公司2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润12亿元至13亿元，实现扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润同样为12亿元至13亿元 [1] 公司财务表现 - 2025年公司营业收入同比实现恢复性增长 [1] - 公司通过全面强化预算管理和建立全链条成本控制体系，实现提质增效，利润率水平提升明显 [1]

业绩预告核心摘要 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约为1.4亿元至1.65亿元，与上年同期相比将实现扭亏为盈 [1] - 业绩变动主要原因为报告期内计提的资产减值损失金额同比2024年大幅减少，主要系影响公司计提存货跌价准备及投资性房地产减值准备的因素已不再持续恶化 [1] - 公司依据相关通知已完成对杭州普润星融股权投资合伙企业（有限合伙）投资的全部退出及收回工作，已全额收到投资款8.048亿元，该事项导致公司报告期内投资收益增加 [1]

业绩预告核心结论 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润实现扭亏为盈 [1] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] 业绩预告财务概况 - 业绩预告情况为预计净利润为正值且属于扭亏为盈情形 [1] - 相关数据为财务部门初步测算结果，未经注册会计师预审计 [1] - 公司已与年审会计师事务所预沟通，双方在业绩预告方面不存在重大分歧 [1] 主营业务表现 - 2025年度公司主营业务恢复增长，收入有所提升 [1] - 在智能物联业务领域，公司强化市场拓展与产品创新，收入逐步恢复增长 [1] - 在智慧交通业务领域，多项目实现交付验收，收入增长 [1] - 公司持续推进精细化管理和运营效率提升，加强费用管控，带动整体盈利能力提升 [1] 资产减值影响 - 本报告期内资产减值损失较上年同期大幅下降 [2] - 上年同期基于审慎评估计提了较大金额的商誉减值准备 [2] - 本报告期内相关业务经营状况趋于稳定，未来现金流预期改善，计提的商誉减值准备大幅下降 [2] 非经常性损益影响 - 本报告期非经常性损益对净利润的影响主要来源于持有的鸿泉物联（证券代码：688288）股票 [2] - 影响包括股票公允价值变动产生的收益及处置部分股份产生的投资收益 [2] - 该部分收益增加了报告期内的净利润，但属于非经常性损益项目 [2] 业绩变动原因总结 - 2025年度业绩扭亏为盈主要得益于主营业务的恢复性增长与费用控制 [2] - 资产减值损失计提大幅减少对业绩有正面贡献 [2] - 非经常性损益项目对业绩有正面贡献 [2]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为1800万元至2600万元，实现同比扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为1750万元至2550万元 [1] 业绩变动原因 - 业绩改善主要源于公司出售了子公司杰恩建筑100%股权及设计业务相关资产负债（以2025年8月31日为基准日） [1] - 此次资产出售使公司设计业务亏损较上年减少 [1] - 资源配置效率得到进一步优化，整体盈利能力得到增强 [1]

公司股票可能被终止上市的风险 - 公司股票因2024年度财务指标触及规定已于2025年5月6日起被实施退市风险警示（*ST）[2][3] - 触发退市风险警示的具体原因为：2024年度经审计的利润总额、净利润、扣非后净利润孰低者为负，且扣除特定收入后的营业收入低于3亿元人民币[2][3] - 若公司2025年年报再次出现《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.7条规定的情形，公司股票可能被终止上市[2][3] - 公司需在首次风险提示公告后至年报披露前，每10个交易日披露一次风险提示公告，本次为第一次公告[2][5] 2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年年度实现扭亏为盈，利润总额在2,800万元至3,200万元人民币之间[9][13] - 预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润在2,700万元至3,000万元人民币之间[9][13] - 预计2025年年度扣除非经常性损益后的净利润在1,000万元至1,300万元人民币之间[9][13] - 预计2025年年度营业收入在33,000万元至34,500万元人民币之间，扣除特定收入后的营业收入在32,000万元至33,500万元人民币之间[10][13] - 预计2025年末净资产在49,800万元至50,800万元人民币之间[10][13] 2024年度同期业绩对比 - 2024年同期（未经追溯调整）利润总额为131.73万元人民币，归属于母公司所有者的净利润为-1,703.63万元人民币，扣非后净利润为-1,446.70万元人民币[14] - 2024年同期营业收入为30,014.34万元人民币，扣除特定收入后的营业收入为29,373.84万元人民币[15] - 2024年期末净资产为49,765.03万元人民币[16] 2025年业绩预增主要原因 - 收入端：公司深耕纪录片、文旅等主营业务，保持与存量客户合作；通过并购开拓体育赛事等增量业务，体育赛事运营增长明显；创新业务如音视频算料业务实现千万级收入增长，IP衍生品开发运营实现百万级利润[18] - 成本与费用端：公司推进业务协同与成本结构优化，通过优化人员配置、提高资产使用效率、加强采购成本管控等措施实施降本增效[18] 撤销退市风险警示的可能性 - 若公司2025年度经审计的利润总额、净利润或扣非后净利润孰低者为正值，或营业收入高于3亿元人民币，且无其他需实施风险警示的情形，公司可在披露年报后申请撤销退市风险警示[6] - 会计师事务所已就公司财务类退市指标被实施退市风险警示情形预计将消除的情况出具了专项说明[13] 当前状态与不确定性说明 - 截至公告日（2026年1月17日），公司2025年年度报告审计工作仍在进行中，最终财务数据以经审计的年报为准[6][9][20] - 业绩预告数据仅为初步核算数据，具体准确的财务数据需以公司正式披露的经审计的2025年年度报告为准[20]

公司2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润2.76亿元至4.14亿元，与上年同期相比实现扭亏为盈 [1] - 扣除非经常性损益后的净利润与上年同期相比大幅减亏 [1] 业绩变动主要原因 - 主要工程承包项目稳步推进，主营业务盈利能力较上年同期有所提升 [1] - 公司加强费用管控，期间费用较上年同期减少 [1] - 按照金融工具准则相关规定，报告期内计提的减值准备较上年同期减少 [1] - 天津市北辰区土地整理中心对公司的国有土地实施收储，公司报告期内确认相关收益 [1]

业绩预告核心情况 - 公司预计2025年度净利润将实现扭亏为盈 [1] - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为27.52亿元至28.52亿元 [1] - 预计2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-8.43亿元至-6.43亿元 [1] 业绩变动主要原因 - 公司全资子公司上汽红岩汽车有限公司因资不抵债进入重整程序，其财务报表自2025年12月起不再纳入公司合并报表范围 [1] - 上汽红岩不再并表产生的一次性股权处置收益约为33.67亿元至34.67亿元，是公司2025年度净利润扭亏为盈的主要原因 [1] - 该一次性股权处置收益占公司2024年度经审计归属于上市公司股东的净利润绝对值的比例约为168%至173% [1] - 2025年公司发动机实现销售17.83万台，同比增长22.32%，发动机业务快速增长 [1] - 因上汽红岩2025年度并表期间亏损，且股权处置收益属于非经常性损益，导致公司扣除非经常性损益的净利润预计为负 [1] 其他相关说明 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 本次业绩预告数据仅为初步测算，尚未经注册会计师审计 [1][2]

公司业绩预告 - 万凯新材预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为1.56亿元至2.03亿元，同比实现扭亏为盈 [1] - 公司主营业务在报告期内实现扭亏为盈 [1] 公司经营举措 - 公司坚持以效益为中心，加强成本管控，并适时调整产销节奏 [1] - MEG一期60万吨项目于2025年下半年投产，进一步强化了公司低成本、高效率的运营优势 [1] 行业环境 - 聚酯瓶片行业本轮产能投放已基本结束 [1] - 行业景气度在报告期内有所复苏 [1]

投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级，基于2026年17倍市盈率，对应目标价1.86港元 [3] 核心观点 - 报告认为大明国际是中国金属加工龙头，2025年上半年业绩实现扭亏为盈，预计2025-2027年归母净利润将实现快速增长 [1][3] - 公司作为大型罐体预制服务领导者，在国内沿海LNG接收站市场占据约50%份额，海外业务目标在2027年前实现年收入10亿美元 [4] 最新动态与业绩表现 - 2025年上半年，公司实现营收211.98亿元，同比下降7.0%；实现毛利5.54亿元，同比增长7.6%；实现归母净利润757.90万元，成功扭亏 [1] - 2025年上半年，集团录得约2280万元纯利，同比大幅增加约141.6% [1] - 2025年上半年，不锈钢加工业务销售量约99.60万吨，同比增长约3.1%；碳钢加工业务销售量约239.10万吨，同比增长约0.4% [1] 公司业务与市场地位 - 公司是中国领先的一站式高端制造服务企业，具备钢铁材料加工、零部件制作和成品制造、专业技术服务的能力 [4] - 公司在全国建立了11家加工服务中心和长江沿江制造基地（靖江），并在海外成立了欧洲公司 [4] - 2024年，公司实现不锈钢产品销量205.7万吨，碳钢产品销量505.9万吨，营业收入464.5亿元 [4] - 公司服务领域涵盖30多个行业，包括汽车、家电、电梯、工程机械、矿山及水泥设备、石油化工、能源装备等 [4] 财务预测 - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为0.40亿元、1.27亿元、2.12亿元，同比增速分别为110%、214%、67% [3][4] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为465.64亿元、435.66亿元、405.76亿元 [4] - 预测公司毛利率将从2024年的1.48%提升至2027年的3.00%；销售净利率将从2024年的-0.89%提升至2027年的0.52% [7] - 预测公司净资产收益率将从2024年的-16.40%改善至2027年的7.30% [7] 估值比较 - 报告选取天工国际和马鞍山钢铁股份作为可比公司，其2026年预测市盈率平均为17倍 [5] - 基于2026年17倍市盈率的估值，并假设港币兑人民币汇率为0.91，得出目标价1.86港元 [3]

中期业绩表现 - 截至2025年9月30日止六个月总营业额约为49.3亿港元，对比2024年同期的44.5亿港元有所增长 [1] - 股东应占纯利约为6120万港元，对比2024年同期股东应占亏损约为2.64亿港元，实现扭亏为盈 [1] 经营状况分析 - 业绩改善反映出公司战略调整及营运优化渐见成效 [1] - 业绩彰显公司对市场风险的敏锐洞察及项目执行的坚韧能力 [1]