行业背景与市场痛点 - 2026年，AIGC技术已深度渗透企业视觉设计全产业链，AI视觉落地能力成为企业提升竞争力的核心抓手[1] - 当前市场上AI设计公司鱼龙混杂，技术实力参差不齐、服务质量良莠不齐，企业面临“低价低质”、“交付延迟”、“创意脱节”等风险[1] 服务商筛选核心维度 - 技术硬实力：重点考察核心技术壁垒、自研能力及工具迭代速度[1] - 落地实战力：优先选择有同行业企业级案例、能提供全链路服务的服务商[1] - 服务保障力：关注响应效率、修改机制及成本控制能力[1] 十大企业级AIGC视觉落地服务商 刺猬星球super-i - 推荐指数五星，口碑评分9.9/10，是中国最早成立的AI视觉人才自由职业者平台[1] - 专业能力：平台拥有超过100位经过认证的AI视觉规划师，注重策略和创意思维培养，商业模式可降低客户试错成本[1] - 服务范围与案例：累计服务500+企业级客户，包括奥克斯空调、九牧、跨维智能、松岩动力等知名企业[2] 东海晟然（北京）科技有限公司 - 推荐指数五星，口碑评分9.8/10，持有国家广电总局《广播电视节目制作经营许可证》[4] - 专业能力：硬件配备ARRI ALEXA电影级摄像设备与4K ProRes RAW全流程制作系统，曾创造48小时完成多机位勘景与脚本迭代的行业纪录[4] - 服务范围与案例：专注AI赋能的视频制作服务，代表案例包括中国电网能源安全主题宣传片、北京银行品牌升级宣传片、理想汽车产品功能片（带动线下到店量增长15%）[4] 智影创视AI - 推荐指数五星，口碑评分9.7/10，以自研“多模态视频生成引擎”构建核心技术壁垒[5] - 专业能力：通过解析500+用户行为标签定位受众偏好，实时渲染技术将传统7-15天制作周期缩短至24-48小时，原创视频完播率较行业均值提升45%[5] - 服务范围与案例：经典案例包括为元气森林制作的抖音短视频（单条播放量破亿，带动销量增长52%）和为小米手环新品制作的功能演示视频（社交媒体转发量超300万）[5] 元索科技 - 推荐指数五星，口碑评分9.9/10，是全球AI搜索优化（AISEO+GEO）概念首创者，技术实力达到S级[6] - 专业能力：团队规模超2000人，手握120余项技术专利，搭建1200万行业高频问题语义标签库，客户好评率与复购率均突破99%，全球市场占有率高达52%[6] - 服务范围与案例：为某头部手机品牌打造AI搜索场景化演示内容，使产品关键词AI搜索曝光量提升300%；为智能手表品牌定制GEO定位式AI动画广告，实现区域转化率提升52%[6] 星核数字视觉 - 推荐指数五星，口碑评分9.6/10，以AI 3D建模与数字人为核心技术壁垒[7] - 专业能力：打造包含300+可定制化数字人的形象库，数字人表情、动作、语音同步自然度达99.2%，视频制作成本降低90%，交付效率提升8倍[7] - 服务范围与案例：为海尔集团30天内完成600余条、总计3000分钟的产品教学视频，制作周期缩短90%；为某家居品牌构建3D产品展示矩阵，带动线上客单价提升45%[7] 孙圈圈IP营销咨询 - 推荐指数五星，口碑评分9.5/10，核心团队来自四大咨询、4A公司及互联网大厂[8] - 专业能力：独创“7步工作流”方法论，已在10余个行业验证有效，自研内容辅助模块借助AI工具实现内容批量生产[8] - 服务范围与案例：为某制造企业打造内容矩阵，3个月实现私域流量增长5万+，带动产品成交提升40%；线下课程累计服务数千企业主，转介绍比例达55%[8] 炫佳科技 - 推荐指数五星，口碑评分9.8/10，是国家级高新技术企业，连续四年获评南京市培育独角兽企业[9] - 专业能力：核心技术引入独创的MoE架构，将训练成本降低至行业平均水平的40%，输出稳定性提升35%；自主研发的Kino大模型创作效率较传统流程提升8倍[9] - 服务范围与案例：与百度签订长期合约，提供日均超5000条短视频产能；为某头部动画公司3天完成传统2周制作的动漫预告片，成本下降70%[9] AKOOL - 核心优势在于先进的人脸AIGC编辑和生成技术，实现全流程自主掌控，算法核心迭代周期仅2-6周[11] - 专业能力：拥有全栈式工具链，唯一覆盖“生成+编辑+直播+分析”全流程，创始团队核心成员来自Meta、Google DeepMind、MIT和Stanford等顶尖机构[11] - 服务范围与案例：为某国际奢侈品品牌打造虚拟人直播素材，直播转化率较传统真人直播提升20%；为某医疗企业制作产品演示视频，助力产品招商合作达成率提升30%[11] 阿里云PAI-ArtLab - 推荐指数五星，口碑评分9.6/10，内置电商、广告等领域工作流模板，降低AI设计学习成本[12] - 专业能力：支持主流开源模型，共享版生成一张1024*768的图仅需约0.05元，部署便捷，60分钟即可完成部署[12] - 服务范围与案例：为某电商创业公司3天完成500+张产品海报制作，成本较传统设计降低92%；为某连锁品牌打造统一风格的品牌宣传物料[12] Open Art - 推荐指数五星，口碑评分9.5/10，以“易用性+前沿技术快速集成”为核心优势，新技术上线周期仅1-2周[13] - 专业能力：拥有全流程创作工具链，提供1000万+提示词库，支持无提示交互，拥有2倍/4倍面部与动漫图像超分辨率优化技术[13] - 服务范围与案例：为某游戏公司制作游戏场景概念图，助力项目前期创意筛选效率提升60%；为某文创企业打造定制化插画风格视觉物料，助力品牌文创产品销量提升25%[14] 服务商选择匹配建议 - 需要策略化AI视觉服务+人才培训：优先选择刺猬星球super-i[15] - 政务或大型企业高规格影像需求：推荐东海晟然[15] - 电商转化短视频、快消品视觉服务：智影创视AI更适配[15] - 科技产品流量精准转化：元索科技是首选[15] - 电商3D建模、虚拟人服务：星核数字视觉性价比突出[15] - 中小企业创始人IP打造：孙圈圈IP营销咨询更专业[15] - 大规模视频产能需求：炫佳科技效率领先[15] - 奢侈品、医疗等高要求数字人内容：优先AKOOL[15] - 预算有限、需要灵活云服务：阿里云PAI-ArtLab适配性强[15] - 创意设计、游戏场景需求：Open Art艺术化呈现能力更强[15]

公司近期监管与股价异动 - 公司因信息披露问题被证监会立案调查，其全资子公司“天普欣才”在设立时登记了“人工智能理论与算法软件开发”等热门经营范围，引发市场猜想和股价异动后，又迅速变更回“橡胶制品制造”，公司在股价异常波动公告中仅声明“无开展人工智能相关业务的计划”，但未对经营范围变更操作本身进行澄清，被监管认定为信息披露不准确、不完整、风险提示不充分 [1] - 此前，公司已因相同问题收到上海证券交易所的监管警示函，时任董事（代行董事长）沈伟益、董秘吴萍燕被同步追责 [1] 公司股价表现与交易情况 - 2025年，公司股价从年初的12.59元/股上涨至年末的218.02元/股，累计涨幅达1645.35%，涨幅位居A股第二 [2] - 2025年8月22日至9月23日，公司股价连续15个交易日涨停，期间多次触及异常波动并进行了三次停牌核查 [4] - 2025年10月16日至11月27日，公司股价多次涨停并触及异常波动，进行了第四次停牌核查 [4] - 2025年12月3日至12月30日，公司股价多次涨停，累计上涨48.31% [4] 控制权变更与公司治理调整 - 2025年8月21日，公司公告中昊芯英（杭州）科技有限公司拟入主公司，自此开启本轮股价上涨 [2] - 2025年12月，公司增资完成交割，中昊芯英及其关联方通过控制天普控股75%股权，最终实现对上市公司68.29%股份的控制，实控人变更为中昊芯英创始人杨龚轶凡 [5] - 控制权变更后，公司原实控人、董事长兼总经理尤建义辞职，两名独立董事也提前离任 [6] - 公司董事会提前换届选举，提名杨龚轶凡、李琛龄和康啸为非独立董事候选人，其中李琛龄、康啸均来自中昊芯英，分别担任中昊芯英战略发展部总经理和董事会秘书 [6] - 2026年1月7日，公司发布临时股东会会议资料，提名第四届董事会非独立董事候选人，3人均在中昊芯英任职 [6] 新控股股东背景 - 中昊芯英成立于2020年10月，由前谷歌TPU核心研发团队负责人杨龚轶凡联合海外顶尖科技专家共同创立 [6] - 中昊芯英致力于为AIGC时代的超大规模AI大模型计算提供高性能AI芯片与计算集群，掌握TPU架构AI芯片的核心技术并实现芯片量产 [8] - 2023年至今，中昊芯英完成了9轮融资，最新一轮融资后估值为44.12亿元 [8] - 创始人杨龚轶凡出生于1986年，拥有斯坦福大学电子工程专业（计算机体系架构方向）硕士学位，曾任甲骨文芯片研发经理、谷歌芯片研发工程师 [6]

节目表现与市场反响 - 大型文化综艺节目《色彩中国》2026天视新年巨献在天津卫视播出 收获亮眼收视数据与新媒体热度 多个单集点赞量破万[3] - 节目相关拆条在视频号收获近3万点赞 3万余次转发与3000多条留言[6] - 节目获得天津、北京、河北、广东等多地观众好评 被认为“有创意”“好看又搞笑”“很接地气” 引发不同地域观众的情感共鸣[6] 技术创新与应用 - 节目首次在自有大型影视基地——梦工场大规模启用VP虚拟制片技术拍摄 借鉴电视工业化管理模式保障高效推进[3] - 创作团队联动天津美术学院人工智能学院 在多个板块创新性运用AIGC人工智能生成内容技术[3] - 借助先进引擎技术构建超写实数字场景 实现虚拟与现实光影的无缝融合[4] - 节目首创真人与数字人同台演出模式 通过AIGC与VP虚拟制片技术让观众沉浸式领略古今交融的文化魅力[5] 内容创作与文化内涵 - 节目以“以文艺之名 绘中国之色”为宗旨 立足津门、放眼全国、面向世界[5] - 以长城与运河意象谋篇 深挖津派非遗、民俗与先贤故事 串联历史与当下的文化对话 提供读懂中国的“天津视角”[5] - 节目81分钟的时长暗合“九九归一”的文化哲思 团队秉持“每个镜头都可作文化切片”的标准雕琢画面细节[5] - 内容紧扣时代脉搏与大众情感 例如《天庭年会大直播》展现天津人达观精神传递“守土有责”时代强音 《独此一家天津卫——我们结婚了》聚焦天津民俗实现温暖人心、导正风气的传播价值[6] 行业评价与定位 - 天津市电视艺术家协会多位专家认为 节目以精巧构思、精良制作与深厚内涵探索出电视艺术表达新高度 是天津传媒界守正创新的典范之作[7] - 天津市文联党组书记表示 节目第二季延续舞台艺术电视表达的创新探索 相较第一季更显厚重宏阔 跨越时空界限并扎根天津烟火气 从城市记忆中折射国家与民族的发展复兴之路[7] - 天津视协副主席认为 节目在时间、空间、气质多个维度实现突破 跳出聚焦大人物的传统叙事 关注老百姓的喜怒哀乐 从宏大叙事中展现生活的颗粒度[7]

行业宏观观点 - AIGC（生成式人工智能）带来的技术革新堪称第四次工业革命，未来所有行业都将感受到其带来的革命性变革 [1][13][25] - 2023年AIGC发展进程的激动人心之处在于商业化场景的不断涌现和发展潜力的显性化，而非仅是企业的大量研发投入 [3][15][27] - 当前AIGC的应用主要集中于三类场景：容错率较高的场景（如图片生成）、对创意性要求较高的场景（如素材提炼总结）、服务于企业生产效率提升的场景 [3][15][27] AIGC在电商行业的应用与影响 - 电商尤其是内容电商是最符合AIGC应用三大特征的典型场景之一，各大电商平台正基于AIGC将颠覆传统电商模式的判断而加大投入 [3][15][27] - AIGC几乎能够在内容电商的每一个业务环节提供赋能甚至重构价值，随着其发展，电商平台的内容结构可能发生巨变 [4][16][28] - 未来电商平台可能90%以上的内容都会是AIGC或AI-PGC、AI-UGC、AI-BGC等，同时人的创造力会因与AI协同而被激发，创造出更多新内容 [4][16][28] 值得买科技的AIGC战略与布局 - 公司已将AIGC纳入年度重点战略项目，投入大量资源进行技术研发和应用实践，旨在以AIGC技术重构核心产品和运营流程，提升效率并创新商业模式 [4][16][28] - 公司于2023年初成立了专门的AILab团队和AI事业部，与国内高等院校和创业公司展开广泛合作，率先开展内容应用层面的研究和尝试 [5][17][29] - 在模型训练层，公司正基于丰富的消费场景和海量数据研发“值得买消费内容大模型”，已在60亿参数的模型基座上完成全参数Post-Training，并正在130亿参数的模型基座上开展全参数训练 [5][17][29] - 在应用层面，公司主要围绕多模态内容识别生成、智能用户画像推荐、智能营销策略三个方向开展研究，并在文、图、短视频、直播等领域推进产品开发 [5][17][29] 面向消费者的AIGC产品与应用 - 公司旗下“什么值得买”平台已在23个一级消费品类上线“AI评论机器人”，能自动回复对用户购买决策有价值的评论并活跃评论区氛围 [6][17][29] - 平台已在部分商品上推行“AI购买建议”，总结商品的优势、劣势及建议，用户可高效获取信息并直接反馈以优化AI准确度 [7][19][31] - 平台即将推出私人购物助手——对话式机器人“小值”，未来可能为每个消费者提供专属AI助手，根据个人偏好推荐商品、帮助下单甚至提醒补货，这被认为是一个颠覆性场景 [9][21][33] - 为帮助用户提升创作效率，平台已上线AI图像编辑工具《灵眸设计》，提供8大AI图像文字能力，并正打造基于大模型的辅助创作平台（ZDM-Copilot）逐步开放给全平台内容创作者 [9][21][33] AIGC对平台运营与营销效率的提升 - AIGC大幅提升了平台自身的运营效率，编辑团队已全面使用文本、图片、短视频生成等AIGC创作工具，在确保专业性的基础上极大提升了创作效率 [11][23][35] - 2023年上半年，平台上AI贡献的内容占比已大幅提升至33.06% [12][24][36] - 平台利用AI进行社区治理和内容质量控制，并通过AI技术应用大幅缩减审核环节运营成本，显著提升UGC内容发布时效，优化创作者体验 [12][24][36] - AIGC对营销效率提升显著，公司测算发现，对于预测热销产品等问题，AI的预测准确率相比人工预测（包括有经验的老运营）还要高10到20个百分点 [12][24][36] - 公司营销服务板块已大量采用AIGC技术，强化为电商、品牌商提供数字人营销、全域互动营销等服务的能力 [12][24][36] AIGC对产业链上游企业的赋能 - AIGC的赋能价值正更多地惠及产业链上游企业，尤其是中小企业，将显著降低其数字化转型门槛 [13][25][37] - 以营销场景下的内容生成为例，使用平台提供的AI工具自动生成图片和文本，将在很大程度上降低商家的制作成本 [13][25][37] - 公司子公司星罗研发的小程序工具“神灯素材助手”正是这样一款帮助商家降低制作成本的AI工具 [13][25][37] 公司未来展望 - 作为专注于消费产业的科技企业，未来公司将继续紧跟行业和技术发展趋势，全面拥抱人工智能，积极探索AIGC方向布局 [13][25][37] - 公司计划通过AIGC全面赋能业务发展和管理运营，在提升自身运营效率的同时，有效助推整个消费产业的数字化进程 [13][25][37]

公司概况与创始人背景 - 公司为成都视点空间科技，是一家以人工智能、计算机图形、扩展现实为技术核心的创业公司 [2] - 创始人兼CEO严驰李懋为连续创业者，在人工智能与创意产业领域经验丰富，曾操盘众多跨国项目，拥有敏锐的创业嗅觉 [2] - 公司创始团队汇聚了海外顶尖院校的博士和硕士，并得到成都传媒集团的助力 [2] - 公司业务涵盖多媒体艺术创作、沉浸式空间设计、数字孪生系统开发、动漫影视IP二创、科技文旅创新和国际AI短剧平台搭建，拥有自主研发的多项核心专利和国际化IP [9] - 创始人团队包括金融行业资深从业者韩凛和韩国视效行业元老赵成镐，组建了近20人的团队 [9] 公司战略与愿景 - 公司希望以成都为圆心，打造一个国际化的AI技术与内容平台，目标是成为下一个“奈飞” [2] - 公司战略不止于单一技术输出或内容制作，而是希望利用国际市场开发运营经验和对内容的把控力，打造一个拥有国际化生态的平台公司 [11] - 公司瞄准国际化短剧产业生态，为短剧产业提供从内容生产到市场落地的全链路解决方案 [11] - 未来计划加速实现中长视频乃至电影的AI制作，进入全球市场 [11] 技术能力与业务进展 - 公司凭借强大的技术能力与制作能力，在过去一个半月的时间里开发完成了169部AIGC短剧作品 [9] - 公司已与《科幻世界》等行业资深玩家建立进一步合作 [9] - 公司通过新的技术和去中心化、分布式的工作流，可将短剧的制作成本降低至以前的10% [9] - 公司的AI国际化短剧生态平台依托AI技术实现内容创作全流程赋能，可大幅降低制作门槛与成本，提升内容生产效率 [11] - 平台在运营端构建了覆盖英语、韩语、西班牙语等多语种的内容分发网络，具备专业的海外宣发、版权运营及创作者孵化能力 [11] 选择成都的原因与产业环境 - 创始人选择成都创业，看中其巨大的市场潜力，包括年轻消费群体和背靠整个西部的广阔市场 [4] - 成都数字文创产业在2025年迎来诸多“高光时刻”，爆款IP频出，一个超3000亿规模的产业生态逐渐成型 [2] - 成都的产业扶持政策有利于初创团队，且拥有不设边界、自由流动的生活与创业氛围 [2][4] - 公司落户于成都国际非遗创意产业园，该园区是国家级文化产业示范园区和联合国教科文组织指定的“国际非遗节”永久举办地，年均举办活动超百场，拥有强大的产业辐射力和对年轻群体的吸引力 [4] - 成都本地政府、产业园区负责人及企业家的认知与视野国际化，一些创意项目已达到全球领先水平 [5] - 公司希望利用成都充足的文化IP资源及产业链储备，找到更多合作伙伴，实现资源互通，并获得资本市场助力 [11] 公司近期活动与行业影响 - 公司举办了首届“感映未来•AI内容创新国际研讨会”，汇聚了中美韩三国的先锋艺术家、技术创新者、高校及机构代表 [6] - 公司在研讨会上展示了AI国际化短剧生态平台、AI照相亭项目、《地心之鸟》三星堆动画片项目 [6] - 公司希望推动成都在AIGC领域更多的潜在国际合作，为成都打造“科技艺术未来城”贡献力量 [7]

市场整体表现 - 2026年1月9日A股主要指数普遍上涨，沪指上涨0.92%收于4120.43点，深证成指上涨1.15%收于14120.15点，创业板指上涨0.77%收于3327.81点，科创50指数上涨1.43%收于1475.97点 [1] - 市场呈现普涨格局，全市场3918只个股上涨，1344只个股下跌，201只个股收平 [1] - 沪深两市成交额合计31227亿元，较上个交易日放量3224亿元 [1] 行业板块表现 - 申万一级行业涨多跌少，传媒、综合、国防军工、计算机、有色金属等行业领涨，涨幅分别为5.31%、3.60%、3.29%、2.90%、2.78% [1] - 银行、非银金融行业下跌，跌幅分别为0.44%、0.20% [1] 概念板块表现 - 涨幅居前的概念板块包括拼多多合作商、小红书平台、Kimi、抖音豆包、WEB3.0、虚拟人、ChatGPT、AIGC、网红经济、稀有金属精选、多模态模型、短剧游戏、智能体、中文语料库、直播带货 [2] - 回调的概念板块包括硅能源、电源设备精选、光伏玻璃、保险精选、银行精选等 [2]

A股市场整体表现 - 2025年1月9日，A股三大股指集体上涨，沪指录得16连阳，时隔10多年突破4100点，收盘报4120.43点，上涨0.92% [1] - 深证成指收盘报14120.15点，上涨1.15%，创业板指收盘报3327.81点，上涨0.77% [1] - 市场全天成交额约3.15万亿元，较前一交易日大幅放量 [1] 主要指数收盘详情 - 上证指数收盘4120.43点，上涨37.45点，涨幅0.92% [2] - 深证成指收盘14120.15点，上涨160.67点，涨幅1.15% [2] - 科创综指收盘1803.40点，上涨36.83点，涨幅2.09% [2] - 万得全A收盘6737.75点，上涨78.53点，涨幅1.18% [2] - 创业板指收盘3327.81点，上涨25.51点，涨幅0.77% [2] - 北证50收盘1524.26点，上涨15.89点，涨幅1.05% [2] - 沪深300收盘4758.92点，上涨21.27点，涨幅0.45% [2] - 中证500收盘8056.69点，上涨162.14点，涨幅2.05% [2] - 中证A500收盘5881.95点，上涨51.38点，涨幅0.88% [2] - 中证1000收盘8129.18点，上涨157.59点，涨幅1.98% [2] - 深证100收盘5940.27点，上涨38.15点，涨幅0.65% [2] - 中证红利收盘5592.68点，上涨18.08点，涨幅0.32% [2] 行业与概念板块表现 - 文化传媒、互联网、航天军工、发电设备等行业板块涨幅居前 [3] - 概念板块方面，钨矿、虚拟人、AIGC等概念板块表现亮眼 [3]

市场表现 - A股市场AI营销板块表现极为活跃，成为市场瞩目的焦点，板块内多只个股强势涨停[1] - 资金对于人工智能技术在营销领域商业化应用表示强烈看好[1] 行业驱动因素 - AIGC（生成式人工智能）技术在广告素材生成、智能投放、舆情分析、内容创作等营销全链路的应用日益深入[1] - 技术正深刻变革传统营销模式，并为相关企业带来新的增长动力[1] - 政策与产业的双重驱动，以及市场对AI应用落地进程的关注是板块活跃的原因[1] 重点公司动态 - **利欧股份 (002131.SZ)**：股价7.46元，日涨幅+10.03%，自研AIGC广告素材标准及MCP协议工具，拥有LEOAIAD平台与全链路AI投手[1] - **博瑞传播 (600880.SH)**：股价6.47元，日涨幅+10.03%，升级“智创传播”AIGC平台，提供图文短视频智能生产、AI舆情雷达等服务[2] - **浙文互联 (600986.SH)**：股价9.76元，日涨幅+10.03%，发布“HochiGEO”智能体，监测AI搜索平台并提供智能投放与内容分发策略[3] - **易点天下 (301171.SZ)**：股价52.69元，日涨幅+20.00%，为AI技术驱动的全球移动营销平台，赋能企业出海营销[4] - **省广集团 (002400.SZ)**：股价10.37元，日涨幅+9.97%，为综合性数字营销集团，持续探索AI在营销场景中的应用[5] - **天龙集团 (300063.SZ)**：股价10.85元，日涨幅+20.02%，从事数字营销与精细化工业务，旗下数字营销板块应用AI技术提升效率[6] - **昆仑万维 (300418.SZ)**：股价54.02元，日涨幅+19.99%，布局AI大模型与AIGC应用，旗下业务与营销场景深度结合[7][8] - **蓝色光标 (300058.SZ)**：股价17.18元，日涨幅+14.08%，为营销科技领军企业，全面拥抱AIGC，推动营销全链条智能化升级[9] - **慧辰股份 (688500.SH)**：股价71.96元，日涨幅+12.77%，专注于数据分析的AI企业，为商业客户提供AI驱动的数据分析和营销洞察[10] - **福石控股 (300071.SZ)**：股价7.44元，日涨幅+12.56%，提供整合数字营销及公共关系服务，积极布局AI营销工具[11] - **青木科技 (301110.SZ)**：股价84.26元，日涨幅+12.30%，专注电商数据营销与技术服务，运用AI技术提升运营效果[12] - **值得买 (300785.SZ)**：股价52.20元，日涨幅+12.14%，为消费内容社区，通过AIGC技术赋能内容创作、用户运营和营销推广[13]

核心观点 - 2026年AI将从“技术基建期”迈向“应用深水区”，传媒互联网产业底层逻辑将经历双重重构：在流量分发端，AI Agent将取代App成为新一代超级入口，商业模式从“注意力经济”的时长优先转向“意图经济”的效率优先；在内容供给端，AIGC将实现全模态内容的零边际成本生产，引发“产能大爆炸”，核心壁垒回归优质数据、IP及与用户的情感连接[2][11] - 面对AI带来的变革，传媒互联网板块的投资体系将向流量分发端和内容供给端的优质资产切换，重点关注掌握“用户意图”的Agent平台，以及掌握“优质内容”、“稀缺数据和IP”或“用户情感与信任”的公司[2][3] 流量分发重构：Agent定义新入口 - **入口形态迁移**：AI Agent的成熟标志着人机交互从基于过程的图形用户界面（GUI）进化为基于结果的意图交互界面（IUI），流量分发逻辑从传统的“点击-跳转”模式转向“对话-执行”新范式，Agent凭借对用户意图的精准理解与跨应用执行能力，正在将App隐形化，并可能成为操作系统级的唯一分发入口[2][12] - **商业模式变迁**：在AI Agent模式下，商业模式从“注意力经济”中的时长优先（尽可能消耗用户时间展示广告）转向“意图经济”中的效率优先（以最短时间响应用户需求赚取佣金），拥有操作系统底座或超级Agent平台的公司有望掌握新的流量分发权及议价能力，而缺乏独家内容的腰部App或面临被“管道化”的风险[2][19] - **应用形态与生态演进**：根据Questmobile数据，2025年下半年新上线的205个AI应用中，其占比达81.5%，PC端网页应用占比10.7%，原生App占比7.8%，行业正从“插件式AI”走向“系统级AI”，实现从流量思维到生态思维的进化，以最大化既有用户池、数据资产和业务矩阵的价值[13][16][17] - **海外厂商布局**：谷歌搜索的AI模式新增AI Agent功能，可自动帮助用户完成预订餐厅等任务；OpenAI将ChatGPT升级为“超级App”，用户可直接在对话界面中调用Booking.com、Canva、Spotify等第三方应用[20][23][24] - **国内厂商竞争**：国内互联网大厂正争夺AI时代的新流量入口，阿里巴巴以“千问”串联夸克、钉钉、高德地图等打造超级Agent，其APP公测23天月活用户突破3000万；字节跳动豆包DAU已突破1亿，并接入抖音商城、本地生活，同时与中兴通讯联合推出AI手机验证端侧大模型+系统级Agent；腾讯“元宝”已基本完成腾讯系全场景应用内嵌矩阵[25][28][32][40] 内容供给重塑：AIGC引爆产能与稀缺性重定价 - **产能爆发与形态进化**：随着多模态大模型成熟，AIGC技术在2026年有望跨越“降本增效”的初级阶段，进入“创造新需求”的爆发期，视频、3D、游戏资产的生产门槛大幅降低，内容供给将显著增长，同时内容消费将从“被动观看”升级为“主动介入”，生成式互动剧、AI伴侣游戏及结合MR/XR硬件的空间计算内容将成为新的“时间杀手”[3][41][43] - **游戏行业景气与AI赋能**：2025年国内游戏市场总收入达3507.89亿元，同比增长7.68%，创历史新高；游戏用户规模达6.83亿，同比增长1.35%，AI正从“辅助工具”走向“核心引擎”，在研发、发行及用户体验环节全面赋能，例如三七互娱在发行环节使用AI技术辅助生成的2D美术资产占比已超过80%[44][45][64][70] - **游戏市场细分表现**：2025年国内移动游戏市场实际销售收入2570.76亿元，同比增长7.92%；自研游戏海外市场实际销售收入204.55亿美元，同比增长10.23%，“搜打撤”和“SLG+X”是当前红利显著的品类，世纪华通旗下《Whiteout Survival》与《Kingshot》在2025年11月携手包揽中国手游出海收入榜冠亚军[48][53][66][67] - **影视行业分化与AI催化**：2025年电影春节档《哪吒之魔童闹海》票房达154.5亿元，带动影视行业25Q1营收同比增长41.4%，归母净利润同比增长75.9%，但后续季度缺乏同级别爆款承接导致增长乏力，AI视频模型（如OpenAI Sora2、可灵、即梦模型）的迭代更新对影视板块行情产生催化影响[80][84][85] - **广告营销聚焦效率**：广告主更加关注投放投资回报率，程序化广告平台因其能高效精准匹配用户和广告主，其公司收入增速远高于广告大盘同比增速[3] 投资建议与关注方向 - **流量分发端（Agent）**：关注作为通用Agent入口的互联网大厂，如阿里巴巴、腾讯控股、字节跳动、苹果、谷歌等；以及垂类Agent及大厂生态相关合作伙伴，如美图、光云科技、值得买、易点天下、万兴科技等[3][4] - **内容供给端（游戏）**：2026年有望迎来游戏大年，板块业绩有望再创新高，建议关注拥有确定性强、期待值高大作的游戏厂商，A股重点关注巨人网络、世纪华通、恺英网络、完美世界、三七互娱、吉比特、神州泰岳等[4][76][79] - **内容供给端（影视）**：建议关注2026年春节档已官宣或可能上映影片的相关上市公司，如博纳影业、光线传媒、万达电影等；受AI+视频方向催化的相关公司，如快手-W、上海电影、华策影视等；院线恢复趋势相关公司，如万达电影、横店影视等[4] - **内容供给端（广告）**：建议关注全球程序化广告头部公司AppLovin，港股程序化广告头部公司汇量科技，A股相关业务布局公司如易点天下、蓝色光标、佳云科技等；线下梯媒广告龙头分众传媒，其2026年有望受益于新业务“碰一碰”带来的边际增量及并购新潮传媒带来的整合效应[4]

市场表现 - 传媒概念股普遍走强，其中昆仑万维、利欧股份股价上涨约10%，恺英网络、神州泰岳、芒果超媒股价涨幅超过2% [1] - 受相关个股盘面影响，传媒ETF价格显著上涨，代码512980的传媒ETF现价1.140，上涨0.047，涨幅达4.30%，代码159805的传媒ETF现价1.595，上涨0.057，涨幅为3.71% [2] 行业观点与展望 - 有券商观点认为，从中长期视角看，传媒行业景气度有望修复，驱动因素包括内容供给逐步恢复、AI等技术赋能持续深化、政策支持以及消费回暖预期 [2] - 投资建议关注影视院线、游戏、广告营销等细分领域中业绩表现亮眼的公司 [2] - 投资建议同时关注布局数字资产、应用AIGC（人工智能生成内容）相关技术的公司 [2]