国际油价上涨对俄罗斯石油出口收入的影响 - 尽管国际油价因中东冲突而上涨，俄罗斯石油出口销售收入自2025年初以来仅收复了10%的失地 [1] - 俄罗斯Urals石油价格在6月13日涨穿60美元/桶 [1] - 以卢布计价的石油出口收入在6月13日约为每桶4957卢布，相比2025年年初水平低了大约30% [1] 卢布汇率对石油收入的关键作用 - 俄罗斯未能充分受益于近期油价上涨，主要原因是俄罗斯卢布汇率上升 [1] - 卢布升值抵消了以美元计价的油价上涨带来的收益，导致以本币计价的出口收入大幅下降 [1]

原油价格动态 - 美国WTI原油期货价格涨幅扩大，上涨超过1.5%，报74.64美元/桶 [1] - 英国布伦特原油期货价格涨幅扩大，上涨超过1.5%，报77.86美元/桶 [1]

欧洲央行政策影响 - 欧元升值10%可大致抵消油价上涨10欧元对通胀的影响 [1]

原油市场行情 - 美国西德克萨斯中质原油与布伦特原油价格在日内交易中均出现上涨，涨幅达到0.5% [1]

美股市场当前格局 - 美股仓位处于敏感阈值 既可能触发避险抛售 也可能吸引抄底资金 市场平衡脆弱[1] - 中东局势升级导致美股剧烈波动 地缘政治紧张令市场不安[1] - 美联储主席鲍威尔对通胀保持谨慎 利率路径存在高度不确定性[1] 资金流动与机构行为 - 对冲基金上周股票买入速度放缓 共同基金资金流出达100亿美元[1] - 趋势跟踪基金股票买入量仅28亿美元 未来更倾向卖出而非买入[1] - 大宗交易顾问基金预计在下跌行情中抛售超170亿美元 是市场平稳时的三倍多[2] - 养老基金和目标日期基金月底再平衡可能出售890亿美元股票[2] 市场结构与季节性因素 - 企业回购支撑消退 第二季度财报季前进入静默期[2] - 标普500综合换手指数7月通常降至季节性低点 夏季交投清淡放大新闻影响[2][4] 期权与波动性特征 - 标普500指数倾斜度和"波动率的波动率"上升 反映投资者敞口不足[5] - 波动性指标上升暗示尾部风险增加 市场可能因自身压力崩溃[5] 投资者心理与策略 - 投资者普遍存在逢低买入预期 大幅回调因这种预期而未能实现[8] - 股票投资者需重新评估地缘政治 关税 经济增长 通胀 美联储政策及人工智能等关键问题[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 以色列袭击伊朗致油价上涨拉动PTA价格上行 但PTA前期检修装置重启及新装置投产使供需格局转弱 预计短期内PTA现货价格随成本端震荡 基差短期偏强后续有回落预期 需关注伊以局势发展[5] - 上周乙二醇船只入库顺利 预计下周初港口库存回升 短期价格跟走成本端 6月处于去库通道 但随时间推移合成气制供应恢复 供应端将转向宽松 还需关注长停装置复产进度及地缘冲突变化[7] - 短期商品市场受宏观面影响大 需关注成本端 盘面反弹后关注上方阻力位[10] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 PTA每日观点 - 基本面：盘面短期震荡偏强 因瓶片7月集中减产 TA基差偏强 现货市场商谈氛围一般 现货基差走强 6月货在09 + 280附近商谈 PTA现货加工费224元/吨（-85） PTA09盘面加工费344元/吨（+4） 中性[6] - 基差：现货5020 09合约基差291 盘面贴水 偏多[6] - 库存：PTA工厂库存4.03天 环比增加0.01天 偏空[6] - 盘面：20日均线向上 收盘价收于20日均线之上 偏多[6] - 主力持仓：净多 空翻多 偏多[6] - 预期：受油价上涨拉动 但自身供需格局转弱 预计短期内现货价格随成本端震荡 基差短期偏强后续有回落预期 关注伊以局势发展[5] MEG每日观点 - 基本面：现货基差在09合约合约升水81 - 90元/吨附近 7月下期货基差在09合约升水85 - 88元/吨附近 截至6月16日 华东主港地区MEG港口库存总量54.26万吨 较上期库减少2.12万吨 供给端 乙二醇整体开工负荷66.26% 中性[7] - 基差：现货4470 09合约基差76 盘面贴水 偏多[7] - 库存：华东地区合计库存55.38万吨 环比减少4.32万吨 偏多[7] - 盘面：20日均线向上 收盘价收于20日均线之上 偏多[7] - 主力持仓：主力净空 空增 偏空[7] - 预期：上周乙二醇船只入库顺利 预计下周初港口库存回升 短期价格跟走成本端 6月处于去库通道 但随时间推移合成气制供应恢复 供应端将转向宽松 关注长停装置复产进度及地缘冲突变化[7] 今日关注 未提及 基本面数据 影响因素总结 - 利多：以色列袭击伊朗 油价大幅上涨拉动PTA价格上行[8] - 利空：PTA自身前期检修装置陆续重启 叠加新装置投产 供需格局转弱；乙二醇随着时间推移合成气制供应将继续恢复 供应端将逐步转向宽松[9] PTA供需平衡表 展示了2024年1月 - 2025年12月PTA产能、产量、进口、总供应、聚酯产能、聚酯产量、PTA消费、PTA总需求、期末社会库存等数据及同比变化情况[11] 乙二醇供需平衡表 展示了2024年1月 - 2025年12月乙二醇总开工率、总产量、进口、总供应、聚酯产能、聚酯产量、乙二醇消费、总需求、港口库存等数据及同比变化情况[12] 价格相关 包含瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、TA各合约价差、PTA基差、MEG月间价差、MEG基差、现货价差等数据的历史走势图表 数据来源为Wind、Mysteel、CCF[13][14][17][21][22][24][27][30][34][37] 库存分析 涵盖PTA厂内库存、MEG港口库存、PET切片厂内库存、涤纶短纤及长丝江浙织机库存等数据的历史走势图表 数据来源为Wind[40][41][43][45][46] 开工情况 包括聚酯上游精对苯二甲酸、对二甲苯、乙二醇开工率 聚酯下游聚酯工厂、江浙织机开工率的历史走势图表[51][55] 利润情况 包含PTA加工费、MEG不同制法生产毛利、聚酯纤维短纤及长丝生产毛利等数据的历史走势图表 数据来源为Wind、Mysteel 利润测算以观测趋势为主[59][62][65][66][68]

美国原油库存与供应趋紧 - 美国原油库存减少1150万桶 创2024年6月底以来最大降幅 墨西哥湾沿岸库存降至2023年12月以来最低水平 [1] - 库存下降主因包括炼油厂需求上升(夏季驾车旺季)及净原油进口量下降 日均原油及原材料进口量低于1700万桶 [1] - 市场情报公司Kpler指出强劲出口和隐含需求回升导致产品库存增幅微弱 形成乐观态势 [1] 中东地缘冲突对石油供应的影响 - 以色列与伊朗冲突可能减少OPEC第三大产油国伊朗的出口 并威胁霍尔木兹海峡(全球20%石油运输通道)的通航 [1][2] - 摩根大通预测霍尔木兹海峡关闭或推高油价至130美元/桶 中东至东亚超级油轮租金一周内暴涨60% [2] - 12月原油期货合约价差扩大1.29美元至3.48美元/桶 反映市场对长期供应风险的担忧加剧 [2] 期权市场与油价预期 - 布伦特原油看涨期权价差达2013年以来峰值 隐含波动率显著上升 交易量远超常态 [3] - WTI原油2025年8月80美元看涨期权单日成交3.34万份(年内最高) 总成交量达68.1万份 显示资金押注供应冲击 [3] - 高盛上调油价预测2-3美元/桶 极端情境下可能突破100美元/桶 [3]

在这种情况下，油价上涨的逻辑就不难理解了。中东地区的紧张局势通常会直接影响原油生产和运输的安全，一旦发生冲突，原油运输线路可能受到威胁， 供应中断的风险大幅提升。而一旦供应减少，价格必然上涨。这就解释了为什么油价会在如此短的时间内迅速冲高。 美国参战：是时候加码了吗？有消息称，美国的军方和正在紧急开会，商讨是否对伊朗采取军事行动。如果美国真的参战，局势将会瞬间升级。美国的军事 介入，首先会加大对伊朗的经济制裁力度，尤其是在石油领域。伊朗是世界上重要的石油生产国之一，一旦美国对伊朗发动攻击，伊朗的石油产量势必会受 到严重影响。 与此国际原油价格的上涨将会直接影响全球经济。你想，油价暴涨，意味着全球的运输成本增加，生产成本上升，所有依赖原油的产业都会受到影响。尤其 是美国和欧洲的制造业，将面临更大的成本压力。而中国等依赖进口原油的国家，也必然会受到冲击。原油价格的上涨，不仅影响到我们的出行成本，还可 能导致一系列连锁反应，推高商品价格，甚至引发通货膨胀。 #图文打卡计划# 尊敬的审阅人员和品鉴读者：本文是经过严格查阅相关权威文献和资料。 全文数据有据可依，可供查证。 你有没有发现，最近国际原油的走势有点不对劲？昨 ...

油价前景与市场驱动因素 - 俄罗斯副总理诺瓦克表示，油价是否会上涨至每桶100美元，取决于市场对风险和不确定性的反应 [1]

油价调整 - 国内汽柴油价格每吨分别上涨260元和255元 自2025年6月17日24时起执行 [1] - 折合92号汽油上调0.2元/升 95号汽油上调0.21元/升 0号柴油上调0.22元/升 [1] - 以50升油箱私家车计算 加满一箱油将多花10元 满载50吨物流车每百公里燃油费用增加8.8元 [1] 调价原因 - 国际油价在6月3日至6月16日周期内大幅上涨 [1] - 经贸磋商改善宏观风险偏好 支撑油价低位反弹 [1] - 中东地缘冲突导致原油价格宽幅上涨 [1] - 美国通胀温和及原油库存下降助推油价 [1] 国际油价波动 - 伊以冲突导致国际原油市场出现较大波动 [2] - 若伊朗石油供应受损 可能缓解"欧佩克+"增产和需求趋弱带来的供应过剩压力 [2] - 霍尔木兹海峡运输受阻或其他中东产油国受波及可能导致油价进一步大幅上涨 [2]