西班牙制造业PMI数据 - 2024年1月西班牙制造业采购经理人指数为49.2 [1] - 该数据低于市场预期的49.3 [1] - 该数据较2023年12月的前值49.6有所下降 [1] 行业景气度分析 - 1月制造业PMI连续第二个月位于50荣枯线下方，表明制造业活动处于收缩区间 [1] - 行业收缩速度较上月有所加快，PMI环比下降0.4个点 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金释放风险，白银高位回落，铜等待指引价格震荡，锌区间震荡，铅供需双弱价格震荡，铝波动增加需关注权益市场风向，氧化铝震荡收敛，铸造铝合金跟随电解铝，铂警惕恐慌性抛售，钯跟随弱势调整，镍宏观情绪主导边际、基本面与投机盘博弈，不锈钢二月检修减产频出、镍铁预期托底下方 [2] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 昨日沪金2602收盘价1161.42，日涨幅 -7.02%，夜盘收盘价1079.28，夜盘涨幅 -9.83%；Comex黄金2602收盘价4907.50，日涨幅 -9.30%等；ETF持仓、库存、价差等数据有相应变动；特朗普提名凯文·沃什为美联储下任主席，其鹰派立场推动美元上涨，金银遭遇抛售，CME上调金银交易保证金 [4] - 黄金趋势强度为 -1 [7] 白银 - 昨日沪银2602收盘价27941，日涨幅 -10.10%，夜盘收盘价24832.00，夜盘涨幅 -17.00%；Comex白银2602收盘价85.250，日涨幅 -26.37%等；ETF持仓、库存、价差等数据有相应变动；特朗普提名凯文·沃什为美联储下任主席，其鹰派立场推动美元上涨，金银遭遇抛售，CME上调金银交易保证金 [4] - 白银趋势强度为 -1 [7] 铜 - 昨日沪铜主力合约收盘价103680，日涨幅 -4.98%，夜盘收盘价103190，夜盘涨幅 -0.47%；伦铜3M电子盘收盘价13071，日涨幅 -4.25%等；期货库存、现货价差等数据有相应变动；特朗普提名沃什为美联储主席，智利北部Mantoverde铜金矿基本停止生产，Lundin Mining下调2026年铜产量指引等 [8] - 铜趋势强度为0 [10] 锌 - 昨日沪锌主力收盘价25835，较前日变动 -0.44%；伦锌3M电子盘收盘3370，较前日变动 -2.22%等；成交量、持仓量、升贴水、库存等数据有相应变动；《求是》杂志发表习近平总书记重要文章，美国参议院通过1.2万亿美元政府支出法案但部分政府停摆 [11] - 锌趋势强度为0 [13] 铅 - 昨日沪铅主力收盘价16865，较前日变动 -1.86%；伦铅3M电子盘收盘1995，较前日变动 -0.77%等；成交量、持仓量、升贴水、库存等数据有相应变动；特朗普提名沃什为美联储主席 [14] - 铅趋势强度为0 [14] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价24560，较T - 1变动 -1030等；氧化铝、铝合金相关合约收盘价、成交量、持仓量、价差、库存等数据有相应变动；“电力心脏”变压器全球爆单，特朗普提名沃什执掌美联储 [16] - 铝趋势强度为1，氧化铝趋势强度为 -1，铝合金趋势强度为0 [18] 铂、钯 - 铂金期货2606收盘价630.55，涨幅 -11.70%；钯金期货2606收盘价464.05，涨幅 -11.88%等；成交量、持仓量、库存、价差、汇率等数据有相应变动；美国联邦政府部分“停摆”等 [19] - 铂趋势强度为 -1，钯趋势强度为 -1 [21] 镍、不锈钢 - 沪镍主力收盘价140000，较T - 1变动 -7470；不锈钢主力收盘价14140，较T - 1变动 -445等；电解镍、不锈钢产业链相关数据有相应变动；印尼政府暂停发放新的冶炼许可证，商务部对部分钢铁产品实施出口许可证管理等 [25] - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [30]

市场动态与汇率表现 - 2026年2月2日亚洲早盘主要货币对走势平稳，美元指数报97.154，欧元兑美元报1.1859，英镑兑美元报1.3685，美元兑日元报155.2600 [1] - 上一交易日美元指数收于97.140，日内波幅收窄，显示多空力量暂时均衡 [2] - 人民币兑美元即期汇率上一交易日收于6.9486，中间价报6.9678，较前一交易日上升93个基点，今日中间价继续下调17个基点至6.9695，整体波动平稳 [2] 技术面分析 - 美元指数短期呈震荡整理态势，布林带日线上轨98.6588、中轨97.7516、下轨96.8443，当前价格靠近中轨，MACD柱状图动能转正但未稳固，RSI(14)报51.1980，呈轻微偏多态势 [3] - 英镑兑美元实时汇率报1.3694，微涨0.0008（涨幅0.0438%），日内高低点1.3705/1.3659，呈窄幅震荡上行但多头动能偏弱，RSI逼近超买区间 [3] - 欧元兑美元实时汇率报1.1864，上涨0.0016（涨幅0.1350%），日内高低点1.1874/1.1837，日线攀升至2021年以来高位区间，RSI接近68逼近超买区间 [4] - 美元兑日元实时汇率报155.25，上涨0.36（涨幅0.3166%），日内高低点155.51/154.68，呈现震荡回升态势，RSI从33超卖区间逐步修复，但反弹空间受利差及干预预期压制 [4] 重点关注数据与事件 - 2月2日需重点关注中国1月RatingDog制造业PMI、英国1月Nationwide房价指数月率、瑞士12月实际零售销售年率 [1] - 同日将公布欧元区及主要经济体1月制造业PMI终值，包括法国、德国、英国及欧元区数据 [1] - 美国方面需关注1月标普全球制造业PMI终值及1月ISM制造业PMI [1] - 事件方面，日本央行将公布1月货币政策会议审议委员意见摘要 [1] - 次日01:30美联储博斯蒂克将发表讲话 [7] 昨日要闻回顾 - 伊朗局势方面，美方释放与伊朗谈判信号，双方或在土耳其会晤，伊朗官员否认革命卫队计划在霍尔木兹海峡军演，伊朗议长宣布欧洲国家军队将被视为“恐怖组织”，特朗普称伊朗正“严肃”与美国对话 [5] - 美众议院议长称有信心在周二前结束部分政府停摆 [6] - 泽连斯基称新一轮乌美俄三方会谈将于2月4日和5日举行 [6] - 沙特股市因地缘政治与黄金暴跌创去年六月以来最大跌幅 [6] - 印度周日因预算案安排股市特别交易时段，金属股和ETF遭重创 [7] - 日本首相高市早苗澄清弱日元言论，称旨在建立能够抵御汇率波动的经济体系 [7] - 特朗普认为美联储提名人沃什有望获民主党人支持并预期其将推动降息，认为即将就古巴达成一项协议，格陵兰岛谈判已展开且协议已基本达成 [7]

制造业PMI数据表现 - 中国1月制造业采购经理指数为50.3，与市场预期值50.3一致 [1] - 1月制造业PMI较前值50.1上升0.2个百分点，表明制造业景气水平在扩张区间内有所回升 [1]

北京时间周一(2月2日)亚盘时段，美元指数交投于97.171附近，现货白银今日开盘于80.27美元/盎司，目 前交投于80.26美元/盎司附近，白银t+d交投于23420元/千克附近，沪银主力交投于24832元/千克附近。 今日基本面关注美国将公布1月标普全球制造业PMI终值与美国1月ISM制造业PMI。 上周五(1月30日)美元指数上涨1.02%，收报97.136，现货白银收报84.63美元/盎司，下跌26.93%，由于 特朗普提名美联储主席，现货黄金盘中一度暴跌12%至4680美元一线，创1983年以来最大单日跌幅，单 日振幅近770美元，现货白银也一度重挫35%至73美元一线，创下有记录以来最大单日跌幅：现货黄金 下跌9.01%，报4894.49美元/盎司，现货铂金收跌17.92%，报2164.50美元/盎司；现货钯金收跌16.91%， 至1664.76元/盎司。 1月30日SLV白银ETF持仓15523.36吨，较前一交易日持平； 1月30日延期补偿费支付方向：Ag(T+D)—空付多。 2、特朗普认为即将就古巴达成一项协议，且指出格陵兰岛谈判已展开，认为协议已基本达成。 3、美联储主席提名人沃什被爆卷 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属大跌压制有色金属氛围，短期恐慌情绪仍有压制，但远期不悲观，各金属价格走势受供需、库存、成本等多因素影响，部分金属价格有望企稳或存在回调风险 [3][15][17] 各金属行情及策略观点总结 铜 - **行情资讯**：美伊局势缓和、特朗普提名沃什为美联储主席致贵金属大跌，铜价跟随下挫，周五伦铜3M收盘跌4.63%至13070美元/吨，沪铜主力合约收至103190元/吨；LME铜库存减少1100至174975吨，国内上期所周度库存增加0.7至23.3万吨 [2] - **策略观点**：贵金属大跌压制有色金属氛围，短期恐慌情绪仍有压制，但远期不悲观；产业上铜矿供应紧张，国内精炼铜供应高增，铜价回落后下游消费意愿回暖，过剩预期缓解，铜价有望逐渐企稳；今日沪铜主力合约参考102000 - 106000元/吨，伦铜3M运行区间参考12600 - 13500美元/吨 [3] 铝 - **行情资讯**：贵金属大跌，铝价下挫，周五伦铝收盘跌3.03%至3135美元/吨，沪铝主力合约收至24600元/吨；周五沪铝加权合约持仓量大幅减少6.3至74.2万手，期货仓单增加0.2至14.5万吨；国内铝锭三地库存环比小幅增加，铝棒库存略增，周五铝棒加工费走弱，成交平淡；LME铝锭库存减少0.2至49.6万吨 [4] - **策略观点**：国内铝锭、铝棒库存累积，下游需求偏弱，但不构成大的利空；LME铝库存维持低位，美国铝现货升水维持高位，铝价支撑较强；后市若贵金属波动率下降和国内库存表现好于季节性，铝价有望企稳；今日沪铝主力合约运行区间参考24300 - 25000元/吨，伦铝3M运行区间参考3080 - 3180美元/吨 [5][6] 铸造铝合金 - **行情资讯**：周五铸造铝合金价格大跌，主力AD2603合约收盘跌4.32%至22820元/吨，加权合约持仓增加至2.39万手，成交量4.55万手，量能创新高，仓单减少0.04至6.82万吨；AL2603合约与AD2603合约价差1740元/吨，环比持平；国内主流地区ADC12均价环比下调约300元/吨，进口ADC12价格调降100元/吨，下游刚需采购；上期所周度库存增加0.16至7.41万吨，国内三地库存增加0.05至4.14万吨 [8] - **策略观点**：铸造铝合金成本端价格冲高回落，需求一般，但供应端扰动持续和原料供应季节性偏紧，短期价格有支撑 [8] 铅 - **行情资讯**：上周五沪铅指数收跌1.69%至16918元/吨，单边交易总持仓10.29万手；截至周五下午15：00，伦铅3S较前日同期跌42至2004美元/吨，总持仓16.79万手；SMM1铅锭均价16675元/吨，再生精铅均价16625元/吨，精废价差50元/吨，废电动车电池均价10050元/吨；上期所铅锭期货库存录得2.94万吨，内盘原生基差 - 180元/吨，连续合约 - 连一合约价差275元/吨；LME铅锭库存录得20.77万吨，LME铅锭注销仓单录得2.07万吨；外盘cash - 3S合约基差 - 47.72美元/吨，3 - 15价差 - 130.1美元/吨；剔汇后盘面沪伦比价录得1.218，铅锭进口盈亏为549.49元/吨；1月29日全国主要市场铅锭社会库存为3.84万吨，较1月26日增加0.35万吨 [10] - **策略观点**：铅矿显性库存抬升，高价白银支撑冶炼利润，TC低位横移，原生铅开工率维持高位，原生铅锭累库；再生废料库存抬升，再生冶炼利润小幅下滑，但再生铅开工率边际抬升；下游蓄企开工率小幅下滑；冶炼成品库存与社会库存均有抬升，产业现状偏弱；1月30日沃什提名美联储主席的预期引发市场情绪退潮，当前有色板块价格波动较大，关注2月2日ISM制造业PMI数据对板块情绪的影响 [11][12] 锌 - **行情资讯**：上周五沪锌指数收跌0.46%至25860元/吨，单边交易总持仓23.32万手；截至周五下午15：00，伦锌3S较前日同期跌62.5至3399美元/吨，总持仓23.41万手；SMM0锌锭均价25790元/吨，上海基差 - 55元/吨，天津基差 - 60元/吨，广东基差 - 25元/吨，沪粤价差 - 30元/吨；上期所锌锭期货库存录得2.85万吨，内盘上海地区基差 - 55元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 50元/吨；LME锌锭库存录得10.98万吨，LME锌锭注销仓单录得1.38万吨；外盘cash - 3S合约基差 - 22.38美元/吨，3 - 15价差55.34美元/吨；剔汇后盘面沪伦比价录得1.098，锌锭进口盈亏为 - 2126.06元/吨；1月29日全国主要市场锌锭社会库存为10.74万吨，较1月26日增加0.20万吨 [13] - **策略观点**：产业端锌矿原料库存抬升，锌矿跌速放缓；LME锌锭库存累库放缓，LME锌3 - 15月差抬升，沪伦比值再度下行；海外天然气价格抬升，引发市场对欧洲冶炼企业成本的担忧；1月29日，玻利维亚新政府叫停一项锌矿开发计划，该项目设计处理能力为15万吨精矿；叠加当前锌铜比、锌铝比均处绝对低位，锌价当前仍在跟随板块补涨宏观属性的过程中；1月30日沃什提名美联储主席的预期引发市场情绪退潮，当前有色板块价格波动较大，关注2月2日ISM制造业PMI数据对板块情绪的影响 [13] 锡 - **行情资讯**：1月30日，锡价冲高回落，沪锡主力合约收报409000元/吨，较前日下跌8.32%；SHFE库存报8524吨，较前日增加30吨；LME库存报7095吨，较前日持平；云南地区冶炼厂开工率高位持稳，江西受废锡原料紧缺影响精锡产量仍偏低；两地从检修恢复后上行动力不足，废料端约束与下游高价观望并存，短期供给难再显著抬升；需求方面，价格回落释放部分刚性采购需求，现货成交小幅回暖，但整体价格仍处高位，下游节前补库意愿不明显，多持谨慎观望态度；叠加终端行业受金属板块整体上涨带来的成本压力，需求向上传导速度缓慢，对现货市场的实际支撑力度有限；截止2026年1月23日全国主要市场锡锭社会库存11556吨，较上周五增加555吨 [14][15] - **策略观点**：周五贵金属价格大幅回落，市场短期或回归现实交易；在锡锭供需边际宽松、库存近期稳步回升背景下，预计锡价短期或存在较大回调风险；操作方面，建议观望；国内主力合约参考运行区间37 - 43万元/吨，海外伦锡参考运行区间47000 - 51000美元/吨 [15] 镍 - **行情资讯**：1月30日，镍价大幅下跌，沪镍主力合约收报140000元/吨，较前日下跌5.07%；现货市场，各品牌升贴水持稳运行，俄镍现货均价对近月合约升贴水为50元/吨，较前日持平，金川镍现货升水均价7250元/吨，较前日上涨200元/吨；成本端，镍矿价格持稳运行，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报54.54美元/湿吨，价格较前日持平，1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报23美金/湿吨，价格较前日持平；镍铁方面，价格震荡上行，10 - 12%高镍生铁均价报1054元/镍点，较前日持平 [16] - **策略观点**：镍价短期存在较大的回落风险；一方面，随着贵金属及有色板块阶段性上涨趋势的结束，市场或从预期交易回归现实交易；另一方面，精炼镍较镍铁溢价仍处于高位，镍铁转产高冰镍背景下，预计1月精炼镍产量显著增长，目前国内镍库存已经连续三周显著增长，对镍价形成显著拖累；操作方面，建议逢高沽空；短期沪镍价格运行区间参考12.0 - 15.0万元/吨，伦镍3M合约运行区间参考1.6 - 1.8万美元/吨 [17] 碳酸锂 - **行情资讯**：上周五五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报155107元，较上一工作日 - 5.71%，周内 - 11.28%；MMLC电池级碳酸锂报价147100 - 163800元，均价较上一工作日 - 9450元（ - 5.73%），工业级碳酸锂报价145500 - 160500元，均价较前日 - 5.58%；LC2605合约收盘价148200元，较前日收盘价 - 10.08%，周内 - 18.36%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为 - 1350元；SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价2050 - 2300美元/吨，均价较前日 - 3.33%，周内 - 4.40% [18][19] - **策略观点**：上周做多情绪降温，止盈盘大幅增多，锂价加速回落；碳酸锂合约总持仓周降15.9%，创10月下旬以来新低；碳酸锂基本面改善预期未变，近期上游检修，电池抢出口需求增加，国内碳酸锂维持去库；但未来供给端的收缩持续性面临不确定性，终端成本抬升带来的负反馈担忧增多，锂价上方存在较大压力；当前下游低库存背景下，节前原材料备货议价能力不高，价格风险释放后，短期底部或存在支撑；近期商品市场波动较大，交易所坚持严监严管主基调，建议谨慎观望或轻仓尝试；广期所碳酸锂主力合约参考运行区间136000 - 158000元/吨 [19] 氧化铝 - **行情资讯**：2026年01月30日，截至下午3时，氧化铝指数日内下跌1.64%至2768元/吨，单边交易总持仓61.35万手，较前一交易日减少3.29万手；基差方面，山东现货价格维持2555元/吨，贴水主力合约213元/吨；海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格维持304美元/吨，进口盈亏报 - 79元/吨；期货库存方面，周五期货仓单报17.11万吨，较前一交易日增加0.96万吨；矿端，几内亚CIF价格下跌0.5美元/吨至61美元/吨，澳大利亚CIF价格维持60美元/吨 [21] - **策略观点**：雨季后几内亚发运逐步恢复叠加AXIS矿区复产，矿价预计将震荡下行，关注几内亚矿石进口成本位置的支撑；氧化铝冶炼端产能过剩格局短期难改，累库趋势持续，国家发改委提出对氧化铝和铜冶炼需防止盲目投资和无序建设，市场对后市供给收缩政策落地预期提高，但持续反弹仍面临三重困境：过剩的冶炼端、成本支撑下移和到期仓单交割压力；短期建议观望为主；国内主力合约AO2605参考运行区间2700 - 2950元/吨，需重点关注供应端政策、几内亚矿石政策、美联储货币政策 [22] 不锈钢 - **行情资讯**：周五下午15：00不锈钢主力合约收14585元/吨，当日 + 0.83%（ + 120），单边持仓29.35万手，较上一交易日 - 1534手；现货方面，佛山市场德龙304冷轧卷板报14350元/吨，较前日 + 100，无锡市场宏旺304冷轧卷板报14500元/吨，较前日持平；佛山基差 - 435（ - 20），无锡基差 - 285（ - 120）；佛山宏旺201报9350元/吨，较前日持平，宏旺罩退430报7750元/吨，较前日持平；原料方面，山东高镍铁出厂价报1055元/镍，较前日持平；保定304废钢工业料回收价报9450元/吨，较前日持平；高碳铬铁北方主产区报价8550元/50基吨，较前日 + 50；期货库存录得43579吨，较前日 + 4641；01月30日数据，社会库存下降至90.45万吨，环比增加2.91%，其中300系库存61.67万吨，环比增加2.86% [24] - **策略观点**：上周市场波动显著放大，周五贵金属价格大幅回调，拖累有色金属板块深度调整，对市场情绪造成明显冲击；现货层面，随着春节临近，中下游采购积极性不高，叠加盘面价格高位震荡，市场观望氛围浓厚，整体库存流转速度放缓；钢厂近期锁价政策释放有限，贸易商出于风险控制考虑，普遍以出货降库、执行前期订单为主，主动补库意愿较低；供应端收缩明显，青拓集团计划于2月全线检修设备，预计影响300系产量约20 - 21万吨；东方特钢2月炼钢环节继续停产，影响产量约4万吨左右；目前产业链成本支撑依然稳固，叠加钢厂减产等因素，核心上涨逻辑并未改变，价格下方具备较强支撑；维持看多观点不变，建议可在14000元/吨附近轻仓布局多单；主力合约参考区间13800 - 14700元/吨 [25]

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澳大利亚制造业PMI数据 - 2025年1月澳大利亚标普全球制造业采购经理人指数终值为52.3 [1] - 该数据较2024年12月的前值52.4略有下降，降幅为0.1个点 [1] - 指数值仍处于50荣枯线以上，表明澳大利亚制造业活动在1月份继续保持扩张态势 [1]

制造业PMI总体表现 - 1月制造业PMI为49.3%，较2025年12月下降0.8个百分点，景气水平回落[1] - 1月生产指数为50.6%，高于临界点，制造业生产保持扩张[1][2] - 1月新订单指数为49.2%，较2025年12月下降1.6个百分点，市场需求承压运行[2] - 1月新出口订单指数为47.8%，较2025年12月下降1.2个百分点[2] 制造业行业分化与结构优化 - 1月高技术制造业PMI为52.0%，连续2个月位于52.0%及以上较高水平，行业发展态势持续向好[1][2] - 1月装备制造业PMI为50.1%，保持在扩张区间[1][2] - 1月消费品行业PMI为48.3%，高耗能行业PMI为47.9%，景气水平有所回落[2] - 大型企业PMI为50.3%，仍位于扩张区间，支撑作用持续显现[3] - 中、小型企业PMI分别为48.7%和47.4%[3] 制造业市场价格与成本 - 1月主要原材料购进价格指数为56.1%，比2025年12月上升3.0个百分点，创2024年6月以来新高[1][3] - 1月出厂价格指数为50.6%，比2025年12月上升1.7个百分点，是近20个月来首次升至临界点以上[1][3] - 制造业市场价格总体水平改善，原材料和产成品价格双双回升[3] 制造业企业预期与影响因素 - 1月制造业企业生产经营活动预期指数为52.6%，继续高于临界点，整体制造业企业预期保持乐观[1][3] - 需求回落受季节性因素（气温下降、春节临近）和外部因素（出口环境变化）影响[2] - 部分制造业行业进入传统淡季、市场有效需求仍显不足导致制造业PMI下降[1] 非制造业表现 - 1月非制造业商务活动指数为49.4%，比2025年12月下降0.8个百分点，总体景气水平有所回落[4][5] - 1月建筑业商务活动指数为48.8%，比2025年12月下降4.0个百分点，景气水平明显回落，受天气转冷和春节临近影响[5] - 1月服务业商务活动指数为49.5%，比2025年12月下降0.2个百分点，运行态势相对稳定[5] - 货币金融服务、资本市场服务、保险等行业商务活动指数均高于65.0%，市场活跃度较高[5] 市场信心与未来展望 - 1月服务业业务活动预期指数为57.1%，比2025年12月上升0.7个百分点，连续2个月环比上升，表明服务业企业对近期市场发展信心有所增强[1][5] - 春节消费旺季有望带动服务行业景气度回升[1] - 下阶段扩内需政策效应显现，制造业回稳运行具备基础[1] - 春节消费有望带动消费相关行业景气度提升，随着春节过后经济社会回归正常运行，宏观政策效应显现，制造业有望继续稳定扩张[5] - 现阶段物价水平偏低，后期财政、货币政策在逆周期调节方向有充足空间[6]

制造业PMI总体表现 - 2026年1月制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.8个百分点，制造业景气水平有所回落 [1][5] - 1月制造业PMI回落部分原因是部分行业进入传统淡季，以及市场有效需求仍显不足 [1][8] - 2025年12月制造业PMI超预期回升至50.1%，导致春节备货需求前置，是本月数据回落的另一原因 [1][5] 供需状况分析 - 生产指数为50.6%，比上月下降1.1个百分点，但仍高于临界点，表明制造业生产活动保持扩张 [1][6] - 新订单指数为49.2%，比上月下降1.6个百分点，回落至临界点以下，表明制造业市场需求有所放缓 [1][6] - 新出口订单指数为47.8%，比上月下降1.2个百分点，收缩速度加快，显示外需不确定性高 [6][7][15] - 内需出现回落，新订单与新出口订单的差值从上月的1.8个百分点收窄至1.4个百分点 [6] 行业分化情况 - 高技术制造业PMI为52.0%，连续两个月位于52.0%及以上较高水平，发展态势持续向好 [1][8] - 装备制造业PMI为50.1%，保持在扩张区间 [1][8] - 农副食品加工、铁路船舶航空航天设备等行业产需释放较快，生产指数和新订单指数均高于56.0% [1][6] - 石油煤炭及其他燃料加工、汽车等行业的生产指数和新订单指数均低于临界点，市场需求放缓，生产有所回落 [6] - 消费品行业和高耗能行业PMI分别为48.3%和47.9%，景气水平有所回落 [8] 企业规模表现 - 大型企业PMI为50.3%，比上月下降0.5个百分点，仍高于临界点 [8] - 中型企业PMI为48.7%，比上月下降1.1个百分点，低于临界点 [8] - 小型企业PMI为47.4%，比上月下降1.2个百分点，低于临界点 [8] 价格指数变化 - 主要原材料购进价格指数为56.1%，比上月上升3.0个百分点 [2][14] - 出厂价格指数为50.6%，比上月上升1.7个百分点，为近20个月来首次升至临界点以上，制造业市场价格总体水平改善 [2][14] - 有色金属冶炼及压延加工、电气机械器材等行业的主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均升至55.0%以上，相关行业采购和销售价格总体水平上涨 [14] 其他分类指数 - 供应商配送时间指数为50.1%，比上月下降0.1个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间持续加快 [9][10] - 原材料库存指数为47.4%，比上月下降0.4个百分点，表明制造业主要原材料库存量继续减少 [11] - 从业人员指数为48.1%，比上月下降0.1个百分点，表明制造业企业用工景气度略有回落 [12] - 产成品库存指数为48.6%，较前值48.2%上升，原材料库存下降而产成品库存上升反映企业春节前加快生产活动 [13] 企业预期与信心 - 生产经营活动预期指数为52.6%，继续高于临界点，但录得2025年下半年以来的最低值 [15] - 农副食品加工、食品及酒饮料精制茶等行业的生产经营活动预期指数连续两个月位于56.0%以上较高景气区间，相关企业对近期行业发展信心较强 [15] - 受内需不足及外需不确定性影响，生产经营活动预期指数的边际增速下降 [15]