会议基本信息 - 2025(第三届)中国固态电池技术发展与市场展望高峰论坛将于7月8-9日在上海浦东假日酒店举办[1][2] - 主办方为鑫椤资讯[1] - 会议地点交通便利，可通过地铁2/4/6/9号线抵达，距离虹桥机场40分钟车程，浦东机场45分钟车程[1][3] 参会信息 - 参会免费但需提前报名，未提前报名者需现场缴费[6] - 企业可通过赞助方案参与[6] - 参会名单涵盖产业链上下游超200家机构，包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、中创新航等头部电池企业[7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] 参会机构分类 科研院所 - 中科院上海硅酸盐研究所、中科院苏州纳米所、温州大学、上海交大材料学院等[7] - 北京大学、复旦大学、哈尔滨工业大学、厦门大学等高校参与[9][10][13] 材料企业 - 正极材料：容百科技、当升科技、巴斯夫杉杉、华友钴业[8][10][13][16] - 负极材料：杉杉科技、凯金新能源、贝特瑞[7][10] - 电解液：新宙邦、天赐材料[8][10] - 隔膜：星源材质、恩捷股份[7][8] 设备与零部件 - 赢合科技、利腾达智能装备、库卡机器人等设备厂商[9][11][12] - 横河电机、日东电工等零部件供应商[8][12] 投资机构 - 中信/华泰/兴业/国盛等券商[10][12][13][15] - 朱雀基金、正圆投资、源乐晟等私募[11][14] - JP Morgan、瑞银、野村等外资机构[13][15] 终端应用 - 蔚来、极氪科技、雷诺等车企[10][15] - 天合光能、晶科能源等光伏企业[10][15] 产业链覆盖 - 从锂资源（天齐锂业、赣锋锂业）到电池回收（光华科技）的全产业链参与[12][13][14] - 涵盖锂电主材、设备、终端应用及金融资本全生态[7][8][9][10][11][12][13][14][15][16]

行业重要变化 - 5月国内锂电装机23.1GWh，同/环比增长679%/427%；1～5月累计装机42.0GWh，同比增长125%，增速呈倍数级增长主要系新能源机制电价"531节点"抢装现象 [1] - 5月我国储能及其他电池销量36GWh，同/环比增长69%/15%；1～5月累计销量136GWh，同比增长126% [1] - 6月23日碳酸锂报价5.96万元/吨，较上月下降7%；氢氧化锂报价6.24万元/吨，较上月下降5% [1] - 5月国内新能源乘用车批发销量122万辆，同/环比增长33%/17%；1～5月累计批发498万辆，同比增长41% [1] 锂电板块表现 - 2025年6月以来锂电板块表现活跃，超半数环节跑赢沪深300和上证50指数，三元正极板块领涨15% [2] - 锂电隔膜、汽车零部件、新能源车板块下跌幅度分别为-3%、-3%、-6% [2] - 锂电相关板块月度成交额快速回升，主要系固态电池等板块资金交易活跃 [2] - 多数锂电相关板块处在3年历史估值分位底部，市场关注度回暖，存在估值修复空间 [2] 固态电池发展 - 固态电池技术采用固态电解质替代传统液态电解液，解决热失控风险及性能瓶颈 [3] - 固态电池已从实验室研发阶段迈入量产验证期，预计2H25～2H26进入中试线落地关键期，2026～2027年开启普遍装车试验 [3] - 头部设备厂商陆续获得MWh规模订单，GWh规模量产线规划建设中 [1][6] - 固态电池制造工艺增量聚焦于干法电极制备、固态电解质成型、锂金属精密加工等环节 [6] 新能源车市场 - 5月中国/欧洲十国/美国新能源车销量110/25/13万辆，同比32%/38%/6%，渗透率53%/28%/9% [4] - 中国销量累计同比增速超预期，主要系政策利好和高端品牌新能源乘用车占比提升 [4] - 欧洲十国5月同比继续超预期，德国领跑同环比增长显著 [4] - 美国5月销量持续疲软，主要系政策不明朗及中美汽车贸易波动 [4] 储能市场 - 5月国内储能装机23.1GWh，同/环比增长679%/427%；1～5月累计装机42.0GWh，同比增长125% [1][4] - 5月美国储能并网4.1GWh，同/环比-1%/+32%；1～5月累计13.0GWh，同比增长53% [4] 锂电排产与价格 - 7月锂电排产环比变动-2%～3%，同比增长7%～49% [5] - 2025年1～7月碳酸锂/电池/正极/负极/隔膜/电解液预排产累计同比预计达21%～66% [5] - 6月锂电材料价格延续弱势，锂盐、电解液、正极持续下行 [5][6] 新技术突破 - 固态产业化进程逐步由小试线往中试线过渡，关注液相法制备锂金属及硫化锂等关键技术突破 [1][6] 投资建议 - 2025年锂电板块行情转向由新技术突破与新应用领域主导的结构性机遇阶段 [7] - 重点推荐细分赛道龙头及固态新技术公司：宁德时代、亿纬锂能、科达利、厦钨新能等 [7]

报告行业投资评级 - 买入（维持评级） [1] 报告的核心观点 - 2025年锂电板块行情预计从全面景气驱动转向新技术突破与新应用领域主导的结构性机遇阶段，推荐细分赛道龙头及固态新技术公司 [6][67] - 固态电池是全球电池技术的“下一代战略制高点”，中国固态电池产业化进程超预期，2027年装车从目标升格为确定性产业拐点 [3][14] - 新能源车5月销量持续高增，中欧领跑全球；储能国内“531抢装潮”主导装机高增，美国维持相对稳定 [4] - 锂电排产7月环比变动-2%～3%，同比增长7%～49%；价格淡季延续弱势；固态设备迎中试线交付 [5] 根据相关目录分别进行总结 本月研究洞察：政策加码制造提速，中国固态电池2027年装车攻坚 - 固态电池用固态电解质替代传统电解液，解决锂电池安全和性能瓶颈，正从实验室迈向量产验证，预计2025年底小批量装车，2026 - 2027年普遍装车 [3][13] - 政策从标准、资金、研发三方面支持固态电池发展，中国产业化进度超预期半年，2026年首条GWh量产线有望提前投产 [14] - 2025年前4个月固态电池扩产超50GWh，拟投资超200亿，电池端参与企业多；国内超280家企业布局，70%以上多元化业务 [15][16] - 国内固态电池产能东部集聚、头部集中，规划超450GWh；产业化处于0 - 1发展初期，出货企业少 [17] - 全球主流车企采取“半固态先行过渡，全固态梯次突破”策略，2025年半固态量产交接，全固态攻克工程化 [20][22] - 未来五年固态材料端增长5 - 6倍，设备复合增长20%，相关受益公司包括固态电池企业、设备供应商等 [25] 行业景气度跟踪及复盘 需求：全球新能源车、储能终端跟踪复盘 - 5月中国/欧洲十国/美国新能源车销量109.5/24.7/13.2万辆，同比32%/38%/6%，渗透率53%/28%/9%；中国和欧洲增长超预期，美国疲软 [29][30] - 5月国内储能装机23.1GWh，同比+679%、环比+427%；1 - 5月累计42.0GWh，同比+125%；美国5月并网4.1GWh，同比-1%、环比+32%，1 - 5月累计13.0GWh，同比+53% [36] 量&价：锂电行业景气度持续回升，各子板块均实现环比正增长 - 7月锂电排产环比变动-2%～3%，同比增长7%～49%；1 - 7月碳酸锂等预排产累计同比预计达21%～66% [42] - 6月锂电材料价格延续弱势，锂盐、电解液、正极下行；碳酸锂供大于求，正极受下游排产和原料价格影响下跌 [43] 周期：行业库存水平提升，板块步入补库阶段 - 2025年一季度电动车、动力电池库存水平提升，板块自2Q24进入复苏阶段，当前处于“被动去库”至“主动补库”阶段 [46] 新技术：固态设备迎中试线交付，关注液相法原料制备工艺 - 固态产业化由小试线向中试线过渡，头部设备厂商获订单，设备多环节待升级，产业化初期价值量提升 [5] - 关注锂金属、硫化锂环节液相法突破，锂金属液相法可制备更薄锂层，硫化锂液相法纯度高但成本高 [52] 复盘：指数及个股走势 板块行情回顾 - 2025年年初至今锂电板块超半数环节跑赢沪深300和上证50指数；6月以来半数以上板块上涨，三元正极领涨15%，部分板块下跌 [55] - 本月锂电相关板块多数环节月度成交额回暖，锂电电解液、三元正极、磷酸铁锂正极成交额上升幅度大 [55] - 多数锂电相关板块3年历史估值分位处于低值，部分板块有估值修复迹象和空间 [56] 重点个股行情回顾 - 2025年年初至今比亚迪、科达利等股价上涨并跑赢沪深300指数；宁德时代、亿纬锂能等股价下跌 [64] 投资建议 - 推荐宁德时代、亿纬锂能、科达利、蔚蓝锂芯；建议关注豪鹏科技、欣旺达等多家公司 [67]

风电 - 风电整机售价趋于稳定 机组大型化及零部件降本将推动整机环节26年盈利持续改善 [2] - 136号文重塑新能源装机逻辑 风电出力曲线较优 风电开发及电站销售有望回暖 [2] - 短期内6月风电招标及2季度业绩或将承压 但市场已逐步消化以上问题 后续相关指标改善预期正逐步形成 [2] - 零部件环节关注机组大型化趋势下轴承环节及欧洲海风产品出海的投资机会 当前时间点业绩兑现更为关键 [3] 光伏 - 多晶硅期货价格由于消息面因素开始反弹 [3] - 经历24Q4行业反内卷政策及25Q1抢装后 光伏板块在25Q1期间偿债能力并未持续恶化 [3] - 25年5月开始 光伏板块排产和价格下滑使得板块偿债 盈利能力又在进一步恶化 [3] - 预计下一阶段行业供给或需求端的兜底政策有望进一步强化 重点关注BC电池 钙钛矿 硅料及PB较低的一体化企业 [3] 固态电池 - 固态电池板块行情已扩散到铜箔 隔膜等环节 以上环节股价位置较低 处于困境 但或未反转 [3] - 短期内固态电池板块存在回调风险 [3] - 中期来看 电池厂商积极推进半固态产线以及全固态实验 中试线使得固态电池板块资本开支提升 叠加政策支持 [3] - 可持续关注固态电池前 中道设备 以及硫化锂 固态电解质膜和干法正极工艺等 [3] 储能 - 市场对欧洲大储 海外工商储景气度较好的预期较为一致 [4] - 对136号文后 国内大储盈利改善及需求节奏依然存在分歧 [4] - 5-6月大储招标数据较好与531抢装和独立储能抢地盘有关 [4] - 大储中期盈利改善在于电力市场建设后交易自由度改善 而峰谷价差依然存在周期性 [5] - 短期大储依然需要较多补贴 中期商业模式将改善 需持续关注下半年大储招标数据变化 [5]

市场表现 - 6月30日沪深两市成交额达1.49万亿元人民币，上证指数上涨0.59%，深证成指上升0.83%，创业板指增长1.35%，北证50指数涨幅0.52% [1] - 上半年上证指数累计上涨2.76%，北证50指数大涨39.45%，国证2000指数涨幅超10%，全市场超3700只股票实现正收益，超100只个股涨幅超100% [3] - 恒生指数上半年累计上涨20%，滚动市盈率低于11倍，市净率1.1倍，股息率近4% [5] 行业与板块 - 上半年AI大模型、人形机器人、新消费趋势、创新药物研发、固态电池技术等热点领域轮番活跃 [3] - 化工行业联合化学以440%涨幅成为上半年“股王” [3] - 近20家银行股票上半年创历史新高，金融板块表现突出 [3] 国际竞争力 - 恒生指数上半年涨幅全球主要股指中位列第三，仅次于韩国综合指数和德国DAX指数 [5]

宁德时代凝聚态电池技术进展 - 公司正在进行民用电动载人飞机项目的合作开发 执行航空级标准与测试 满足航空级安全与质量要求 [2] - 凝聚态电池采用凝胶态电解质 兼具力学稳定性和离子传输性能 为半固态电池的一种 [2] - 采用高动力仿生凝聚态电解质 构建微米级别自适应网状结构 增强微观结构稳定性 提升锂离子运输效率 [2] - 单体能量密度最高可达500Wh/kg 相比三元锂电池(350Wh/kg)提升超四成 [2] - 电解液半固态化胶质状态降低流动性 避免传统液态锂离子电池热失控风险 安全性显著提高 [2] - 聚合超高比能正极 新型负极 隔离膜等创新技术 具备优秀充放电性能和循环寿命 [2] 电池形态与应用领域 - 可提供软包 方形等多种形态 其中软包形态性能最佳 [3] - 不仅适用于电动汽车 还瞄准电动航空市场 [3]

论坛基本信息 - 2025(第三届)中国固态电池技术发展与市场展望高峰论坛将于7月8-9日在上海浦东假日酒店举行[1][3] - 主办方为鑫椤资讯[2] - 会议分为两部分：7月8日碳酸锂期货产业交流会和7月9日固态电池技术发展与市场展望高峰论坛[6] 会议议题 碳酸锂期货产业交流会 - 国投期货高级分析师吴江将探讨碳酸锂上下游企业的期货期权趋势应对策略[6] - 山东瑞福锂业技术研发部副部长张在武将分享锂企业应对行业周期变化的经验[6] - 江西云威新材料研发工程师刘松霖将介绍固态电池关键锂盐制备技术及产业化[6] - 华西证券首席分析师妄溶将分析锂矿企业如何利用期货期权工具应对挑战[6] - 江苏龙蟠科技期货总监张海源将交流碳酸锂期现经营思路[6] - 鑫椤资讯资深研究员徐宇琳将展望2025年碳酸锂期现业务实务及供需情况[6] 固态电池技术发展与市场展望高峰论坛 - 会议将聚焦固态电池技术发展和市场前景[6] 参会信息 - 参会费用免费但需提前报名[7] - 企业可赞助参会具体方案需咨询主办方[7] - 未提前报名者需现场缴纳报名费[7] - 报名联系方式为19921233064(微信同)[7]

固态电池技术发展 - 固态电池使用固态电解质替代液态电解液，具有安全性高、能量密度高（350-400Wh/kg）、工作温度范围广（-40℃至150℃）等特点，能解决电动车续航和低温性能问题 [2] - 固态电池分为液态（25wt%）、半固态（5-10wt%）、准固态（0-5wt%）和全固态（0wt%）四类，中国企业优先布局半固态，日韩企业直接研发全固态 [4][7] - 比亚迪、国轩高科、一汽集团60Ah车规级电芯已下线，比预期提前半年，预计2026年进入全固态路试密集期 [1] 固态电池技术路线 - 正极材料向高镍三元、富锂锰基等方向发展，高镍三元是中短期主要增量 [9] - 负极材料中短期以硅碳负极为主（4200mAh/g），长期转向锂金属负极（3860mAh/g） [10] - 固态电解质是全新增量，半固态以氧化物和聚合物为主，全固态以硫化物为主 [10][13] 固态电池产业化进展 - 清陶能源、卫蓝新能源、赣锋锂电等中国企业已实现半固态电池量产装车，应用于智己L6、蔚来、东风E70等车型 [8] - 全固态电池面临固-固界面接触难题，循环寿命和快充性能待提升，制造工艺要求更高 [13] - 硫化锂和锂金属负极是核心材料，锂金属负极价格500-1000万元/吨，降本是产业化关键 [13] 固态电池投资机会 国轩高科 - 发布"G垣"准固态电池（300Wh/kg）和"金石"全固态电池（350Wh/kg），已送样5家客户并完成4家上车测试 [16][17][18] - 规划12GWh准固态电池产能，建成0.2GWh全固态中试线，良品率超90%，启动2GWh全固态量产线设计 [18][20] 宏工科技 - 专注固态电池干法电极设备，突破PTFE材料均质化与纤维化处理难题 [22] - 设备进入清陶能源、辉能科技、宁德时代供应链，在清陶1GWh产线中占比超30% [22] 天奈科技 - 碳纳米管导电剂可解决固态电池高界面阻抗问题，用量是液态电池的3倍（70-120吨/GWh） [24][27] - 市占率46.7%，规划年产450吨单壁碳纳米管项目，填补国内空白 [24][29]

科技股投资机会 - 科技股十倍行情预计在下半年全面爆发 [1] - 军工与固态电池是当下最具潜力的投资风口 [1] 军工领域 - 军工是国家安全的基石 国家重点投入和发展方向 [3] - 2023年是三年国改收官之年 也是"一四五"向"一五五"过渡关键节点 [3] - 军工资产证券化和战略安全产业升级成为重点 [3] - 成飞 沈飞 兵装集团等企业加快改革步伐 推动资产注入和重组整合 [3] - 9月抗战80周年阅兵将展示"新域新质"先进装备 激发市场投资热情 [3] 固态电池行业 - 固态电池迎来发展黄金时期 是新能源领域前沿技术 [4] - 具有能量密度高 安全性好 充电速度快等优势 [4] - 被视为未来电动汽车和储能设备核心动力源 [4] - 7月多个重磅会议召开 行业即将全面发酵 [4] 重点公司分析 中科电气 - 固态电池领域：石墨烯复合导电剂和硫化物电解质前驱体研发取得突破 供货孚能科技 [5] - 军工领域：电磁弹射系统特种电磁线通过军方认证 子公司承接军工配套储能项目 [5] 格林美 - 固态电池领域：高镍低钴三元前驱体(Ni90)能量密度突破300Wh/kg 与宁德时代 远景动力签订长期协议 [5] - 军工领域：退役电池回收技术应用于军工储能 子公司获《装备承制单位注册证书》为陆军提供回收服务 [5] 有研新材 - 固态电池领域：国内唯一高纯硫化锂量产企业 解决硫化物电解质与金属锂负极界面适配难题 [6] - 军工领域：子公司获武器装备科研生产保密资质 钕铁硼永磁材料应用于舰载机弹射系统 [6] 某控股子公司 - 全球唯一实现"正极+负极+电解质"全链条技术布局的固态电池材料企业 [6] - 宁德时代 比亚迪核心供应商 硅基负极市占率全球第一 连续15年负极材料行业第一 [6] - 军工领域覆盖军工材料 装备制造 军事训练等关键环节 [6] - 2025年6月董事会出现人事变动 股价4年调整后仅8元左右 [6]

报告行业投资评级 - 看好，维持 [5] 报告的核心观点 - 固态电池板块行情扩散，延伸至细分环节，全固态硫化物电池虽被视为理想解决方案，但规模化量产面临基础科学问题，各环节在设备、降本、材料等方面有不同特点和挑战，部分环节有潜在投资机会 [12] 根据相关目录分别进行总结 制造 | 设备 - 全固态硫化物电池规模化量产面临基础科学问题，核心工序在前后道和中道与液态锂电有区别，整体生产组装密封性提升 [12] - 粘结剂纤维化+极片辊压是固态电池增量生产制程，硫化物体系需干法电极，干法工艺成膜是普遍压实工艺，正负极压实必要 [13] - 原纤化干法工艺技术需精准控制温度和剪切力，干法辊压工艺技术对设备精细度要求高，干法电极和固态电池辊压设备用量大、价值量弹性大 [16] 降本 | 硫化锂 - 硫化锂产业化门槛在于合成和放量，包括性质特殊、高危原料获取难、提纯难、专用设备开发难、人员安全难保障等 [18] - 介绍了球磨法、溶剂法、高温高压法、碳热还原法、气相法等硫化锂生产工艺的优缺点 [19] 降本 | 锂金属负极 - 锂金属负极有理论比容量高和氧化还原电位低等优点，但锂枝晶生长和界面管控棘手，规模化制备成本高，适当厚度能平衡安全性、稳定性和能量密度 [23] - 梳理了减材制造、增材制造、自生成负极等锂金属负极生产工艺及特点 [22] 博弈 | 铁基集流体 - 集流体材料革新源于铜箔与硫化物固态电解质接触会发生点蚀腐蚀，不锈钢或铁基材料是解决方案 [27] - 三星SDI展出采用“不锈钢集流体”的固态电池，能量密度达900Wh/L，循环寿命超千次，计划2027年前量产，但应用仍面临电导率低、腐蚀风险、制造工艺和成本控制等挑战 [27] 博弈 | 骨架基膜 - 大孔径骨架基膜技术路线认可度提升，刚性骨架+原位固化打通生产制程，固态电解质膜是关键部件，有复合隔膜和固态电解质膜等路线，骨架基膜+原位固化技术路线相对成熟，能解决硅负极膨胀问题，提高离子传输效率 [28] 博弈 | 卤化物 - 2025年以来产业链关注卤化物，龙头厂商布局和关注度提高 [32] - 卤化物叠加硫化物使用，可降低成本，提高正极工作电压，锆系电导率接近液态电解液水平 [32] 迭代 | 正极 - 固态电池行情扩散至三元正极标的，全固态趋势中，三元正极企业有望受益于渗透率恢复，产品升级至超高镍、富锂锰基及NL结构材料，且多有延伸至硫化锂的布局 [36] 迭代 | 铜箔 - 传统锂电铜箔面临行业供需错配和技术迭代挑战，24年行业全面亏损，25Q1多家厂商扭亏，盈利拐点确立 [41] - 固态方面，多孔铜箔、镀镍铜箔、锂铜复合带等新技术持续送样；PCB方面，市场需求大，由日韩厂商垄断，国产替代空间打开，厂商布局送样和小批量出货 [43]