技术分析观点 - 月线级别长线看多，关键支撑位为3230 [1] - 周线级别中线看多，关键支撑位为3900 [1] - 日线级别波段看空，关键支撑位为4090 [1] - 四小时级别短期走势关键分水岭为4090-4100区域，价格未反转前依此位置看多 [1] 原油市场分析 - 月线级别长线看空，关键阻力位为63.40 [3] - 周线级别中线看空，关键阻力位为60.30 [3] - 日线级别波段看空，关键阻力位为59.30 [3] - 四小时级别短线分水岭为58-58.10区间，价格未反转前依此位置看多 [3] 今日重点关注财经事件 - 15:00将公布德国第三季度未季调GDP年率终值 [5] - 20:30将举行阿里巴巴财报电话会 [5] - 21:30将公布美国9月零售销售月率和PPI年率及月率 [5] - 次日05:30将公布美国至11月21日当周API原油库存 [5]

特朗普政府贸易政策影响 - 特朗普政府宣布对几乎所有进口商品征收10%基本关税，随后将对中国进口商品关税税率提高至125% [1] - 关税政策导致每个美国家庭每年支出增加近2000美元，被形容为美国经济“最大自残伤口” [1] - 关税成本转嫁至消费者，引发“汉堡通胀”，制作汉堡所需从烤架到牛肉饼等所有成本飞涨 [3] - 零售巨头警告关税账单最终由美国消费者买单，密歇根大学消费者信心指数跌至三年最低点，超过七成美国人对财务状况感到焦虑 [3] 美国制造业与供应链现状 - 美国制造业增加值在经济中占比从1990年代16.5%下滑至10.3%，远低于德国15.4%、日本19.2%、韩国24.3%和中国26.2% [3] - 破坏全球供应链并未带来制造业回流，反而导致产业链断档和更高生产成本 [4] 美联储独立性及美元信誉 - 特朗普公开要求美联储降息并威胁解雇理事，动摇美联储独立性这一美元信用基石 [6] - 市场对美元信誉担忧导致美元兑一揽子主要货币贬值超过4% [6] - 全球央行外汇储备中配置美元比例连续多个季度下降，反映避险需求 [6] 中美政策对比与全球格局 - 美国退出《跨太平洋伙伴关系协定》时，中国申请加入其升级版CPTPP并与多国磋商 [7] - 中国推动的《区域全面经济伙伴关系协定》稳步运行，促进亚洲区域内贸易自由化 [7] - 全球资本市场形成对比：美国政策摇摆且制度信用受损，中国政策连续且坚持开放，国际机构用“避风港”形容中国经济 [7]

英国国家统计局此前公布的数据显示，英国10月通胀率为3.6%。剔除食品和能源价格因素，英国10月 核心通胀率为3.4%，略低于前值的3.5%，但仍高于2%的政策目标。此外，根据英国零售商协会20日披 露的调查数据，英国消费者信心指数在11月出现显著下滑，创下今年4月以来最大月度跌幅。 转载请注明央视财经 （央视财经《天下财经》）英国政府日前宣布，为应对持续的生活成本压力，将维持英格兰地区现有的 铁路票价水平不变。有英国媒体指出，政府此举旨在争取更多民意支持。 根据政府最新声明，这是英国政府近30年来首次宣布冻结铁路票价。政府将把所有铁路票价维持在现有 水平不变，包括季票、通勤者的高峰时段往返票，以及主要城市间的非高峰时段往返票，这一政策将适 用于整个英格兰地区。 英国政府估计，此举可帮助每名乘客每年节省至多300英镑（约合人民币2800元）。英国政府指出，目 前交通支出约占家庭总开支的14%，此举旨在为民众减轻生活负担，同时也有助于通过降低出行成本来 抑制通胀。据悉，英国财政大臣里夫斯将于本月26日发表新一年度预算案，这项新措施也将被纳入预算 案中。通常来说，英国火车票价会在每年3月实施调价。 编辑：王昕宇 ...

美国消费者信心与宏观经济 - 美国11月密歇根大学消费者信心指数从前值50.3小幅升至51，但仍处于历史低位，反映出消费人气不旺 [2] - 消费对美国经济增长的贡献超过70%，若消费大幅萎缩将导致经济下行甚至负增长 [2] - 消费者信心指数持续徘徊于历史低位，表明消费动力不足，且就业市场疲软迹象加剧了市场对消费萎缩的担忧 [2] 美联储货币政策动向 - 美联储在9月和10月分别降息25个基点后，不断释放12月暂停降息的信号 [2] - 市场预期在明年5月鲍威尔卸任美联储主席前，美联储在降息问题上将保持谨慎态度 [2] - 即便特朗普在明年5月任命新主席，美联储也未必会如总统所愿快速降息 [2] 美国经济前景与政策不确定性 - 若美联储维持谨慎，美国实体经济将面临更大负面压力，消费和整体经济难以提振 [2] - 美国中期选举给经济政策走向带来影响，增加了美国经济前景的不确定性 [2]

消费者对就业市场的预期也进一步恶化。69%的消费者预计未来一年失业率将上升，高于10月的64%， 是去年11月32%的两倍多。 （文章来源：新华社） 新华财经纽约11月21日电 美国密歇根大学21日发布的调查数据显示，美国11月消费者信心指数终值降 至51.0，低于10月的53.6，也低于去年11月的71.8。 密歇根大学发布的11月当前经济状况指数终值降至51.1，低于10月的58.6，也低于去年11月的63.9；消 费者预期指数终值升至51.0，高于10月的50.3，但低于去年11月的76.9。 调查显示，高物价和收入下降令消费者感到沮丧。由于面临多重压力，消费者对当前个人财务状况评估 下降约15%。自动提及高物价对个人财务造成负面影响的消费者比例连续第五个月上升，达47%。 ...

美国消费者信心指数 - 美国11月消费者信心指数终值降至51.0，低于10月的53.6，也低于去年11月的71.8 [1] - 11月当前经济状况指数终值降至51.1，低于10月的58.6，也低于去年11月的63.9 [1] - 11月消费者预期指数终值升至51.0，高于10月的50.3，但低于去年11月的76.9 [1] 消费者财务状况与物价压力 - 高物价和收入下降令消费者感到沮丧，消费者对当前个人财务状况评估下降约15% [1] - 自动提及高物价对个人财务造成负面影响的消费者比例连续第五个月上升，达47% [1]

每经AI快讯，11月21日消息，密歇根大学11月消费者信心指数终值为51，市场预期值为50.6。 ...

核心观点 - 英国消费者信心指数在预算公布前全面下跌，整体指数下降2点至-19 [1] - 公众对个人财务状况、大宗采购倾向和英国总体经济状况的看法均有所恶化 [1] - 市场预期工党政府将根据预算提高税收 [1] 消费者信心指数表现 - 11月整体信心指数为-19，较10月份下降2点 [1] - 五个分类指数全部出现下降，涵盖个人财务状况、大宗采购倾向和英国经济状况 [1] - 研究公司GfK将此次数据描述为"黯淡的数据" [1] 市场环境与预期 - 公众对下周即将公布的预算案持悲观态度，准备迎接艰难消息 [1] - 当前环境下缺乏能够提升市场预期的积极因素 [1]

消费者信心指数 - 11月美国消费者信心指数初值为50.3 较10月的53.6下降 创三年新低 [1] - 信心指数下滑反映经济面临物价持续上涨 企业成本传导压力加大 政府政策与民众感受脱节等多重挑战 [1] 消费者财务状况与物价压力 - 超过四分之三的美国人对个人财务状况感到忧虑 [2] - 消费者承受明显经济压力 电费 家具 电子产品及食品杂货等价格自政府就职以来普遍上涨 [2] - 家庭财务压力加剧 美国失业人数已突破百万 信用卡债务持续攀升 [1] 具体商品价格涨幅 - 亚马逊 塔吉特和沃尔玛的服装价格在1月至9月平均上涨11.5% [2] - 大型连锁店家居用品价格上涨10.8% 宠物用品及消耗品上涨6.1% 健康美容产品上涨7% 耐用消费品上涨8.3% [2] - 客厅及厨房家具价格同比上涨近10% [5] - 咖啡价格受气候异常和关税影响同比大涨41% [5] - 香蕉价格因关税影响上涨8.6% [3] - 9月美国食品通胀率回落至3.1% 但肉类等部分食品价格依然高企 [3] 物价上涨原因与行业影响 - 政府对多国加征关税的政策是推高物价的关键因素 影响咖啡 家具 儿童玩具等多款商品 [3][5] - 10月政府将部分家具关税提高至30% 导致宜家等品牌产品随即上调价格 [5] - 牛肉价格受干旱天气和进口关税双重作用涨幅明显 政府考虑增加阿根廷牛肉进口以缓解压力 [3] - 成本上升导致南加州家族企业"克拉奇咖啡"已两次上调价格 [5] 消费行为变化 - 物价上涨直接冲击民生消费 导致消费者减少购买频率 调整消费结构 [5] - 案例显示部分消费者对当前政策效果感到失望 反映出政策实施效果与民众期望之间存在明显差距 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周需关注国内外多项经济数据公布及政策动态，其对期货市场影响受关注，如国内宏观政策、国际贸易战、地缘政治等因素影响期货市场，央行逆回购操作对不同期货品种有不同影响[2][4] 根据相关目录分别进行总结 本周重点关注 - 11月19日18:00欧盟统计局将公布欧元区10月CPI终值 [2][6] - 11月20日03:00美联储将公布10月货币政策会议纪要 [2][11] - 11月20日09:00中国将公布11月LPR，预期与前值持平 [2][10] - 11月20日20:30美国将公布9月非农就业报告 [2][12] - 关注国内宏观政策、国际贸易战、地缘政治、特朗普和美联储官员讲话对期货市场影响 [2] 本周热点前瞻 11月17日 - 日本将公布第三季度GDP初值，预期季调后实际GDP季率初值为 -0.6%，年化季率初值为 -2.5% [3] - 央行开展8000亿元6个月期买断式逆回购操作，本月加量续做5000亿元，对股指期货和商品期货利多，对国债期货偏多 [4] - 中国将公布10月全社会用电量，前值8886亿千万时，同比增长4.5% [5] 11月19日 - 欧元区将公布10月CPI终值，预期调和CPI年率 - 未季调终值为2.1%，核心调和CPI年率 - 未季调终值为2.4% [8] - 美国将公布截至11月14日当周EIA原油库存变动，前值增加641.3万桶，库存增加将抑制原油及相关商品期货价格上涨 [9] 11月20日 - 中国将公布11月LPR，预期1年期为3.00%，5年期以上为3.50%，与前值持平 [10] - 美联储将公布10月货币政策会议纪要，披露官员对利率、通胀和经济前景讨论细节 [11] - 美国将公布9月非农就业报告，预期新增非农就业5万人，失业率4.3%，新增就业高于前值且失业率持平将降低12月降息概率，抑制商品期货和股指期货上涨 [12] - 美国将公布10月成屋销售，预期季调后年化总数为406万户 [13] - 欧元区将公布11月消费者信心指数初值，预期为 -14.5 [14] 11月21日 - 德国将公布11月SPGI制造业PMI初值，预期为49.8 [15] - 欧元区将公布11月SPGI制造业PMI初值，预期为50.2 [16]