全球AI算力建设驱动变压器行业进入高景气周期 - 全球AI算力建设进入爆发期，电力设备变压器升级为算力基础设施的核心[1] - 大量变压器工厂处于满产状态，部分面向数据中心的业务订单已排至2027年[1] - 美国市场变压器交付周期从50周大幅延长至127周[1] 行业供需紧张与出口表现强劲 - 中国变压器行业企业数量约3000家[3] - 2025年中国变压器出口总值达646亿元，较2024年增长近36%[3] - 国内首台全绝缘超高压大容量变压器已发往北美市场[1] - 核心产品干式变压器出口订单出现快速增长[1] 国内算力用电需求激增带动电力设施建设 - 中国算力中心、超算集群建设全面提速，变压器作为“电力心脏”肩负重任[4] - 2025年广东省数据中心用电量同比增幅接近30%[4] - 韶关算力集群用电增速连续多月超过50%[4] - 为保障算力供电，多地关键输变电工程（如北京丰台500千伏、安徽芜湖220千伏）已开工建设或投运[4] “东数西算”工程推动市场规模与结构升级 - 随着“东数西算”工程深入推进，全国多地算力园区密集落地[6] - 2025年国内变压器市场规模同比增长超20%[6] - AI算力、特高压相关高端产品订单占比已突破35%，成为产业增长的核心引擎[6]

重庆算力产业战略定位与发展目标 - 重庆是全国一体化算力网络成渝国家枢纽节点的核心，承担算力监测调度、算力设施安全和“疆算入渝”三项全国试点任务[1] - 2026年重庆市政府工作报告明确提出统筹本地算力布局与“疆算入渝”，将算力产业的绿色发展、协同推进与深度应用作为发展重点[1] 本地算力基础设施与绿色能源建设 - 中国移动(重庆)数据中心作为重点项目，具备2.5万个机柜、25万台服务器的运营能力，稳定承载政务、医疗、工业等关键领域算力需求[1] - 为应对算力扩张带来的能源消耗压力，建议强化“内增外引”：加快推进储能蓄能设施建设，优化“百万千瓦屋顶光伏”建设[1] - 建议推进川气东送二线、成渝氢走廊和电力输送“大通道”建设，并培育氢能制备产业集群，打造“新能源+储能+制氢”一体化新型储能场景[1] - 建议优化能源调度管理系统，完善一体化数字能源智慧管理平台，推动能源数据全采集、全感知、全覆盖，打造“1+N”虚拟电厂生态体系[2] 跨区域算力协同与资源引入 - 2025年4月，重庆市与新疆维吾尔自治区、中国移动、阿里云签署协议，共同推动“疆算入渝”工程，将新疆绿色算力资源与重庆算力需求对接[2] 算力应用场景与价值释放 - 重庆人工智能湾区于2026年1月启动建设，建议整合算力、大模型、企业服务等资源，打造一体化城市人工智能产业服务平台，提供经央企国企验证的“开箱即用”垂类智能体[2] - 在智能制造方面，建议支持企业建设“数字孪生工厂”，统筹推广成熟的算力驱动应用场景，引导算力资源向制造业全产业链渗透[3] - 建议在两江新区布局智能网联汽车专项算力平台，优化存储与计算资源配置，为算法迭代提供支撑[3] - 在城市治理方面，建议整合数据资源打造城市治理算力大脑，在交通疏导、应急响应等领域深化应用，提升城市治理精细化水平，打造西部智慧城市示范标杆[3]

全球AI算力建设驱动变压器需求爆发 - 全球AI算力建设进入爆发期，高功率、高稳定的供电成为算力集群的“生命线”，电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心[1] - 全球AI算力中心的爆发式增长让变压器成为稀缺资源，美国市场交付周期已从50周延长至127周[1] - 中国变压器行业产能约占全球60%，已成为世界第一大变压器生产国，建成了全球最完备的生产体系，具有全产业链自主可控的硬实力[9] 中国变压器行业产销两旺，订单饱满 - 在广东、江苏等地调研发现，大量变压器工厂已处于满产状态，部分面向数据中心的业务订单排到了2027年[1] - 江苏一家变压器工厂的产品订单已排到2027年底[5] - 2025年，中国变压器出口总值达646亿元，比2024年增长近36%[7] - 国内变压器市场规模在2025年同比增长超20%，其中AI算力、特高压相关高端产品订单占比已突破35%，成为产业增长的核心引擎[15] 中国变压器企业竞争优势显著，加速出海 - 相对欧美的交付周期，中国企业的交付时间大约不到其五分之一[3] - 有企业希望将海外营收占比提升至50%及以上[3] - 国内首台全绝缘超高压大容量变压器近日已发往北美市场[5] 算力用电量激增是核心驱动因素 - 变压器订单激增的背后是算力用电的大幅增长[9] - 2025年广东省数据中心用电量同比增幅接近30%，其中韶关算力集群用电增速连续多月超过50%[13] - 当前中国算力中心、超算集群建设全面提速，叠加“东数西算”工程纵深推进，作为“电力心脏”的变压器肩负重任[9] - 多地算力园区密集落地，配套电力设施加快建设，例如北京丰台500千伏输变电工程将为高新产业供电，安徽芜湖算力中心已投运用户变电站8座并配有变压器24台[9][11] 行业技术持续迭代以把握新机遇 - AI超算集群对供电质量要求高，行业正依托核心技术优势，针对性研发固态变压器、高频变压器以适应新能源接入，抢占全球算力市场[15] - 为应对新能源高比例接入挑战，全碳化硅电力电子变压器等技术正在进行探索应用，以减少电能损耗，提升新能源利用效率[17] - 中国企业持续推动技术创新，研发应用高频变压器、移相变压器等多类新型变压器，推动行业向高智能化、低损耗、小型化方向发展[19] - 中国已构建起从上游原材料到核心部件制造的全球最完整、最高效的变压器产业链[17]

文章核心观点 全球AI算力建设进入爆发期，带动高稳定供电需求激增，变压器作为算力基础设施的“电力心脏”变得至关重要 中国变压器行业凭借全产业链自主可控的“硬实力”、显著更短的交付周期以及快速的技术迭代，正满负荷生产以满足国内外，特别是AI算力与数据中心带来的巨大市场需求，并积极抢占全球市场份额 [1][3][8][21] 行业需求与市场状况 - 全球AI算力中心爆发式增长，使变压器成为稀缺资源，美国市场交付周期已从50周延长至127周 [3] - 2025年，中国变压器出口总值达646亿元，比2024年增长近36% [8] - 2025年，国内变压器市场规模同比增长超20%，其中AI算力、特高压相关高端产品订单占比已突破35% [22] - 中国已成为世界第一大变压器生产国，产能约占全球60%，建成了全球最完备的生产体系 [8] 公司生产与订单情况 - 广东、江苏等地大量变压器工厂处于满产状态，部分面向数据中心的业务订单已排到2027年 [1][7] - 广东佛山某电气公司2026年开年不到一个月，订单同比2025年增加七八成，生产线从第一天起满负荷运转 [1] - 江苏某变压器公司生产线三班倒赶工，定制化变压器交货周期仅3-6个月，远快于国外企业的18个月以上，仍有大量订单排队 [8] - 中国企业的交付周期相对欧美大约只有其五分之一不到，有公司希望将海外营收占比提升到50%及以上 [5] 下游应用与用电需求 - 我国算力中心、超算集群建设全面提速，叠加“东数西算”工程推进，作为“电力心脏”的变压器肩负重任 [9] - 2025年，安徽芜湖地区算力中心用电量达到7.25亿千瓦时，是2024年的约11倍 [18] - 2025年，广东省数据中心用电量同比增幅接近30%，其中韶关算力集群用电增速连续多月超过50% [20] - 为满足算力用电需求，需要配置容量大、性能好、在连续高负荷下安全可靠运行的变压器 [18] - 电压波动如果超过3%，有可能导致价值数十亿的芯片集群报废 [28] 基础设施建设与投资 - 广东韶关计划再建4座220千伏变电站和13座110千伏变电站，总投资预计26亿元，计划在“十五五”期间全部建成 [20] - 北京丰台500千伏输变电工程开工建设，配备两台大容量变压器，建成后若全部用于算力，大概能支撑120个1000P的算力中心 [11][13] - 安徽芜湖算力中心已投运用户变电站8座，配有变压器24台 [16] 技术发展与产业升级 - AI超算集群对供电质量要求高，推动变压器技术高速迭代，高频变压器、状态在线监测等新技术成为算力建设制胜关键 [24][28] - 行业正针对性研发固态变压器、高频变压器、移相变压器等，以适应新能源接入和AI高端需求，推动行业向高智能化、低损耗、小型化发展 [24][34] - 为应对新能源挑战，全碳化硅电力电子变压器等技术正在探索应用，以减少电能损耗，提升新能源利用效率，并可将分布式光伏、充电桩、储能、数据中心等以直流方式接入电网 [33][34] - 中国企业持续推出新能效节能变压器、环保气体柜等产品 [33]

来源：@央视财经微博 【#国产电力心脏全球爆单##变压器订单已排到2027年底#】当前，全球AI算力建设进入爆发期，高功 率、高稳定的供电成为算力集群的"生命线"。我国算力中心、超算集群建设全面提速，叠加"东数西 算"工程纵深推进，作为"电力心脏"的变压器肩负重任。记者在广东、江苏等地调研发现，大量变压器 工厂已经处于满产的状态。江苏的一家变压器工厂，产品订单已经排到2027年底，其中，国内首台全绝 缘超高压大容量变压器近日发往北美市场。数据显示，我国变压器行业企业约3000家。2025年，我国变 压器出口总值达646亿元，比2024年增长近36%。 ...

公司战略转型与业务进展 - 公司从产城开发商转型为数字生态运营商，2025年中报显示从同期负债率99%到盈利人民币9.7亿元 [1] - 公司斥资9.77亿港元收购AI算力公司，并获深圳福田区国资委旗下福田资本运营集团8亿元人民币战略性投资，资金专项用于旗下算力子公司深圳天顿数据集团在粤港澳大湾区的算力网络布局 [1] - 旗下天顿数据集团已运营近4万P算力规模，拥有6个成熟IDC数据中心、逾万个机柜资源，机柜上架率稳定在95% [2][3] - 天顿数据在2025年12月与华工科技签订为期5年的战略合作协议，聚焦新型AI算力与网络基础设施 [3] - 天顿数据在2026年1月推出“量子湃”算力子品牌，上线仅2周客户量实现百倍增长，在AI生物制药、AIGC、自动驾驶等场景加速落地 [3] - 公司已获得超过150亿元人民币的在手正常收费运营技术服务订单，并在东南亚布局海外数据中心 [3] - 公司本月底将与山东济宁城投旗下润六尺公司在深圳龙岗合作共建粤港澳大湾区大型AI推理算力基地 [9] 国资合作模式与战略意义 - 福田国资选择投资公司，体现了国资投资逻辑从追求“技术纯正”转向看重“资源协同”与“落地能力” [2] - 公司旗下天顿数据拥有产业园区和土地储备，可快速落地“空间+算力”模式，降低智算中心成本及开发周期，这是纯科技公司难以比拟的优势 [2] - 合作模式是“国有资本引导+市场化运作”，实现了国有资本引导力与市场化主体活力的有机融合，为转型企业接入国家战略开辟新路径 [4][6] - 深圳国资系统对此模式早有成功探索，如深创投通过政府引导基金撬动社会资本近5000亿元，支持8000余个产业项目，培育近600家上市公司 [6] - 福田国资的入股有助于公司加速算力节点加密，并依托国资资源对接更多政府与央企订单，夯实“新基建+AI”双轮驱动战略 [4] - 天顿数据已服务近200家头部企业，国有资本能有效撬动产业链上下游协同创新，助力千行百业智能化转型 [7] 行业背景与区域发展格局 - “东数西算”国家战略纵深推进，广东省加速实施“人工智能+”行动方案，明确提出要打造全国智能算力枢纽 [1][3] - 粤港澳大湾区凭借“市场活跃、资本多元、产业密集”的独特基因，走出了“国资+市场化主体”的混合模式，区别于长三角的“产学研用”协同体系和成渝地区的算力底座建设路径 [7] - 公司案例是粤港澳大湾区模式的缩影，既拥有国资背书的稳定性，又具备市场化主体的灵活度，可快速响应互联网、金融、生物医药等产业的算力需求 [7] 财务优化与估值重估潜力 - 公司此前完成4.4亿美元的债转股方案，成为首家几乎全部出清境外美元债的产城企业，并以债务打折实现账面盈利，为转型筑牢资金安全垫 [2] - 公司当前市值仅约80亿港元，与其近4万P算力规模、95%机柜上架率、超150亿元在手订单及快速增长的业务形成鲜明对比 [9][10] - 国资入股及业务进展标志着市场对其“产城+AI”模式的权威认可，估值体系有望从产城开发股向算力科技股切换 [9] - 参考全球AI算力服务公司CoreWeave估值一度接近千亿美元，以及国内润泽科技市值超过1300亿元人民币，市场对智能算力稀缺性和成长性有强烈共识 [9] - 随着国资资金到位、算力节点扩容及“量子湃”平台在垂类场景渗透，公司算力业务一旦形成规模收入，估值锚将从波动的产城开发切换至成长的科技，存在巨大价值发现空间 [10]

文章核心观点 - 中国的治理实践正通过制度创新与技术赋能，深入资本运动过程与利益分布的时空维度，目标不仅是提升资本循环效率，更是优化过程性利益分配，实现时空维度上的利益动态平衡，最终构建更普惠、可持续的利益共享格局 [1] 一、流程再造与产权重构：区块链确立过程性利益分配的新规则 - 通过区块链技术建立新的流程规则与数据产权，为利益分配提供依据，例如在跨境结算中将结算时间从7-10天压缩至4小时，效率大幅提升 [4] - 在跨境结算中，区块链通过智能合约内置规则，重构了银行、海关、税务、企业等多方利益关系，将节省的交易成本（如降低的40%手续费）转化为各方共享的过程性利益净增益 [4] - 在供应链与生态补偿领域，利用区块链将难以计量的生态价值（如碳汇功能）要素化和资产化，创建了全新的“生态过程产权” [4] - 具体案例中，通过“碳足迹+品质”双维度记录，人参因绿色属性获得市场溢价，销售收入提升170% [2] - 智能合约自动将碳汇收益的30%锁定用于未来生态补偿，将未来的生态利益现值化并进行跨期分配，药农因此获得持续的未来现金流，资金周转效率提升400% [2] 二、“东数西算”工程：国家主导下空间性利益的战略性平衡 - “东数西算”是国家层面主动干预数字资本空间布局，以实现区域间利益平衡的宏大实践 [3] - 该工程核心逻辑是对东西部资源禀赋进行战略性重组，将东部数据需求与西部绿电资源结合，使西部从能源输出地升级为高附加值数字经济的“算力供给地” [5] - 为西部地区带来数据中心建设投资、运营维护就业及相关产业发展机会，在算力收益分配中西部目前占比约30%，实现了从无到有的突破 [5] - 间接缓解了东部能源压力，并降低了全国算力总成本达40%，提升了国家数字经济的整体竞争力 [5][6] 三、外部压力下的内部革新：以制度理性引导时空利益平衡 - 全球性挑战如欧盟碳边境调节机制（CBAM）倒逼中国内部治理改革，例如该机制使中国钢铁出口成本增加23%，将生态负外部性内部化为企业财务成本 [7] - 外部压力倒逼企业进行绿色技术改造，例如鞍钢的碳足迹从1.8吨降至0.9吨 [7] - 通过建立碳足迹溯源与交易制度，将全球生态压力转化为国内产业升级与技术创新的动力，协调了短期经济利益与长期生态安全的时间性利益冲突 [7] 四、理论升华与实践路径 - 驾驭数字资本的核心逻辑是“以制度创新调整生产关系（关系），以技术赋能优化资本运动（运动），最终实现更普惠的利益分配（利益）” [8] - 制度创新是根本，如区块链建立的流程产权规则和“东数西算”的国家空间规划，通过调整生产关系来改变利益分配的底层规则 [10] - 技术赋能是手段，区块链、AI等技术以高效率执行新规则，降低交易成本，使过去难以实现的精细化利益度量与分配成为可能 [10] - 利益协同是最终目标，所有技术和制度的目的是实现五维利益的动态平衡，让发展成果惠及更广泛的主体和更久远的未来 [10]

区域协调发展总体战略 - 过去5年，东部地区继续成为全国经济发展的“龙头”，中西部地区后发优势不断显现，对各类要素的吸引力不断提升 [1] - 各地间发展不平衡不充分的矛盾依然存在，城乡间发展差距依然存在，一些区域存在低水平重复建设、产业雷同等问题 [1] - “十五五”规划建议提出“发挥区域协调发展战略、区域重大战略、主体功能区战略、新型城镇化战略叠加效应”，对优化区域经济布局作出重大部署 [1] 区域差异化发展定位 - 东部地区要聚焦科技创新和产业升级，打造具有全球竞争力的先进制造业集群和现代服务业高地 [2] - 中部地区要发挥承东启西、连南贯北的区位优势，建设重要先进制造业基地和现代流通枢纽 [2] - 西部地区要深化改革开放，提升开放型经济水平，同时加强生态环境保护，筑牢国家生态安全屏障 [2] - 东北地区要持续推进体制机制改革，激发国企活力，培育新动能 [2] 重大战略引领与协同 - 从京津冀协同发展到粤港澳大湾区建设，从长三角一体化发展到成渝地区双城经济圈崛起，一系列重大区域战略已奠定我国区域协调发展的基本格局 [3] - 区域重大战略通过加强重点区域发展，推动多个区域之间的融合发展，强化其辐射带动和示范引领作用，极大优化了区域经济布局 [3] - 实施区域重大战略要求各区域握指成拳、形成合力，在发挥各自比较优势中释放出更大的区域发展潜能 [3] - 安徽省用好长江经济带、中部崛起、长三角一体化等国家战略叠加优势，成为国内汽车产量第一大省 [3] 深化改革与扩大开放举措 - 以制度型开放推动区域融合，支持自贸试验区、海南自由贸易港等开放平台先行先试，探索跨境贸易便利化、投资自由化等改革举措 [4] - 推动“一带一路”建设与区域发展战略深度融合，支持内陆地区建设开放枢纽，提升沿边地区开放水平 [4] - 打造市场化、法治化、国际化一流营商环境，吸引更多国内外优质要素向中西部和东北地区集聚 [4] - 以建设全国统一大市场为契机，推动劳动力、资本、技术、数据等要素资源跨区域自由流动，加快消除阻碍人才流动的户籍、社保、职称评定等制度性障碍 [4] - 依托“东数西算”、西部陆海新通道等重大工程，推动基础设施互联互通，提升中西部地区在国家产业链供应链中的战略地位 [4]

算力作为新型生产力的核心地位 - 算力是驱动AI进化、重构智能工厂、革新政务民生的“数字大脑”，是激活数字要素潜能、推动科技创新、助推产业转型升级、引领数字经济高质量发展的新型生产力 [3] 各地两会聚焦算力发展 - 在各地省级两会中，关于算力的讨论层出不穷，议题涵盖拓展应用场景、降本控本、擦亮绿色算力底色以及人才培养，为夯实人工智能时代的算力基座建言献策 [4] 算力与产业融合的挑战与建议 - 算力正加速应用到互联网、政务、金融、工业、医疗、交通、能源、教育等各个行业，覆盖众多场景 [5] - 行业重心已从“模型竞赛”转向“应用为王”，实时应用必须贴近场景 [5] - 面临创新链与产业链协同薄弱、应用生态“散而不强”的共同挑战，例如河北省AI技术合同成交额仅47.3亿元，制造业企业AI渗透率仅19.6%，在钢铁、化工等优势产业中，AI场景落地率不足三成 [5][6] - 建议构建“场景—企业—平台”铁三角以打通转化最后一公里，具体措施包括每年遴选20个“AI+河北制造”标杆场景、建立AI技术供需动态匹配库、在雄安新区试点建设“AI产业加速器” [6] - 建议打造任务式算网融合调度平台，让算力在医院智能随访、社保智能问答、智慧养老平台、数字乡村项目等日常生活中应用 [6] - 建议围绕“人工智能+制造”设立专项支持计划，引导企业接入并参与共建北京市统筹推进的十万卡级国产智算集群 [7] 算力降本增效与“东数西算” - 算力成本巨大，实现降本增效关系到人工智能市场应用的广度与速度 [7] - “东数西算”工程旨在解决数据中心布局不合理、算力资源供需失衡及能源利用效率不高等问题 [7] - 作为国家算力枢纽节点之一的贵州，已投运及在建数据中心达50个，算力规模突破150EFLOPS，智算占比超90%，并构建了3ms/10ms/20ms三级时延圈保障能力，互联网出省带宽提升至6.114万Gbps [8] - 建议优化网络结构，加密拓宽枢纽间直连光缆，加快推进全国主要城市“直达高速”建设，以保障算力数据传输畅通 [9] - 广东韶关集群已构建起从存储、训练到场景应用的算力产业生态，但产业仍面临协同性、结构性问题，需明确各地市功能定位和产业分工，并促进数据要素高效流通 [9] 算力绿色发展与能耗挑战 - 算力能耗巨大，预测到2030年我国数据中心能耗总量将超4000亿千瓦时，能耗是算力成本难以下降的主因之一 [9] - 各地积极推动算力能效提升与绿色发展，例如河北张家口算力企业2025年一季度使用绿电占比超三成，海南海底智算中心利用海水冷却每年可减少5万吨二氧化碳排放 [10] - 韶关市将坚持电力跟着算力走，推进源网荷储一体化，构建与算力产业匹配的电力保障体系，以降低绿电使用成本和算力使用成本 [10] 算力人才竞争与培养 - 算力的竞争本质上是人才的竞争，专业人才是降低成本、提升利用率、实现产业高质量发展的关键 [11] - 人才结构存在严重失衡，例如河北省AI算法工程师存量约1.2万人，但具备工业场景理解能力的复合型人才不足800人；雄安新区引进的AI团队76%集中于通用方向，面向特色领域的专用模型研发人才缺口大 [11] - 亟须锻造跨界实战型人才，建议高校与头部企业共建“AI+产业学院”，实行“双导师制”，对服务中小企业的硕博团队给予实践补贴，并将AI伦理等纳入领导干部数字化能力必修课 [12] - 懂通用算法的人才尚有储备，但既精通AI技术又深谙垂直行业的复合型实战人才极度匮乏，高校教育与企业需求存在脱节 [13] - 建议设立专项基金，支持行业头部企业与高校深度合作，共建实训实验室、进行数据与场景共享，培养“实战派”复合型人才 [13] - 建议实施人才引育增效工程，面向全球引进顶尖人才和团队，并提供有竞争力的政策，同时定向培养实用型、技能型人才，建立人才库和共享平台 [12]

新质生产力是推进民族地区现代化的强大引擎 - 新质生产力为民族地区跨越式发展提供澎湃动能，可助力解决其发展质量与效能问题，大力促进跨越式发展 [2] - 新质生产力可助力缩小区域差距，实现换道超车，使边疆民族地区从开放末梢变成前沿枢纽，在数字经济、清洁能源、生物科技等新赛道上与东部地区处于同一起跑线 [2] - 新质生产力为中华民族共同体建设配备全轮驱动，5G、人工智能、物联网的深度普及有利于推动各族群众实现全方位嵌入，为共同体建设提供深具韧性的社会纽带 [3] 因地制宜构建民族地区新质产业体系 - 从能源基地向算力高地跃迁，利用西部民族地区全国80%以上的风光资源，承接国家升级版东数西算工程，建设国家级绿色数据中心集群，打造绿色算力产业链 [4] - 从原始业态向数智产业升级，利用现代生物育种、合成生物学等技术对民族医药进行科学化与标准化生产，利用区块链、物联网技术建立全流程追溯体系提升农产品价值 [5] - 从景点旅游向数智文旅迭代，在元宇宙、虚拟现实（VR）、增强现实（AR）等技术加持下，推动民族文化资源数字化，打造沉浸式体验空间，创造新经济增长点 [5] 以新质生产力推进民族地区共同富裕 - 以技术红利弥合数字鸿沟，通过互联网+教育将发达地区优质教育资源输送到民族地区，通过远程人工智能+医疗提升基层医疗水平，防范因病致贫 [6] - 完善利益联结与分配机制，探索资源变资产、资金变股金、农牧民变股东的有效路径，鼓励村集体经济组织参与光伏、风电等项目开发，确保产业红利留在当地 [7] - 通过对口支援的数智升级提升内生发展动力，从输血转向造血，从资金项目援建转向技术转移与人才培养，通过柔性引才等机制帮助培养本土人才队伍 [7]