核心观点 - 瑞银CIO确定5大长期投资主题为当前最佳入场选择 包括数字消费者 多元化与平等 赋能技术 金融科技和发掘下一个前沿市场 [1][2] - 短期建议减少对基因疗法和医疗科技的敞口 智能出行主题因估值与动量改善可重新关注 [2][9][11] - 长期投资核心支撑来自三个不可逆全球趋势：人口增长 城市化和老龄化 [12] 五大长期投资主题 数字消费者 - 排名第一 核心优势是质量过硬 相关企业资产负债表稳健 投入资本回报率高 [3][4] - 投资逻辑基于Z世代消费习惯重塑 更看重体验共享而非实物拥有 AI颠覆传统领域 [3] - 科技板块反弹带动动量提升 但估值相对较高 [4] 多元化与平等 - 估值合理 质量得分高 跨行业分散 兼具防御 价值与成长属性 [5] - 投资逻辑基于全球监管推动企业披露多元化数据 提升多元化能缩小社会财富鸿沟并拉动GDP增长 [5] - 需警惕美国部分州对平权行动的法律挑战 [5] 赋能技术 - 动量表现突出 估值有吸引力 高度聚焦IT板块 [6] - 投资逻辑基于生成式AI加速技术融合 重点看好AI AR/VR 大数据 5G和突破性技术 [6] - 2030年AI市场规模将达2.6万亿美元 较2024年CAGR达41% [6] 金融科技 - 动量持续改善 与看好美国金融板块观点契合 [7] - 行业收入将从2024年3100亿美元增至2030年5800亿美元 [7] - 企业从追求规模转向盈利增长 叠加AI进步和低利率周期启动 [7] 发掘下一个前沿市场 - 首次进入Top5 因美元走弱和利率下降预期提升吸引力 [2][8] - 投资逻辑基于新兴经济体成为全球GDP增长核心动力 人口占比超50% [8] - 部分市场能将经济增长转化为企业盈利增长 [8] 需谨慎主题 基因疗法 - 定量模型排名靠后 动量和质量得分低 估值吸引力不足 [9] - 生物科技行业面临严重资本约束 早期企业现金流承压 [9] - 临床研发与商业化进展受阻 [9] 医疗科技 - 定量模型排名靠后 估值基于数字颠覆预期而非实际商业模式 [9] - 用户增长难转化为可持续收益 医保报销和监管障碍导致落地变慢 [9] 可重新关注主题 智能出行 - 因估值与动量改善脱离谨慎名单 行业估值过低 [11] - 短期利好包括IAA车展展示电动化和自动驾驶进展 [11] - 长期汽车脱碳是必然趋势 [11] 长期投资底层趋势 人口增长 - 全球人口从2024年81亿增至2050年97亿 2100年或超100亿 [12] - 增长主要来自中低收入国家 [12] 城市化 - 2018年全球城市人口占比55% 2050年将达68% [12] - 90%增长来自亚洲和非洲 [12] 老龄化 - 2024年全球每10人中有1人≥65岁 2050年将升至每6人1人 [12] - 欧美等发达国家老龄化更严重 每4人中有1人≥65岁 [12]

产品发布与定价 - 智己汽车正式推出全新中大型SUV智己LS6 提供纯电与增程两种动力选择共9款配置 上市权益价区间为19.79万元至26.99万元 [1] - 新车上市后即刻开启交付流程 展现充足的产能准备 [1] 动力系统性能 - 增程版首次搭载"恒星"超级增程系统 由1.5T发动机与高功率电机组成 配合52kWh或66kWh增程专属电池 最高纯电续航超过450公里 综合续航超过1500公里 [1] - 纯电版本提供单电机后驱和双电机四驱两种布局 双电机车型综合功率高达500千瓦 配备103kWh电池包 CLTC纯电续航里程达750公里 [1] 底盘与操控技术 - 全系搭载灵犀数字底盘技术 标配支持18°超大角度后轮转向系统 最小转弯半径仅为4.79米 [1] - 悬架系统采用前双叉臂与后多连杆结构 高配车型提供空气悬架与电控减振器选项 [1] 智能座舱配置 - 采用27.1英寸5K MiniLED中控主屏与15.6英寸3K MiniLED副驾娱乐屏组成的贯穿式联屏 内置AIOS 1.0智能交互系统 [2] - 副驾驶座椅支持121°零重力模式并可向前翻折扩展后排腿部空间 配备11升车载冰箱 [2] 智能驾驶系统 - 配备520线激光雷达 计划后期版本搭载英伟达Thor辅助驾驶芯片 [2] - 基于IMAD3.0辅助驾驶系统 可实现城市NOA 横向自动紧急避让及一键AI泊车等高阶智能驾驶功能 [2]

出货量里程碑 - 中国市场智能两轮电动车累计出货量突破900万台 [1] - 从800万台到900万台仅用52天 较上一阶段64天进一步提速 [1] - 全面迈入冲刺1000万台的高质量增长新阶段 [1] 市场地位与竞争优势 - 连续三年（2022–2024）位居全球智能电动车销量第一 [3] - 连续两年（2023–2024）蝉联4000元以上高端电动车销量榜首 [3] - 智能电动车市场渗透率达70% 每销售10台智能电动车有7台来自该公司 [3] - 获评智能两轮电动车用户口碑第一品牌 [3] - 被权威机构认定为"中国两轮电动车技术革新引领者" [3] 增长驱动因素 - 以常州智能制造基地为核心 构建研发生产检测交付全链条体系 [4] - 全国布局超9000家门店 形成立体化销售服务网络 [4] - 专注"真安全 真智能 真续航 真科技"技术路线 [4] - 重点布局凌波OS AI人工智能 两轮车自平衡等前沿技术 [7] 战略规划与目标 - 启动"绿洲战役"用户经营战略 聚焦品牌高端化 服务体验化 用户中心化 [7] - 目标2027年底实现年销量700万台与用户心智绝对定锚双重突破 [7] - 加强渠道建设 用户运营 服务升级三位一体体系建设 [8] 发展历程与行业影响 - 2019年12月进入电动两轮车市场 五年多时间实现从0到900万台突破 [3] - 成为行业增长最快 用户满意度最高的智能品牌 [3] - 推动行业形成以安全为核心的技术突破与良性循环态势 [3]

公司战略与品牌发布 - 公司在第五届长安汽车科技生态大会上发布智能化品牌"天枢智能"，聚焦数智汽车时代科技创新[1] - 新车型长安启源A06作为天枢智能重要承载车型全球首秀，定位大美舒享新家轿[1] - 公司通过空间设计、能源动力、数智体验三大领域重构，满足主流家庭用户全方位需求[1][4] 产品技术突破 - 空间设计重构使空间利用率提升10%以上[4] - 能源动力重构采用碳化硅新材料和分层极片新技术，充电时间比1.6C缩短65%，比3C缩短40%，能耗降低15.7%[4] - 高集成碳化硅电驱体积同比缩小18%[4] - 数智体验重构使车控芯片算力提升140%，实现毫秒级安全响应[4] 空间配置优势 - 车内空间达2168L，可容纳42个20寸行李箱[8] - 前后备厢总容积764L，其中前备厢108L均为同级最大[8] - 得房率达到90%，乘员舱X方向长度2630mm比迈巴赫多90mm[8][13] - 后排头部空间和走廊宽度优于迈巴赫，配备38处魔术收纳空间[13] 舒适性配置 - 配备全车四季零压电动按摩座椅，行业首发28点马尔代夫椅模式[16] - 采用145°无级电动零压后排座椅，比迈巴赫多躺11.5°，比小米YU7多躺10°[16] - 搭载同级唯一全铝前双叉臂+后五连杆悬架，操控精准性与舒适性媲美迈巴赫[16] - IDTC智能动态扭矩控制系统实现毫秒级扭矩调节，消除车身抖动[16] 智能化配置 - 配备天枢AI智享座舱和数智大白人机交互系统[17] - 搭载20万级车型激光雷达，增强感知能力和毫秒级风险预判[17] - 采用SDA中央+区域环网电子电气架构，左右区域控制器搭载英飞凌TC399芯片[17] - 800V碳化硅高压平台+6C闪充支持"最快1秒1公里"充电体验[17] 性能与能效表现 - 纯电续航630km，百公里电耗11.3度，1度电可跑10公里[17] - 每公里使用成本约4分钱，日常通勤一周只需充电一次[17] 安全性能 - 采用钢铝混合车身，高强度钢+铝合金占比82.9%[20] - 前双防撞梁设计，主防撞梁采用3mm厚铝合金，碰撞吸能效率提升70%[20] - 电池包采用铝合金"四横三纵"结构，上下10层防护，配备24小时监测系统[20] - 可实现30秒内安全风险预警[20]

品牌发布与定位 - 长安汽车发布"天枢智能"品牌 聚焦驾驶辅助、座舱、底盘三大领域 提供极致安全的智能出行解决方案 [1] 技术发展路径 - 公司将联合合作伙伴探索工业机器人和门店服务机器人应用场景 [1] - 突破机器人"大脑"、"能源"、"驱动"等核心技术 [1] - 2028年实现人形汽车机器人量产下线 [1] - 2030年后逐步向家庭服务机器人领域拓展 [1]

Z世代成为购车新势力 - 购车群体年轻化趋势显著 实际拥有首台车的平均年龄已下探至30.5岁 00后首购年龄低至22岁[2] - 年轻消费者购车预算超预期 约四分之一90后及00后首次购车预算锁定20万元以上价格段[4] - 消费观念从品牌崇拜转向理性消费 更注重车辆实用性及性价比而非品牌溢价[4] 汽车消费需求导向变革 - 年轻购车者关注点集中于智能化、设计感及体验感 传统动力参数及品牌历史退居次要位置[5] - 车辆需求从代步工具转向智能出行伙伴 智能语音助手、全景影像及高级驾驶辅助系统成为核心吸引因素[6][8] - 个性化定制及环保理念深度影响消费决策 新能源车被视为负责任的生活方式选择[8] 自主品牌市场地位提升 - 自主品牌实现从低价竞争向技术领跑的转型 以比亚迪、吉利为代表的企业展台咨询量激增[9][11] - 智能驾驶技术全球领先 L2级辅助驾驶渗透率突破50% 高速NOA与城市NOA功能向主流价格带下沉[12] - 上半年自主品牌销量合计占比超68% 新能源业务爆发式增长成为共同特征[12][14] 自主品牌产品力全面突破 - 工艺品质显著提升 内饰设计、隔音效果已与豪华品牌看齐 扭转以往做工粗糙印象[13] - 价格优势明显 消费者能以更低成本获得更高配置及更佳驾乘体验[14] - 消费者支持民族品牌意愿增强 技术研发与品牌建设成果获得市场广泛认可[14]

产品发布与定价 - 阿维塔06Ultra增程版于2025成都车展上市 售价26.99万元 权益价25.49万元 [1] - 该车型为行业首款双5C超充轿车 也是20万级唯一5C超快充增程大电池轿车 [1] 核心技术配置 - 搭载六大硬核技术：昆仑智慧增程 太行智控底盘 玄甲安全防护 华为乾崑智驾 华为鸿蒙生态 宁德时代双5C超充 [1] - 配备全新WEWA架构与192线激光雷达 乾崑ADS4实现端到端时延降低50% 通行效率提升20% 重刹率降低30% [5] - 采用45.06kWh宁德时代5C骁遥超级增混电池 CLTC纯电续航330km 综合续航1250km 支持30%-80%电量充电不到10分钟 [7] - 搭载1.5T增程专用发动机 功率115kW WLTC工况馈电油耗5.36L/100km [9] 智能驾驶与安全性能 - "车位到车位2.0"打通城区与园区场景 支持过ETC及停车场收费站不退出辅助驾驶 [5] - 全维防碰撞系统CAS4.0新增侧向障碍物防碰撞功能 可识别避让排水渠等负向边界 [5] - 后向紧急制动功能在倒车1-60km/h或N档溜车时触发 [5] - 通过三项严苛测试认证：行业首个通过5倍国标750J底部撞击测试 2倍国标260秒火烧测试 法规外5针同时穿刺试验 均无热失控 [9] - 车身采用"八横九纵"高强度笼式结构 军用级热成型钢占比34% 全系标配9气囊 [11] - 全球首个挑战E-NCAP2026标准碰撞测试车型 A柱未变形且四门可正常开启 [11] 市场表现与战略合作 - 上市不到4个月交付量已超20000辆 [3] - 汇聚长安汽车 华为 宁德时代三大企业顶尖技术 [3] - 作为首批搭载华为乾崑ADS4与鸿蒙座舱HarmonySpace5的车型 [3][7] 智能交互与生态 - 鸿蒙座舱HarmonySpace5实现操作简化 新增光随影动功能 支持手机车机无缝互联 [7]

公司发展动态 - 小鹏汽车新总部小鹏科技园于8月26日正式亮灯 成为广州新能源产业新地标 [2] - 科技园选址天河智慧城岑村片区 依托区域科研资源集聚 人才储备充足及政策支持优势 [2] - 园区定位"新能源+智能科技" 规划四大功能楼宇：1号楼承载小鹏与汇天核心办公 2号楼集成办公区 销售展厅及企业展厅 3号楼专设会议活动区 4号楼聚焦自动驾驶与AI大模型研发 [2] 产品发布信息 - 活动现场同步展出7台全新小鹏P7 车型具备超跑级车身比例 智能仿生座舱设计等亮点 [2] - 全新小鹏P7于8月27日正式上市 [2] 战略意义 - 新总部亮灯与新车上市形成"双日联动" 体现公司在科技创新与品牌势能上的双重突破 [2] - 科技园全面投用后 公司将通过技术创新携手合作伙伴探索智能出行可能性 [2]

新车上市活动 - 菏泽中汇汽车集团经营的鸿蒙智行于8月25日举行新车集中上市活动 [1] - 尚界H5和享界S9T正式开启预售 问界M8EV、智界R7及智界S7三款新车同步发布并投入销售 [1] - 五款新车覆盖SUV、轿车及旅行车等不同用车需求场景 [1] 产品定位与优势 - 新车延续鸿蒙智行品牌在智能科技与驾乘体验方面的核心优势 [1] - 车型全面覆盖不同用车需求场景 包括SUV的大气豪迈、轿车的优雅舒适和旅行车的自由随性 [1] 购车权益政策 - 提供1000元、2000元和3000元三档现金权益 [6] - 消费者可通过门店咨询或官方渠道获取详细购车权益信息 [1]

市场转型与竞争格局 - 中国新能源汽车市场从政策驱动蓝海进入竞争白热化红海阶段 渗透率在2025年7月达到54.7% [1][2] - 竞争本质从增量扩张转向以换购和增购为主的存量竞争 燃油车销量结构性下滑 [2] - 价格战成为市场领导者的战略性工具 中国车企凭借成本优势快速抢占市场份额并清出弱势品牌 [2] 消费者行为变化 - Z世代和千禧一代成为购车主力 平均使用3.6个数字平台比对信息 [3] - 63%消费者认为科技配置和智能互联比汽车外观更重要 将汽车视为"轮上智能设备" [3] - 79%的Z世代消费者愿意接受AI助手推荐车型 68%希望借助AI获取最优金融方案 [3] 营销模式变革 - 传统孤岛式营销模式导致数据割裂和预算浪费 超过60%新能源购车用户通过线上渠道完成70%以上决策流程 [4] - 阳狮集团推出"加速引擎"服务模式 整合内部资源提供模块化一站式服务 [4] - 基于CoreAI人工智能平台解析市场数据和社交媒体舆情 大规模生成个性化营销内容 [5] 实战成效与案例 - 智界品牌认知度在三个月内提升100% [5] - 问界M9成为50万级高端市场销量冠军 [5] - 通过明星+KOL传播矩阵使鸿蒙智行社交声量持续领跑行业 [5]