10月6日，日股飙升。 日经225指数收盘上涨4.8%，报47944.76点；东证指数涨3.1%，报3226.06点；均创历史收盘新高。 美元兑日元日内涨幅达2%，现报150.43，续创8月1日以来新高。日本30年期国债收益率触及3.29%，创历史新高。 据上海证券报，日前当选日本自民党首位女总裁的高市早苗支持宽松的财政和货币政策，外界认为其上台或加剧对债券供应增加的担忧，同时降低了对日 本央行本月加息的预期。 高市早苗当选 当地时间4日18时，日本自民党新当选总裁高市早苗举行记者会。 高市早苗表示，其当选自民党新任总裁，将会给自民党带来改变，将致力于恢复民众对于自民党的信任，并将就高物价等经济问题、外交、国际安全保障 问题在党内进行充分讨论。 10月15日，日本政府和自民党将召集临时国会，进行新首相指名选举，选出新首相，并组建新内阁。尽管自民党在参众两院均为少数派，但由于在野党内 部并未谈拢，无法一致行动，在席位数上，自民党仍将占优。据新华社报道，高市就任自民党新总裁后，将大概率成为新一任日本首相。 对于这一结果，日本现任首相石破茂表示："(日本)需要的不是分裂与对立，而是合作与宽容。在现在这种复杂的国际形 ...

日本市场反应 - 日经225指数飙涨逾4%，创下数月来最大单日涨幅[4][5] - 日元兑美元汇率大幅下挫1.5%，逼近150关键心理关口[4][5] - 日元兑欧元汇率跌至历史新低[4][5] - 日本40年期国债收益率一度飙升14个基点至3.52%[4][5] 政策预期与立场 - 高市早苗胜选被视为将重启以大规模财政刺激和超宽松货币政策为核心的“安倍经济学”[4][5] - 高市早苗明确表示日本央行加息是“愚蠢之举”，强化了市场对日本央行将继续维持宽松政策的预期[4][5] - 高市早苗政策选项包括增加对地方政府的补贴，甚至不排除下调消费税以应对通胀[4][5] - 市场预期日本国债收益率曲线将进一步陡峭化，反映对未来财政政策的高度敏感[10] 全球市场影响 - 美日两大经济体的政策共振为全球风险资产注入新动能，推动资金流向股市及新兴市场[4][10] - 美元走势处于微妙平衡点，既受日元贬值支撑，也面临全球风险偏好上升带来的压力[4][10]

选举结果与市场即时反应 - 高市早苗在自民党总裁选举中胜出，将大概率成为日本新首相 [1] - 胜选后首个交易日，日经225指数上涨2063.93点，涨幅4.51%至47833.43点，创历史新高 [1] - 日本东证指数一度涨幅超过3% [1] - 日元兑美元汇率大幅走弱1.5%，逼近150的关键水平 [4] - 日元兑欧元汇率跌至历史新低 [4] - 日本40年期国债收益率一度飙升14个基点至3.52% [4] 市场交易逻辑与机构预期 - 选前资本市场已出现“高市交易”，押注其当选并看多股票、看空长期国债 [4] - 市场预期高市早苗将延续积极的财政政策，宽松政策下资金流向股市 [1] - 机构预期日元兑美元可能进一步贬值至150~160区间 [4] - 日本央行的加息步伐预计将放缓 [4] - 收益率曲线趋陡被视为最可能的市场反应，因短期收益率下降而长期利率因财政扩张担忧上升 [5] 政策前景与潜在经济影响 - 高市早苗主张积极的财政政策，但未提出令人印象深刻的高物价经济对策 [6] - 持续的通货膨胀严重影响日本民众生活水平并加剧政策不确定性 [5] - 日元贬值预计不会显著增加出口，反而会加大进口负担，长远看对日本经济非常不利 [5] - 有分析预计日股年底可能从高点回落，日元将持续走软 [5] 对外贸易关系挑战 - 高市早苗在竞选中未提出清晰的对美政策，也未提及日美贸易后续开展问题 [6] - 落实美日贸易协定中的争议条款，特别是5500亿美元投资承诺，将是新政府面临的政治风险 [7] - 根据现有日美贸易协定，美国对日本进口商品的关税税率由25%降至15%，但日本企业难以在现有基础上再赚取15%的利润以抵消关税影响 [7] - 美国高关税被视为拖累日本经济发展的巨大负担 [7]

文章核心观点 - 高市早苗被视为“安倍经济学”的坚定继承者，其经济政策偏好为货币宽松、日元贬值和财政扩张 [2] - 若高市当选，预计日本资产价格走势将与“安倍经济学交易”方向一致，即日元贬值、日股上升、日债利率平缓上行，但变化幅度可能弱于2012-2013年 [2][11] 人物背景 - 高市早苗生于1961年，出身于非政治世家的双职工家庭，毕业于神户大学和松下政经塾 [3] - 拥有在美国国会的工作经历，并在回国后担任过电视台新闻节目主持人 [3] 从政经历 - 1993年以独立候选人身份首次当选众议院议员，后加入自民党，并成为安倍晋三的坚定支持者 [4] - 曾担任总务大臣长达1066天，为日本历史上在位时间最长的总务大臣，并曾任自民党政务调查会长等要职 [4][5] - 2024年参选自民党总裁，在首轮投票中以国会议员票72票、党员票109票位列第一，但最终落选 [5] 个人资产状况 - 2022年9月时点，其个人及家族持有资产总计约6105万日元，包括土地房产2105万日元、存款1000万日元和贷款3000万日元 [5] - 不持有任何股票、债券等证券 [5] 经济金融政策主张 - 提出三项减税政策：提高“年收入壁垒”、实施附带现金补贴的税额抵扣、废除汽油暂定税率，这些政策组合被视为争取跨党派合作的策略 [7] - 在货币政策上偏好宽松，认为政府应决定政策方向，但具体手段由日本央行决定，并曾发表“现在加息就是笨蛋”的言论 [8] - 对弱日元存在偏好，认为日元贬值有利于出口和增加外汇储备盈余，并引用智库观点称弱日元对日本利大于弊 [9] - 拥护财政宽松，主张通过投资尖端技术促进增长，认为只要名义增长率超过国债利率，债务问题就可控 [10] 潜在市场影响 - 若高市当选，市场或再现“安倍经济学交易”，参考2012年安倍当选后6个月内，日元兑美元贬值约18%，日经指数上涨约37%，东证指数上涨约41% [11] - 当前环境下，预计短端利率平缓上行，长期利率面临上行压力，收益率曲线可能走向陡峭化 [11]