核心观点 - 文章围绕波司登近期因一款羽绒服产品引发的品牌溢价争议展开，核心观点认为波司登产品存在高品牌溢价，同时公司高管薪酬与股东分红比例高企，而公司业绩增长正面临显著放缓的临界点 [3][7][15] 产品争议与成本分析 - 有消费者质疑波司登一款男士商务鹅绒羽绒服品牌溢价过高，该产品175尺码充绒量为86克，原价2299元，优惠后1999元，绒子含量90%，蓬松度超过700 [3][19][20] - 波司登官方客服回应称充绒量符合国家标准，价格取决于综合因素，但文章指出现行羽绒服国标（GB/T14272-2021）并未规定统一的充绒量下限，只要求实际充绒量不低于标注值的95% [3][5][6] - 波司登是上述国家标准的主要起草者之一，公司董事会主席高德康位列国家标准起草人第一位 [7][24] - 文章对产品成本进行测算：采用高端锦纶和聚酯纤维面料，估算面料成本约400元；采用最贵的95%白鹅绒（价格约1026元/公斤），86克羽绒成本约86元；综合估算一件采用最好材料的短款羽绒服成本不到500元 [7][8][24][25][26] 公司治理与股东回报 - 根据波司登2024/25财年年报，董事会成员总酬金为7573万元，较上一财年的5165万元增长46.6% [9][26] - 其中，董事长高德康酬金为1194万元，执行董事兼执行总裁梅冬酬金为1538万元，执行董事兼高级副总裁芮劲松酬金（含股权支付）高达4328万元 [9][26] - 公司现金分红比例持续处于高位：2024/25财年现金分红约29.4亿元人民币，占归母净利润35.14亿元的83.6%；2023/24财年分红占净利润81.7%；2022/23财年该比例为84.24% [11][28] 财务业绩表现 - 波司登营收增速呈现快速下滑趋势：2024财年、2025财年中报、2025财年、2026财年中报的营收同比增速分别为38.39%、17.83%、11.58%、1.4% [15][32] - 公司归母净利润增速同样显著放缓：同期同比增速分别为43.74%、22.98%、14.31%、5.28% [15][32] - 业绩增速的大幅下滑表明公司可能已面临业绩增长的临界点 [15][31][32]

公司分红情况 - 2022年度至2024年度，公司合计现金分红2.36亿元（含税），现金分红比例高达79.97% [1] - 2025年10月，公司完成了2025年中期分红，金额为7648.69万元（含税） [1] 公司经营与战略 - 公司表示将持续做好经营管理工作，致力于提高核心竞争力和盈利能力 [1] - 公司的目标是进一步提升投资价值和股东回报能力，增强投资者的回报水平和获得感 [1]

公司经营与战略 - 公司通过稳健经营和技术创新实现高质量发展 [1] - 公司以出色的盈利能力保障持续分红能力 [1] - 公司以充沛的现金流以及稳健的现金管理持续巩固现金分红基础 [1] 股东回报与分红表现 - 公司重视投资者回报，坚持稳定、可持续的分红政策 [1] - 公司近十年、近五年累计分红金额在上市A股公司（剔除金融石油石化行业）中分别位列第7位、第8位 [1] - 公司近10年实施现金分红15次（含2025年中期分配） [1] - 公司分红水平、分红持续性及稳定性均位于上市公司前列 [1]

公司价值管理与股东回报 - 公司始终重视价值管理，并通过定期报告、业绩说明会等信息渠道向市场传递公司核心价值 [1] - 公司自上市以来已累计现金分红46601.17万元（含税），以连续实施分红的方式回报投资者 [1] - 2022年度、2023年度、2024年度现金分红金额分别占当年度实现归属于上市公司股东净利润的46.43%、49.83%和68.60%，分红比例逐年提升 [1] 公司经营与未来展望 - 已披露的定期报告显示，近年来公司经营一直保持稳健成长步伐 [1] - 公司未来将持续通过优化经营成果以进一步提升内在价值并增强市场信心 [1] 信息披露 - 公司表示，若大股东履行有关减持进展和权益变动的信息披露告知义务，公司将及时进行信息披露 [1]

证券日报网讯 1月7日，铜陵有色在互动平台回答投资者提问时表示，公司自上市以来积极运用资本工 具助力企业高质量发展，同时注重回报投资者，持续稳定进行现金分红。相关具体数据情况请以公司在 法定信息披露平台的公告为准。 （文章来源：证券日报） ...

文章核心观点 - 文章旨在以通俗易懂的方式解释上市公司分红公告中“10转10股派10元含税”的含义及其对投资者的实际影响 核心观点是此类方案短期内并不直接增加投资者财富 总市值保持不变 真正的投资价值取决于公司基本面和长期成长性 投资者应理性看待“高送转” 避免常见误区 [1][11] 分红方案构成与机制 - “10转10股”指公司利用资本公积转增股本 资本公积主要来自股票发行溢价等积累资金 并非经营利润 [3] - 转增股本对投资者的直接影响是持股数量翻倍 同时每股价格进行除权下调 但持仓总市值在除权瞬间保持不变 例如 持有1000股市值2万元（股价20元） 转增后变为2000股 股价约10元 总市值仍为2万元 [3] - “派10元含税”指现金分红 即每持有10股可获得10元现金 每股分红1元 例如持有1000股可获得税前分红1000元 [4] - 现金分红实际到手金额需扣除个人所得税 税率根据持股时间确定：持股不超过1个月税率为20% 超过1个月至1年税率为10% 超过1年暂免征税 税款在卖出股票时由券商按“先进先出”原则计算并扣除 [5] 综合案例演示 - 假设投资者持有某公司股票1000股 股价20元 总市值2万元 公司实施“10转10股派10元含税”且投资者持股满2年 [6] - 实施后 股数变为2000股 除权后股价约为9.5元（原股价20元扣除每股1元分红后再折算） 获得现金分红1000元（免税） 总市值计算为2000股×9.5元 + 1000元现金 = 2万元 与之前一致 [7] - 案例表明 方案实施本身不产生盈利 投资者最终收益取决于除权后公司股价的走势 [7] 投资者常见误区与关键考量 - 误区一：将“高送转”误解为“免费送钱” 实质是股东权益的内部调整（拆股） 并非公司派发福利 总市值不变 [8] - 误区二：评估现金分红时仅关注每股分红额 应同时关注派现率（现金分红总额÷净利润） 健康的派现率通常在30%-60%之间 过高可能预示公司发展资金不足 过低则可能反映回报意愿不强 [9] - 关键时间点：投资者需关注股权登记日（收盘持有者可参与分红）、除权除息日（股价调整日 当日买入者不可分红）及现金红利发放日 这些日期均在公司公告中明确 [10] - 判断分红方案价值的核心在于公司基本面 包括盈利的稳定增长性、资本公积的充足度以及未来的发展规划 [11]

格隆汇1月5日丨斯瑞新材(688102.SH)公布，董事会拟根据公司2025年第三季度报告（未经审计）制定 2025年前三季度分红方案内容，公司2025年前三季度实现归属于上市公司股东净利润107,805,996.10 元，截至2025年9月30日，公司期末可供分配利润为284,815,546.21元。公司拟以实施权益分派股权登记 日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份为基数分配利润。本次利润分配方案如下：公司拟 向全体股东每10股派发现金红利0.40元（含税），截至2026年1月4日召开本次董事会之日，公司总股本 774,901,878股，扣除公司回购专用证券账户中股份数（2,267,699股）后的股本772,634,179股为基数，以 此计算拟合计派发现金红利为30,905,367.16元（含税）。本次现金分红占2025年前三季度归属于上市公 司股东净利润的28.67%。本次前三季度分红方案不进行资本公积转增股本，不送红股。 ...

公司股价与交易表现 - 截至2025年12月31日收盘，公司股价报收于32.59元，下跌0.52% [1] - 当日换手率为5.78%，成交量为1.76万手，成交额为5721.48万元 [1] - 当日主力资金净流出626.2万元，占总成交额10.94%；游资资金净流出469.5万元，占总成交额8.21%；散户资金净流入1095.69万元，占总成交额19.15% [2][4] 投资者关系与分红政策 - 投资者关注公司近年现金分红比例较低的原因及未来改善可能，并建议公司考虑大比例转增股本以增加流动性和分享红利 [2] - 公司回应称，在遵守规定和履行承诺的同时，正积极增加分红频次并逐步提高分红水平，现阶段保持适当利润留存率以保障运营和长期发展资金需求 [2] 公司资金管理动态 - 公司于2025年10月28日召开董事会，审议通过继续使用不超过3.2亿元人民币的闲置募集资金及超募资金进行现金管理的议案，该议案已于2025年11月14日经临时股东会表决通过 [3] - 近期公司使用部分闲置募集资金认购中信银行和招商银行的结构性存款产品，合计金额1亿元人民币，产品均为保本浮动收益型，期限分别为180天和90天 [3][4]

文章核心观点 - 2025年深市上市公司分红表现亮眼，现金分红总额突破5000亿元，分红频次稳步提升，投资者回报感增强 [1] - 分红增长的驱动因素在于政策引导、盈利支撑与公司治理升级的协同发力，构建了“愿分红、能分红、规范分红”的完整体系 [3] - 深市分红呈现规模高位企稳、节奏优化、高股息标的受青睐、板块协同发力四大亮点，分红生态持续完善 [4] - 消费、金融行业龙头与先进制造、数字经济、绿色低碳三大重点领域涌现出一批分红力度大、代表性强的典型案例 [7] - 上市公司分红热情持续高涨，稳定分红正推动形成正向循环，为资本市场高质量发展提供支撑 [10] 动力拉满 主动分红“三驾马车” - **政策引导**：新“国九条”强化现金分红监管，证监会发布相关指引与条例，明确鼓励现金分红导向，推动提高分红水平与频次 [8] - **盈利支撑**：深市公司整体盈利能力稳步回升，为分红奠定财务基础 2025年前三季度，深市公司实现营业收入合计15.72万亿元，同比增长4.31%，实现归母净利润9030.18亿元，同比增长9.69% 2169家公司实现盈利，占比75.34% [8] - **治理升级**：上市公司通过修订章程、制定中长期分红规划、优化审议程序，增强分红透明度与可预期性 2025年，深市有535家公司披露中期分红方案，同比增加7.24% [8] 惊喜连连 深市分红四大亮点 - **分红规模高位企稳，累计回报丰厚**：2025年深市公司累计发放现金股利5475.59亿元，持续超5000亿元 “十四五”时期深市公司实施分红总额超2万亿元 [5] - **分红节奏持续优化，中期分红成新趋势**：2025年，深市有533家公司实施中期分红1329.28亿元，同比增加25.98% 近六成中期分红的公司股利支付率超20%，其中105家公司股利支付率超50% [5] - **高股息标的受青睐，吸引长期资金**：2025年，深市166家公司股息率超过1%，108家股息率超过1.34% [5] - **板块特色鲜明，主板、创业板协同发力**：2025年，主板965家公司累计实施现金分红4101.07亿元，占深市现金分红总额74.90% 创业板945家公司累计实施现金分红1374.52亿元，分红金额同比增长8.41% [6] 榜样扎堆 多领域典型示范 - **消费、金融行业龙头分红力度大**： - 消费行业：五粮液2025年12月实施中期分红，每10股派现25.78元，合计分配100.07亿元 格力电器2025年11月通过中期利润分配预案，每10股派现10元，合计分配55.85亿元 [8] - 金融行业：广发证券2025年10月实施中期分红，每10股派现1元，合计分配7.61亿元 宁波银行2025年12月实施中期分红，每10股派现3元，合计分配19.81亿元 [9] - **先进制造、数字经济、绿色低碳三大重点领域企业积极分红**： - 先进制造领域：中信特钢2025年9月实施中期分红，每10股派现2元，合计分配10.09亿元 潍柴动力2025年10月实施中期分红，每10股派现3.58元，合计分配31.01亿元 [9] - 数字经济领域：亿联网络2025年9月实施中期分红，每10股派现5元，合计分配6.33亿元 歌尔股份2025年11月实施中期分红，每10股派现1.5元，合计分配5.21亿元 [9] - 绿色低碳领域：宁德时代2025年8月实施中期分红，每10股派现10.07元，合计分配45.68亿元 龙源电力2025年12月实施中期分红，每10股派现1元，合计分配8.36亿元 [9] 分红趋势与展望 - 深市公司分红热情持续高涨 2025年12月31日，10余家公司披露中期分红、三季度分红实施公告 [10] - 预计2026年初还有超18家公司分红金额合计超百亿元 [10] - 上市公司实施稳定分红，正在推动形成正向循环，增加股东认同度，提升市场认可度，为资本市场高质量发展提供内在支撑与持久动力 [10]

公司投资者关系与回报 - 公司在规范运作、稳健经营的基础上，通过持续稳定实施现金分红、增强信息披露透明度等方式做好投资者关系管理 [2] - 公司始终重视投资者回报，连续多年实施现金分红 [2] - 公司2024年度现金分红方案为向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），共计派发现金红利43886700.00元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例83.39% [2] 公司主营业务与信息披露 - 公司主营为玉米杂交种的生产与销售，目前依然聚焦主业 [2] - 公司如有重大事项，将严格按照信息披露规则在指定信息披露媒体公布 [2] - 公司相关信息需关注公司在指定信息披露媒体披露的公告 [2]