市场整体表现 - 截至午盘，沪指跌0.19%报3952.09点，深成指涨0.17%报13554.07点，创业板指跌0.15%报3234.63点 [2] - 沪深两市半日成交额达1.45万亿元，较上个交易日大幅放量2513亿元 [4] - 全市场有3900只个股下跌，市场呈现普跌格局 [4] - 早盘开盘时，三大指数涨跌不一，上证指数跌0.05%，深证成指涨0.06%，创业板指跌0.21% [13] 领涨板块与行业 - 有色金属行业集体走强，贵金属板块涨3.18%，能源金属板块涨2.79%，工业金属板块涨2.58% [4] - 金属细分板块表现突出，金属锌涨2.66%，金属铅涨2.44%，金属铜涨2.15%，金属钴涨1.94% [4] - 海南自贸区板块领涨，涨幅达3.83% [4] - 锂电池产业链逆势爆发，盐湖提锂概念涨1.70% [3][4] - 光伏设备板块盘初走强，钧达股份涨超6% [11] - 商业航天概念盘中持续走高，长江通信涨停，优刻得触及20cm涨停，此前已有十余股涨停 [6] 领跌板块与概念 - AI产业链集体回调，CPO、液冷、高速铜概念跌幅居前 [3] - 机器人、光刻机等科技类题材普遍休整 [3] - 造纸印刷、CPO、光刻机等概念在盘中跌幅居前 [4] 重点公司动态 - 紫金矿业股价涨3.47%报33.14元，盘中创历史新高 [8] - 洛阳钼业与紫金矿业双双创下历史新高 [3] - 江西铜业股价涨超7% [7] - 向日葵股价跌超16%，深交所对其下发关注函，要求核实说明子公司产能分布等情况 [11] 商品与期货市场 - 现货白银突破75美元/盎司，续创历史新高 [12] - 现货黄金涨至4530美元/盎司上方，再创历史新高 [15] - 现货钯金向上触及1800美元/盎司，日内涨6.27% [11] - 国内期货市场，沪银主力合约日内涨超7%，沪铜主力合约涨超3%，双双刷新历史高点 [7] - 碳酸锂期货主力合约突破13万元关口，日内涨幅扩大至8% [14] - 铂期货主力合约盘初触及涨停，涨幅9.99%，钯涨超8% [16] - 双焦期货下跌，焦煤主力合约跌近4%报1084元/吨，焦炭主力合约跌3.05%报1686.5元/吨 [10] 宏观与资金面 - 央行12月26日开展930亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，因当日有562亿元逆回购到期，实现单日净投放368亿元 [14] - 人民币对美元中间价调升34个基点，报7.0358，创2024年9月30日以来新高 [14]

市场表现与盘面热点 - 市场早盘冲高回落，三大指数盘中集体跳水，截至午间收盘，沪指报3952.09点跌0.19%，深证成指报13554.07点涨0.17%，创业板指报3234.63点跌0.15% [1] - 板块方面，海南板块、贵金属、能源金属、锂矿概念、钛白粉、磷化工、有色金属涨幅居前，电子化学品、造纸印刷、CPO概念、激光雷达、光刻机、超导概念表现不佳 [1] - 锂电产业链快速走强，天际股份4天3板，宏源药业、永兴材料等多股涨停 [2] - 商业航天概念反复活跃，神剑股份7连板，九鼎新材4连板，佳缘科技、中超控股涨停 [2] - 光伏概念局部拉升，协鑫集成、亿晶光电涨停 [2] - 海南自贸概念表现活跃，海南发展6天5板 [2] - 下跌方面，算力硬件概念表现较弱，长光华芯跌超10% [2] - 个股方面，全市场超3900只个股下跌 [3] 机构观点摘要 - 恒生前海基金认为，人民币升值推动人民币资产吸引力提升，外资对A股配置有望提升，但当前市场反弹依赖存量资金博弈，成交量未显著放大，更多是结构性机会，中国资产处于重估长期趋势中，短期震荡不改长期向好，后续预计走出慢牛行情，建议关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会 [4] - 中金公司认为，光伏行业2026年有望实现供需关系边际改善，各环节龙头有望扭亏为盈，具备困境反转投资机会，光伏消纳问题倒逼国内电力市场化及调节性电源发展，储能迎海内外景气共振 [4] - 银河证券认为，伴随经济再平衡推进、温和再通胀格局形成及内外环境阶段性改善，2026年投资中国股票市场有望获得显著超额回报，资本市场将在新旧动能转换中发挥核心枢纽作用，带动中长期资金入市与居民存款搬家形成正向循环 [4] 宏观与行业政策动态 - 国家创业投资引导基金正式启动，京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域创业投资引导基金设立运行 [5] - 截至11月底，全国累计发电装机容量37.9亿千瓦，同比增长17.1%，其中太阳能发电装机容量11.6亿千瓦同比增长41.9%，风电装机容量6.0亿千瓦同比增长22.4% [6] - 1-11月份，全国发电设备累计平均利用2858小时，比上年同期降低289小时 [6] - 国家发展改革委鼓励大型氧化铝、铜冶炼骨干企业实施兼并重组，提升规模化、集团化水平，以提高产业竞争力 [7][8] - 国家发展改革委指出，“十五五”时期将坚持全国一盘棋，构建因地制宜、突出特色的生产力空间布局，完善重大项目论证机制，防止盲目投资和无序建设 [7] - 国家发展改革委提出将加力支持骨干企业技术攻研，提升全产业链技术优势，推进新一轮找矿突破战略行动，并完善回收利用体系 [8]

市场整体表现 - 市场早盘冲高回落，三大指数盘中集体跳水，中证A500指数上涨0.17% [1] - 锂电产业链快速走强，商业航天概念反复活跃，光伏概念局部拉升 [1] - 算力硬件概念表现较弱 [1] 中证A500指数ETF交易情况 - 截至上午收盘，多只场内跟踪中证A500指数的ETF小幅上涨 [1] - 有12只中证A500相关ETF成交额超1亿元，其中2只超百亿元 [1] - A500ETF基金早盘成交额为121.27亿元，A500ETF华泰柏瑞早盘成交额为102.74亿元 [1] - 具体ETF表现：A500ETF基金现价1.187元，涨0.08%，IOPV 1.1878元，溢折率-0.07%，换手率30.84% [2] - 具体ETF表现：A500ETF华泰柏瑞现价1.262元，涨0.24%，IOPV 1.2618元，溢折率0.02%，换手率21.11% [2] - 具体ETF表现：中证A500ETF现价1.195元，涨0.17%，IOPV 1.1955元，溢折率-0.04%，换手率16.60%，成交额64.0亿元 [2] - 具体ETF表现：A500ETF南方现价1.242元，涨0.24%，IOPV 1.2419元，溢折率0.01%，换手率13.86%，成交额63.8亿元 [2] - 具体ETF表现：A500ETF易方达现价1.215元，涨0.16%，IOPV 1.2160元，溢折率-0.08%，换手率16.33%，成交额56.5亿元 [2] 市场前景展望 - 有券商表示，随着11月份经济数据公布以及海外三大央行利率决议落地，宏观经济数据对市场影响将消退 [1] - 流动性及风险偏好对市场影响将增加，叠加国内政策利好预期，市场有望逐步演绎“春季躁动”行情 [1] - 指数放量突破均线将是观察“春季躁动”行情开启的关键信号 [1]

市场整体表现 - 12月26日午盘，全市场共有51只股票涨停 [1] - 共有33只股票封板未遂，市场整体封板率为61% [1] - 连板股总数达到15只 [1] 个股表现 - 胜通能源（001331）因实控人变更实现11连板 [1] - 嘉美包装（002969）实现8连板 [1] - 商业航天概念股神剑股份（002361）实现7连板 [1] - 海南板块的海南发展（002163）在6个交易日内实现5次涨停 [1]

市场整体表现 - 截至2025年12月26日午盘，A股主要指数涨跌不一，上证指数报3952.09点，下跌0.19%，深证成指报13554.07点，上涨0.17%，创业板指报3234.63点，下跌0.15% [3][4] - 沪深两市半日成交额达1.45万亿元，较上一交易日大幅放量2513亿元，市场预计全天成交额将超过2万亿元 [5][12] - 全市场个股表现疲弱，有3900只个股下跌 [5] 行业与板块动态 - 有色金属产业链表现强势，贵金属、能源金属、工业金属等板块领涨，其中海南自贸区板块上涨3.83%，贵金属板块上涨3.18%，能源金属板块上涨2.79% [4][5] - 锂电池产业链逆势爆发，电池板块上涨1.84%，盐湖提锂板块上涨1.70% [4][5] - AI产业链集体回调，CPO、液冷、高速铜连接、机器人、光刻机等科技类题材普遍休整 [4][6] - 商业航天概念盘中持续走高，长江通信、优刻得等十余只个股涨停，但板块内部分化开始显现 [4][8] - 光伏设备板块盘初走强，钧达股份涨超6%，主要受上游硅料价格上涨带动硅片厂商上调报价的消息影响 [13][15] - 焦煤、焦炭期货价格下跌，焦煤主力合约跌近4%至1084元/吨，焦炭主力合约下跌3.05%至1686.5元/吨 [13] 商品与期货市场 - 贵金属价格持续创新高，现货黄金涨至4530美元/盎司上方，现货白银突破75美元/盎司，均创历史新高 [16][19] - 国内商品期货开盘走强，铂主力合约涨超9%并触及涨停，钯涨超8%，沪银涨超5%，碳酸锂期货主力合约突破13万元/吨关口，日内涨幅扩大至8% [19][20][21] - 沪银主力合约日内涨超7%，沪铜主力合约涨超3%，双双刷新历史高点 [10] 重点公司动态 - 有色金属行业龙头公司股价创历史新高，紫金矿业盘中上涨3.47%至33.14元，洛阳钼业也创下历史新高 [4][10][11] - 国投白银LOF复牌后一字跌停，报2.524元，下跌9.99%，成交额近4亿元 [9] - 向日葵股价跌超16%，主要因深交所对公司下发关注函，要求核实说明子公司兮璞材料的产能分布及工厂实际情况 [15] 宏观与资金面 - 中国人民银行于12月26日开展930亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有562亿元逆回购到期，实现单日净投放368亿元 [18] - 人民币对美元中间价调升34个基点，报7.0358，创2024年9月30日以来新高 [19]

市场整体表现 - 早盘A股市场冲高回落，三大指数盘中集体跳水翻绿 [1] - 沪深两市半日成交额达1.45万亿元，较上个交易日大幅放量2513亿元 [1] - 全市场超3900只个股下跌 [1] - 截至收盘，沪指跌0.19%，深成指涨0.17%，创业板指跌0.15% [4] 上涨板块与个股 - 锂电产业链快速走强，天际股份4天3板，宏源药业、永兴材料等多股涨停 [2] - 商业航天概念反复活跃，神剑股份7连板，九鼎新材4连板，佳缘科技涨停 [2][3] - 光伏概念局部拉升，协鑫集成、亿晶光电涨停 [3] - 海南自贸概念表现活跃，海南发展6天5板 [3] 下跌板块与个股 - 算力硬件概念表现较弱，长光华芯跌超10% [4]

报告行业投资评级 - 股指：震荡 [1] - 国债：偏强 [1] 报告的核心观点 - 周四沪指 7 连阳，沪深京三市超 3700 股飘红，成交 1.94 万亿，沪指、深成指、创业板指分别涨 0.47%、0.33%、0.3%；股指期货围绕 10 月以来中枢下沿震荡，大小盘指数分化有限，板块轮动频繁，市场情绪温和 [1][4] - 12 月政治局会议与中央经济工作会议召开，预计明年 5%的 GDP 增长目标不变，政策发力方向集中在“稳内需”和“促进新质生产力快速发展”，财政与货币政策组合发力规模或小幅提升 [1] - 海外方面，美联储降息 25bp 且重启扩表，但 2026 年降息预期分化致美股科技股震荡，日本央行近期议息会议需关注加息对套息交易资金的影响；重要会议对股指影响偏长期，短期仍震荡 [1] - 周四国债期货收盘，30 年期、10 年期、5 年期、2 年期主力合约分别跌 0.24%、0.02%、0.03%、0.02%；央行 12 月 25 日开展 1771 亿元 7 天期逆回购，预告开展 4000 亿元 MLF，实现净投放 1888 亿元 [1][2] - 资金面 DR001 下行 0.3BP 至 1.26%，DR007 上行 10BP 至 1.48%；预计 2026 年货币政策稳中偏松但降息操作谨慎，短期资金面宽松，债市震荡格局难改 [2] 根据相关目录分别进行总结 一、研究观点 - 股指短期震荡，近期围绕 10 月以来中枢下沿震荡，大小盘指数分化有限，板块轮动频繁，市场情绪温和；重要会议对股指影响偏长期，政策发力方向集中在“稳内需”和“促进新质生产力快速发展”，财政与货币政策组合发力规模或小幅提升；海外方面关注美联储降息预期分化及日本央行议息会议 [1] - 国债短期偏强，周四国债期货主力合约多数下跌，央行开展逆回购和 MLF 操作实现净投放，资金面短期宽松但债市震荡格局难改，2026 年货币政策稳中偏松但降息操作谨慎 [1][2] 二、 日度价格变动 - 股指期货：IH、IF、IC、IM 较前一日分别涨 7.0、15.6、80.2、91.4，涨跌幅分别为 0.23%、0.34%、1.11%、1.25% [3] - 股票指数：上证 50、沪深 300、中证 500、中证 1000 较前一日分别涨 7.7、8.5、58.7、73.0，涨跌幅分别为 0.25%、0.18%、0.80%、0.97% [3] - 国债期货：TS、TF、T、TL 较前一日分别跌 0.016、0.035、0.035、0.33，涨跌幅分别为 -0.02%、-0.03%、-0.03%、-0.29% [3] 三、市场消息 - 商务部反对美对华半导体产品加征 301 关税并提出严正交涉 [4] - A 股收盘沪指 7 连阳，深成指、创业板指探底回升，超 3700 股飘红，成交 1.94 万亿；造纸板块拉升，海南板块下挫；商业航天、机器人概念爆发 [4] 四、图表分析 4.1 股指期货 - 展示 IH、IF、IM、IC 主力合约走势及当月基差走势图表 [6][7][9] 4.2 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率图表 [13][14][19] 4.3 汇率 - 展示美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币 1M 和 3M、远期欧元兑人民币 1M 和 3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元图表 [23][25][27][29][31]

市场指数表现 - 截至12月26日午间收盘，沪指下跌0.19% [1] - 深成指上涨0.17% [1] - 创业板指下跌0.15% [1] 市场交易与热点板块 - 沪深两市半日成交额达1.45万亿元 [1] - 商业航天概念活跃，神剑股份录得7连板，九鼎新材录得4连板，佳缘科技涨停 [1] - 光伏概念局部拉升，协鑫集成与亿晶光电涨停 [1] - 海南自贸概念表现活跃，海南发展在6个交易日内实现5次涨停 [1] 下跌板块 - 算力硬件概念走弱，长光华芯股价下跌超过10% [1]

商业航天概念市场表现 - 12月26日盘中，商业航天概念板块持续走强，市场关注度显著提升 [1] - 长江通信（600345）股价涨停，优刻得股价触及20%的涨停板 [1] - 佳缘科技（301117）、神剑股份（002361）、中超控股（002471）、北斗星通（002151）、隆基机械（002363）等超过十只股票在先前已出现涨停 [1]

市场整体表现 - A股主要指数低开高走，截至发稿，沪指涨0.09%，创业板指涨0.11% [1] - 上证指数开盘报3957.83点，跌0.05% [5] - 深证成指开盘报13539.05点，涨0.06% [5] - 创业板指开盘报3232.41点，跌0.21% [6] - 沪深300开盘报4639.79点，跌0.06% [6] - 科创50开盘报1346.11点，跌0.22% [7] - 中证500开盘报7422.60点，涨0.16% [7] - 中证1000开盘报7575.93点，跌0.05% [7] - 富时中国A50指数期货盘初涨0.01% [11] 行业与概念板块表现 - 锂电池产业链全线高开，碳酸锂期货主力合约突破13万元/吨关口，日内涨幅扩大至8% [1][2] - 商业航天概念保持活跃，神剑股份7连板，九鼎新材4连板，大业股份3连板，佳缘科技20cm涨停，广联航空涨超10% [1][3] - 贵金属概念保持活跃，国内贵金属期货盘初集体上涨 [1] - 光伏板块盘初拉升，亿晶光电直线涨停，钧达股份涨超8%，阳光电源涨5.43%，TCL中环涨4.09%，隆基绿能涨3.61%，大全能源涨2.77% [2][3] - A股锂电池板块继续走强，丰元股份、天际股份竞价涨停，湖南裕能、华盛锂电、龙蟠科技、金圆股份等涨超7% [5] - CPO概念跌幅居前 [1] - 稳定币、AI算力、次新股普遍回调 [1] 商品期货市场 - 国内商品期市开盘多数上涨 [2] - 碳酸锂期货主力合约突破13万元/吨，日内涨幅扩大至8% [2]，后涨超8% [8] - 国际铜涨2.89% [2]，后涨3.09% [11] - 燃油涨1.50% [2] - 焦炭跌1.75% [2] - 玻璃跌1.33% [2] - 集运指数(欧线)跌0.28% [2] - 铂期货主力合约涨停，涨幅9.99% [2][11] - 钯涨超9% [2]，后涨超8% [11] - 沪银涨逾7% [2]，后涨7.17% [11] - 沪铜2602合约涨2.95% [11] - 菜粕2605合约涨2.53% [11] 固定收益与汇率市场 - 国债期货开盘多数持平，30年期主力合约跌0.01%，10年期主力合约涨0.00%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约跌0.00% [2][4] - 人民币兑美元中间价上调34点至7.0358，创2024年9月30日以来新高 [9] 个股表现 - 光伏板块：钧达股份涨停(10.00%)，阳光电源涨5.43%，TCL中环涨4.09%，隆基绿能涨3.61%，阿特斯涨3.12%，大全能源涨2.77%，帝科股份涨2.66%，通威股份涨2.43% [3] - 商业航天概念：广联航空涨10.61%，航天发展涨停(10.00%)，航天动力涨5.52%，天银机电涨4.82%，*ST斩昌涨4.99%，芯动联科涨4.04%，ST思科瑞涨4.04%，通易航天涨3.43% [4]