港股市场整体表现 - 港股三大指数集体收涨，恒生指数涨0.86%或219.37点，报25854.6点，全日成交额1997.69亿港元；恒生国企指数涨1.12%；恒生科技指数涨1.74% [1] - 光大证券指出，港股整体盈利能力相对较强，互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺，且整体估值仍然偏低，长期配置性价比高 [1] - 在国内政策持续发力及美元走弱的背景下，港股市场未来或将继续震荡上行 [1] 蓝筹股表现 - 百度集团-SW领跑蓝筹，收盘涨8.9%，报129.7港元，成交额31.28亿港元，贡献恒指20.99点 [2] - 申万宏源指出，2025年百度持续推进AI全栈建设，智能云业务增长提速，自研AI芯片昆仑芯有望进入放量期，智能驾驶业务萝卜快跑订单量高增且盈利能力大幅改善 [2] - 其他蓝筹股方面，中芯国际涨4.24%，贡献恒指21.2点；中海油涨3.97%，贡献恒指20.47点；百威亚太跌1.67%，拖累恒指0.43点；周大福跌1.51%，拖累恒指0.62点 [2] 热门板块：机器人概念 - 机器人概念股午后拉升走强，越疆涨13.45%，三花智控涨12.53%，优必选涨8.28%，蓝思科技涨5.06% [3] - 市场预热特斯拉Optimus发包，传闻供应链公司近期陆续赴北美拜访客户；另有消息称特朗普政府正考虑2026年发布一项关于机器人的行政命令 [3] - 国内人形机器人领域催化频频，京东与宇树科技合作的线下体验店首店将于12月31日开业，工信部已于12月26日成立人形机器人标准化技术委员会 [3] - 华金证券表示，2025年人形机器人迈入产业化关键阶段，正从“0-1”迈向“1-10”，核心部件将享受产业发展红利 [4] 热门板块：半导体 - 半导体股表现亮眼，英诺赛科涨15.35%，中芯国际涨4.24%，华虹半导体涨3.86% [4] - 英伟达宣布与十余家生态伙伴合作全面转向800伏直流电源架构，英诺赛科今年8月宣布成为英伟达800V直流架构的官方供应商，切入全球AI算力基础设施核心供应链 [4] - 中芯国际拟以约406.01亿元人民币的价格收购中芯北方49.00%股权，中芯北方专注于12英寸集成电路晶圆代工 [5] - 国泰君安认为，随着全球半导体周期触底回升，叠加国内政策与资金双重支持，以中芯国际为代表的制造龙头将迎来业绩与估值双修复窗口期 [5] 热门板块：石油与有色 - 石油股普遍上扬，中海油涨3.97%，中石油涨2.42%，中石化涨1.96% [6] - 俄乌局势动荡扰动油价，隔夜WTI原油期货2月合约涨2.36%，布伦特原油期货2月合约涨2.14% [6] - 光大证券指出，展望2026年，“三桶油”将继续维持高资本开支，加强天然气市场开拓，加快中下游炼化业务转型 [6] - 有色股探底回升，中国铝业涨5.27%，洛阳钼业涨4.11%，紫金矿业涨3.63%，江西铜业股份涨2.62% [6] - 中信建投指出，资本性开支不足、资源供应受限、AI需求前景强劲等多因子重叠，导致实物分配不均，资金流入做多，掀起新的资源定价范式 [7] 热门异动股 - 港交所六锣齐鸣，6只新股上市，英矽智能涨24.66%，五一视界涨29.9%，林清轩涨9.3%，美联股份涨7.61% [8] - AI制药公司英矽智能股价一度暴涨48%，本次IPO募集资金总额22.77亿港元，是年内募集资金最高的港股生物医药IPO [8] - 迈富时全天强势，收盘涨11.07%，Meta以数十亿美元收购AI初创公司Manus的消息提振AI概念股，迈富时近期与百度、阿里云等多家科技领军企业达成深度战略合作 [9] - 大麦娱乐表现活跃，收盘涨4.65%，2025年贺岁档总票房已达52.45亿元，创近八年来同期票房新高，西部证券看好其卡位的现场娱乐赛道高景气持续性 [10] - 赣锋锂业股价承压，收盘跌0.36%，公司公告因涉嫌内幕交易罪单位犯罪，案件已移送检察机关审查起诉，但公司表示生产经营活动保持正常有序运行 [11]

港股市场整体表现 - 港股三大指数集体走高 恒生指数收盘涨0.86%或219.37点至25854.6点 恒生国企指数涨1.12%至8991.02点 恒生科技指数涨1.74%至5578.38点 全日成交额1997.69亿港元 [1] - 光大证券观点 港股整体盈利能力相对较强 互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺 尽管连续多月上涨但整体估值仍偏低 长期配置性价比高 在国内政策发力及美元走弱背景下 市场未来或继续震荡上行 [1] 蓝筹股表现 - 百度集团-SW领涨蓝筹 收盘涨8.9%至129.7港元 成交额31.28亿港元 贡献恒指20.99点 申万宏源指出2025年百度持续推进AI全栈建设 智能云业务增长提速 自研AI芯片昆仑芯有望进入放量期 商业化进展顺利 智能驾驶业务萝卜快跑订单量高增 盈利能力大幅改善 [2] - 其他蓝筹股 中芯国际涨4.24%至72.5港元 贡献恒指21.2点 中海油涨3.97%至21.46港元 贡献恒指20.47点 百威亚太跌1.67%至7.64港元 拖累恒指0.43点 周大福跌1.51%至12.42港元 拖累恒指0.62点 [2] 热门板块：机器人概念 - 板块午后拉升走强 市场预热特斯拉Optimus发包 越疆涨13.45%至38.46港元 三花智控涨12.53%至38.44港元 优必选涨8.28%至129.4港元 蓝思科技涨5.06%至25.34港元 [3] - 传闻供应链公司近期赴北美拜访客户 市场预期特斯拉Optimus项目发包在即 另有消息称特朗普政府正考虑2026年发布关于机器人的行政命令 [3] - 国内人形机器人领域催化频频 京东与宇树科技合作的线下体验店首店将于12月31日开业 此前12月26日工信部成立人形机器人标准化技术委员会 [3] - 华金证券表示2025年人形机器人迈入产业化关键阶段 正从“0-1”迈向“1-10” 复杂场景交互需求带来零部件增量 核心部件将享受产业发展红利 [4] 热门板块：半导体 - 半导体股表现亮眼 英诺赛科涨15.35%至78.15港元 中芯国际涨4.24%至72.5港元 华虹半导体涨3.86%至75.25港元 [4] - 英伟达宣布与十余家生态伙伴合作全面转向800伏直流电源架构 标志AI数据中心迈入超高密度高能效新阶段 英诺赛科于今年8月宣布成为英伟达800V直流架构官方供应商 切入全球AI算力基础设施核心供应链 [4] - 中芯国际公告拟以约406.01亿元人民币价格收购国家集成电路产业投资基金等五名股东合计持有的中芯北方49.00%股权 中芯北方专注于12英寸集成电路晶圆代工及多种先进工艺平台服务 [5] - 国泰君安认为 随着全球半导体周期触底回升 叠加国内政策与资金双重支持 以中芯国际为代表的制造龙头将迎来业绩与估值双修复窗口期 [5] 热门板块：石油与有色 - 石油股普遍上扬 中海油涨3.97%至21.46港元 中石油涨2.42%至8.46港元 中石化涨1.96%至4.68港元 [6] - 俄乌局势动荡扰动油价 隔夜WTI原油期货2月合约涨2.36% 布伦特原油期货2月合约涨2.14% [6] - 光大证券指出 展望2026年“三桶油”将继续维持高资本开支 加强天然气市场开拓 加快中下游炼化业务转型 有望实现穿越油价周期的长期成长 [6] - 有色股探底回升 中国铝业涨5.27%至12.19港元 洛阳钼业涨4.11%至19.23港元 紫金矿业涨3.63%至35.36港元 江西铜业股份涨2.62%至40.7港元 [6] - 中信建投指出 资本性开支不足、资源供应受限、AI需求前景强劲、财政赤字扩张、利率下行及美国关税威胁等因素叠加 导致实物分配不均与局部流动性缺失 资金流入做多 掀起新的资源定价范式 [7] 热门异动股 - 港交所六只新股挂牌上市 英矽智能涨24.66%至29.98港元 盘中一度暴涨48%至35.7港元 五一视界涨29.9%至39.62港元 林清轩涨9.3%至85港元 美联股份涨7.61%至7.64港元 [8] - 英矽智能本次IPO募集资金总额22.77亿港元 是年内募集资金最高的港股生物医药IPO [8] - 迈富时全天强势 收盘涨11.07%至33.32港元 Meta以数十亿美元收购AI初创公司Manus的消息提振AI概念股 迈富时近日召开生态大会 与百度集团、阿里云、沐曦股份等多家科技行业领军企业达成深度战略合作 [9] - 大麦娱乐表现活跃 收盘涨4.65%至0.9港元 截至12月28日18时05分 2025年贺岁档总票房(含预售)已达52.45亿元 创近八年来同期票房新高 西部证券认为公司卡位演出与IP衍生双高景气赛道 [10] - 赣锋锂业股价承压 收盘跌0.36%至54.6港元 公司公告收到宜春市公安局移送起诉告知书 因涉嫌内幕交易罪单位犯罪 案件已移送检察机关审查起诉 公司表示生产经营活动保持正常有序运行 预计涉案事项不会影响正常生产经营 [11]

A股市场整体表现 - 12月30日A股午后震荡上扬，沪指收出10连阳，深成指涨0.49%，创业板指涨0.63% [1] - 沪深两市成交额连续第3个交易日突破2万亿元，达2.16万亿，较上一交易日放量38亿 [1][2] - 全市场个股涨少跌多，上涨1837只，下跌3473只 [2] 主要指数行情 - 上证指数报3965.12点，微跌0.16% [2] - 深证成指报13604.07点，上涨0.49% [2] - 创业板指报3242.90点，上涨0.63% [2] - 科创综指报1642.58点，上涨0.27% [2] - 沪深300指数报4651.28点，上涨0.26% [2] - 中证500指数报7458.94点，上涨0.38% [2] 热门板块与概念表现 - 机器人概念持续爆发，十余只成分股涨停，锋龙股份5连板，天奇股份4连板 [3] - AI概念股集体走强，智谱AI、AI智能体、AIGC等方向有10多只个股涨停，酷特智能20cm涨停，百纳千成涨超19% [3] - 午后AI眼镜概念震荡走高，新相微涨近10%，英派斯涨超7% [3] - 热门概念指数涨幅居前的包括：宇树机器人(3.66%)、减速器(3.27%)、人形机器人(3.06%)、冰雪旅游(2.84%)、具身智能(2.80%) [4] - 下跌板块中，海南自贸港概念指数下跌3.77%，商业航天概念整体冲高回落 [3][4] 驱动板块表现的消息面因素 - 消费电子展（CES）即将于下周在拉斯维加斯开幕，将集中展示AI智能眼镜、人形机器人、可穿戴设备等硬件产品 [3] - 脸书母公司Meta即将收购中国AI应用创业公司Manus，收购金额达数十亿美元 [3] 港股市场表现 - 12月30日港股震荡走强，恒生指数涨超1%，恒生科技指数盘中一度涨超2% [5] - 科网股集体拉升，百度大涨超8%，地平线机器人涨超3%，中芯国际涨超4% [5] 日韩股市全年表现 - 日经225指数12月30日收盘下跌0.37%，报50339.48点，2025年全年累计上涨26.18%，全年大涨超过10000点 [7] - 韩国KOSPI指数12月30日收盘下跌0.15%，报4214.17点，今年以来累计涨75.6%，涨幅创1999年以来最大 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月29日四大期指当月合约悉数下跌，本交易日期指总成交回落、总持仓减少，投资者交易热情降温，市场受贵金属市场波动、A股分化、港股及美股表现等因素影响[1][2] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 12月29日沪深300收盘价4639.4，跌0.38%；上证50收盘价3034.6，跌0.35%；中证500收盘价7430.6，跌0.38%；中证1000收盘价7594.2，跌0.15% [1] - 四大期指当月合约IF、IH、IC、IM分别下跌0.5%、0.41%、0.46%、0.32% [1] - 本交易日IF总成交减少22687手，IH总成交减少11586手，IC总成交减少36757手，IM总成交减少53242手；IF总持仓减少12050手，IH总持仓减少5602手，IC总持仓减少17385手，IM总持仓减少19963手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - IF2601多单增减 -2419，空单增减 -2639；IF2602多单增减 -9611；IF2603多单增减 -6158，空单增减 -6771；IF2606多单增减 -1034，空单增减 -742 [5] - IH2601多单增减 -1714，多单净变动 -4414，空单增减 -1956，空单净变动 -4742；IH2603多单增减 -2168，空单增减 -2270；IH2606多单增减 -532，空单增减 -516 [5] - IC2601多单增减 -4226，空单增减 -5047；IC2603多单增减 -7318，多单净变动 -13116，空单增减 -8625，空单净变动 -14790；IC2606多单增减 -1572 [5] - IM2601多单增减 -5380，多单净变动 -13183，空单增减 -6072；IM2602多单增减 83，空单增减 747，空单净变动 -15394；IM2603多单增减 -7886，空单增减 -10069 [5] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1 [6] - 贵金属市场周一白银先涨后跌，带动其他贵金属同步下挫，国内相关期货品种也大幅下跌 [6] - A股大小指数分化，沪指9连阳，创业板指下跌，商业航天、人形机器人概念活跃，锂电池产业链和海南自贸区题材下挫，A股全天成交2.16万亿 [6] - 港股市场冲高回落，恒生指数收跌0.71%，恒生科技指数微跌0.30%，恒生中国企业指数微跌0.26%，市场成交额2245.08亿港元 [7] - 美国三大股指全线收跌，道指跌0.51%，标普500指数跌0.35%，纳指跌0.5%，AI相关股票和中概股多数下跌 [7] - 乘联分会秘书长称2026年车市1月开门红正增长应没问题，2月压力稍大 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年A股市场收官，全年产生528只翻倍股，是2024年的4倍多，牛股多为AI或并购概念股，并购交易活跃，市值靠前个股多为中小市值，市场总市值增幅近25%，涨停板数量可观 [2] - 四大指数延续涨势，沪深300周涨1.95%，上证50周涨1.37%，中证500周涨4.03%，中证1000周涨3.76%，日均交易量温和缩量 [2] - 融资买入累计余额增加，融资余额突破2.52万亿 [2] - 离岸人民币兑美元汇率升破7.0大关，对人民币资产有益 [2] - 操作上，慢牛市场延续，不追涨，适度逢机提升仓位，沪指在60日均线上，下跌是布局机会，上涨做好止盈，5日均线作为短期分水岭 [2] 各目录总结 行情回顾 - 周度行情：上证指数周涨1.88%，上证50周涨1.37%，沪深300周涨1.95%，科创50周涨2.85%，中证500周涨4.03%，深证成指周涨3.53%，创业板指周涨3.90%，中证1000周涨3.76%，部分指数成交量环比有变化 [8] - 国内数据：四大指数估值水平有相关数据展示；波动率回落、基差持稳；欧美指数走强，波动率回落 [10][14][19] 宏观分析 - 国内宏观：GDP当季同比、国有工业企业利润总额累计同比、社会消费品零售总额当月同比、工业增加值当月同比、固定资产投资完成额相关同比、房地产开发投资完成额相关同比等数据有展示；制造业PMI指数止稳、物价指数企稳回升；国内高频数据涉及粗钢产量、高炉开工、房屋施工和新开工面积累计同比、房地产开发资金来源累计同比、商品房销售面积累计同比、100大中城市成交土地占地面积等 [23][39][47] - 国外宏观：美国新增非农就业人数初值、失业率季调、欧元区核心HICP和HICP相关同比环比、美国CPI和核心PCE等当月同比、欧美制造业PMI等数据有展示 [54] 市场情绪 - 资金面：资金成本短长持稳，公开市场操作货币净投放情况有展示 [65] - 情绪面：资金内资买兴止稳回升，融资余额、两市成交、公募基金相关数据有展示 [68] 本周市场重要信息 - 全国财政工作会议总结2025年财政工作，布置2026年重点任务，包括积极财政政策、聚焦高质量发展、加强民生保障、化解风险、深化改革等方面 [72][73] - 元旦假期多市场休市，中美PMI数据出炉，美联储公布会议纪要，鲍威尔继任者或揭晓，巴菲特谢幕，多家企业挂牌在即，产业端有“涨价潮” [74]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖隔夜夜盘市场走势、重要资讯、金融市场等多方面信息，展示了各类期货品种价格变动、宏观政策、行业动态及金融市场表现，投资者需综合考虑各因素把握投资机会与风险 [5][9][38] 各部分总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.31%报4562.00美元/盎司，周涨3.98%；COMEX白银期货涨11.15%报79.68美元/盎司，周涨18.06% [5] - 美油主力合约收跌2.43%，报56.93美元/桶，周涨0.73%；布伦特原油主力合约跌2.15%，报60.47美元/桶，周涨0.70% [6] - 国内贵金属与基本金属价格集体拉升，多个品种创新高，聚氯乙烯等涨超1%，PX、PTA等下跌 [6] 重要资讯 宏观资讯 - 2024年GDP现价总量为1348066亿元，比初步核算数减少1018亿元，按不变价格计算比上年增长5.0% [9] - 央行发布《中国金融稳定报告（2025）》，强调实施积极宏观政策，防范风险 [9] - 全国工业和信息化工作会议强调提高行业治理效能，整治“内卷式”竞争 [9] - 截至11月底，全国累计发电装机容量37.9亿千瓦，同比增长17.1% [9] - 国家发改委印发《电力中长期市场基本规则》，统筹推进市场建设 [9] - 郑商所调整棉花等期货合约交易保证金标准和涨跌停板幅度 [10] - 上海出口集装箱运价指数上涨，中国出口集装箱运价综合指数涨2.0% [12] - 2026年继续实施积极财政政策，大力提振消费 [12] - 泰国和柬埔寨就两国停火问题签署联合声明 [12] - 芝商所上调黄金等金属期货品种履约保证金 [12] 能化期货 - 国家发改委推动轻工、纺织等产业降本扩量、提质增效，引导产业转移 [14] - 中国农资流通协会组织座谈会，企业维护化肥市场秩序 [14] - 新加坡燃料油库存增加，轻质和中质馏分油库存减少 [14] - 沙特一套45万吨/年的乙二醇装置计划2026年一季度停车检修 [16] 金属期货 - 国家发改委推动氧化铝等产业强化管理、优化布局，整治“内卷式”竞争 [18] - 市场监管总局对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导 [19] - 广期所加强市场监测监控，对违规客户采取限制开仓措施 [20] - 广期所和上期所等调整多晶硅等期货合约保证金标准和涨跌停板幅度 [22][23] - 上期所数据显示部分金属库存有增减变化 [24] - 部分原生铅厂敲定2026年长单价格，较2025年上涨 [24] - 顶级铝生产商上调对日本买家原铝溢价报价 [25] 黑色系期货 - 央行促进房地产市场平稳健康发展，助力构建新模式 [28] - 国家发改委推动钢铁等产业平衡供需、优化结构 [28] - Mysteel调研钢厂高炉开工率和日均铁水产量情况 [28] - Mysteel统计港口进口铁矿库存、日均疏港量和在港船舶数量变化 [29] - 钢银电商数据显示城市和建筑钢材库存减少 [29] 农产品期货 - 央行等三部门推广农业设施和畜禽活体抵押融资 [32] - 马来西亚棕榈油单产、出油率和产量环比减少，出口量有不同程度增加 [32][33][34] - Mysteel数据显示国内油厂大豆实际压榨量和开机率情况 [34] - 生猪养殖利润仍为亏损，但亏损幅度有变化 [34] - 阿根廷大豆种植率提升，巴西大豆产量有望增长 [35] 金融市场 金融 - 本周A股以结构性机会主导的震荡市为主，关注持仓集中度低等板块 [38] - 2025年A股市场产生528只翻倍股，“牛股”多为AI或并购概念股 [38] - 公募主动权益基金年内最高收益达236.88%，近八成跑赢比较基准 [38] - 2025年A股定增市场回暖，机构参与热情攀升 [39] - 2025年A股公司赴港上市热情升温，“A+H”双重上市模式爆发 [39] - 2025年有色金属等周期板块强势崛起，2026年有望维持上涨 [41] - 香港巩固金融市场优势，丰富多元面向 [41] - 小米集团副董事长林斌计划减持公司股份用于成立投资基金公司 [42] 产业 - 我国制造业中生产性服务业投入增长，支撑新型工业化 [43] - 今年全国粮食产量再创新高，秋粮收购进度加快 [43] - 2025年中国电影贺岁档总票房创近八年同期新高 [45] - 重庆市发放汽车置换更新补贴资金 [45] - 广州市海珠区成立人工智能发展局 [46] - 塔里木油田光伏发电量创新高，构建新能源协同发展格局 [46] 海外 - 俄美将举行议员会见，地点和时间未确定 [47] - 加拿大向乌克兰追加25亿加元援助 [48] - 美国计划在特朗普第二个任期内重返月球 [48] - 2025年日本出生人口预计创新低 [50] - 韩国造船业接单表现相对稳健，市场份额有望回升 [50] 商品 - 芝商所上调黄金等金属期货品种履约保证金 [51] - 今年白银价格涨幅达175%，回调风险累积 [51] 债券 - 今年以来科创债发行规模达2.26万亿元，覆盖2000余只债券 [52] 外汇 - 叙利亚发行新叙利亚镑，新旧货币并存90天可延期 [53] - 香港助力人民币国际化稳慎推进 [55] 财经日历 - 今日有中国香港11月贸易帐、加拿大全国经济信心指数等数据公布 [57] - 日本央行、中国央行、俄罗斯央行等有相关会议或操作 [57] - 中国贸促会召开12月例行新闻发布会，四川软件产业大会举办 [57]

财政政策与宏观经济 - 2026年将继续实施更加积极的财政政策 核心措施包括扩大财政支出盘子、优化政府债券工具组合、提高转移支付资金效能、持续优化支出结构以及加强财政金融协同 [1] - 财政部明年将大力提振消费 继续安排资金支持消费品以旧换新 并调整优化补贴范围和标准 [4] 能源与基建发展 - 我国首个“6车道改12车道”高速公路改扩建项目——京台高速齐河至济南段建成通车 标志着京台高速山东段全部完成升级改造 [5] - 新疆油田二氧化碳捕集封存与利用项目2025年全年二氧化碳注入量突破100万吨 成为我国首个实现年注碳百万吨级的油田 [6] 消费与公司战略 - 茅台集团董事长强调必须想尽一切办法防止价格炒作 推进价格市场化改革 目的是根据市场供需促进量价平衡 让专卖店成为消费者的“第一选择” [15] - 宁德时代宣布2026年将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用钠电池 有望形成“钠锂双星闪耀”的新趋势 [16] 资本市场与股票表现 - 2025年A股市场产生528只翻倍股 数量是2024年的4倍多 其中124只个股涨幅超2倍 6只个股超5倍 涨幅最高的两只个股为年内唯二的十倍股 牛股主要呈现AI概念或并购概念两大特点 [17] - 本周（12月29日至31日）A股限售股解禁规模约为580.97亿元 涉及34家公司 其中佰维存储解禁市值达128.862亿元 萤石网络解禁市值达113.211亿元 [18][19][20] 区域经济与贸易 - 海南自由贸易港封关运作首周（12月18日至24日） 海口海关监管“一线”进口“零关税”享惠货物超4亿元 监管“二线”内销加工增值免关税货物超2000万元 离岛免税购物保持增长态势 [22]

2025年A股市场整体表现 - 全年A股市场总市值从年初的92.97万亿元增至年底的115.86万亿元，增幅近25% [10] - 在统计的5176只个股中，有4153只年内股价收涨，占比80%，较2024年的53%显著提升 [3] - 年内收跌个股数量为1019只，占比仅20%，不到去年的一半 [12] 市场涨幅与牛股特征 - 全年产生528只翻倍股，数量是2024年（125只）的4倍多，其中124只涨幅超2倍，6只超5倍 [2][3] - 区间涨幅最高的两只个股为上纬新材和天普股份，涨幅分别达15.6倍和13.42倍，为年内仅有的两只按收盘价计算的十倍股 [2][3] - 按区间最高涨幅计算，年内诞生过4只十倍股，除上纬新材和天普股份外，还包括菲林格尔和舒泰神 [3] - 涨幅居前的牛股呈现两大特点：或是AI概念股，或是并购概念股 [2][4] AI概念股表现 - AI概念股如胜宏科技（全球AI PCB龙头）和鼎泰高科（PCB钻针龙头）受益于AI行情驱动，年内涨幅分别达596.54%和571.9%，成为5倍股 [3][4] 并购概念股表现与模式 - 上纬新材、天普股份、菲林格尔、品茗科技均为“一级收二级”的并购概念股，收购方包括产业方和私募基金 [5] - 智元机器人收购上纬新材采用“协议转让+放弃表决权+部分要约收购”模式，成为样本，后续胜通能源、嘉美包装等复刻此模式 [5] - 中昊芯英收购天普股份采用“协议转让+增资+全面要约收购”模式，触发了全面要约收购条款 [6] - 被收购方股价大幅上涨，如上纬新材从收购前约7元/股拉升至约110元/股，天普股份从约26元/股升至约180元/股 [6] 低价股与市场结构变化 - 万得低价股指数年内上涨28.53%，跑赢了万得全A指数（上涨28.07%） [7] - 截至12月27日，股价低于3元的个股有116只，低于5元的个股有438只，分别较年初减少64只和228只 [7] - 部分低价股股价翻倍，如海峡创新（从约2.9元/股至17.15元/股）和平潭发展（从约2.9元/股至14.84元/股），区间涨幅跻身A股前20 [7] - 股价不足3元的低价股超九成来自主板，扎堆房地产、建筑、建材、化工、钢铁等行业 [8] 市值变化与板块表现 - 涨幅靠前的个股多为中小市值股票，市值通常在百亿元区间，仅出现3只市值超千亿的股票：胜宏科技、新易盛、中际旭创 [9] - “万亿市值俱乐部”股票从去年底的8只增至12只，工业富联、中国平安、中国人寿、招商银行年内晋升万亿市值 [10] - 工业富联总市值从年初的4200亿升至年末约1.3万亿，受益于AI服务器需求爆发 [10] - 万亿市值股票中，仅贵州茅台和中国移动年内收跌，贵州茅台总市值从去年初的近2.17万亿缩水至今年底的1.77万亿，两年下跌近12% [10] 市场活跃度与个股案例 - 2025年5176只个股合计收获15328个涨停板，平均每只股票约有3次涨停机会 [11] - 5只个股收获涨停板数量超过30个，其中同洲电子年内获得45个涨停板，为最多 [11] - 区间跌幅靠前的股票包括仕净科技、龙大美食、华星创业、康乐卫士、无线传媒，年内跌幅均在40%以上 [12]

2025年A股市场表现概览 - 2025年A股市场整体表现强劲，在统计的5176只个股中，有4153只年内股价收涨，占比达80%，远高于2024年的53% [5] - 市场总市值从年初的92.97万亿元增长至年底的115.86万亿元，增幅近25% [15] - 万得全A指数年内上涨28.07%，而万得低价股指数上涨28.53%，跑赢大盘 [11] 翻倍股与牛股特征 - 全年共产生528只翻倍股，数量是2024年（125只）的4倍多，其中124只个股涨幅超2倍，6只个股超5倍 [3][6] - 区间涨幅最高的两只个股为上纬新材和天普股份，涨幅分别达到15.6倍和13.42倍，是年内唯二的十倍股 [3][6] - 高居涨幅榜的牛股呈现两大特点：或是AI概念股，或是并购概念股 [3][6] - 按区间最高涨幅计算，A股年内诞生过4只十倍股，除上纬新材和天普股份外，还包括菲林格尔和舒泰神 [6] AI概念股表现 - AI概念股是牛股集中地之一，例如胜宏科技作为全球AI PCB龙头厂商，年内涨幅达596.54%；鼎泰高科作为PCB钻针龙头，涨幅达571.9% [6] - 工业富联受益于AI服务器需求爆发，总市值从年初的4200亿元升至年末约1.3万亿元，并晋升为“万亿市值俱乐部”成员 [14] 并购概念股表现与模式 - 并购是另一大牛股催化剂，上纬新材、天普股份、菲林格尔、品茗科技均为“一级收二级”的并购概念股 [7] - 在2024年9月证监会发布“并购六条”政策推动下，并购交易持续活跃 [8] - 出现了两种典型并购模式：智元机器人收购上纬新材采用“协议转让+放弃表决权+部分要约收购”；中昊芯英收购天普股份采用“协议转让+增资+全面要约收购”并触发了全面要约条款 [8] - 被收购方股价大幅上涨，如上纬新材从收购前约7元/股拉升至约110元/股，天普股份从约26元/股升至约180元/股 [9] 低价股表现 - 随着市场上涨，低价股数量持续缩减，截至12月27日，股价低于3元的个股有116只，低于5元的个股有438只，分别较年初减少64只和228只 [11] - 部分低价股股价翻倍并脱离低价行列，例如海峡创新和平潭发展，年初股价均在2.9元/股左右，年末分别涨至17.15元/股和14.84元/股，区间涨幅跻身A股前20 [11] - 低价股在上涨过程中吸引了大量游资和散户参与，海峡创新年内16次、平潭发展24次登上龙虎榜 [11] - 目前不足3元的低价股超九成来自主板，扎堆于房地产、建筑、建材、化工、钢铁等行业 [12] 市值变化与结构 - 涨幅靠前的个股大多属于中小市值股票，市值通常在百亿元区间，仅出现3只市值超千亿的股票：胜宏科技、新易盛、中际旭创 [14] - “万亿市值俱乐部”股票从去年底的8只增至12只，新增成员包括工业富联、中国平安、中国人寿、招商银行 [14] - 万亿市值股票中，仅贵州茅台和中国移动年内收跌，贵州茅台总市值从去年初的近2.17万亿元缩水至今年底的1.77万亿元，两年下跌近12% [14] - A股上市公司平均股价从年初的20元/股升至最新的26.8元/股 [11] 市场活跃度与个股表现 - 2025年，5176只个股合计收获15328个涨停板，平均每只股票约有3次涨停机会 [16] - 同洲电子年内获得45个涨停板，是收获涨停最多的个股 [16] - 有1019只个股年内收跌，数量不到去年的一半，占比仅20% [16] - 区间跌幅靠前的股票包括仕净科技、龙大美食、华星创业、康乐卫士、无线传媒等，年内跌幅均在40%以上 [16]

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