据了解，"十四五"时期，公司完成三轮定向发行，累计募集资金45.21亿元，完成七期绿色中期票据发 行，累计募集资金30亿元。 截至2025年三季度，公司累计核准装机7.81GW、并网装机5.95GW，拥有130余个发电项目，分布于全 国23个省（自治区、市）。2020年8月完成重组至2025年三季度期间，公司年均并网装机增速达29%， 年均新增并网规模超0.8GW；总资产规模达406亿元，重组以来年复合增长率达25%。 在盈利表现方面，剔除重组上市首年的历史业绩影响，公司2021年至2024年平均净资产收益率达 10.15%。重组后企业实现规模与质量同步提升，累计实现营业收入147.7亿元、利润总额41.3亿元，近 三年复合增长率分别达24%、31%。 作为天津市国资委和国家开发银行联手打造的"央地协同"混改典范，金开新能（600821）围绕清洁电 力、低碳产品、电算协同的"三条曲线"开展多元化能源布局。 此外，公司高度重视股东回报与市场信心建设，综合运用回购、现金分红、增持等多种方式回报股东， 累计分红金额达11.1亿元；公司控股股东及部分董事、高管、核心员工合计实施股份增持3.68亿元。 金开新能相关负责 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳 创业板迎来又一"重量级"选手。 日前，深交所正式受理了洛阳轴承集团股份有限公司（以下简称"洛轴股份"）的创业板首发申请，公司 拟募资规模为18亿元。 作为中国轴承行业规模最大的综合性轴承制造企业之一，洛轴股份拥有轴承行业唯一国家重点实验室。 2022年实施混改之后，洛轴股份盈利能力快速提升，资产规模已超过百亿元。 不过，长江商报记者注意到，近年来，洛轴股份主营业务毛利率波动较大，低于同行业可比上市公司平 均水平，且随着营收规模的增长，洛轴股份的研发费用率下降，亦不及行业均值。 资料显示，洛轴股份前身为创建于1954年的洛阳轴承厂，历经70余年的建设与发展，目前洛轴股份的产 销规模、配套服务能力位于中国轴承行业综合性制造企业前列，拥有轴承行业唯一国家重点实验室，在 高端轴承领域研发与布局处于国内领先地位。 根据中国轴承工业协会数据，2022年度至2024年度洛轴股份的轴承产品在国内轴承行业营业收入排名均 为第4名。其中，2024年度，洛轴股份的重大装备轴承领域风电主轴轴承、风电偏变轴承、风电齿轮箱 轴承分别位居行业第一、行业第二及行业前三；高端装备轴承领域轨道交通轴承、航空航 ...

公司财务表现 - 2025年Q1-Q3营收同比增速分别为-7.64%、+3.04%、+10.42%，呈现环比持续改善趋势[1] - 2025年上半年肠炎宁等消化道及代谢用药实现同比增长16.51%[1] - 2025年上半年“金笛”牌复方鱼腥草合剂等呼吸系统用药因2024年同期高基数对业绩形成拖累[1] 业务与产品分析 - 公司核心产品“康恩贝”肠炎宁系列和“金笛”复方鱼腥草系列均为OTC产品，受药品集采降价影响较小[1] - 特色健康消费品业务占比持续提升，集采影响趋向减弱[1] 行业与市场环境 - 国家级哨点医院数据显示，2025年10月下旬以来，北方和南方省份的流感样病例占门急诊病例总数百分比均有所抬升，且高于2024年同期[1] 未来展望 - 预计随着流感数据恢复正常，公司主业有望受益[1] - 展望2025年第四季度及2026年，随着混改进程深化和品牌聚焦战略推进，品牌产品有望实现稳健增长[1]

国资国企改革模式创新 - 公司打破传统国资运作模式 采用"1+N"多元化投融资体系 实现从资本受益者到产业链赋能者的角色跃迁 [1] - 2022年至2024年 公司公有资产总额从94.9亿元跃升至145.2亿元 增幅达53% [1] - 公司成功培育出1家AA+评级国企 [1] 多元融资策略 - 公司创新采用政策资金与国资运作双轮驱动策略 打通政策性金融 专项借款 债券融资等多条资金通道 [3] - 公司与国家开发银行广东省分行达成深度合作 落地全省首个开发性金融支持镇街高质量发展项目 合作金额高达300亿元 [3] - 公司借力南海区城市更新有限公司作为融资主体 获得全国首批城中村改造专项借款授信95亿元 用于1590亩连片产业开发用地 [6] - 公司与省国开行就珠江流域水生态环境治理项目签订合同 获9亿元中长期贷款支持 构建项目收益内部反哺补偿长效机制 [6] - 公司通过发行债券等直接融资产品提升造血能力 旗下投资发展有限公司获AA+评级并成功发行首期5亿元公司债券 [6] 产业精准赋能 - 公司围绕新兴产业补链强链延链需求 布局形成覆盖人工智能 半导体光电 生物医药等领域的专项基金矩阵 已设立5支基金 [9] - 公司设立首个镇级科创直投基金 首期规模1亿元 联合银行开展投贷联动业务 以股权加债权方式撬动约5倍规模金融活水 [11] - 公司已投资启明光大 世寰科技等12家企业5600万元 覆盖生物医药 智能制造等战新企业 并助推启明光大新一轮融资近1亿元 [11] 混合所有制改革实践 - 公司在文旅产业通过混改成立运营公司 建成千灯湖音乐秀场 6场活动吸引乐迷29万 拉动消费16亿元 [14] - 公司合资成立商业运营公司 打造全国首个威士忌主题街区 形成日咖夜酒24小时消费链 [14] - 公司以混改方式盘活老旧圩市物业 与农村社区合作成立龙漂公司 市场化运营IP 拉动消费达3.45亿元 [14] - 公司在民生领域推行混改 建成全市首家公办托育机构 新增运营10家新型公办幼儿园 投资建设医养一体化项目 [16] - 公司在贸易领域新成立混改企业 首次涉足建材贸易业务 近半年内实现交易额超4000万元 [16]

战略合作与订单突破 - 徐工集团与澳大利亚福德士河集团签署绿色采矿设备解决方案战略合作协议 徐工将在2028-2030年期间提供150-200台240吨纯电动矿卡 此订单为中国绿色矿机出口最大单 [1] - 公司矿机版图日益完备 与必和必拓、力拓、淡水河谷、澳大利亚FMG等海外矿机大客户持续深化合作 [1][3] - 公司连续六年上榜全球露天矿山挖运设备制造商五强 2024年排名第四 剑指全球前三 [1] 股权激励计划 - 公司拟向不超过4700人授予权益激励 包括股票期权激励和限制性股票激励 拟授予权益总计4.7亿股 约占公司股本总额的4% [1] - 股票期权激励计划拟授予1.55亿份股票期权 约占公司股本总额的1.3% 首次授予1.39亿份 占期权总数的89.9% 自授予之日起满24个月后可开始行权 [1] - 限制性股票激励计划拟授予3.15亿股限制性股票 约占公司股本总额的2.7% 首次授予2.84亿股 占限制性股票总数的90.1% 自授予之日起满24个月后解除限售 [2] 2025半年度业绩表现 - 2025上半年实现营收548亿元 同比增长8% 实现归母净利润43.6亿元 同比增长17% 实现经营性现金流净额37.3亿元 同比增长108% [2] - 国际化收入同比增长17%至255亿元 占比同比提升2.5个百分点至46.6% [2] - 后市场收入同比增长33% 战略新兴产业收入同比增长12% 新能源产品收入同比增长9% 高端产品收入同比增长41% [2] - 国内营销优质客户销售收入同比增长6% 跟踪重大商机项目同比提升34% [2] 行业趋势与经营质量 - 工程机械行业筑底向上 1-8月挖机内销同比增长22% 出口同比增长13% 雅下水电站、新藏铁路等大型基建项目有望拉动工程机械内需 [3] - 截至2025年6月末 公司融资回购义务余额为473亿元 较2024年末压降约17% [3] - 2025上半年公司毛利率为22% 同比提升0.7个百分点 加权平均ROE为7.2% 同比提升0.7个百分点 归母净利率为8.0% 同比提升0.5个百分点 [3] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年收入为1040亿元、1269亿元、1527亿元 同比增长13%、22%、20% [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润为73亿元、95亿元、115亿元 同比增长22%、29%、22% 2024-2027年复合增速为24% [4] - 对应2025-2027年PE为17倍、13倍、11倍 [4]

股价表现与交易数据 - 截至2025年9月12日收盘 公司股价报收16.17元 单日下跌0.49% [1] - 当日换手率1.72% 成交量14.71万手 成交额达2.39亿元 [1] - 主力资金净流出3382万元 散户资金净流入2713.28万元 游资资金净流入668.72万元 [3] 市值管理措施 - 公司已于2024年12月18日制定《市值管理办法》并通过董事会审议 [2] - 本年度已实施公司回购和高管增持等市值管理措施 [2] - 公司表示股价受资本市场情绪、资金偏好及业绩等多重因素影响 [2] 业务发展与战略规划 - 公司未在互动中披露具体云业务营收数据 建议投资者关注定期报告 [2] - 正在结合行业趋势与自身发展需求制定"十五五"战略规划 [2] - 关于国有股份占比、混改进展等事项将按规定履行信息披露义务 [2]

混改理论体系背景 - 2024年全球经济格局经历深刻变革 混合所有制改革迎来新一轮发展浪潮 [2] - 企业混改存在两大核心障碍 实质性障碍包括财务混乱 资产权属不清 合规性缺失等硬性问题 人为障碍包括利益格局 文化冲突 信任危机和能力错配等软性问题 [2] - 李世勇作为企业混改领域权威专家 拥有超过二十年实战经验 曾担任多家大型集团高管要职 主导并购方交易设计并参与被并购方混改实践 [2] 混改理论体系框架 - 企业混改理论体系将混改全过程系统划分为八个关键阶段 每个阶段配备针对性解决方案和实用工具 [3][4] - 理论体系40%来自失败教训 60%来自成功经验 核心价值在于为民营企业提供系统化工具弥合标准差距 [4] - 理论体系填补民营企业混改理论空白 专门针对混改方视角设计 提供清晰路线图 [4] 混改八个阶段实施要点 - 第一阶段专业操盘手识别与引入 需要具备战略思维 财务法律税务专业功底 项目管理能力和沟通协调能力四大核心素质 [5] - 第二阶段初步合作意向达成 需筛选1至3家意向强烈战略合作伙伴 运用企业价值提炼模型呈现核心优势 [6] - 第三阶段尽调资料系统准备 采用资料缺口分析法识别问题 运用数据标准化处理模型进行整改 [7] - 第四阶段现场尽调应对配合 建立专业对接团队 采用尽调反馈三线法则规范应答 [8] - 第五阶段尽调特殊事项协商 运用谈判利益协调模型寻找共赢点 需要2至3轮反复磋商 [9][10] - 第六阶段最终交易条款确定 采用交易结构三维评估法包括法律 税务和商业维度 [11] - 第七阶段资产与股权交割执行 制定详细交割清单 采用交割风险矩阵识别管理风险 [12] - 第八阶段原股东平稳退出 采用退出路线图明确各阶段工作重点 解决业绩对赌纠纷和分期付款风险 [13] 混改配套模型工具 - 混改企业估值模型采用三层次价值评估法 包括净资产基础价值PB 盈利能力运营价值PE和协同效应战略价值 估值预期准确率提升60%以上 [15] - 企业混改八阶段全景路线图模型将混改进程可视化 项目管控效率平均提升40% [16] - 股权转让综合避税优化模型采用三维节税策略 包括交易结构设计 支付方式选择和时间节点把控 曾帮助企业节省2000多万税负 [18] - 无形资产系统梳理与价值显性化模型通过确权 评估和显化三个步骤 某科技公司核心技术评估价值从3000万提升到1.2亿 [19] - 财务规范模型包括精准营业成本核算还原模型采用业财联动法 存货盘点差异分析及账务倒推调整模型采用四步校正法 关联交易规范模型采用三步切割法 帮助企业在3-6个月内达到并购财务标准 [20] - 尽职调查书面反馈标准化模板与应答策略库采用事实 解释和整改标准化应答框架 尽调通过率提升50%以上 [21] - 采用整套模型体系的企业混改成功率从行业平均30%提升到80%以上 交易周期缩短40% [21] 混改人为障碍及解决方案 - 人为障碍包括老板越权干预 个别高管私欲膨胀和隐形反对力量消极抵制三类典型问题 [22][23][24][25] - 解决方案包括建立清晰权责划分 贯彻专业人做专业事原则 引入外部专业人才担任项目经理 [26] - 建立科学激励机制 设置项目成功奖励和股权激励 配备外部专业支持网络包括税务顾问和财务专家 [26] - 采用综合解决方案的企业混改成功率从行业平均30%提升到80%以上 项目周期缩短40%左右 [26]

岚图汽车港股上市计划 - 东风集团股份子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股 东风集团股份同步完成私有化退市 [1] - 介绍上市核心特点是不发行新股或涉及融资 仅将现有股东持有证券在交易所挂牌交易 [3] - 交易方案采用股权分派加吸收合并组合模式 东风集团股份将其持有的岚图汽车79.67%股权向全体股东进行分派 [4] 资本市场反应与行业地位 - 受利好消息刺激 东风集团股份复牌后股价一度涨超69% [1] - 岚图汽车将成为继蔚来 小鹏汽车 理想汽车 零跑汽车等之后又一家登陆港股的新能源汽车企业 [3] - 香港资本市场以机构投资者为主 汽车央国企在港股上市有利于更好和国际资本市场接轨 [6] 上市后发展机遇与战略意义 - 上市后岚图汽车能够获取更多资金支持 加速智能驾驶 电池技术等核心技术领域研发投入 [6] - 继续拓宽融资渠道 获得长期稳定资本支持 拓展海外事业布局 提升国际知名度和品牌形象 [6] - 推动东风国际化跃迁 成为东风汽车国际化发展新引擎 积累国际资本运作与品牌出海经验 [6] 岚图汽车业务表现与产品布局 - 岚图汽车在东风汽车自主新能源乘用车业务版图中占据重要地位 是最具价值和成长性优质资产之一 [7] - 2024年交付85697辆新能源车 同比增长约70% 2025年实现连续5个月销量破万辆 7月交付量突破12000辆 [10] - 完成SUV加MPV加轿车三大品类产品布局 相继发布岚图FREE+ 岚图梦想家 岚图追光和岚图知音 [8] 产品竞争力与市场表现 - 岚图梦想家保持新能源MPV细分市场领先优势 销量多月位居新能源MPV品类月度冠军 [10] - 新车型岚图FREE+上市后15分钟大定锁单11583辆 跻身20万至30万混动SUV销量TOP3 [10] - 与华为合作打造的首款家用纯电SUV全新岚图知音将上市 2026款岚图梦想家开启预售 [10] 东风汽车战略转型与行业影响 - 交易体现东风汽车作为一级汽车央国企加快新能源转型的决心和信心 [12] - 交易完成后东风汽车将促进存量资产盘活 实现资源向新能源核心赛道集中 加速向科技型 创新型企业转型 [12] - 岚图汽车依托东风汽车近60年技术积淀和产业基础 有广泛体系力和产业链支撑 带动东风汽车自主新能源品牌整体发展 [12]

拍卖安排 - 福州中院裁定于2025年8月19日至20日在阿里司法拍卖平台公开拍卖中国武夷控股子公司福州复寅49%股权 [1] - 评估价为2412.4万元 起拍价仅1690万元（约为评估价7折） 保证金169万元 增价幅度5万元 [1] - 该股权由第二大股东福建复寅持有 因债务纠纷被冻结两年后进入强制处置程序 [1] 公司风险 - 公司虽享有优先购买权 但2025年一季度已亏损4536万元 上半年预亏最高达1.04亿元 现金流紧张下接盘能力存疑 [2] - 福建复寅与母公司存在债务关联 此次法拍或引发控股架构松动风险 [2] - 若外部资本竞得股权 中国武夷对福州复寅的控股权将从51%降至微弱优势 重大决策可能陷入僵局 [2] 经营状况 - 房地产主业萎缩致2025年上半年预亏8000万至1.04亿元 子公司股权被迫折价抵债 [3] - 7月中标5.39亿元关联工程试图输血 但核心矛盾仍是高负债+低周转的结构性顽疾 [3] - 若国资放弃优先购买权 公司或迎来混改破局 若接盘则需直面现金流进一步失血的代价 [3]

公司业务与规模 - 2025年上半年铁矿石业务总发运量突破1485万吨，进口铁矿石占比约50% [3] - 2024年煤炭发运量达4313.19万吨，在民营煤炭供应链企业中表现突出 [4] - 构建覆盖铁矿石、油品、农产品、有色金属、可再生资源等6大领域的全球化采购销售双循环网络，业务拓展至30多个国家和地区 [4] 供应链与物流网络 - 从澳大利亚、巴西等国家进口铁矿石，通过日照港、曹妃甸港、宁波舟山港等港口入关，形成"海港直通+内陆辐射"的高效物流网络 [3] - 采用多港口协同、多通道备选的智慧调度模式，提升钢铁产业原料保供能力 [3] - 通过货运卡车、铁路或二程船等方式将铁矿石输送到内地钢铁制造企业 [3] 战略布局与核心竞争力 - 深化源头布局，直接对接原材料产地以降低物流与中间环节费用 [5] - 通过混改合资公司与矿山达成长期合作，增强产业链话语权 [5] - 与陕西煤业股份有限公司共同出资40亿元人民币成立陕西陕煤供应链管理有限公司，展开混改战略版图 [5] 创新交易模式与风险管理 - 采用"基差+后点价"模式，允许点价权延迟行使，帮助企业降本增效 [7] - 通过期货套保对冲未点价期间的风险，对期货等衍生工具的专业化运用能力要求较高 [7] - 系统性开展套保业务，有效管理煤炭、石油化工品、农产品等大宗商品价格波动及跨境贸易汇率风险 [8] 行业影响力与价格标杆 - 铁矿石成交价已成为现货市场基准价格的重要参考指标之一 [7] - 易煤网编制的"易煤长江口动力煤价格指数"被纳入中国煤炭价格指数体系，为行业定价提供权威参考 [8] - "易煤北方港动力煤平仓价格指数"和"中国进口动力煤采购价格指数"共同构成动力煤价格指数体系，获得中国煤炭工业协会认证 [8] 社会责任与行业担当 - 在2020年至2021年铁矿石供需错配时期，凭借韧性供应链管理体系保持稳定供给 [5] - 依托"大风控体系"精准把控信用风险，确保行业风险高发时期未出现违约事件 [5] - 成为大宗商品市场资源配置优化与价格风险管理的重要推动者，凸显"保供稳链"战略价值 [9]