股价表现 - 盘中涨幅超过10% 截至发稿时上涨6.34%至27.18港元 成交额达1.35亿港元 [1] 业务进展 - 公司于9月15日正式发布无人物流品牌"小竹无人车" 首批车辆已下线并向合作伙伴交付 [1] - L4级自动驾驶方案已在园区、通勤及机场场景实现商业化落地 [1] - 与深圳邮政及东部公交达成战略合作 围绕无人物流车与公交场景融合等四大方向推进 [1] 战略合作 - 获得深圳邮政与东部公交认可 于9月3日签订战略协议 [1] - 合作重点包括公交场站空间复合利用、跨场景业务拓展及劳动用工协同创新 [1] - 目标实现物流效率与公共资源利用率的双向提升 [1]

无人物流行业与公司关键要点 行业与公司 * 无人物流行业涉及无人配送车、无人叉车、无人矿卡、无人环卫车等多个细分领域 主要公司包括新石器、行深90、毫末智行、京东物流、易卡智车、蓝箭智能、中力股份、杭叉、合力、诺力等[2][3][20][22] 核心观点与论据 **商业化进展** * 无人物流车已进入商业化前夜 头部企业如新石器2025年交付量超过万台 2024年累计落地和交付台数超过千台[2][3][4] * 商业化路径从VC投资到国家队和全球资本介入 盈利模式从硬件销售转向定位服务、运营分润和数据变现 毛利率从硬件25%提升到服务60%[2][10] * 末端无人物流成为先锋领域 快递网点使用后单票成本至少下降40% 人力节约80%~90% 综合节省50%~60% 快递员日均配送能力翻倍[2][13] * 无人叉车作为AGV市场重要部分 2024年全球AGV市场规模43亿美元 预计2030年至少翻倍 年均复合增长率约12%[3][16] **成本与技术驱动** * 智驾硬件成本显著下降 激光雷达均价相比2022年下降58% 域控制器规模化采购放大成本优势[2][7][8] * 无人物流车生产成本大幅降低 从2018年约100万元降至2022-2023年10万元以下 2025年菜鸟裸车售价仅2万元(亏本销售) 当前成本约5-10万元[9] * 通过亏本卖车绑定长期服务订阅 实现运营和信息订阅收入 远程订阅带来良好现金流[10] **应用场景与效益** * 主要落地场景为港区、物流园区、矿区和末端物流 机场、干线物流和城市公交因复杂度高落地较慢[12] * 无人叉车可替代2-3名司机 人均搬运量是人工3-5倍 空间利用率高 事故率大幅下降 能耗提升40%[17] * 智能仓储领域发展迅速 2024年市场规模1,100亿元 预计2025年达1,350亿元(增速超10%) 但渗透率仅20%左右[2][18] **市场规模与预测** * 城市末端配送市场2030年增值近1,000亿元(2025年的10倍) 城市物流配送市场从218亿元增长至1,416亿元(5-7倍)[15] * 预计2030年行业部署车辆突破60万台 单台成本从现在5万元降至3-4万元[15] * 无人叉车销量从2018年不足3,500台增至2024年接近3万台 保持25%以上增速[18] **政策支持** * 政策支持对低速无人物流工具至关重要 无人矿卡和无人环卫车更易获政策支持[3][25] * 2023年11月工信部部署智能网联汽车准入和上路通行试点 明确可用于日常经营运输[3] * 新石器已获得250多个地市的公开道路路权[6] 其他重要内容 **企业动态** * 蓝箭智能2024年订单从20亿上修至25亿 三年内翻一倍无问题[20] * 中力股份2024年无人叉车销量突破几百台 2025年预计近千台[20] * 杭叉完成对国自机器人战略收购 2024年AGV订单金额可能超6亿元 累计落地AGV超5,000台 交货量同比增长40%以上[20] * 合力泰国工厂规划产能1万台 2024年智能物流收入7亿 签单量近10亿 2025年目标每月签订小1亿订单[20] * 诺力2023年无人叉车销量超6,000万元 投资11.75亿元建设年产5万台智能物流机器人生产基地 预计2026年达产后年产值超50亿元[22] **挑战与风险** * 大规模扩张可能影响就业 当替代率超过50%时瓶颈更多来自政策限制[2][13][14] * 无人叉车行业面临技术成熟度和市场渗透率不确定性 对青壮年劳动力替代渗透率不明确[24] * 激光雷达未来降价空间或收窄[2]

公司技术研发进展 - 公司内部推进ISDC分布式驱动转向平台、RUBIK中央式驱动转向滑板底盘平台和物流车智能底盘等研发项目 [1] - 研发项目搭载上下解耦、线控底盘、四轮独立驱动转向及主动悬架等前沿技术 [1] - 技术可为高阶自动驾驶方案提供滑板底盘技术支持 [1] 技术应用领域 - 相关技术目前已应用到无人物流车领域 [1] - 公司将密切关注无人物流领域技术创新和产业动态 [1] - 公司积极与行业内的优秀企业沟通交流并探索推动相关业务落地 [1]

行业发展趋势 - 无人驾驶物流车行业正迈向全面商业化阶段 历经探索时期和商业化突破阶段后 2024年进入全面商业化[1] - 应用场景从特定区域扩展到完全开放道路 头部科技公司和物流公司开始大规模量产 车队和产能规模目标达万台级别[1] - 行业整体规模呈现爆发性增长 预计2025年和2030年无人驾驶应用服务将分别创造525亿元和7459亿元产值增量 主要增长驱动基于无人物流[3] 成本与效率优势 - 关键部件成本下降至商用阈值 激光雷达和域控制器因技术迭代和规模放量成本快速下行[2] - 无人物流车整车价格显著下降 采用无人车后物流行业平均运营成本下降40% 效率提升60%[2] - 无人叉车方案具备连续作业 精度高 作业效率不易衰减和转弯半径低的特点 成为企业降本增效重要策略[1][3] 产品与技术革新 - 无人叉车作为连接生产端与物流端的桥梁 是无人物流仓储领域的新基石[1][3] - 产品形态日益丰富 窄巷道和轻量化新品不断涌现以满足多样化仓储物流需求[3] - 自动化改造显著降低人力成本并提升仓库运营效率 例如3000平方米仓库改造中 一台激光导引无人叉车成本相当于改造加两名操作工2-3年工资 中长期投资回报收益较好[3] 相关企业关注 - 建议关注无人叉车和物流自动化领域相关标的 包括兰剑智能 中力股份 杭叉集团 安徽合力和诺力股份[1]

战略合作概况 - 佑驾创新与深圳邮政及东部公交于9月3日达成战略合作 聚焦物流与公交两大核心民生场景的系统性布局[1] - 合作三方分别为技术供应方(佑驾创新)、场景落地支持方(深圳邮政)及无人车平台方(东部公交) 旨在提升公共资源利用率[1] - 三方以核心资源与业务协同为纽带 构建长期稳定互惠共赢的战略伙伴关系[3] 合作方向与机制 - 推进四大方向: 无人物流车与公交场景融合应用、公交场站空间复合利用、跨场景业务拓展及劳动用工协同创新[3] - 通过"公交资源无人车平台复用"模式降低仓储运输环节冗余成本 为无人物流规模化落地提供低成本高适配解决方案[3] - 共建城市级物流与公交融合创新试验田 为全行业提供可复制的降本增效样本[3] 技术基础与行业影响 - 公司基于多年构建的L1-L4全维智驾技术及前装量产经验 以AI构建智慧配送新模式[3] - 此次合作标志公司以"智能汽车赋能者"身份正式进军无人物流行业 推动社会资源高效利用与民生服务升级[4] - 公司将通过技术产品持续优化智慧交通及运输 建设更高效城市运营生态[4]

股价表现 - 公司股价高开近4% 截至发稿时上涨3.75%至23.78港元 成交额61.83万港元 [1] 战略合作 - 公司与深圳邮政 东部公交正式达成战略合作 聚焦物流+公交两大核心场景 [1] - 合作三方分工明确：公司作为技术产品供应方 深圳邮政提供场景落地支持 东部公交作为无人车平台方 [1] - 合作将围绕四大方向推进：无人物流车与公交场景融合应用 公交场站空间复合利用 跨场景业务拓展 劳动用工协同创新 [1] 技术优势 - 公司拥有L1-L4全维智驾技术实力及前装量产经验积累 [1] - 通过资源与技术优势互补 能有效降低企业在仓储 运输环节的冗余成本 [1] 行业影响 - 合作将为城市无人物流场景规模化落地提供低成本 高适配解决方案 [1] - 三方将共建城市级物流+公交融合创新试验田 为全行业提供可复制的降本增效样本 [1]

核心合作框架 - 公司与中国邮政深圳分公司及深圳东部公交达成三方合作框架协议 聚焦物流与公交两大核心场景 [1] - 公司作为技术产品供应方 深圳邮政提供场景落地支持 东部公交担任无人车平台方 [1] - 合作旨在提升公共资源利用率 构建长期稳定互惠共赢的战略伙伴关系 [1] 合作方向 - 建立跨行业人力资源共用平台 实现员工技能互通与岗位柔性流动 [1] - 创新公共交通网络与城市配送体系融合机制 构建集约高效城市货运体系 [1] - 系统性整合物流分拨 便民服务 能源补给等复合功能激活公交设施空间价值 [1] - 共建城市级融合创新试验田 为产业物流体系降本增效提供合作模式 [1] 协同效应与技术优势 - 三方优势互补 打破传统行业壁垒 实现物流效率与公共资源利用率双向提升 [2] - 基于公司L1-L4全维智驾技术及前装量产经验 结合邮政场景支持与公交无人车平台复用机制 [2] - 合作有效降低企业在仓储运输环节的冗余成本 [2] - 为城市无人物流场景规模化落地提供低成本高适配解决方案 [2]

合作框架协议 - 公司与中国邮政集团有限公司深圳市分公司及深圳市东部公共交通有限公司于2025年9月3日达成合作框架协议 [1] - 三方聚焦物流与公交两大核心场景 公司作为技术产品供应方 深圳邮政作为场景落地支持方 东部公交作为无人车平台方 [1] - 合作以资源与渠道优势为基础 构建长期稳定互惠共赢的战略伙伴关系 [1] 合作方向 - 建立跨行业人力资源共用平台 推动员工技能互通与岗位柔性流动 实现人力价值再创造 [1] - 创新公共交通网络与城市配送体系融合机制 构建集约高效城市货运体系 降低企业运输成本 [1] - 系统性整合物流分拨 便民服务 能源补给等复合功能 激活公交设施空间价值 [1] - 共建城市级融合创新试验田 为产业及全社会物流体系降本增效提供合作模式 [1] 合作基础与优势 - 三方在相关领域各具优势且互补性强 具有良好合作基础与广阔发展前景 [2] - 合作打破传统行业壁垒 实现物流效率与公共资源利用率双向提升 [2] 技术协同价值 - 基于公司L1-L4全维智驾技术实力及前装量产经验 结合深圳邮政场景支持与东部公交无人车平台复用机制 [2] - 有效降低企业在仓储运输环节的冗余成本 [2] - 为城市无人物流场景规模化落地提供低成本高适配解决方案 [2] - 共建城市级物流与公交融合创新试验田 为全行业提供可复制降本增效样本 [2]

核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入34.31亿元，同比增长9.2% [1] - 归母净利润4.48亿元，同比增长6.64% [1] 电动与智能业务发展 - 电动叉车业务为核心增长引擎，依托技术自研与规模化效应提升毛利水平 [2] - 报告期内完成130项新品发布，覆盖0.6～35吨多品类叉车 [2] - 无人叉车销量同比增长266.7%，推出数智新仓、智能装卸等创新产品 [2] - 构建涵盖10大系列51款产品的智能搬运产品矩阵 [2] 数智物流生态建设 - 持续投资科钛机器人等联营企业，并与白犀牛等头部企业战略合作 [2][3] - 智能搬运机器人与无人物流车协同实现全链路无人化作业 [2][3] - 自主研发DAS数智大脑平台，实现全流程数字化管理 [3] 全球化战略推进 - 2025年上半年设立越南、土耳其销售分公司及泰国生产子公司 [4] - 依托全球11大生产研发基地扩大产能，湖北基地二期投入使用 [4] - 与德国永恒力联合推出"AntOn by Jungheinrich"品牌切入欧洲高端市场 [4] - EXP15自动搬运车和10吨高压锂电叉车获国际IFOY大奖 [4] 绿色化与多业务协同 - 绿色搬运业务稳定增长，拓展绿色再生车与重装高压锂电叉车业务 [5] - 智能搬运业务在制造业、冷链物流、电商仓储等多场景突破 [5] - 构建研发、营销、生产、服务四大战略引擎提升综合竞争力 [5] 战略定位与行业地位 - 公司以智能化、数字化、绿色化、全球化为战略主线 [6] - 连续12年电动仓储叉车、连续6年锂电叉车产销量全球第一 [6] - 前瞻性布局具身智能机器人、无人物流等新兴赛道 [6]

展会规模与定位 - 第19届中国物博会将于9月24-26日在深圳会展中心举办 展会规模超13万平方米 覆盖60余个国家与地区的超2200家展商 预计吸引超30万人次专业观众 [1] - 展会以"拥抱大航海时代 铸立新商域魂魄"为主题 全方位展示物流与供应链领域新趋势 新科技 新模式 新市场与新需求 [1] - 自2006年创办以来累计服务数万家参展企业和数百万专业观众 推动众多跨国合作项目落地 被誉为"全球物流与供应链领域的奥运会" [1] 展区规划与特色 - 规划十大核心展区包括物流与供应链综合服务 港口航运 航空货运 公路/铁路运输 跨境供应链综合服务 物流设施装备 智慧物流与数字科技 物流车辆及跨境电商等领域 [2] - 首次设立公路铁路多式联运专馆（8号馆） 汇聚俄罗斯铁路 哈萨克斯坦铁路 中铁集装箱 中铁特货等行业龙头企业 [2] - 推出欧美 东南亚/日韩/印巴 海外仓/跨境电商 新兴市场 特种运输与散杂货五大垂直领域对接专场 采用"需求预采集+精准匹配+现场签约"创新模式 [2] 同期活动与主题展览 - 同期举办世界无人车经济博览会和企业出海展两大主题子展 [3] - 世界无人车经济博览会是全球首个无人车产业主题展 重点展示深圳自动配送4123体系 无人车规模化场景应用及整车技术 运营平台及服务 [3] - 企业出海展聚焦跨境电商与国际供应链 特邀十几个国际化电商平台 精准匹配物流无人车和智能化物流装备 推动跨境电商商品向高附加值转型 [3] 配套活动安排 - 将举办70余场高端商贸活动 搭建全球物流与供应链领域深度对话平台 [2] - 通过"全球智运·深领智慧物流"主题峰会汇聚政产学研力量 聚焦无人物流趋势 模式与实践 [3]