文件核心观点 - 中国证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，旨在将投资者保护全面融入资本市场改革，并作为未来一段时期内的行动指南 [1][2] 将投资者保护融入改革全链条 - 针对新股发行价格过高问题，优化发行定价机制，强化网下投资者分类评价管理，从严限制故意抬压价的询价机构参与配售 [3] - 加强程序化交易监管，措施包括加强报告信息核查力度和异常交易监测监控 [3] - 加强融资融券业务监管，完善相关规则以提高业务透明度和公平性 [3] - 严厉打击欺诈发行、财务造假等严重损害投资者权益的违法行为，对控股股东、实际控制人实施精准追责 [3] - 深化证券期货纠纷多元化解机制，发挥调解基础性作用，推动"总对总"诉调对接，完善"示范判决＋批量调解"机制 [4] 压实经营机构责任 - 要求经营机构做实做细投资者教育，将教育嵌入业务流程，销售产品或服务前需深入讲解规则、阐明条款并充分提示风险 [5] - 针对投资者诉求处理不力的情况，要求经营机构健全投诉处理机制，并与内部控制和合规管理体系衔接，做好源头治理 [5] - 将保护中小投资者贯穿至经营机构业务流程和合规管理，促使其当好投资者权益的"看门人"和"守护人" [6] 加强退市过程中的投资者保护 - 强化对存在退市风险上市公司的持续监管，督促其充分揭示风险，并强化股票异常交易监控以防非理性炒作 [7] - 强化重大违法强制退市中的投资者保护，引导控股股东等主体主动采取先行赔付等措施弥补投资者损失 [7] - 强化主动退市中的投资者保护，要求提供现金选择权等保护措施，并支持为B股退市开立临时账户以保护B股投资者 [8] 完善特别代表人诉讼制度 - 提出配合法院加大证券纠纷特别代表人诉讼制度适用力度，更好发挥其集约式化解纠纷的功能 [9] - 鼓励发行人的控股股东、实际控制人、相关证券公司自愿作出先行赔付承诺 [9] - 发挥投资者保护机构（如投服中心）的诉讼功能，通过支持诉讼、股东代表诉讼等方式维护投资者权益，并强化其示范引领作用 [10] - 案例显示特别代表人诉讼成效显著，如康美药业案代表5.2万余名投资者获赔约24.59亿元，泽达易盛案代表7195名投资者获赔约2.8亿元 [9]

政策背景与目标 - 政策旨在贯彻落实2023年9月26日中央政治局会议关于研究出台保护中小投资者政策措施的精神[1] - 文件《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》基于广泛征求意见后研究起草[1] - 政策核心聚焦于中小投资者关注的焦点问题和核心关切[1] 具体监管措施 - 将进一步加强融资融券业务监管，完善相关规则，并提高业务透明度和公平性[1] - 将完善程序化交易报告制度与异常交易监控制度，以加强程序化交易监管[1] - 将加强证券期货经纪业务监管，督促证券公司加强对交易单元的统一管理，严禁为个别投资者提供特殊便利[1] 制度环境建设 - 总体目标是营造有利于中小投资者公平交易的制度环境[1]

转自：新华财经 新华财经北京10月27日电 据证监会网站消息，中国证监会研究起草了《关于加强资本市场中小投资者 保护的若干意见》，并于10月27日正式发布。 《若干意见》按照"针对核心关切、力求务实管用、于法有据"的思路，聚焦中小投资者关注的重点问 题，围绕强化发行上市过程中的中小投资者保护、营造有利于中小投资者公平交易的制度环境、压实经 营机构中小投资者保护责任、严厉打击侵害中小投资者利益的违法行为、深入推进证券期货纠纷多元化 解机制建设、更好发挥投资者保护机构职能作用、健全终止上市过程中的中小投资者保护制度机制、强 化中小投资者保护的法治保障等八个方面，提出了二十三项具体措施。相关措施有利于健全投资者保护 机制，增强资本市场内在稳定性，有效保护中小投资者合法权益，有力提振市场信心。 《若干意见》作为落实中央政治局会议要求的重要成果，明确了当前和今后一个时期中小投资者保护的 总体思路和政策举措，是资本市场投资者保护领域的一部综合性政策文件。 下一步，中国证监会将会同有关方面持续强化工作协同，推动《若干意见》各项举措落实落地，切实保 护好投资者特别是中小投资者合法权益。 编辑：王媛媛 ...

人民财讯10月27日电，证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》。其中提到，全面 优化融资融券监管制度。进一步加强融资融券业务监管，完善融资融券规则，提高融资融券业务透明度 和公平性，切实加大投资者保护力度。 ...

北京商报讯（记者 马换换 李佳雪）10月27日，中国证监会主席吴清在2025金融街论坛年会开幕式上表 示，今天，将发布加强资本市场中小投资者保护的若干意见，围绕强化发行上市、退市等过程中的投资 者保护，营造更加公平的交易环境，提升行业机构的客户服务水平，推进证券期货纠纷多元化解机制建 设等中小投资者重点关切，推出23项务实举措，不断扎牢织密投资者保护"安全网"。 ...

资本市场改革举措 - 中国证监会宣布将纵深推进板块改革并启动深化创业板改革，为新产业、新业态、新技术企业设置更契合的上市标准[2][10] - 将择机推出再融资储架发行制度，以拓宽并购重组支持渠道，并督促上市公司加大分红回购增持力度[2][5][10][13] - 将持续推动北交所高质量发展，健全新三板差异化制度，畅通三、四板对接机制[5][13] 合格境外投资者制度优化 - 推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，包括优化准入管理、提高投资运作效率及扩大投资范围[2][10] - 资格审批与开户“高效办成一件事”及对配置型外资准入实行绿色通道两项举措于宣布当天落地[2][10] - 方案旨在为境外投资者提供更透明、便利、高效的制度环境，吴清指出A股、港股等中国资产配置价值显现[2][10] 中小投资者保护 - 将发布《加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，推出23项务实举措[3][11] - 举措围绕强化发行上市及退市过程中的投资者保护、营造公平交易环境、提升机构客户服务水平及推进纠纷多元化解机制建设[3][11] 吸引中长期资金入市 - 着力发挥中长期资金“压舱石”作用，推动企业年金、保险资金等全面落实长周期考核，丰富适配长期投资的产品和工具[6][14] - 专家建议从健全基础制度、提高直接融资比重、丰富债券品种与股权融资渠道三方面建设中长期资金供给制度[7][15] - 预判未来机构投资者占比将大幅提升，保险资金、养老金等长期资本的市场参与度与话语权会显著增强[8][16] 市场稳定与监管执法 - 证监会将强化跨市场、跨行业、跨境风险监测，健全长效化稳市机制，防范市场大幅波动[5][13] - 强化“零容忍”执法震慑，对财务造假、操纵市场、内幕交易等违法违规行为依法严打[5][13]

资本市场改革方向 - 证监会将纵深推进板块改革，启动实施深化创业板改革，并择机推出再融资储架发行制度 [1][2][4] - 将设置更契合新兴领域和未来产业企业特征的创业板上市标准，为新产业新业态新技术企业提供更精准包容的金融服务 [2] - 持续推动北交所和新三板高质量发展，健全差异化制度，畅通三、四板对接机制 [3] 上市公司质量与投资者回报 - 将择机推出再融资储架发行制度，拓宽并购重组渠道，促进上市公司产业整合做优做强 [4] - 督促上市公司完善制度，加大分红回购增持力度，以稳健业绩和真金白银回报股东 [4] 中长期资金与市场生态 - 着力发挥中长期资金压舱石和稳定器作用，扎实推进公募基金改革 [5] - 推动企业年金、保险资金等全面落实长周期考核，丰富适配长期投资的产品和风险管理工具 [5] 合格境外投资者制度优化 - 正式推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，包括优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围 [6] - 资格审批与开户高效办成一件事、对配置型外资准入实行绿色通道两项举措当天落地 [6] 中小投资者保护 - 发布《加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，围绕发行上市、退市等过程推出23项务实举措 [7] - 举措旨在强化投资者保护，营造更公平交易环境，提升行业机构客户服务水平，推进纠纷多元化解 [7] 市场观点与监管执法 - 在风险再定价和资产再平衡过程中，A股和港股等中国资产持续重估，配置价值更加显现 [8] - 强化零容忍执法震慑，对财务造假、操纵市场、内幕交易等违法违规行为依法严打、打准打疼 [9][10]

货币政策与央行操作 - 人民银行将恢复公开市场国债买卖双向操作，以丰富货币政策工具箱并保障金融市场平稳运行[3] - 人民银行将研究优化数字人民币在货币层次中的定位，并支持更多商业银行成为运营机构，已在上海设立国际运营中心、在北京设立运营管理中心[4] - 央行将探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排，以平衡金融稳定与道德风险防范[5] - 央行正研究一次性个人信用救济政策，对疫情以来一定金额以下且已归还的违约信息在征信中不予展示，计划明年初执行[6][7] 金融监管与风险防控 - 金融监管总局将稳妥有序推进中小金融机构兼并重组、减量提质，并加大不良资产处置和资本补充力度[10][13] - 监管将坚决纠正无序竞争行为，引导机构差异化发展，并加快健全中国特色现代金融企业制度[9][11][12] - 监管将健全跨境风险监测预警机制，加强国际监管合作以维护全球金融稳定[14] - 外汇局将利用人工智能和大数据赋能智慧监管，强化跨境资金流动监测预警[21][25] 资本市场改革与开放 - 证监会将发布加强中小投资者保护的若干意见，推出23项举措以强化发行上市、退市等环节的投资者保护[15] - 证监会将优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，并深化内地与香港市场合作[16] - 证监会将择机推出再融资储架发行制度，并督促上市公司加大分红回购力度[20] - 外汇局近期将新出台9条贸易便利化政策，并发布实施跨国公司本外币一体化资金池等政策[20] 金融市场运行与开放成果 - 2024年我国外汇市场交易量较2020年增长37%，涉外收支规模增长64%[22] - 2024年前三季度我国涉外收支规模达11.6万亿美元，创历史同期新高[22] - 外汇局将统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放，深化重点领域外汇管理改革[23][24]

中国资产配置价值 - 在风险再定价和资产再平衡过程中，A股和港股等中国资产的配置价值更加显现 [3][4] - 正式推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，包括优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围等措施 [4] - 优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，深化内地与香港市场合作以推动在岸与离岸市场协同发展 [4] 资本市场制度改革 - 启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴领域和未来产业特征的上市标准 [5][6] - 择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道 [7][8] - 督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度以回报股东 [8] 投资者保护与市场稳定 - 发布加强资本市场中小投资者保护的若干意见，围绕发行上市、退市等过程推出23项举措 [9][10] - 增强对风险“四早处置”，防范市场大幅波动，对财务造假等违法行为依法严打 [11][12] - 强化跨市场、跨行业、跨境风险监测，健全长效化稳市机制 [12] 中长期资金生态建设 - 发挥中长期资金“压舱石”和“稳定器”作用，推进公募基金改革 [13][14] - 推动企业年金、保险资金等全面落实长周期考核，丰富适配长期投资的产品和工具 [14] 交易所市场发展 - 持续推动北交所高质量发展，坚持打造服务创新型中小企业主阵地 [15][16] - 畅通三、四板对接机制，推动更多先行先试政策在京落地 [16]

资本市场改革重点任务 - 证监会将纵深推进板块改革，启动实施深化创业板改革，并择机推出再融资储架发行制度 [1][2][4] - 改革旨在增强多层次市场体系的包容性和覆盖面，为新产业、新业态、新技术企业提供更精准、包容的金融服务 [2] - 将持续推动北交所和新三板高质量发展，畅通三、四板对接机制，夯实多层次资本市场塔基 [3] 上市公司质量与投资者回报 - 将择机推出再融资储架发行制度，拓宽并购重组支持渠道，促进上市公司产业整合做优做强 [4] - 督促上市公司完善制度，加大分红回购增持力度，用真金白银回报股东 [4] - 推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金等落实长周期考核，丰富适配长期投资的产品 [5] 对外开放与投资者保护 - 正式推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围 [1][6] - 资格审批与开户“高效办成一件事”、对配置型外资准入实行“绿色通道”两项举措当天落地 [6] - 发布《加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，推出23项务实举措，强化发行上市、退市等过程中的投资者保护 [1][7] 市场环境与资产价值 - 强化“零容忍”执法震慑，对财务造假、操纵市场、内幕交易等各类违法违规行为依法严打、打准打疼 [9] - 在风险再定价、资产再平衡过程中，A股、港股等中国资产持续重估，配置价值更加显现 [8]