文章核心观点 - 主要信用评级机构将美联储的独立性视为维持美国主权信用评级的关键制度基石 任何对该独立性的持续削弱都可能对美国主权信用状况构成压力 [1] 评级机构对美国主权评级的关键支撑因素分析 - 惠誉将美联储的独立性视为维持美国AA+主权评级的关键支撑因素 并在评估中持续监控包括“制度性的制衡”在内的治理演变以及美联储在实现低且稳定通胀方面的表现 [1] - 标普曾指出美联储的信誉是美国主权评级的一大关键优势 并认为其信誉是“无可匹敌的” 这支撑了美国的货币灵活性以及美元作为首要国际储备货币的地位 [1] - 标普在报告中表示 如果政治事态发展对美国制度的强度或美联储的独立性造成压力 其评级可能会面临压力 [1] 当前事件背景与机构回应 - 惠誉发表评论之际 正值特朗普政府威胁因去年夏天的国会证词起诉美联储主席鲍威尔 鲍威尔称此举是试图获得对央行和货币政策更多影响力的“借口” [1] - 当被要求就最新事态发表评论时 标普的一位发言人让记者参考该机构此前的报告 [2] 评级机构的共同立场与潜在影响 - 惠誉与标普的声明共同强调 信用评级机构将央行独立性视为不可动摇的制度基石 [1] - 尽管市场对政治噪音反应平淡 但评级机构指出 任何对美联储独立性的持续削弱 其影响将不仅限于市场 还会波及美国主权信用状况本身 [1]

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不 对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担 全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com 格隆汇1月13日｜有媒体援引知情人士透露，在特朗普政府大幅升级对美联储的施压后，全球央行官员 正在努力发表一份声明，以示对美联储主席鲍威尔的声援。这份联合声明预计将以国际清算银行的名义 发布，并向所有央行开放签署。该人士还表示，由于时区差异，各国央行行长需要时间来斟酌措辞，因 此声明最早可能在周二发布。 ...

核心观点 - 贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德公开主张美联储应将利率降至3% 他认为这更接近中性利率水平 既不刺激也不限制经济 [1][2] - 里德是下任美联储主席的潜在候选人之一 已确认将接受特朗普总统的面试 特朗普可能在1月21日前后宣布提名人选 [1][3] 利率政策主张 - 里德认为美联储必须将利率从当前3.5%至3.75%的区间降至3% 这将是三年多来的最低水平 [1] - 降息至3%意味着借贷成本比目前水平至少下降50个基点 [2] - 这一主张与美联储官员当前对2026年降息预期中位值仅1次（25个基点）形成对比 市场预期则为至少两次 [2] - 里德强调其观点是数月来公开表达的 并认为利率不必降得过低 但必须达到3%的中性水平 [2] 美联储主席遴选动态 - 美国总统特朗普计划就美联储主席一职面试里克·里德 相关报道被里德本人确认为“相当准确” [1][3] - 美国财政部长贝森特透露 四位候选人中仅剩里德尚未接受面试 [3] - 特朗普可能于1月21日前往达沃斯参加世界经济论坛前后宣布提名人选 [3] - 其他最终候选人包括前美联储理事凯文·沃什 国家经济委员会主任凯文·哈塞特和美联储理事克里斯·沃勒 [3] - 特朗普表示已敲定提名人选 但拒绝公开 [3] 相关市场观点 - 里德表示在与特朗普会面时 他将传达必须将利率降至3%的观点 并需根据经济现状进行评估 [3] - 他谈及对市场的看法 表示仍然不喜欢小盘股 认为更平衡的投资策略是明智的 [3] - 他认为“2026年将是一个投资者的市场 而不是投机者的市场” [3]

比特币价格与市场动态 - 比特币价格小幅上涨0.9%至91,830美元 [1] - 加密货币在相对窄幅的区间内交投，缺乏推动其大幅走高的明确利好催化剂 [1] 宏观经济与政策环境 - 投资者基本未理会特朗普政府对美联储主席杰罗姆·鲍威尔展开刑事调查所引发的对美联储独立性的担忧 [1] - 几位共和党议员反对该调查，参议员汤姆·蒂利斯誓言要阻止所有美联储提名 [1] - 市场焦点转向美国通胀数据，以寻找美联储下一次降息时机的线索 [1]

花旗集团上调贵金属价格展望 - 鉴于地缘政治风险加剧、实物短缺以及市场对美联储独立性再次出现不确定性，花旗集团大幅上调了对贵金属的短期展望 [1] - 在牛市情景下，花旗将未来0-3个月的黄金目标价从每盎司4200美元上调至5000美元，白银目标价则从每盎司62美元大幅上调至100美元 [1] - 投资势头依然强劲，众多利好因素可能继续在第一季度保持，由于美国232条款关税决定可能延迟，白银和铂族金属的持续实物短缺问题在短期内可能会略有恶化，这将进一步推高价格 [1] 高盛调整美联储降息预期 - 高盛推迟了对美联储降息预测的时间，目前预计2026年6月和9月将分别降息25个基点，而不是之前预期的2026年3月和6月 [2] - 调整是在非农就业数据疲软后作出的，反映了劳动力市场逐渐减弱的迹象，同时GDP增长强于预期，关税影响逐渐消退 [2] - 高盛预计到2026年底联邦基金利率将达到3-3.25%，并将其对12个月内经济衰退的概率从30%降至20% [2] - 调整时间表的原因是通胀取得了显著进展，这一进展被关税的一次性提振所掩盖，以及劳动力市场虽然稳定但仍有进一步疲软的风险 [2] 黄金市场动态 - 黄金价格昨日大幅攀升，突破4600关口刷新历史高位，现汇价交投于4600附近 [3] - 地缘紧张局势升温激发的避险情绪持续对黄金构成有力的支撑，美联储的独立性受挫打压美元指数走软也对黄金构成支撑，此外美联储的降息预期仍存也对黄金构成支撑 [3] 外汇市场动态：美元/日元 - 美元/日元昨日震荡盘整日线小幅收涨，美联储1月份按兵不动的预期和日本央行的加息预期有所降温是支撑汇价持续收涨的主要原因 [4] - 日本政治不确定的担忧情绪也对汇价构成了一定的支撑，不过美元指数在美联储独立性受挫的打压下走软限制了汇价的上升空间 [4] - 亚市早盘美元/日元持续上行，现汇价交投于158.80附近 [4] 外汇市场动态：美元/加元 - 美元/加元昨日震荡下行日线小幅收跌，现汇价交投于1.3870附近 [5] - 除获利回吐对汇价构成打压外，美元指数在美联储独立性受挫等因素的打压下走软也是施压汇价回落的重要因素，此外原油价格持续反弹也对汇价构成了一定的打压 [5]

文章核心观点 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔因坚持独立货币政策而面临来自特朗普政府的政治压力与刑事调查威胁 这引发了关于美联储独立性及美国企业界为何保持沉默的讨论 [2][3][5][6] 美联储的独立性面临挑战 - 哥伦比亚特区联邦检察官办公室已对鲍威尔启动刑事调查 美国司法部送达大陪审团传票 威胁就其去年6月的国会证词提起刑事诉讼 [3] - 鲍威尔声明此事应放在本届政府持续施压、频频发出威胁的大背景下看待 刑事指控的威胁出现 只因美联储基于公众利益而非总统个人偏好制定利率 [3] - 特朗普公开施压鲍威尔降息 并曾威胁罢免美联储理事 试图安插自己人进利率决策委员会 [6] - 耶鲁大学调查显示 71%的CEO认为特朗普政府已削弱美联储独立性 80%认为特朗普施压降息不符合美国最佳利益 [7] 美国企业界的反应与沉默 - 美国金融市场对司法部调查鲍威尔的消息仅表现出短暂、温和的不安 [5] - 美国企业界领袖在公开场合对美联储独立性受威胁显得无动于衷 没有任何大型企业、行业组织或知名CEO公开表达支持 [5][7] - 代表美国最大企业CEO的组织“商业圆桌会议”拒绝对此置评 [8] - 私下里 很多CEO非常担心政府对美联储的攻击 但公开沉默的原因包括惧怕总统报复、倾向幕后游说、押注特朗普政策可能退缩 以及偏好低利率环境 [6][7][9][10][11] 货币政策背后的博弈与影响 - 特朗普希望大幅降息刺激经济 而美联储需在增长与稳定间平衡 过快降息可能引发通胀危机 [6] - 有观点认为 总统的个人偏好在货币政策中变得比过去重要得多 部分市场参与者认同特朗普的“直觉” [11] - 文章提及鲍威尔在疫情期间的“通胀暂时论”被指判断失误 导致美国通胀达近几十年高峰 降低了成千上万美国人的生活水平 [11][12]

美国司法部对美联储主席杰罗姆·鲍威尔发起刑事调查一事持续发酵，调查聚焦其对美联储总部翻新工程的处理及相关国会证词。 此举被鲍威尔直指为因降息节奏未达总统特朗普预期而发起的恐吓与报复。周一，该事件引发美国国会议员、华尔街投资机构及美联储和财政部前官员的 广泛关注与强烈反应，美联储独立性问题成为各方争议核心。 美国国会议员：共和党普遍反对调查 少数持观望态度 值得注意的是，鲍威尔的美联储主席任期将持续到今年5月，但他作为美联储理事的任期要到2028年才结束，这为事件后续发展增添了变数。 华尔街：警惕市场不稳定风险 担忧长期利率与美元地位受冲击 从市场表现来看，周一美债收益率虽走高但远低于早盘恐慌性高点，10年期收益率微涨1个基点；美债10年期拍卖获得稳健需求，中标收益率略低于投标 时的市场水平。期货市场显示，交易员仍预计今年仅降息两次，每次25个基点，与上周末预期一致，表明政府施压短期内不太可能影响美联储近期利率决 策。市场暂时保持韧性，但投资机构均强调风险犹存。 华尔街各大投资机构普遍认为，特朗普政府对鲍威尔的刑事调查可能引发市场不稳定，中长期将带来多重风险，尽管短期市场反应相对克制。 管理约9000亿美元资产 ...

核心观点 - 国际黄金价格在多重基本面因素推动下强势上涨，刷新历史高点，技术面和基本面均支持其处于看涨周期，后市有望继续上行 [1][5][12] 市场表现与走势 - 1月12日（周一），国际黄金价格高开高走，刷新历史高点至4629.86美元/盎司，最终收于4597.28美元/盎司，较前一交易日收盘价4509.95美元上涨87.33美元，涨幅1.94%，日振幅达119.91美元 [3][8] - 1月13日（周二）早盘，金价因隔夜回撤动力和美元指数偏强而有所走弱，但仍具备进一步上涨动力 [3][10] 基本面驱动因素 - 地缘政治局势加剧以及特朗普政府对美联储主席鲍威尔的刑事调查，引发市场对美联储独立性和美元长期前景的担忧，推动金价上涨 [1][5] - 市场预计美联储将在今年晚些时候降息约两次或更多，同时财政债务上升，为金价构筑坚实的上涨基础 [5][12] - 央行持续的买盘行为为金价提供了支撑 [5][12] - 美国12月未季调核心CPI年率数据是日内关键影响因素，若数据下降将提升降息前景直接利好金价，若数据高于预期则可能令金价先跌后涨，但整体操作思路以逢低做多为主 [3][10] 技术分析观点 - 月线级别：金价本月强势运行于趋势线上方并刷新高点，若本月收阳，年内有望打开新的牛市空间，涨幅可能超过30%，目标看至5500-6000美元区域 [5][12] - 周线级别：金价持稳运行于5-10周均线上方，布林带有向上延伸倾向，看涨前景加大，后市预计将继续上行并不断刷新高点 [7][14][15] - 日线级别：金价处于上行趋势中，短期有望继续走强触及4700美元关口，下方关注5-10日均线支撑作为入场机会 [7][15] 操作参考点位 - 黄金：下方支撑关注4570美元或4530美元附近，上方阻力关注4640美元或4675美元附近 [7][15] - 白银：下方支撑关注83.00美元或81.35美元，上方阻力关注85.60美元或87.00美元 [7][15]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 金银价格再度放量上⾏，宏观与地缘⻛险共振，流动性与资源安全预期成主线，美联储独⽴性受损交易逻辑重新定价，黄⾦延续趋势性上⾏，⽩银在现货紧张与⾼弹性驱动下加速冲⾼，短期波动显著放⼤，整体维持震荡偏强格局 [1] 根据相关目录总结 重点资讯 - 美国特朗普政府威胁就美联储主席鲍威尔去年夏天国会作证提起诉讼，鲍威尔称是“借⼝”，意在扩⼤政府对美联储与货币政策影响⼒ [2] - 美国12月就业增长放缓幅度超预期，建筑业、零售业和制造业岗位流失，失业率降至4.4%，劳动力市场未迅速恶化 [2] - 美国财政部长贝森特将主持会议，敦促G7及其他国家减少关键矿产领域对中国依赖 [2] 价格逻辑 黄金 - 美联储主席换届临近，司法部传票威胁放大独立性受损预期，强化市场对远期政策宽松与美元信用约束定价，“独立性—信用—流动性”中长期逻辑主导价格方向 [3] - 叠加地缘风险抬升与央行配置需求，黄金对利率边际变化不敏感，趋势性买盘介入，推动伦敦金突破4600美元/盎司 [3] 白银 - 关键矿产232调查未落地，关税与资源安全预期扰动，囤积性需求挤占美国可交割与流动库存，虽伦敦白银租赁利率回落，但结构性偏紧格局未改 [3] - 现货紧张与金融属性共振放大价格弹性，叠加金银比压缩，白银成风险偏好与资源安全交易载体，日内突破84美元/盎司并放量 [3] 展望 - 彭博商品指数权重调整扰动已消化，金银在流动性宽松远期预期、顺周期交易与资源安全忧虑共振下，维持震荡偏强格局 [3] - 黄金中枢有望上移，伦敦金关注【4900—5000】美元/盎司；白银高波动或延续，伦敦银关注【90—100】美元/盎司区间 [3] 中信期货商品指数 特色指数 - 商品指数2432.53，涨幅+1.57%；商品20指数2786.88，涨幅+1.85%；工业品指数2360.48，涨幅+1.27%；PPI商品指数1468.38，涨幅+1.31% [47] 板块指数（贵金属指数） - 2026-01-12指数4216.32，今日涨跌幅+4.96%，近5日涨跌幅+3.89%，近1月涨跌幅+17.76%，年初至今涨跌幅+10.25% [48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外宏观驱动逻辑未显著改变，美国基本面延续降温，对美联储独立性担忧加大，需关注多项事件对资产的影响 [10] - 国内宏观环境或延续温和改善，发力方向倾向投资端，关注高频实物工作量和政策落地情况 [10] - 月度级别推荐多头股指、有色（铜、铝、锡）、黄金，白银短期标配，波动率平稳后可逢低超配 [10] 根据相关目录分别进行总结 市场行情数据 - 2026年1月12日，股指多数上涨，国债期货涨跌不一，外汇美元指数上涨、美元中间价下跌，利率多数下跌 [2] - 中信行业中，国防军工、计算机、传媒等行业涨幅居前，农林牧渔、石油石化等行业有不同程度下跌 [4] - 国内主要商品中，白银、锡、碳酸锂等涨幅较大，集运欧线、燃料油等有不同程度下跌 [5] - 海外主要商品中，能源类原油上涨、天然气有涨有跌，贵金属和有色金属多数上涨 [8] 宏观分析 - 海外方面，美国多项数据显示基本面降温，美联储鲍威尔被启动刑事调查，加大投资者对其独立性担忧，需关注多项事件对资产的影响 [10] - 国内方面，宏观环境或延续温和改善，发力倾向投资端，当前基本面处于淡季偏弱水平，后续关注高频实物工作量和政策落地情况 [10] 资产观点 - 月度级别推荐多头股指、有色（铜、铝、锡）、黄金，白银短期标配，波动率平稳后可逢低超配 [10] 各板块短期判断 - 金融板块，股指期货震荡上涨，股指期权震荡，国债期货震荡 [12] - 贵金属板块，黄金和白银震荡上涨 [12] - 航运板块，集运欧线震荡 [12] - 黑色建材板块，钢材、铁矿、焦炭、焦煤等品种震荡 [12] - 有色与新材料板块，铜、铝、锡等品种震荡上涨，其他品种震荡 [12] - 能源化工板块，多数品种震荡，沥青下跌，甲醇震荡下跌 [14] - 农业板块，油脂、蛋白粕等品种震荡，玉米/淀粉、天然橡胶、合成橡胶、棉花震荡上涨，白糖震荡下跌 [14]