演讲面向普通受众，也算是我对2025年AI发展的快速梳理。我把内容分享在这里，希望能帮到感兴趣的人。我相信这段分享对每个人都有价值，里面有 不少趣事，我甚至还讲了笑话！ 上个月，我在SXSW伦敦站发表了一场题为"关于人工智能，你需了解的五件事"的演讲——这是我个人选出的当前AI领域最重要的五个观点。 演讲视频现已上线（感谢SXSW伦敦站）。以下是我总结的五大要点。如果你有不同的选择，欢迎告诉我！ 01.对生成式AI已强大到令人警惕 你可能觉得这显而易见。但作为相关从业者，我必须不断审视自己对这项技术发展速度的假设——跟上技术发展本就是我的工作。 几个月前，我的同事，也是你们熟悉的《Algorithm》专栏作者James O'Donnell给《麻省理工科技评论》编辑团队分享了10首音乐，让我们判断哪些是生成 式AI创作的，哪些是人类制作的。结果几乎所有人的正确率都低于随机猜测。 音乐领域的变化正在蔓延到所有媒介，从代码、机器人技术、蛋白质合成到视频制作。看看人们用谷歌DeepMind的Veo 3等新一代视频生成工具创作的内 容就知道了。而且这项技术正被嵌入到各类产品 我的观点是：无论你认为AI是人类历史上最伟大 ...

财务数据和关键指标变化 - 上半年基础收入增长7%，基础调整后营业利润增长9%，调整后每股收益按固定汇率计算增长10%，宣布英镑中期股息增加7% [1][2] - 调整后营业利润率提高至34.8%，现金转化率为100%，杠杆率为2.2倍 [11][12] - 按固定汇率计算，集团总收入增长4%，按英镑计算增长2%；按固定汇率计算，总AOP增长7%，按英镑计算增长4% [14][16] - 税前利润按固定汇率计算增长7%，有效税率为22.5%，净利润按固定汇率计算增长8%，按英镑计算增长5%至近12亿美元 [17][18] - 调整后每股收益按固定汇率计算增长10%，按英镑计算增长7%至63.5便士 [18] - EBITDA为19亿美元，资本支出略超2.5亿美元，占收入的5%，上半年总自由现金流超11亿英镑 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 风险业务 - 基础收入增长8%，基础调整后营业利润增长9%，超90%的部门收入来自机器对机器交互 [3] - 全年预计基础收入持续强劲增长，基础调整后营业利润增长略超基础收入增长 [3] STM业务（不包括印刷及相关业务） - 基础收入增长5%，基础调整后营业利润增长7% [4] - 文章提交量增长超20%，文章发表量增长10%，上半年推出sciencedirect.ai [5] - 全年预计基础收入持续良好增长，基础调整后营业利润增长略超基础收入增长 [5] 法律业务（不包括印刷及相关业务） - 基础收入增长提高至9%，基础调整后营业利润增长11% [5][6] - Lexis plus AI在美和国际市场成功增长，Protege进展良好并在产品和地区推广 [6] - 全年预计基础收入持续强劲增长，基础调整后营业利润增长超基础收入增长 [7] 展览业务 - 基础收入增长8%，基础调整后营业利润增长9%，利润率显著高于疫情前水平 [7] - 全年预计基础收入持续强劲增长，调整后营业利润率较上一年度改善 [7] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略方向不变，业务组合向高增长分析和决策工具转变，提高长期增长轨迹，增长目标明确，结合成本管理策略，实现更高增长和回报 [9] - 过去25年完成从印刷到电子格式的转型，目前管理和报告剩余印刷业务，专注客户服务和价值 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 上半年财务表现强劲，集团各业务积极向好，预计全年基础收入、调整后营业利润和调整后每股收益持续强劲增长 [21] 其他重要信息 - 分离印刷及相关业务的收入和利润报告，2025年上半年进一步降低印刷业务风险 [13] - 预计印刷及相关业务利润每年以高个位数下降，收入降幅取决于业务行动 [15][16] - 上半年完成3笔小额收购，支出2.6亿英镑，完成10亿英镑股票回购计划，7月又支出7500万英镑，计划年底前再完成2.5亿英镑 [12][18][19] 问答环节所有提问和回答 问题1: 7月1日美国国立卫生研究院（NIH）开放获取政策改变后，STM业务是否有额外APC收入，能否成为积极动力？ - 公司表示作为服务提供商，适应各种支付模式，单一机构政策变化对业务轨迹影响不大，目前STM业务文章提交、新销售和续约情况良好 [25] 问题2: 与Harvey在法律业务合作的原因和目标是什么？ - 合作旨在为客户增加价值，双方探索特定用例的合作开发解决方案，目前处于试点阶段，未确定商业模式 [26][34][35] 问题3: 上半年自由现金流转换改善是否与印刷业务分割有关？ - 无关，现金转化率受收款和付款时间影响，属正常波动 [29] 问题4: 与Harvey合作共创产品如何盈利，产品将在哪个平台？ - 目前是探索特定用例的合作开发，未确定盈利模式和平台 [34][35] 问题5: 印刷业务下降幅度在STM和法律业务是否相似？ - 两个业务都有下降，本期STM业务受影响稍大，公司关注利润，预计利润随时间下降，收入降幅取决于业务行动 [36] 问题6: 向美国政府或其机构销售解决方案，上半年需求模式有无变化？ - 目前与往年无显著差异，未来可能变化 [37] 问题7: 展览业务全年利润率指导，成本增长和利润率扩张情况？ - 全年利润率通常比上半年低5个百分点，预计全年利润率改善，得益于资产处置和业务表现 [39] 问题8: 法律业务增长能否在年底加速至10%，分析收入占比、客户续约升级情况？ - 法律业务增长势头积极，但因超80%为订阅业务，平均订阅期3年，今年达到10%不现实，目标是未来几年提高增长率；Lexis plus AI渗透趋势良好，新销售和续约多数选择该平台，支出有两位数增长 [46][47][48][49][50][51] 问题9: STM业务增长能否在年底加速至6%，AI产品客户接受度如何？ - STM业务AI工具价值机会与法律业务相似，但更分散、销售周期长，渗透曲线类似但时间长，有两位数支出增长，未来机会大，公司将加速工具推出 [51][52][53][54][55] 问题10: 展览业务8%的增长是否为新水平，增长驱动因素及定价与销量情况？ - 过去12个月增长7% - 8%，可视为新的增长水平，高于疫情前，增长得益于为客户提供价值，包括拓展活动、吸引新参展商和提供数字服务 [57][58] 问题11: 新印刷业务收入下降21%，与资产处置的关系？ - 公司关注印刷业务的价值和利润，收入下降受多种因素影响，难以预测，利润预计按历史高个位数下降 [63][64] 问题12: 风险业务中Lexinex购物事件数据对比变难，对下半年保险业务增长有无负面影响，有无其他因素平衡？ - 风险业务长期增长主要由高附加值产品推动，目前业务核心和产品管道强劲，新销售良好，市场因素仍积极，预计业务持续增长 [66][67] 问题13: 与美国大学沟通中，是否有大学表示续约时会减少支出？ - 历史上大学预算压力未对STM业务增长产生重大影响，公司会与客户合作，满足其预算内的需求，预计此次也不会有重大影响 [68][69] 问题14: 法律业务客户需求情况，是否有谨慎情绪？ - 公司专注为客户提供高附加值工具和平台，相信客户会增加对这些工具的使用，不受行业增长趋势影响 [74][75] 问题15: 展览业务中数字工具的增量增长和利润率贡献，以及采用曲线如何？ - 数字工具是展览业务整体价值的一部分，难以单独分离其贡献，是业务增长的重要因素 [76] 问题16: 资产负债表杠杆率与未来并购的关系，是否考虑大型交易，是否会超出目标杠杆范围？ - 公司主要关注有机业务发展，并购需符合有机发展战略，杠杆范围可容纳并购活动，必要时可超出目标范围并快速恢复 [76][77][78] 问题17: 展览业务按地区或行业的提前预订趋势有无变化？ - 展览业务预订因行业和地区而异，但整体良好，公司注重为客户提供价值，不过多关注经济动态 [84] 问题18: 集团可比增长数据为何不是8%而是7%，STM和法律业务在旧基础上的可比增长情况？ - 上半年收入下降受货币和资产处置影响，若按去年基础管理和报告，集团总增长为7%（含印刷），STM为4%，法律为8%，目前法律业务提升至9% [85][86]

近期接受记者采访的一些分析师也表示仍看好美股AI概念股，甚至觉得整个AI领域的投资机会，仍被低估。 特朗普政府当地时间23日发布了一份人工智能（AI）"行动计划"，计划内容包括削减监管、加快数据中心建设以 及促进美国技术出口等。 该计划受到美国科技企业的普遍欢迎，这些企业均希望能受益于有利的AI发展政策。近期接受记者采访的一些分 析师也表示，仍看好美股AI概念股，甚至觉得伴随更多AI细分领域的发展潜力，该板块以及整个AI领域的投资机 会仍被低估。 值得一提的是，特朗普还透露，政府正在努力解决AI模型通过使用受版权保护的内容进行训练是否合法的问题。 目前，许多科技企业正因此面临着来自媒体和娱乐公司的数十起诉讼。"我们必须允许AI企业在不经历复杂的合同 谈判的情况下使用这些知识库。"特朗普称，赢得AI竞赛将是美国自几十年前太空竞赛以来，面临的最大考验。 "美国必须再次成为一个为创新亮绿灯，而不是被繁文缛节扼杀的国家。"特朗普近期在华盛顿的一次科技行业活 动上表示，他还签署了其他专注于快速加强AI基础设施建设和出口美国技术的行政命令。这些命令是实施AI"行 动计划"的第一步。 AI投资机会被低估了吗？ 从去年下半年 ...

AI Agent在智能客服领域的应用现状与前景 核心观点 - AI Agent在智能客服领域的应用已从技术迭代转向业务场景价值创造[2] - 生成式AI显著降低智能客服部署门槛，京东自营客服90%采用AI大模型，仅保留10%人工坐席[4] - 智能客服在退款、补发等细分场景实现降本增效：处理时长缩短60%，人工工作量下降60%，资损率降低[6][7] - 12345热线应用大模型后接线效率提升100%，高频事项响应速度达秒级，报告生成时间从2-10天缩短至3分钟[8][9] - 当前智能客服处于L2+阶段，15%-20%复杂问题需人工兜底，情感识别率低于50%[10] 智能客服发展阶段 - **第一阶段（流量拦截）**：以基础问答系统拦截咨询流量，不关注服务水平[3] - **第二阶段（业务专家）**：通过AI升级使客服具备解决复杂问题的能力[3] - **第三阶段（全链路伴侣）**：目标成为用户购物全流程的专属顾问，当前大模型仅提升部署效率和回答效果[3] 落地速度快的驱动因素 - **用户与场景**：海量应用场景可实现规模化价值[5] - **数据优势**：客服交互数据量大且结构化，支撑垂类大模型训练[5] - **收益模型**：替代人工成本带来直观ROI，评估体系明确[5] 典型应用案例 - **电商场景**：瓴羊智能客服覆盖导购、退换货等场景，退款流程从4-6小时缩短至分钟级，人工成本占商家总成本3%[6][7] - **政务场景**：浪潮云12345智能体实现秒级响应，接线员日均接听量从80通提升至160通[8][9] 未来发展方向 - 终极目标为"数字员工+人类专家"共生体，产品形态以SaaS+Agent交付[11] - 需提升情感识别能力，深挖垂类场景价值而非盲目追求技术[10][11]

GEO营销的兴起 - 品牌客户开始将营销预算从SEO转向GEO，以提升在AI回答中的品牌露出率 [4][6] - GEO业务单量在部分营销公司已达到SEO的5倍，行业需求显著增长 [9] - 定价模式多样，从几千元到几十万元不等，部分品牌已重新分配SEO预算至GEO [6] GEO的操作方法论 - 营销公司通过预设问题库、优化内容数据支撑和细分赛道描述提升AI抓取率 [4][5] - AI偏好第三方平台内容而非品牌官网，营销策略需适应这一变化 [5] - 内容优化后需通过人工或机器反复测试AI回答中的品牌露出效果 [4] 流量迁移与行业影响 - 谷歌和百度搜索引擎市场份额下滑，谷歌2025Q1广告收入668.9亿美元（同比+8.5%），百度在线营销收入160亿元（同比-6%） [8] - 用户行为转向AI聊天软件，部分企业SEO需求下降70%，业务占比降至20% [9] - AI对B端销售模式形成挑战，部分客户直接依赖AI研究替代销售沟通 [5] GEO的行业争议与风险 - 用户对AI推荐存在信任盲区，尤其国内用户信赖度高于欧美市场 [11] - 当前缺乏量化GEO效果的工具，品牌方难以评估曝光与转化 [11] - AI算法频繁调整抓取权重，且易受同名品牌干扰导致误推荐 [11] 内容生态与AI污染 - AI倾向于抓取自媒体和"十大排行榜"类内容，权威媒体占比低 [12] - 部分营销公司通过批量发布低质内容污染AI环境，可能引发品牌反噬 [12] - 行业呼吁AI平台加强内容治理，避免虚假信息影响推荐公信力 [12][17] 法律与合规挑战 - 律师认为GEO实质是广告行为，应遵守广告法标注要求但技术实现存在难点 [15] - 虚假GEO内容可能构成不正当竞争，但取证难度高于SEO纠纷 [16] - 需平衡商业化与用户体验，未来可能引入明确标注的广告位 [18] 行业未来趋势 - AI个性化推荐将要求品牌生产更精准多元的内容 [18] - 短期内AI平台可能尝试购物链接等轻度商业化形式 [18] - 监管需解决AI信息准确性问题，避免信任危机导致行业崩塌 [17]

商汤科技董事长兼CEO徐立宣布"1+X"架构调整完成（即2024年12月3日）233天后，商汤科技的"X"业 务取得了多项实质性进展。近日，有知情人士对新浪科技透露，商汤科技"X"生态内6家企业已完成或 接近完成累计约18亿元融资，且生态企业+被投企业股权价值累计达约100亿元。 近日，新浪科技从投资圈内知情人处独家获悉，商汤科技的智能汽车业务——商汤绝影目前正在接近完 成融资，且融资额度颇高。此外，商汤集团生态矩阵中的另外一家（暂无法获悉具体名称）企业，新一 轮融资也已接近尾声。 据知情人士透露，"目前知道的有6家生态企业拿到了融资，累计达18亿元，商汤分别持有的'X'生态企 业股权价值和以投资形式持有的股权价值，也已经接近100亿元。" 据新浪科技不完全统计，截至目前，商汤 "X"生态企业公开披露融资的有3家，包括：一、本月初，商 汤"嫡系"AI+云端芯片企业曦望Sunrise宣布完成融资，出资方包括三一集团、第四范式、游族网络等； 二、今年2月，商汤善萃——商汤医疗宣布完成首轮融资，由盈峰控股、人民卫生出版社旗下投资平台 人卫科技发展公司联合领投，近期还在推进一轮更大规模融资；三，今年1月，商汤善惠（A ...

中国企业AI应用现状 - 埃森哲报告显示46%中国企业正在规模化应用生成式AI，但仅21%能快速实现规模化，仅9%实现显著价值转化[1] - 先进AI技术已延伸至研发设计、制造、供应链等复杂领域，但生成式AI规模化落地仍面临挑战[1] 日本零售业AI应用 - 全家便利店在约500家门店引入AI系统，通过分析销售数据/客流/天气缩短50%下单时间并降低4%缺货率[1] - AI技术主要用于订单处理和库存管理，以缓解劳动力短缺问题[1] AI产品与技术动态 - 美图AI Agent"RoboNeo"登顶国内App Store分类榜，覆盖商业精修/电商设计等场景，上线一周引发社交平台热议[3] - 阿里巴巴将发布首款自研AI眼镜，集成语音助手/实时翻译/会议纪要等功能，系其AI To C战略延伸[4] - xAI被曝用200多名员工面部数据训练Grok的情绪识别能力，引发内部争议[1] 行业监管与规范 - 公安部强调市售"智驾"系统均非自动驾驶，脱手驾驶将面临三重法律风险，将加强规范管理[5] - 广电总局要求严审抗战微短剧内容，防止"神剧"化叙事对抗战历史的消解[5] 脑机接口产业进展 - 南京发布脑机接口产业培育方案，目标2027年成为科研转化高地，2030年建成全国产业创新高地[6] - 机构预测2040年中国脑机接口市场规模超1200亿元[6] 企业动态与争议 - 周鸿祎评价DeepSeek流量下滑源于团队专注AGI研发而非To C产品，其开源模型被360等多家公司采用[2] - 泡泡玛特在美起诉7-Eleven销售假冒LABUBU玩偶，假货售价25美元与正品持平但做工粗糙[4][5] - 罗马仕充电宝自燃致用户三度烧伤，涉事型号属召回范围但非召回批次，监管部门已介入调查[7] 互联网产品更新 - 微信下线实时对讲功能且无重启计划，正测试语音自动转文字发送新功能[7]

中国企业数字化转型现状 - 2025年中国企业数字化转型指数总分连续三年稳步提升 [1] - 外部环境演变及企业能力持续提升推动中国企业重塑进程进入关键阶段 [1] - 46%受访企业规模化应用生成式AI并嵌入大部分业务和流程 [2] - 仅21%企业能以较快速度推进AI规模化应用 9%企业通过生成式AI实现显著价值 [2] 中企数字化转型三大变化 - 坚持创新与全球化 业绩承压下仍保持高研发投入 布局全球市场的企业增加12个百分点 [2] - AI从工具走向战略 技术应用从客户服务延伸至研发设计、制造、供应链等复杂领域 [2] - 借助AI工具释放人才力量 人才和运营成为提升企业韧性的两大关键维度 [2] 数字化转型战略建议 - 需将AI能力系统化融入商业模式、战略决策和业务流程以预测未来场景 [4] - 打造AI驱动的数字核心 升级传统IT为动态感知、智能决策的技术体系 [4] - 现代化数据治理和先进AI部署可提升全链条协同能力 实现实时监控与快速决策 [5] - 建立灵活人才机制 深化人与AI协同进化 增强智能系统流程嵌入能力 [5] 行业领袖观点 - 数字技术深入应用场景要求企业持续重塑转型 释放技术与人才融合潜能 [3] - 生成式AI降低使用门槛 但需定义场景并具备业务端成熟认知才能转化为生产力 [4]

战略合作 - 赛意信息与逗号科技签署战略投资协议，以物理AI为核心引擎，整合双方在泛ERP实施能力和AI算法、行业场景的优势，赋能中国供应链智能化升级和制造业降本增效 [2] - 合作将推出供应链智能化创新解决方案，加速物理AI从技术突破走向规模化落地 [6] 物理AI技术趋势 - 2023年生成式AI推动业务增长，AI应用进入全面爆发时代，物理AI成为下一技术浪潮，即AI深度理解并操控实体世界的技术形态 [4] - 实物互联网（PI）是物流领域的革命性基础设施，通过标准化容器、智能节点和开放协议构建全球高效物流网络，打破传统供应链孤岛 [4] - 欧盟、美国、日本分别主导PI国际标准制定、技术原型落地和自动化节点技术，共同构建PI早期发展格局 [4] 逗号科技的技术优势 - 逗号科技是亚太地区首个系统性研究PI的开拓者，中国首家以AI为核心决策优化引擎、PI为核心业务流程架构的物流科技企业 [5] - 公司发起"PI联盟"，拥有C-Link、C-ROS、C-NAS和C-Loader等智能决策系统，赋能联想、大众、一汽、奇瑞等企业，每年实现数千万元物流成本节约 [5] - C-LINK智慧物流平台通过PI实时数据流打通物流节点，AI智能决策优化货品移动方案，推动中国在物理AI标准制定中获得话语权 [5] 赛意信息的战略布局 - 赛意信息"All in AI"战略的关键落子，通过整合逗号科技的物流AI决策能力，提升供应链解决方案 [6] - 数字化集成供应链产品融合逗号科技的物流算法规划能力，结合Physical Internet实时数据流和AI智能决策，强化全价值链服务能力 [6]

黄仁勋减持行为 - 黄仁勋在7月18日减持英伟达7.5万股股票，套现1294万美元（约9267万人民币），当日英伟达盘中股价创历史新高至174.25美元/股[2] - 两月内连续减持约20次，累计减持135万股，套现超过2亿美元（约14.35亿元人民币）[3][5] - 7月份分12次减持90万股，套现约1.5亿美元[6] - 减持后仍直接持有8000万股，通过信托等间接持有9亿股（占总股本3.77%），保持绝对话语权[5] 英伟达市场表现 - 7月9日英伟达总市值短暂突破4万亿美元（约28.7万亿元人民币），成为全球首家达到该里程碑的公司[3] - 2025年第一季度占据独立显卡市场92%份额，环比增长8.5个百分点，AMD份额下降7.3个百分点至8%[8] - 数据中心业务订单排期已至2026财年第二财季，Blackwell架构产品发布提振市场信心[8] - 美国政府解禁H20芯片后，中国客户大批订单推动股价在7月中旬创历史新高[8] 公司经营环境 - 美国政策限制导致正常经营受阻，欧盟提出AI安全标准、合规及伦理审查要求[10] - 2025年4月7日股价曾跌破87美元（较1月初153美元接近腰斩），4月9日H20芯片出口许可消息带来转机[10] - 生成式AI和大模型训练需求扩张使GPU成为稀缺产品，但面临华为等竞争对手追赶[11] 行业竞争格局 - 英伟达在独立显卡市场形成绝对优势，与AMD和英特尔差距持续拉大[8] - 黄仁勋承认华为AI芯片替代英伟达"只是时间问题"[11]