美国制造iPhone的成本影响 - 若iPhone生产线迁回美国，价格可能飙升25%至3500美元，比当前高出190% [1] - 仅劳动力成本一项就使iPhone 16 Pro售价增加25%，从1199美元升至1500美元 [2] - 在美国组装测试一部iPhone的劳动力成本达200美元，远高于亚洲的40美元 [3] 供应链转移的可行性挑战 - 苹果需三年投入300亿美元才能将10%供应链转移到美国 [2] - 中国iPhone制造工人时薪3.63美元，加州最低工资为16.50美元 [2] - 半导体等核心部件依赖台湾、韩国等地生产，全球供应链难以重组 [5] 美国制造业的局限性 - 美国缺乏大规模工程师群体，难以匹配中国"足球场规模"的工程团队 [4] - 富士康威斯康星州项目实际仅创造1454个岗位，远低于承诺的13000个 [4] - 转移整个iPhone供应链可能需要多年甚至不可能实现 [6] 苹果的应对策略 - 库克选择小规模美国生产（如AI服务器）换取关税豁免 [7] - 2019年通过德州生产Mac Pro获得关税豁免，类似策略或用于HomePod等产品 [7] - 苹果宣布在美投资5000亿美元，但未涉及iPhone核心产线 [7] 行业分析师预测 - 若90天关税暂停期结束，iPhone 16 Pro Max价格可能上涨91% [6] - 摩根士丹利预测苹果或通过低产量产品换取谈判筹码 [7] - 历史经验显示乔布斯曾明确拒绝美国制造方案 [2]

美国总统特朗普看来又一次推翻了前任拜登的决策，放出了有意给日本制铁公司（"新日铁"）收购美国钢铁公司（"美钢"） 开绿灯的风声，因为他将这笔交易包装成了促进美国制造业复兴的所谓"合作伙伴关系"。 美东时间5月23日周五美股尾盘，特朗普在社交媒体发帖称： "我很自豪地宣布，经过深思熟虑和谈判，美钢将继续留在美国，并将总部设在匹兹堡这座伟大的城市。我的关税 政策将确保美钢永远地再次成为'美国制造'。" "多年来，'美国钢铁'这个名字一直是伟大的代名词，而现在，它再次成为伟大的代名词。这将是美钢和新日铁之 间计划的合作，它将创造至少7万个就业岗位，并为美国经济贡献140亿美元。这笔投资的大部分将在未来14个月 内完成。" 在特朗普发帖前不久，白宫刚向媒体确认，特朗普收到了美国外国投资委员会（CFIUS）的建议。主管外资审查的该委员会 之前进行了新日铁收购提议的审查。有媒体称，CFIUS周四向白宫提交的一份显示内部意见有分歧的决议，其中指出，该委 员会的大多数成员认为，"任何风险都可能通过缓解措施得到解决"。 特朗普发帖后，纽交所上市的美钢（X）股价尾盘拉升超20%，日内涨幅一度接近26%，收涨21.2%，创四年新高 ...

钢铁行业政策 - 美国总统特朗普宣布关税政策旨在确保钢铁产业"美国制造"的长期性 [1] - 政策覆盖多个州包括宾夕法尼亚、阿肯色、明尼苏达和印第安纳 [1] - 政策目标为促进"美国制造"在钢铁行业的回归 [1]

报告行业投资评级 - 科技行业投资评级为增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 中东等地主权AI相关投资短期弥补中国市场销售受限影响，但AI应用发展缓慢或是产业链最大风险 [1] - 中国台湾有完备产业链集群，满足美国政府要求实现美国本土制造是产业链面临的最大挑战 [1][2] - NVLink Fusion是英伟达发布的新技术，或进一步强化其产业地位 [1][3] 各公司情况总结 英伟达 - 战略上强调AI成企业IT架构核心驱动力，宣布在中国台湾建全新总部“NVIDIA星座” [9] - 产品推出NVLink Fusion架构、AI - Q数据库框架、RTX新品，展示Grace Blackwell超级芯片及其NVL72，预计三季度推GB300 [9] - 拓展端侧AI应用，展示Cosmos平台、开源物理引擎Newton和人形机器人开源模型Isaac GR00T N1 [13] 联发科 - AI数据中心业务预计2026年实现数十亿美元销售规模，强调定制AI加速器设计技术优势，GB10芯片量产 [14] - 端侧AI方面2025年Q1手机营收同环比增长6%，旗舰产品支持大语言模型，预计Q2多款搭载该芯片手机上市 [15] - 美国市场直接营收占比约10%，关税政策影响有限，关注全球贸易和主要市场经济动态 [16] 高通 - 重返数据中心CPU赛道，推出定制化CPU，采用NVLink Fusion技术与英伟达GPU高速互联，与沙特公司签署供应协议 [17] - 预计2026年超100款搭载Snapdragon X处理器的PC产品上市，在美国消费类PC市场有10%份额，欧洲前五大市场约9%市占率，与小米有长期合作 [21] 鸿海 - AI数据中心产业2025年Q1 AI服务器营收同比增超50%，预计全年营收达兆元新台币，占整体服务器营收比重超50%，Q2预计环比、同比近倍数增长，云端网络产品占比提升 [22] - 端侧AI进入AI ASIC设计领域，在智慧制造、智能机器人及电动车领域布局，与相关方合作开发平台、推进量产 [25] - 区域制造布局完善，印度布局满足客户需求，受关税提前拉货影响，对下半年看法审慎 [26][27] 日月光 - AI机会方面先进封装收入占比稳步提升，测试业务增长强劲，预计2025年底测试营收占比达19% - 20%，加大资本支出扩充产能 [30] - Q1业绩受提前拉货影响，评估赴美设厂可能性，认为关税影响有限，通过多元客户结构和产能调整减缓不确定性 [31]

美国总统特朗普：金色穹顶项目的一切都将由美国制造。 ...

跨境电商企业在美国生产的可能性 - 在美国加征高额关税背景下，中国跨境电商企业考虑将尾端组装线搬到美国，形成"中国材料、美国组装"模式 [1] - 部分品类如POD（按需印刷）已在美国实现末端加工，但高度依赖成熟自动化流程 [2] - 美国组装线投入门槛较低，仅需租仓库、简单设备和少量工人即可运作 [4] 美国生产的挑战与限制 - 美国劳动力成本高昂，技术工人薪资极高，水电工基础费用达150美元且需长时间等待 [8] - 华人尾端组装厂规模普遍较小，员工规模多在20人以内，扩大规模需考量法律和运营风险 [9] - 大中型企业面临环保、劳动、税务等多方面诉讼风险，需预留2%-4%销售额处理合规争议 [9] "Made in USA"标签的机遇与限制 - 近三分之二美国消费者偏好"美国制造"产品，并愿意支付溢价 [13] - FTC规定"Made in USA"标签需产品全部或几乎全部在美国制造，仅组装不符合要求 [14] - 产品需具备高毛利、品牌价值和本地化能力才适合美国尾端组装 [16] 行业现状与观望态度 - 多数跨境电商卖家倾向将生产转移至东南亚等低成本地区而非美国 [17] - 部分中国投资者在美国低价购地但暂未开工，主要观望政策变动 [20] - 半导体领域在美国建厂成本为中国7-8倍，仅后端工艺如封装测试落地 [21] 政策不确定性影响 - 关税政策频繁变动（如税率从100%到200%波动），企业难以规划长期投资 [24] - 政策稳定后尾端组装的可行性才能得到验证 [25]

中国制造业赴美建厂趋势 - 美国洛杉矶正迎来一波中国制造业老板考察和建厂热潮，东莞软包装定制工厂老板老梅已敲定与美国品牌客户合作建设5000平方英尺工厂[10][11] - "厂中厂"模式成为流行方案，即租赁美国品牌客户场地，由对方负责招工，中方负责设备、原材料和薪水支付，初期投资约几十万美元[12][14] - 旗类产品工厂负责人李哲观察到国内许多工厂需要美国生产线，正从"中国制造"转向"美国组装"[7][15] 低成本运营模式 - 委托当地人租赁现有美国工厂或仓库空闲场地，免去独立厂房租赁成本[16] - 布置简易组装生产线，使用临时工人和通用工具完成最后组装，成本可低至10美元/件[17][18][19] - 迷你PC、灌装等行业的组装线已成功运行，涵盖低端和中高端产业[23][24] 驱动因素 - 特朗普"对等关税"政策豁免美国成分价值超过20%的产品关税，促使企业将组装环节放在美国[26][27][28] - 国内市场竞争内卷和东南亚成本上涨，越南房租达30-60元/平方米，接近洛杉矶100元/平方米水平[32] - 美国零售商需要更稳定供应链，本土采购产品可获得5%溢价，对冲关税影响[39] 成功案例 - 老范的家具厂在美国建立4万平方英尺仓库和组装线，团队12人，月租金5万多美元，已打通700个线下经销商[36][39] - 部分代工厂通过半托管线下分销服务实现产品溢价，十家合作工厂中已有三家货品售罄[41][42] - 转型品牌生意后，老范工厂毛利润率从代工的5%提升至超过50%[66] 挑战与限制 - 美国制造业工人平均时薪约32美元，是中国工人的6倍，加州月薪达4000-5000美元[48][49][50] - 产业配套和人才体系短缺，设备维修困难且昂贵，需依赖国内技术支持[53][54] - 美国制造业仅占非农就业人口8.2%，难以形成规模效应[55][56] - 产地审查制度和"厂中厂"法律风险构成不确定性因素[58]

美国制造业本土化困境 - 过去12个月标注"美国制造"的消费品和杂货数量减少2000个至约10万个 [2] - 关键零部件面临供应瓶颈 包括价格过高 稀缺或完全缺乏国内供应商 [1] 企业具体案例 DECKED公司 - 皮卡车收纳箱生产商难以实现100%本土化 卡在最后5%的滚珠轴承采购环节 [1] - 中国供应商在滚珠轴承价格和供货周期上具有不可替代的竞争力 [1] 拉皮德塑料公司 - 高端衣架制造商依赖中国金属挂钩 因美国同类供应商20年前已消失 [1] - 进口关税导致金属部件成本快速上升 [1] 哈斯自动化公司 - 器械框架所需铸铁完全依赖中国进口 美国缺乏年产能超1亿磅的铸铁厂 [1] - 每磅铸铁价值仅几美元 本土建厂在成本和劳动力方面不具备可行性 [1] - 受关税影响已削减加州工厂产量并取消加班 [2] - 5亿美元内华达新工厂可能因关税问题推迟投产 [2] 钱纳洛克公司 - 家族企业实现钳子/工具袋100%本土生产但面临钢材供应风险 [2] - 担忧关税引发金属需求激增后供应商会优先满足汽车等大客户 [2] 产业链结构性挑战 - 构建完整本土产业链被企业普遍认为任务艰巨 [1] - 基础材料领域(如铸铁)存在产能缺口和投资回报率问题 [1]

半导体封测龙头日月光投控与面板大厂友达4月30日日均松口规划赴美设厂。日月光投控财务长董宏思 表示，已应客户邀请评估赴美建产能，内部已积极展开讨论，并且"相当有兴趣"；友达董座彭双浪透 露："考虑赴美设后段模组或成品组装厂"。 董宏思透露，已应客户邀请，正评估是否有机会在美国设立运营据点，以支持客户业务发展。不过，目 前尚未有具体投资时程与规模等进一步细节，最终投资拍板与否，关键在于经济规模效益与未来市况， 投资项目预期会是中国台湾现有服务的延伸，但实际细节仍取决于当时的市场情况与经济条件。 谈及关税战的影响，董宏思指出，虽然部分客户提前拉货，但并未观察到客户订单动态出现重大变化， 目前电子代工服务业务直接出货到美国的比重不到10%，可通过移转部分零组件至其他生产据点来应 对。 日月光封测业务直接出货到美国的比重非常低，目前难以具体量化影响，但预期关税的影响对竞争对手 的冲击，将远大于日月光。 展望本季，日月光投控指出，根据对当前业务状况的评估及汇率假设，第二季度封测事业新台币营收将 季增9%至10%，封测事业毛利率将季增1.4至1.8个百分点；EMS新台币营收将年减10%，营益率将年减 1个百分点。法人预估 ...

观察者网消息，2017年4月29日，美国宾夕法尼亚州的Ames True Temper独轮车工厂。特朗普在那里庆祝了 自己执政百日。 八年后，特朗普再迎百日节点。只是当初那座寄托了他复兴"美国制造"梦想的工厂，已经不在了。 它的生产线迁往了中国。 "这正是美国制造业残酷现实的缩影。"随着特朗普关税引发的混乱愈演愈烈，彭博社4月29日发表长文， 揭示了Ames True Temper工厂令人唏嘘的命运。 文章指出，尽管美国政府一再宣称要"复兴美国制造"，但实际就业增长幅度不大，就业增长远低于整体劳 动人口增长速度，企业外流、自动化替代、审批程序繁琐及基础设施不足等问题更是久拖未决，被特朗普 寄予厚望的关税恐难逆转美国数十年来的产业外迁趋势。 位于宾夕法尼亚州哈里斯堡的Ames工厂拥有近150年生产历史，其工具制造史更可追溯至1774年。该厂曾 为乔治·华盛顿的军队和拉什莫尔山雕刻者提供铁锹，其独轮车助力修建了胡佛水坝。对特朗普而言，这里 显然是宣扬"重振美国工厂就业"计划的绝佳舞台。 2017年，特朗普前往Ames True Temper工厂庆祝上任百日。彭博社 "我们信奉'美国制造'，其回归势头之强劲、质量之 ...