资本市场发展规划 - 证监会正加紧研究谋划"十五五"时期资本市场的战略任务和重大举措 [1] - 未来工作主线将牢牢把握防风险、强监管、促高质量发展，坚定不移走中国特色金融发展之路 [1] - 将以深化投融资综合改革为牵引，全面推进新一轮资本市场改革开放，以增强市场的包容性、适应性和吸引力、竞争力 [1] 科创板改革成效 - 科创板改革"试验田"作用日益显现，引领带动全市场基础制度持续完善 [2] - 科创板已有力支持了一批集成电路、生物医药等领域的高新技术企业，服务科技创新的强劲势能正加快集聚 [2] - 监管层对科创板公司提出要求，希望其用好改革政策，完善公司治理，提升发展质量和投资者回报 [2] 科创成长层进展 - 首批三家新注册的科创成长层企业正式登陆科创板，距离该层设置宣布仅4个月零10天 [3] - 首批上市企业中两家为生物医药领域高新技术企业，一家来自半导体材料领域，均为未盈利企业 [3] - 科创成长层重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业 [3] 科创板市场表现 - 今年以来，科创板上市11家企业，IPO融资额达到169.5亿元，同比增长54% [3]

资本市场战略规划 - 证监会将抓紧研究谋划"十五五"时期资本市场战略任务和重大举措 [1] - 工作主线为牢牢把握防风险、强监管、促高质量发展 坚定不移走中国特色金融发展之路 [1] - 以深化资本市场投融资综合改革为牵引 全面推进实施新一轮资本市场改革开放 [1] - 目标是持续增强资本市场包容性、适应性、吸引力、竞争力 更好服务"十五五"发展目标和金融强国建设 [1] 科创板改革进展与定位 - 今年6月实施的科创板"1+6"改革总体进展顺利 [3] - 设置科创板科创成长层 引入资深专业机构投资者、预先审阅等制度试点平稳推进 相关案例有序落地 [3] - 科创板改革"试验田"作用日益显现 引领带动全市场基础制度持续完善 [4] - 改革有力支持了一批集成电路、生物医药等领域高科技企业 服务科技创新的强劲势能正加快集聚 [4] 对市场参与主体的期望 - 希望科创板公司用好用足改革政策 完善公司治理 提升发展质量和投资者回报 [2] - 希望行业机构进一步提升专业能力和执业质量 更好服务实体企业和投资者 [2] - 希望上交所坚守科创板"硬科技"定位 加强监管 优化服务 [2]

10月28日，在科创板科创成长层首批新注册企业上市仪式上，证监会副主席李超表示，中国证监会将扎实推进"十五五"资本市场规划相关工作，以深化 科创板创业板改革为抓手，全面推进实施新一轮资本市场改革，不断提高制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。 编辑｜钉钉 记者｜ 黄思瑜 ...

10月28日，在科创板科创成长层首批新注册企业上市仪式上，证监会副主席李超表示，中国证监会将扎 实推进"十五五"资本市场规划相关工作，以深化科创板创业板改革为抓手，全面推进实施新一轮资本市 场改革，不断提高制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。（第一财经记者 黄 思瑜） 责任编辑：韦子蓉 ...

资本市场改革核心观点 - 证监会主席吴清在金融街论坛年会上围绕资本市场改革、开放、稳定、保护等多方面作出部署 [1] - 核心要求是持续增强资本市场的包容性、适应性和吸引力、竞争力 [1] 市场包容性 - 启动实施深化创业板改革 设置更契合新兴领域和未来产业特征的上市标准 为新产业新业态新技术企业提供更精准包容的金融服务 [1] - 优化互联互通机制 提升境外上市备案质效 为企业境外融资提供更高效服务 [1] - 深化内地与香港市场务实合作 强化两地资本市场联动 [1] - 推动形成在岸与离岸协同发展 开放与安全良性互动的发展格局 [1] - 《合格境外投资者制度优化工作方案》于10月27日正式推出 包含优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围等内容 [1] 科创板改革 - 科创板科创成长层迎来首批新注册企业上市 [2] - 试点引入资深专业机构投资者、预先审阅等举措已实施 改革成效逐步显现 为科技企业发展提供有力支撑 [2] 制度创新 - 择机推出再融资储架发行制度 简化再融资流程 提高再融资效率 [2] - 进一步拓宽并购重组支持渠道 助力企业通过并购重组实现转型升级 [2] - 督促上市公司完善治理结构 加大分红、回购、增持力度 以真金白银回报股东 提升上市公司投资价值 [2] 北京市场发展 - 持续推动北交所高质量发展 [2] - 推动更多先行先试政策"首家""首例"在京落地 [2] 其他金融领域政策 - 人民银行将恢复公开市场国债买卖操作 [2] - 稳妥有序推进中小金融机构兼并重组、减量提质 [2] - 国家外汇局将新出台9条政策措施 更大力度推动贸易创新发展 [2]

多层次资本市场改革 - 证监会主席吴清宣布将纵深推进板块改革，以增强多层次市场体系的包容性和覆盖面 [2] - 科创板“1+6”政策成效显著，并于10月28日迎来科创成长层首批新注册企业上市，试点引入资深专业机构投资者、预先审阅等机制已开始运转 [2] - 深化创业板改革即将启动，将设置更契合新兴领域和未来产业特征的上市标准，旨在为新产业、新业态、新技术企业提供更精准、包容的金融服务 [2] - 将持续推动北交所高质量发展，健全新三板市场差异化的挂牌、信披、交易制度，畅通三、四板对接机制 [2] - 将择机推出再融资储架发行制度，该制度允许发行人一次注册后分期募集资金，适合需要持续性融资的科技型企业，可降低融资成本并引导企业聚焦主业 [4] 资本市场制度型对外开放 - 《合格境外投资者制度优化工作方案》于10月27日正式推出，包含两项即日生效的准入管理重要举措：合格境外投资者资格审批与开户“一件事”，以及配置型外资“绿色通道”，旨在优化流程、缩短入市周期、降低运营成本 [6] - 《方案》通过完善短线交易规则实现相关交易监管的国民待遇，有助于打消大型全球资产管理机构投资A股的后顾之忧 [6] - 《方案》进一步放开境内机构向外资提供投资顾问服务，旨在提升外资投资本地化水平并倒逼境内专业机构提升服务水平 [6] - 合格境外投资者制度自2002年实施以来，已吸引913家各类境外机构入驻，境内资产规模超1万亿元 [7] - 中国投资境外市场的两只ETF互挂产品将于近日公告募集，进一步拓宽双向开放渠道 [7] 中小投资者保护强化 - 《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》于10月27日发布，围绕中小投资者重点关切推出23项务实举措 [7] - 在资本市场入口关，改革提出研究提高锁定期更长、锁定比例更高的网下投资者的配售比例，并从严限制故意抬高或压低报价的询价机构参与配售 [8] - 在事中交易环节，着重强化程序化交易监管，严禁为个别投资者提供交易单元等特殊便利 [8] - 创新性地将“投资者适当性管理”转化为具体动作，要求机构在销售前深入讲解业务规则和重要合同条款 [8] - 对退市过程中的投资者保护进行精准制度设计：对重大违法强制退市引导控股股东等主动先行赔付；对主动退市要求提供现金选择权等保护；为B股退市提供开立临时账户等支持 [8] - 加大证券纠纷特别代表人诉讼制度适用力度，例如金通灵案涉及约5万名投资者，美尚生态案适格原告超3.3万名 [9] - 采用“示范调解+仲裁确认”等创新模式化解群体性纠纷，例如2024年某私募基金纠纷案使97名投资者获赔近3亿元 [9] - 截至2025年9月，证监会12386服务平台累计挽回投资者损失超7.3亿元；全市场调解组织为投资者挽回损失超102亿元；投服中心通过各类诉讼为超6万名投资者获赔约28.95亿元 [9]

资本市场深化改革方向 - 深化资本市场改革以增强市场制度的包容性、适应性和吸引力、竞争力，更好服务经济社会发展和金融强国建设 [1] - 工作主线围绕防风险、强监管、促高质量发展，更加聚焦服务新质生产力发展和统筹发展与安全 [1] 多层次市场体系建设 - 纵深推进板块改革以增强多层次市场体系的包容性和覆盖面 [2] - 科创板"1+6"政策举措加快显现改革效应，试点引入资深专业机构投资者、预先审阅等已实施 [2] - 启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴领域和未来产业企业特征的上市标准 [2] - 推动北交所高质量发展，健全新三板差异化制度，畅通三、四板对接机制 [2] 上市公司质量与市场基础 - 择机推出再融资储架发行制度，拓宽并购重组支持渠道以促进上市公司产业整合、做优做强 [3] - 督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度以回报股东 [3] - 着力发挥中长期资金"压舱石"作用，推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金等落实长周期考核 [3] 制度型对外开放 - 推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，包括优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围 [3] - 资格审批与开户"高效办成一件事"、对配置型外资准入实行绿色通道两项举措当天落地 [3] - 中国投资境外市场的两只ETF互挂产品将于近日公告募集 [3] - 优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，深化内地与香港市场合作 [3] 风险防控与投资者保护 - 增强风险"四早"防范处置能力，强化跨市场、跨行业、跨境风险监测，健全长效化稳市机制 [4] - 对财务造假、操纵市场、内幕交易等违法违规行为依法严打以增强投资者信心 [4] - 发布加强中小投资者保护的若干意见，推出23项务实举措以强化投资者保护 [4] 支持北京金融中心建设 - 支持北京国家金融管理中心建设，将其作为资本市场改革开放的重要窗口 [4] - 推动更多先行先试政策"首家""首例"在京落地，鼓励优质行业机构和长期资本在京集聚发展 [4]

资本市场改革方向 - 纵深推进板块改革，增强多层次市场体系的包容性和覆盖面 [1][2] - 择机推出再融资储架发行制度，稳步扩大高水平制度型对外开放 [1][3] - 深化投融资综合改革，增强资本市场包容性、适应性和吸引力、竞争力 [2] 板块改革具体措施 - 科创板"1+6"政策措施发布，科创成长层将迎来首批新注册企业上市，试点引入资深专业机构投资者和预先审阅 [2] - 启动实施深化创业板改革，设置契合新兴领域企业的上市标准 [2] - 推动北交所高质量发展，健全新三板差异化制度，畅通三、四板对接机制 [2] 市场稳定与基础建设 - 拓宽并购重组支持渠道，促进上市公司产业整合、做优做强 [3] - 督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度 [3] - 发挥中长期资金作用，推进公募基金改革，推动长周期考核，完善"长钱长投"市场生态 [3] 对外开放举措 - 推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，优化准入管理，提高投资效率，扩大投资范围 [3] - 落地资格审批与开户"高效办成一件事"和对配置型外资准入实行绿色通道两项举措 [3] - 优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，深化内地与香港市场合作 [3] 投资者保护与监管 - 增强风险"四早"防范处置能力，强化跨市场、跨境风险监测，健全长效化稳市机制 [4] - 强化执法震慑，对财务造假、操纵市场等行为依法严打 [4] - 发布加强中小投资者保护的若干意见，推出23项务实举措 [4] 市场背景与资金流向 - 在风险再定价、资产再平衡过程中，稳健性和均衡性成为资产配置优先选项 [1] - 今年前9个月国际资金流入新兴市场超过1500亿美元，A股、港股等中国资产价值被持续重估和配置 [1] - 人工智能、生物医药等新产业、新业态蓬勃发展，对资本市场提出新要求 [1]

资本市场深化改革方向 - 证监会强调通过深化改革增强市场制度的包容性、适应性和吸引力、竞争力 [1] - 工作主线围绕防风险、强监管、促高质量发展，更加聚焦服务新质生产力发展和统筹发展与安全 [1] 多层次市场体系建设 - 科创板"1+6"政策举措已实施，科创成长层迎来首批新注册企业上市 [2] - 将启动深化创业板改革，设置更契合新兴领域企业的上市标准 [2] - 持续推动北交所高质量发展，健全新三板差异化制度，畅通三、四板对接机制 [2] 上市公司质量与市场稳定 - 将择机推出再融资储架发行制度，拓宽并购重组支持渠道以促进上市公司做优做强 [3] - 督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度以回报股东 [3] - 着力发挥中长期资金作用，推进公募基金改革，推动长周期考核，完善"长钱长投"生态 [3] 资本市场对外开放 - 正式推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，优化准入管理并提高投资效率 [3] - 资格审批与开户"高效办成一件事"及配置型外资准入绿色通道两项举措当日落地 [3] - 中国投资境外市场的两只ETF互挂产品将于近日公告募集，并将优化互联互通机制 [3] 风险防控与投资者保护 - 增强风险"四早"防范处置能力，强化跨市场、跨行业、跨境风险监测，健全长效化稳市机制 [4] - 强化执法震慑，对财务造假、操纵市场等违法违规行为依法严打 [4] - 将发布加强中小投资者保护的若干意见，推出23项举措以提升投资者保护质效 [4] 支持北京金融中心建设 - 证监会支持北京国家金融管理中心建设，将其作为改革开放重要窗口 [4] - 推动更多先行先试政策"首家""首例"在京落地，鼓励优质机构和长期资本在京集聚发展 [4]

货币政策与金融环境 - 中国人民银行坚持支持性货币政策立场，为经济回升向好和金融市场稳定运行创造良好货币金融环境 [1] - 未来将实施适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松 [1] - 加快构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，强化系统性金融风险的监测和评估体系 [1] 金融监管与改革方向 - 国家金融监督管理总局将提升经济金融适配性，坚定不移深化改革扩大开放，统筹金融发展和安全 [1] - 中国证监会将纵深推进板块改革，增强多层次市场体系的包容性和覆盖面，夯实市场稳定内在基础 [2] - 稳步扩大高水平制度型对外开放，筑牢防风险、强监管的防线，提升投资者权益保护质效 [2] 外汇管理与对外开放 - 国家外汇管理局将持续深化外汇领域改革开放，完善"越诚信越便利"的外汇政策体系 [3] - 推动外汇领域高水平制度型开放，提高开放条件下外汇监管和风险防控能力 [3] - 着力构建更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧的外汇管理体制机制 [3] 国际合作与全球视野 - 国际货币基金组织总裁等国际嘉宾强调国际金融合作潜力巨大，应携手应对全球性挑战 [3] - 论坛主题为"创新、变革、重塑下的全球金融发展"，与会嘉宾围绕全球经济增长、金融市场改革等话题交流 [3] - 新华社将发挥全球布局优势，阐释中国特色金融发展之路的独特理念智慧，展现全球金融业共谋发展的努力 [2]