文章核心观点 - “十四五”期间，中国在新兴产业和未来产业取得显著进展，形成“双轮驱动”格局，为经济发展注入新动能 [1] - 新兴产业已形成规模效应，多个万亿元级市场加速成型，并将在“十五五”期间被着力打造为新兴支柱产业 [2][3] - 未来产业在多个前沿领域取得突破，市场空间逐步显现，预计在“十五五”期间进一步探索，部分产业到2030年将走向成熟并成为新增长点 [3][4][6] - 新兴产业与未来产业同属“长坡厚雪”赛道，但发展阶段不同，市场机遇释放节奏各异，需要政策、企业、资本协同发力以推动长期发展 [6][7][8] 新兴产业集群发展 - 商业航天产业站在爆发前夜，可重复使用运载火箭密集首飞，卫星互联网星座部署提速，三大电信运营商获卫星移动通信业务许可，应用场景加速向个人用户市场渗透 [2] - 低空经济正式进入落地商用的载人时代，全国首批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证颁发，交通运输部发布23个低空交通运输应用场景典型案例，推动行业从概念验证转向场景化应用 [2] - 新材料产业为航空航天等领域提供硬核支撑，例如朱雀三号火箭应用了高强度不锈钢/高性能激光焊接贮箱制造材料和工艺，C919首次使用T800级碳纤维复合材料，下游需求释放有望持续拓展市场空间 [2] - 新能源产业建成全球规模最大的电力基础设施体系、最大且发展最快的可再生能源体系，以及最大最完整的新能源产业链 [3] - “十五五”规划建议提出“着力打造新兴支柱产业”，对比2025年《政府工作报告》的“深入推进战略性新兴产业融合集群发展”，表明新兴产业市场机遇将更加明确，细分赛道机遇将持续释放 [3] - 新兴产业已步入规模化发展阶段，市场机遇确定性较强，未来3至4年内有望进入快速增长期，垂直细分行业有望先后爆发，到“十五五”期末有望步入高质量发展期，国际竞争力持续增强 [6] 未来产业多领域突破 - 6G领域与AI深度融合趋势成共识，通感一体、空天地一体的核心发展方向逐步明晰，为“十五五”期间6G技术标准定型与产业规模化推进指明路径 [4] - 具身智能产业得益于AI大模型、人形机器人制造等技术进步，运动控制和智能决策能力不断突破，为产品走出实验室、走进大众生活奠定基础 [4] - 脑机接口领域在脊髓损伤康复、帕金森病辅助治疗等场景试点取得关键进展，信号传输稳定性与生物相容性持续优化，逐步突破实验室应用局限 [4] - 量子计算原型机“祖冲之三号”领跑全球，量子通信基础设施建设持续推进 [4] - 生物制造产业总规模达1.1万亿元，稳步扩大并逐步发展成为新的经济增长点 [4] - 中国聚变能源有限公司挂牌成立，标志着我国在可控核聚变产业化进程中迈出重要一步 [4] - “十五五”规划建议提出前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [4] - 未来产业具有显著战略性和颠覆性，将创造全新需求和经济形态，部分产业技术路径和应用场景已初见轮廓 [5] - 未来产业当前尚处于产业化初期，将在“十五五”前期进行进一步的技术及应用场景探索，预计到2030年部分产业将走向成熟 [6] - 未来产业发展的核心挑战在于技术与商业的双重不确定性，技术验证持续，商业模式模糊，且投资回报周期长，对资本耐力要求高 [7] - “十五五”期间，随着政策支持加码与技术突破加速，未来产业将迎来重要窗口期，多个细分领域将迎来关键发展节点 [7] 双轮驱动与发展建议 - 新兴产业与未来产业均属于高天花板、高成长性的“长坡厚雪”赛道，但所处发展阶段不同决定了市场机遇释放节奏不同 [1][6] - 把握未来产业趋势需聚焦两大核心：一是关注企业的核心技术储备厚度，二是考察企业主动对接应用场景、验证商业价值的实际进展 [7] - 推动产业发展需要多方协同：政府部门应营造良好的创新生态，包括宽容的研发环境、透明的监管；企业应制定清晰的创新战略，在产业链中找到最具价值的环节深耕；投资人应将资金向核心技术研发、场景验证等长期价值环节倾斜 [8]

报告行业投资评级 * 报告标题为“涨价链和非银开门红可期”，表明对相关行业持积极看法 [1] 报告核心观点 * 2025年12月制造业PMI自3月以来首次重回扩张区间，达到50.1%，整体景气度改善 [2][7] * 工业部门中，煤炭开采、黑色金属采选、医药制造等行业景气度在底部出现改善 [2] * 大消费和地产链部分行业（如食品饮料、纺服、家具、化学原料等）量价指标增速处于历史偏低分位，但正处于持续供给出清过程中，存在困境反转机会 [2] * “反内卷”减产情绪叠加储能高景气，推动光伏产业链和锂电池材料价格相继上涨 [2][3] * 年末保险保费增速自然回落，但2026年一季度“开门红”有望推动保费和资本市场热度回升 [2][3] 工业部门分行业月度跟踪总结 * **景气改善行业**：截至2025年11月，量价指标增速环比改善的行业集中在中游制造和上游资源品，包括煤炭石油开采和加工、黑色金属采选、医药制造、汽车制造等 [2] * **困境反转与供给出清机会**：量价指标增速处于历史偏低分位且持续出清中的行业集中在大消费和地产链，包括食品饮料、非金属矿物、金属制品、纺服、家具、化学原料和制品等 [2] * **供给端去化**：截至2025年10月，存货增速和固定资产增速处于低位且继续去化的行业有医药、食品饮料、纺服、橡胶塑料、化学原料和制品等 [2] * **具体行业数据**： * 煤炭开采和洗选业：2025年11月利润总额累计同比增速为1.9%，营收累计同比增速为0.6%，工业增加值累计同比增速为0.2%，PPI当月同比为3.8% [5] * 医药制造业：2025年11月利润总额累计同比增速为2.2%，营收累计同比增速为0.9%，工业增加值累计同比增速为0.1%，但PPI当月同比为-0.5% [5] * 汽车制造业：2025年11月利润总额累计同比增速为3.1%，营收累计同比增速为0.2% [5] 各行业高频中观量价指标总结 * **消费领域**： * **整体**：消费者信心指数同比修复至近两年高位（近两年分位数100%），但四季度限额以上可选消费品社零增速继续回落 [2][8] * **汽车**：2025年12月乘用车销售增速下行，出口（同比19.4%）增长好于内销（同比9.8%）[2][8]；新能源车出口保持高增，2025年11月同比达102.9% [8] * **家电**：白电内外销面临高基数和需求透支压力，冰洗外销韧性强于内需 [2] * **纺服**：纺织品上游原料价格部分止跌回升，棉花、PTA、聚酯切片、鹅绒、纱线、生丝等价格同比修复至0附近；终端服装零售额增速连续三个月回升 [2][8] * **轻工**：文体用品、化妆品、日用品、金银珠宝零售额增速放缓 [2] * **服务消费**：入境旅客人次在高基数下依然实现双位数同比增速（2025年11月上海累计同比38.8%）；年末电影旺季，票房人次和收入同比改善 [2][8] * **食品饮料**：白酒、猪肉价格磨底，乳品和牛羊肉价格同比基本回正；CPI中医疗保健分项持续修复，11月上行至1.6% [2][8] * **医药**：国内药品零售额增速保持小个位数；海外新药上市获批数略高于2024年同期 [2] * **先进制造领域**： * **光伏**：尽管终端装机进入淡季增速放缓，但“反内卷”减产情绪较高，中游硅片库存去化较好，产业链呈现量减价增态势 [2][3] * **锂电**：锂盐价格受远期需求预期和供给复产延后支撑，正极材料头部厂商预计2026年1月集中减产检修，产业链上下游涨价持续 [3] * **工程机械**：2025年11月叉车、挖机等工程机械内外销均继续保持10%以上增速 [3]；叉车内销累计同比14.3%，外销累计同比14.0% [24] * **重卡**：销量同比持续加快，2025年11月同比达27.5%；其中新能源重卡销量延续高增，渗透率接近30% [3][24] * **科技领域**： * **电子**：DRAM市场（尤其是AI算力相关高性能产品）需求旺盛，供应紧张，价格进入加速上涨通道，2025年12月31日DRAM价格同比达410.2% [3][29]；国内手机出货增速有所放缓，市场进入存量竞争阶段 [3] * **通信**：6G等新基建支撑基站设备出货加快，2025年11月移动通信基站产量同比19.9% [29] * **游戏**：国内游戏版号审批发放数量增速保持双位数，2025年11月国产游戏审批数量累计同比28.3% [29] * **金融领域**： * **保险**：2025年1-11月险企各类保费收入累计同比增长7.6%，增速较前10个月放缓0.4个百分点；2026年一季度“开门红”有望推动保费增速反弹 [3] * **周期领域**： * **能源**：原油市场日均供应过剩超400万桶/日，预计供需失衡压力延续至2026年一季度，油价在60美元上下低位震荡 [3]；动力煤价格较2024年同期低10%左右 [3] * **有色金属**：弱美元环境下（美元指数下行至98点下方），贵金属和工业金属价格普遍加速上涨，同时月内波动放大 [3] * **化工**：国内化工品价格总指数同比降幅趋势收敛，橡胶、纯碱、PVC、氟化工、钛白粉、农化品、PX、PTA、聚酯切片等价格同比反弹回升 [3]；2025年11月化学工业PPI同比下降4.7% [3]

公司股权投资 - 大名城目前持有北京佰才邦技术股份有限公司20.4522%的股份 [1] 被投公司业务与技术 - 佰才邦拥有全链自主知识产权，自主研发DFE与射频芯片 [1] - 佰才邦推出了免授权频谱专网芯片方案 [1] - 公司为海内外运营商客户、企业专网及垂直行业客户提供多应用场景互联的商业化解决方案 [1] 被投公司战略布局与产品 - 佰才邦在低空经济与商业航天领域进行布局，涉及6G及卫星互联网 [1] - 公司产品涵盖低轨卫星通信、无人机基站载荷、卫星地面设备及自研5G NTN卫星基带芯片等 [1]

来源：荔枝新闻 编辑：张云帆 转自：荔枝新闻 特约评论员/周军2026年是"十五五"开局之年，以什么样的姿态开局起步，决定着这一年我们将收获什 么样的事业。1月4日，新年第一个工作日，多地纷纷召开"新年第一会"，将一年来要重点完成的任务布 置下去，呈现出"马不停蹄"抓落实的实干姿态。上海召开新一年的优化营商环境大会，而在过去的8年 里，这个全市大会都在春节之后召开，今年首次"提前"召开；江苏省委常委会召开会议，总结学习贯彻 习近平总书记对江苏工作重要讲话精神进展情况，研究部署一季度经济工作；辽宁省也召开了全省优化 营商环境大会，明确将举全省之力优化营商环境，向营商环境顽瘴痼疾"亮剑"，以更大决心和力度铁腕 攻坚……新年开新局，各地不等不靠、起而行之，展现出"起跑就是冲刺，开局就是决战"的奋进姿态， 为跑好"十五五"开局之年的"第一棒"，注入了强劲动能。"新年第一会"，是第一棒，更是发令枪。起跑 的时刻能否保持状态，尤其重要。元旦假期后，各地迅速收心归位，把干部从各行各业集中起来，开 好"第一会"，大张旗鼓表彰先进，对有功人员进行嘉奖，传递出"重实干""以实绩论英雄"的导向，目的 就是要让每一领域都保持"在线" ...

来源：人民日报 创新的底气，有足够的底盘支撑。全球规模最大的研发人员队伍，这是深厚的人才土壤；数量最多的全 球百强科技创新集群，这是多年的科技沉淀。生物制造、量子科技、具身智能、6G……众多领域实现 从量变到质变、从跟跑到领跑的飞跃，为高水平科技自立自强持续注入"加速度"。 有厚积薄发的沉稳底气，更有生生不息的昂扬朝气。从民营企业专家当选院士，到各类经营主体化身创 新主体，科技创新和产业创新深度融合，为经济发展注入蓬勃朝气。放眼将来，建设北京（京津冀）、 上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心，如同嵌入3个发展"引擎"，为培育新质生产力夯实 基础、为推动高质量发展提供动能。 一个创新的中国，底气丰沛、朝气飞扬。 新，一个读懂今日中国的字眼。 科研纪录接连"刷新"、大国重器持续"上新"、传统产业不断"焕新"……社会之日新，源于奔涌之创新。 一组数字，标注着新时代创新创造的活力：2025年，我国在全球创新指数排名中首次跻身前十，是10多 年来创新力提升最快的经济体之一。 ...

公司战略与技术定位 - 公司核心观点：卫星通信的核心仍然是通信技术，公司作为全球领先的通信专家，致力于构建面向6G的星地融合通信网络 [1] - 公司未来产品规划：凭借在通信领域的领先优势，提供全面的卫星载荷产品，助力合作伙伴构建核心竞争力 [1] 技术研发与合作进展 - 公司已与国内运营商、卫星公司合作，开展了多次NTN技术试验验证并取得突破 [1]

公司战略与定位 - 公司致力于构建面向6G的星地融合通信网络，并视商业航天通信技术与地面网络存在天地融合趋势 [1] - 公司作为全球领先的通信专家，将凭借在产业标准化、核心技术、产品指标等方面的领先优势提供全面的卫星载荷产品 [1] 业务进展与合作 - 公司已与国内运营商、卫星公司合作，开展了多次NTN技术试验验证并取得突破 [1] - 公司旨在通过提供卫星载荷产品，助力合作伙伴构建核心竞争力 [1]

公司业务布局澄清 - 航天发展在投资者互动平台明确表示，公司目前不涉及6G布局 [1]

一组数字，标注着新时代创新创造的活力：2025年，我国在全球创新指数排名中首次跻身前十，是10多 年来创新力提升最快的经济体之一。 创新的底气，有足够的底盘支撑。全球规模最大的研发人员队伍，这是深厚的人才土壤；数量最多的全 球百强科技创新集群，这是多年的科技沉淀。生物制造、量子科技、具身智能、6G……众多领域实现 从量变到质变、从跟跑到领跑的飞跃，为高水平科技自立自强持续注入"加速度"。 有厚积薄发的沉稳底气，更有生生不息的昂扬朝气。从民营企业专家当选院士，到各类经营主体化身创 新主体，科技创新和产业创新深度融合，为经济发展注入蓬勃朝气。放眼将来，建设北京（京津冀）、 上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心，如同嵌入3个发展"引擎"，为培育新质生产力夯实 基础、为推动高质量发展提供动能。 新，一个读懂今日中国的字眼。 科研纪录接连"刷新"、大国重器持续"上新"、传统产业不断"焕新"……社会之日新，源于奔涌之创新。 一个创新的中国，底气丰沛、朝气飞扬。 （文章来源：人民日报） ...

2026年伊始，江苏省南京市即对外"张榜求贤"。 1月4日下午，南京市召开全市科技创新和产业创新深度融合发展大会，并对外发布《南京市深入推进"人工智能 +"行动打造国家人工智能创新应用先导区升级版实施方案》《南京市打造"6G之城"行动计划（2026—2027 年）》等一系列科创产业政策，并发布了"南京人才政策2.0"版本。 具体而言，"南京人才政策2.0"包括壮大高素质创新创业队伍、建设高能级聚才用才平台、打造高质量事业发展 环境、营造高品质宜业宜居氛围及构建高效能协同联动机制五方面内容。 例如，在壮大高素质创新创业队伍方面，对于攀峰项目，"南京人才政策2.0"提出每年集聚10名左右顶尖人才， 综合资助最高1亿元，最高项目资助2000万元，特别优秀的采取"一人一策"。 上述政策同时提出，南京市将每年会聚不少于30万名青年人才。对于新就业高校毕业生，南京市将为学士、硕 士、博士提供生活补贴，标准分别为1万、3万、10万元。 "推动科技创新和产业创新深度融合，是南京市必须久久为功抓好的时代课题，也一定会为各类企业、各路资 本、各方人才提供更加广阔的发展空间。"江苏省委常委、南京市委书记周红波在上述大会上表示。 （ ...