交易概述 - 广东移动于2025年10月27日行使换股权，将面值人民币36.6万元（约合40.11万港元）的浦发银行A股可转债转换为约2.93万股浦发银行A股，转股价为每股人民币12.51元（约合13.71港元）[1] - 转换完成后，广东移动尚持有面值人民币9560.4万元（约合1.05亿港元）的浦发银行A股可转债，该债券于2025年10月27日到期，公司无意行使相关换股权[1] 股权结构变动 - 紧接转换前，公司合计持有60.53亿股浦发银行A股，约占其已发行股本的18.18%[1] - 紧随转换后，公司合计持有60.53亿股浦发银行A股（可能因清算交收调整），约占浦发银行扩大后已发行股本的18.18%，持股比例保持不变[1] 交易影响与评价 - 此次转换允许公司以与市场交易价格可比的价格认购浦发银行A股[1] - 转换有利于浦发银行补充其核心一级资本、提升资本实力和风险抵御能力[1] - 转换使公司能够更好地分享浦发银行的经营成效[1] - 公司董事认为转换的条款和条件属公平合理，符合公司及其股东的整体利益[1]

浦发转债转股完成情况 - 规模500亿元的浦发转债于10月27日迎来最后一个转股日，10月28日摘牌，未转股比例仅为0.33%，远超市场预期 [2] - 截至10月24日，共有99.67%的浦发转债转换为浦发银行股票，近乎完美完成转股 [3] - 此次转股使浦发银行成功补充核心一级资本，以应对行业变化，实现稳健经营 [3] 转股成功的驱动因素 - 中国移动通过可转债转股形式增持浦发银行股份，持股比例从17.88%升至18.18% [5] - 信达投资、东方资产等资产管理公司也出手增持浦发转债并迅速转股 [6] - 该模式借鉴了此前光大转债引入“白衣骑士”（如中国华融）的成功经验，但进一步引入了重要股东接力参与 [4][6] 对可转债市场的影响 - 浦发转债成功转股后，可转债市场总余额降至5891亿元，跌破6000亿元关口 [7] - 机构资金正从浦发转债转向其他有潜力的板块，光伏、农业和科技品种成为新宠 [2][7] - 光伏行业的晶澳转债、农牧业的温氏转债和牧原转债、半导体行业的闻泰转债均跻身基金重仓前十 [7] 行业模式与未来展望 - 对于银行类可转债，“白衣骑士”模式被视作有效的风险化解工具，尤其适合股价承压的大规模转债 [6] - 长期看，银行仍需依靠基本面改善与股价上涨实现自然转股，减少对外部援助的依赖 [6] - 投资者可顺应权益市场成长属性增强的趋势，通过配置科技成长方向的转债捕捉超额收益 [8]

交易核心事件 - 广东移动行使换股权将其持有的面值人民币148.38亿元浦发银行A股可转债转为股份 [1] - 转换价格为每股人民币12.51元 [1] - 转换后获得约1.186亿股浦发银行A股股份 [1] 交易关键财务数据 - 转换的可转债总面值约为148.38亿元人民币（约合162.61亿港元） [1] - 每股转换价格约为13.71港元 [1] - 实际转换股数可能因清算及交收原因存在差异 [1]

股票交易与风险提示 - 上纬新材(688585)要约收购申报期为2025年9月29日至10月28日[1] - 大有能源(600403)出现严重异常波动[1] - 多只ST及*ST股票（如*ST东易、*ST奥维）发布异常波动或可能终止上市风险提示[1][6] - 基金产品（如纳指科技ETF、日经ETF等）出现溢价，交易所发布风险提示[6] 可转债动态 - 金25转债(113699)将于2025年10月27日上市[6] - 多只可转债（如晨丰转债、恒邦转债、新23转债等）发布赎回提示，赎回登记日集中在10月29日至11月6日[6][8] - 多只可转债（如节能转债、杭氧转债等）发布转股价格调整公告，生效日期在10月23日至29日[6] 债券市场操作 - 多只债券（如22万科07、20万科08、22香建02等）发布赎回公告，登记日集中在10月下旬至11月上旬[8] - 多只债券（如22温岭02、22振东01、24安租10等）进入回售登记期，登记期多在10月下旬[8] - 部分债券（如22迈瑞G1、22蓉产02、20双福债等）将提前摘牌，摘牌日多在10月底至11月初[8]

浦发转债退市安排 - 浦发转债于10月22日最后交易 10月23日起停止交易 10月28日于上海证券交易所摘牌 [1][2] - 在10月23日至10月27日停止交易期间 持有人仍可依据约定条件将可转债转换为公司股票 [2] - 公司将以面值的110%（含最后一期利息）即110元/张的价格赎回全部未转股可转债 兑付资金发放日为10月28日 [2] 浦发转债发行与转股情况 - 浦发转债于2019年10月28日发行 期限6年 发行总额为500亿元 创下当时可转债最大发行规模 [2] - 截至10月22日收盘 浦发转债未转股比例为4.03% 未转股金额为20.13亿元 收盘价为110.80元 [2] 银行转债市场动态 - 浦发转债到期摘牌后 全市场银行转债数量将缩减至6只 存续规模降至千亿元以下 [1][7] - 今年以来多只银行转债退场 包括齐鲁转债、南银转债等因正股股价走强触发强赎条款摘牌 以及中信转债、浦发转债因到期退出 [3] 可转债作为资本补充工具 - 可转债兼具股债特性 是银行进行资本补充的重要外源性工具 转股后可直接补充核心一级资本 [1][4] - 在补充资本需求下 银行推动可转债转股的意愿强烈 例如浦发银行股东中国移动将其持有的1874.07万张可转债转为1.50亿股普通股 持股比例由17.80%增至18.15% [4] 股东推动转股以夯实资本 - 除中国移动外 中国信达和东方资产也相继推动浦发转债转股 中国信达旗下信达投资于6月将1.18亿张浦发转债转股 [4] - 在中信转债临近到期时 股东中信金控将其持有的全部中信转债转股 减轻了到期兑付压力 [5] - 分析师指出 AMC等入局推动银行转债加速转股有望帮助银行夯实资本实力 假设浦发转债全部转股 静态测算其核心一级资本充足率将从8.91%提升0.51个百分点至9.42% [5] 存量银行转债稀缺性及市场影响 - 业内人士认为 银行转债陆续退出使得存量品种稀缺性凸显 [6] - 新发银行转债难度较大 作为固收类基金青睐的底仓配置品种 其规模缩减或引发可转债市场重构 并触发配置替代需求 基金可能转向红利资产等替代性标的 [7]

2025年半年度权益分派方案 - 公司2025年半年度利润分配方案为向在册全体股东每10股派发现金红利0.26元（含税），不进行资本公积金转增股本，也不送红股 [3] - 若在权益分派股权登记日前公司总股本发生变动，公司将维持分配总额不变，并相应调整每股分配比例 [3] - 该利润分配方案已于2025年10月16日经公司2025年第三次临时股东会审议通过 [3] 权益分派实施安排 - 公司将于2025年10月28日披露权益分派实施公告和可转债转股价格调整公告 [4] - 权益分派实施后，公司将依据可转换公司债券募集说明书的相关规定对"渝水转债"的当期转股价格进行调整 [3] 可转债停止转股安排 - 自权益分派实施公告前一交易日（2025年10月27日）至权益分派股权登记日期间，公司可转债"渝水转债"将停止转股 [2][4] - "渝水转债"的转股业务将在股权登记日后的第一个交易日恢复 [4] - 可转债持有人若欲享受本次权益分派，需在2025年10月24日（含当日）之前完成转股 [4]

交易核心内容 - 中国移动的子公司广东移动于2025年10月17日行使换股权，将面值人民币18.74亿元的浦发银行A股可转债转换为浦发银行A股 [1] - 转换价格为每股人民币12.51元，共转换约149,805,835股浦发银行A股 [1] - 实际转换股数可能因清算及交收原因存在差异 [1] 股权变动影响 - 转换前，中国移动集团合计持有5,785,049,012股浦发银行A股，约占浦发银行已发行股本的17.80% [1] - 转换后，中国移动集团合计持有5,934,854,847股浦发银行A股，约占浦发银行扩大后已发行股本的18.15% [1] - 此次转换使中国移动在浦发银行的持股比例增加了约0.35个百分点 [1]

交易核心内容 - 中国移动的子公司广东移动于2025年10月17日行使换股权 将其持有的面值人民币18.74亿元浦发银行A股可转债转换为浦发银行A股 [1] - 转换价格为每股人民币12.51元 转换后获得约149,805,835股浦发银行A股 [1] 股权变动影响 - 转换前 中国移动集团合计持有5,785,049,012股浦发银行A股 约占浦发银行已发行股本的17.80% [1] - 转换后 中国移动集团合计持有5,934,854,847股浦发银行A股 约占浦发银行扩大后已发行股本的18.15% [1] - 本次可转债转换导致中国移动在浦发银行的持股比例由约17.80%提升至约18.15% 增加了0.35个百分点 [1]

浦发银行可转债转股事件概述 - 中国移动于2025年10月13日将其持有的56,314,540张浦发银行可转债转为450,156,195股普通股，转股价格为每股12.51元，持股比例由17%增至18.18% [2] - 此次转股帮助浦发银行缓解了约61.94亿元的可转债到期本息兑付压力 [6] 浦发银行可转债发行背景与压力 - 浦发银行于2019年10月发行总额500亿元的可转债，期限6年，将于2025年10月27日到期，按110元/张兑付本息 [3] - 截至今年3月底，仅有144万元可转债实施转股，相比500亿元发行总额微不足道 [3] - 若大量可转债无法转股，银行需动用资本金兑付约550亿元本息，将对其资本充足率产生重大影响 [3] 缓解兑付压力的努力与进展 - 继信达资产、东方资产后，中国移动成为协助缓解兑付压力的第三位“白衣骑士” [2][4][5] - 截至9月30日，累计已有254.28亿元浦发转债实施转股，累计转股股数为20.026亿股 [5] - 截至9月底，尚未转股的浦发转债总额降至约245.72亿元，占发行总量的49.14% [5] 转股对浦发银行资本状况的影响 - 截至6月底，浦发银行的核心一级资本充足率为8.91% [3] - 若可转债实现100%转股，静态测算核心一级资本充足率有望提升48个基点至9.39% [6] - 转股有利于补充银行核心一级资本、提升资本实力和风险抵御能力 [2] 推动转股的因素与策略 - 三季度浦发转债转股金额达约136.39亿元，主要因红利策略带动银行股上涨，使转股潜在收益增加 [6] - 银行给予“白衣骑士”公司治理参与权限，如信达投资和东方资产的相关负责人被提名为银行董事 [8] - 若转股能迅速实现逾10%回报（超过110元/张的兑付收益），且股息率约4%，将激励持有人转股 [8] 未来展望与类似案例 - 浦发银行需在10月27日前说服持有人完成剩余约190亿元可转债的转股 [6] - 不排除未来10天内会有新的“白衣骑士”出现，重现2023年光大银行引入中信金融资产缓解兑付压力的模式 [7] - 若银行股股价继续上涨，将对转股额度最后冲刺带来推动效应 [8]

可转债转股情况 - 截至2025年10月15日，"纽泰转债"因转股累计减少1,475,324张，累计转股9,143,073股 [1] - 累计转股数量占可转债转股前公司已发行股份总额80,000,000股的11.4288% [1] - 累计转股数量占公司最新总股本的5.4637% [1] - 尚有2,024,676张"纽泰转债"未转股，占发行总量的57.8479% [1] 可转债基本信息 - "纽泰转债"于2023年发行，转股期限为2024年1月3日至2029年6月 [1] - 可转债初始转股价格为29.88元/股 [1] - 经多次调整，截至公告日转股价格为15.04元/股 [1]