江海证券指出，英伟达H20芯片获准恢复对华销售，将缓解国内算力卡短缺压力，并带动下游大模 型及AI应用的发展。Meta宣布将在人工智能领域投入数千亿美元，未来有望持续上修AI资本开支，相 关供应链如PCB、光模块、交换机等将显著受益。此外，卫星互联网板块迎来密集催化，政策支持持续 深化，5G-A及6G标准研究也在稳步推进，通信行业长期发展前景向好。AI算力需求增长叠加通信技术 升级，行业整体呈现积极态势。 通信ETF（515880）跟踪的是通信设备指数（931160），该指数从市场中选取涉及通信网络基础设 施、通信终端设备等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映通信设备相关上市公司证券的整体表 现。成分股主要为在通信设备制造及相关技术服务领域具备核心竞争力的企业，能够体现该行业的技术 进步和发展趋势。在风格配置上，该指数偏向于科技成长型。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 注：如提及个股仅供 ...

在卫星互联网领域，SpaceX的"星链"系统同样占据主导地位。截至2024年底，星链已发射7568颗卫星， 在轨运行6690颗，成为全球最大的卫星运营商。星链不仅为乌克兰军队提供关键通信支持，还在全球范 围内拓展应用场景。 更关键的是，SpaceX的发射频率极高，2025年2月，猎鹰9号火箭已完成第21次发射，其中一枚火箭重 复使用次数达到26次，这种效率让其他公司望尘莫及。 比如，SpaceX与巴哈马签署协议，允许火箭助推器降落在该国境内，这为航天任务带来更大灵活性。 此外，星链还与T-Mobile合作，推出卫星移动电话服务，进一步扩大市场份额。 马斯克显然早就为这种依赖局面做好了准备。他不仅在技术上建立了难以逾越的壁垒，还在商业布局上 多管齐下。特斯拉作为马斯克的另一核心业务，2025年7月股价达到316.06美元，总市值1.02万亿美元， 为其提供了强大的资金支持。星舰项目尽管多次试飞失败，但仍在持续推进，一旦成功，将彻底改变太 空探索的格局。这种多元化布局让马斯克在面对政府压力时有了更多底气。完整内容查看视频 ...

龙虎榜三巨头分析 胜宏科技 - 北向资金通过深股通大举买入14.32亿，净买入6.6亿，外资押注AI算力硬件龙头 [3] - 四家机构合计净抛售2.34亿，市盈率84倍、市净率16倍，股价一年涨幅超3倍 [3] - 董事长提及"AI重构制造业"，长江证券认为"戴维斯双击已到" [3] 光迅科技 - 深股通净买入3.99亿，游资爱建证券、国盛宁波助攻，上半年利润预增95% [4] - 1.6T光模块批量出货，受益于数据中心建设热潮 [4] - 五家机构席位净卖出6616万，光模块赛道竞争激烈，毛利率承压 [5] 硕贝德 - 游资成都系、章盟主分别买入8085万和9450万，押注卫星通信+毫米波雷达 [6] - 中报预增10倍，华为星闪模组首发，但换手率高达39%，散户接盘占比29% [6] - 机构未买入且净抛售1767万，游资炒作迹象明显 [6] 资金动向与市场逻辑 北向与机构分歧 - 北向资金重点买入胜宏科技、光迅科技，看好AI基建+国产替代长期主线 [8] - 机构转向低估值标的如深南电路（净买2.3亿）、铜冠铜箔（净买5926万），PE均低于30倍 [9] 政策与业绩驱动 - 上海推出6亿算力券，智能算力租金补贴100%，胜宏科技、光迅科技受益 [10] - 消费电子复苏预期，硕贝德、福日电子受关注，瑞贝卡因人民币贬值净利预增120% [10] 市场风险提示 高波动标的 - 硕贝德换手率39%，阿石创换手率42%，游资抛售8682万，纯情绪博弈 [11] - 基建股如中化岩土遭机构净卖1908万，新型城镇化政策真空导致资金撤离 [12] 中长期投资逻辑 - AI算力、光通信、卫星互联网代表未来5年科技革命核心方向 [13] - 机构偏好估值合理的标的，如深南电路PE仅28倍 [13] - 游资炒作的概念股需警惕业绩兑现风险，如华为星闪模组延期可能影响硕贝德 [13]

公司战略与融资 - 公司筹划定增募资不超过13亿元，用于卫星互联网、航空装备、人工智能芯片、数据智能等战略性产能投资 [1][4] - 募资投向6个项目，包括航空装备测试平台（3亿元）、AI芯片测试平台（2.5亿元）、卫星互联网质量保障平台（3亿元）等 [4] - 本次募资是公司加大科技创新产业布局战略的具体落地，旨在巩固市场地位并提升竞争力 [1][5] 业务布局与行业地位 - 公司是国内领先的全产业链综合技术解决方案提供商，业务涵盖计量检测、科研服务、认证咨询等一站式服务 [7] - 在全国设有30多个综合检测基地、60多家分子公司，拥有3800多名技术人员，科研创新能力位居行业前列 [7] - 公司聚焦航空装备、AI芯片、卫星互联网等国家战略产业，切入千亿级低空检测市场并填补高端芯片检测空白 [5] 财务表现与研发投入 - 2024年营业收入达32.07亿元，2012—2024年持续增长，2025年上半年预计营收14.5亿—15亿元，同比增长7.91%—11.63% [8] - 2025年上半年预计归母净利润9500万—1亿元，同比增长19.20%—25.48%，主要受益于科技创新类业务订单增长 [8] - 公司研发投入占比持续超10%，2024年研发费用3.54亿元，占营收11.04% [1][7] 行业趋势与政策支持 - 检验检测服务业是国家重点支持的高技术服务业，电子电器等新兴领域发展较快，行业规模效应显著 [4] - 公司通过建设专项技术平台响应国家战略产业需求，如低轨卫星市场先机、国产GPU/FPGA芯片可靠性标准研发 [5] 历史融资与产能扩张 - 2019年IPO募资6.14亿元，2021年定增募资15亿元，主要用于区域检测实验室和基地建设 [5] - 公司通过多次募资完善全国布局，包括华东、华中检测基地等，强化一站式技术服务能力 [5][7] 盈利能力与毛利率 - 公司综合毛利率稳定在40%左右，近几年小幅波动 [3][9] - 2022—2024年归母净利润分别为1.84亿元、1.99亿元、3.52亿元，同比增长0.98%、8.39%、76.59% [8]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [4] 报告的核心观点 - AI在海外算力链持续业绩高增与指引抬高的背景下保持高位，中短期存在筹码切换的波动压力，长期看算力全产业链仍处于行业早期成长阶段，在算力平权、AI应用推广进程中，国产算力等需求有望加速落地 [1][7] - 当前卫星互联网发展势头迅猛，星座常态化发射，通信容量增大、时延降低，手机宽带直连卫星与低轨卫星网联智能驾驶系统的相关应用有望快速落地 [2][10] - 当前时点通信板块内外环境导致高波动特征，无线资本开支下降使相关领域业绩承压，算力相关领域业绩支撑相对较强，部分行业底部订单逐渐恢复，盈利状况有望逐渐释放 [11] 根据相关目录分别进行总结 2025世界人工智能大会，坚持开放共享、智能平权 - 2025年7月26日李强在世界人工智能大会强调“人工智能 +”行动深入推进，坚持开放共享、智能平权，应开展“人工智能 +”行动拓展落地应用，构建产业链和产业生态，长远来看人工智能开源开放能创造更多发展机遇 [6] - 中短期推荐受益于芯片禁令管制有望放开的设备厂商及第三方算力租赁厂家，如紫光股份等；长期相关受益标的包括新易盛等，CPO相关受益标的包括太辰光等，PCB相关受益标的包括胜宏科技等；算力平权、AI应用推广进程中相关受益标的包括寒武纪等 [1][7] 星链2.5小时服务中断，国内星间激光通信持续突破 - 马斯克旗下星链24日因内部网络软件故障服务中断约2.5小时，全球多达6.1万名用户通报服务中断，星链在全球140个国家和地区拥有超600万用户；法国政府加码投资Eutelsat，其旗下有650颗OneWeb低轨卫星，预计未来斥资22亿欧元打造440颗卫星 [8] - 上海垣信发布2025年运载火箭发射服务采购项目招标公告，总预算13.36亿元，7次发射将累计完成94颗卫星发射；2025年5月极光星通完成A++轮战略融资，其产品覆盖多场景，支持多档通信速率，今年3月完成国内首次400Gbps星间超高速在轨数据传输试验，五月“极光星座”刷新星间激光通信记录 [9][10] - 持续推荐海格通信，相关受益标的包括臻雷科技、上海瀚讯等 [2][10] 近期通信板块观点及推荐逻辑 - 目前重点推荐算力相关领域，包括算力&通信基础设施（运营商如中国移动等，设备商如中兴通讯等，配套服务商如英维克等，算力第三方租赁如光环新网等）、光网络升级（光模块及光放大器如光迅科技等，激光器受益标的如源杰科技等）、边缘算力（边缘安全厂商网宿科技等） [11] - 推荐产业方向明确、贴合趋势热点和有订单催化、估值性价比较高的板块，包括卫星互联网&低空经济相关受益标的（如中兴通讯等）、产业智能制造相关受益标的（如能科科技等）、信息安全相关受益标的（如紫光股份等）、液晶面板（如TCL科技等） [11][12][14]

市场表现 - A股三大指数全周上涨 上证指数涨1.67%至3593 66点 深证成指涨2 33% 创业板指涨2 76% [1] - 申万一级行业基本实现正收益 仅银行行业小幅下跌 钢铁 煤炭 建筑材料等行业涨幅居前 [1] - 稀有金属 稀土 水泥制造等题材表现亮眼 [1] - 121家披露机构调研的上市公司中 超七成个股实现正收益 大禹节水以36 24%涨幅领先 唐源电气 茂莱光学等个股涨超18% [1] 机构调研热点 - 广电计量本周接受54家机构调研 拟定增募资13亿元投向卫星互联网 航空装备 人工智能芯片等战略性产业 项目分3年实施 预计2026年完成 [2] - 豪鹏科技获52家机构调研 战略转型为"AI+固态"能源解决方案商 AI眼镜电池将于下半年量产 人形机器人电池进入试产测试 [3] - 飞龙股份解释2025年上半年净利润增但营收降的原因 包括海外项目周期影响 美国关税政策冲击及新能源车价格战 预计下半年营收将改善 [4] - 广电计量收购金源动力预计8月完成 双方将在市场 客户 技术等维度协同发展 [2] 行业动态 - 豪鹏科技与多家国际头部品牌建立联合研发机制 AI眼镜 陪伴机器人 四足机器狗电池均计划下半年量产 2025年AI业务已贡献业绩增量 [3] - 飞龙股份液冷领域产品逐步上量 新能源车集成模块订单增长驱动下半年业绩 [4] ETF数据 - 食品饮料ETF(515170)近五日涨0 52% 市盈率20 36倍 份额增加750万份 [6] - 游戏ETF(159869)近五日跌1 00% 市盈率43 03倍 份额增加2300万份 [6] - 科创半导体ETF(588170)近五日涨6 55% 份额增加600万份 [6] - 云计算50ETF(516630)近五日涨1 12% 市盈率110 96倍 份额减少100万份 [7]

京东收购Ceconomy - 京东正考虑以每股4.60欧元现金公开收购德国电子产品零售商Ceconomy AG [1] - 双方已进入深入洽谈阶段但尚未签署有约束力协议 [1] 比亚迪海狮06上市 - 海狮06DM-i售价13.98万-15.68万元 NEDC亏电油耗3.5L/百公里 综合续航1670km [2] - 海狮06EV售价14.38万-16.38万元 定位中型SUV市场 [2] 光伏行业预测上调 - 2025年全球光伏新增装机预期从531-583GW上调至570-630GW [3] - 中国光伏新增装机预期从215-255GW上调至270-300GW [3] 暑期档电影票房 - 2025年暑期档总票房突破45亿元 [4] 英雄联盟全球总决赛 - 2025年总决赛10月14日-11月9日在中国举办 冠亚军赛11月9日在东安湖体育公园举行 [5] - 首次取消四分之一决赛与半决赛间休赛日 [5] 星链断网事件 - 星链全球断网2.5小时 马斯克称因核心软件故障 [6][7] xAI与Kalshi合作 - xAI将Grok对话模型整合至预测市场平台Kalshi 提供实时AI分析 [8] - 合作即刻生效 覆盖美联储决策等事件合约交易 [8] 理想i8试驾争议 - 理想汽车澄清i8尚未开放用户试驾 门店试驾7月29日启动 [9] 意法半导体收购 - 意法半导体拟以9.5亿美元收购恩智浦MEMS传感器业务 含汽车安全传感器 [10] 机器人技术合作 - 鹿明机器人与三菱电机合作开发工业级人形/四足机器人核心组件 [11] 谷歌CEO财富 - Alphabet市值增长超1万亿美元 CEO皮查伊个人财富达11亿美元 [12][13] 中金黄金公告 - 中国黄金集团内蒙古矿业已停产 公司将推动善后工作 [14]

突发故障事件 - 星链卫星互联网系统于美国东部时间24日15时发生全球性断网故障，持续约2个半小时，影响美国、欧洲等地约6.1万用户 [1][2] - 故障原因为"运行核心网络的关键内部软件服务发生故障"，公司工程副总裁迈克尔·尼科尔斯公开致歉并承诺彻查原因 [2] - 公司创始人埃隆·马斯克在X平台回应将解决根本原因，确保类似事件不再发生 [2] 故障影响范围 - 此次断网是星链成为主要服务供应商以来持续时间最长的一次全球性中断 [3] - 暂未确认依赖星链技术的"星盾"计划及其他政府服务是否受影响 [2] - 故障范围远超预期，与星链系统标榜的高稳定性形成反差 [3] 潜在故障原因分析 - 网络安全专家推测可能原因包括软件缺陷、软件更新失误或遭遇黑客攻击 [3] - 康奈尔大学研究人员认为可能类似2024年7月微软视窗系统因安全更新导致的全球性宕机事件 [3] - 公司近期正忙于升级网络系统以满足用户对速度和带宽的更高需求 [3] 系统建设背景 - 星链系统自2019年5月发射首批60颗卫星，目前已部署超过8000颗卫星构建全球网络 [3] - 主要服务对象为网络连接不稳定、费用高昂或无法接入传统互联网的地区 [3] - 母公司SpaceX是美国NASA主要合作企业及军方承包商，2022年12月推出基于星链技术的"星盾"计划 [2]

军工板块表现 - 7月25日军工板块小幅回调 但航空航天ETF天弘（159241）午后翻红 上涨0.09% 成交额超5900万元 换手率超14% [1] - 该ETF近一个月上涨12.52% 涨幅居同标的第一 年内份额增长率达84.08% 居同标的首位 [1] - 航空航天ETF最新份额为3.50亿份 流通规模4.06亿元续创上市新高 [1] 国证航天指数特征 - 国证航天指数以超98%国防军工行业权重形成显著特征 是全市场军工含量最高的指数 [1] - 按申万二级行业分类 航空装备与航天装备两大核心板块占66%权重 深度聚焦大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域 [1] 商业航天产业动态 - 北京亦庄汇聚75%以上国内商业火箭企业 计划2025年实现"亦庄箭"发射超40次 入轨卫星超130颗 [2] - 区内企业如星河动力航天、零重空间等形成完整"星地一体"产业链 2024年空天产业规模将突破350亿元 [2] - 全国75%商业火箭整箭企业已落户北京亦庄 商业互联网卫星企业聚集度全国最高 [2] 行业增长驱动因素 - 军工板块近期表现受益于下游需求带动的业绩复苏和外贸市场潜力释放 [2] - 商业航天与低空经济作为新兴领域展现强劲增长预期 建议关注头部企业 [2] - 民营液体火箭技术成熟将显著降低发射成本 加速卫星互联网建设 带动火箭、卫星产业链发展 [3] 产业链投资机会 - 建议关注箭体结构件、液体火箭发动机结构件、传感器相关上市公司 [3] - 火箭发动机3D打印服务及设备相关上市公司存在显著发展机遇 [3]

星链网络中断事件 - 美国东部时间7月24日下午3时左右 SpaceX旗下卫星互联网服务"星链"发生大面积网络中断 持续约2.5小时 美国和欧洲部分用户受影响 [1] - 中断原因为"运行核心网络的关键内部软件服务发生故障" 公司表示将查明根本原因并防止类似事件再次发生 [1] - 截至美东时间当晚6时30分 网络服务已基本恢复 [1] 星链业务概况 - "星链"主要为网络连接不稳定 费用高昂或完全无法接入的地区提供高速宽带互联网服务 [1] SpaceX与政府合同审查 - 特朗普政府于6月初启动对SpaceX与联邦政府合同的审查 旨在找出数十亿美元协议中的潜在浪费 [2] - 早期评估显示SpaceX作为全球领先火箭发射器和主要卫星互联网提供商的主导地位 [2] - 审查重点针对一系列拥有丰厚利润政府合同的公司 [2] 美国政府合同重要性 - 7月19日美国政府官员认定无法取消SpaceX大部分政府合同 因这些合同对国防部和NASA至关重要 [1]