因美国司法部威胁以刑事诉讼起诉美联储，市场对美联储独立性的担忧再度升温，同时伊朗境内爆发抗 议活动推升避险需求，国际黄金与白银价格双双攀升至历史新高。 美联储主席杰罗姆・鲍威尔表态称，这一潜在起诉 "应放在政府持续施压、妄图影响美联储利率决策的 大背景下看待"。此番言论发布后，金价一度冲高至每盎司 4600 美元附近，银价也逼近每盎司 85 美元 关口；美元汇率走弱，美国 10 年期国债收益率小幅上扬。去年特朗普政府对美联储的多次抨击，正是 拖累美元、提振金价的重要因素。 与此同时，伊朗境内的致命抗议活动引发外界对伊朗伊斯兰共和国政权可能更迭的猜测，进一步增强了 贵金属的避险吸引力。就在美国扣押委内瑞拉总统尼古拉斯・马杜罗一周多后，美国总统唐纳德・特朗 普于周日表示，正考虑针对伊朗的潜在应对方案，同时再次扬言要夺取格陵兰岛，并对北约联盟的价值 提出质疑。 多重利好因素共振，推动贵金属需求激增，市场对其估值也随之大幅上调。其中，美国利率下行、地缘 政治紧张局势升级、美元信任度下降以及美联储遭遇的挑战，均对金银价格形成支撑。十余位基金经理 表示，基于对贵金属长期吸引力的坚定信心，他们选择不急于大幅减持黄金头寸。 ...

每经编辑｜陈柯名 潘海福 | | | 受国际金价带动，国内黄金饰品价格也普遍上涨，多个品牌足金报价突破1400元/克。其中，周生生、老庙报价1429元/克，周大福、周大生报价1426元/ 克，六福珠宝报价1424元/克，较昨日普遍上涨了20元/克。 | 实物黄金 单位元/克 | | | | --- | --- | --- | | 間大福 | 周六格 間六福 | 間生生 周生生 | | 1426.00 | 1411.00 | 1429.00 | | 金条价格 1251.00 | 金条价格 1306.00 | 金条价格 1254.00 | | 周大芝 間大生 | (ml 潮宗基 | 六福珠宝 | | 1426.00 | 1426.00 | 1424.00 | | 铂金价格 933.00 | 铂金价格 933.00 | 金条价格 1249.00 | | 一家花 | 我用直令 | 中国商会 | | 1428.00 | 1429.00 | 1023.60 | | 足金价格 1428.00 | 金条价格 1384.00 | 零售价 1039.60 | 此外，伦敦现货白银站上84美元/盎司，涨幅超5.5%，突破两周前高点， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 若消息面影响减弱，黄金在4300美元上方可保持偏多操作，卖出看跌期权可赚取时间价值，同时可关注金银比回升 [1] - 短期谨防全球大宗商品指数调仓可能带来被动减持的回调，在高波动率行情下建议在70美元上方保持轻仓低多思路，若波动率回落则卖出虚值看跌期权 [1] - 铂钯在外盘走势偏强情况下仍单边交易风险偏高，建议在20日均线附近逢低轻仓买入，若金价相对偏强则可尝试做空铂钯比值 [1] 根据相关目录总结 国内期货收盘价 - AU2602合约1月9日收盘价1006.48元/克，较前一日涨8.54元，涨幅0.86% [1] - AG2604合约1月9日收盘价18731元/千克，较前一日涨281元，涨幅1.52% [1] - PT2606合约1月9日收盘价527.25元/克，较前一日跌62.60元，跌幅10.61% [1] - PD2606合约1月9日收盘价425.20元/克，较前一日跌22.25元，跌幅4.97% [1] 外盘期货收盘价 - COMEX黄金主力合约1月9日收盘价4518.40美元/盎司，较前一日涨30.50美元，涨幅0.68% [1] - COMEX白银主力合约1月9日收盘价79.79美元/盎司，较前一日涨3.10美元，涨幅4.04% [1] - NYMEX铂金主力合约1月9日收盘价2277.80美元/盎司，较前一日跌4.80美元，跌幅0.21% [1] - NYMEX钯金主力合约1月9日收盘价1874.00美元/盎司，较前一日涨40.50美元，涨幅2.21% [1] 现货价格 - 伦敦金现值4509.02美元/盎司，较前值涨31.46美元，涨幅0.70% [1] - 伦敦银现值79.90美元/盎司，较前值涨2.93美元，涨幅3.81% [1] - 现货铂金现值2282.00美元/盎司，较前值涨65.00美元，涨幅2.93% [1] - 现货钯金现值1833.00美元/盎司，较前值涨114.00美元，涨幅6.63% [1] - 上金所黄金T+D现值1002.92元/克，较前值涨7.06元，涨幅0.71% [1] - 上金所白银T+D现值18759元/十克，较前值涨421元，涨幅2.30% [1] - 上金所钯金9995现值593元/克，较前值涨13元，涨幅2.26% [1] 基差 - 黄金TD - 沪金主力基差为 -3.56，较前值降1.48，历史1年分位数46.10% [1] - 白银TD - 沪银主力基差为58，较前值升140，历史1年分位数60.60% [1] - 伦敦金 - COMEX金基差为 -9.38，较前值升0.96，历史1年分位数77.40% [1] - 伦敦银 - COMEX银基差为0.11，较前值降0.17，历史1年分位数86.70% [1] 比价 - COMEX金/银比价现值56.63，较前值降1.89，跌幅3.23% [1] - 上期所金/银比价现值53.73，较前值降0.36，跌幅0.66% [1] - NYMEX铂/钯比价现值1.22，较前值降0.03，跌幅2.37% [1] - 广期所铂/钯比价现值1.24，较前值降0.08，跌幅5.94% [1] 利率与汇率 - 10年期美债收益率现值4.18%，较前值降0.01%，跌幅0.2% [1] - 2年期美债收益率现值3.54%，较前值升0.05%，涨幅1.4% [1] - 10年期TIPS国债收益率现值1.90%，较前值降0.02%，跌幅1.0% [1] - 美元指数现值99.14，较前值升0.27，涨幅0.28% [1] - 离岸人民币汇率现值6.9760，较前值降0.0063，跌幅0.09% [1] 库存与持仓 - 上期所黄金库存现值97653，较前值无变化，涨幅0.00% [1] - 上期所白银库存现值620262十克，较前值降17385十克，跌幅2.73% [1] - COMEX黄金库存现值36311918，较前值降75458，跌幅0.21% [1] - COMEX白银库存现值439740503，较前值降2738911，跌幅0.62% [1] - COMEX黄金注册仓单现值19281342，较前值降64334，跌幅0.33% [1] - COMEX白银注册仓单现值125443999，较前值降1736872，跌幅1.37% [1] - SPDR黄金ETF持仓现值1065，较前值降2.57，跌幅0.24% [1] - SLV白银ETF持仓现值16308，较前值升93.04，涨幅0.57% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周金银剧烈波动周线仍收涨，主要受地缘政治风险升温、美国就业数据及市场调控等因素影响 [3] - 短期金银或维持偏强运行但波动剧烈，建议关注系列事件，策略以逢低做多或卖浅虚看跌期权为主 [5] - 中长期贵金属牛市底层逻辑稳固，受美元信用走弱、美联储降息、地缘局势复杂和央行购金等因素支撑 [5] 行情及基本面指标跟踪 黄金白银价格和金银比价 - 提供黄金价格走势图、白银价格走势图和金银比价图，展示不同时间点价格和比价变化 [7][8][9] 期现价差 - 呈现黄金和白银的内外盘基差、跨市比价等价差数据及变化趋势图 [13][15][17] ETF和CFTC持仓 - 给出COMEX黄金和白银非商业净多头持仓及黄金SPDR - ETF、白银SLV - ETF持仓变化图 [29][30][32] 库存数据 - 展示SHFE、COMEX、SGE、LBMA的黄金和白银库存数据及变化趋势图 [36][37][40] 主要宏观指标跟踪 汇率与利差 - 包含人民币汇率与黄金价格、中美利差、美元指数与黄金价格、美德利差等数据及走势 [44][45][48] 美债收益率 - 展示美债不同期限收益率及长短端利差、实际利率与黄金价格关系 [49][50][52] 经济数据 - 美国GDP增速强劲、消费者信心指数回升，制造业和服务业PMI、零售销售数据有相应表现 [60][61][62] 就业市场 - 美国12月非农低于预期失业率下降，职位空缺和劳动参与率上升，薪资增速回落，初请和续请失业金数据有变化 [67][68][72] 通胀情况 - 美国通胀同比数据显示核心商品通胀回升、核心服务通胀回落，环比数据显示消费者通胀预期大幅抬升 [73][74][76] 欧元区经济 - 欧元区GDP探底回升，制造业和服务业PMI回落，有通胀数据和央行利率水平相关展示 [83][84][82] 央行购金 - 中国央行连续14个月购金，2025年前三季度全球央行和其他机构净购金约633.6吨同比下降约12.1% [87][90]

贵金属价格表现 - 2025年1月12日亚洲早盘，COMEX黄金期货价格直线拉升站上每盎司4600美元，最高触及4612美元/盎司，时隔两周再度刷新历史新高 [1] - COMEX白银价格跟涨，截至发稿报83.9美元/盎司，日内大涨5.7% [1] - 国内贵金属期货继续走高，沪金期货主力连续合约涨约3%报1031元/克，沪银期货主力连续合约涨12%报20614元/千克 [1] 价格上涨驱动因素 - 地缘政治紧张局势不断升级，避险情绪推高贵金属价格 [1] - 美国就业数据公布后，市场对美联储进一步降息的预期再度升温 [1] - 贺利氏金属交易员指出，若地缘局势扩大或美国数据强化美联储更宽松政策预期，黄金很可能将持续刷新纪录 [1] - 市场分析人士指出，金银价格高位运行得益于地缘风险刺激及需求端长期高增长 [1] - 瑞银报告指出，黄金价格近期创新高主要受美元走弱、地缘政治紧张加剧、制度性不确定性持续及季节性流动性偏紧等因素推动 [2] 央行购金行为与需求 - 央行最新数据显示，截至2025年12月末，国内黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），为连续第14个月增持 [1] - 高盛全球团队预测，考虑到中国央行黄金储备相对于其他主要经济体的水平，其购金行为将持续为金价提供支撑 [2] - 浙商证券报告指出，全球央行正加速调整储备结构，减少对美元资产依赖并将黄金视为对冲主权货币信用风险的核心工具，各国央行买盘已成为支撑金价中长期上行的基石 [2] - 浙商证券报告认为，黄金的定价逻辑正逐渐从传统的实际利率驱动，转向由官方部门需求与地缘风险溢价主导 [2] 机构价格预测 - 高盛全球团队预测，截至2026年12月，金价将达到4900美元/盎司 [2] - 摩根大通近期上调金价展望，预测到2026年第四季度金价将达到每盎司5000美元，长期看将达到6000美元 [2] - 瑞银于1月5日发布报告，将2026年3月、6月和9月的黄金目标价由每盎司4500美元上调至5000美元 [2] - 世界黄金协会报告显示，以当前价位计算，2026年黄金价格有望再上涨15%至30% [2] - 摩根大通最新报告表示，将维持对2026年白银平均价格的预估在每盎司40.1美元不变 [3] - 美国银行金属研究主管预计，2026年黄金价格将推升至每盎司5000美元，而白银价格可能飙升至每盎司135至309美元的峰值区间 [3]

国际黄金期价创新高 美国纽约商品交易所黄金期货价格11日创历史新高，一度突破每盎司4612美元。 金价、银价大幅波动！原因找到了 2026年第一个完整交易周，在2025年表现强势的贵金属，继续牛市行情，黄金和白银期货价格均累计上 涨，但波动性明显加剧。 总台央视记者 高岩：美国突袭委内瑞拉引发地缘政治动荡和市场避险情绪升温，加之发达经济体债务 膨胀，投资者增加贵金属配置，纽约商品交易所黄金和白银期货主力合约价格在本周分别累计上涨 3.96%和11.72%。 值得注意的是，贵金属价格波动在本周明显加剧。尤其是白银期货价格在本周曾出现单日大涨近8%、 两天内累计涨超14%以及两天累计跌超7%的情况。华尔街投行高盛指出，相较黄金，预计白银交易将 持续面临高波动性和不确定性。 高盛集团大宗商品研究全球联席主管 丹·斯图伊文：白银没有全球央行储备带来的需求端支撑，所以价 格会对市场资金的流动更加敏感。我们预测的是白银价格会继续走高，但波动性和不确定性显著高于黄 综合多家金融机构的分析来看，本周有两个因素加剧了贵金属价格的下行压力： 不过，多家机构预计，即便面临短期下行压力，贵金属和工业金属价格今年仍有上涨空间。 金。 ...

贵金属价格动态 - COMEX黄金期货价格直线拉升，最高触及4612美元/盎司，时隔两周再度刷新历史新高 [1][2] - COMEX白银价格跟涨，截至发稿报83.9美元/盎司，日内大涨5.7% [3] - 国内贵金属期货继续走高，沪金期货主力连续合约涨约3%，报1031元/克；沪银期货主力连续合约涨12%，报20614元/千克 [3] 价格上涨驱动因素 - 地缘政治紧张局势不断升级，避险情绪推高贵金属价格 [3] - 美国就业数据公布后，市场对美联储进一步降息的预期再度升温 [3] - 市场分析指出，金银价格高位运行得益于地缘风险刺激及需求端长期高增长 [3] - 瑞银报告指出，黄金创历史新高受美元走弱、地缘政治紧张加剧、制度性不确定性及季节性流动性偏紧等因素推动 [4] 机构观点与价格预测 - 高盛全球团队预测，截至2026年12月，金价将达到4900美元/盎司 [3] - 摩根大通上调金价展望，预测到2026年第四季度金价将达到每盎司5000美元，长期看将达到6000美元 [4] - 瑞银将2026年3月、6月和9月的黄金目标价由每盎司4500美元上调至5000美元 [4] - 世界黄金协会报告显示，以当前价位计算，2026年黄金价格有望再上涨15%至30% [4] - 美国银行预计2026年黄金价格将推升至每盎司5000美元，而白银价格可能飙升至每盎司135至309美元的峰值区间 [5] - 摩根大通维持对2026年白银平均价格的预估在每盎司40.1美元不变 [5] 央行需求与长期逻辑 - 截至2025年12月末，中国黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），为连续第14个月增持 [3] - 高盛指出，考虑到中国央行黄金储备相对于其他主要经济体的水平，其购金行为将持续为金价提供支撑 [3] - 浙商证券分析指出，全球央行正加速调整储备结构，减少对美元资产依赖，将黄金视为对冲主权货币信用风险的核心工具 [4] - 各国央行的买盘已成为支撑金价中长期上行的基石，黄金定价逻辑正从传统的实际利率驱动，转向由官方部门需求与地缘风险溢价主导 [4]

贵金属价格表现 - 2026年1月12日，现货黄金价格大幅上涨1.87%，冲破4593美元/盎司，创下历史新高[1] - 现货白银价格涨幅超过4.5%，站上83美元/盎司，价格接近历史新高[1] - 截至当日早上8点45分，伦敦金现报价为4593.385美元/盎司，较前一日结算价4508.980美元上涨84.405美元[3] 国内黄金饰品价格 - 周生生品牌金饰价格达到1429元人民币/克，较前一日1410元/克的价格上涨19元/克[5] - 老庙黄金品牌足金饰品标价达到1429元人民币/克，较前一日1407元/克的价格上涨22元/克[5] - 老庙黄金品牌工艺金条价格为1384元人民币/克[8]

贵金属市场行情 - 2026年首个完整交易周，贵金属延续2025年的强势表现，黄金和白银期货价格均累计上涨，但市场波动性明显加剧 [4] - 纽约商品交易所黄金期货主力合约价格当周累计上涨3.96% [4] - 纽约商品交易所白银期货主力合约价格当周累计上涨11.72% [4] - 伦敦金（XAUUSD）价格在交易日内达到最高4588.21，最低4513.23，当日涨幅为1.74% [1] 价格上涨驱动因素 - 美国突袭委内瑞拉引发地缘政治动荡，导致市场避险情绪升温 [4] - 发达经济体债务膨胀，促使投资者增加对贵金属的配置 [4] 黄金零售市场价格表现 - 多家境内黄金珠宝品牌足金首饰价格延续涨势，部分品牌克价已超过1400元 [4] - 周大福足金首饰价格为1406元/克，日涨跌幅为+1.01% [6] - 老凤祥足金首饰价格为1399元/克，日涨跌幅为+0.21% [6] - 周六福足金首饰价格为1391元/克，日涨跌幅为+1.02% [6] - 周生生足金首饰价格为1410元/克，日涨跌幅为+1.29% [6] - 六福珠宝足金首饰价格为1404元/克，日涨跌幅为+1.01% [6] - 老庙足金首饰价格为1407元/克，日涨跌幅为+0.86% [6] 行业动态与机构行为 - 随着金价飙升，中国银行、工商银行等国有大行发布了黄金交易风险提示并调整了相关交易规则 [6]

贵金属市场价格表现 - 1月12日亚洲早盘，现货黄金价格直线拉升，突破4550美元/盎司，时隔两周再度创下历史新高，截至发稿，现货黄金价格突破4500美元/盎司，现涨逾0.9% [1] - 同期，现货白银涨幅扩大至2.8% [1] - 具体市场数据显示，伦敦金现报4550.320美元/盎司，上涨41.340美元，涨幅0.92%；伦敦银现报81.978美元/盎司，上涨2.214美元，涨幅2.78% [2] - COMEX黄金期货报4560.3美元/盎司，上涨59.4美元，涨幅1.32%；COMEX白银期货报81.725美元/盎司，上涨2.384美元，涨幅3.00% [2] - 中国市场方面，SHFE黄金期货报1008.54元/克，上涨7.98元，涨幅0.80%；SHFE白银期货报19438元/千克，上涨1133元，涨幅6.19% [2] 机构观点与价格预测 - 高盛在去年12月18日发布的研报中预期，到2026年年底，金价将涨至每盎司4900美元 [4] - 知名研究机构Yardeni Research大幅上调黄金价格预期，将2026年底的黄金目标价从先前的5000美元/盎司调高至6000美元/盎司 [4] - Yardeni Research重申其长期观点，预计黄金价格有望在本年代末达到10000美元/盎司 [4] - 该机构强调，贵金属市场的强劲涨势主要反映的是宏观和政策上的深切担忧，而非全球经济活动出现反弹 [4] 市场需求动态 - 瑞银表示，央行与投资人对黄金的需求仍接近历史高点 [4] - 瑞银预估，今年全球央行黄金购买量将达900至950公吨 [4]