美联储主席的职责与独立性 - 美联储主席最重要的职责是关注经济数据，避免卷入政治 [1] - 如果面临来自总统的降息施压，且该要求与主席自身的经济判断相悖，主席应坚持做正确的事情 [1]

美联储政策前瞻 - 美联储12月会议后 主席鲍威尔很可能刻意保持政策模糊性 避免对明年1月利率决定做出明确承诺 [1] - 未来几周将有一波“补发”的经济数据集中公布 这将显著影响美联储的政策前景 [1] 关键经济数据发布 - 在12月与1月FOMC会议之间长达七周的间隔期内 美国劳工统计局将连续发布10月 11月和12月的非农就业报告 以及11月和12月的CPI数据 [1] - 这些信息的累积效应足以重新定义市场对经济在政府停摆后真实表现的理解 [1]

白宫官员对美联储货币政策的评论 - 白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美联储若提前公布未来六个月的利率路径将是“不负责任的”，强调货币政策应严格依据经济数据灵活调整 [2] - 哈塞特回避对2026年降息次数的具体预测，强调关键是要看数据 [2] - 哈塞特称赞美联储主席鲍威尔有效协调了FOMC内部意见，凝聚了降息共识，并相信鲍威尔也认同可能应该继续降低利率的观点 [2] 现货白银短期价格走势与技术分析 - 今日亚盘时段，现货白银交投于38.25一线上方，开盘于58.13美元/盎司，暂报58.29美元/盎司，上涨0.32%，最高触及58.42美元/盎司，最低下探57.86美元/盎司，盘内短线偏向看涨走势 [1] - 白银价格在前期高点下方窄幅整理而非深度回调，被视为市场内在力量稳固的标志 [2] - 10日均线正向上朝价格靠拢，自被收复以来已连续两周未被触及，即将迎来本轮涨势启动后的首次真正考验，若能成功坚守，可能推动价格开启新一轮加速上涨 [2] 现货白银关键技术位与潜在路径 - 若长期上升通道上轨转化为阻力位，白银可能迎来更深度的回调 [3] - 当前多重技术指标已密集汇聚于59.89至60.20美元区间，形成近端上行关键阻力 [3] - 若银价能有效突破59.89至60.20美元区域，将迅速打开上测63.42至67.94美元测量目标的空间 [3] - 若无法突破通道上轨阻力，则需关注下方深层支撑位的承接力度 [3]

纸黄金市场行情 - 截至发稿，纸黄金暂报952.42元/克，日内涨幅0.14%，盘中最高触及954.06元/克，最低下探949.68元/克，短线走势偏向震荡 [1] - 工行纸黄金价格报953.56元/克，日内微涨0.26%，但较前一日高点954.06元/克呈现回落迹象 [1] - 纸黄金亚盘窄幅震荡于946-953元/克区间，短线承压于940元附近的近期反弹高点，MACD红柱缩短显示上涨动能减弱 [2] 技术分析与交易策略 - 技术支撑位关注945-943元区域，该位置为10日均线及前低，若跌破可能下探938元 [2] - 技术阻力位在952-953元，被视为多空分水岭，突破后有望测试955-956元 [2] - 在美联储议息会议前市场情绪谨慎，交易策略建议在区间内高抛低吸 [2] 美联储政策前景 - 白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特被视为美联储下任主席热门人选，他认为让美联储提前设定未来六个月利率目标是不负责任的做法，强调应依据经济数据灵活调整政策 [1] - 哈塞特指出美联储主席的职责是观察数据并做出调整，而非预先承诺特定政策路径，对于市场关注的降息次数问题，他拒绝给出具体预测 [1] - 当前美国总统特朗普曾呼吁将基准利率降至2%以下，而市场普遍预期本周美联储将降息25个基点 [1] - 哈塞特认为现任主席鲍威尔在协调委员会意见方面表现出色，促成了降息共识 [1] 宏观经济与投资影响 - 哈塞特提到，人工智能领域的投资可能带来积极的供给冲击，为经济增长和降低通胀创造有利条件，进而对债券市场产生正面影响 [1]

市场宏观前景与美联储政策 - 市场即将迎来关键一周 需消化大量美联储信息 包括利率决定及未来政策路径[1][2] - 市场普遍预期美联储将在12月会议上降息 且概率极高[2] - 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的表态将是关键 市场关注其如何在劳动力市场放缓、通胀相对受控的环境下指引政策[3] - 债券收益率在美联储会议前小幅走高 10年期国债收益率从短暂跌破4%回升至4.11%-4.12%[9][11] - 收益率走高可能反映了部分经济数据强于预期 以及市场对美联储可能进行“鹰派降息”的预期[10][12] 经济数据与市场影响 - 市场急需经济数据以做出决策 包括被延迟的JOLTS职位空缺数据[7] - 商务部将发布9月份全部数据 包括PCE物价指数 但非农就业报告需等到12月16日[8] - 初请失业金人数等近期经济数据表现强于预期 显示整体经济有所改善[10] - 市场同时关注密歇根大学消费者信心指数等数据[12] 企业盈利与个股动态 - 美股市场本周有望收涨 这将是四周内的第三周上涨[5] - 整体盈利情况表现稳健[5] - 下周仍有重要公司发布财报 包括博通、甲骨文、Adobe、新思科技、好市多和Lululemon[7] - 新思科技与英伟达的交易案受到关注[7] 行业特定事件 - Netflix与华纳兄弟的交易已取得一些进展 但整个过程可能长达18个月 不会很快结束[6][12]

核心观点 - 现货白银在近期创纪录高位后遭遇抛售，短期价格受强劲美国经济数据和美联储鹰派言论压制，但长期基本面仍具支撑，技术分析显示看涨前景良好，调整或被视为入场机会 [1][2] 要闻速递与市场反应 - 美国上周初请失业金人数意外降至19.1万人，创逾三年最低，远低于预期的22万人，降幅达2.7万人，缓解了劳动力市场恶化担忧 [1][2] - 强劲的就业数据引发现货白银资金获利了结，周四收跌2.32%，报57.09美元/盎司 [1] - 白银抛售潮源于价格抛物线式上涨至纪录高位后，交易员锁定收益，杠杆头寸平仓与算法交易加剧了卖盘和价格压力 [1] - 回调速度表明投机性持仓可能正在减少，这往往是市场进入盘整阶段的前兆 [1] 影响因素与市场情绪 - 短期市场情绪对强劲的美国经济数据及美联储官员言论敏感，后者淡化了激进降息预期 [1] - 实际利率上升会降低白银等无收益资产的吸引力，政策制定者的任何鹰派表态都可能延长短期压力 [1] - 对活跃交易员而言，即便长期基本面仍具支撑，短期市场也可能维持负面动能 [1] - 日内市场关注美国9月PCE物价指数，如数据显示通胀压力缓和，白银或走强 [1] 技术分析与行情展望 - 日图显示，银价处于趋势线阻力下方震荡调整，多头动力减弱，但仍处于众多均线支撑上方，看涨前景良好 [2] - 虽有继续调整和回落风险，但也可视为再度的入场看涨机会 [2] - 下方需关注56.45美元或55.70美元支撑；上方关注57.65美元或58.00美元阻力 [2] - 截至发稿，现货白银暂报57.22美元/盎司，上涨0.22%，盘内短线偏向看涨 [1]

市场行情概览 - 贵金属市场在12月初强势开局，但随后出现价格震荡 [1] - 现货黄金价格最高触及每盎司4232.12美元，创六周新高 [2] - 现货白银价格突破历史纪录，盘中最高触及58.854美元，年度涨幅超过100% [2] - 市场乐观情绪源于美联储降息预期升温，市场对12月会议降息的概率已升至87% [2] - 行情在12月2日出现调整，纽约商品交易所黄金期货价格收盘下跌0.62%，现货黄金一度回落至4200美元下方 [2] 价格驱动因素 - 核心动力是美联储降息预期和美元走软，降低了持有黄金的机会成本 [3] - 全球央行购金构成结构性支撑，世界黄金协会数据显示10月全球央行净购买53吨黄金，环比增长36%，为2025年初以来最大月度需求 [3] - 地缘政治风险和美国疲软的制造业数据激发避险需求 [3] - 潜在压力包括日本央行释放的加息信号可能预示全球流动性边际收紧 [3] 行业趋势与资产属性 - 黄金市场深度嵌入全球宏观叙事，其驱动因素包括货币政策预期、央行买入和未知风险 [8] - 黄金不再是简单的避险资产，其价格波动是多因素角力的结果 [3][8] 公司服务与平台价值 - 巨象金业作为香港黄金交易所AA类117号行员，为投资者构建多维度的决策与交易支持体系 [4] - 公司将AI技术与金融分析结合，提供独家的大数据金价预测与市场分析 [4] - 公司分析师团队提供每日定制解析与分时段策略参考，帮助投资者理解盘面大局 [9] - 所有交易受香港黄金交易所监管，客户资金严格独立存放，已赢得全球超百万客户信赖 [6] - 公司提供免费开户、开户红包、新客交易赠金高达$50000及点差返赠等优惠活动 [6] 投资策略视角 - 在复杂市场中，投资者需要成熟的方法论来理解市场波动，并依赖专业稳健的工具执行决策 [10] - 投资的关键不在于猜测具体入场点位，而在于拥有理解市场的框架 [10]

英镑汇率走势 - 英镑本周初对主要货币小幅走低，走势疲软[1][3] - 英镑兑美元汇率维持在1.3230附近窄幅震荡，呈现盘整态势[3] - 美元指数触及99.30附近的两周新低[3] 英国货币政策与财政政策 - 交易员日益确信英国央行将在12月18日降息25个基点至3.75%[3] - 英国就业增长疲软且通胀增速放缓，强化了降息预期[3] - 财政大臣宣布到2029-30财年将增税高达260亿英镑以填补财政缺口[1][3] - 增税政策导致英国10年期国债收益率从11月高点4.62%回落至4.44%附近[3] - 穆迪评级机构认可政府削减债务的努力，但警告“执行风险”很高[3] 美国货币政策与经济数据 - 市场普遍预期美联储将于下周货币政策会议上降息[1] - 芝商所FedWatch工具显示美联储12月降息25个基点至3.50%-3.75%的概率达87.5%[4] - 美国劳动力市场疲软且关税对通胀影响有限，使鸽派预期升温[4] - 经济学家预计11月美国ADP私营部门新增就业人数为2万，低于10月的4.2万[4] - 预计美国11月ISM制造业PMI将从10月的48.7进一步收缩至48.6[4] 英镑兑美元技术分析 - 英镑兑美元在1.3224水平横盘整理，双底形态突破形成看涨反转[6] - 1.3265附近的200日指数移动平均线构成关键阻力位[6] - 相对强弱指数报52.75，处于中性偏多区间，反映动能稳步回升[6] - 若突破200日EMA，汇率可能向10月28日高点1.3370迈进[6] - 11月21日低点1.3040附近是关键支撑位[6]

货币政策与预期 - 美联储官员释放鸽派信号，理事沃勒与旧金山联储主席戴利支持在12月会议上降息[9] - 市场交易美联储降息预期，10年期美债收益率下行4个基点至4.02%[4][23] - 欧洲央行10月会议纪要显示其大概率按兵不动，市场几乎排除了其在2025年进一步降息的可能性[10] - 隔夜指数掉期（OIS）曲线显示，市场预计欧洲央行在2026年年底前或有40%的概率再降息一次[10] 经济数据表现 - 美国9月零售销售季调环比增长0.2%，显著慢于8月的0.6%，显示消费动能减弱[13] - 美国9月耐用品订单季调环比增长0.5%，低于8月的3.0%，制造业表现平淡[13] - 欧元区11月经济景气指数回升至97.0，服务业信心指数升至5.7[22] 财政政策与市场 - 英国新预算案宣布额外增税260亿英镑，叠加此前增税，将使整体税收负担达到GDP的38%[11][12] - 预算案核心增收措施为将个人所得税起征点冻结时间再延长三年，预计在2030-31财年带来127亿英镑收入[12] 全球金融市场概览 - 主要股指普遍上涨，纳斯达克指数周涨幅达4.91%，年初至今涨幅21.00%[6] - 商品市场中，伦敦现货白银价格周涨幅达10.23%，年初至今涨幅66.50%；黄金价格周涨幅2.90%，年初至今涨幅51.59%[6]

美国经济数据 - 9月零售销售环比增长0.2%，低于预期的0.4%[2] - 11月咨商局消费者信心指数为88.7，显著低于预期的93.3[2] - 9月PPI同比上涨2.7%，符合预期但高于前值[2] - 11月22日当周初请失业金人数为21.6万，好于预期的22.5万[4] 日本与欧元区经济 - 日本10月工业产值环比初值增长1.4%，远高于预期的-0.6%[3] - 日本10月失业率为2.6%，略高于预期的2.5%[3] - 欧元区11月消费者信心指数为-14.2，与预期基本持平[2] 金融市场与物价 - 全球RJ/CRB商品价格指数本周环比上涨1.3%[4] - 美国和欧元区金融条件指数边际宽松，分别为0.629和1.237[4] - 美日10年期国债利差收窄至221个基点[4]