报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期现行情受出口消息影响略有走弱，出口政策不明朗，下游接货谨慎，关注出口会议及细则落地后的行情走势 [9] - 苯乙烯短期或延续偏强，但追高需谨慎，3S高产高库存及原料端供需问题抑制反弹高度 [20] - 烧碱短期供需边际偏强支撑现货价格，中期高利润高产下估值有压力，关注现货表现及碱厂库容 [27] - PVC短期基本面供需矛盾有限，阶段性反弹为主，中期高空思路对待 [27] - LLDPE和PP现货成交放量，供应压力减小，关注塑料制品补库出口情况 [29] - 原油短期偏高位整理，单边建议观望，期权可做多波动率 [33] - 甲醇内地估值有下行压力，09合约承压，建议逢高做空MA09合约 [36][38] - 聚酯产业链各品种受宏观、供需等因素影响，走势和策略各有不同，如PX、PTA短期有回调压力但供需驱动仍偏强，乙二醇短期支撑偏强等 [45] 根据相关目录分别进行总结 尿素 - 期货收盘价：01合约1814元/吨，涨0.89%；05合约1900元/吨，跌1.55%；09合约1886元/吨，跌0.58%；甲醇主力合约2365元/吨，涨3.23% [1] - 期货合约价差：01合约 - 05合约价差涨34.85%；05合约 - 09合约价差跌57.58%；09合约 - 01合约价差跌27.27%；UR - MA主力合约价差跌11.76% [2] - 主力持仓：多头前20持仓跌8.17%，空头前20持仓跌1.44%，多空比跌6.83%，单边成交量涨25.64%，郑商所仓单数量涨4.30% [3] - 上游原料：无烟煤小块、动力煤坑口、固定床和水煤浆生产成本预估价格不变，动力煤港口跌0.79%，合成氨跌1.08% [4] - 现货币场价：山东、广东、广西小颗粒价格有跌，山西、河南、东北地区小颗粒及部分外盘价格不变，部分跨区价差有变化 [5] - 基差：山东基差跌12.33%，山西基差涨157.14%，河南基差涨33.33%，广东基差涨0.52% [6] - 下游产品：三聚氰胺、复合肥价格及复合肥尿素比均不变 [7] - 化肥市场：硫酸铵、硫磺价格有跌，氯化钾等价格不变 [8] - 供需面概览：国内尿素日度产量、煤制和小颗粒日产量、生产厂家开工率有降，周度产量、装置检修损失量、港口库存、东北地区流入量不变，厂内库存降23.31%，生产企业订单天数涨8.08% [9] 美国原油 - EIA周度数据：截至2025年5月9日当周，美国原油产量、炼厂开工率上升，商业原油库存增加345.4万桶，库欣原油库存减少106.9万桶等多项数据有变化 [11] 苯乙烯 - 上游：Brent原油跌0.8%，CFR日本石脑油涨2.4%，CFR东北亚乙烯不变，CFR韩国和中国纯苯分别涨4.2%和3.5%等 [17] - 现货&期货：华东现货价涨4.2%，EB2506涨2.6%，EB2507涨2.2%，EB基差涨112.2%，EB月差涨28.0% [18] - 海外报价&进口利润：CFR中国、FOB韩国涨2.4%，FOB美湾不变，FOB鹿特丹跌0.6%，进口利润降94.0% [19] - 产业链开工率&利润：国内纯苯、苯乙烯开工率上升，PS、EPS、ABS开工率下降，苯乙烯一体化和非一体化利润下降，PS利润上升，EPS、ABS利润下降 [20] PVC、烧碱 - 现货&期货：山东液碱折百价不变，华东电石法PVC市场价不变，乙烯法涨1.0%，部分期货合约价格有涨跌，基差和月差有变化 [25] - 海外报价&出口利润：烧碱FOB华东港口跌1.3%，PVC部分报价不变，部分有跌 [25] - 供给：烧碱行业、PVC总开工率上升，烧碱山东样本开工率下降，外采电石法PVC利润和西北一体化利润数据缺失 [25] - 需求：烧碱下游氧化铝行业开工率数据缺失，粘胶短纤、印染行业开工率上升；PVC下游管材、型材开工率上升，预售量降10.8% [26][27] - 库存：液碱部分库存数据缺失，PVC上游厂库库存涨3.7%，总社会库存涨1.5% [27] 聚烯烃 - PE、PP价格及价差：L2505、L2509、PP2505、PP2509收盘价上涨，部分合约价差和基差有变化，华东PP拉丝、华北LLDPE膜料现货价上涨 [29] - 上下游开工率及库存：PE装置开工率降0.91%，下游加权开工率降0.51%，企业库存降8.27%，社会库存涨0.98%；PP装置开工率升7.2%，粉料开工率基本不变，下游加权开工率降0.4%，企业库存降10.64%，贸易商库存升11.28% [29] 原油 - 价格及价差：Brent跌0.81%，WTI跌1.66%，SC跌0.59%，部分月差和跨区价差有变化 [33] - 成品油价格及价差：NYM RBOB跌1.52%，NYM ULSD跌1.65%，ICE Gasoil涨0.72%，部分月差有变化 [33] - 成品油裂解价差：美国汽油、新加坡汽油、美国柴油、新加坡柴油、新加坡航煤裂解价差下降，欧洲柴油、美国航煤裂解价差上升，欧洲汽油裂解价差不变 [33] 甲醇 - 价格及价差：MA2501、MA2505、MA2509收盘价上涨，部分合约价差和基差有变化，内蒙北线、河南浩阳、港口太仓现货价上涨，区域价差有变化 [36] - 库存：企业库存涨11.14%，港口库存降13.88%，周度到港量涨12.50% [36] - 上下游开工率：上游国内企业开工率上升，下游外采MTO装置开工率上升，部分下游开工率有降 [36] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流：POY、FDY、DTY、聚酯切片、瓶片、短纤、纯涤纱等价格上涨，部分产品现金流和加工费有变化 [45] - 上游价格：布伦特原油、WTI原油、CFR日本石脑油、CFR中国MX等价格有涨跌 [45] - PX相关价格及价差：CFR中国PX、PX现货价格等上涨，部分基差和价差有变化 [45] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货价格、TA期货价格上涨，基差和加工费有变化 [45] - MEG港口库存及到港预期：MEG港口库存降4.9%，到港预期数据未提及变化情况 [45] - 产业链开工率变化：亚洲PX、中国PX、MEG综合、煤制MEG、聚酯综合、直纺长丝、瓶片、短纤、纯涤纱等开工率有升有降 [45] - MEG相关价格及价差：MEG华东现货价格、期货价格上涨，基差、月差、外盘价格等有变化，部分现金流和进口利润有变化 [45]

2025 年 5 月 14 日 焦炭：一轮提降发起，宽幅震荡 焦煤：宽幅震荡 刘豫武 投资咨询从业资格号：Z0021518 liuyuwu025832@gtjas.com | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | JM2509 | 870. 5 | -19 | -2. 14% | | 期货价格 | | J2509 | 1447 | -24.5 | -1.66% | | | | | 昨日成交(手) | 昨日持仓(手) | 持仓变动(手) | | | | JM2509 | 429310 | 427320 | 27463 | | | | J2509 | 21211 | 52046 | 1267 | | | | 临汾低硫主焦 | 昨日价格(元/吨) 1270 | 前日价格(元/吨) 1270 | 涨跌(元/吨) 0 | | | 焦煤 | 山西仓单成本 | 998 | 1010 | | | | | 金泉蒙5精煤自提价 | 1015 | 1015 | 0 | | | | 吕梁低硫主焦 | 1240 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素 尽管国内尿素日产维持高位，但短期检修致日产环比下滑，出口新政允许5 - 6月援助性出口订单释放，市场交投情绪提振，5 - 6月进入夏季追肥备肥期，农业需求有望增长，内需支撑行情，市场价上涨预计谨慎，近期盘面大概率高位震荡[3] 原油 随着宏观氛围转暖，市场风险偏好提升，波动率增加，但未形成强趋势，宏观驱动持续性待观察，月线看WTI波动区间调整为[57, 67]，布伦特为[60, 70]，SC为[450, 510][7] 苯乙烯 原油中期预计偏弱压制化工品估值，纯苯供需压力仍存拖累苯乙烯重心，下游采购谨慎，供需边际承压，中期终端压力显现，3S基本面高产高库存或考验利润，抵触高价苯乙烯，策略上维持高空对待，近月上方一线阻力看7300[13] LLDPE和PP LLDPE五月检修增加，5 - 6月进口预计下滑，供应压力减小，但库存压力仍偏大，长期格局弱存下行可能；PP二季度检修旺季供应压力略缓但产量仍高，需求有底部支撑却渐弱，长期格局弱，存下行风险[17] 烧碱 中长线氧化铝利润堪忧，对烧碱需求驱动不足且有新产能投放，供需预期偏弱，中期维持高空思路；短期供应处于集中检修阶段，节前氧化铝需求好转，现货节间表现好支撑价格，盘面节后走强，后续关注山东主力氧化铝厂采买意愿及碱厂库容情况，短期反弹暂观望，思路上维持高空参与为主，近月关注2550附近阻力[26] PVC PVC供需过剩矛盾凸显，地产链弱势内需驱动不足，出口多以价换量，后续关注阶段性出口是否提前放量，若落地将形成利空压制，整体价格预计持续偏弱，操作上建议逢高偏空对待，阶段性风险在于检修集中期叠加库存同比压力有限，若政策超预期刺激低价格易反弹[26] 甲醇 内地估值存下行压力，春检后产量回升，下游利润分化，醋酸新产能难扭转供需宽松格局，港口开启累库周期，5月进口恢复至110万吨，MTO低开工压制需求，09合约承压，操作上建议逢高做空MA09合约，中长期供需矛盾未解，累库预期下反弹空间有限[35][38] 聚酯产业链 - **PX**：部分工厂计划外损失增加收紧二季度供应，下游部分PTA工厂检修推迟支撑需求，短期支撑偏强，但美国关税政策下终端需求偏弱预期压制反弹空间，PX09短期震荡偏强，关注6500上方压力，PX9 - 1短期正套，PX - SC价差低位做扩大[40] - **PTA**：5月装置检修计划多，供需延续偏紧格局，走势较油价相对坚挺，但需求端负反馈及油价偏弱预期压制反弹，TA09短期震荡偏强，关注4600上方压力，TA9 - 1短期正套，中期偏反套，PTA在产业链中偏多配[40] - **乙二醇**：5月国内供应逐步提升，但聚酯负荷超预期提升，进口量预期下调，5月预期去库，短期偏强运行，需关注国内乙烷制轻烃企业负荷变化，EG09关注4150附近支撑，关注EG9 - 1正套机会[40] - **短纤**：短纤工厂库存去化，短期库存压力不大，但产业链上强下弱，短纤短期驱动不及原料，加工费有压力，绝对价格跟随原料震荡，PF单边同PTA，PF盘面加工费偏低但无修复驱动[40] - **瓶片**：供应端有增量预期，产量高位运行，5月终端消费旺季来临，供需双强下短期供需矛盾不突出，绝对价格跟随原料波动，相对原料抗跌，加工费有支撑，需关注低加工费下装置开工情况，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 550元/吨区间波动[40] 根据相关目录分别进行总结 尿素 期货收盘价 01合约1790元/吨，较5月8日涨4元，涨幅0.22%；05合约1935元/吨，涨24元，涨幅1.26%；09合约1893元/吨，涨11元，涨幅0.58%；甲醇主力合约2227元/吨，涨11元，涨幅0.50%[1] 期货合约价差 01合约 - 05合约 - 145元/吨，较5月8日跌20元，跌幅16.00%；05合约 - 09合约42元/吨，涨13元，涨幅44.83%；09合约 - 01合约103元/吨，涨7元，涨幅7.29%；UR - MA主力合约 - 437元/吨，跌7元，跌幅1.63%[1] 主力持仓 多头前20持仓165347，较5月8日增3322，涨幅2.05%；空头前20持仓159940，增3913，涨幅2.51%；多空比1.03，跌0.00，跌幅0.45%；单边成交量553288，增127791，涨幅30.03%；郑商所仓单数量4970，无变化[1] 上游原料 无烟煤小块（当城）1000元/吨，无变化；动力煤坑口（伊金霍洛旗）420元/吨，无变化；动力煤港口（秦皇岛）640元/吨，跌5元，跌幅0.78%；合成氨（山东）2237元/吨，无变化；固定床生产成本预估1500元/吨，无变化；水煤浆生产成本预估1008元/吨，无变化[1] 现货市场价 山东（小颗粒）1920元/吨，较5月8日涨20元，涨幅1.05%；山西（小颗粒）1890元/吨，涨40元，涨幅2.16%；河南（小颗粒）1910元/吨，涨10元，涨幅0.53%；东北地区（小颗粒）1900元/吨，无变化；广东（小颗粒）2080元/吨，无变化；广西（小颗粒）2040元/吨，涨10元，涨幅0.49%；FOB中国小颗粒261美元/吨，无变化；美湾FOB大颗粒464美元/吨，无变化[1] 跨区价差 山东 - 河南10元/吨，较5月8日涨10元；广东 - 河南170元/吨，跌10元，跌幅6%；广东 - 山西190元/吨，跌40元，跌幅17%；内外盘价差 - 203美元/吨，无变化[1] 基差 山东基差27元/吨，较5月8日涨9元，涨幅50.00%；山西基差 - 3元/吨，涨29元，涨幅90.63%；河南基差17元/吨，跌1元，跌幅5.56%；广东基差187元/吨，跌11元，跌幅5.56%[1] 下游产品 三聚氰胺（山东）5500元/吨，无变化；复合肥45%S（河南）2950元/吨，无变化；复合肥45%CL（河南）2560元/吨，无变化；复合肥尿素比1.44，较5月9日跌0.01，跌幅0.52%[3] 化肥市场 硫酸铵（山东）1050元/吨，无变化；硫磺（镇江）2600元/吨，无变化；氢化钾（青海）2720元/吨，无变化；氢化钾（温哥华）294.0美元/吨，无变化；磷酸一铵（江苏）3450元/吨，无变化；磷酸一铵（波罗的海）668.0美元/吨，无变化；磷酸二铵（江苏）4000元/吨，无变化；磷酸二铵（美湾地区）661.7美元/吨，无变化[3] 供需面概览 - **日度数据**：国内尿素日度产量19.72万吨，较5月8日降0.24万吨，跌幅1.20%；煤制尿素日产量15.73万吨，降0.24万吨，跌幅1.50%；气制尿素日产量3.99万吨，无变化；尿素小颗粒日产量15.72万吨，降0.24万吨，跌幅1.50%；尿素生产厂家开工率85.50%，降1.04%，跌幅1.20%[3] - **周度数据**：国内尿素周度产量139.60万吨，较5月2日增0.29万吨，涨幅0.21%；国内尿素装置检修损失量（周）13.65万吨，增0.70万吨，涨幅5.41%；国内尿素厂内库存（周）106.56万吨，降12.61万吨，跌幅10.58%；国内尿素港口库存（周）13.30万吨，增1.50万吨，涨幅12.71%；国内东北地区尿素流入量（周）11.00万吨，增3.00万吨，涨幅37.50%；国内尿素生产企业订单天数（周）5.82天，降1.65天，跌幅22.09%[3] 原油 原油价格及价差 Brent 64.13美元/桶，较5月9日涨0.22美元，涨幅0.34%；WTI 61.25美元/桶，涨0.23美元，涨幅0.38%；SC 474.80元/桶，涨6.30元，涨幅1.34%；Brent M1 - M3为0.89美元/桶，无变化；WTI M1 - M3为0.98美元/桶，涨0.03美元，涨幅3.16%；SC M1 - M3为13.60元/桶，涨0.90元，涨幅7.09%；Brent - WTI为2.88美元/桶，跌0.01美元，跌幅0.35%；EFS为0.80美元/桶，涨0.05美元，涨幅6.67%；SC - Brent为1.57美元/桶，涨0.77美元，涨幅96.57%[7] 成品油价格及价差 NYM RBOB 212.00美分/加仑，较5月9日涨1.16美分，涨幅0.55%；NYM ULSD 207.74美分/加仑，涨1.10美分，涨幅0.53%；ICE Gasoil 606.00美元/吨，涨4.25美元，涨幅0.71%；RBOB M1 - M3为6.86美分/加仑，涨0.33美分，涨幅5.05%；ULSD M1 - M3为3.08美分/加仑，涨0.26美分，涨幅9.22%；Gasoil M1 - M3为4.75美元/吨，跌0.25美元，跌幅5.00%[7] 成品油裂解价差 美国汽油27.79美元/桶，较5月9日涨0.26美元，涨幅0.93%；欧洲汽油16.67美元/桶，无变化；新加坡汽油11.36美元/桶，涨0.47美元，涨幅4.28%；美国柴油26.03美元/桶，涨0.26美元，涨幅1.01%；欧洲柴油20.50美元/桶，跌0.25美元，跌幅1.20%；新加坡柴油14.52美元/桶，涨0.04美元，涨幅0.28%；美国航煤20.41美元/桶，跌0.00美元，跌幅 - 0.01%；新加坡航煤14.30美元/桶，涨0.22美元，涨幅1.56%[7] 苯乙烯 苯乙烯上游 Brent原油（6月）63.9美元/桶，较5月8日涨1.1美元，涨幅1.7%；CFR日本石脑油569.0美元/吨，涨14.0美元，涨幅2.5%；CFR东北亚乙烯780.0美元/吨，无变化；CFR韩国MX 684.0美元/吨，涨9.0美元，涨幅1.3%；CFR中国纯苯664.0美元/吨，涨5.0美元，涨幅0.8%；纯苯 - 石脑油95.0美元/吨，跌9.0美元，跌幅8.7%；乙烯 - 石脑油211.0美元/吨，跌14.0美元，跌幅6.2%；纯苯华东现货价5645.0元/吨，涨40.0元，涨幅0.7%；纯苯进口利润 - 193.9元/吨，跌5.3元，跌幅2.8%[10] 苯乙烯现货&期货 苯乙烯华东现货价7135.0元/吨，较5月8日跌5.0元，跌幅0.1%；EB2506 7005.0元/吨，涨69.0元，涨幅1.0%；EB2507 6887.0元/吨，涨75.0元，涨幅1.1%；EB基差130.0元/吨，跌74.0元，跌幅36.3%；EB月差118.0元/吨，跌6.0元，跌幅4.8%[11] 苯乙烯海外报价&进口利润 苯乙烯CFR中国860.0美元/吨，较5月8日涨2.0美元，涨幅0.2%；苯乙烯FOB韩国850.0美元/吨，涨2.0美元，涨幅0.2%；苯乙烯FOB美湾950.0美元/吨，无变化；苯乙烯FOB鹿特丹1288.0美元/吨，涨62.0美元，涨幅5.1%；苯乙烯进口利润 - 130.4元/吨，跌13.4元，跌幅11.4%[12] 苯乙烯产业链开工率&利润 国内纯苯综合开工率71.1%，较4月18日涨0.8%，涨幅1.1%；亚洲纯苯开工率74.4%，无变化；苯乙烯开工率67.9%，涨1.2%，涨幅1.7%；PS开工率58.7%，降2.1%，跌幅3.5%；EPS开工率57.0%，降2.0%，跌幅3.4%；ABS开工率65.1%，降1.9%，跌幅2.9%；苯乙烯一体化利润 - 238.7元/吨，降262.3元，跌幅1110.3%；苯乙烯非一体化利润 - 122.3元/吨，降30.8元，跌幅33.6%；PS利润105.0元/吨，增60.0元，涨幅133.3%；EPS利润335.0元/吨，降10.0元，跌幅2.9%；ABS利润595.0元/吨，降119.0元，跌幅16.7%；纯苯港口库存降2.1万吨，跌幅14.8%；苯乙烯港口库存降0.9万吨，跌幅7.0%；PS库存降0.2万吨，跌幅1.0%；EPS库存降0.8万吨，跌幅6.6%；ABS库存降0.8万吨，跌幅6.6%[13] LLDPE和PP PE和PP价格及价差 L2505收盘价7230元/吨，较5月8日跌60元，跌幅0.82%；L2509收盘价6976元/吨，跌40元，跌幅0.57%；PP2505收盘价7076元/吨，跌6元，跌幅0.08%；PP2509收盘价6967元/吨，跌18元，跌幅0.26%；L2505 - 2509为254元/吨，跌20元，跌幅7.30

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃方面，LLDPE石化库存压力低、五月检修增加、进口量预计下滑，供应压力减小，但需警惕需求下滑，建议保留空单至低位；PP二季度检修旺季供应压力略缓但产量仍高，需求渐弱，长期格局弱，存下行风险 [1] - PVC方面，过剩矛盾凸显，内需驱动不足，出口后续难见进一步释放空间，价格预计持续偏弱，建议逢高偏空对待；烧碱中长线供需预期偏弱，中期维持高空思路，短期反弹暂观望 [9] - 苯乙烯方面，纯苯市场价格下跌，供应回归且需求未转好，苯乙烯市场疲软震荡，中期终端压力将显现，策略上高空参与为主 [16] - 聚酯产业链方面，PX短期支撑或偏强，PTA供需延续偏紧格局，乙二醇5月有去库预期但向上驱动弱化，短纤短期驱动偏弱，瓶片产量高位运行且加工费有支撑 [22] - 原油方面，隔夜油价走强，受技术性买盘及逢低采购推动，供应增量预期强化但需求端短期改善，交易上布油关注60美元/桶支撑，单边短期偏多思路对待 [36] - 甲醇方面，内地甲醇价格持稳但估值有下行压力，港口开启累库周期，09合约承压，建议逢高做空MA09合约 [32] - 尿素方面，盘面价格短期跟随基本面，农业备肥旺季前移及工业订单支撑，检修装置复产滞后支撑供应，若出口政策放松，盘面上方空间打开，建议单边观望，期权做多波动率 [46] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 - PE、PP期货收盘价多数下跌，如L2505收盘价7230元/吨，较4月30日跌43元/吨，L2509收盘价6987元/吨，较4月30日跌96元/吨；部分基差和价差有变化，如L2505 - 2509价差较4月30日涨53元/吨，涨27.89% [1] - PE、PP现货价格多数下跌，如华东PP拉丝现货7130元/吨，较4月30日跌70元/吨，华北LDPE膜料现货7230元/吨，较4月30日跌70元/吨 [1] - PE装置开工率83.8%，较前值跌0.06%；PP装置开工率75.5%，较前值跌2.55%；PE下游加权开工率38.9%，较前值跌1.32%；PP下游加权开工率49.7%，较前值跌0.37% [1] PVC、烧碱 - PVC、烧碱期货和现货价格有涨跌，如山东32%液碱折百价2500元/吨，较4月30日涨62.5元/吨，华东电石法PVC市场价4700元/吨，较4月30日跌40元/吨 [5] - 烧碱行业开工率87.0%，较4月18日涨0.4%；PVC总开工率75.7%，较4月18日涨1.0%；氧化铝行业开工率77.7%，较4月18日跌1.2%；隆众样本管材开工率49.1%，较4月18日涨0.6% [7][8][9] - 液碱华东厂库库存18.3万吨，较4月17日跌0.2万吨；PVC总社会库存42.1万吨，较4月17日跌2.1万吨 [9] 苯乙烯 - 苯乙烯上游原料价格多数下跌，如Brent原油（6月）62.2美元/桶，较4月30日跌1.0美元/桶，纯苯华东现货价5555元/吨，较4月30日跌125元/吨 [13] - 苯乙烯现货和期货价格下跌，如苯乙烯华东现货价7130元/吨，较4月30日跌65元/吨，EB2506收盘价6944元/吨，较4月30日跌39元/吨 [14] - 国内纯苯综合开工率71.1%，较4月18日涨0.8%；苯乙烯开工率67.9%，较4月18日涨1.2%；PS开工率58.7%，较4月18日跌2.1% [16] - 纯苯港口库存12.1万吨，较4月17日跌2.1万吨；苯乙烯港口库存11.3万吨，较4月17日跌0.9万吨 [16] 聚酯产业链 - 聚酯产业链上游价格多数下跌，如布伦特原油（7月）62.15美元/桶，较4月30日跌0.97美元/桶，CFR日本石脑油554美元/吨，较4月30日跌9美元/吨 [22] - 下游聚酯产品价格多数持平或微跌，如POY150/48价格6420元/吨，较4月30日持平，聚酯切片价格6500元/吨，较4月30日跌0.7% [22] - 亚洲PX开工率67.9%，较4月30日跌0.7%；PTA开工率77.7%，较4月30日跌4.7%；MEG综合开工率68.4%，较4月30日跌0.3% [22] - MEG港口库存79.0万吨，较4月28日跌1.0万吨；MEG到港预期12.2万吨 [22] 原油 - 原油价格上涨，如Brent 62.06美元/桶，较2月5日涨1.83美元/桶，WTI 59.00美元/桶，较2月5日涨1.87美元/桶 [36] - 成品油价格上涨，如NYM RBOB 206.11美分/加仑，较2月2日涨3.83美分/加仑，ICE Gasoil 590.00美元/吨，较2月2日涨11.00美元/吨 [36] - 部分裂解价差有变化，如美国汽油裂解价差27.57美元/桶，较2月2日跌0.26美元/桶 [36] 甲醇 - 甲醇期货收盘价下跌，如MA2501收盘价2288元/吨，较4月30日跌28元/吨，MA2509收盘价2219元/吨，较4月30日跌32元/吨 [32] - 甲醇现货价格下跌，如内蒙北线现货2120元/吨，较4月30日跌35元/吨，港口太仓现货2418元/吨，较4月30日跌23元/吨 [32] - 甲醇企业库存28.335%，较前值跌2.6%；甲醇港口库存53.7万吨，较前值涨7.4万吨；周度到港量23.0%，较前值涨2.6% [32] - 上游国内企业开工率74.43%，较前值涨3.4%；下游外采MTO装置开工率64.51%，较前值持平；下游甲醛开工率34.6%，较前值跌0.36% [32] 尿素 - 尿素期货合约价格有涨跌，如01合约1795元/吨，较4月30日涨17元/吨，甲醇主力合约2219元/吨，较4月30日跌32元/吨 [40] - 尿素现货市场价格上涨，如山东（小颗粒）1890元/吨，较2月2日涨40元/吨，广东（小颗粒）2080元/吨，较2月2日涨80元/吨 [44] - 多头前20持仓141150，较4月30日涨4112；空头前20持仓144649，较4月30日涨12619；多空比0.98，较4月30日跌0.06 [42] - 国内尿素日度产量20.37万吨，较5月1日涨0.09万吨；国内尿素周度产量139.30万吨，较4月25日涨4.33万吨；国内尿素厂内库存119.17万吨，较4月25日涨12.67万吨 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油震荡寻底，品种间偏强；棕榈油短期偏弱，下方有支撑[2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，棕榈油主力日盘收盘价7974元/吨，跌2.14%，夜盘收盘价7912元/吨，跌0.78%；豆油主力日盘收盘价7760元/吨，跌0.92%，夜盘收盘价7746元/吨，跌0.18%；菜油主力日盘收盘价9216元/吨，跌0.87%，夜盘收盘价9236元/吨，涨0.22%；马棕主力日盘收盘价3792林吉特/吨，跌0.91%，夜盘收盘价3749林吉特/吨，跌1.13%；CBOT豆油主力日盘收盘价48.30美分/磅，跌0.88%[2] - 期货成交和持仓方面，棕榈油主力昨日成交549475手，成交变动45312手，昨日持仓367565手，持仓变动20597手；豆油主力昨日成交299059手，成交变动12309手，昨日持仓583917手，持仓变动1935手；菜油主力昨日成交299742手，成交变动9457手，昨日持仓280976手，持仓变动4397手[2] - 现货价格方面，棕榈油(24度):广东现货价格8620元/吨，价格变动 - 130元/吨；一级豆油：广东现货价格8140元/吨，价格变动 - 60元/吨；四级进口菜油：广西现货价格9270元/吨，价格变动 - 50元/吨；马棕油FOB离岸价（连续合约）985美元/吨，价格变动 - 5美元/吨[2] - 基差方面，棕榈油（广东）现货基差646元/吨；豆油（广东）现货基差380元/吨；菜油（广西）现货基差54元/吨[2] - 价差方面，菜棕油期货主力价差1242元/吨；豆棕油期货主力价差 - 214元/吨；棕榈油59价差456元/吨；豆油59价差140元/吨；菜油59价差24元/吨[2] 宏观及行业新闻 - 缅甸仰光市场棕榈油批发参考价格从4月28日至5月4日的每非斯(约1.5千克)6735缅元降至截至5月11日当周的每非斯6700缅元，商务部敦促消费者不要高价购买油，并与相关协会和公司合作为消费者提供负担得起的进口棕榈油，缅甸国内棕榈油消费量约100万吨/年，当地产量约40万吨，每年进口约70万吨[3][4] - 截至2025年5月2日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.16美元，比一周前下跌5.3%，2024年平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲，伊利诺伊州毛豆油卡车报价为每磅49.03美分，48%蛋白豆粕现货价格为每短吨287.08美元，1号黄大豆平均价格为10.55美元/蒲[4] - 巴西农户准备在2025/26年度将主要种植区的大豆种植面积扩大约50万公顷，当前年度种植了创纪录的4780万公顷大豆，收获了1.721亿吨大豆[4] - 马托格罗索州4月28日 - 5月2日当周大豆压榨利润为623.09雷亚尔/吨，此前一周为643.31雷亚尔/吨，当周豆粕价格为1691.22雷亚尔/吨，豆油价格为5806.38雷亚尔/吨[5] - 截至5月4日，欧盟2024/25年度棕榈油进口量为243万吨，去年同期为296万吨；大豆进口量为1173万吨，去年同期为1092万吨；油菜籽进口量为568万吨，去年同期为500万吨[5] - 2024年德国生产约360万吨生物柴油，同比增加10万吨，一半以上原料来自油菜籽，菜籽油生物柴油份额约为53.1%，废食用油占24.1%，大豆占15%，动物脂肪占2%，棕榈油不再用于生物柴油生产，约145万吨菜籽油被加工成生物柴油，大致相当于2024年油菜籽收成，德国生物柴油行业是国内油菜籽最重要的消费者[6] 趋势强度 - 棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货合约价格及价差 - I05合约今日收盘价764.0元，较上日涨1.0元；I09合约今日收盘价709.0元，较上日跌1.5元；I01合约今日收盘价684.5元，较上日涨0.5元 [2] - I05 - I09合约今日价差55.0元，较上日涨2.5元；I09 - I01合约今日价差24.5元，较上日跌2.0元；I01 - I05合约今日价差 - 79.5元，较上日跌0.5元 [2] 基差数据 - 卡粉今日价格850元，基差96元，较上日涨2元；BRBF今日价格775元，基差89元，较上日跌2元等多种铁矿石品种基差数据 [5] 基差规则调整 - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉等，部分品种升贴水调整，铁品位等指标允许范围及升贴水规则修改 [11] 品种价差数据 - PB块 - PB粉今日价差141.0元，较上日涨5.0元；PB粉 - 混合粉今日价差96.0元，较上日跌2.0元等多种品种价差数据 [13] 黑色研究团队 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验 [23] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，有多项荣誉 [23] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [23] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资交易等经验 [23]