会议概况 - 由金元期货主办、多家机构协办、大连商品交易所支持的“DCE.产业行——聚焦月均新工具，共筑树脂产业链”会议在广州成功举办，吸引近200名业内人士参与 [1] - 会议期间举行了“产业调研服务部”授牌仪式，标志着公司在搭建“贴近产业、精准服务”体系上迈出关键一步 [1] 公司战略与服务规划 - 金元期货是海南首家加入产业服务联盟的期货机构，总部位于海口，依托自贸港区位优势，深耕橡胶、铜、钢材、油脂油料等核心产业，通过“五位一体”服务体系深化期现联动 [2] - 公司计划从五个方面提升服务实体效能：构建产业协同生态圈（如打造“金元产业论坛”品牌）、建立精准服务响应机制（如常态化调研体系）、协同交易所开展专项活动（如参与交割库建设与仓单融资试点）、实施“走进企业”培训工程、加强期权工具普及以推动风险管理升级 [2] 行业趋势与联盟角色 - 期货市场正处于服务实体经济及产业链风险管理的重要转型期，核心使命是服务实体经济 [4] - 面对新能源、高端制造等领域的多元化风险管理需求，产业服务联盟将着力拓展新赛道，帮助企业降本增效，优化制度规则 [4] - 联盟通过整合资源搭建桥梁，深化产融协同，推动期现联动发展，构建“期货+”生态圈，助力全国统一大市场建设 [4]

项目核心策略与执行 - 融达期货与延长果业合作，采用“动态基差计算模型+梯度套保”组合策略，解决苹果产业“期货标准化与现货分级矛盾”难题 [1] - 梯度套保策略具体包括“分级建仓+敞口调整”，即参考期货价格指导采收、分级套保预先建立部分仓位、对后期库存超出部分动态对冲 [2] - 项目执行包含深入产区的实地调研以及专人入驻企业近两个月，完整参与从采收到交割的全环节 [1] 项目成果与数据 - 2024年延长果业套期保值总量达5600吨，通过期货市场交割400吨，其中92.5%的交割品获得1000元/吨的升水收益 [2] - 该项目助力企业将传统通货转化为高价值交割品，使80果交割品占比大幅提升，增加升水收益 [2] - 延长果业达到郑州商品交易所产业服务重点企业标准，并于2025年成功申请产融基地项目 [2] 行业影响与模式价值 - 项目成功构建了产融深度融合的新生态，形成了可复制、可推广的“调研—建模—套保”全流程服务方案，为农业产业链现代化提供“延长样本” [1][2] - 模式推动陕北苹果产业从“量贩”向“质贩”转型，通过期货交割标准倒逼企业优化分级体系，提升整体产业附加值 [2] - 项目通过保障果农收入、维持收购规模稳定了区域经济，并响应国家增强产业链供应链自主可控能力的战略导向，为乡村振兴提供“金融+产业”范本 [3] 未来规划 - 融达期货未来将通过“深度发掘产业痛点、专业筑牢服务底线”的双轮驱动模式，构建多维服务体系，推动期货工具在农业产业链中的普惠应用 [3]

工业硅价格走势 - 本周工业硅市场价格因期现联动小幅上涨，主力合约2601收盘价从9065元/吨上涨至9195元/吨，上涨130元/吨 [1] - 全国工业硅综合价格为9207元/吨，较上周上涨33元/吨 [1] - 分牌号看，553工业硅价格为8757元/吨（上涨49元/吨），441工业硅价格为9092元/吨（上涨37元/吨），421工业硅价格为9672元/吨（上涨14元/吨） [1] 分区域价格表现 - 新疆地区综合价格为8848元/吨，云南地区综合价格为9753元/吨，四川地区综合价格为9950元/吨 [1] - 出口FOB价格与上周持平，不通氧553价格区间为1530-1600美元/吨 [4] 供应端分析 - 西南地区工业硅企业延续减产，市场现货成交收紧，企业报价坚挺为价格提供支撑 [2] - 新疆地区报价受电价、硅煤及电极等核心生产成本上浮以及天气导致的运输成本增加影响而推涨 [2] - 甘肃地区工业硅企业受成本微增影响小幅减产，对价格形成支撑 [2] - 内蒙地区工业硅企业放量稳定，但受原料供应紧张影响，有报价上调意愿 [2] 下游需求分析 - 有机硅板块价格从11000元/吨上浮至11200元/吨，企业挺价意愿明确，但行业整体减产导致对工业硅的实际采购需求减少 [3] - 多晶硅领域价格整体维持弱稳格局，企业减产预期对工业硅需求形成制约 [3] - 铝合金领域期货价格从21095元/吨上浮至21135元/吨，受益于汽车制造业等终端应用市场持续向好，行业对工业硅的刚需采购保持稳步增长 [3] - 下游需求不均衡，对工业硅价格的拉动作用依旧不足 [3] 市场总结与展望 - 工业硅在供给收缩与成本支撑下，期现同步小幅上涨，但需求疲软未改善，上涨动力不足 [3] - 短期来看，西南减产、新疆成本上升仍将支撑价格，而下游需求复苏节奏是后续走势的关键变量 [3]

合作项目概述 - 海证期货与百联集团旗下浙江联华华商集团有限公司协同合作，将陕西产区优质交割苹果直供浙江世纪联华超市 [1] - 合作在2024年上海试点经验基础上，将范围拓展至浙江市场 [1] - 项目高效落地，成为国企党建引领下资源整合、业务协同的典范 [1] 合作模式与分工 - 项目核心为运用成熟的“期现联动”模式，利用期货市场的价格发现和风险管理功能 [1] - 海证期货及其风险管理子公司负责陕西苹果的期现策略制定与现货组织 [1] - 浙江联华依托销售网络和物流体系实现高效流通与精准营销 [1] 项目运作与效益 - 海证期货通过期货市场精准锁定陕西优质苹果货源，保障品质稳定供应并帮助果农规避价格波动风险 [1] - 所有苹果在产地完成验收装箱后，通过高效物流直达浙江联华仓库，借助“大促”时机快速上架 [1] - 合作旨在持续探索金融服务实体经济新路径 [1]

项目背景与合作模式 - 海证期货与百联集团旗下杭州联华华商集团有限公司协同合作 将陕西产区优质交割苹果直供杭州世纪联华超市零售终端 [1] - 合作在总结2024年上海试点经验基础上 将范围拓展至浙江市场 [3] - 海证期货及其风险管理子公司负责陕西苹果的期现策略制定与现货组织 杭州联华依托销售网络和物流体系实现高效流通与精准营销 [3] 期现结合运作机制 - 项目核心是运用成熟的"期现联动"模式 海证期货通过期货市场的价格发现和风险管理功能精准锁定陕西优质苹果货源 [4] - 该模式既保障品质稳定供应 又帮助果农规避价格波动风险 [4] - 所有苹果在产地完成验收装箱后 通过高效物流直达浙江联华仓库 并借力"大促"时机快速上架 [4] 项目成效与未来规划 - 合作实现了果农、零售企业、市民以及金融企业的多方共赢 拓宽了陕西苹果销售渠道并直接带动农户增收 [6] - 对杭州联华而言获得大促期间稳定优质的商品供应 提升民生服务能力 对市民而言购买到品质可靠价格实惠的鲜苹果 [6] - 海证期货成功复制升级了"期现结合"模式 未来计划将模式拓展至鸡蛋、生猪、红枣等更多农副产品领域 [6]

文章核心观点 - 河北沙河玻璃产业通过期现联动模式实现从“基础配套”到“全链条赋能”的升级，将服务价值转化为产业竞争力 [1][8] 期现联动模式的背景与必然性 - 玻璃生产资金占用量大，企业面临原料价格波动和现货价格周期性震荡的双重压力，订单亏损和库存积压问题频发 [2] - 期现商的入驻与期现联动模式的落地为行业突破瓶颈提供了可能，反映了产业对金融工具和市场化定价需求的提升 [2] - 期现联动是传统产业与金融衍生品市场融合的必然结果 [2] 期现联动解决的核心产业痛点 - 期现商提供定制化套保方案，帮助企业锁定销售价格并对冲原料成本，实现“产销两端风险对冲” [3] - 举例：玻璃企业计划3个月后交付5000吨浮法玻璃，可通过期货盘面提前卖出头寸锁定售价，并买入纯碱期货对冲成本 [3] - 通过“虚拟库存+现货调剂”服务优化库存管理，供过于求时建立虚拟库存降低成本，现货紧缺时快速补货避免订单流失 [4] - 该模式使沙河玻璃企业的平均库存周转天数缩短，仓储成本降低，产业链资金效率显著提升 [4] 期现联动对产业链协同的优化 - 引入“期货点价”服务（某时间段玻璃期货合约价格+固定升贴水），灵活分配定价权，缓解上下游议价矛盾 [5] - 下游企业可根据订单节奏选择点价时机，上游企业能提前锁定销量 [5] - 期现商联动金融机构提供“仓单质押融资”服务，助力解决中小企业资金周转难题 [6] 期现联动的增值服务与竞争格局变化 - 服务范围延伸至“策略设计”等高附加值领域，如基于期货价格和宏观数据提供产业策略报告，指导企业调整产能和销售节奏 [6] - 协助企业开展“玻璃—纯碱”跨品种套利，利用上下游价格联动获取额外收益 [6] - 期现商大量涌入导致市场竞争升级，传统模式企业需加速向“期现一体化”转型 [6] - 期货与现货市场紧密联动要求建立“风险预警—应急处置”机制，如加强头寸动态监控和完善跨市场风险联防 [6] 期现联动的成效与未来展望 - 沙河从“产能高地、价格洼地”转型为玻璃现货、期货、大宗商品交易的“定价风向标” [7] - 2023年以来合作更灵活（放宽提货时间、一单一议），即使在产业下行周期也实现了“玻璃厂得高价、贸易商拓市场”的双赢 [7] - 期现联动成为企业提升核心竞争力的“必选项”，推动企业从“传统制造商”向“产融结合综合服务商”转型 [8] - 未来服务将更贴合细分需求，如为绿色玻璃产能推出套保工具，利用数字化技术实现库存、期货、物流的实时联动 [8]

活动概况 - 活动由吉林省农发粮食集团 国泰君安期货 国泰海通证券吉林分公司主办 大连商品交易所特别支持 主题为模式创新期现联动管控风险稳定经营 强调金融工具赋能农业实体作用[1] - 活动汇聚政企学研多方智慧 为玉米产业链应对市场波动提供解决方案[1] 企业风险管理实践 - 吉林省农发粮食集团依托年经营量200万吨规模优势 联合国泰君安期货等机构设计个性化套保方案 成功锁定玉米采购成本及销售利润[3] - 吉林省农发集团通过12347战略布局 将高标准农田建设 数字化交易平台与金融工具结合 形成种产销+金融一体化生态 资产规模达200亿元[3] - 国泰君安期货注册资本55亿元 为企业提供定制化套期保值服务 借助期货期权等衍生工具精准调节风险敞口[3] 金融工具创新应用 - 大商所产融基地搭建银期合作平台 通过培训调研活动推动产业链企业加强期现结合提升风险管理能力[3] - 大连商品交易所推介期转现业务功能 为期货市场引入协商交易机制 便利交割降低成本提升市场效率[5] - 国泰君安期货分享期权工具原理及在玉米产业中的应用实例[5] 行业发展趋势 - 国家粮油信息中心指出国际玉米供需格局复杂 企业需强化数据研判能力[5] - 京粮集团 厦门国贸等企业代表一致认为金融赋能将加速农业产业从传统经营向高质量发展转型[5] - 未来以产融基地为纽带扩大合作覆盖面 推动更多企业参与期货市场 为国家粮食安全与乡村振兴注入动能[5]

业务规模与运营数据 - 2025年上半年铁矿石业务总发运量突破1485万吨 其中进口铁矿石占比约50% [2] - 2024年煤炭发运量达4313.19万吨 在民营煤炭供应链企业中表现突出 [3] - 每月接收数艘17万吨级铁矿石货轮 通过多式联运向下游钢铁企业输送 [1] 全球化战略布局 - 业务覆盖30多个国家和地区 在"一带一路"共建国家设立办事机构 [3] - 构建覆盖铁矿石 油品 农产品 有色金属等6大领域的全球采购销售双循环网络 [3] - 从澳大利亚 巴西等国进口铁矿石 占中国总进口量80%以上份额 [3] 供应链体系特点 - 采用"海港直通+内陆辐射"物流网络 涵盖日照港 曹妃甸港 宁波舟山港等多港口协同 [2] - 通过混改合资模式与陕西煤业等国企合作 共同出资40亿元成立供应链公司 [4] - 创新"基差+后点价"交易模式 实现先交货后定价 压缩交易环节提升效率 [6] 风险管理与金融工具应用 - 建立"大风控体系"精准把控全链条信用风险 2020-2021年行业风险高发期未出现违约 [4] - 系统性开展套保业务管理价格波动风险 覆盖煤炭 石油化工品 农产品等多品类 [7] - 易煤网编制动力煤价格指数体系 获中国煤炭工业协会权威认证 [7] 行业地位与认证 - 连续9年入围中国500强企业 获商务部认定"全国供应链创新与应用示范企业" [2] - 入选中国物流与采购联合会评选的全国10家"5A级供应链服务企业" [2] - 获上海钢联评选为"2024年铁矿石长期诚信服务商" [3] 技术创新与指数建设 - 易煤研究院构建"四维一体"行情研究体系 涵盖宏观研判 政策解读 数据建模和突发事件响应 [7] - 易煤长江口动力煤价格指数自2016年发布 被纳入中国煤炭价格指数体系 [7] - 指数编制覆盖北方港平仓价 进口采购价等多维度 形成完整动力煤价格指数体系 [7]

公司业务与规模 - 2025年上半年铁矿石业务总发运量突破1485万吨，进口铁矿石占比约50% [3] - 2024年煤炭发运量达4313.19万吨，在民营煤炭供应链企业中表现突出 [4] - 构建覆盖铁矿石、油品、农产品、有色金属、可再生资源等6大领域的全球化采购销售双循环网络，业务拓展至30多个国家和地区 [4] 供应链与物流网络 - 从澳大利亚、巴西等国家进口铁矿石，通过日照港、曹妃甸港、宁波舟山港等港口入关，形成"海港直通+内陆辐射"的高效物流网络 [3] - 采用多港口协同、多通道备选的智慧调度模式，提升钢铁产业原料保供能力 [3] - 通过货运卡车、铁路或二程船等方式将铁矿石输送到内地钢铁制造企业 [3] 战略布局与核心竞争力 - 深化源头布局，直接对接原材料产地以降低物流与中间环节费用 [5] - 通过混改合资公司与矿山达成长期合作，增强产业链话语权 [5] - 与陕西煤业股份有限公司共同出资40亿元人民币成立陕西陕煤供应链管理有限公司，展开混改战略版图 [5] 创新交易模式与风险管理 - 采用"基差+后点价"模式，允许点价权延迟行使，帮助企业降本增效 [7] - 通过期货套保对冲未点价期间的风险，对期货等衍生工具的专业化运用能力要求较高 [7] - 系统性开展套保业务，有效管理煤炭、石油化工品、农产品等大宗商品价格波动及跨境贸易汇率风险 [8] 行业影响力与价格标杆 - 铁矿石成交价已成为现货市场基准价格的重要参考指标之一 [7] - 易煤网编制的"易煤长江口动力煤价格指数"被纳入中国煤炭价格指数体系，为行业定价提供权威参考 [8] - "易煤北方港动力煤平仓价格指数"和"中国进口动力煤采购价格指数"共同构成动力煤价格指数体系，获得中国煤炭工业协会认证 [8] 社会责任与行业担当 - 在2020年至2021年铁矿石供需错配时期，凭借韧性供应链管理体系保持稳定供给 [5] - 依托"大风控体系"精准把控信用风险，确保行业风险高发时期未出现违约事件 [5] - 成为大宗商品市场资源配置优化与价格风险管理的重要推动者，凸显"保供稳链"战略价值 [9]

会议背景与目的 - 瑞达期货与铁合金现货网在山东日照联合举办铁合金期现市场深度解析与风险管理交流会 聚焦国务院办公厅关于强化期货机构服务实体经济能力的战略部署 [1] - 会议汇聚近60家产业机构及投资界代表 包括山东钢铁集团旗下企业永锋临港 山钢日照等 围绕宏观政策 市场供需及风险管理策略展开深度探讨 [1] 金融政策导向 - 2025年金融政策聚焦科技金融 绿色金融 普惠金融 养老金融 数字金融五大领域 要求期货机构提升直接融资服务能力 [2] - 中国人民银行强调发挥期货市场价格发现功能 引导资源向先进制造业和绿色低碳产业流动 [2] 铁合金市场供需格局 - 供给端锰矿供应量及开工率（除2022年外）处于近5年低位 资源端紧张态势明显 [2] - 需求端铁水生产量近5年环比及同比均呈扩张态势 二季度增速放缓但硅炼钢需求形成有力支撑 [2] 期货工具的价值 - 硅锰期货和期权作为风险定价器 帮助企业锁定成本和收益 减少市场波动影响 支撑科技金融与绿色金融融合应用 [2] - 硅锰期货和期权作为政策传导器 通过差异化风险管理特性降低企业综合成本 提升资源配置效率 实现政策-市场-产业闭环 [3] 瑞达期货业务实践 - 公司自1993年成立以来构建以期货资管为核心竞争力 经纪业务为基础 资管与风险管理业务协同发展的格局 [4] - 全资子公司瑞达新控为近千家企业提供场外衍生品服务 场外期权名义本金位居行业前列 [4] 风险管理案例 - 瑞达新控为天津某冷轧企业2万吨热轧卷板库存设计零成本对冲方案 通过累购+累沽场外期权组合锁定期货卖出价格并优化套保成本结构 该案例入选中期协2024年度优秀案例 [4] 资产管理业务 - 公司资管业务经历超10年发展 产品线从单一衍生品类拓宽至固收类 权益类和FOF混合基金 [5] - 资管业务获得超100家机构认可并合作 帮助实体企业优化闲置资金配置与保值增值 [6] 未来战略 - 公司将持续围绕金融五篇大文章深化期现结合服务模式 强化风险管理和优化资管服务 推动实体企业稳健经营 [6]