Gemini 3模型发布与技术能力 - 谷歌母公司Alphabet正式发布新一代AI模型Gemini 3，其首席执行官将其定义为行业顶尖 [1] - Gemini 3在推理能力上达到行业领先水平，可精准把握问题深度与细微差别，并能更好解读用户需求背后的语境与真实意图 [3] - 该模型基于谷歌TPU进行训练，支持100万个token的上下文窗口，适用于需要Agent、高级编程、长上下文、多模态理解、算法开发功能的应用 [3] - 新模型已确定将整合进谷歌搜索功能、Gemini应用及开发者工具 [3] 行业投资热度与潜在风险 - 当前AI行业正经历非凡的投资增长期，但也存在投资过热问题，发展初期存在大量过度投资，非理性元素不可忽视 [3] - 美国银行11月全球基金经理调查显示，自2005年8月以来，首次有近20%的投资者认为企业存在过度投资，核心原因是对AI资本支出热潮的规模与资金筹措问题担忧 [4] - 围绕OpenAI展开的1.4万亿美元复杂交易，与其不足千分之一投资规模的年度预期营收形成鲜明反差，市场普遍担心重蹈互联网泡沫先飙升后崩盘的覆辙 [4] - 若AI泡沫破裂，没有任何一家公司能独善其身，包括谷歌自身 [1][4] 公司战略与应对措施 - 公司拥有从芯片到YouTube数据，再到AI模型与前沿科研的全栈技术布局，能帮助其更好应对潜在的市场动荡 [4] - 公司首席执行官坦言没有一家公司可以幸免于AI泡沫破裂的冲击，但强调公司的技术布局是优势 [4] AI发展的现实挑战 - AI当前1.5%的全球耗电量占比已对能源供应提出巨大考验，各国需加快新型能源开发与基础设施建设，否则可能制约经济发展 [4] - 受AI高能耗影响，Alphabet的气候目标推进已出现滞后 [4] 社会影响与未来展望 - AI被视为人类最具深远意义的技术，虽会引发社会变革与岗位转型，带来一定挑战，但也将创造新机遇 [5] - 教师、医生等职业不会消失，但能熟练运用AI工具的人才能在行业中脱颖而出，主动适应变化的人终将发展更好 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外风偏持续收缩，国内股债双弱，商品市场各品种表现分化，需关注美国关键数据及财报对市场的影响 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 海外方面，美国就业数据偏弱，招聘意愿降温，10 月失业率可能偏高，市场风险偏好收缩，美元指数震荡偏强，美债利率回落，美股普跌，金价、油价上涨，铜价收跌，本周关注美国非农就业数据及美股科技板块财报 [2] - 国内方面，A股三连阴，上证指数回落，两市成交额维持高位，小市值品种调整显著，资源品板块领跌，两融余额横盘，加杠杆意愿趋弱，年内不排除再度冲高，但阶段性回调风险上升；债市疲软，长端利率小幅上行，短期大概率维持偏强震荡格局 [3] 贵金属 - 周二国际贵金属期货价格先抑后扬，COMEX 黄金期货涨 0.55%报 4067.40 美元/盎司，COMEX 白银期货上涨 0.98%报 50.54 美元/盎司 [4] - 美国就业数据走弱提振降息预期，金银价格走势震荡，美国官方数据恢复公布，预计新数据将影响市场对降息的预期，金银短期波动可能加剧，关注美联储议息会议纪要及美国非农就业报告 [4][5] 铜 - 周二沪铜主力偏弱震荡，伦铜延续向下调整，国内近月转为平水结构，电解铜现货市场成交转弱，下游畏高观望，LME 库存升至 14.1 万吨 [6] - 宏观上特朗普支持率下降，里士满联储主席表示就业市场可能更疲软，美国劳动部将恢复公布周度申请失业金人数及 9 月 CPI，若通胀反弹或拖累 12 月降息预期；产业上中国 10 月铜材产量同比 -3.3% [6] - 海外担忧科技股估值及人工智能泡沫风险，美联储官员质疑 12 月降息立场，基本面矿端紧缺，国内社会库存维持 20 万吨，预计铜价短期高位回落 [7] 铝 - 周二沪铝主力收 21465 元/吨，跌 1.22%，LME 收 2789.5 美元/吨，跌 0.59%，现货贴水，11 月 17 日电解铝锭及铝棒库存环比增加 [8] - 美国初请失业金人数升至两个月高位，劳动力市场降温，美联储降息预期稍有回升，市场等待关键数据指引，基本面沪铝价格回落，下游接货情绪好转但备货有限，盘面持仓减少，预计铝价延续调整 [8] 氧化铝 - 周二氧化铝期货主力合约收 2780 元/吨，跌 0.71%，现货氧化铝全国均价 2866 元/吨，跌 2 元/吨，升水 116 元/吨，澳洲氧化铝 FOB 价格 319 美元/吨，跌 1 美元/吨，理论进口窗口开启 [9] - 氧化铝南方现货市场价格松动，11 月现货均价低于理论加权平均成本，减产预期增强，但现实端减产不多，北方暂无环保政策，氧化铝仍供应过剩，保持低位震荡 [10] 铸造铝 - 周二铸造铝合期货主力合约收 20730 元/吨，跌 1.17%，SMM 现货 ADC12 等价格下跌，上海及佛山型材铝精废价差缩小，交易所库存增加 1901 吨 [11] - 铸造铝成本端非铝跟随原铝价格小幅回落，供应偏紧回落稍慢，成本支撑好，供应暂时变化不大，需求端终端韧性好，库存低位，未来需求预计稳定，基本面支撑尚可，期价预计跟随市场宏观环境回调但幅度有限 [11] 锌 - 周二沪锌主力换月，期价日内震荡回落，夜间窄幅震荡，伦锌企稳震荡，现货市场升水走高，下游点价情绪好但多为前期接货，实际成交刚需 [12] - 澳大利亚公司重启银锌矿运营，计划 12 月初发运银铅精矿 [12] - 美国就业数据不佳，美联储降息预期略升，美元坚挺，市场等待英伟达财报，情绪谨慎，锌价回落激发下游点价热情，市场货源偏紧，贸易商挺价，内外加工费回落，部分炼厂减产，锌价下方有支撑，短期期价走势锚定宏观 [12] 铅 - 周二沪铅主力 2601 合约日内持续减仓下行，夜间延续震荡偏弱，伦铅弱运行，现货市场沪铅跌势扩大，持货商随行报价，部分维持小升水，电解铅炼厂厂提货源报价贴水收窄，下游询价积极，部分按需逢低接货，现货交易活跃度向好 [13] - 受美联储降息预期博弈及 LME 累库拖累，内外铅价高位调整，资金减仓明显，但铅价回落后下游逢低接货增多，成本支撑强，社会库存累库缓慢，预计铅价跌势放缓 [13] 锡 - 周二沪锡主力 2601 合约期价日内横盘震荡，夜间重心上移，伦锡震荡，现货市场不同品牌对 12 月贴水或升水情况 [14] - 美元坚挺，市场等待宏观指引，风险资产承压，印尼打击锡矿影响显现，出口精炼锡回落，LME 低库存将维持较长时间，缅甸锡矿复产缓慢，供应端担忧强，需求侧半导体需求强劲带动高端镀锌增长，基本面偏强，预计短期锡价震荡调整，中长期有上涨空间 [14] 工业硅 - 周二工业硅窄幅震荡，华东通氧 553现货对 2601 合约升水 470 元/吨，交割套利空间负值走扩，11 月 18 日广期所仓单库降至 43402 手，华东部分主流牌号报价下调 50 元/吨，上周社会库降至 54.6 万吨，盘面价格区间震荡拉动现货市场总体企稳 [15] - 供应上新疆开工率升至 85%，云南开工率下滑，内蒙和甘肃产量释放有限，供应端收敛；需求侧多晶硅大厂价格暂稳但市场情绪走弱，硅片企业联合减产挺价，电池端供应过剩利润挤压，组件端部分企业降价促销，终端集中式光伏装机需求不及预期，海外出口退税影响减弱，预计期价短期偏弱震荡 [16] 碳酸锂 - 周二碳酸锂价格震荡下行，现货价格上涨，SMM 电碳及工碳价格上涨 1250 元/吨，原材料价格上涨，仓单合计 26611 手，匹配交割价 86880 元/吨，2601 持仓 48.43 万手 [17] - 主力合约日内持仓减少近 8 万手，成交量创新高，盘面高位遇抛盘压力，多头止盈离场，情绪驱动降温，现货交投不佳，高锂价抑制需求，下游刚需采购，随着进口资源到港，供给端紧缺或缓解，12 月需求韧性存疑，近强远弱格局是博弈热点，短期锂价宽幅震荡 [18] 镍 - 周二镍价偏弱运行，SMM1镍等报价下跌，金川镍升水 4050 元/吨，上涨 150，SMM 库存合计 53114 吨，较上期 +3981 吨 [19] - 宏观上美国 ADP 周度就业数据显示私营部门就业减少，美联储内部对 12 月降息预期分化，CME 观察显示 12 月美联储降息 25bp 的概率回落至 42.9% [19] - 镍价下跌抑制持货商出货意愿，市场询价尚可但成交少，现货升贴水大幅上移，终端需求低迷致库存累积，市场悲观，菲律宾雨季扰动镍矿，印尼镍矿内贸基准价微幅下调，矿端坚挺，库存高位或使市场重新定价震荡区间，镍价弱势震荡 [20] 纯碱玻璃 - 周二纯碱主力合约震荡偏弱运行，夜盘收 1193 元/吨，跌 -2.21%，沙河地区重质纯碱价格 1160 元/吨，下跌 20 元/吨，贴水 33 元/吨；玻璃主力合约震荡偏弱运行，夜盘收 1015 元/吨，跌 -0.98%，国内沙河地区 5mm 玻璃大板现货价 1000 元/吨，贴水 15 元/吨 [21] - 11 月 17 日纯碱企业库存录得 165.17 万吨，回落约 5.56 万吨，湘渝盐化、江苏井神纯碱装置计划降负荷或减量运行，本溪玉晶平板玻璃产线计划放水冷修 [21] - 玻璃厂冷修计划或使供给收敛，但下游需求无起色，企业累库压力大，纯碱供给有降负荷计划，下游仍弱势，短期纯碱玻璃价格低位震荡 [22] 螺卷 - 周二钢材期货震荡，现货市场成交 9.6 万吨，唐山钢坯价格 2970 元/吨，上海螺纹报价 3230 元/吨，上涨 10 元/吨，上海热卷 3280 元/吨，下跌 30 元/吨 [23][24] - 2025 年 10 月份中国钢筋产量为 1434.0 万吨，同比下降 18.6%；1 - 10 月累计产量为 15801.0 万吨，同比下降 2.0% [24] - 现货市场成交与价格平稳，下游按需采购，基本面产业数据尚可，五大材产量环比减少，库存回落，表需小幅回落，建材减产贡献大，热卷数据变化小，钢厂减产后供应压力减小，短期去库存支撑增强，但需求偏弱，预计钢价震荡 [24] 铁矿 - 周二铁矿石期货震荡，港口现货成交 60 万吨，日照港 PB 粉报价 795 元/吨，上涨 2 元/吨，超特粉 678 元/吨，下跌 2 元/吨，截至 11 月 17 日，中国 47 港进口铁矿石港口库存总量 15799.45 万吨，降 20.04 万吨；45 港库存总量 15114.45 万吨，降 13.74 万吨，11 月 10 - 16 日，澳、巴七个主要港口铁矿石库存总量 1285.3 万吨，增加 22.7 万吨 [25] - 近日铁矿反弹，市场情绪转好，但基本面偏弱预期不改，供应端上周海外到港量减少，发运量增加，港口库存高位；需求端部分钢厂复产，铁水产量环比回升，但中期减产预期不变，预计铁矿震荡 [25] 双焦 - 周二双焦期货震荡偏弱，现货方面准一级(湿熄)焦等现货价格下跌，近两日竞拍流拍增多，主流大矿价格暂未调整，线上竞拍多数成交小幅回调，11 月大秦铁路煤炭运量日均发送增加 [26] - 供应端煤矿生产复产增加，焦煤产量低位增加；需求端焦炭第四轮涨价落地，但焦企亏损改善有限，焦煤库存偏高，后续采买力度有限，下游钢厂铁水短期回升，但钢材进入淡季，原料需求预期减弱，短线期价震荡偏弱 [26] 豆菜粕 - 周二，豆粕 01 合约收跌 0.33%，报 3041 元/吨，华南豆粕现货涨 20 收于 3010 元/吨；菜粕 01 合约收跌 0.82%，报 2431 元/吨，广西菜粕现货涨 30 收于 2540 元/吨；CBOT 美豆 1 月合约跌 7 收于 1150.5 美分/蒲式耳 [27] - USDA 作物生长报告显示截至 11 月 16 日当周，美国大豆收割率为 95%，民间出口商报告向中国出口销售 79.2 万吨大豆，巴西大豆行业协会预计 2025/26 年度大豆产量为 1.777 亿吨，Deral 机构发布巴拉那州 2025/26 年度大豆播种率达 92%，作物状况改善，天气预报显示巴西未来 15 天降水低于均值，阿根廷产区干燥 [27][28] - 巴西帕拉那州播种进度过 9 成，美豆收割临近尾声，中国采购美豆 79.2 万吨，豆粕远月基差成交放量，下游建立远月头寸，现货供应充足，外盘偏强提供成本支撑，当前高库存，12 - 1 月船期缺口补充，供应宽松，预计短期连粕震荡运行 [28] 棕榈油 - 周二，棕榈油 01 合约收涨 0.39%，报 8708 元/吨，豆油 01 合约收涨 0.6%，报 8320 元/吨，菜油 01 合约收跌 0.01%，报 9874 元/吨，BMD 马棕油主连涨 70 收于 4210 林吉特/吨，CBOT 美豆油主连涨 0.98 收于 52.47 美分/磅 [29] - 截至 10 月底，印度植物油库存降至 170 万吨，较去年同期减少 70 万吨，美国环保署提议为 2026 年生物基柴油设定 71.2 亿 RIN，相当于约 56.1 亿加仑，高于行业团体预期 [29] - 宏观上市场恐慌情绪升温，美股走弱，等待关键数据及科技巨头财报，美元指数震荡，油价震荡收涨，基本面美国生柴政策或超预期，美豆油上涨带动国内油脂走强，印度油脂库存下滑有进口需求，预计短期棕榈油震荡走强 [30]

智通财经APP注意到，富达国际和安联全球投资的基金经理表示，尽管存在泡沫担忧，但AI开发者雄心勃勃的支出计划和快速用户增长表明，其全球股票涨 势将持续。 富达国际的投资组合经理Joseph Zhang认为，在本周晚些时候英伟达公司备受关注的财报发布之前，全球半导体股最近的下跌可能是暂时的。除非AI资本支 出或使用量放缓，否则他预计此类回调后会出现反弹。"这场盛宴仍处于早期阶段，"在富达共同管理超过100亿美元资产的Zhang表示，"过早离场将是错误 的。" 随着软银集团和彼得.蒂尔等投资者减少风险敞口，对泡沫的担忧困扰着市场。然而，基金经理的观点表明看涨者并未退缩，而杰夫.贝索斯新AI风险投资等 重要承诺也提供了支撑。支持者将这股热潮视为一代人一次的技术革命，因此很难将其仅仅视为另一种股票趋势而忽视。 在经历了六个月的上涨后，在美上市的半导体股票在11月遭遇获利了结。一项美国芯片指数本月下跌9.4%，料将创下自3月以来最差单月表现，而一项亚洲 同类指数也下跌约7.3%——这迫使许多投资者思考AI交易是否已失去动力。"我认为对于AI，总的来说我们可能有点过于乐观了，"Pictet Asset Managemen ...

牛市来了还没上车？上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限 量发放！先到先得！ 美股科技股继续回调！ 当地时间周二，美股三大指数集体下挫。截至收盘，道指、纳指跌超1%，标普500指数跌0.83%。科技股集 体大跌，美股科技股七巨头指数跌近2%，费城半导体指数跌2.3%。英伟达跌近3%，美光科技跌超5%，亚 马逊、AMD跌超4%，微软跌2.7%。 同日，欧洲股市主要股指也全线下跌，德国DAX指数跌1.85%，法国CAC40指数跌1.86%，英国富时100指 数跌1.27%。 分析人士指出，近期，对人工智能泡沫和美国经济前景的担忧持续困扰股票市场，而美联储降息预期的降温， 同样令风险资产承压。当前，投资者正密切关注英伟达关键财报和因政府停摆而推迟发布的就业数据。 科技股全线大跌 周二，美股三大指数集体下跌，纳指盘中跌幅一度接近2%，费城半导体指数一度跌超3%。截至收盘，纳指 跌1.21%，道指跌1.07%，标普500指数跌0.83%，美股科技股七巨头指数大跌1.82%，费城半导体指数跌 2.3%。 个股方面，大型科技股全线下挫，亚马逊跌超4%，英伟达跌2.81%，微软跌2.7%，特 ...

图为2025年美国拉斯维加斯消费电子展Old World Labs展区的机器人展示。（ 新华社发） 近期，美股中人工智能（AI）概念股波动加剧，华尔街关于"人工智能泡沫"的警告声日益响亮。一边是 英伟达等AI概念股市值屡创新高、互联网巨头不断加码算力建设；一边是"大空头"公开做空AI明星股， 软银集团、桥水基金、花旗等机构清仓或大幅减持英伟达股票。进与退的交错之间，显露出资本市场对 AI估值的分歧正在加大，对行情过热的担忧情绪正逐渐升温。 当前市场对美国"人工智能泡沫"的质疑主要集中体现在以下几个方面。 一是概念股估值过高透支业绩。2022年11月ChatGPT大模型出现被视为推动AI产业进入新增长阶段的关 键节点，自其问世以来，英伟达公司股价已累计上涨约11倍，同期，标普500指数上涨约70%。今年10 月29日，英伟达公司市值首次突破5万亿美元，超过德国全年国内生产总值（GDP）规模。在公布获得 美国开放人工智能研究中心（OpenAI）的3000亿美元订单后，云服务商甲骨文股价一度飙升41%，但 最新财报显示，AI云服务毛利率仅14%，租赁英伟达芯片单季亏损1亿美元。 二是基础设施投资过度。以OpenAI ...

美股市场表现 - 当地时间周二美股三大指数集体下挫，道指和纳指跌超1%，标普500指数跌0.83% [1] - 科技股大幅回调，美股科技股七巨头指数跌近2%，费城半导体指数跌2.3% [1][2] - 欧洲主要股指全线下跌，德国DAX指数跌1.85%，法国CAC40指数跌1.86%，英国富时100指数跌1.27% [1] - 纳指收盘跌1.21%，道指跌1.07%，标普500指数跌0.83% [2] 科技股及半导体板块个股表现 - 大型科技股全线下挫，亚马逊跌超4%，英伟达跌近3%至2.81%，微软跌2.7%，特斯拉跌1.88%，Meta跌0.72%，谷歌A跌0.26%，苹果微跌0.01% [1][2] - 半导体板块重挫，迈威尔科技跌近6%，美光科技跌超5%，AMD跌超4%，ARM跌3%，阿斯麦、台积电、英特尔跌超1% [2] 市场担忧与抛售原因 - 市场对人工智能泡沫和美国经济前景的担忧持续困扰股票市场 [1] - 美联储降息预期降温对风险资产价格造成打压 [1][3] - 投资者对科技股昂贵的估值和AI基本面稳健性的担忧日益加剧，尤其是在英伟达财报披露前保持谨慎 [2][3] - 五大科技公司今年预计将斥资3710亿美元建设数据中心，市场对投资回报和生产率提升速度存疑 [3] 投资者情绪与仓位变化 - 美国银行月度基金经理调查显示，投资者现金配置比例降至3.7%，触发了所谓的"股票卖出信号" [7] - 全球基金经理股票配置升至2025年2月以来最高水平，现金持仓比例低的情况自2002年仅出现20次，之后一至三个月内股市均走低 [7] - "潜在的人工智能泡沫"被列为最大尾部风险，认为AI是最大尾部风险的受访者比例从上月33%跃升至45% [8] - 高达53%的基金经理认为AI股票已经处于泡沫之中，但53%受访者认为AI已经在提升生产力 [8] 关键事件与数据前瞻 - 投资者正密切关注英伟达关键财报，以评估AI资本支出和收入的可持续性 [1][2] - 因政府停摆而推迟发布的就业数据以及美联储10月会议纪要和9月非农就业报告将分别发布 [1][5] - 根据芝商所FedWatch工具，美联储12月降息25个基点的概率为42.9%，维持利率不变的概率为57.1% [4]

四是商业盈利路径尚未明晰。企业为AI支付的成本与它创造的价值严重不匹配，是当前商业模式面临 的突出挑战。数据显示，2025年上半年，美国AI相关支出对GDP增长的贡献占比高达92%，但"GDP奇 迹"并未转化为企业层面的盈利。麦肯锡调研显示，近80%部署AI的企业未能实现净利润提升，95%的 生成式AI试点项目没有带来直接财务回报。OpenAI在今年上半年收入43亿美元的同时，净亏损高达135 亿美元，第三季度单季亏损更是超过115亿美元。 五是资金杠杆风险值得警惕。AI基础设施的巨额投资正推动互联网公司从轻资产向重资产模式转型， 挤压自由现金流甚至过度依赖债务融资。截至今年9月底，科技公司在美国债券市场的融资规模已达 1570亿美元，同比增长70%。进入四季度以来，这些公司针对AI基建的融资动作只增不减。债务推高了 科技公司的杠杆水平，也扩大其信用风险。 不少业内人士将当前的AI概念股狂热与2000年的互联网泡沫相类比，警告当年的惨痛历史可能重演。 微软前首席执行官比尔·盖茨、国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃等警告称，美国当前 正处于一场类似上世纪90年代末"互联网泡沫"的AI投资热潮，许多当 ...

美股科技板块动态 - 美股科技股在英伟达、苹果等“七巨头”带领下持续上涨，但进入11月后承压，万得美国科技七巨头指数11月13日单日跌幅超过2% [1] - 高盛CEO预警美股可能在未来12至24个月内出现10%至20%的回调，摩根士丹利CEO也称市场应“欢迎”10%到15%的回撤 [1] - “大空头”迈克尔·伯里警告AI或存在泡沫，其批评聚焦于“超大规模数据中心运营商”可能通过会计手法虚增利润，使企业收益被高估数十亿美元 [1] 市场对AI泡沫的争论 - 迈克尔·伯里管理的基金在三季度大幅增持英伟达和Palantir看跌期权，期末持仓市值合计超过10亿美元 [2] - 市场对AI行业是否存在泡沫意见不一，有观点认为AI投资仍处于中期，长期潜力强劲，短期回调更多反映预期修正 [2] - 东吴证券分析师认为，2026年美股科技泡沫最大的风险或是宏观和政治周期，刺破泡沫的“针”或取决于美联储的降息路径 [2] 港股AI企业投入与表现 - 腾讯控股2025年三季度收入1929亿元，同比增长15%，资本开支约130亿元，同比下滑24% [3] - 腾讯三季度研发费用创单季历史新高，混元图像和3D模型性能行业领先，其中混元3D模型下载量已超过300万 [3] - 腾讯CEO表示，公司对AI的战略投入为广告精准定向、游戏用户参与度及编程、游戏、视频制作等领域带来效率提升 [3] 港股科技板块估值与前景 - 券商认为中国互联网公司的AI技术当前主要被用于优化现有业务，如广告、游戏等，其风险敞口结构与美国市场不尽相同 [3] - 截至11月18日，恒生科技指数最新市盈率为21.5倍，处于指数发布以来的较低位置，也低于全球其他主要科技指数 [3] - 国金证券分析师认为，AI基础设施依然不足，下游应用正在逐步开启，微软、谷歌、Meta等资本开支大厂的自由现金流依旧强劲 [4] - 在外部市场波动加大背景下，港股科技板块的估值弹性与业绩稳定性将继续受到考验，短期波动或加剧 [4]

公司观点与战略 - 谷歌母公司Alphabet首席执行官Sundar Pichai警告当前人工智能热潮中存在"非理性"成分，AI投资泡沫若破裂将无任何公司能够幸免，包括谷歌 [1] - Pichai承认AI投资增长是"非凡的时刻"，但指出当前繁荣中存在"非理性"因素 [1] - 尽管警告无公司能幸免，但Pichai表示谷歌拥有独特的"全栈"技术模式，是其抵御风暴的信心来源 [2] - "全栈"技术模式涵盖从芯片到数据、再到模型和前沿科学的完整技术链条，包括开发可与英伟达竞争的AI专用超级芯片以及YouTube等平台提供的海量数据资源 [3] - Alphabet已承诺在未来两年向英国投资50亿英镑用于基础设施和研究，并将在英国开展"最先进的"研究工作，其关键AI部门DeepMind总部设在伦敦 [4] - 谷歌将"随着时间的推移"在英国训练其模型，此举被视为巩固英国作为全球第三大AI"超级大国"地位的关键一步 [4] 行业趋势与影响 - 市场对AI的狂热已让人联想起上世纪90年代末的互联网泡沫，分析师对围绕OpenAI进行的约1.4万亿美元的复杂交易表示怀疑，而该公司今年预期收入不到计划投资额的千分之一 [2] - Pichai的"非理性"评论呼应了前美联储主席格林斯潘在1996年互联网泡沫破裂前提出的"非理性繁荣"警告，Pichai认为行业可能会出现"过度投资" [2] - Pichai将AI称为人类迄今为止研究的"最深刻的技术"，预言它将重塑工作模式，社会将经历颠覆性变革但同时会创造新机会 [4] - AI将演变和转变某些工作岗位，人们需要适应，在所有职业中表现出色的人将是那些学会使用新工具的人 [4] - AI的飞速发展带来巨大能源需求，Pichai警告其能源需求是"巨大的"，需要开发新能源并扩大能源基础设施规模 [4] 历史对比与行业共识 - Pichai以互联网发展为例，指出当时虽有很多过度投资，但互联网的意义是深远的，并预计AI也会是同样情况 [2] - 摩根大通首席执行官戴蒙上月表示，对AI的投资终将获得回报，但投入该行业的部分资金"可能会打水漂" [2]

比特币正经历自由落体式下跌，交易员正在为更大规模的跌势做准备。 周二，比特币一度跌破9万美元，创七个月新低。 过去六周内，加密货币总市值暴跌超过1.2万亿美元。 期权市场数据显示，交易员对9万美元、8.5万美元和8万美元等下行点位的保护性需求大幅飙升，押注11月底到期的看跌合约规模已超过7.4亿美元。 专注去中心化金融的Ergonia研究总监Chris Newhouse表示： 随着过去六个月累积头寸的买家发现自己已经严重套牢，基于信念的多头需求正变得越来越疲软。 数据分析平台CoinMarketCap编制的情绪指数显示加密货币参与者陷入"极度恐慌"状态。市场上挤满了投资者，他们亏损太深，无法继续买入，但又不愿止 损。 以太坊非常容易受到这种趋势的影响，因为目前最大的数字资产财库公司都处于亏损状态。 世界第二大加密货币以太币跌至2975美元，自10月初以来跌幅达24%，表现尤为疲弱。 宏观因素施压风险资产 更广泛的经济力量也在拖累市场情绪。美联储政策预期和人工智能泡沫讨论成为年底前加密货币和风险资产面临的两大阻力。 研究机构Kaiko的分析师Adam McCarthy表示： 我认为美联储和AI泡沫讨论是年底前加 ...