对外投资合作整体情况 - 1月份至5月份我国对外非金融类直接投资616亿美元，同比增长2.3% [1] - 在共建"一带一路"国家非金融类直接投资155.2亿美元，增长20.8% [1] - 对外承包工程完成营业额619.4亿美元，增长5.4%，新签合同额986.8亿美元，增长13% [1] - 在共建"一带一路"国家承包工程完成营业额505.9亿美元，增长3.9%，新签合同额849.3亿美元，增长20.7% [1] 共建"一带一路"国家投资增长驱动因素 - 政府持续推动共建"一带一路"高质量发展，强化经贸合作机制，如签署投资保护协定、优化通关便利化措施 [2] - 部分共建国家存在基础设施建设短板，对交通、能源、民生工程等需求强烈 [2] - 企业自身竞争力提升，能够承接复杂高端项目，促成高质量贸易和投资合作成果 [2] 对外投资合作未来展望 - 预计对共建"一带一路"国家的投资和项目合作将继续成为亮点，推动整体对外投资合作规模稳步扩大 [2] - 对外投资将更加注重风险防范与可持续发展，鼓励企业在全球产业链和价值链中寻求更高层次融合 [2] 提升对外投资可持续性的建议 - 加强与共建国家在基础设施"硬联通"及金融、信息技术、服务外包等新兴领域合作 [3] - 完善产业体系及供应链体系全球布局，加快境外经贸合作区建设 [3] - 完善对外投资服务体系，引导企业顺应国际投资规则和标准，构建战略资源海外供给保障体系 [3]

商务部新闻发布会核心内容 - 中国依法加快稀土出口许可审批 已批准一定数量合规申请 并将持续加强审批工作 愿与相关国家加强出口管制对话[2] - 1-5月中国对外非金融类直接投资616亿美元 同比增长2.3% 其中对"一带一路"国家投资155.2亿美元 增长20.8%[3] - 1-5月对外承包工程完成营业额619.4亿美元 增长5.4% 新签合同额986.8亿美元 增长13% 其中"一带一路"国家完成营业额505.9亿美元 增长3.9% 新签合同额849.3亿美元 增长20.7%[3] 外资政策与营商环境 - 将推动教育、文化领域有序开放 扩大电信、医疗领域开放试点 推进服务业扩大开放综合试点示范[4] - 上半年已在境内外举办19场"投资中国"重点活动 将持续打造"投资中国"品牌 支持各地精准招商活动[4] - 将办好中国国际投资贸易洽谈会 赴重点国别地区开展投资推介 引入高质量外资项目[4] 内外贸一体化发展 - 下半年将举办330多场外贸优品中华行活动[7] - 落实15条支持政策 重点实施"三增三减"政策 用好财政金融保险支持措施 减免企业展位费流量费租金[8] - 实施内外贸一体化企业倍增行动 培育领军企业 建设综合服务平台 提升企业一体化经营能力[9]

对外非金融类直接投资 - 中国1-5月份以美元计的对外非金融类直接投资同比增长2 3% [1]

全球FDI趋势 - 2024年全球FDI下降11%至1 493万亿美元 主要受地缘政治紧张 贸易碎片化 产业竞争加剧等因素影响 [1] - 发达经济体FDI下降22% 其中欧洲降幅高达58% 北美逆势增长23% [1] - 非洲FDI激增75%至创纪录的970亿美元 占全球FDI的6% 若排除埃及350亿美元项目 仍增长12%占全球4% [1] 非洲FDI分布 - 埃及以2 052亿美元FDI存量位居非洲第一 南非1 130亿美元第二 尼日利亚692亿美元第三 摩洛哥615亿美元第四 [1] - 欧洲投资者在非洲FDI存量最大 其次为美国和中国 中国对非投资达420亿美元 正向制药和农业领域多元化 [1] - 中国"一带一路"项目中三分之一聚焦基础设施和可再生能源领域 [1] 行业投资变化 - 2024年基础设施项目国际融资下降26% 可再生能源领域下降31% 交通运输领域下降32% 水和卫生设施领域下降30% [2] - 数字经济是少数增长领域 FDI增长14% 但高度集中 10个国家占据80%新项目 [2] 资金缺口问题 - 发展中国家可持续发展目标资金缺口每年约4万亿美元 当前投资水平远不能满足全球需求 [2] - 许多发展中经济体因基础设施 技能和治理不足 仍处于数字经济边缘位置 [2]

全球贸易紧张局势升级 - 欧盟准备对价值950亿欧元的美国商品征收一揽子关税，并考虑对美国科技公司征税及限制公共采购合同[2] - 美国当前对欧盟钢铝产品征收50%关税，汽车领域25%关税，其他商品10%基准关税，并威胁7月9日前未达协议将加征50%关税[3] - 欧盟曾决定对美国210亿欧元进口产品加征至多50%关税，但推迟至7月14日生效[3] 日美关税谈判进展 - 日本经济再生担当大臣赤泽亮正表示谈判"形势迷茫"，拟最快26日访美进行第七轮谈判[4][5] - 日美首脑会谈未就整体方案达成一致，同意继续推进阁僚级协商[5] - 中东局势紧张导致日本首相取消北约峰会行程，影响关税谈判进程[5] 美印农产品谈判僵局 - 印度政府拒绝美国玉米和大豆等农产品低关税准入要求，谈判陷入僵局[1] - 印度方面担忧对美国转基因食品的影响及对农民造成不利[1] 美国贸易与经济数据 - 美国2025年第一季度外国直接投资从799亿美元降至528亿美元，降幅达34%[1][7] - 彭博社预计美国5月贸易逆差达910亿美元，前5个月逆差总额接近6430亿美元[6] - 越南和泰国5月对美出口同比激增35%，韩国6月前20天对美出口增长4.3%[6] 亚洲出口格局变化 - 亚洲国家为规避7月初美国关税风险，上半年集中发货导致出口创新高[6] - 越南、泰国5月出口创历史同期纪录，韩国对美出口出现今年以来最大增幅[6]

美欧贸易谈判进展 - 意大利企业与制造部副部长瓦伦蒂尼预测美欧贸易谈判最后期限将被推迟，认为全面关税不可接受且当前策略不成功 [1] - 欧盟若未在7月9日前与美国达成协议，出口商品可能面临美国50%的关税 [1] - 欧盟27个成员国将贸易政策制定权交给欧盟，但共识谈判复杂，美方诉求不明确可能导致谈判拖延 [3] 关税政策对企业影响 - 美国单边关税政策引发企业评估政治风险，政策波动冲击债券市场并增加供应链规划难度 [1][4] - 关税政策频繁变动导致企业困扰，跨国公司和中小企业均面临供应链、定价和库存管理挑战 [4][5] - 美国"大而美法案"中的外国公司税收条款可能进一步加剧企业运营复杂性 [5] 供应链与投资趋势 - 全球企业供应链模式从"准时制"转向风险管理导向，冗余库存成为新常态 [3] - 关税壁垒抑制投资信心，加速供应链重构，长期不确定性或引发全面经济衰退 [3][6] - 企业因供应链中断推动多元化投资和生产，但政策不确定性阻碍新工厂投资计划 [6] 全球FDI动态 - 发展中国家FDI流入量降至2005年以来最低，发达经济体FDI流入量为1996年以来最低 [6] - 地缘政治不确定性、关税和供应链挑战导致全球FDI降温，私募股权退出策略受阻 [6] - 新兴市场面临FDI稀缺问题，资金持续流向美欧日等成熟市场，加剧经济复苏难度 [6][7] 新兴市场困境 - 新兴市场受通胀、债务和贸易放缓拖累，FDI集中流向成熟市场导致增长动力不足 [7] - 地缘政治紧张颠覆FDI流向逻辑，新兴市场在资产管理中被视为"高风险低回报" [6][7]

中国经济内部失衡修复与资产重估 - 中国经济内部失衡逐步得到修复 市场出清会延迟 [1] - 中国资产重估基础进一步夯实 美国空袭伊朗核设施强化这一态势 [1] - 中国安全对全球资产吸引力毋庸置疑 全球博弈视角下具备比较优势 [1][4] 市场回顾与行业表现 - 周期品领涨：焦煤、铝、布伦特原油受中东危机影响供给 [2] - 黄金未上涨反映市场认为中东危机可控 伦敦金和COMEX黄金下跌 [2] - 北证50调整与微盘股交易拥挤有关 银行股重回涨幅前列 美容护理、医药生物等跌幅居前 [2] 中东危机潜在风险 - 美国轰炸伊朗核设施引发担忧 包括伊朗扩大打击范围、封锁霍尔木兹海峡导致原油价格或飙升至120-130美元/桶 [3] - 市场存在"特朗普作秀"分析 认为美国战略收缩 以战止战意图明显 [3] 外商直接投资(FDI)结构变化 - 2025年1-5月中国实际使用外资3581.9亿元 同比下降13.2% 但降幅较2024年放缓 [5] - 高技术产业外资增长显著：电子商务服务业(+146%)、航空航天器及设备制造业(+74.9%)、化学药品制造业(+59.2%) [5] - 东盟对华投资增长20.5% 日本(+70.2%)、英国(+60.9%)增速突出 [5] 财政税收与房地产趋势 - 2025年1-5月全国一般公共预算收入96623亿元 同比下降0.3% 国有土地使用权出让收入下降11.9% [6][7] - 契税同比下降16.2% 反映房地产卷土重来概率降低 价值挖掘重点转向制造业 [7] 证券交易市场活跃度 - 2025年1-5月证券交易印花税668亿元 同比增长52.4% 显示股市活跃度提升 [8] 非税收入与财政压力 - 2025年1-5月非税收入17467亿元 同比增长6.2% 占税收收入比重下降 [9] - 社会保障和就业支出同比增长9.2% 债务付息支出同比增长9.2% 财政压力犹存 [9] 结构性投资机会 - AI行情、创新药、新型消费F4、黄金及大宗商品等主题投资机会持续存在 [11] - 投资者需警惕主题—成长—周期转换陷阱 择时要求提高 [11]

欧盟与美国贸易谈判进展 - 欧盟正推动与美国达成类似英美之间的贸易协议 即便无法在7月9日最后期限前解决所有关税问题 也希望能先解决部分争议以避免立即启动关税报复措施 [1][3] - 美国总统特朗普此前威胁将对欧盟的"对等关税"从25%提高到50% 目前美国对欧盟钢铁和铝制品关税已从25%提高到50% [3] - 德国总理顾问预计欧盟和美国不会在7月9日前达成全面协议 而可能是一份类似美英协议的声明 [3] - 欧盟委员会希望先在"10%的对等关税"问题上达成一致 再继续谈判其他行业性关税问题 [4] - 欧盟内部存在分歧 法国等国家希望对美国进行报复 而意大利和匈牙利等国更愿意继续谈判 [5] - 欧盟提议购买更多美国液化天然气和武器装备 以减少其与美国1980亿欧元的年度商品贸易顺差 [6] 全球贸易局势影响 - 联合国警告称由于关税政策不确定性和地缘政治紧张局势加剧 全球企业海外投资面临连续第三年下降的风险 [9] - 联合国《2025年世界投资报告》显示2024年全球外国直接投资(FDI)下降11% 连续两年两位数下滑 [9] - 2025年第一季度早期数据显示交易和项目活动创历史新低 贸易紧张局势导致大多数FDI前景指标下调 [9] - 商业圆桌会议公布的CEO经济展望指数显示第二季度下降15点至69 为2020年以来最低水平 远低于83的历史平均水平 [9][10] 市场反应 - 欧洲多国股市6月19日全线下跌 德国DAX30指数 法国CAC40指数 意大利富时MIB指数 西班牙IBEX35指数 欧洲斯托克50指数均跌超1% 英国富时100指数跌0.58% [1] - 美股三大股指期货集体下挫 纳斯达克100指数期货跌超1% 标普500指数期货跌0.94% 道指期货跌0.93% [1]

国际局势 - 美国总统特朗普批准对伊朗攻击计划但暂不下达最终命令，白宫称其将在两周内决定是否攻击，福尔多核设施可能成为打击目标，同时美国与伊朗沟通继续，特朗普称谈判“有很大”机会，伊朗外长20日将与英法德外长及欧盟代表会谈 [1] - 欧盟试图与美国达成贸易协议解决部分关税问题，内部存在分歧，法国等国希望报复，意大利、匈牙利等国偏向继续谈判 [2] 政策动态 - 中方依法加快稀土相关出口许可申请审查，已批准一定数量合规申请并持续加强审批，且中方已为加入CPTPP作充分准备，希望成员加快中国加入进程 [1] 行业动态 - 光伏“反内卷”路径清晰，协会会议主题为“限产保价”，三季度将更大力度减产，开工比例预计环比降低10%-15% [1] - 2024年全球外国直接投资下降11%，连续第二年下降，发达经济体中欧洲下降58%，亚洲吸引外资达6050亿美元 [2] 商品期货表现 重点关注品种 - 重点关注尿素、沥青、碳酸锂、豆油、热卷 [3] 板块表现 - 煤焦钢矿涨12.92%、能源涨3.39%、化工涨13.11%、贵金属涨29.31%、油脂油料涨12.80%、软商品涨2.77%、有色涨19.08%、谷物涨1.39%、非金属建材涨2.56%、农副产品涨2.66% [6][7][8] 持仓变动 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况，但未明确具体数据 [9] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅%| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|-0.79|0.44|0.31| |权益|上证50|-0.54|-0.49|-0.72| |权益|中证500|-1.20|0.10|-0.85| |权益|标普500|0.00|1.17|1.69| |权益|恒生指数|-1.99|-0.22|15.84| |权益|德国DAX|-1.12|-3.92|15.81| |权益|日经225|-1.02|1.38|-3.52| |权益|英国富时100|-0.58|0.22|7.57| |固收类|10年期国债期货|0.00|0.38|0.19| |固收类|5年期国债期货|-0.02|0.22|-0.27| |固收类|2年期国债期货|-0.01|0.13|-0.44| |商品类|CRB商品指数|0.00|8.25|5.96| |商品类|WTI原油|0.00|23.65|4.41| |商品类|伦敦现货金|0.00|2.43|28.36| |商品类|LME铜|0.00|1.62|9.90| |商品类|Wind商品指数|-1.02|1.10|16.30| |其他|美元指数|0.00|-0.55|-8.84| |其他|CBOE波动率|0.00|8.45|16.08| |权益|沪深300|-0.82|0.07|-2.33| [9][10]

全球外国直接投资趋势 - 2024年全球外国直接投资(FDI)下降11%至1.5万亿美元 连续第二年下滑 [1] - 发达经济体FDI流入减少22% 其中欧洲跌幅高达58% [1] - 发展中国家资本流入总体稳定 但存在地区差异 [1] 影响FDI的主要因素 - 地缘政治紧张 贸易碎片化 产业政策竞争加剧 金融风险和不确定性上升重塑全球投资格局 [1] - 美国"对等关税"措施导致全球贸易紧张局势升级 贸易谈判和经济政策不确定性严重影响国际投资格局 [1] - 美国《美国优先投资政策》等系列政策加剧全球贸易紧张局势对FDI的影响 [1] 行业投资分化 - 数字经济是唯一实现投资增长的领域 FDI同比增长14% [2] - 信息与通信技术(ICT)制造业 数字服务 半导体产业是数字经济投资增长的主要驱动力 [2] - 可再生能源 交通 水和卫生等可持续发展目标关键领域投资降幅均超过30% [2] 可持续发展融资缺口 - 发展中国家每年需要约4万亿美元才能弥合可持续发展目标融资缺口 [2] - 当前投资水平远远无法满足全球发展需求 [2] 政策建议 - 呼吁加大长期 包容性 与可持续发展相一致的资本投入 特别是在数字经济领域 [2] - 提出加强数据与人工智能治理 发展政策工具 强化数字基础设施等七个优先领域议程 [2]