中期现金分红总体情况 - 809家A股上市公司公布中期现金分红方案 派现公司数量占A股公司总数比例达14.91% [1] - A股公司中期派现金额合计6391.29亿元 占上半年净利润总和比例达21.36% 两项数据均创历史最高水平 [1] - 中期现金分红群体持续壮大 派现力度同步加大 [1] 高股息率股票表现 - 按中期分红方案及8月29日收盘价计算 72只股票股息率超过2% [1] - 高股息率股票中6只上半年净利润增速超50% 包括冰川网络、金能科技、百隆东方、思维列控、横店东磁、久祺股份 [1] - 股息率作为核心投资回报指标 反映企业盈利真实性、现金流健康度及经营稳定性 [1]

会议基本信息 - 光大证券股份有限公司将于2025年9月召开2025年第三次临时股东会 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 [3] - 股东发言需提前登记，每名股东发言时间不超过3分钟，总发言时间控制在15分钟内 [2] - 会议设会务组负责组织工作，并聘请金杜律师事务所执业律师出席并出具法律意见 [1][3] 分红管理制度修订 - 修订《光大证券股份有限公司分红管理制度》以适应新《公司法》及配套监管要求 [5] - 取消监事会设置，由审计与关联交易控制委员会行使监事会职权 [5] - 将制度中"股东大会"统一修订为"股东会"，并调整因条款增加导致的序号变化 [11] - 明确现金分红比例要求：每年现金分红不低于当年可分配利润的10%，任意连续三个年度累计现金分红不少于该期间年均可分配利润的30% [14] - 调整利润分配政策需经董事会审议后提交股东会批准，并经出席股东所持表决权的2/3以上通过 [16] - 新增中期分红安排，董事会可根据股东会决议制定具体中期分红方案 [13] 对外担保制度修订 - 修订《光大证券股份有限公司对外担保制度》以匹配新《公司章程》调整 [19] - 删除涉及监事会相关内容，调整"股东大会"为"股东会" [21] - 明确禁止向董事、高级管理人员及其相关人提供贷款或担保，但正常商务条件及经批准的聘任合同除外 [21] - 强调公司不得为股东或股东的关联人提供担保 [34] 关联交易管理制度修订 - 全面修订《光大证券股份有限公司关联交易管理制度》以适应新监管规定 [23] - 关联交易定价原则调整为以明确、公允的市场价格为基础，无法获取市场价格时可参考独立第三方交易条件 [30] - 细化关联交易审议程序：与关联自然人交易金额30万元以上、与关联法人交易金额300万元以上且占净资产0.5%以上需提交董事会审议 [33] - 完善香港联交所关连交易管理要求，包括完全豁免、部分豁免及非豁免关连交易的不同处理程序 [38][46] - 新增独立董事对重大关联交易的审核职权，必要时可单独聘请专业机构提供意见 [54] - 明确关联交易豁免情形，包括符合最低豁免水平的交易、在证券交易所买卖证券等 [46]

公司分红政策 - 公司实施稳健现金分红政策并持续以现金分红回报投资者 [1] - 公司荣登中上协2025年上市公司现金分红榜单 [1] - 利润分配方案将依据经营状况和资本支出等因素综合考量 [1]

核心观点 - 公司拟实施2025年半年度现金分红 每10股派发现金红利0.70元（含税） 预计分配总额49,819,555.31元 不送红股且不以公积金转增股本 [1][2][3] 利润分配方案 - 以扣除回购股份后的总股本711,707,933股为基数进行分配 回购专用账户持有的9,600,000股不参与利润分配 [2][3] - 现金分红总额占2025年上半年归属于上市公司股东净利润87,492,993.70元的56.94% [1][2] - 若分配前股份总数发生变化 将维持每10股分配0.70元不变 仅调整分配总额 [2][3] 财务及经营状况 - 2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润87,492,993.70元 公司合并报表未分配利润未披露具体数值 [1] - 公司经营状况良好且发展前景稳定 盈利水平和整体财务状况支持本次分红 [2][3] 政策合规性 - 方案符合《上市公司监管指引第3号》及《公司章程》《未来三年股东回报规划》要求 [2][4] - 分配比例依据母公司报表可供分配利润与合并报表孰低原则确定 [1] - 方案兼顾股东即期利益与长远发展 与行业平均水平无重大差异 [2][4] 审议程序 - 方案已获第九届董事会第二次会议审议通过 尚需提交2025年第三次临时股东大会批准 [1][3][5] - 独立董事对预案无异议 公司强调方案不存在损害中小股东利益的情形 [4][5]

上市公司现金分红现状 - 2024年有3720家上市公司实施现金分红 分红金额达2.4万亿元创历史新高 [1] - 今年中报超400家公司披露中期分红预案 拟分红总额1800亿元 [1] - 中报分红已成为上市公司常态 一年多次分红逐渐走向常态化 [1] 政策推动与市场影响 - 2024年4月"新国九条"强调强化现金分红监管 推动一年多次分红、预分红和春节前分红 [1] - 管理层积极鼓励现金分红 促使更多上市公司加入一年多次分红行列 [1] - 一年多次分红让投资者更及时分享经营成果 持股半年即可获得年中分红 [1] 红利税制度问题 - 红利税实行差别化税率：持股1个月内征20% 1个月至1年征10% 超过1年免征 [2] - 红利税征收削弱股票投资价值 在分红除息机制下分红越多则投资者静态损失越大 [2] - 一年多次分红凸显税制不合理 中报分红导致投资者持股不满12个月需缴纳10%红利税 [3] 制度改进建议 - 直接取消红利税可从根本上解决征收不合理问题 [3] - 改革差异化征收办法 将免征持股期限从12个月缩短至6个月 [3]

公司治理与股东会议安排 - 公司将于2025年9月22日召开第二次临时股东会，会议采用现场投票和网络投票相结合的方式，网络投票通过深交所交易系统和互联网投票系统进行，投票时间为2025年9月22日9:15至15:00 [11][12][13] - 股权登记日设定为2025年9月17日，所有在该日收市时登记在册的股东均有权参与投票 [14] - 会议审议事项已通过第二届董事会第十六次会议批准，具体内容详见2025年8月28日披露的相关公告 [18] 利润分配方案 - 公司拟实施中期现金分红，以595,000,033股为基数，每10股派发现金红利6元（含税），合计分配金额357,000,019.80元 [35][39] - 本次现金分红占2025年半年度可供分配利润的16.27%，公司可分配利润为2,194,082,327.58元 [38][40] - 分配方案符合公司《未来三年（2025-2027年）股东分红回报规划》要求，即每年现金分红额不低于当年净利润的30%或三年分红总额不低于三年净利润总额的30% [41] 财务与资金状况 - 截至2025年6月30日，公司货币资金及理财总额为42.22亿元，占净资产的71.34% [43] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为1.06亿元，2023年和2024年该数据分别为8.88亿元和4.68亿元 [42] - 公司持有大量货币资金主要用于购买银行大额存单和结构型存款，本次分红有助于优化资产结构并提升资产收益率 [43] 募集资金使用情况 - 截至2025年6月30日，公司已使用募集资金13.14亿元，其中直接投入募投项目13.03亿元，支付发行费用1,056.57万元 [49] - 尚未使用的募集资金余额为10.46亿元（含利息及理财收益），其中6.9亿元用于购买未到期理财产品 [49][58] - "流感疫苗开发及产业化和现有产品供应保障能力建设项目"已结项，剩余资金2.02亿元将转入"重组带状疱疹疫苗的开发及产业化项目" [54][61] 保荐代表人变更 - 因原保荐代表人贾鹏内部工作调动，华泰联合证券委派陈振博接替其持续督导职责，变更后保荐代表人为陈振博和刘晓宁 [8][9] - 持续督导期将延续至中国证监会和深交所规定的义务结束为止 [8]

投资评级 - 维持买入评级 [4] 核心观点 - 公司通过产量增长和成本降低部分对冲煤价下滑影响 2025年上半年原煤产量2863万吨 商品煤销量2525万吨 同比显著回升 其中混煤产量1279万吨 销量1261万吨 喷吹煤产量1098万吨 销量1083万吨 [5] - 资源扩张战略保障长期发展 已取得上马区块探矿权 增加煤炭资源量8亿多吨 现有18座生产矿井 先进产能4970万吨/年 单井规模平均300万吨/年 在建及规划矿井合计产能约850万吨/年 [5] - 高分红比例彰显投资价值 2024年现金分红比率50% 金额12.26亿元 按4月28日市值计算股息率约3.7% 2025年8月入选中国上市公司协会现金分红榜单 [5] - 财务结构稳健 截至2025年中报货币资金123亿元 带息负债47亿元 有息债务现金覆盖率265% [6] 财务表现 - 2025年上半年营业收入140.69亿元 同比下降20.31% 归母净利润13.48亿元 同比下降39.44% 扣非净利润11.47亿元 同比下降49.00% [1] - 第二季度单季营业收入71.01亿元 同比下降21.05% 环比上升1.92% 归母净利润6.91亿元 同比下降26.39% 环比上升5.10% [2] - 商品煤综合售价从去年同期683元/吨降至516元/吨 同比下降约24% 吨煤销售成本从371元/吨降至318元/吨 同比下降约14% 煤炭业务毛利率从45.6%降至38.4% [5] - 预测2025-2027年归母净利润分别为22.78亿/26.95亿/29.64亿元 EPS分别为0.76/0.90/0.99元/股 对应PE分别为17.11/14.47/13.15倍 [7][8] 业务结构 - 喷吹煤业务保持行业龙头地位 上半年喷吹煤产量1098万吨 销量1083万吨 [5] - 商品煤销售收入1,303,647万元 销售成本802,706万元 销售毛利500,941万元 [5] - 资产负债率39.40% 较2024年下降0.85个百分点 [1] 发展前景 - 通过资源扩充、项目建设、技术改造等措施提升发展后劲 适时推动控股股东煤炭资产注入 [5] - 在建及规划矿井包括忻峪煤业、元丰矿业、静安煤业、上马矿井等 产能持续提升有利于增强核心竞争力 [5]

利润分配方案 - 公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税），不送红股且不以资本公积金转增股本 [1][2] - 分配预案以2025年6月30日总股本为基准，若总股本因可转债转股等情形变动，将按分红比例不变原则调整分红总金额 [2] - 本次利润分配尚需提交2025年第二次临时股东大会审议 [1][3] 财务数据依据 - 2025年1-6月归属于上市公司股东的净利润为4050.97万元，母公司净利润为882.79万元 [2] - 截至2025年6月30日，母公司期末可供分配利润为2.65亿元 [2] - 利润分配方案符合《公司章程》及证监会现金分红相关规定，具备合法性与合理性 [2][3] 决策程序与背景 - 分配预案已于2025年8月27日经第四届董事会第七次会议及监事会第七次会议审议通过 [1][3] - 提议理由基于对公司发展前景的信心，兼顾股东当期利益与长期利益，与经营业绩匹配 [1][3] - 内幕信息知情人已履行保密及禁止内幕交易告知义务 [3]

利润分配方案 - 公司拟实施2025年半年度现金分红方案 分配金额9.14亿元（含税） 以总股本18.27亿股为基数 每10股派发现金红利5元（含税）[2] - 现金分红金额占2025年半年度合并报表归属于上市公司股东净利润的177.13% 占期末母公司未分配利润的33.09%[2] - 分配方案尚需提交2025年第二次临时股东会审议通过[1][5] 财务数据 - 截至2025年6月30日 公司合并报表未分配利润为78.85亿元 母公司报表未分配利润为27.61亿元[1] - 公司总股本为18.27亿股 货币资金及金融资产合计76.9亿元 占净资产比例55.04%[4][5] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为2.31亿元[4] 分红政策背景 - 本次分红响应国务院及证监会关于提高分红频次的政策导向 贯彻现金分红的稳定性、持续性和可预期性理念[3] - 公司2024-2026年股东回报规划规定 每年现金分红额不低于当年净利润30%或三年分红总额不低于三年净利润总额30%[3] - 分红方案综合考虑盈利状况、现金流、偿债能力及未来资金需求 与经营业绩及发展规划相匹配[2][3] 经营发展状况 - 血液制品业务保持稳定增长 南环厂区已建成 后续资本开支及投资减少[4] - 创新药和生物类似药业务中 贝伐单抗开始实现销售 未来多个品种将申报生产并有望上市贡献收入[4] - 持有大量货币资金主要用于购买银行大额存单及结构性存款 资产收益率处于较低水平[5] 方案影响 - 利润分配实施有利于优化资产结构 提升资产收益率 银行基准利率持续下调减弱大量持币必要性[5] - 方案不影响公司正常生产经营和持续发展能力[2][4] - 若董事会决议至股权登记日期间总股本发生变化 将按分配比例不变原则调整分配总额[2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入3.73亿元 同比减少33.10% [1] - 净利润1315.23万元 同比大幅下降71.94% [1] 股东回报 - 拟每股派发现金红利0.10元（含税） [1] - 合计派发现金红利1711.32万元 占半年度净利润比例130.12% [1]