报告投资评级 - 报告对漫剧行业持积极看法，认为该行业在AI和IP双轮驱动下正迎来爆发期 [1] 核心观点 - 漫剧市场在2025年迎来爆发，预计市场规模将突破200亿量级，近半年流水规模翻12倍 [4] - 市场爆发主要受增量需求、技术突破和平台扶持三大因素驱动 [4] - 产业链已形成IP剧本-改编制作-投流运营-平台的完整价值链，AI技术大幅降低制作成本并提升效率 [4][19] - 行业当前处于起量成长的1.0阶段，长期增长潜力在于IP衍生和出海 [4] 漫剧市场爆发原因 - 增量需求：漫剧兼具短剧和传统动画特点，满足用户强情节、高爽点、碎片化需求，题材更丰富 [5] - 用户画像以高线城市年轻男性为主（男性占比60%-70%，30岁以下用户超65%，一二线城市用户超60%），与真人短剧错位竞争 [6] - 技术突破：多模态大模型在角色一致性、动作连贯性等方面进步明显，AI技术已应用于漫剧制作全链条，火山引擎AI使制作周期缩短80%-90%，成本降低70%-90% [4][24] - 平台扶持：抖音、快手、阅文等平台推出扶持政策，如开放IP授权库、提供制作补贴等，助推行业发展 [10] 市场规模与增长数据 - 根据巨量引擎数据，今年4-7月漫剧供给量以83%的复合增长率扩容，播放量和点赞量分别实现92%、105%的复合增长 [10] - 相关企业数量呈指数级扩张，预计将突破数十万家 [4] - 2024年国内动漫市场规模约3200亿元，线上动漫用户付费规模为560亿元，人均付费仍低于美日 [15] - 2023年微短剧市场规模增速为268% [15] 产业链分析 - IP剧本环节：主要玩家包括阅文集团、中文在线、掌阅科技等网文IP厂商，以及快看等漫画IP厂商 [21] - 制作环节：头部团队如酱油文化、友和文化等，AI技术显著提升产能，例如AI介入后季度产能从24分钟提升至90分钟，增幅375% [29] - 投流运营：核心工作是通过账号运营、人群投放等方式推动变现，易点天下等公司参与 [21] - 平台环节：漫剧主要在抖音、B站、快手、爱奇艺等视频平台播放 [22] 行业瓶颈与破局方向 - 当前瓶颈主要在供给端，破局需内容扩容（拓展优质小说、漫画改编）和企业扩容（吸引多元角色入局） [24] - 抖音推出全产业链扶持政策，包括开放超万部IP授权库、提供单集5000-2万元制作补贴、启动超2亿元头部精品采买计划等 [24] 重点标的公司 - IP内容环节：中文在线（已上线《焚星决》等AI漫剧）、掌阅科技（布局AI+短剧）、捷成股份（与番茄小说合作） [32] - 制作环节：欢瑞世纪（推出《十州三境》AI短剧）、博纳影业（AI原生动画电影制作中）、华策影视（开发垂直模型应用于IP全流程） [32] - 工具环节：美图公司（AI创意工具）、视觉中国（AI内容定制）、巨人网络（投资AI图像生成平台） [32] - 投流环节：易点天下（商业化投流） [32] - 平台环节：哔哩哔哩（推出精品漫剧"觉醒计划"）、快手（发布AIGC创投计划）、芒果超媒（探索漫剧与综艺联动） [32] 头部公司估值与布局 - 芒果超媒：总市值550亿人民币，2025年预测PE为38倍，政策底和产品周期底明确，中长期关注IP运营和出海 [30][34] - 哔哩哔哩：总市值892亿人民币，2025年预测PE为36倍，高粘性年轻社区，AI应用布局包括视频推荐和AI视频播客 [30][34] - 阅文集团：总市值389亿人民币，2025年预测PE为28倍，拥有海量网文资源，推出"漫剧助手"等AI工具加速IP可视化 [31][34] - 上海电影：总市值135亿人民币，2025年预测PE为57倍，《浪浪山小妖怪》票房破17亿，AI业务持续进展 [33][34]

行业投资评级 - 投资分析意见：看好 [2] 核心观点 - 漫剧市场在2025年迎来爆发，市场规模预计有望突破200亿量级，近半年流水规模翻12倍 [3] - 市场爆发由增量需求、技术突破和平台扶持三大因素驱动 [3] - 漫剧产业链正不断完善，AI技术已应用于制作全链条，大幅压缩周期和成本 [3] - 行业当前处于起量成长的1.0阶段，技术红利后或回归内容竞争，长期更大的市场在IP衍生和出海 [3][14] 市场爆发原因分析 - **增量需求**：漫剧兼具短剧和传统动画特点，满足用户强情节、高爽点、碎片化需求，题材更丰富 [3][4] 当前用户以高线城市年轻男性为主（男性占比60%-70%，30岁以下用户超65%，一二线城市用户超60%），与以中年女性为主的真人短剧错位竞争 [3][5] - **技术突破**：多模态大模型在角色一致性、动作连贯性上进步明显，火山引擎AI引入后，制作周期缩短80%-90%，成本降低70%-90% [3][24] AI漫剧制作成本可降至每分钟2000-5000元，部分平台甚至达1000元/分钟，远低于传统动漫短剧的数万至十几万元/分钟 [30] - **平台扶持**：抖音、快手、阅文、爱奇艺等平台推出扶持政策，如开放IP授权库、提供制作补贴、启动头部精品采买计划等 [9][24] 监管层面明确将动画微短剧纳入管理范畴，并鼓励优秀作品创作 [9][13] 市场规模与增长 - 根据巨量引擎数据，2025年4-7月，漫剧供给量以83%的复合增长率扩容，播放量与点赞量分别实现92%、105%的复合增长 [9] 相关企业数量呈指数级扩张，预计将突破数十万家 [3][9] - 头部漫剧播放量增长迅速，如《魅魔判主》10天破1亿，《代管截教》4天破1亿 [15] 作为对比，2023年微短剧市场规模增速为268% [14] 国内动漫市场规模约3200亿元，但人均线上动漫付费规模仍明显低于美国和日本 [14][16] 产业链结构与关键环节 - 产业链形成IP剧本—改编制作—投流运营—平台的价值链条 [3][18] - **IP剧本**：主要玩家包括阅文集团、中文在线、掌阅科技等网文IP厂商，以及快看等漫画IP厂商 [21] - **制作方**：与版权方深度合作，头部团队包括酱油文化、友和文化、一鱼文化等 [21] AI技术已贯穿剧本创作、分镜设计、视频生成、配音音效、后期剪辑五大核心环节 [24] - **运营方**：核心工作是投流，通过账号运营、圈选目标人群、KOL合作等方式推动变现 [21] - **平台方**：主要包括抖音、B站、快手、爱奇艺等视频平台 [22] 行业瓶颈与发展方向 - 当前瓶颈主要在供给端，破局关键在于内容扩容和企业扩容 [3][24] - **内容扩容**：加速将更多优质小说、漫画、真人短剧资源改编为漫剧，拓展稀缺题材，实现内容多元化、精品化 [3][24] - **企业扩容**：吸引动漫版权方、短剧版权方、专业制作团队、技术供应商及分销商等多元角色入局 [3][24] 重点标的公司 - 报告建议重点关注芒果超媒、哔哩哔哩、阅文集团和上海电影 [3][29][32] - 同时建议关注AI漫剧产业链各环节的优势公司 [3][33] - **IP内容环节**：中文在线、掌阅科技、捷成股份 [3][33] - **制作环节**：欢瑞世纪、博纳影业、华策影视 [3][33] - **工具环节**：美图公司、视觉中国、巨人网络 [3][33] - **投流环节**：易点天下 [3][33] - **平台环节**：哔哩哔哩、快手、芒果超媒 [3][33]

财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入同比增长15.05%至39.77亿元，归母净利润同比增长210.74%至47.04亿元 [1] - 2025年第三季度单季度营业收入同比增长14.61%至14.81亿元，归母净利润同比增长598.4%至38.22亿元，主要因公募REITs项目发行确认股权处置收益37.59亿元 [1] - 2025年前三季度毛利率为48.11%，同比下降8.87个百分点，第三季度单季度毛利率为45.95%，同比下降10.85个百分点 [2] 业务运营与战略 - 公司作为国内园区型数据中心龙头企业，在京津冀、长三角、大湾区等核心地段前瞻性布局大型智算中心，其稀缺机柜资源竞争力凸显 [2] - 新增交付算力上架率不断提升，带动业绩稳健增长，公司单体100MW以上的新一代智算中心正陆续交付上架 [1][2] - 公司在2025年7月获评行业领航者，行业正处在供需好转周期中 [2] 费用与REITs项目影响 - 2025年前三季度销售费用率同比下降0.02个百分点至0.04%，管理费用率同比下降0.33个百分点至3.48% [3] - 2025年前三季度研发费用率同比提升0.60个百分点至3.64%，因加大了研发投入 [3] - 南方润泽数据中心REITs项目于2025年8月8日在深交所上市，对公司资产负债结构和现金流改善作用显现 [3] 行业前景与公司定位 - AIGC浪潮下，国内智算需求逐步上量，公司有望凭借核心地段数据中心资源积累，积极把握AI产业革命机遇，率先覆盖AI头部客户 [1][4] - 国内数据中心行业供需好转，AI应用带动智算需求旺盛，而行业能耗及电力审批收紧，使公司核心地段算力中心资源的稀缺性进一步凸显 [2][4]

市场整体表现 - 周四大盘光脚阴线杀跌，周五继续中阴下挫，创业板指同步跟跌，技术面10日线岌岌可危 [3] - 三大重磅利好（十五五规划、美联储会议、中美会晤）落地后，市场出现“利好出尽是利空”的走势 [3] TMT板块持仓与风险 - 公募基金在TMT板块的持仓比例已达40%，接近2020年“茅指数”45%的历史极值，意味着每10元公募资金中有4元押在科技、媒体、通信板块 [6] - 公募高持仓比例导致板块存在因集体调仓而发生踩踏的风险 [6] CPO及AI算力板块动态 - CPO龙头中际旭创（易中天）股价高位跳水，单日蒸发超百亿，并带崩整个AI算力板块 [3] - 中际旭创第三季度利润同比翻倍，但股价今年累计上涨120%后出现下跌，主力持仓成本约80元/股，在200元/股抛售可获利150% [5] - 近1个月机构从CPO板块净流出超180亿元 [8] - CPO龙头股当前动态市盈率普遍在50-60倍，例如中际旭创约55倍 [6] 资金流向与板块轮动 - 机构资金近一个月向顺周期板块（如锂电池、有色金属）注入近200亿元 [8] - 锂电池板块早盘曾暴涨3%后回落，显示资金集中流入导致交易拥堵 [8] - 若AI软件端或创新药能承接CPO流出的资金（单日成交额破百亿），市场有望企稳 [14] - 若锂电池、光伏等顺周期板块能走出独立趋势（例如宁德时代站稳180元），指数下跌空间将被封堵 [14] 潜在市场热点方向 - AI中下游（SORA大模型/短剧游戏）今日逆势抗跌，机构近期加仓AIGC超30亿元，被视为潜力黑马 [10] - AI应用端部分概念股市值仅50-80亿元，而创新药龙头药明康德市值超2000亿元，显示资金容纳力不同 [12] - 未来科技（可控核聚变/量子科技）商业化周期长，游资短炒可行但机构参与度低 [10] - 高股息板块（银行/煤炭）中银行股由险资参与，煤炭股由游资主导，公募参与度低 [10] - 非银金融（券商/多元金融）板块近期机构零加仓，因券商股上涨易导致指数快速上涨，不符合“慢牛”基调 [10] 公司业绩与股价对比 - 中际旭创第三季度利润同比翻倍但股价下跌，而存储芯片龙头兆易创新三季度净利润同比下跌20%，股价反而企稳，呈现“利空出尽是利好” [5] - 低位顺周期的锂电池龙头宁德时代市盈率已跌至20倍以下，与高估值CPO板块形成对比 [6]

报告行业投资评级 - 投资评级：优于大市（维持）[1] 报告核心观点 - 传媒行业2025年前三季度及第三季度业绩显著回暖，营收和净利润同比实现正增长，游戏板块成为利润贡献最大子行业，影视板块在政策与AI应用驱动下显现底部反转机会[3][4][5] - 行业景气度持续上行，建议把握游戏板块超跌机会以及影视、AI应用的底部布局机会，重点关注强新品周期的游戏公司及政策拐点已现的影视内容行业[6][159] 业绩回顾总结 前三季度整体业绩 - 2025年前三季度A股传媒板块实现营业收入3876亿元，同比增长5.41%；归母净利润321亿元，同比增长37.18%[3][17] - 毛利率同比提升1.44个百分点至32.81%，净利率同比提升1.97个百分点至8.44%；管理费用率下降0.49个百分点至7.16%，销售费用率略升0.73个百分点至13.44%[3][18] - 所得税率恢复正常，前三季度整体税率约为12%，出版行业税率从25%降至3%，数字媒体行业从17%降至-25%[3][28] - 游戏行业归母净利润138亿元，同比增长88.61%，占板块总利润43%，成为第一大利润子行业；除数字媒体外，其他子板块均实现正增长[3][34] 第三季度业绩加速 - 2025年第三季度A股传媒板块实现营业收入1327亿元，同比增长8.11%；归母净利润103亿元，同比增长59.33%，结束连续四个季度下滑趋势[4][48] - 毛利率同比提升2.63个百分点至32.63%，净利率同比提升2.62个百分点至8.02%；销售费用率同比提升0.96个百分点至13.78%，管理费用率保持稳定[4][49] - 所有子行业利润均转正，游戏板块归母净利润57.77亿元，同比增长111.65%，出版板块增长12.37%[60] 子行业表现总结 游戏行业 - 2025年第三季度游戏板块营业收入304亿元，同比增长28.60%；归母净利润46亿元，同比增长111.65%，增速自2025年第一季度转正后持续加速[5][74] - 销售费用率33%，与第一季度基本持平；管理费用率下降至6.8%，净利率环比提升2.65个百分点至19%[80] - 游戏版号常态化发放，1-9月累计发放1275个，同比增长23.2%；监管环境持续向好，中央及地方出台多项支持政策[89][90] - 头部公司新品周期强劲，如巨人网络《超自然行动组》同时在线人数突破100万，世纪华通《无尽冬日》《Kingshot》位居中国手游海外榜单前二，吉比特《问剑长生》《仗剑传说》表现良好[97][98][108] 影视行业 - 2025年第三季度影视院线板块营业收入86.1亿元，同比下滑2.32%；归母净利润0.86亿元，同比增长174.2%，净利润转正[5][114] - 行业净利润率1.43%，仍处于低位；头部公司如中国电影、万达电影、光线传媒利润贡献显著[114][124] - 政策底显现，国家广播电视总局推出“广电21条”措施，包括取消电视剧40集上限、放宽古装剧限制等，有望带动供给端改善[5][127] - AI动漫短剧成为重要落地场景，中文在线、华策影视、慈文传媒等公司积极布局，平台如抖音、B站推出扶持计划，推动内容创新[129] 投资建议总结 - 公募机构对传媒板块配置持续回暖，截至第三季度持仓总市值819亿元，占板块总市值4.43%[134][135] - 板块近期调整明显，2025年9月25日至10月30日下跌8.56%，当前TTM市盈率45.4倍，处于过去五年91%分位数[142][143] - 结合日历效应，历史数据显示11月传媒板块及子行业表现较好，建议关注游戏超跌机会及AI应用底部布局[150][152] - 推荐标的包括游戏板块的巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司；IP潮玩板块的泡泡玛特、浙数文化、姚记科技；影视内容平台及制作公司如芒果超媒、哔哩哔哩、光线传媒、华策影视；AI应用方向的中文在线、昆仑万维、阅文集团等[6][159]

文章核心观点 - 文章聚焦于AI多模态领域的创业机会，认为当前技术拐点已至，创业公司应聚焦于垂直场景的AI应用开发，而非基础模型[7][8][9] - 核心论点是企业用户不需要复杂的AI工具，而是需要能够直接交付成品视频的端到端解决方案，这存在明确的商业机会[11][21][30] - 面对Sora等基础模型的快速迭代，应用层公司应将自己定位为"造船的人"，利用底层模型能力的提升来增强自身产品，并保持快速迭代以应对变化[7][44][78] 创始人背景与创业契机 - 创始人廖谦拥有丰富的AI产品经验，曾在腾讯云、字节跳动火山引擎和剪映负责AI产品，其主导的产品曾达到千万DAU和百万月活[5][13][17] - 2024年初Sora的发布被视为多模态的"ChatGPT时刻"，促使廖谦加入生数科技，带领Vidu产品从0到1达到数千万美金收入[5][18][19] - 在生数科技期间，通过处理上千单企业级AIGC需求，发现企业端到端交付解决方案的痛点，从而决定创立"极致上下文"公司[8][20][21] - 公司于2024年8月成立，在融资PPT未完成的情况下，半个月内迅速敲定了由HT investment和BV百度风投投资的数百万美金首轮融资[5] 公司定位与产品战略 - "极致上下文"公司不做基础模型，而是定位为"造船的人"，即通过整合各种AI模型能力，为企业提供端到端的营销视频生成服务[7][9][30] - 首款产品是一个营销Agent，前端通过多模态交互理解企业需求，后端整合AI模型，直接交付成品视频，而非工具[9][30][34] - 公司选择从"生产力信息"场景切入，如企业营销内容，因为这类需求ROI清晰可量化，目标是将制作成本降低十倍，速度提升百倍[9][35][36] - 未来愿景是打造一个新时代的"AI表达系统"，但当前阶段务实聚焦垂直场景，类比移动互联网早期应专注像美团、滴滴这样的垂直应用[10][31][69] 技术拐点与市场判断 - 多模态模型在2024年达到商业化拐点，效果与成本综合达标，AI生成视频成本相比传统制作可降低到十分之一[23][36] - 2024年9月ChatGPT o1的发布标志着大模型推理能力成为优化问题而非可行性问题，多模态模型的一致性也得到显著提升[24][25] - 中国在AI视频领域具有独特优势，短视频生态领先全球1-2年，国内对视频落地的理解和经验可以迁移至海外市场[10][17][62] - 多模态领域的发展路径与大语言模型不同，数据质量的重要性远超参数规模，数据做得好即使模型不大效果也可能很好[60][61] 对Sora的评估与行业影响 - Sora App的发布被评估为一项AI System而不仅是模型，其具备叙事能力和镜头语言，尤其在社交娱乐内容上表现领先[47][48][50] - Sora的发布对应用层公司是重大利好，意味着可用工具更强大、门槛更低，同时会刺激整个行业和资本市场的活跃度[43][45][51] - OpenAI通过Sora App的账号体系设计显示出其构建GPT生态的野心，将永久降低AI社交和娱乐的毛利，迫使大厂防守[54][55] - 创业公司需找到足够硬的切入点，使用户愿意"多持"不同产品，并建立快速反应机制，以每周迭代应对基础模型每两三个月的更新[58][78] 商业模式与未来拓展 - 商业模式是直接交付服务结果（如合格视频），而非保证业务效果（如转化率），价格和质量标准明确，用户为确定性的交付物付费[72][73] - 未来拓展方向是沿垂类场景进行，如教育、办公等，因不同场景的交互形态和行业知识差异大，通用Agent难以做深[69][70][76] - 信息表达正进入"生成时代"，AI能聚合理解信息后动态生成全新内容，实现真正个性化，这改变了推荐时代的游戏规则[67][68][76] - 创业公司应更冒险和激进，尝试未被验证的可能性，建立快速迭代文化以在不确定的技术环境中保持竞争力[80][81][83]

英伟达在韩国的AI基础设施投资 - 计划在韩国部署总计26万枚Blackwell GPU以建设大规模人工智能工厂 [2] - 韩国政府将部署5万枚GPU用于构建国家主权AI平台，旨在优化韩语及产业应用的大型语言模型 [2] - 三星电子、SK集团、现代汽车集团将分别部署5万块GPU，Naver Cloud将部署6万块左右 [2] - 此举将使韩国AI GPU总装机容量从约6.5万个大幅提升至超过30万个，成为美国以外全球最大的AI计算中心之一 [2] 美的集团机器人业务进展 - 美的集团首次公开其已研发的3代共5款人形机器人家族，产品名包括美罗、美罗X、美罗U、美拉、美拉X [2] - 公司机器人研发策略为“发布一代，研发一代，规划一代”，其中第三代机型“美罗U”属于规划中产品 [2] - 公司正规划超人型机器人产品，显示其在机器人领域的持续投入和长远布局 [2] OpenAI新产品发布 - OpenAI宣布推出名为Aardvark的自主网络安全研究代理，该产品由GPT-5驱动 [2] AI技术在公共安全领域的应用 - 澳大利亚警方正利用人工智能技术解码犯罪分子在社交媒体上使用的网络俚语和表情符号，以更有效地预防和打击网络犯罪 [2] - 此项策略的重点打击对象是被警方称为“犯罪影响者（crimefluencers）”的、在社交媒体上活跃的仇恨组织年轻人 [2]

核心财务表现 - 第三季度营业收入17.26亿元，同比增长31.45%，归母净利润1.62亿元，同比大幅增长176.59% [1] - 前三季度累计营业收入54.17亿元，同比增长33.00%，归母净利润6.66亿元，同比增长271.17% [1][2] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额8.89亿元，同比飙升943.44% [2] - 公司综合毛利率保持稳定，游戏业务毛利率由65.78%同比上升至69.29% [4] 游戏业务分析 - 游戏业务前三季度营业收入44.75亿元，较上年同期增加15.64% [3] - “诛仙”IP持续贡献收入，《诛仙世界》自2024年12月上线后持续贡献收入，《诛仙2》手游于2025年8月公测首日登顶iOS免费榜 [3] - 《女神异闻录：夜幕魅影》于2025年6月底至7月初登陆海外市场，公测首日登顶日本、欧美等地iOS免费榜，并进入日本iOS畅销榜TOP3 [3] - 受产品生命周期影响，过往年度推出的若干移动游戏收入同比下滑，部分抵消了增长 [2] 影视业务表现 - 影视业务前三季度实现营业收入9.18亿元，同比增幅高达432.90%，实现归母净利润3173.43万元 [4] - 爆发式增长源于2025年以来多部影视作品的集中播出与收入确认 [4] 电竞生态布局 - 电竞业务收入较上年同期增加，涉及《反恐精英：全球攻势》和《DOTA2》两款核心产品，收入稳定并实现稳步增长 [7] - 2025年10月举办“反恐精英亚洲邀请赛”（CAC 2025），参赛队伍扩充至16支，覆盖欧洲、美洲与亚洲顶级强队 [6] - 成功推动《DOTA2》2026年国际邀请赛（TI15）于明年8月在上海举办，这是公司第二次推动该赛事落户上海 [7] 新产品与未来战略 - 在研产品《异环》已于2025年7月完成国内二测与海外首测，并亮相科隆游戏展和东京电玩展，目前已进入深度打磨期 [3] - 公司强调出海战略意义，致力于通过AIGC等工具突破文化壁垒，实现从“产品输出”到“文化共鸣”的升级 [8] - 公司正尝试通过电竞战略突破传统增长边界，构建以电竞为核心，辐射游戏主业、衍生业务和全球布局的生态系统 [8]

行业宏观背景与公司定位 - 中国体育产业正以年均10%的增速快速发展，预计2030年产值将达7万亿元 [1] - 体育已成为“第一流量来源”，行业聚焦创新变革与国际合作新机遇 [1] - 公司作为中国移动全资子公司，兼具国资央企背景与互联网属性，已成功筑牢“看体育上咪咕”的用户心智 [1] AI技术战略与应用场景 - 公司以体育为核心、AI为驱动，致力于“媒体化、社区化、智能化”的“三化”建设 [2] - 依托文体大模型，公司构建AI多模态内容生产矩阵，实现自动文字解说、球员数据实时显示、精彩时刻自动生成 [2] - AI在营销层面聚焦四大场景：大事件营销、节点营销、代言营销、情绪营销 [2] - AI技术被视为最重要的创新战场，公司发展始终与技术突破相伴，从5G、云直播到数字人 [1] AI对体育观赛与营销的变革 - AI对体育观赛与参与模式的变革是根本性的颠覆性重构，将传统“单向观看”升级为“多维共创” [3] - AI通过大数据能力提升赛事信息响应效率，实现关键数据与精彩瞬间的毫秒级触达 [3] - 借助个性化推荐精准匹配用户兴趣，基于细分观赛偏好推送专属内容，实现“千人千面”的观赛体验 [3] - 变革构建了完整闭环生态，覆盖从公域流量触达、用户深度参与到私域“留量”沉淀及商业价值转化的全过程 [3] AI+体育广告创新案例 - 公司与百威的世界杯合作开创了多个AI产品形式，包括行业首个AI数智账号“百威赛事陪看官” [4] - AI数智账号依托生成式AI技术，实现“创意构思、内容产出、渠道分发”的分钟级响应，并定制专属AI视觉元素与语音包 [4] - 创建行业首个AIGC创意片头，将品牌理念融入叙事，以“内容即广告”形式提升用户沉浸感与情感共鸣 [4][5] - 首创赛事进度条和事件点冠名新模式，AI通过图像识别与自然语言处理技术，以毫秒级速度捕捉赛场燃情瞬间，实现“热点即触达”的实时营销 [5]

行业市场与趋势 - AI漫剧行业市场规模快速增长，AI视频大模型技术迭代推动该应用场景获得快速增长 [1] - AI技术使漫剧制作质量堪比数字电影CG效果，制作效率指数级提升，制作成本单位级下降 [1] - AI漫剧将创造一个新的千亿级市场，并反向拉动AI基础建设，形成螺旋上升的良性趋势，重塑IP产业格局 [1] 公司战略合作 - 帝国科技集团与光合星云（深圳）文化传媒有限公司于2025年10月31日订立谅解备忘录 [1] - 合作将基于集团拥有的Nova电子竞技俱乐部团队及其选手故事作为独家IP，开发一系列AI漫剧 [1] - 合作预期涵盖选手职业生涯精华、团队奋斗、个人成长故事及电竞文化精神等主题 [1] - 合作旨在结合人类创造力与AI生成技术，以AI漫剧形式呈现电竞IP精神，推广Nova品牌并提升集团业务增长动力 [1] 合作伙伴分析 - 光合星云为国内AI电影及电视剧内容制作的先驱兼龙头公司 [2] - 自2021年起，光合星云在将AI应用于电影电视剧内容制作方面走在前沿，现已成为红果、腾讯视频及抖音等主流平台的AI内容核心供应商 [2] - 光合星云的竞争优势在于其自家开发的AI电影及电视剧制作管道，涵盖剧情构思、人物塑造、场景构建等创作环节，大幅提升创作效率及品质 [2] - 光合星云以创新为引领，已成为AIGC创造领域的行业领导者 [2]