ETF市场总体规模与增长 - 全市场ETF总规模达到5.63万亿元，创历史新高 [2][3][6] - 股票ETF总规模突破3.7万亿元，债券ETF规模突破6900亿元，均创历史新高 [2][6] - 今年以来ETF总份额增加3627.81亿份至3万亿份，年内增幅13.72% [7] - 今年以来ETF总规模增长1.84万亿元，年内增幅达48.47% [7] 各类型ETF表现 - 股票ETF规模增长8208.23亿元，是规模增长最多的细分类型 [8] - 债券ETF规模增长接近3倍，为增速最快的ETF细分类型 [8] - 商品ETF和跨境ETF规模增速均超过100% [8] - 跟踪港股通创新药指数的ETF表现最好，多只产品年内复权单位净值增长率超过110% [9] 单只ETF产品动态 - 份额增长前三的ETF为港股通互联网ETF（增595.86亿份）、券商ETF（增381.83亿份）、化工ETF（增230.58亿份） [8] - 规模增长前三的ETF为港股通互联网ETF（增754.63亿元）、华泰柏瑞沪深300ETF（增659.48亿元）、华夏沪深300ETF（增640.54亿元） [8] - 全市场诞生7只千亿级ETF，相比2024年增加1只 [2][11][12] 千亿级ETF详情 - 华泰柏瑞沪深300ETF以4255.77亿元规模成为最大ETF产品 [13][14] - 易方达沪深300ETF规模3047.96亿元，华夏沪深300ETF规模2280.61亿元，嘉实沪深300ETF规模1996.94亿元 [13][14] - 上证50ETF、中证500ETF、创业板ETF规模也超过千亿元 [13][14][15] - 千亿级ETF主要为宽基产品，挂钩沪深300指数的ETF合计规模突破1.2万亿元 [15] 市场活跃度与产品布局 - 9月30日全市场ETF成交额为5548.83亿元，相比去年全年增长3230.27亿元，增幅高达139.32% [9] - 今年以来全市场合计发行了274只ETF，ETF产品总数达到1325只 [10] - 易方达科创板50ETF等产品规模已超过700亿元，有望进入千亿级俱乐部 [15]

债券ETF市场规模增长 - 截至9月末债券ETF总规模达6950.54亿元 较年初增长超5000亿元 增幅近300% 为年内增长最快的ETF品类 [1] - 债券型ETF已连续三年跨越式发展 2022年规模从239.64亿元增至529.43亿元 增幅121% 2023年末突破800亿元 2024年末达1739.73亿元 [3] - 2025年增速进一步加快 2月规模突破2000亿元 7月跨越5000亿元 9月站上6000亿元台阶 [3] 主要产品与市场格局 - 截至9月末规模超百亿元的债券ETF产品达32只 [3] - 海富通短融ETF以631.5亿元规模领跑 博时可转债ETF规模达605.73亿元 两只产品均突破600亿元 [3] - 科创债ETF重塑市场格局 存续产品24只 总规模高达2523.04亿元 其中14只规模超百亿元 [3] 基金公司布局动态 - 海富通基金成为首家债券ETF规模突破千亿元的公司 旗下6只产品覆盖信用债利率债可转债 三只产品规模超百亿元 [4] - 博时基金于今年8月跻身千亿俱乐部 旗下5只债券ETF总规模突破千亿元 [4] - 华泰柏瑞基金 永赢基金 万家基金 泰康基金 摩根资管等机构加速入场 成为市场新晋参与者 [4] 行业发展前景 - 随着债基费率改革深入推进和指数化投资理念普及 债券ETF有望成为投资者大类资产配置中更重要的工具 [4]

债券ETF市场整体规模与增长 - 债券ETF市场在2025年迎来爆发式增长，截至9月30日总规模达6950.54亿元，逼近7000亿元大关，较年初增长超5000亿元，增幅高达近300%，成为年内规模增长最快的ETF品类 [1] - 债券ETF规模自2022年末以来连续三年实现跨越式增长，从2022年末的529.43亿元增长至2024年末的1739.73亿元，并在2025年增速进一步加快，2月突破2000亿元，7月突破5000亿元，9月突破6000亿元 [3] - 债券ETF市场成交活跃度显著提升，日均成交额从今年1月的384亿元持续增长，至9月份已超2200亿元 [6] 主要产品与市场格局 - 截至9月末，规模超百亿级别的债券ETF产品达32只，其中海富通短融ETF规模631.5亿元和博时可转债ETF规模605.73亿元位居市场前列，均超过600亿元 [3] - 富国政金债券ETF规模达437.1亿元，鹏扬30年国债ETF规模达304.84亿元，另有海富通城投债ETF、平安公司债ETF等多只产品规模均超过200亿元 [3] - 科创债ETF正在重塑市场格局，存续产品累计达24只，总规模高达2523.04亿元，其中14只规模超百亿元，嘉实和鹏华的产品规模居前，分别约为210.79亿元和191.1亿元 [4] 基金公司布局与竞争 - 海富通基金是首家债券ETF规模破千亿元的公司，旗下有6只产品形成覆盖信用债、利率债、可转债的完整矩阵，三只产品规模超百亿元，其短融ETF全市场规模排名第一 [8] - 博时基金于2025年8月跻身“千亿俱乐部”，旗下5只债券ETF总规模突破千亿元，产品布局包含可转债ETF、30年国债ETF等多类品种 [8] - 华泰柏瑞基金、永赢基金、万家基金、泰康基金、摩根资管等机构加速入场，成为市场新晋参与者 [8] 行业驱动因素与发展前景 - 科创债ETF被机构认为填补了“科技金融”债券ETF的空白，在积极政策导向下，关注和参与该领域的机构数量与资金规模将持续提升，有助于压缩流动性溢价并提高品种价值 [6] - 债券ETF具备指数基金优点及交易快捷灵活、场内质押便利性，已逐渐成为机构投资者的重要配置工具 [6] - 对比美国市场，境内债券指数基金在纯债基金中规模占比约为15%，债券指数基金中ETF规模占比约为34%，而美国市场这两指标分别超过40%和60%，表明境内债券ETF发展仍有较大空间 [9] - 随着债基费率改革深入推进及指数化投资理念普及，债券ETF有望成为投资者大类资产配置中更重要的工具，吸引更多资金流入 [8]

全国社会保障基金投资策略 - 全国社会保障基金理事会加快推进指数化投资工作，设立复制指数产品，为进一步提高股票投资质效打好基础 [1] - 全国社会保障基金理事会基本养老保险基金受托运营结合国内股票市场发展变化，设立复制指数新产品，进一步提高投资运营质效 [1] - 设立复制指数新产品的目标是为获取长期较好收益奠定基础 [1]

责任编辑：石秀珍 SF183 专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ ...

专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值 "基金赚钱，基民不赚钱"这句话多年来一直困扰着市场，同时也反映出几个现实问题：一是基金本身确 实实现了正收益，从净值曲线来看产品是赚钱的；二是不少基民未能赚到钱，甚至出现大幅亏损，大概 率是在高点追涨买入；三是这类现象主要集中在权益类基金，其净值波动较大。对此，我们不禁想问， 为什么不在低位买入呢？ 一、喜欢在追高"小鱼" 国外知名量化机构AQR的创始人克里夫·阿斯内斯（Clifford Asness），在他的文章《The Less-Efficient- Market Hypothesis》中有一段写道： 让我们做一个非常简化且略带冒犯的思想实验。首先，比尔夏普显然是对的，平均不可能战胜平均。假 设市场中一部分资金被动持有指数，其余则是试图跑赢市场的主动投资者。现在将主动投资者分为两类 （这里开始略带冒犯）：一类是鲨鱼，另一类是小鱼。小鱼会基于情绪、故事、与风险收益无关的偏好 以及行为偏见做出错误决策；鲨鱼则通过承接小鱼错误决策的反向操作来获取超额收益。 那么，若指数化投资规模扩大，市场效率是提高还是降低，取决于转向指数化投资的是鲨鱼还是小鱼。 若 ...

整体分红概况 - 截至9月28日，年内公募基金分红总额达1811.97亿元，较2024年同期的1411.95亿元增长28.33% [1][2] - 预计2025年全年整体分红有望保持平稳增长态势，选择分红的基金数量有望进一步增加 [1][5] 按基金类别划分的分红表现 - 债券基金是分红主力，分红总额为1325.34亿元，同比增长10.2%，占全市场分红总额的73.14% [4] - 被动指数基金分红增长最为迅猛，总额达313.96亿元，较2024年同期的96.38亿元增长225.75% [4] - 主动权益类基金分红总额为55.96亿元，同比增长53.11% [4] 重点产品分红表现 - 华泰柏瑞沪深300ETF以83.94亿元分红总额居首，同比增长236.57% [2] - 易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF分红总额分别为55.58亿元、55.54亿元、24.35亿元，其中嘉实沪深300ETF分红总额同比增长46.29% [2] - 分红总额前十名产品中，ETF占据七席 [2] - 主动权益类基金中，华泰柏瑞鼎利灵活配置混合C以8.2亿元分红居首，易方达科讯混合以5.3亿元紧随其后 [4] 分红频率分析 - 西部利得央企优选股票A/C年初至今分红次数最多，达14次 [3] - 西部利得量化优选一年持有混合A/C、湘财鑫睿债券A/C分红次数均超过10次 [3] - 另有37只产品分红次数达到9次 [3] 行业趋势与驱动因素 - 被动指数基金分红增长源于规模扩张、机制创新与投资者需求转型，投资者偏好低波动、透明化工具 [4] - 分红能力成为产品竞争力角逐的关键，伴随被动投资深化，资金向指数化产品迁移 [4] - 预计未来债基分红占比仍高但增速趋缓，被动指数基金在分红总量中占比将进一步提升 [5]

多家基金公司公告节前限购 临近国庆长假，多家基金公司陆续发布公告，对旗下低风险产品实施限购或暂停申购，并明确将在节后 恢复申购。限购基金类型涵盖货币基金、中短债、同业存单指数基金等。业内人士指出，这一做法已成 为市场惯例。由于假期前后资金进出高度集中，往往容易引发基金规模剧烈波动，进而影响存量投资者 收益与产品运作稳定。 多只货基宣布降费 来源：界面图库 我国境内公募基金总规模首次突破36万亿元 9月25日晚，中国证券投资基金业协会发布的最新数据显示，截至2025年8月底，我国境内公募基金管理 机构共164家，其中基金管理公司149家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金 资产净值合计36.25万亿元，较7月末的35.08万亿元增加1.17万亿元，增幅为3.34%。 一天诞生5只百亿级ETF 9月24日，第二批14只科创债ETF正式上市，仅一天时间，就诞生5只百亿元级ETF。Wind数据显示，截 至9月24日，全市场科创债ETF总规模突破2300亿元，全市场债券ETF总规模突破6700亿元。 首批指数基金Y份额交出亮眼成绩单 Wind数据显示，截至9月26日，首批85只指数基金Y份额中有8 ...

市场行情格局演变 - 自去年"9.24"行情以来A股市场形成震荡上行格局 今年8月中下旬后上涨加快 上证指数突破10年新高 A股单日成交金额连续超过2.5万亿元 总市值突破100万亿元 [1] - 2015年股市从5000多点高位下跌后行情一度暗淡 2016年下半年起机构投资者入场集中投资银行等蓝筹股 此后公募基金大力投资白酒等大消费板块 但同期很多股票下跌 市场呈现个股严重分化的结构性行情 [1] - 今年上半年出现银行股屡创新高而大量板块股票步履蹒跚 股市涨跌比例为2∶8的情形 这也是一种结构性行情 [2] 当前行情性质与特征 - 8月份市场走强后个股开始大面积上涨 但过于极端的结构性行情已成为过去式 指数小涨而个股涨跌互现的局面仍存在 [2] - 本轮行情的重要背景是无风险收益率的下降而非实体经济快速增长 决定多数上市公司业绩短期难有大提高 市场关注重点在相应题材上 缺乏个股全面上涨的行情基础 [2] - 机构投资者操作较多且股票池范围不大 业绩平庸、管理水平不高、市值规模小、发展前景欠明朗的公司被摒弃 走势偏弱 [3] 资金行为与市场影响 - 市场上流行指数化投资 很多个人投资者通过购买ETF入市 宽基ETF最多涵盖2000家上市公司 大多数只涵盖几百家 [3] - ETF规模越大 大资金投资集中度越高 越容易引发结构性行情 导致大多数投资者没有跑赢大盘 [3] - 从行情演绎特征看 不具备全面上涨所需基本条件 本质上还是结构性行情 [3] 结构性行情下的投资策略 - 选股非常重要 科技股是当前主线 稳健型投资者可选择低波高息的红利股作为投资方向 [4] - 应尽可能回避前景不明朗的白酒、形势严峻的房地产以及存在较大退市风险的部分ST公司 [4] - 科技股质地差异很大 并非普遍上涨 质地很好但近期上涨多的也面临调整压力 选择上需十分慎重 关键把握上市公司质量及对应合理估值 [4]

在"9·24行情"一周年之际，我国ETF市场正在加速冲刺5.5万亿元规模关口。 这一曾经用16年才突破万亿门槛的投资工具，如今仅用4个月便完成了万亿级的跨越，相当于每日"吸 金"81.49亿元。 年初以来，ETF市场热度持续攀升。据Wind数据统计，截至9月26日，全市场ETF基金总数为1319只， 增幅达32.4%，总资产净值达5.497万亿元。华泰证券研究显示，上半年，26只ETF上半年规模增长超百 亿元。 这场狂欢的背后，主要得益于政策支持、成本优势、高度透明性以及灵活便捷的交易机制。 业内人士分析指出，ETF市场的扩张轨迹与市场情绪波动形成深度互动，当个股投资风险上升时，ETF 的分散化配置特性便成为资金避险的优选，这种逆向流动进一步强化了其市场地位。 伴随ETF产品体系日趋完善，指数化投资的吸引力将持续增强，指数化投资的规模与占比有望显著提 升，ETF的资产配置功能将进一步凸显。同时，随着ETF市场规模的扩张，市场风险也在不断积累。 01 从供给端看，ETF产品类型从宽基指数到行业主题，从股票型到跨境、商品、债券型，覆盖大类资产 的"工具箱"日益丰富。 金融街证券研报指出，规模大的ETF通常具有场内 ...