元以上震荡下行至2000元以下，溢价空间大幅压缩 [4] - 五粮液、国窖1573等千元价格带产品实际成交价滑落至900元区间，次高端品牌终端促销力度加大 [4] 行业供需分析 - 消费需求疲软：宏观经济承压导致商务宴请、礼品馈赠需求收缩，年轻消费者偏好转向多元化酒类 [5] - 供给过剩：2025年一季度白酒产量103.2万千升，同比下降7.2%，行业高库存压力下经销商"以价换量" [5][6] - 消费理念理性化：消费者注重性价比，"面子消费"降温，高端白酒"社交货币"属性贬值 [6] 渠道与市场变革 - 电商平台、直播带货等新渠道兴起，打破信息壁垒，传统渠道维持高价的空间被挤压 [6] - 价格透明化加剧竞争，消费者比价便捷，部分经销商"亏本甩货"缓解库存压力 [4][6] 行业调整方向 - 白酒市场回归价值本质，企业需重新审视定位，在品质创新与真实需求间寻找平衡 [6]

权益分派方案 - 公司2024年度权益分派方案已获2025年5月19日股东大会审议通过 以调整后总股本1,552,439,109股扣除回购股份9,159,925股后的1,543,279,184股为基数 向全体股东每10股派发现金股利1.70元（含税） 合计派发现金262,357,461.28元 不送红股且不以资本公积金转增股本 [1][2][6] - 权益分派调整原因：可转债转股及2025年回购股份注销导致总股本由1,560,998,425股缩减至1,552,439,109股 按分配比例不变原则调整总额 [2][3] - 除权除息计算：按总股本折算每股现金分红为0.1689969元/股 除权除息参考价=前一交易日收盘价-0.1689969元/股 [2][11] 可转债转股价格调整 - 因权益分派实施 "山路转债"转股价格由7.81元/股调整为7.64元/股 调整生效日为2025年7月17日 [13][19] - 转股价格调整依据：根据募集说明书规定 派发现金股利时P1=P0-D（D为每股派现金额） [15][19] - 可转债转股期为2023年10月9日至2029年3月23日 调整期间暂停转股 [13][3] 诉讼仲裁情况 - 公司及控股子公司近12个月累计诉讼仲裁金额达304,207.84万元 占最近一期经审计净资产的10%以上 其中单笔超5,000万元案件10件 涉案金额229,103.84万元 [19][24] - 案件分类：原告涉案185,903.63万元 被告涉案118,074.08万元 第三人涉案230.13万元 目前无占净资产10%以上且超1,000万元的单项重大诉讼 [19][20] - 部分案件尚在审理中 对当期及期后利润影响存在不确定性 [21]

消费者心理与茅台酒价格预期 - 消费者普遍认为茅台酒价格有底价支撑，1500元被视为重要心理关口，部分投资者计划在该价位批量买入[1] - 茅台酒被赋予金融属性，部分低收入群体(年收入<10万元)仍购买生肖茅等产品，主要出于品牌认可和保值预期[3] - 80%的批量购买者会将茅台酒储存而非即时消费，显示其投资属性强于饮用需求[4] 高端白酒行业现状 - 高端商务用酒场景显著减少，不同于2012-15年"大建设"时期的需求旺盛[5] - 当前行业面临产能过剩问题，渠道库存消化周期延长，与2016年库存出清后涨价行情形成对比[5][6] - 除茅台/五粮液/剑南春外，多数名酒品牌历史高端产品已降级为口粮酒(如泸州老窖特曲/琵琶汾/绿脖西凤等)[9][11] 酒企战略选择 - 控量保价策略可能导致基酒盈余，需通过新产品开发或新渠道消化[8] - 降价降质是常见路径，80年代多个品牌高端产品现价位下降50-80%，品质同步降低[9][11] - 头部酒企决策滞后，因体系庞大导致战略调整周期较长[11] 茅台产品定位风险 - 价格跌破1000元可能丧失高端商务场景，该场景要求2000元价位产品维持形象[12] - 极端情况下商务需求可能转向小批量勾兑茅台/特制陈酿或其他2000+元竞品[13] - 价格持续下跌将改变产品市场定位，存在难以恢复高端形象的风险[12]

证券停复牌情况 - 因实施2024年度权益分派 公司相关证券停牌 停牌类型为可转债转股复牌 停牌起始日为2025年7月10日 停牌终止日为2025年7月16日 复牌日为2025年7月17日 [1] 转股价格调整 - 调整前转股价格为9 55元/股 调整后转股价格为9 42元/股 调整幅度为1 36% [1] - 国投转债本次转股价格调整实施日期为2025年7月17日 [1] 转股价格调整依据 - 根据2024年度股东会审议通过的《2024年度利润分配预案》 公司以权益分派实施股权登记日的总股本6,393,981,723股为基数 每10股派发现金红利1 27元（含税） [1] - 因可转债转股等事项致使公司总股本发生变动 公司拟维持每股分配比例不变 相应调整分配总额 [1] - 转股价格调整依据中国证监会关于可转换公司债券发行的有关规定及《国投资本股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》的相关条款 [1] 转股价格调整公式 - 派送股票股利或转增股本公式：P1=P0/（1+n） [2] - 增发新股或配股公式：P1=（P0+A×k）/（1+k） [2] - 派送现金股利公式：P1=P0–D [2] - 上述三项同时进行时公式：P1=（P0–D+A×k）/（1+n+k） [2] 转股价格调整执行 - 转股价格调整公告将在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登 公告中载明转股价格的调整日、调整办法及暂停转股的期间 [4] - 若转股价格调整日为可转债持有人转股申请日或之后、转换股票登记日之前 则该持有人的转股申请按调整后的转股价格执行 [4] - 国投转债自2025年7月10日至2025年7月16日期间停止转股 自2025年7月17日起恢复转股 [4]

关于可转债转股价格调整的相关规定 - 公司可转债转股价格调整机制包括派送红股、转增股本、增发新股、募集资金及派发现金股利等情况，并提供了具体计算公式 [1] - 调整后的转股价格保留小数点后两位，最后一位四舍五入 [1] - 若发生股份回购、合并、分立等情形影响可转债持有人权益，公司将根据法律法规公平调整转股价格 [2] 历次可转债转股价格调整情况 - 2024年8月9日因2023年度权益分派（每10股派0.5元现金），转股价格从11.01元/股调整为10.96元/股 [2] - 调整依据为《募集说明书》规定及中国证监会相关规定 [2] 本次可转债转股价格调整情况 - 调整原因：2024年度权益分派预案为每10股派0.5元现金（含税），以2024年12月31日总股本1,081,782,939股为基数 [3] - 调整前转股价格为10.96元/股，调整后为10.91元/股，因每股派现0.05元（D值）按公式P1=P0-D计算 [4] - 调整生效日期为2025年7月17日（除权除息日） [3][4] 权益分派实施安排 - 股权登记日为2025年7月16日，除权除息日为2025年7月17日 [4] - 若总股本在实施前因股份回购、可转债转股等原因变动，将按"分配比例不变"原则调整总额 [4]

股东大会审议通过利润分配方案 - 公司2024年年度权益分派方案已获股东大会审议通过，拟以2024年12月31日总股本1,081,782,939股为基数，向全体股东每10股派0.50元人民币现金股利（含税），共计分配股利54,089,146.95元 [1] - 分配方案不涉及送红股和公积金转增股本 [1] - 若总股本因股份回购、可转债转股、再融资等原因发生变动，公司将按照"分配比例不变"原则对分配总额进行调整 [1] 调整后的权益分派方案 - 公司总股本由1,081,782,939股变更为1,081,784,396股，相应调整分配总额至54,089,219.80元 [2] - 因"浙建转债"处于转股期，最终分配金额将以权益分派实施时股权登记日的总股本为准 [2] - 香港市场投资者、QFII/RQFII等境外机构通过深股通持有股份的，每10股派0.50元（扣税后） [2] 股权登记与除权安排 - 本次权益分派股权登记日为2025年7月16日 [3] - 除权除息日为2025年7月17日 [3] 可转债转股价格调整 - 权益分派实施后，"浙建转债"转股价格将从10.96元/股调整为10.91元/股 [3] - 转股价格调整起始日期为2025年7月17日 [3] 权益分派实施细节 - 分派对象为2025年7月16日收市后登记在册的全体股东 [3] - 现金红利将通过股东托管证券公司直接划入资金账户 [3] - 自派股东若因股份减少导致现金红利不足，相关责任由公司承担 [3]

稀土精矿价格调整 - 包钢股份与北方稀土同步上调2025年第三季度稀土精矿关联交易价格至不含税19109元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%价格增减382.18元/吨 [1] - 此次价格较2025年第二季度的18825元/吨环比上涨1.51% [1][4] - 自2023年二季度以来，稀土精矿价格从31030元/吨高位回落至2024年三季度的16741元/吨，累计跌幅达46.05%，随后连续四个季度环比上涨，累计涨幅14.14% [4] 价格调整机制 - 双方自2023年4月1日起实施季度调价机制，每季度首月上旬根据定价公式调整价格并重新签订合同 [2] - 白云鄂博矿稀土储量折氧化物3500万吨，占国内稀土储量的81%，北方稀土是包钢股份稀土精矿唯一客户 [2] 北方稀土业绩表现 - 公司预计2025年上半年净利润9亿元至9.6亿元，同比增加1882.54%至2014.71% [6] - 第二季度净利润预计4.69亿元-5.29亿元，环比增长9.07%-23.02% [6] - 业绩增长源于生产管理优化、成本降低、产销量增长、重点项目推进及科技创新等因素 [6] - 业绩预告披露后股价涨停，收盘报27.01元/股，封单超15万手 [6]

可转债转股价格调整规定 - 公司于2023年3月24日发行可转换公司债券4836万张，每张面值100元，发行总额48.36亿元[1] - 转股价格调整触发条件包括派送股票股利、转增股本、增发新股或配股、派息、派发现金股利等[1] - 具体调整公式根据不同类型分为派送股票股利或转增股本、增发新股或配股、派发现金股利三种情况[1] - 当公司股份或股东权益变化时，将依次进行转股价格调整并公告[2] 2024年度权益分派方案 - 以总股本1,552,439,109股扣除回购股份9,159,925股后的1,543,279,184股为基数[4] - 向全体股东每10股派发现金股利1.70元（含税），共计派发现金股利262,357,461.28元[4] - 按总股本折算的每股现金分红为0.1689969元/股[4] - 权益分派股权登记日为2025年7月16日，除权除息日为2025年7月17日[4] 转股价格调整结果 - 调整前转股价格P0为7.81元/股[5] - 调整后转股价格P1=P0-D=7.81-0.1689969≈7.64元/股[5] - 调整后的转股价格自2025年7月17日起生效[5] - 山路转债的转股期为2023年10月9日至2029年3月23日[5]

转股价格调整依据 - 公司根据《募集说明书》规定，在派送股票股利、转增股本、增发新股（不包括可转债转股增加的股本）、配股及派发现金股利时需调整转股价格 [1] - 调整后的转股价格保留小数点后两位，最后一位四舍五入 [1] 2024年年度权益分派方案 - 公司以2025年3月20日总股本109,951,322股扣除回购股份2,931,700股后的107,019,622股为基数，每10股派发现金红利2.5元（含税） [2] - 预计派发现金股利总额为26,754,905.5元（107,019,622股×0.25元/股） [2] - 若总股本在分配方案实施前因可转债转股、回购股份或股权激励行权变动，将按比例调整分配总额 [2] 转股价格调整计算 - 调整公式为派发现金股利情形：P1=P0-D，其中P0为调整前转股价（18.02元/股），D为每股现金股利（0.246409元） [3] - 调整后转股价格P1=18.02-0.246409=17.773591元/股，最终保留两位小数为17.77元/股 [3] - 每股现金股利计算依据：现金分红总额27,097,490.25元÷总股本109,969,461股×10股=2.464092元/10股（保留六位小数） [3] 调整生效日期 - 调整后的转股价格将于2025年7月18日（股权除息日）起生效 [3] 转股价格调整规则 - 公司需在股份或股东权益变化时按公式调整转股价格，并在信息披露媒体公告 [4] - 若调整日为可转债持有人转股申请日或之后、转换股票登记日之前，转股申请按新转股价执行 [4] - 公司发生股份回购、合并、分立等可能影响可转债持有人权益的情形时，将按公平原则调整转股价格 [4]