新加坡央行警告称，持续的全球贸易战可能对经济增长和通胀构成更大风险，首轮关税已预计影响到 60%的该国对美出口。新加坡金管局周一在宏观经济评估报告中指出，经济增长前景已转为"更加谨 慎"，美国关税上调可能压缩出口商利润率、削减生产并抑制国内收入。该机构强调，贸易政策走向仍 存在"显著不确定性"。"贸易冲突若长期持续，可能对经济增长构成进一步下行风险，进而影响通 胀，"报告称。"相反，贸易紧张局势可能随时间推移缓和，这可能提振信心和出口活动。"（彭博） ...

世界银行：预计2025年西巴尔干六国经济将实现3.2%的联合增长，2026年预计增长3.5%。 ...

报告行业投资评级 - 短期维持A股四大股指期货（IH/IF/IC/IM）为短期谨慎做多；商品维持为谨慎观望，维持国债为谨慎观望；排序上：股指>国债>商品 [2] 报告的核心观点 - 国内2025年一季度经济增速强劲且高于预期，消费、基建、制造业投资增长及抢出口效应推动经济增长，美国贸易缓和信号及政治局会议政策支撑国内市场风险偏好升温 [2] - 美国4月经济因服务业景气度下降整体放缓，国际贸易政策不确定性致经济预期放缓，但关税政策缓和，美元短期反弹，全球风险偏好大幅升温 [2] - 短期来看，A股四大股指期货谨慎做多，商品谨慎观望，国债谨慎观望，排序为股指>国债>商品；商品策略排序为贵金属>有色>能源>黑色 [2] 根据相关目录分别进行总结 上周重要要闻及事件 - 国际货币基金组织显著调降全球经济增速，预计2025年降至2.8%，2026年降至3% [3] - 美国总统及财长称美中贸易紧张局势将缓和，或将“大幅降低”对华关税，拟对汽车制造商免征部分关税 [2][3] - 美国4月制造业、服务业、综合PMI初值显示经济整体放缓，消费者信心指数终值创2022年7月以来新低 [4][5] - 欧洲央行预计2025年欧元区经济增长0.9%，通胀率为2.2% [5] - 中国4月LPR连续6个月维持不变，央行开展6000亿元MLF操作，实现净投放5000亿元 [7][8] - 中共中央政治局会议强调实施积极宏观政策，适时降准降息，支持科技创新、消费、外贸等 [9] 本周重要事件及经济数据提醒 - 4月28日发布产业数据，如电解铝库存、锌锭社会库存等 [10] - 4月29日发布产业数据及欧元区、美国相关经济数据 [10] - 4月30日发布产业数据及中国、日本、德国、美国等相关经济数据 [10] - 5月1日发布产业数据及日本央行利率决议等相关信息 [10] - 5月2日发布产业数据及美国失业率、非农就业人口变动等相关数据 [10] 全球资产价格走势 - 股票市场中，纳斯达克指数周涨跌幅为6.73%表现较好，上证指数周涨跌幅为0.45% [11] - 债券市场中，美债10Y周涨跌幅为-13.00BP，中债10Y周涨跌幅为0.82BP [11] - 大宗商品市场中，COMEX黄金今年以来涨幅为24.89%，SHFE螺纹钢今年以来跌幅为6.29% [11] - 汇率市场中，美元指数周涨跌幅为0.10%，欧元兑美元周涨跌幅为0.05% [11] 国内高频宏观数据 - 上游展示了CRB商品指数、国内南华商品指数、石油能源、煤炭能源、焦煤、焦炭、铁矿等相关价格及库存数据 [12][13][16] - 中游展示了钢铁、建材、有色、化工等行业的价格、产量、开工率、库存等数据 [40][41][52] - 下游展示了房地产、汽车、物价等相关数据 [69][70][79] 国内外流动性 - 全球流动性展示了美国国债收益率及周变化情况 [80][81] - 国内流动性展示了央行公开市场净投放、逆回购到期数量、银行间同业拆借利率、银行回购利率、国债利率等数据 [82][83][90] 全球财经日历 - 包含中国、美国、欧元区、德国、日本等国家和地区4月27日至5月2日的重要经济指标数据及预测值 [102]

第一：第一季度规上工业企业利润增长0.8% 1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额15093.6亿元，同比增长0.8%。 其中，1—3月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额5599.5亿元，同比下降1.4%；股份 制企业实现利润总额11101.5亿元，增长0.1%。 真是厉害了，不过对比GDP的增速还是稍微慢了点，需要更加努力。看来一季度的经济增长，主要是规 下企业创造的。 反正，说来说去都是他，我现在对他已经麻木了。但我内心一直很清楚，他是一个顶级的谈判高手，不 能掉以轻心。 第四：周一开盘怎么看？ 周一A股即将开盘，在持续利好、会议支持的情况下，A股能够走到什么程度？我很期待。 小企业，大力量。 近日，对面的金毛说，除非我们先做出实质性的让步，否则不会取消对我们的贸易摩擦。 战术上藐视他，战略上重视他。 第三：知名分析师，苹果将销美iPhone全搬到印度组装不切实际 针对媒体报道的，计划在明年年底强，实现"每年面向美国市场销售的6000多万部iPhone全都由印度供 应"这个说法。 知名分析师克雷格·莫菲特称，这种设想不切实际，因为IPhone的零部件仍然需要在中国制造，而且在 可预见的 ...

经济总量排名 - 成都一季度GDP总量5930.3亿元，稳居全省第一 [1][2] - 绵阳一季度GDP总量首次突破1000亿元，达1035.7亿元，排名第二 [1][2] GDP同比增速 - 全省GDP同比增长5.5%，13个市（州）增速跑赢全省 [1][2] - 眉山GDP同比增速7.6%，连续多季度保持全省第一 [1][2][4] - 德阳GDP同比增速7.5%，排名第二，较去年同期提升5个位次 [1][2] - 成都GDP同比增速6.0%，高于全省0.5个百分点，排名上升9位 [1][2] - 南充GDP同比增速5.6%，创近五年最好成绩 [1][3] - 巴中GDP同比增速6.5%，首次进入全省前十 [5] 规上工业增加值表现 - 全省规上工业增加值同比增长7.2%，为近12个季度高点 [4] - 眉山规上工业增加值同比增长24.3%，全省唯一增速超20%的市（州） [1][4] - 自贡规上工业增加值同比增长18.3%，排名第二 [1][5] - 巴中规上工业增加值同比增长18.2%，排名第三 [5] 产业发展与规划 - 眉山新能源新材料、电子信息、装备制造等主导产业规模持续增长，晶硅光伏、锂电新兴产业加速发展 [4] - 自贡通过"智改数转"、升规入统等措施推动工业增长 [5] - 巴中调增10平方公里工业用地，构建"一区多园"发展模式 [5] 年度目标与举措 - 南充、达州计划2024年经济总量突破3000亿元 [6] - 眉山、自贡、遂宁目标突破2000亿元 [6] - 内江2023年GDP达1942.57亿元，接近2000亿元门槛 [6] - 达州计划投入1000万元专项资金扶持民营企业，目标民营经济占比超62% [7] - 绵阳推出200万元文旅消费券及"涪江文旅一卡通"刺激消费 [7] - 南充筹备川东北最大规模消费品博览会，首次启用国际会展中心 [7] - 雅安推出近100项文旅活动，打造夜间文旅体验 [8]

智通财经APP注意到，欧洲央行官员正准备进一步降息，他们预计即使特朗普政府在接下来的几周内软化立场，美国关税仍会对经济造成持久损害。 本周在国际货币基金组织(IMF)举行紧张会议后，大多数政策制定者都带着失望离开华盛顿。他们预计特朗普不可预测的行为将继续助长不确定性，抑制支 出和投资，并最终在未来一段时间内抑制通胀。 欧元升值、财政支出增加导致的融资条件收紧以及能源价格下跌也将对物价构成压力，这强化了6月份降息25个基点的理由。此后会发生什么将在很大程度 上取决于对明年及以后的最新通胀预测。 欧洲央行已降息七次 美国银行、德意志银行和摩根士丹利的经济学家已经预计，欧洲央行会将存款利率(目前为2.25%)在今年降至至少1.5%，以刺激需求。 国际货币基金组织欧洲部门主任阿尔弗雷德·卡默上周五表示，再降息25个基点"就可以实现2%的目标"。在缺乏"重大冲击"的情况下，"我们认为没有必要将 利率降至2%以下"。 经济学家认为，这一门槛是最接近中性的估计，既不会刺激也不会限制需求。它可能成为一个关键标志，政策制定者，尤其是那些更为鹰派的人士，可能不 愿跨越这一门槛。 尽管管理委员会成员奥利·雷恩和格迪米纳斯·西姆库斯 ...

东莞2025年第一季度经济运行情况 总体经济表现 - 2025年一季度东莞市地区生产总值2981.58亿元，同比增长5.3% [1] - 生产供给增长稳定，消费市场回暖明显，进出口增长较快，经济运行整体开局良好 [1] 工业生产 - 规模以上工业增加值同比增长6.9% [1] - 主导产业增长较快：电子信息制造业增加值同比增长10.6%，电气机械及设备制造业同比增长11.2%，化工制造业同比增长14.0% [1] - 新动能产业增势较好：先进制造业增加值同比增长9.4%，高技术制造业增加值同比增长10.7% [1] 外贸进出口 - 外贸进出口总额3563.5亿元，同比增长21.2%，增速比上年全年提高12.9个百分点 [1] - 出口2143.5亿元，同比增长12.9%，增速比上年全年提高7.7个百分点 [1] - 进口1420.1亿元，同比增长36.5%，增速比上年全年提高22个百分点 [1] 服务业发展 - 服务业增加值同比增长3.9% [2] - 1—2月规模以上服务业营业收入454.64亿元，同比增长2.6% [2] - 多式联运和运输代理业同比增长26.4% [2] - 邮政、电信、快递行业业务量分别同比增长52.0%、8.7%、23.8% [2]

文章核心观点 上周国际市场风云变幻，关税形势变化引发国际金价巨震，本周看点颇多，包括美国一季度GDP等大量数据、日本央行利率决议、欧元区通胀数据等，财报季也将迎来最繁忙一周 [2]。 市场表现 - 上周美股企稳反弹，道指周涨2.48%，纳指周涨6.73%，标普500指数周涨4.59%，欧洲三大股指表现不俗，英国富时100指数周涨1.69%，德国DAX 30指数周涨4.89%，法国CAC 40指数周涨3.44% [2] - 国际油价有所回落，WTI原油近月合约周跌1.55%，报63.02美元/桶，布伦特原油近月合约周跌1.60%，报66.87美元/桶 [5] - 国际金价冲高回落，纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货周跌0.79%，报3282.40美元/盎司，今年迄今已上涨超过25% [5] 美国经济数据 - 本周将公布美国一季度GDP初值，分析人士预计可能从去年四季度的2.4%大幅降至0.5%左右，疲软数据或增加美联储今年恢复降息预期 [3] - 4月非农就业报告受关注，此前3月就业人数远超预期，投资者关注趋势是否逆转，3月JOLTS职位空缺数据、ADP私人就业数据和每周失业救济申请人数将显示劳动力市场健康状况 [3] - 3月PCE是美联储首选通胀指标，4月份ISM制造业指数、咨商会消费者信心指数等前瞻性数据将揭晓 [3] - 下周美国财政部季度再融资会议受关注，巴克莱预计短期拍卖规模不变，财政部将重申未来几个季度继续发行债券，不急于向长期债券倾斜发行 [3] 财报季 - 财报季将迎来最繁忙一周，盈利日历包括Visa、可口可乐、辉瑞、微软、Meta、苹果、亚马逊、礼来、万事达、麦当劳、伯克希尔哈撒韦、埃克森美孚和雪佛龙 [4] - “股神”巴菲特将亮相一年一度的伯克希尔股东大会 [4] 欧洲经济 - 4月PMI数据显示欧元区经济严峻，欧央行行长拉加德称通胀回落“进展顺利”，但高度不确定性使其不太可能就利率发出明确信号 [6] - 未来一周欧元区将公布通胀数据、第一季度GDP数据初值，法国、意大利和德国将于30日公布CPI数据，欧元区将于5月2日公布相关数据，还将公布4月PMI终值数据 [6] - 即使欧元区前三个月经济数据平稳，也不太可能抑制欧洲央行降息预期，因通货膨胀下降，增长预测被下调，自去年以来欧洲央行已将利率下调175个基点，并暗示宽松周期未完成 [6] - 本周英国央行将公布3月份消费者贷款、抵押贷款和抵押贷款批准数据，4月制造业PMI终值将揭晓 [6] 本周看点日程 |日期|看点| | ---- | ---- | |4月28日周一|西班牙3月附出租梁初於山、法国3月总求职人数、加拿大3月批发销售月率、达拉斯联储4月制造业指数，财报：恩智浦 [7]| |4月29日周二|德国5月Gfk消费者信心指数、西班牙一季度GDP、欧元区4月标照了或按照应、美国3月贸易帐、批发库存月率、2月凯斯席勒房价指数、3月JOLTS职位空缺，财报：可口可乐、辉瑞、霍尼韦尔 [7]| |4月30日周三|韩国3月工业产出月率、日本3月工业产出月率、澳大利亚一季度CPI、法国一季度GDP、德国3月进出口物价指数、意大利一季度GDP、欧元区一季度GDP、美国4月ADP就业人数、一季度GDP、PCE、完工就业成本、3月PCE、个人收入、个人支出月率、成良销售月率，财报：微软、Meta、高通 [7]| |5月1日周四|澳大利亚4月制造业PMI、韩国4月贸易帐、日本4月制造业PMI、日本央行利率决议、英国4月制造业PMI、美国上周初请失业金人数、4月制造业PMI、3月营建支出月率、4月ISM制造业指数，财报：苹果、亚马逊、礼来、万事达 [7]| |5月2日周五|韩国4月CPI、日本3月附示形、澳大利亚3月零售销售月率、法国3月政府预算、法国、德国、欧元区4月制造业PMI、欧元区4月CPI、美国4月非农就业报告、3月工厂订单月率，财报：埃克森美孚、雪佛龙 [7]|

英国央行行长贝利：关税将对经济增长产生负面影响。 ...

经济总体表现 - 一季度成都地区生产总值5930.3亿元，同比增长6.0%，增速分别高于四川省和全国0.5和0.6个百分点，较去年全年增速提升0.3个百分点 [1] 支柱产业增长 - 规模以上工业增加值同比增长8.1%，增速较上年全年加快3.3个百分点 [3] - 有色金属冶炼和压延加工业、汽车制造业、通用设备制造业、计算机通信和其他电子设备制造业增加值分别增长83.7%、25.4%、24.7%、22.7% [3] - 汽车产量20.2万辆，增长26.8%，其中新能源汽车产量5.5万辆，增长409.1% [3] - 电子信息产业1-2月增加值增长16.8%，位居五大先进制造业之首，一季度计算机通信和其他电子设备制造业增长22.7%，智能手表产量165万个，增长90.8% [5] 汽车产业动态 - 吉利星愿3月批发销量超3万辆，领克计划将日产量从750-800台提升至1000台，预计全年产量翻番至20万台 [5] - 成都聚集28户整车企业及超1000户零部件企业，包括一汽-大众、吉利、宁德时代等 [5] - 产品结构调整带动增长，新车型如吉利星愿、领克Z20等推动产能爬坡 [4][5] 电子信息产业举措 - 成都通过稳产能措施支持富士康新机型排产、德州仪器扩产，并在集成电路、新型显示等领域加快建圈强链 [5] - 成都发布187条电子信息产业场景机会信息，涉及金额超2000亿元，预计带动市场规模超5600亿元 [5] 消费市场表现 - 一季度社会消费品零售总额2732.7亿元，同比增长6.0%，增速较上年全年加快2.7个百分点 [7] - 限额以上企业互联网商品零售额396.3亿元，增长23.3%，通讯器材类零售额增长197.2%，新能源汽车零售增长22.8% [8] - 两新政策拉动效果显著：1-2月通讯器材类增长218.3%，汽车消费奖补撬动消费超70亿元，家电数码奖补撬动超40亿元 [10]