国内动态 - 截至6月末外汇储备33174亿美元，较5月末升0.98%，央行连续8个月增持黄金[8] - 7月8日债券通多项优化扩容，“南向通”试点拓宽至非银机构[10] - “十四五”经济总量预计达140万亿左右，内需是经济发展主动力和稳定锚[14] - 7月9日稳就业19条举措出炉，从7方面发力推动经济高质量发展[15] 海外情况 - 特朗普宣布8月1日起对日韩等14国输美产品征25%-40%关税，市场或震荡[18] - 欧元区5月零售销售同比增1.8%，环比降0.7%，消费增长势头减弱[20] - 美国财政部计划7月底将TGA现金储备增至5000亿美元，9月增至约8500亿美元[22] - 7月8日日本30年期国债收益率升12.5个基点至3.09%，股债市场波动或增大[24] 高频数据 - 本周布伦特原油、铁矿石价格环比升2.70%、2.22%，阴极铜降1.49%[3] - 本周30个大中城市商品房成交面积环比降47.29%，7月乘用车日均零售同比增1%[44]

稳就业政策支持力度加大 - 扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围，要求各地深化政银合作并拓展合作银行范围 [1] - 加大失业保险稳岗返还政策力度，中小微企业返还比例由60%提至90%，大型企业由30%提至50%，政策执行至2025年底 [1] - 上年末失业保险基金滚存结余备付期限超1年的地区可提高返还比例 [1] 以工代赈与技能培训 - 新增100亿元中央预算内投资用于以工代赈，促进重点群体就业增收 [2] - 企业组织职工在岗培训可按规定从职工教育经费列支，符合条件的给予职业培训补贴 [2] - 重点行业中小微企业为员工缴纳社保可获25%社保补贴，期限1年 [2] 企业用人激励措施 - 吸纳16-24岁失业青年就业的企业可获每人不超过1500元一次性扩岗补助 [3] - 企业需为员工足额缴纳失业、工伤、养老保险费3个月以上 [3] - 补贴发放旨在提升企业招聘吸引力并直接惠及就业者 [3] 经济基础与就业潜力 - "十四五"期间经济总量预计达140万亿元，增量超35万亿元 [4] - 制造业增加值连续15年全球第一，200多种工业品产量世界首位 [4] - 新质生产力发展推动创新与产业融合，创造更多就业岗位 [4]

产业扎根与就业促进 - 平昌县崇榜鞋业有限公司2022年落户汉王庙社区，目前5条生产线满负荷运转，日产鞋面约3000双，为120余名本地工人提供稳定就业岗位 [2] - 公司主要生产运动鞋和女鞋帮面，长期为361°、乔丹等品牌供货，女鞋产品销往海外，计划新增生产线以实现年产百万双目标 [2] - 通过县就业局高频次线上线下招聘活动，企业用工需求得到稳定满足，质检员李菊华通过招聘会入职并接受系统培训后胜任工作 [2] 职业技能培训与转型 - 平昌县针对市场需求开设保育师、互联网营销、中式烹饪等20余种实用技能班，推行"订单式""定向式"培养，培训后就业率稳定在70%以上 [4] - 蔡海英通过县就业局"母婴生活护理"免费技能培训成功从建筑工人转型为专业母婴师，服务数十名孕产妇并获得市场认可 [3][4] - 今年以来全县举办职业技能培训数十期，培训学员数千人次，强调实操演练与就业对接，实现"结业即上岗" [4] 就业渠道拓展与服务优化 - 平昌县采取"线上+线下"招聘组合拳，精准对接企业用工需求与劳动者就业意愿，如孔子广场招聘会直接促成居民本地就业 [2][4] - 市民反馈家门口技能培训与便捷的求职渠道显著提升就业稳定性，王竹梅等案例显示就业保障直接增强居民幸福感 [4] - 县人社部门联合职业培训机构强化就业服务，推动更高质量就业，形成"培训-就业-民生改善"良性循环 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 海外美联储官员释放偏鸽信号、提议放松监管及贸易谈判进展加快，全球风险偏好升温；国内6月PMI回升、政策强调“反内卷”和“稳就业”，国内风险偏好继续升温；各资产板块受不同因素影响呈现不同走势，投资操作需谨慎[3][4] 各目录总结 宏观金融 - 海外美联储官员偏鸽、提议放松监管及贸易谈判进展加快，全球风险偏好升温；国内6月PMI回升、政策利好，国内风险偏好继续升温；股指短期震荡偏强，谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎观望；商品板块中黑色、有色、能化短期反弹，谨慎做多；贵金属短期高位震荡，谨慎做多[3] 股指 - 国内股市在硅能源、房地产、煤炭等板块带动下上涨；6月PMI回升、政策利好，国内风险偏好升温；市场交易聚焦国内增量刺激政策和贸易谈判进展，短期宏观向上驱动减弱；后续关注中美贸易谈判和国内增量政策情况；短期谨慎做多[4] 贵金属 - 周四黄金高位震荡，沪金主力收至771元/克，沪银主力涨至9014元；特朗普拟征关税、美元上涨给贵金属带来上行压力；美联储多数官员倾向观察，就业数据下滑；美国信用下行和地缘风险支撑黄金中长期走势；关税扰动是短期影响因素[5] 黑色金属 钢材 - 周四钢材期现货市场反弹，成交量回升；城市更新利多消息带动商品和股市反弹；现实需求环比回落，五大品种钢材表观消费量环比降12.1万吨，螺纹钢去库、热卷累库；限产政策显效，五大品种钢材产量环比降12.4万吨；成本端支撑强；短期以反弹思路对待[6] 铁矿石 - 周四铁矿石期现货价格反弹；宏观预期改善和房地产利多传闻推动；基本面边际走弱，铁水产量环比回落；关注限产政策执行力度；季末冲量后发货量回落，本周全球铁矿石发运量环比降362万吨，到港量微升，周一港口库存环比降82万吨；短期宏观逻辑主导，价格震荡偏强[7] 硅锰/硅铁 - 周四硅铁、硅锰现货及盘面价格反弹；五大品种钢材产量环比降12.44万吨，铁合金需求回落；硅锰价格北方5480 - 5530元/吨、南方5500 - 5550元/吨，河钢7月询盘5600元/吨、采量14600吨；锰矿报价及成交上行；内蒙部分工厂复产，全国187家独立硅锰企业开工率40.34%，日均产量25730吨；硅铁主产区72硅铁5050 - 5150元/吨、75硅铁5600 - 5750元/吨，企业库存去化慢；兰炭市场稳中小涨；短期价格或随煤炭反弹[8] 纯碱 - 周四纯碱主力合约收1231元/吨，偏强运行；中央财经委会议影响，玻璃产业预计减产，市场担忧纯碱产能退出；上周供应端开工率下降、产量周环比减少，部分装置检修且后续有计划；需求端下游日熔量略增、订单微增，总体刚需生产；利润周环比减少，氨碱法转亏、联碱法盈亏平衡；短期受市场支撑，绝对价格不高，预计震荡偏强[9] 玻璃 - 周四玻璃主力合约价格1083元/吨，偏强运行；中央财经委会议影响，玻璃有向上驱动；上周供应端日熔量周环比微增，市场预期减产；需求端终端地产弱势，深加工订单下滑0.33天；利润方面，不同燃料浮法玻璃利润周环比增加但整体低位；供应减产预期支撑价格[10] 有色新能源 铜 - 特朗普拟对进口铜征50%关税，美国商务部长称7月下旬或8月1日实施，非美供应将增加，COMEX铜库存达22万吨高位，透支后期进口需求；铜价走势取决于关税落地时间，8月1日前落地则走弱，9/10月落地则两市价差支撑价格[11] 铝 - 昨日沪铝涨幅大，受城市更新消息扰动，消息待核实，短期谨慎；近期电解铝基本面转弱，仓单从不足3万吨升至近5万吨，LME库存大增；短期大幅下跌动能不足，偏震荡，宏观情绪短期偏暖[11] 铝合金 - 废铝供应偏紧，再生铝厂原料短缺、成本上升、亏损扩大，当前亏损41元/吨，部分厂减产；步入需求淡季，制造业订单增长乏力；成本支撑下，预计短期价格震荡偏强，需求疲软限制上方空间[12] 锡 - 供应端云南江西开工率连续两周回升7.13%，基本恢复，缅甸佤邦矿端趋于宽松；需求端光伏减产、抢装透支需求，光伏玻璃开工下降，处于淡季，订单边际下降，铅蓄电池需求疲软，镀锡板和锡化工需求平稳，下游恐高，库存增加658吨；预计短期价格震荡，高关税、复产预期和需求回落中期压制价格[12] 碳酸锂 - 周四主力合约结算价64180元/吨，跌0.43%，加权合约持仓59.2万手；电池级现货报价63000元/吨，工业级61950元/吨，现货反弹；澳洲锂辉石精矿CIF价675美元/吨，原料反弹；供给端有强预期和弱现实矛盾，“反内卷”提振情绪，价格偏强震荡，原料反弹，但产量高位；当前价格接近云母一体化成本，成本支撑强；震荡偏强看待[13] 工业硅 - 周四主力合约结算价8375元/吨，加权合约持仓61.5万手，减仓2.7万手；华东553通氧现货报价8750元/吨，421报价10000元/吨，环比持平；上周西南开工提升，北方开炉数量减少，周度总产量下降，关注北方复产；焦煤反弹提振情绪；受益“反内卷”，震荡偏强[13] 多晶硅 - 周四主力合约结算价40545元/吨，涨5.5%，加权合约持仓32.6万手，增仓3万手；行情源于反内卷政策，资金推动；6月27日起期货多次增仓上行；现货再度上涨，N型复投料报价46500元/吨，N型致密料报价46000元/吨，现货升水；下游硅片价格上调，电池片和组件报价不变；受政策扰动，预期偏强且难证伪，关注市场反馈和资金异动，谨慎多单介入[14][15] 能源化工 原油 - 全球贸易战升级、OPEC+可能停滞增产发出需求警示，周四油价大跌；OPEC+讨论10月暂停增产，美国公布关税函；市场或认为停滞增产是供应过剩信号，需求峰季结束后有供应过剩风险；油价触及70美金压力位回落，短期区间震荡[16] 沥青 - 油价低位，沥青价格震荡；发货量回落，厂库去化持续但幅度不及前期；基差走强有限，现货中性，社库累积有限；需求旺季初期表现一般，关注库存去化，短期或不及预期，跟随原油高位波动[16] PX - 原油震荡，PX维持中性价格区间震荡，外盘价格走弱至840美金后稳定，PXN价差维持250美金，产业利润强势降低；PTA开工恢复给PX带来支撑，后期PX走弱态势缓于下游[16] PTA - 现货端流动性紧张缓解，港口库存增加，基差降至100以内，9 - 1月差走弱；下游开工降至88.9%，加工差缩至130；下游开工有下降空间，负反馈持续，原油增产使价格中枢走低，PTA价格有下行空间[17] 乙二醇 - 港口库存降至54万吨，总开工下行，供应压力减弱；下游开工走低制约库存去化；工厂库存平稳去化但未到低位；短期筑底，跟随聚酯板块偏弱运行[17] 短纤 - 原油中性震荡，短纤价格走低，跟随聚酯板块偏弱震荡；终端订单一般，开工下行；自身库存高位，7月末旺季备货开始去化；成本支撑下行，中期弱震荡[17] 甲醇 - 期盘震荡上行，江苏太仓现货及近月合约商谈，买方按需采购，基差走弱；陕蒙市场价格波动不大，内蒙古北线高端涨10元/吨；截至7月9日，港口库存71.89万吨，较上期增4.52万吨，华东累库、华南去库；内地检修、到港减少，下游烯烃有检修计划，检修前现货有支撑；国际开工回升，进口预期回升，供需预期转差；政策扰动下小幅反弹，空间有限，关注做空机会[18][19] PP - 期货偏强运行，价格持稳，华东拉丝主流7080 - 7200元/吨；两油聚烯烃库存75万吨，较前一日降1.5万吨；本周产量77.01万吨，较上周降0.36万吨、跌幅0.47%，较去年同期增12.01万吨、涨幅18.48%；检修和新产能投放并存，供应压力缓解；下游需求淡季，继续走低；原油震荡偏弱，油制成本利润尚可，供需失衡，基本面压力大；中长期投产兑现价格预计下跌；短期受利好提振小幅反弹，空间有限[19] LLDPE - 聚乙烯市场价格上涨，LLDPE成交价7150 - 7400元/吨，华北、华东涨20元/吨，华南稳定；本周产量60.59万吨，较上周降2.10%；装置检修增加，但产量同比偏高；下游需求淡季，仍在走弱，预期累库，价格承压，成本利润有压缩空间；宏观利好短期提振价格，中长期承压，可做空配[20] 农产品 美豆 - 隔夜CBOT市场11月大豆收1014.00，涨6.75或0.67%；7月3日止当周，美国大豆出口销售净增50.3万吨，较前一周增9%，较前四周均值增43%；现阶段种植面积计价完成，7 - 8月天气是关键；主产区湿热利于生长，极端干旱概率低，市场对丰产预期未修正；分析师预计2025/26年度美国大豆产量43.34亿蒲式耳，单产52.5蒲式耳/英亩；全球2025/26年度大豆年末库存1.2631亿吨，玉米年末库存2.7746亿吨[21] 豆菜粕 - 美豆因生柴政策利好压榨消费，但丰产及出口疲软拖累；国内豆粕相对美豆有支撑，巴西对中国出口大豆升贴水报价走高，进口成本稳定；7 - 9月进口大豆月均到港量或1100万吨，09合约周期内供给压力难缓解，弱基差行情预期不变；美豆疲软跌破支撑，盘面或下行；菜粕以库存消化为主，补库意愿不足，关注中加贸易政策[22] 豆菜油 - 菜油港口高库存流通增加、小幅去库，受政策溢价支撑；豆油供应稳定，终端消费弱，现货基差窄幅调整；现阶段豆菜油基本面缺乏独立行情，短期受棕榈油支撑且有拖累，豆棕倒挂，棕榈油上涨乏力，价差有上涨风险[22][23] 棕榈油 - 马来西亚衍生品交易所毛棕榈油期货基准合约下跌；6月底库存达203万吨，环比增2.41%，连续四个月增长，因出口意外下降；报告前分析师预期降至199万吨；7月1 - 10日出口量环比增5.3% - 12%[23] 玉米 - 进口玉米拍卖成交率降低，多底价成交，影响市场情绪；东北产区价格下调；今年进口玉米拍卖提前，乐观预估500万吨左右，周拍卖50万吨预计不影响新季玉米行情；8月注意稻谷拍卖风险，可能冲击玉米价格[23] 生猪 - 头部企业增量降重出栏意愿不高，出口环比收缩、挺价意愿强；7月出栏供应环比收缩，供需双淡，8 - 9月旺季盈利预期降低，逢高出栏意愿强；二次育肥成本提高，补栏谨慎，6月中旬补栏，7月底8月底二育大体重集中出栏限制猪价上涨空间[24]

稳就业政策 - 国务院办公厅发布19条稳就业举措，包括扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围、加大失业保险稳岗返还力度（中小微企业返还比例最高提至90%，大型企业提至50%）、实施阶段性缓缴社会保险费政策等 [1] - 对吸纳16-24岁登记失业青年就业的企业和社会组织，按每人不超过1500元标准发放一次性扩岗补助 [1] - 当前就业市场存在结构性矛盾，部分企业招工难与就业难并存，需加强技能培训和中年职场人再就业支持 [2] 英伟达市值突破 - 英伟达股价盘中涨至164.42美元，市值突破4万亿美元，占标普500指数7.5%，影响力接近历史最高水平 [3] - 2023年初至今股价累计涨幅超1000%，市值从1万亿美元增长至近4万亿美元仅用约一年时间，超过加拿大和墨西哥股市总和 [3] - 英伟达在AI芯片领域仍占据主导地位，尽管竞争对手加紧研发，但其技术迭代速度（一年一代）保持优势 [4] 比亚迪销量 - 比亚迪上半年累计销售214.6万辆汽车，同比增长33%，但全年550万辆目标达成率仅39% [5] - 海外销售表现亮眼，上半年乘用车及皮卡海外销售8.97万辆，同比增长229.8%，全年80万辆海外目标有望达成 [5] - 国内市场增速放缓，"反内卷"政策或影响其价格竞争力，行业从规模扩张向质量转型趋势显现 [6] Grok 4发布 - Grok 4在Colossus超算上训练，推理能力提升10倍，支持25.6万token上下文窗口，性能接近GPT-5和Claude 4 Opus [7] - 订阅费30美元/月（多智能体版300美元/月），可完成商业谈判、定价策略等复杂任务，但图像理解和编程仍有缺陷 [7][8] - 发布时机或为转移舆论关注，此前Grok 3因输出种族歧视言论引发争议 [8] 硅片涨价 - 多家硅片企业上调报价8%-11.7%，如210RN硅片从1.03元/片涨至1.15元/片 [9] - 涨价主因多晶硅企业长期亏损后清库存导致价格倒挂，需回归成本线以上 [9] - 下游需求未明显回暖，光伏产业链产能过剩问题仍存，价格竞争风险未消除 [10] 亚马逊Prime Day - 大促首日销售额同比暴跌41%，延长至四天的策略未达预期，消费者倾向等待更大折扣 [11][12] - 首日销售中63%商品售价低于20美元，仅3%超100美元，商家因关税不确定性减少促销力度 [11] - 促销表现反映美国消费者信心变化，部分消费者提前消费以规避潜在关税上涨 [13] 比特币创新高 - 比特币价格突破11.2万美元，年初至今上涨近20%，以太币同期涨至2794.95美元 [14] - 机构投资者持续买入，上市公司配置比特币以对冲货币贬值风险，中长期资金流入增加 [14][15] - 数字货币获更多政策认可，但缺乏内在价值锚点的特性未变 [15] A股市场 - 沪指站上3500点，两市成交额1.49万亿元，地产、银行、硅能源板块领涨 [16] - "反内卷"概念推动低位板块炒作，市场对牛市预期升温，场外资金逐步进场 [16][17]

稳就业政策核心措施 - 国务院办公厅印发《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》，明确扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围等举措，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [2] - 政策杠杆化就业资源，通过金融工具（如专项贷款）和政银合作优化业务流程，提升贷款便利程度 [2] - 将企业置于稳就业中心位置，包括提高中小微企业失业保险稳岗返还比例（从60%最高提至90%）和允许困难企业申请阶段性缓缴养老、失业、工伤保险单位缴费 [2] 以工代赈与金融杠杆管理 - 扩大以工代赈政策覆盖范围和项目实施规模，既保障失业群体尊严又激励就业创业 [3] - 需设定金融杠杆使用标准，确保专项贷款不导致任何一方边际恶化或产生负外部性成本 [3] - 强化透明化担保体系，避免道德风险和逆向选择，明确贷款定价机制 [3] 社保与财税制度改革需求 - 失业保险返还和社会保险补贴需结合社保、财税体制改革，从制度层面减轻企业税费负担 [4][6] - 需对政策效果进行敏感性压力测试，防止企业为套利而逆向选择 [4] - 制度变革需拓宽市场自由度，通过轻税薄赋和减员增效的政府改革改善投资边际收益率 [5][6] 制度型就业环境构建 - 就业友好型环境需法律和制度的稳定性支撑，包括社保、财政税收等全面深化改革 [1][6] - 政策需平衡短期支持（如贷款、补贴）与长期制度优化，以市场机会滋养就业 [5][6]

国际贸易与关税政策 - 美国总统特朗普宣布自2025年8月1日起对8国加征关税，其中菲律宾产品关税20%，文莱和摩尔多瓦25%，阿尔及利亚、伊拉克、斯里兰卡和利比亚30%，巴西50% [1] - 巴西总统卢拉表示将反制美国对巴西产品加征的50%关税，拒绝接受外部控制 [19] 宏观经济与政策 - 中国"十四五"前4年经济增速平均值5.5%，2025年经济总量预计达140万亿元，内需对经济增长平均贡献率86.4% [4] - 国务院办公厅印发稳就业政策通知，提出对重点行业中小微企业吸纳重点群体就业给予25%社会保险补贴 [6] - 6月中国核心CPI同比上涨0.7%，创近14个月新高，PPI同比下降3.6% [9] 市场监管与行业规范 - 市场监管总局召开公平竞争座谈会，强调加强反垄断监管和投资并购审查效率，参会企业包括金风科技、长城汽车、顺丰等 [3] - 工信部针对车企"60天账期"承诺开通投诉窗口，督促落实《保障中小企业款项支付条例》 [7] - 新国标《企业采购物资分类编码指南》将于2025年9月实施，建立统一采购编码规则 [12] 医疗健康与公共安全 - 美国2025年麻疹病例达1288例，创33年来新高 [2] - 国家卫健委禁止"颈深淋巴管/结—静脉吻合术"治疗阿尔茨海默病和"空肠回肠吻合术"治疗2型糖尿病 [11] - 国家医保目录新增402种药品，护理型养老床位占比提升至64.6% [10] 科技与互联网 - 英伟达支持的Perplexity AI推出AI浏览器Comet，OpenAI计划进军浏览器市场，挑战谷歌68%市场份额 [24] - 北京市互金协会警示利用"稳定币"等概念进行非法集资的风险 [13] 汽车与消费市场 - 保时捷上半年全球销量同比下降6%，中国市场销量下滑28%，CEO称因电动化转型不及预期 [22] - 周杰伦入驻抖音平台，官方否认花费9位数签约的传言 [22] 金融市场与投资 - 7月9日龙虎榜显示机构净买入美迪西1.68亿元，净卖出宏和科技1.38亿元 [25][26] - 英伟达市值盘中突破4万亿美元，美股三大指数集体上涨 [27] - 沪指3500点得而复失，专家认为下半年资产表现将转向内部经济因素主导 [28] 自然灾害与应急管理 - 财政部、应急管理部预拨1.5亿元救灾资金，支持浙江、福建等6省防汛防台工作 [8] 旅游与服务业 - 云南出台旅游市场诚信建设措施，严查"不合理低价游"和强制购物等行为 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球风险偏好升温，国内市场情绪回暖，各资产板块表现不一，短期操作建议谨慎做多或观望，需关注政策、贸易谈判及市场供需等因素变化[2] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 海外美国加征关税使关税风险短期加剧，但市场期望关税措施带来的通胀压力不阻碍今年降息，全球风险偏好升温；国内6月PMI数据回升，经济增长加快，政策提振国内风险偏好，国外市场回暖及人民币汇率升值使国内市场情绪持续回暖[2] - 股指短期震荡偏强运行，谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎观望；商品板块中黑色短期低位震荡反弹，谨慎做多；有色短期大幅上涨，谨慎做多；能化短期震荡反弹，谨慎做多；贵金属短期高位震荡，谨慎做多[2] 股指 - 国内股市受保险、中船系及金属等板块拖累小幅下跌，但6月PMI数据回升、政策提振风险偏好、国外市场回暖及人民币汇率升值使国内风险偏好继续升温[3] - 市场交易逻辑聚焦国内增量刺激政策及贸易谈判进展，短期宏观向上驱动减弱，后续关注中美贸易谈判进展及国内增量政策实施情况，短期谨慎做多[3] 贵金属 - 贵金属周三震荡，沪金主力合约收至771元/克，沪银主力合约收至8870元；关税期限延后，部分国家达成贸易协议，市场乐观解读；美元涨至两周高点，给贵金属带来上行压力[4] - 美联储会议纪要显示少数人支持7月降息，大部分官员担心输入性通胀倾向观察；非农数据超预期使降息预期降温，“大美丽法案”加剧债务压力，黄金中长期支撑稳健；关税扰动是短期影响走势主要因素，预计黄金波动率短期回升[4] 黑色金属 钢材 - 周三国内钢材期现货市场小幅反弹，成交量低位运行，“反内卷”影响扩大；现实需求走弱，库存回升，表观消费量有不同程度回升，建筑工地资金到位率低[5][6] - 供应方面限产政策效果显现，建筑钢材产量环比回落14.27万吨，热卷小幅回升1.55万吨，成本端支撑力度偏强，短期以区间震荡思路对待[6] 铁矿石 - 周三铁矿石期现货价格小幅反弹，本轮反弹由宏观逻辑推动；基本面边际走弱，铁水日产首次下降，表明限产政策效果显现[6] - 后期关注限产政策执行力度，供应方面季末冲量后发货量回落，本周全球铁矿石发运量环比回落362万吨，到港量小幅回升，周一港口库存环比回落82万吨；短期矿石价格震荡偏强，若铁水产量下行趋势确立，矿石有补跌可能[6] 硅锰/硅铁 - 周三硅铁、硅锰现货价格持平，盘面价格小幅反弹；建筑钢材产量环比回落，铁合金需求有所回落；锰矿报价及成交上行，内蒙地区部分工厂恢复生产，产量逐渐正常，短期开工波动不大，新增产能本月暂无投产预期[7] - 硅铁主产区价格稳定，企业库存去化速度缓慢，拉涨心态谨慎，预计短期内价格窄幅调整，降库尚存放缓预期；兰炭市场稳中小涨；硅铁、硅锰市场短期以区间震荡为主[7] 纯碱 - 周三纯碱主力合约收在1194元/吨，震荡偏强运行；受中央财经会议影响，玻璃产业预计减产，市场担忧纯碱产能退出[8] - 供应方面开工率下降，产量周环比减少，部分装置检修且后续仍有计划；需求方面下游日熔量略增，订单微增，但总体下游仍在底部，以刚需生产为主；利润方面周环比减少，氨碱法利润转亏，联碱法利润盈亏平衡；长期供应宽松格局难改，长期空配，短期或底部有支撑[8] 玻璃 - 周三玻璃主力合约价格1035元/吨，震荡偏强；供应方面日熔量周环比微增，受反内卷政策影响，市场对玻璃产量有减产预期[9][10] - 需求方面终端地产行业弱势，需求难有起色，下游深加工订单下滑；利润方面不同燃料的浮法玻璃利润周环比有所增加，但整体仍处低位；供应端减产预期预计对价格有所支撑[9][10] 有色新能源 铜 - 特朗普要对铜征收50%关税，商务部长表示将于7月下旬或8月1日实施，这将导致非美地区供应增加，美国前期大量进口使COMEX铜库存达22万吨高位，透支后期进口需求[11] - 铜价走势关键在于关税落地时间，若8月1日前落地，铜价继续走弱；若到9/10月，两市价差将使铜继续向美国转移，支撑铜价[11] 铝 - 6月铝加工行业PMI环比下降9.7%，各细分领域普遍承压，综合指数跌至荣枯线以下；近期电解铝基本面转弱，国内社库和LME库存增加[11] - 短期大幅下跌动能不足，偏震荡，下跌需宏观配合，当前宏观情绪偏暖[11] 铝合金 - 当前步入需求淡季，制造业订单增长乏力，但废铝供应偏紧，从成本端对铸造铝合金价格形成支撑[12] - 预计短期价格震荡偏强，但受制于需求疲软，上方空间有限[12] 锡 - 供应端云南江西两地开工率连续两周回升，幅度达7.13%，基本恢复至之前水平，缅甸佤邦矿端趋于宽松；需求端光伏开工下降，处于季节性淡季，订单边际下降，铅蓄电池需求疲软，镀锡板和锡化工需求平稳，随着锡价走高，下游恐高情绪浓厚，库存增加658吨[12] - 预计价格短期震荡，高关税风险、复产预期和需求边际回落，中期将压制价格上行空间[12] 碳酸锂 - 周二碳酸锂主力合约结算价64460元/吨，小幅上涨0.19%，持仓量减仓14648手；现货持续反弹，澳洲锂辉石精矿CIF价格小幅上涨[13] - 供给端面临强预期和弱现实的矛盾，“反内卷”提振宏观情绪，价格偏强震荡，原料锂矿价格反弹，但产量保持在高位；当前价格位于云母一体化成本附近，成本支撑较强，震荡偏强看待[13] 工业硅 - 周二工业硅主力合约结算价8140元/吨，持仓量增仓12261手，资金关注度高；现货报价环比持平；上周西南开工提升，北方开炉数量减少，总产量下降，关注北方复产迹象[13] - 近期焦炭反弹提振情绪，受益于“反内卷”题材，震荡偏强[13] 多晶硅 - 周三多晶硅主力合约结算价39190元/吨，延续大幅上涨5.03%，持仓量减仓1.9万手；现货再度上涨，下游硅片价格小幅上调[14] - 受反内卷政策影响，资金关注度高推动行情发酵，近期预期偏强且短期难以证伪，关注市场反馈和资金异动，谨慎多单介入；周四起交易保证金从12%恢复至9%，涨跌停板从10%恢复为7%[14] 能源化工 原油 - EIA数据显示上周原油库存增加710万桶，为1月以来最大增幅；美国制裁22个外国实体协助伊朗出售石油[15] - 市场权衡库存增加和制裁影响，近期将继续测试70美金，高位压力仍存在[15] 沥青 - 油价保持压力位震荡，沥青价格跟随走高后偏稳运行；近期发货量下行，厂库去化幅度偏低但持续，基差回升，社库累积有限[15] - 需求接近旺季时点，后期关注去化情况，短期或不及预期，继续跟随原油高位波动[15] PX - 近期PX偏强态势改变，外盘价格走弱至847美金，PXN价差收缩至265美金，产业利润强势程度降低；PTA开工将恢复，给PX带来支撑，但原油价格可能受增产影响走低[15] - PTA价格近期面临下行压力，可能拖累原料价格，后期PX走弱态势或缓于下游[15] PTA - PTA基差大幅走弱，9 - 1月差持续缩小；下半年有新投产，终端低位运行，下游减产持续，后期有过剩预期，现货可能向贴水发展，月差有转向可能[16] - 短期原油抬升驱动有限，价格跟随盘面反内卷逻辑小幅抬升，后期存在回调风险[16] 乙二醇 - 乙二醇价格受板块共振影响微涨，4250左右有支撑；后期开工回升有累库风险，短期港口库存保持58万吨左右[16] - 关注下游减产存续情况，至少8月前下游开工回复概率不高，库存去化驱动有限，后期价格或有小幅回落风险[16] 短纤 - 原油价格稳定带动短纤价格区间运行，总体跟随聚酯板块偏强震荡；终端订单一般，开工继续下行，自身库存高位，去化需等到7月末至8月初旺季需求备货开始[16] - 近期成本支撑下行，中期跟随聚酯端保持弱震荡格局[16] 甲醇 - 内地检修，到港减少，下游烯烃有检修计划，检修落实前现货有支撑；国际开工大幅回升，进口预期再次回升，供需预期转差[17] - 在政策扰动下小幅反弹，但反弹空间有限，关注做空机会[17] PP - 检修和新产能投放并存，供应压力略有缓解；下游需求淡季，继续走低；原油价格震荡偏弱，油制成本利润尚可[17] - 整体供需失衡，基本面压力凸显，随着投产兑现，价格预计进一步下跌[17] LLDPE - 装置检修增加，但整体产量同比偏高，下游需求淡季，仍在走弱，平衡表显示预期累库，价格承压，成本利润尚可，仍有压缩空间[17] 农产品 棕榈油 - 毛棕榈油期货连续三日上涨，创下近三个月来最高值，受大连食用油期货上涨和令吉汇率疲软支持，但芝加哥豆油疲软限制涨幅[19] - 市场预估马棕6月库存或收缩至200万吨以内，基本面利多行情等待6月MPOB供需报告验证；7月后马棕出口数据提振市场多头风险偏好，上方受增产大逻辑及原油承压限制[19] 美豆 - 隔夜CBOT市场11月大豆收跌1.01%；美国与主要贸易伙伴的贸易争端可能损害美国农作物出口需求；现阶段美豆种植面积计价落地，7 - 8月关键生长期天气是关键[19] - 目前美豆主产区湿热环境利于生长，极端干旱风险概率偏低，市场对丰产预期暂无修正；分析师平均预计美国2025/26年度大豆产量为43.34亿蒲式耳，单产为52.5蒲式耳/英亩；预计全球2025/26年度大豆年末库存为1.2631亿吨[19] 玉米 - 进口玉米拍卖成交率降低，对市场情绪有不利影响，东北产区玉米价格下调；今年进口玉米大量拍卖提前，乐观预估500万吨左右，若周拍卖50万吨，预计不影响新季玉米行情[19][20] - 8月要注意稻谷拍卖风险，今年稻谷可能因质量问题价格低，对玉米有持续冲击[20] 豆菜粕 - 美豆因生柴政策利好压榨消费，但丰产及出口疲软造成拖累；国内豆粕比美豆有相对偏强支撑，巴西对中国出口大豆升贴水报价走高，国内进口大豆成本稳定[19] - 国内7 - 9月进口大豆月均到港量或在1100万吨左右，供给压力在09合约周期内难缓解，弱基差行情预期不变；若美豆疲软跌破关键支撑，盘面有进一步下行可能；菜粕以库存消化为主，补库意愿不足，关注中国和加拿大贸易政策变化[19] 豆菜油 - 菜油港口高库存流通增加、小幅去库，受政策溢价风险支撑；豆油随油厂高开机稳定供应，终端消费表现较弱，现货基差报价窄幅调整[19] - 豆菜油自身基本面缺乏独立行情基础，短期受棕榈油阶段性支撑影响，且对其有一定拖累，豆棕倒挂，随着棕榈油上涨乏力，价差有阶段性上涨风险[19] 生猪 - 目前头部企业增量降重出栏意愿不高，出口环比收缩、挺价意愿偏强；市场受春节仔猪腹泻影响，7月预计出栏供应环比收缩，供需双淡，8 - 9月旺季盈利预期降低，逢高出栏意愿强[20] - 二次育肥成本提高，补栏谨慎，6月中旬开始补栏，预计7月底8月底将迎来二育大体重集中出栏，限制猪价上涨空间[20]

稳就业政策 - 国务院办公厅印发通知从7个方面提出稳就业政策举措 支持企业稳定就业岗位 扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围并提升贷款便利程度 [1] - 失业保险稳岗返还比例提高 中小微企业返还比例由60%提至90% 大型企业由30%提至50% 困难企业可申请阶段性缓缴社保单位缴费部分 [1] - 对吸纳16-24岁失业青年就业的企业和社会组织 按每人不超过1500元标准发放一次性扩岗补助 政策执行至2025年底 [10] 重点车企监管 - 工信部开通重点车企账期问题反映窗口 受理未践行60天付款承诺 变相延长支付期限 强制非现金支付等4类问题 [2] 计量技术发展 - 两部门印发计量支撑产业发展行动方案 聚焦集成电路核心计量技术 突破晶圆级缺陷测试 3D封装标准物质研制等瓶颈 [3] - 开展毫米波 太赫兹电子仪器 高精度原子重力仪等高端计量仪器关键技术研究 推进仪器仪表替代 [5] - 围绕航天 商用飞机 低空经济等需求 开展卫星遥感 空间探测 航空器智能制造等关键计量技术研究 [6][7] 职业技能培训 - 国务院办公厅通知要求加大重点群体培训 分类提供新兴技术 智能制造等领域培训并给予差异化补贴 [4] 私募基金表现 - 2025年上半年私募证券产品整体收益8.32% 股票策略以10%平均收益领跑 量化多头平均收益15.42% 主观多头5%分位数收益达35.68% [8] 央行资产配置 - 瑞银调查显示67%受访央行认为2029年前黄金将是表现最佳资产 比例较2024年的21%大幅提升 [9] 旅游市场监管 - 文旅部联合多部门开展为期一年的强迫购物专项整治 对旅游市场强迫购物问题实施全链条治理 [11]

英皇国际财务危机 - 英皇国际欠下166亿港元贷款已逾期 [1] - 公司2023年巨亏超40亿港元 [1] - 业务涵盖娱乐、地产、钟表珠宝、金融及酒店等领域，旗下7家公司在港交所上市 [1] 中国经济表现 - 2021至2024年中国经济增速平均达5.5% [2] - 5年经济增量预计超35万亿元，对世界经济增长贡献率保持在30%左右 [2] - 6月CPI同比上涨0.1%，核心CPI同比上涨0.7% [2] 新能源车市场 - 上半年乘用车零售1090.1万辆，同比增长10.8% [4] - 新能源乘用车零售546.8万辆，成为主要增量 [4] 银行业动态 - 国家开发银行与南部非洲开发银行签署21亿元人民币贷款协议，支持非洲基建等领域 [6] - 浙商银行陈海强行长任职资格获批 [7] - 多家银行经营贷利率下探至3%及以下 [7] - 四川首例村镇银行"村改分"落地，全国已有89家村镇银行完成吸收合并重组 [8] 国际贸易与政策 - 联合国贸发会议预测下半年全球贸易面临更大阻力，美国贸易逆差持续扩大 [9] - 特朗普计划对所有进口铜征收50%关税 [10] - 美国政府拟禁止中国买家购买美农田 [11][12] 医疗与社会 - 中国新增114个国家区域医疗中心，总数达125个 [12] - 人均预期寿命达79岁，每5年增长1岁 [12] - 国家卫健委禁止"颈深淋巴管/结—静脉吻合术"应用于阿尔茨海默病治疗 [12] 航空服务 - 南航推出"一刻登机"服务，乘客仅需提前15分钟抵达登机口 [13]