交银施罗德基金ETF布局重启 - 公司于9月29日上报交银施罗德中证智选沪深港科技50ETF 标志着时隔14年再度发力ETF产品线布局 [1][2] - 公司目前仅有两支存量ETF产品 分别为2009年9月成立的交银180治理ETF和2011年9月成立的交银深证300价值ETF 最新规模分别为2.27亿元和0.63亿元 [4] - 2024年以来公司已发行5只被动指数型基金 包括交银中证红利低波动100指数等 旗下被动指数型基金总数达到12只 [4] 兴证全球基金首只ETF产品 - 同为主动权益大厂的兴证全球基金于9月25日上报其首只ETF产品——兴证全球沪深300质量ETF [1][5] - 公司表示在充分评估和审慎推进的基础上 积极筹备补充ETF产品线以更好地满足投资者多样化配置需求 [5] ETF市场整体扩容 - 国内指数投资大发展背景下 ETF市场迎来显著扩容 截至9月26日总规模从年初的3.73亿元增至5.47亿元 增幅超过46% [6] - 易方达基金和华夏基金的ETF管理规模增量均突破2000亿元 富国基金 华泰柏瑞基金 南方基金 广发基金 国泰基金的规模增量也均达到1000亿元以上 [1][6] - 目前华夏基金和易方达基金的ETF管理规模均在8000亿元以上 华泰柏瑞基金规模超5800亿元 南方基金和嘉实基金规模均超3000亿元 广发基金 富国基金 国泰基金 博时基金规模均超2000亿元 [6] ETF超级单品表现 - 富国中证港股通互联网ETF规模增量超700亿元 位居全市场首位 [7] - 华夏沪深300ETF 华泰柏瑞沪深300ETF 易方达沪深300ETF的规模增量均超500亿元 [7] - 嘉实沪深300ETF和南方中证500ETF规模增量超300亿元 华夏上证50ETF等国泰中证全指证券公司ETF等五只产品规模增量均超200亿元 [7] 新产品标的指数信息 - 交银施罗德新上报ETF的标的指数为中证智选沪深港科技50指数 从内地与香港市场选取50只研发能力较强 基本面良好 增长速度较高的科技公司作为样本 [4] - 该指数成分股权重最高的前五大行业分别为电子 机械设备 通信 电力设备和计算机 [4]

十一假期后新发基金概况 - 十一假期后已定档发行的新基金超过50只，其中10月9日启动发行的产品接近20只 [1][2] - 新发基金中“含权”产品占据主流，被动指数型基金待发行数量达19只，偏股混合型基金待发行数量为12只 [1][2] - 财通基金金梓才、国金基金姚加红、中欧基金蓝小康、汇添富基金马翔等知名基金经理将管理新发产品 [1][2] 新发基金产品特点 - 被动指数型基金标的指数覆盖广泛，包括创业板综、科创50等成长风格指数，A500红利低波等红利风格指数，以及上证180、中证500等宽基指数 [2] - 指数增强型基金涵盖沪深300、中证500、中证800、上证综指、创业板指、科创综指、恒生指数等诸多品类 [2] - 多只新发产品设置了首次募集规模上限，例如平安恒生指数增强和富国医药精选上限为10亿元，易方达港股通科技等产品上限为20亿元 [3] 前三季度基金发行整体情况 - 今年前三个季度公募基金新发总数突破1100只，已接近2024年全年水平 [1][4] - 第三季度发行显著回暖，7月至9月月度新发产品数量均在150只左右，而第二季度4月至6月月度新发数量约为120只 [1][4] - 前三季度新发被动指数型基金超过480只，指数增强型基金新发数量超过130只 [4] 基金管理人发行动态 - 富国基金今年以来新发公募基金产品数量超过50只，其中被动指数型基金达37只，覆盖机器人产业、科创综指、港股通科技等热门指数 [4] - 华夏基金、汇添富基金、易方达基金新发数量均在40只以上，永赢基金、鹏华基金、南方基金、万家基金新发数量均在30只以上 [4] - 按募集规模统计，南方基金新发产品募集资金超400亿元，华夏基金、易方达基金、富国基金均在300亿元以上 [4] 热点主题产品受捧 - AI主线行情获得资金认可，天弘上证科创板综合指数增强首发获超24万户投资者认购 [5] - 华夏上证科创板人工智能ETF联接、博时科创板人工智能ETF联接、广发创业板指数增强均获得10万户以上投资者认购 [5] 产品创新与布局 - 兴证全球基金上报首只ETF产品——兴证全球沪深300质量ETF，标志着主动权益大厂首度布局ETF [6] - 9月以来上报的FOF产品已超过20只，富国基金、南方基金、博时基金、永赢基金、景顺长城基金等均有上报 [6] - FOF产品业绩比较基准更加细化，涉及资产数量平均为4个，包括A股、国内债券、港股、美股、黄金等多类资产 [7]

公募基金发行概况 - 十一假期后已有超50只公募基金定档发行 [1] - 今年前三个季度公募基金新发总数突破1100只 已接近2024年全年水平 [1] - 第三季度基金发行显著回暖 7月至9月月度新发产品数量均在150只左右 较第二季度月度120只左右明显增加 [4] 新发基金产品结构 - 10月新发基金中"含权"产品占据主流 被动指数型基金待发行数量达19只 [2] - 被动指数型基金标的指数涵盖成长风格（创业板综、创新能源、航空航天、科创50）、红利风格（A500红利低波、红利低波100、中证红利、港股通央企红利）及宽基指数（上证180、上证380、上证580、中证500） [2] - 10月待发行的偏股混合型基金共有12只 由多位知名基金经理管理 [1][2] - 指数增强型基金新发涵盖沪深300、中证500、中证800、上证综指、创业板指、科创综指、恒生指数等诸多品类 [2] - 前三个季度新发被动指数型基金超480只 指数增强型基金新发超130只 [4] 基金管理人与募集规模 - 富国基金今年以来新发公募基金产品数量超50只 其中37只为被动指数型基金 [4] - 华夏基金、汇添富基金、易方达基金今年新发产品数量均在40只以上 永赢基金、鹏华基金、南方基金、万家基金新发数量均在30只以上 [4] - 按募集规模统计 南方基金新发产品募集资金超400亿元 华夏基金、易方达基金、富国基金均在300亿元以上 [4] - 多只新发产品设置首次募集规模上限 如平安恒生指数增强、富国医药精选上限为10亿元 易方达港股通科技等多只产品上限为20亿元 [3] 产品创新与市场热点 - 兴证全球基金上报首只ETF产品——兴证全球沪深300质量ETF 为主动权益大厂首度布局ETF [6] - 9月以来上报的FOF产品已超过20只 富国基金、南方基金、博时基金、永赢基金、景顺长城基金等均有上报 [6] - AI主线行情反映在新发端 天弘上证科创板综合指数增强首发获超24万户投资者认购 多只AI主题ETF联接基金获10万户以上认购 [5] - FOF产品业绩比较基准更加细化 涉及资产数量平均为4个 包括A股、国内债券、港股、美股、黄金等多类资产 [7]

文章核心观点 - 公募基金行业在A股市场活跃背景下发行显著回暖 新发产品数量已接近2024年全年水平 其中“含权”基金占据主流 被动指数型基金和偏股混合型基金是发行重点 [1][2][3] 节后新发基金布局 - 十一假期后已定档发行的新基金超50只 仅10月9日启动发行的就接近20只产品 [1] - 10月新发公募基金中“含权”产品占据主流 被动指数型基金待发行数量多达19只排在榜首 [1][2] - 10月待发行的偏股混合型基金共有12只 由多位知名基金经理管理 [2] - 多只新发公募基金产品设置了首次募集规模上限 例如部分产品上限设定为10亿元或20亿元 [3] 基金发行市场概况 - 今年前三个季度公募基金新发总数突破1100只 已接近2024年全年水平 [1][3] - 第三季度发行明显增加 7月至9月月度新发产品数量都在150只左右 而第二季度4月至6月月度新发数量仅有120只左右 [1][3] - 前三个季度新发的被动指数型基金多达480只以上 指数增强型基金新发数量在130只以上 [3] 基金管理人动态 - 富国基金今年以来新发公募基金产品数量超过50只 其中发行了37只被动指数型基金 [4] - 华夏基金、汇添富基金、易方达基金今年以来的新发数量均在40只以上 永赢基金、鹏华基金等新发数量均在30只以上 [4] - 按募集规模统计 南方基金新发产品募集资金超400亿元 华夏基金、易方达基金、富国基金均在300亿元以上 [4] - 多只AI主题新基金获得大量投资者认购 例如有产品获得超24万户投资者认购 [4] 产品创新与上报亮点 - 兴证全球基金上报了首只ETF产品——兴证全球沪深300质量ETF 标志着主动权益大厂首度下场布局ETF [4][5] - 随着多元资产配置理念普及 FOF产品成为机构加速布局的类型 9月以来上报的FOF产品已超过20只 [5][6] - FOF产品业绩比较基准更加细化 涉及资产数量平均为4个 包括A股、国内债券、港股等多类资产 [6]

市场回顾 - 债市震荡资金面均衡偏紧 9月19日DR007加权均价为1.5096% 10年期国债收益率收至1.88% [2] - A股宽幅震荡 创业板指数周涨幅2.34% 科创50指数周涨幅1.84% 上证指数周跌幅1.30% 沪深300指数周跌幅0.44% [2] - 电子、房地产、机械设备板块周涨幅居前 [2] 产品破净情况 - 全市场银行理财综合破净率为1.08% 存续公募理财产品26,354只中285只累计净值低于1 [3] - 权益类理财破净率18.37% 混合类理财破净率3.04% 固定收益类公募理财破净率0.95% [3] - 2-3年期限产品破净率1.93% 1-2年期限产品破净率1.79% 各期限人民币固收类产品破净率维持在较低水平 [4] 新产品发行 - 上周32家理财公司合计发行467只理财产品 股份行理财公司发行量居前 兴银理财发行46只 浦银理财发行44只 华夏理财发行35只 [5] - 新发产品以R2中低风险、封闭式净值型、固收类公募型为主 混合类产品发行5只 权益类产品发行5只 商品及金融衍生品类产品无新发 [5] - 1月以内、3-6月、6-12月期限产品定价回升 3-6月期限产品定价上升7个基点 1-3月产品定价下滑25个基点 [5] 产品策略动向 - 华夏理财发行5只天工日开指数跟踪权益类产品 分别跟踪AI云计算指数、港股通高股息指数、军工电子指数、中诚信A500高分红指数、中诚信自由现金流精选50指数 [6] - 5只指数产品募集规模均在200万左右 天工日开理财产品19号募集规模最高为235.81万元 [6] - 华夏理财与华夏基金签署指数业务合作备忘录 共同构建"双华夏"指数生态圈 公司共存续20只权益类公募理财产品其中19只为天工指数系列 [7] - 招银理财推出自研大类资产配置指数"招银理财湾区全球资产优选配置指数" 交银理财联合发布"中诚信—交银理财多元策略大类资产配置指数" [7] 产品收益表现 - 固定收益类理财近一周平均净值增长率为0.0513% 混合类为0.2461% 权益类为2.0042% [8] - 固收类产品中3年以上期限产品近一周净值增长率均值最高为0.0975% 1-2年期限产品周收益率最低为0.0477% [8] - 人民币现金类公募理财周内七日年化收益率均值为1.3073% 美元为3.8554% 澳元为2.78% [12] - 近一周收益为负的理财产品占比11.54% 其中固定收益类负收益占比11.59% 混合类负收益占比10.3% 权益类负收益占比19.05% [12] - 固收类理财中1-2年期限负收益产品占比最高为17.9% 1个月以内期限负收益产品占比最低为1.91% [12] 行业热点与公司动态 - 上市公司理财需求转向 资金多为自有资金 购买产品以结构性存款和银行理财为主 期限在6月至1年左右 追求稳定收益和流动性 [14] - 对公理财市场呈现爆发趋势 因存款利率下行企业盈利压力增大 资金保值增值需求更强 权益市场回暖等因素吸引对公客户重回银行理财 [14] - 中邮理财参与禾赛科技港股IPO锚定投资 禾赛科技为全球领先激光雷达企业 是近四年来最大规模中概股回港IPO项目 [15] - 浦银理财发行首款"上海科创金融主题"理财产品 与中国工商银行总行私人银行部合作 响应国家科技创新战略服务实体经济 [16] - 建信理财首次成功发行黄金鲨鱼鳍结构性理财产品 为"固收+"产品 大部分资金投于固收资产 小部分资金投资挂钩黄金的期权衍生品 [17]

市场结构分化 - 上证指数刷新十年新高，但市场呈现显著分化，多数行业仅触及2020-2021年高点，仅银行、电子、通信、有色金属、家用电器、食品饮料等少数行业超越2015年水平 [2] - 行业表现差异巨大，通信行业今年以来上涨71.4%，而有色金属上涨53.7%，但食品饮料下跌1.1%，煤炭下跌9.0% [3] - 市场生态重构，呈现强者更强格局，传统龙头搭台、补涨跟进的轮动节奏未出现，主线持续聚焦 [2] 市场分化原因 - 基本面呈现高度景气集聚态势，资金出于对确定性追求流向人工智能相关领域 [4] - 量化投资策略规模扩大产生马太效应，表现优异个股会吸引量化资金进一步加仓助推股价 [4] - 被动资金通过ETF产品大规模入市，资金集中于指数成分股导致非成分股被边缘化 [4] 指数基金优势 - 2025年7月以来超4000只个股创2024年新高，但仅2000只突破2020-2021年高点，不足1000只越过2015年高点 [5] - 8月以来科创50、创业板指上涨超30%，沪深300今年以来涨幅近15%，个人投资者难以超越指数表现 [8] - 指数基金凭借低费率、高透明、分散化特征成为普通人参与市场的更优选择，提供市场平均回报 [8] 投资策略建议 - 已盈利者可考虑适度止盈与再平衡，管理风险与寻找获得感之间的平衡点 [11][12] - 空仓或轻仓投资者需厘清是否必须此刻入场，可采用分步建仓策略，如将资金分五份逢跌建仓 [14][16] - 满仓踏空者应回归投资最初理由评估资产质地，可考虑将部分仓位调整为指数产品或中高波固收+产品 [16] - 当前3800点关口可采用改良版杠铃策略，进攻端聚焦科创AI、创业板指等主线，防御端坚守红利策略 [17]

文章核心观点 - 机器人行业是受益于人口老龄化、自动化及智能化制造业升级的长期主题，人形机器人是当前最大势能板块 [5] - 被动投资是指数投资的重要方式，机器人ETF作为主题投资工具，能分散风险并捕捉行业Beta收益 [3][8] - 易方达机器人ETF（159530）自成立以来收益率达66%，规模突破百亿，因其成分股中人形机器人相关标的占比高达80%而表现突出 [8][12] - 当前机器人指数估值偏高，反映市场对行业高成长预期，属于高波动、高成长赛道，需关注后续业绩落地情况 [15] 指数投资逻辑 - A股市场高波动、长期低回报，ETF一揽子股票可分散个股投机风险 [3] - 被动投资是全球资管趋势，因人性和交易成本问题，主动投资难以跑赢指数 [3] - 机器人行业投资核心逻辑在于人口老龄化+自动化+智能化的制造业升级，以及国内供应链优势 [5] 机器人ETF产品分析 - 易方达机器人ETF（159530）跟踪国证机器人产业指数，采用指数增强策略，年化跟踪误差控制在2%以内 [8] - 基金前十大持仓占比约40%，重点覆盖双环传动、机器人、石头科技、绿的谐波等核心标的 [10][11] - 基金成立以来收益率达66.23%，近一年涨幅102.87%，大幅跑赢同类平均（59.48%）和沪深300（41.29%） [12] - 机构持有比例从2024年中的38.89%提升至2025年中的44.19%，显示专业资金持续流入 [13] 行业估值与前景 - 机器人指数当前PE、PB处于历史较高百分位，股息率较低，体现典型成长股特征 [15] - 行业落地关键节点可能在2025年Q4，包括特斯拉新一代机器人V3发布及工厂落地等催化因素 [15] - 需以合理成本分批布局，长期关注新能源、物流、工业等场景的落地进展 [15]

北京公募基金高质量发展系列活动 - 北京证监局指导启动"北京公募基金高质量发展系列活动" 主题为新时代、新基金、新价值 旨在落实公募基金高质量发展行动方案 提升国家金融管理中心引领作用 [1] - 系列活动开展多层次宣传与互动 推动行业转型升级 提升服务实体经济能力 强化投资者教育与保护 [1] - 华夏基金联合7家机构走进中国石油大学 通过知识答题和策略分析师讲座形式开展投资者教育 培育大学生财商意识 [1] 北京辖区公募基金行业现状 - 北京辖区公募基金公司36家 公募基金管理人3家 机构数量全国第二 [7] - 辖区公募基金管理人共管理产品2986只 规模合计81433.18亿元 [7] - 辖区资本实力稳步增强 业务规模稳步扩大 盈利能力总体向好 合规风控意识持续提升 [7] 华夏基金投资者教育体系 - 建立全天候全覆盖客户陪伴和赋能服务体系 包含四大内容体系：全生命周期投教课程 多样化投教活动 多层次传播体系 投资者教育基地统一平台 [8] - 投教课程覆盖货基、债基、指数基金等全领域 包含8节必修课、15节中阶课、15节品质课、12节音频会员解锁课 [8] - 开展财商教育进校园、基金知识进渠道等线下活动 打造"一路同行·卓越班"线下陪伴和"定投团"线上陪伴等知名投教活动 [8] - 新媒体矩阵覆盖抖音、小红书、B站、雪球等平台 与投资者深度互动 [8] - 定期发起《指数基金投资者洞察报告》《个人养老金洞察报告》《ESG白皮书》等主题调研 了解投资者满意度和服务期望 [9] 高校金融知识讲座内容 - 华夏基金高级策略分析师匡月晴主讲指数基金基础知识和投资策略 讨论通过指数工具实现全球资产配置 [3] - 讲座使用生动案例和详实数据 介绍华夏基金"红色火箭"创新工具 为指数投资提供支持 [3] - 学生反馈加深了对指数基金运作机制和市场表现的认识 了解到指数投资作为多元资产配置工具的价值 [5]

投资理念框架 - 价值投资理念应用于指数基金可规避个股经营风险 指数基金分散配置一篮子股票且具备长生不老特性 能持续等待市场上涨周期[3] - 核心投资公式为好品种加好价格并长期持有 以此获得良好收益[4] - 投资框架需保持正确性 通过输出倒逼输入方式补充细节 包括研读报告和问答交流[6] 投资品种扩展 - A股指数基金品种持续丰富 优秀行业及主动基金均可套用原有价值投资框架[5] 投资心理因素 - 投资知识掌握与市场波动中的坚持执行存在差异 心理建设对投资实践至关重要[7]

事件背景 - 港股创新药企业药捷安康股价异动引发市场关注 跟踪港股通创新药指数的ETF成为焦点 该事件暴露ETF行业生态问题 [1] ETF行业生态挑战 - 指数编制 产品管理 流动性提供和投资者教育环节紧密相扣 任何环节的小瑕疵都可能产生放大效应 [1] - 基金公司为抢占市场份额大量推出同质化ETF产品 导致资金扎堆流入可能对指数成分股造成短期冲击 [2] - 被动型产品也需要主动管理相关风险 部分基金管理人通过现金申购替代方式规避成分股股价波动对基金净值的影响 [1] 基金公司发展策略 - 应减少盲目追热点的发行行为 结合市场实际需求与自身投研能力布局有长期价值的产品 [2] - 可通过提升投研能力 优化服务质量和加大产品创新力度实现差异化发展 [2] - 中小公募基金可深耕主动型ETF 特定区域市场或细分资产类别以错位竞争打造核心竞争力 [2] 指数编制优化 - 指数公司需优化编制方法 尤其对港股应考虑流动性问题 在纳入成分股时更加谨慎 [3] - 应充分考虑自由流通市值 实际可交易股本占比等流动性指标 从源头降低被动投资交易对微小流通盘的冲击风险 [3] - 需增强指数调整的事前公告和信息披露透明度 确保所有市场参与者能及时获取信息 [3] 投资者教育 - 投资者需认识到被动型产品也存在特定风险 应根据自身风险承受能力做出投资决策 [3] - 基金公司应引导投资者理解不同ETF产品的风险收益特征 帮助树立长期投资 价值投资 理性投资理念 [3] 生态协同建设 - ETF生态完善需要监管层 指数公司 基金公司和销售机构等各方协同发力 [2] - 构建更加透明 稳健 高效的指数投资生态使被动投资更好服务资本市场健康发展 [3]