2026年中国人民银行工作会议1月5日至6日召开。市场颇为关注的货币政策延续了适度宽松的基 调。近年来，货币政策一直坚持支持性立场，一揽子增量政策密集推出并落地实施，有力提振了市场信 心，对促进我国经济金融平稳运行发挥了积极作用。站在年初关键节点上回望，刚刚过去的2025年货币 政策执行情况如何？下一步货币政策还有多大空间？就这些问题，《金融时报》记者采访了多位业内专 家。 量、价、结构协同发力 "过去一年，实体经济的稳步回暖，离不开货币政策的有力支持和引导。"招联首席研究员董希淼对 《金融时报》记者表示，2025年以来，外部环境不确定性上升，国内经济结构深度调整，仍面临供强需 弱矛盾突出等问题和挑战，货币政策接连推出应对挑战，支持经济回升向好。支持性的货币政策精准有 力，与其他宏观政策协同发力，形成叠加效应，有力提振了市场信心，为经济回升向好创造了更加适宜 的货币金融环境。"总量稳定、结构优化、协同增强。"董希淼如是概括2025年货币政策效果。 具体来看，总量上较快增长，搭配运用降准降息、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性 充裕。"总体来看，2025年以来，宏观政策加大逆周期调节力度，对提振内需、稳 ...

四是稳妥化解重点领域金融风险。 五是持续深化金融改革和对外开放。 六是积极推动全球金融治理改革。 来源：金融时报 其中，对下一步工作明确了7项重点任务： 一是持之以恒推进全面从严治党。 二是继续实施好适度宽松的货币政策。 2026年中国人民银行工作会议1月5日-6日召开。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深 入学习贯彻党的二十届四中全会和中央经济工作会议精神，总结2025年工作，分析当前形势，研究中国 人民银行"十五五"改革发展规划，部署2026年工作。 三是提升金融服务实体经济高质量发展质效。 七是进一步提升金融管理和服务能力。 可以看到，市场颇为关注的货币政策延续了适度宽松的基调。回顾此前，货币政策近年来一直坚持支持 性立场。一揽子增量政策密集推出并落地实施，有力提振了社会信心，对于促进经济金融平稳运行发挥 了较好作用。站在年初的关键节点上回望，刚刚过去的2025年货币政策执行情况如何？下一步货币政策 还有多大空间？《金融时报》记者采访了多位业内专家。 量、价、结构协同发力 有力支持实体经济发展 "过去一年实体经济的稳步回暖，离不开货币政策有力支持和引导。"招联首席研究员董希淼对《金融时 报》 ...

邮储银行乌鲁木齐分行提振消费金融举措 - 公司于2025年2月发布《中国邮政储蓄银行提振消费扩大内需行动方案》，围绕加快消费金融发展等方面提出16项具体措施，旨在加大金融服务以扩大内需、提振消费 [1] - 分行立足城市消费市场，通过丰富金融产品、优化服务流程来激发消费潜力，释放刚性和改善性消费需求 [1] 汽车消费贷款业务 - 公司聚焦客户对“利率低，办得快，手续简单”的要求，制定差异化利率定价策略，并编制车贷业务“明白纸” [3] - 公司优化经销商对接机制，实行辖内支行分片包干，并派驻优秀客户经理常驻，现场受理贷款申请与解答疑问 [3] - 公司重点优化作业流程，客户经理指导客户线上申请，实现当日审批放款 [3] - 公司现已准入汽车经销商50多家，建成汽车特色支行6家 [3] - 2025年以来，公司汽车消费贷款投放超两亿元，为700多人次提供了购车金融支持 [3] - 案例显示，一位客户申请120万元汽车消费贷款，从申请到放款仅用一天时间 [2] 住房消费贷款业务 - 公司聚焦客户住房消费需求，积极与当地房产协会对接，强化与一手房开发商及二手房中介的合作 [5] - 公司给予新发放住房贷款客户利率优惠，并持续提升客户经理的专业能力与服务水平，派驻客户经理进行全流程对接服务 [5] - 2025年以来，公司住房贷款投放超10亿元，助力近2000个家庭安家 [5] - 案例显示，一笔需要“带押过户”的特殊二手房贷款业务，从申请到审批通过仅用了两天时间 [4] 信用卡促消费活动 - 2025年10月，公司以信用卡为抓手，与“我家电器”平台联动，推出“家电选‘我家’，邮惠送万家”新客满减活动，覆盖数码、家电等多个品类 [6] - 该活动开展一周内，已有100多人参与，活动提供“1万元优惠500元”的力度 [6] - 公司推出贯穿全年的信用卡补贴活动，包括“5元吃面”、“10元洗车”、“加油满减”等，构建覆盖餐饮、购物、洗车、观影等生活场景 [7] - 2025年以来，公司在信用卡促消费方面的补贴费用达数百万元，信用卡累计交易超百万笔，带动直接消费近17亿元 [7]

银行汽车消费金融业务动态 - 邮储银行于11月16日至12月31日针对北京越野新车型BJ40增程推出专属优惠，提供至高4500元金融补贴，车贷年化利率参考区间为0%-6%（单利），担保方式包括抵押、信用、保证和质押 [1] - 平安银行推出年末购车活动，提供最低“0息起”优惠，支持线上申请，贷款额度为1万元起、至高100万元，贴息后新车贷款年化利率为0%-10%（单利） [2] - 银行机构正通过推出低息、高补贴、高额度、担保灵活等车贷方案抢占市场份额，业务模式从“高息揽客”向“深耕服务”转型 [2] 行业转型与战略重点 - 在传统行业信贷增速放缓背景下，多家银行将汽车消费金融作为发力重点，例如平安银行截至今年9月末汽车消费金融贷款余额达3003亿元，较上年末增长2.2% [3] - 今年1至9月，平安银行个人新能源汽车贷款新发放516.73亿元，同比增长23.1% [3] - 行业正从粗放扩张向精准运营转型，建议通过场景化融合构建全周期生态，深化与车企、经销商合作，将金融服务嵌入购车全流程 [4] - 银行零售业务呈现高竞争、高成本、高分化的特征，未来需通过聚焦场景化、数智化和特色化三大能力实现跃升 [3] 市场竞争与产品趋势 - “零利率”车贷并非新鲜事物，去年7月特斯拉购车优惠中已有包括招商银行、平安银行、微众银行、建设银行、交通银行、中国银行等多家银行参与 [3] - 广发银行近期调整个人汽车贷款提前还款违约金标准，在首12期还款日内申请提前全部还款，违约金比例为全部剩余本金的8% [7] - 调整提前还款规则的核心动因是平衡风险收益与客户体验，宽松的规则可增强产品吸引力并强化客户黏性 [7] - 业内人士预测未来提前还款规则可能进一步松绑，并可能依据客户信用评级差异化设置违约金，形成动态调整机制 [7]

银行汽车消费金融业务转型 - 邮储银行推出针对北京越野新上市车型BJ40增程的专属优惠，消费者选择汽车消费贷款可享至高4500元金融补贴，车贷年化利率参考区间为0%-6%（单利），担保方式主要有抵押、信用、保证和质押 [1] - 平安银行推出年末购车最低“0息起”活动，支持线上提交申请，1万元起贷、至高100万元，贴息后新车贷款年化利率0%-10%（单利） [1] - 银行正逐步通过推出低息、高补贴、高额度、担保灵活等车贷方案抢占市场份额，以应对监管规范“高息高返”模式及抑制无序竞争 [2] 业务发展重点与战略调整 - 平安银行汽车消费金融贷款余额截至今年9月末为3003亿元，较上年末增长2.2%，1至9月个人新能源汽车贷款新发放516.73亿元，同比增长23.1% [3] - 银行零售业务呈现高竞争、高成本、高分化的特征，未来需通过聚焦场景化、数智化和特色化三大能力实现跃升 [3] - 银行汽车消费金融业务从粗放扩张向精准运营转型，建议通过场景化融合构建全周期生态，深化与车企、经销商合作，把金融服务嵌入购车全流程 [4] 提前还款规则调整趋势 - 广发银行调整个人汽车贷款提前还款违约金收取标准，第1期还款日至第12期还款日期间申请提前全部还款的，违约金比例为全部剩余本金的8% [7] - 调整提前还款规则的核心动因是平衡风险收益与客户体验，宽松的提前还款规则可增强产品吸引力，通过还款灵活性强化客户黏性 [7] - 业内人士预测未来提前还款规则可能进一步松绑，并依据客户信用评级差异化设置违约金的动态调整机制，以实现风控与客户权益的兼顾 [7]

银行汽车消费金融业务营销动态 - 多家银行在岁末购车旺季密集营销汽车消费贷款方案，推出0利率、贴息补贴、灵活担保等举措[1][3] - 邮储银行针对特定车型推出专属优惠，提供至高4500元金融补贴，车贷年化利率参考区间为0–6%（单利）[3] - 平安银行推出年末购车最低0息起活动，支持线上申请，贷款额度1万元起至高100万元，贴息后新车贷款年化利率0–10%（单利）[3] - 中原银行上线“购车宝典”，其车e贷产品最高额度300万元，年利率4.37%起（单利）[3] 银行汽车消费贷款业务增长趋势 - 平安银行截至9月末汽车消费金融贷款余额3003亿元，较上年末增长2.2%[4] - 平安银行1–9月个人新能源汽车贷款新发放516.73亿元，同比增长23.1%[4] - 浦发银行截至9月末零售信贷绿色新能源汽车贷款（不含信用卡）余额为166.94亿元，较上年末增加76.12亿元，增长83.81%[4] - 浦发银行新能源汽车贷款余额占汽车贷款余额比达49.1%[5] - 上海银行截至9月末汽车消费贷款余额503.3亿元，较上年末增长16.95%，其中新能源汽车消费贷款余额211.72亿元，较上年末增长63.08%[5] 银行提前还款政策调整 - 广发银行调整个人汽车贷款提前还款违约金收取标准，取消了“第6期还款日前不得申请提前全部还款”的限制[6][7] - 调整后，借款人从第1期还款日起即可申请提前全部还款，第1期至第12期还款日期间申请的违约金比例为全部剩余本金的8%[6][7] - 此次调整旨在平衡风险收益与客户体验，通过还款灵活性增强产品吸引力和客户黏性[7] 行业监管与业务模式转型 - 监管部门集中叫停汽车消费金融领域的“高息高返”模式，要求金融机构推进业务整改并停止对突破行业自律水平的新增商户准入[8] - 银行汽车消费金融业务正加速从粗放式扩张向以场景化、数字化和个性化服务为核心的精细化运营模式转型[1][9] - 未来业务发展需深化与车企、经销商的生态协同，构建购车、用车、养车全生命周期金融服务生态[9] - 银行需借助大数据、AI风控模型实现精准授信，并探索运用区块链技术追踪贷款用途，以提升效率与风控水平[9]

融资成本水平 - 10月份企业新发放贷款加权平均利率为3.1%，比上年同期低约40个基点 [1] - 10月份个人住房新发放贷款加权平均利率为3.1%，比上年同期低约8个基点 [1] - 贷款利率保持在低位水平 [1] 政策工具与效果 - 综合运用数量、价格、结构等多种货币政策工具，带动存贷款利率下行 [1] - 推动社会综合融资成本下降，为经济回升向好和金融市场稳定运行创造适宜环境 [1] - 明示企业贷款综合融资成本工作推广使企业融资成本更加阳光透明 [1] 企业融资案例 - 山东烟台某物流公司申请500万元贷款，评估费、抵押登记费、保险费等共计1420元均由银行承担 [1] - 该企业贷款综合融资成本较之前询价结果低0.4个百分点 [1] - 小微企业综合融资成本下降 [1] 个人消费信贷 - 消费贷贴息等政策落地见效，个人利息负担进一步减轻 [2] - 东部某市市民通过某大型银行手机银行申请15万元汽车消费贷款，系统自动匹配贴息政策，贷款首年最多可节省利息1500元 [2] - 政策支持增强消费能力、培育消费需求 [2] 市场分析观点 - 企业和居民融资成本低位下行，说明货币条件比较宽松、资金供给比较充裕 [2] - 实体经济有效融资需求得到了充分满足 [2]

贷款利率水平 - 2024年10月企业新发放贷款加权平均利率为3.1%，较上年同期下降约40个基点 [1] - 2024年10月个人住房新发放贷款加权平均利率为3.1%，较上年同期下降约8个基点 [1] - 企业和居民融资成本呈现低位下行态势，反映货币条件宽松、资金供给充裕 [1] 融资成本透明化试点 - 2024年9月启动明示企业贷款综合融资成本试点，要求银行逐项列明贷款所有成本并按统一方法折算成年化利率 [2] - 试点措施有助于企业清晰了解真实融资成本，例如某企业通过“贷款明白纸”发现中介贷款综合成本高达8.2%，而非其宣称的5% [2] - 建设银行客户经理依据清单为小企业主推荐经营贷款，利率降至2.95%并由银行承担相关费用，节省超过2万元 [2] 试点成效与案例 - 工商银行客户经理通过清单发现企业3万元“过桥费”压力，最终为企业办理“无还本续贷”并减免抵押费、评估费，使公司财务费用同比下降38% [3] - 试点推广使小微企业综合融资成本下降，融资获得感持续增强 [3] - 消费贷贴息政策落地减轻个人利息负担，例如某市民申请15万元汽车消费贷款，首年最多可节省1500元利息 [3] 政策影响与效果 - 适度宽松的货币政策带动社会综合融资成本持续下降，为经营主体纾困解难、注入信心 [1] - 融资成本下降让企业有更多资金投入生产研发，并有助于激活消费潜力、畅通经济循环 [1] - 货币条件宽松表明实体经济有效融资需求得到充分满足 [1]

核心财务表现 - 前三季度实现营业收入411.40亿元，同比增长4.04% [1] - 前三季度实现净利润180.75亿元，同比增长2.77% [1] - 截至9月末不良贷款率为1.18%，与上年末持平 [1] - 截至9月末拨备覆盖率为254.92%，整体拨备水平充足 [1] 股东持股变动 - 第一大股东上海联和投资有限公司在2025年9月末持股20.92亿股，较2025年6月末增加697万股 [1] 对公业务发展 - 2025年1至9月科技贷款投放金额1662.92亿元，同比增长33.83% [1] - 2025年1至9月普惠贷款投放金额1393.16亿元，同比增长2.93% [1] - 2025年1至9月制造业贷款投放金额865.07亿元，同比增长8.89% [1] 零售业务与客户资产 - 截至2025年9月末零售客户2150.33万户，管理零售客户综合资产（AUM）超过1万亿元，较上年末增长5.50% [2] - 截至2025年9月末养老金客户159.54万户，管理养老金客户综合资产（AUM）较上年末增长6.21% [2] 消费金融业务 - 2025年1至9月汽车消费贷款投放同比增长40.16% [2] - 截至2025年9月末汽车消费贷款余额较上年末增长16.95%，其中新能源汽车消费贷款余额较上年末增长63.08% [2] - 2025年1至9月住房按揭贷款投放金额同比增长5.47%，其中上海地区投放金额同比增长6.65% [2] - 截至2025年9月末住房按揭贷款余额1621.16亿元，较上年末增长1.47%，其中上海地区余额802.06亿元，较上年末增长5.47% [2]

核心观点 - 上海银行下半年将重点围绕四大方向发力 预计普惠金融贷款增长80亿元以上 科技金融贷款增长100亿元以上[1] - 公司净息差趋势稳中向好 同比变化幅度好于市场平均9bps 通过优化资产结构和负债成本有效对冲资产收益率下降[3] - 信贷投放聚焦服务实体经济重点领域和重点区域 推动科创、绿色、普惠等重点领域及重点区域占比实现双提升[3][4] 净息差表现 - 2025年上半年净息差同比微降4bps 降幅较上年度缩小13bps[3] - 资产端持续优化大类资产结构 提高生息资产占比 加快一般贷款投放[3] - 负债端动态调整存款定价策略 加快低成本存款拓展 推动中长期存款向短期限转化 带动存款付息率和付息负债成本显著改善[3] 信贷投放策略 - 科技金融重点锚定早小硬科技企业 聚焦PE/VC、高质量孵化器、高校院所等多维度渠道[4] - 普惠金融借助小微融资协调机制和普惠客户团队 深化小微企业服务 拓展车金融与供应链金融[4] - 绿色金融聚焦深绿、产业绿、制造绿等优质客户 加快新客户拓展与碳金融产品创新[4] 区域发展重点 - 上海地区紧扣五个中心、五个新城、临港新片区及城市更新等战略[4] - 长三角一体化金融服务 京津冀地区围绕央国企司库改革[4] - 粤港澳地区深耕新一代信息技术、半导体、医疗器械等制造业集群与跨境贸易客群[4] 零售信贷业务 - 住房按揭重点加大一线核心城市投放力度 上半年上海、北京、深圳地区累计投放110.93亿元 同比增长16.98%[5] - 按揭贷款整体投放148.65亿元 同比增长6.44%[5] - 汽车贷款重点切入新能源汽车市场 上半年新能源汽车贷款余额达146.42亿元 较上年末增长12.78%[5] 资产质量管控 - 零售业务不良贷款率有所上升 主要由于部分互联网平台贷款不良上升较快 同时零售不良化解处置周期拉长[6] - 加强零售贷款风险管理 针对不同产品制定差异化管控策略[6] - 互联网平台贷业务优化贷前准入及贷后监测模型 完善不良催收和处置管理[6]