关于中方究竟是否会"解禁"稀土出口这个问题，商务部新闻发言人何咏前表示，鉴于美方根据中美经贸高层会谈共识， 撤销暂停或调整有关对华加征关税，中方相应调整有关关税和非关税对美反制措施。不过，中方在近期依然在就稀土出 口进行合理管控。比如就在9日，中方在深圳举办了打击战略矿产走私出口专项行动现场会；12号，中方在长沙举办了加 强战略矿产出口全链条管控工作部署会。显然，中方对稀土出口的管控有可能在近期不会出现太大的变化，那么这又是 为什么呢？ 这代表美国对中国发起的全面贸易战、关税战第一阶段失败后，转向在科技与芯片领域试图用"长臂管辖"重点进攻。问 题是，美国这次的"长臂管辖"也太长了。禁止全球使用华为芯片，甚至禁止中国企业在中国使用中国制造的先进芯片！ 美方为这条荒谬规定找到的理由是，华为的昇腾芯片过于先进，很可能是采用了某些美国软件或技术设计的，或很可能 由含有美国程序或技术的半导体制造设备制造。可笑的是，美国没有证据，纯靠猜测，就要给华为昇腾芯片"判死刑"。 事实上，长期以来，美国内部的对华鹰派就一直将中国半导体企业作为打击目标，同时也颁布了多种制裁措施来限制尖 端芯片对华出口，而这些做法其背后的真实意图无疑 ...

国际形象调查结果 - 在被调查的100个国家和地区中80%对中国的看法呈现积极态度且评价高于美国 [1] - 中国军事实力增强和文化和平理念传播推动国家形象提升 [1] - 中国在制造业和基建领域的领导地位强化了国际舞台的积极形象 [1] 对外援助与项目成果 - 截至2011年底中国帮助受援国建成2200多个与生产生活相关的项目 [2] - 中国向受援国提供技术人员指导、物资援助及现汇支持 [2] - 累计免除50个重债穷国和最不发达国家391笔到期债务 [3] 人道主义与医疗支持 - 近5年中国对外提供近200次人道主义救灾援助 [4] - 1963年以来中国向69个发展中国家派遣21000人次医疗队员 [4] - 目前有60支医疗队约1300名医务人员在57个国家工作 [4] 青年志愿者与技术培训 - 2005年起中国向19个发展中国家派遣470多名青年志愿者 [4] - 培训内容涵盖经济、农业、医疗等20多个领域 [3] - 累计14万多名外国官员及技术人员来华参加培训 [3] 国际事件影响 - 中国在关税战中的反制行为增强了国际正义形象 [8] - 制造业和军事实力的强大支撑了国际地位的提升 [8]

此外，美联储背后是金融资本，他们与特朗普为首的"MAGA派"天然存在对立。在2011年，美国爆发了"占领华尔街"运动，很快从发生地纽约蔓延到全美多 地。虽然运动最终失败，但却对美国产生了深远影响，因为这是美国民众第一次清楚意识到，他们身上还有华尔街为首的"金融资本"这座大山，而美国的传 统掌权力量"建制派"与其关系很深。因此，美国民众有了推翻"建制派"，推选一个能代表自己的人上台的想法。在2018年，美国民众如愿以偿，让喊出"让 美国再次伟大"的特朗普入主白宫。 然而，特朗普和他的"MAGA派"并没有真才实干，他们能不进行市场调研，不准备预案，就直接发动"关税战"。显然，国际社会都清楚意识到特朗普政府非 常不靠谱，大量资金已经开始流出美国。鉴于白宫政策的不稳定性，以及特朗普阵营与金融资本的对立性，美联储自然不会听从特朗普的要求。而且，最好 的降息时机已经错过了。在2024年，美联储就实施了连续降息，因为当时还有操作空间。但特朗普上台后，态度反复无常，政策也是"朝令夕改"，这让鲍威 尔完全不敢有动作。而且，即便美联储什么举措都没做，美元指数也跌破了100。有观点指出，原本国际金融界普遍认为，美债超过50万亿美元 ...

中方给了美国两天时间，首轮会谈圆满结束，特朗普很高兴，全世界等来好消息，关税战可能要画上一个阶段性的句号了？ 美财长贝森特、美总统特朗普 美国的"服软"，来得比全世界想象得都更快。5月10日到11日，中美在瑞士进行本轮关税战开启以来的头一次官方的、正式的高级别接触。 在双方代表开这场闭门会议前，绝大多数人，其实都对中美究竟能谈成什么，是要打上一个问号的。 一方面，大家觉得，以特朗普的嘴硬程度，想让他轻易撤回针对中国商品加征关税的决定，简直难比登天。 特朗普一向是没有机会创造机会也要"赢"，至少口头上一定要说自己"赢"，服软的可能性微乎其微。 除此之外，最近，美国还在同时推动和英国、日韩、印度等多个国家推进关税谈判。如果这时候美国对中国做出了重大让步，那其他国家肯定也会有样学 样，让美国更加焦头烂额。 中美会谈 另一方面，从中国的角度来说，这一轮关税战，完全就是特朗普自导自演，然后自作自受。在美方没有"立正挨打"，明确承认错误，并在行动上削减关税之 前，中方始终寸步不让。 在见面之前，中方其实就已经把丑话说在了前面——我们这次同意跟美方代表见面，一个重要的原因，是回应"全球期待"。 说白了，虽然美国要搞贸易霸凌 ...

国内经济与政策 - 4月中国社融增量1.16万亿元，新增人民币贷款2800亿元，显著低于季节性均值[1][7] - 4月M2增速回升至8.0%（3月7.0%），M1增速1.5%（3月1.6%），M2-M1剪刀差扩大至6.5%[6] - 政府债驱动社融扩张，4月国债净融资2657亿元，地方债净融资5281亿元，新增专项债进度升至27.1%[7] - 央行5月实施10个基点降息和50个基点降准，释放宽松信号[6][9] 海外经济与市场 - 美国4月CPI同比2.3%，PPI同比2.4%，零售销售环比0.1%，财政预算盈余2584亿美元（同比+23%）[1] - 特朗普获卡塔尔1.2万亿美元经济承诺，沙特承诺向美投资6000亿美元[1] - 美联储重新评估利率框架，鲍威尔提及政策调整[1] 市场策略与风险 - 中美关税战暂缓，512联合声明取消/暂停部分4月2日以来的关税措施[1][2] - 国内策略建议做陡收益率曲线（+2×TS2506-1×T2506），全球配置建议买入美债（+TU）[2] - 风险因素包括地缘冲突、欧美债务风险及日元升值[3]

▲中国和墨西哥是沃尔玛最大的进口来源地（图片来源：纽约时报） 特朗普的做法被认为是对沃尔玛实施恐吓，而现实正如沃尔玛首席执行官道格·麦克米伦所说："我们将 竭尽全力保持尽可能低的价格。但考虑到关税的规模，即使按照本周宣布的（对中国关税）下调幅度， 考虑到零售利润微薄的现实，我们也无法承受所有压力。"这本来就是大实话。在沃尔玛的采购链条 上，很难有某个供应商的利润率高过沃尔玛，因为沃尔玛有"店大欺客"的强势。 特朗普向沃尔玛开炮，原因是沃尔玛上周四表示面临涨价压力，并解释说关税过高，尤其是针对中国商 品。特朗普在社交媒体上发帖回应：沃尔玛应该"吞掉关税"，而不应把涨价"转嫁给尊贵的客户"。他还 说："我会盯着你们的，你们的客户也会！" 中国商务部于3月11日就沃尔玛向中国商户压价的问题约谈了这家美国超级零售商。在5月初中国商务部 宣布考虑与美国谈判之后，沃尔玛被曝出已经向中国江浙等地的商户发出增加发货量请求，那些商户表 示"沃尔玛已告知我们开始增加对美国的发货量，这样我们就不需要承担对中国商品征收新关税带来的 额外成本"。12号中美发表联合声明后，进一步传出的消息称，中国多地厂商收到大量订单，美国采购 商出现报 ...

至于此次关税冲击对中国的影响，王一鸣认为，最直接体现在外贸方面，行业受影响比较大的是汽车零 部件、电子设备、纺织服装、耐用消费品等，涉及的地区主要是外向型经济区域。 中国也要对此有所准备。 在5月18日举办的2025清华五道口全球金融论坛上，中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究 中心原副主任王一鸣谈及美国总统特朗普发起"关税战"的逻辑和动机时表示，相比第一任期，特朗普目 前面对着更加棘手的问题，包括美国制造业衰落、贫富差距过大、社会撕裂、财政赤字不断攀升，再加 上美国金融阶层的危机感和底层民众的失落感加剧，最终推动形成了一系列政策和行动。 王一鸣认为，特朗普发起"关税战"的背后逻辑可以大致归纳为三方面：一是重建美国制造业。特朗普认 为这事关国家安全，相比拜登政府以财政补贴吸引制造业回流的方式，特朗普政府更加简单粗暴，即想 用关税的方法推动制造业回流美国。 二是以关税收入缓解美国财政压力。去年美国债务高达36万亿美元，占GDP的比重达123%，美国的利 息支出已经超过了军费开支，同时特朗普还提出十年减税4.5万亿美元，而且希望把美国的财政赤字率 降到3%。 "这两个本来就矛盾，所以，在所得税、消费税难以 ...

特朗普中东访问的经济合作成果 - 沙特承诺未来四年向美国投资6000亿美元，并计划提升至1万亿美元，涵盖能源、国防、科技等领域 [1] - 签署史上最大军售协议，价值1420亿美元，涉及空军、太空能力、导弹防御等5大领域 [1] - DataVolt公司将对美国AI数据中心和能源基建投资200亿美元 [1] - 谷歌、甲骨文等科技企业承诺在美沙尖端技术领域投资800亿美元 [1] 美国关税政策及全球反应 - 特朗普宣布对全球征收10%基准关税，并对部分贸易伙伴加征高额"对等关税" [2] - 关税名单覆盖范围极广，包括南极附近的无人岛群 [2] - 印度向WTO申诉，拟对美国部分产品征收关税以反制钢铁和铝关税 [5] - 欧盟计划对价值1080亿美元的美国商品加征关税，重点针对飞机、汽车等工业品 [6] 中东的战略价值 - 中东作为全球能源枢纽，石油和天然气储量占全球近60% [10] - 沙特和阿联酋GDP增速分别达4.4%-5.3%和4.9%，卡塔尔人均GDP高达7.86万美元 [10] - 迪拜杰贝阿里港、沙特红海旅游项目等基建巩固贸易枢纽地位 [10] - 50%中东人口年龄在25岁以下，催生娱乐社交、电商和科技产品三大消费趋势 [14] 沙特经济转型进展 - 沙特"2030愿景"改革计划推进顺利，非石油GDP占比提升 [13] - 公共投资基金(PIF)管理资产达2.81万亿沙特里亚尔（约7492亿美元） [14] - 女性劳动力参与率达34%，接近40%的长期目标 [14] - 电商市场规模预计2025年达820亿美元，斋月期间95%消费者选择网购 [14] 中东电商市场格局 - 本土平台Souq被亚马逊以5.8亿美元收购，主打"白色星期五"促销 [15] - Noon平台由阿联酋富豪创立，定位"阿拉伯地区阿里巴巴" [15] - 中国跨境电商如SHEIN、Temu在中东快速发展 [15] - Fordeal成为中国团队创办的中东跨境平台，主营服装、电子产品等 [15] 中国企业出海机遇 - 中东与东盟市场成为中国企业全球化战略高地 [15] - "2025中国企业出海高峰论坛"将聚焦政策研判与产业协同 [16] - 汽车行业探讨"技术+品牌"双驱动出海模式 [16] - 成立"中国企业出海全球化理事会"打造常态化协作平台 [16]

中美贸易关系 - 中美近期达成的贸易协议有正向改变，双边谈判方式受到市场欢迎，但仅是开始[1] - 美国GDP占全球25%，13%进口来自中国，中国15%出口目的地是美国，经贸联系紧密[1] - 美国发起的关税战削弱消费者信心并对美国经济产生负面影响，若不纠正将冲击全球经济[1] 美联储货币政策 - 美联储首要任务是管理就业和通胀，需区分一次性涨价（如关税、能源）与长期通胀压力[2] - 当前资本支出下降、旅游业放缓显示经济疲软，但需求稳定可能推高通胀[2] 全球贸易体系展望 - 未来全球贸易体系可能呈现三种情形：各国各自为政（可能性低）、中美主导（可能性低）、多边体系主导（最可能）[2] - 欧洲、中国及新兴市场国家或更多支持多边体系，即使美国缺席仍可能维持，未来美国或重新加入[2] - 多边体系可能性最大因主要国家（除美国外）实力强大且承诺多边合作[2]

关税下调后的市场反应 - 美国对华商品关税从145%降至30%，期限暂定为90天，引发美国客户报复性消费，中国企业订单激增并加班生产[3] - 激光雷达龙头企业CEO在朋友圈描述美国客户追加订单场景，类似前几年囤卫生纸现象[3] - 外贸企业负责人密集出差，贝发集团董事长邱智铭从墨西哥赴美协调业务，佛山鲲宴科技总经理王荐与美国客户紧急召开视频会议[3] 鲲宴公司的经营动态 - 公司为美国厨电品牌OEM订单投入研发资金四五百万元，原计划因订单量需扩建新工厂[6] - 4月2日美国加征关税至245%导致客户暂停合作，公司面临现金流压力，需维持工资发放和场地租赁[6][7] - 广交会期间美国客户稀少，但意外获得巴西客户高端料理机订单，随后视频走红带来BBC等媒体关注[9][10] 行业数据与趋势 - 中国中小微企业数量超5300万家，占企业总数90%以上，贡献全国60%税收和GDP[6] - 外贸相关企业现存803.9万家，广东省以240.1万家位居全国首位[6] - 达飞集团通知集装箱运费上涨，6月起美西/美东运费分别调至6100/7100美元，旺季附加费再涨4000美元[12] 企业战略调整 - 鲲宴公司通过广交会拓展巴西、德国、荷兰等多国客户，改变单一依赖美国市场策略[10] - 公司意识到需"两条腿走路"，加速布局国内电商平台，应对关税波动风险[16] - 生产线因备料暂停，计划在"618"前恢复生产，原材料供应商已开始增量准备[14]