文章核心观点 美国肆意加征关税的贸易保护主义行为违反世贸规则、破坏多边贸易体制，不利于自身和全球经济发展，应摒弃保护主义思维回归国际贸易合作框架 [1][3] 分组1：美国贸易保护主义的危害 - 违反世贸组织规则，破坏多边贸易体制，不利于自身经济发展，推高通胀压力，引发贸易摩擦，给世界经济增长带来长期风险 [1] - 关税政策不能真正保护本国企业，反而加剧国内市场不稳定性，若全面落地将导致欧盟经济第一年萎缩0.4%，美国经济萎缩0.17%，欧盟反制则美国经济损失翻倍 [1] - 历史上多次推行贸易保护主义政策事与愿违，削弱市场竞争力，损害整体经济发展 [2] - 给全球市场带来连锁反应，打乱价格机制，增加相关行业成本，波及多个行业，引发其他国家类似措施，破坏国际贸易合作稳定性 [2] - 贸易政策不确定性对企业投资和扩张计划产生“寒蝉效应”，抑制全球资本流动和市场活力，拖累全球经济增长 [2] 分组2：应对建议 - 加强国际合作、维护自由贸易，维护全球产供链稳定，推动世界经济可持续发展 [3] - 美国应摒弃保护主义思维，回归国际贸易合作框架，为世界经济稳定增长贡献力量 [3]

宏观动态 - 金砖国家经贸联络组第二次会议召开，强调共同维护多边贸易体制，反对美国"对等关税"政策引发的单边主义和贸易保护主义 [2] - 中国快递业务量突破500亿件，较2024年提前18天，邮政快递企业探索"共同配送""客货邮"等模式 [3] - 河南省推出家装厨卫"焕新"补贴政策，个人消费者购买智能家居产品可获15%补贴，单件最高1500元，每套房装修补贴最高2万元 [4] - 北京首所市属职业本科大学成立，首批设置6个职业本科专业，包括合成生物技术、汽车工程技术等 [5] - 英国禁止旅客携带欧盟国家肉类和乳制品入境，违者最高罚款5000英镑 [6] - 2025年日本大阪世博会开幕，主题为"构想焕发生机的未来社会"，158个国家及地区参展 [7] - 2025年中国电影总票房突破250亿，《哪吒之魔童闹海》以60.8%的票房占比领跑 [8] 金融机构 - 百亿基金经理鲍无可管理的4只产品增聘基金经理，其管理规模达177.83亿元，最佳任期回报366.67% [9] 市场数据 - 美股三大指数集体上涨，标普500指数本周涨5.7%，纳指涨7.29%，道指涨4.95%，苹果、英伟达等科技股表现突出 [11] - 纳斯达克中国金龙指数涨1.73%，本周累计下跌5.3%，小鹏汽车、蔚来等中概股涨幅居前 [12] 公司动态 - 可复美回应产品添加人表皮生长因子质疑，称经检测未检出该成分，已配合监管部门完成89批次检查 [13] - 美团闪购将成独立品牌，非餐饮品类订单突破1800万单，正在测试App首页"闪购"一级入口 [14][15] - 北京环球影城因大风天气连续两日闭园，已购票游客可办理退票 [16] - 苹果手机价格未在直营店调整，但部分非官方授权经销商出现价格波动 [17]

核心观点 - 美国新关税政策对全球汽车产业链造成连锁震荡，导致车企裁员、工厂关闭、供应链中断，最终成本转嫁给美国消费者 [6][8][9] - 关税政策暴露北美汽车产业链深度绑定缺陷，跨国车企无法快速调整供应链规避成本 [10][11] - 美国本土车企同样受冲击，因40%零部件依赖进口，消费者面临全面涨价 [8][16] - 关税引发多国反制，加剧全球贸易体系风险，汽车产业链断裂风险上升 [17][18] - 政策波及科技和服装行业，苹果、耐克等企业被迫调整供应链或面临利润率压缩 [22][25] 汽车行业影响 供应链冲击 - 斯泰兰蒂斯裁撤900名美国工人，关闭加拿大和墨西哥两家工厂，北美生产线瘫痪 [6] - 捷豹路虎暂停对美出口一个月，奥迪扣押3.7万辆新车拒绝交付美国经销商 [7] - 北美汽车产业链形成耗时数十年，单个零部件平均需穿越美加墨边境6次完成组装，重新布局需3-5年 [11] - 墨西哥工厂停工导致美国经销商库存仅能维持2个月 [13] 财务影响 - 斯泰兰蒂斯2025年预计需缴纳70亿美元关税，相当于全年净利润的75% [11] - 进口车价将暴涨19%-22%，美国本土车企因零件进口涨价5% [16] - 加拿大设立20亿加元"战略应对基金"，欧盟准备反制措施 [17] 科技行业影响 - 苹果股价四天暴跌23%，市值蒸发超5万亿人民币，紧急调派5架飞机抢运iPhone [22] - 若转嫁关税成本，iPhone价格预计增加30%至40% [22] - 耐克股价单日暴跌14.44%，越南产运动鞋可能涨价12% [25] - 美国97%鞋类依赖进口，本土仅生产1%鞋类 [25] 宏观经济影响 - 标普500指数较2月高位下跌近19%，接近熊市区间 [20] - 历史教训显示1930年关税法导致美国进口暴跌50%，加剧大萧条 [26] - 加拿大对美产汽车加征25%报复性关税导致底特律零件厂裁员 [26]

中国大宗商品行业协会联合倡议 - 9家大宗商品行业协会联合发出倡议 坚决反对美国政府贸易保护主义做法 拥护中国政府应对措施 [1] - 美国滥施关税导致全球大宗商品价格剧烈波动 扰乱世界经贸秩序 冲击产业链供应链稳定 [1] - 倡议行业企业团结应对挑战 构建稳定安全的全球大宗商品产业链供应链生态 [1] 国际规则与人民币体系 - 推动参与国际规则制定 建立公平合理的国际贸易规则体系 [2] - 联合国际伙伴共建大宗商品人民币计价和跨境结算体系 [2] 行业护航行动 - 行业协会将开展"大宗商品市场和产业链供应链护航行动" 助力企业应对美国关税 [3] - 专题活动旨在促进全球经济和国际贸易可持续发展 [3] 多边贸易与市场策略 - 反对美国单边主义和关税霸凌 维护大宗商品多边贸易体制 [4] - 推动国际贸易投资自由化便利化 利用中国超大规模市场优势拓宽采购销售渠道 [4] - 加强国际产能合作与分工协作 维护产业链供应链稳定畅通 [4] 零售平台响应外贸支持 - 8家商业协会倡议企业对接外贸需求 京东计划1年内采购不低于2000亿元出口转内销商品 [5] - 盒马叮咚买菜通过释放需求、绿色通道等方式帮助外贸企业拓展国内市场 [5] - 永辉超市华润万家等线下商超已率先行动 [5]

文章核心观点 1930 年美国《斯姆特 - 霍利关税法》引发全球贸易大战致美国经济受损，1934 年《互惠贸易协定法》推动贸易自由化，历史表明贸易战应通过谈判解决且需妥协 [2][3][28] 根据相关目录分别进行总结 前奏 - 1929 年 10 月 24 日“黑色星期四”，华尔街损失相当于今天 450 亿美元财富，股市崩盘开始 [7][9] - 普通美国人生活暂未受影响，小农场主因法国低价小麦影响生意而烦恼，政客借此做文章 [10][11] 曲线 - 金融危机使国会山说客活跃，议题围绕对外加征关税保护美国经济，法案在利益博弈下膨胀 [14][15][16] - 亨利·福特反对法案遭嘲笑，1930 年 6 月 13 日众议院通过法案，四天后胡佛总统签字 [17][19][20] 高潮 - 1931 年纽约港冷清，底特律汽车工厂因加拿大报复性关税裁员 30%，中西部农民因欧洲停购农产品而关农场 [23][24][25] - 芝加哥失业工人队伍绵延，慈善机构救济食堂有中产阶级排队领食物 [26] 曲终 - 1933 年罗斯福发现文件，1934 年推动通过《互惠贸易协定法》打破高关税壁垒，转向自由贸易 [28] - 1934 - 1939 年美国与 22 国签贸易协定，对协定国出口增长 61%，农业和工业品受益 [28] - 1929 - 1933 年全球贸易额暴跌 60%，美国出口额从 54 亿美元降至 16 亿美元，失业率从 3% 升至 25%，GDP 缩水近 30% [29] - 1934 - 1947 年美国平均关税从约 46% 降至约 25%，《互惠贸易协定法》推动战后多边贸易体系建立 [30] 尾声 - 历史上贸易战等事件虽理由合理但结果有好坏，关税筑起的墙最终围困自己 [35][36][37] - 古巴导弹危机、柏林查理检查站对峙最终理性战胜一切，关税大战应在谈判桌解决且需妥协 [37][39][41]

编 辑丨和佳 全球贸易和关税的重新调整正给全球汽车行业带来冲击。 作 者丨舒晓婷 据新华社报道，从4月3日开始，美国对所有外国制造的进口汽车征收2 5%的关税。汽车关税 涵盖汽车、轻型卡车、发动机、变速器、锂离子电池以及轮胎、减震器和火花塞电线等较小的 零部件。其中，针对汽车零部件的关税将不迟于5月3日开始征收。 汽车关税是特朗普计划实施的几项针对特定行业的首批征税之一。特朗普称，对进口汽车征收 的新关税旨在保护美国国内汽车制造商并保障美国就业。然而，在汽车行业，事情并非如此简 单。作为国际分工的缩影，全球汽车行业充分体现了贸易一体化。出于降本增效以及规模经济 效应，汽车生产需要连接不同地区广泛而复杂的供应链。在美国生产的汽车制造商，往往依赖 加拿大、墨西哥的供应商，一辆汽车的无数零部件在最终组装前往往要跨越美墨加边境多次。 "美国汽车产业链分布全球是出于成本考虑。目前通过'人为'加征关税的措施试图推动产业回 流美国，并不符合自由贸易、资金自由流动的全球化趋势。"墨西哥国立自治大学终身教授刘 学东对2 1世纪经济报道记者分析，如果各大车企将产能重新在美国布局，从投资建厂再到产 品测试、推向市场，整个过程通常需 ...

商务部最新回应。 4月11日，国务院关税税则委员会发布公告：调整《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公 告》（税委会公告2025年第5号）规定的加征关税税率，由84%提高至125%。鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接 受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。具体可戳： 重磅！强硬反制！对美加征关税提高至 125%，若美方再调高将不予理会！ 随后，商务部新闻发言人就中方针对美方再次提高对华关税实施反制答记者问。 具体如下： 美方对华轮番加征畸高关税已经沦为数字游戏，在经济上已无实际意义，只会更加暴露出美方将关税工具化、武器化，搞霸凌 胁迫的伎俩，并沦为笑话。如果美方继续关税数字游戏，中方将不予理会。但是，倘若美方执意继续实质性侵害中方权益，中 方将坚决反制，奉陪到底。 4月9日，中国政府发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，重申了中方关于中美经贸关系的一贯立场。中美经 贸关系的本质是互利共赢。贸易战没有赢家，保护主义没有出路。中方对与美方磋商持开放态度，但威胁施压不是同中方打交 道的正确方式。美方应在相互尊重的基础上，与中方通过平等对 ...

美方对华轮番加征畸高关税已经沦为数字游戏，在经济上已无实际意义，只会更加暴露出美方将关税工 具化、武器化，搞霸凌胁迫的伎俩，并沦为笑话。如果美方继续关税数字游戏，中方将不予理会。但 是，倘若美方执意继续实质性侵害中方权益，中方将坚决反制，奉陪到底。 4月9日，中国政府发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，重申了中方关于中美经贸关 系的一贯立场。中美经贸关系的本质是互利共赢。贸易战没有赢家，保护主义没有出路。中方对与美方 磋商持开放态度，但威胁施压不是同中方打交道的正确方式。美方应在相互尊重的基础上，与中方通过 平等对话妥善解决分歧。中方将坚定不移办好自己的事，以自身的确定性应对外部环境的各种不确定因 素，继续作动荡世界的稳定锚。 4月11日，国务院关税税则委员会发布公告：调整《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品 加征关税措施的公告》（税委会公告2025年第5号）规定的加征关税税率， 由84%提高至125% 。鉴于在目前 关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性， 如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予 理会。 随后，商务部新闻发言人就中方针对美方再次提高对华关税实施反 ...

国务院关税税则委员会今天发布公告，自4月1 0日1 2时0 1分起，对原产于美国的所有进口商品 的加征关税税率由3 4%提高至8 4%。此前，加拿大财政部8日宣布，对美国汽车对等征收2 5% 关税措施将于美国东部时间9日零时1分生效。 在 中 国 和 加 拿 大 之 后 ， 欧 盟 也 加 入 对 美 关 税 反 制 行 列 。 据 央 视 新 闻 报 道 ， 当 地 时 间 4 月9日， 欧盟2 7个成员国投票表决通过了对美国进口产品征收2 5%关税的反制措施， 以报复特朗普政府3月1 2日宣布的对欧盟钢铁和铝征收关税的措施 。 在特朗普肆意挑起关税争端、冲击全球自由贸易秩序之际，4月8日国务院总理李强与欧盟委 员会主席冯德莱恩通电话，向外界传递了积极的信息。 据新华社报道，通话中李强表示，中方愿同欧方携手努力，保持良好顺畅的高层交往，增进政 治互信，拓展务实合作，坚持通过对话磋商解决各自关切，推动中欧关系不断向好、向前发 展。双方要推动新一次中欧战略、经贸、绿色、数字领域高层对话尽早举行。 冯德莱恩表示，欧盟始终高度重视对华关系。在当前形势下，欧中关系保持延续性、稳定性至 关重要。欧方期待适时举行新一次欧 ...

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 宏观面美国宣布征收“对等关税”措施使市场避险情绪升温；基本面印尼PNBP政策实施提高镍资源供应成本且雨季未结束供应偏紧，预计印尼镍矿价格维持坚挺，但国内冶炼厂产量爬升、印尼镍铁产能释放产量回升，需求端不锈钢企业复产但环保检修影响产量对高镍价接受度低，镍库存去化不佳；技术面增仓下跌空头氛围偏重；操作上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价为12655元/吨，环比-120；05 - 06月合约价差为 -70元/吨，环比20 [2] - 期货前20名持仓净买单量为 -5795手，环比940；主力合约持仓量为66977手 [2] - 仓单数量为199970吨，环比 -4937 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价格为13725元/吨，环比 -150；废不锈钢304无锡市场价为9700元/吨，环比0 [2] - SS主力合约基差为915元/吨，环比220 [2] 上游情况 - 电解镍月产量为29430吨，环比1120；镍铁产量合计2.33万金属吨，环比0.17 [2] - 精炼镍及合金月进口数量未给出，环比 -17949.12；镍铁月进口数量为90.87万吨，环比 -2.02 [2] - SMM1镍现货价为120775元/吨，环比 -975；镍铁（7 - 10%）全国平均价为1020元/镍点，环比0 [2] - 中国铬铁月产量为75.78万吨，环比 -2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量为165.43万吨，环比8.81；300系不锈钢合计周库存为67.2万吨，环比 -0.5 [2] - 不锈钢月出口量为45.85万吨，环比 -2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值为6614万平方米，环比 -67278.84 [2] - 挖掘机当月产量为2.88万台，环比0.16；大中型拖拉机月产量为0.93万台；小型拖拉机当月产量为1.2万台，环比0.1 [2] 行业消息 - 白宫新闻秘书称因中国未取消报复性措施，104%额外关税于4月9日东部时间中午生效 [2] - 商务部有关负责人就《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书答记者问，阐明中方立场及单边主义、保护主义对双边经贸关系的损害 [2] - 国务院总理李强4月8日同欧盟委员会主席冯德莱恩通电话，强调中欧应加强沟通协调维护自由开放的贸易投资 [2] - 宏观面美国总统特朗普宣布对贸易伙伴征收“对等关税”措施，对进口商品征10%全面关税，对部分国家征更高税率 [2]