港股市场表现 - 恒生指数下跌0.45%至23808点，恒生科技指数下跌0.15%，早盘成交1095亿港元 [1] - 稳定币概念股表现强势，国泰君安国际涨8.2%，众安在线涨5.64%，移卡涨超9% [1] - 新茶饮赛道受外卖补贴战推动，古茗和茶百道均涨超9% [1] - 健康之路涨超9%，控股股东自愿延长禁售期，公司聚焦数字健康医疗服务平台 [1] - 思摩尔国际涨超5%，Glo Hilo在日本上线，公司利润率有望维持较高水平 [1] 博彩行业 - 澳门6月赌收同比增长19%至211亿澳门元，超出摩根士丹利及同业预测9% [1] - 博彩股延续涨势，澳博控股涨3.7%，新濠国际发展涨1.6%，美高梅中国涨2.1% [1] 医疗器械行业 - 中国对欧盟医疗器械采取对等限制，药监局发文支持高端医疗器械 [1] - 医疗器械股普涨，春立医疗涨1.86%，永胜医疗涨7.27%，心玮医疗-B涨5.5% [1] 公司动态 - 中国罕王涨近9%，拟分拆黄金业务于联交所独立上市，分拆前或进行融资 [2] - 吉宏股份涨超10%，A股涨停，上半年归母净利同比预增逾55% [3] - H&H国际控股跌超6%，预计上半年纯利下跌45%至65% [4]

中欧贸易争端 - 中国商务部对欧盟进口白兰地实施反倾销措施，裁定倾销幅度为27.7%-34.9%，自7月5日起实施为期5年的反倾销措施，但34家提交价格承诺申请的欧盟企业获免征资格 [1] - 欧盟对中国进口电动汽车最高加征38.1%的额外关税，中方通过反倾销裁定回应欧盟未解决电动汽车关税问题 [1] - 法国财政部长隆巴尔主张修改贸易规则、强化贸易壁垒限制中国进口商品，认为这些商品可能损害欧洲工业经济 [2] 中欧经贸关系现状 - 中国电动汽车凭借智能化配置和高性价比在欧洲市场销量攀升，欧盟对中国电动汽车发起为期5年的反补贴调查 [4] - 欧盟依据《国际采购工具》限制中国企业和产品参与欧盟医疗器械公共采购，针对核磁共振等高端医疗设备 [5] - 欧洲高端商品和汽车在中国市场长期享受开放红利，奔驰、宝马等品牌扎根中国市场数十年 [15] 中国立场与应对 - 中国商务部对白兰地实施反倾销调查和对欧盟医疗器械限制政策的回应，彰显维护贸易秩序的坚定态度 [6] - 中国新能源汽车实现技术突破并进入欧洲市场，欧盟却通过修改规则打压中国产业发展 [5] - 中国始终以开放包容姿态寻求合作共赢，期待欧盟摒弃成见，视中国为合作伙伴而非对手 [15] 欧盟内部矛盾 - 欧盟内部27个国家存在利益冲突，部分国家对中国友好，部分国家怀有敌意 [8] - 欧盟对中国的一系列关税壁垒和制裁被指为"给自己下错了定位" [13] - 欧盟部分势力将中国无端指责为"规则违反者"，但欧洲品牌在中国市场长期获益 [15] 中欧高层互动 - 中共中央政治局委员、外交部长王毅出访欧洲，与欧盟高层展开对话，强调维护多边主义与自由贸易体制 [1] - 王毅在第十三轮中欧高级别战略对话中指出中国有独立自主的发展道路，不能用他国视角审视中国 [10] - 部分国外媒体传播不实信息干扰中欧正常交流氛围 [10]

产业链供应链发展 - 当前全球产业布局加速重构，"十五五"时期需坚持更高水平对外开放与科技自立自强，构建更具韧性、创新力和安全性的现代化产业体系 [1] - 外贸结构调整彰显产业链稳定性特征，2025年前5个月装备制造业出口额达6.22万亿元，占出口总额58.3%，工业机器人、电动汽车等新兴产品领跑增长 [3] - 与共建"一带一路"国家贸易额占比首次突破50%，2025年前5个月与东盟贸易总额增长9.1%，对非洲国家贸易总额增长12.4% [3] 外资投向与高阶化趋势 - 外资加速流入技术密集型行业，2025年前5个月高技术产业吸收外资1090.4亿元人民币，电子商务服务业实际使用外资增长146%，航空航天制造业增长74.9% [4] - 制造业外资准入限制全面"清零"，2024年制造业实际使用外资突破2200亿元，高技术制造业占比达11.7%，医疗设备、计算机等领域引资增速领跑 [7] - 英国、韩国、德国对华实际投资分别增长60.9%、10.3%、7.1%，日本对华投资增幅高达70.2% [4] 数字化驱动产业融合 - 数字经济核心产业增加值占GDP比重达10%，提前1年实现"十四五"规划目标，数字技术渗透到经济社会发展各领域 [5] - 知识密集型服务在服务出口总额中占比达38.5%，电信计算机信息服务出口额增长12.2%，个人文化娱乐服务出口额激增39.3% [10] - 跨境电商海外智慧物流平台显著提升供应链响应速度，增强市场竞争力 [5] 制度型开放与服务开放 - 服务业扩大开放试点推广至全国11个城市，2024年北京等11个省市服务业吸收外资占全国50.2%，全国版跨境服务贸易负面清单首次发布 [7] - 试点取消互联网数据中心外资股比限制，新政允许外商直接投资企业使用境内人民币贷款进行股权投资 [7] - 海南自贸港探索离岸贸易结算集成改革试点，生物医药进口研发"白名单"制度加速技术要素跨境流动 [8] 创新驱动与前瞻布局 - 企业研发投入占比超全社会总量75%，2024年知识密集型服务贸易实现顺差4181.2亿元人民币 [10] - 中央企业在战略性新兴产业牵头组建24个创新联合体，2024年促成产学研合作2.5万项，实现1232项自主技术成果应用落地 [11] - 2025年第一季度高技术制造业增加值同比增长9.7%，178家国家级高新区集聚全国30%高新技术企业 [11] 内外贸协同发展 - 全国统一大市场建设持续推进，跨区域标准互认与规则协同机制不断完善 [12] - 境外经贸合作区在东盟、非洲等重点区域加快落地，推动国际产能合作深化 [12] - 全面推广"单一窗口"数字化通关模式，建立政企"纾困白名单"机制稳定外贸外资基本盘 [15] 新业态与全链赋能 - 加快构建跨境电商支持体系，推进海外智慧物流平台建设，提升跨境物流效率 [16] - 打造产业数字化赋能中心，建设区域性国际贸易服务平台，助力传统外贸企业转型升级 [16] - 推动产业链全链条数字化、智能化、绿色化发展 [16]

外资在华投资趋势 - 2025年1月至5月中国高技术产业实际使用外资1090.4亿元人民币 其中电子商务服务业增长146% 航空航天器及设备制造业增长74.9% 化学药品制造业增长59.2% 医疗仪器设备及器械制造业增长20% [1] - 日本 英国 韩国 德国实际对华投资分别增长70.2% 60.9% 10.3% 7.1% 这些经济体在高科技和汽车领域具有核心参与地位 [3] - 外资企业正在重塑产业链并推动本土化创新 表明投资已从交易性转向变革性融合 [4] 中国产业转型与外资参与 - 中国从低成本生产转向高价值创新 从简单出口转向复杂共生价值链 外资公司将中国业务视为全球战略关键环节 [2] - 跨国公司深度参与中国数字基础设施和低碳产业转型 中国成为商业模式和技术进步的试验场 [1] - 外资企业不仅是中国经济崛起的受益者 也是中国未来数字和绿色生产力的共同创造者 [2] 商业环境与基础设施优势 - 中国提供奖励长期愿景的商业环境 包括京津冀先进物流生态系统 自由贸易区网络扩张 以及快速接受数字化转型的消费者群体 [3] - 旅游业和服务业需求复苏 例如中国国航与新西兰航空及旅游局的新合作体现了经济影响和软实力共振 [3] - 外资对中国的体制和基础设施韧性重燃信心 资本持续流入表明全球企业能辨别政治叙事与经济现实 [3]

中国经济内部失衡修复与资产重估 - 中国经济内部失衡逐步得到修复 市场出清会延迟 [1] - 中国资产重估基础进一步夯实 美国空袭伊朗核设施强化这一态势 [1] - 中国安全对全球资产吸引力毋庸置疑 全球博弈视角下具备比较优势 [1][4] 市场回顾与行业表现 - 周期品领涨：焦煤、铝、布伦特原油受中东危机影响供给 [2] - 黄金未上涨反映市场认为中东危机可控 伦敦金和COMEX黄金下跌 [2] - 北证50调整与微盘股交易拥挤有关 银行股重回涨幅前列 美容护理、医药生物等跌幅居前 [2] 中东危机潜在风险 - 美国轰炸伊朗核设施引发担忧 包括伊朗扩大打击范围、封锁霍尔木兹海峡导致原油价格或飙升至120-130美元/桶 [3] - 市场存在"特朗普作秀"分析 认为美国战略收缩 以战止战意图明显 [3] 外商直接投资(FDI)结构变化 - 2025年1-5月中国实际使用外资3581.9亿元 同比下降13.2% 但降幅较2024年放缓 [5] - 高技术产业外资增长显著：电子商务服务业(+146%)、航空航天器及设备制造业(+74.9%)、化学药品制造业(+59.2%) [5] - 东盟对华投资增长20.5% 日本(+70.2%)、英国(+60.9%)增速突出 [5] 财政税收与房地产趋势 - 2025年1-5月全国一般公共预算收入96623亿元 同比下降0.3% 国有土地使用权出让收入下降11.9% [6][7] - 契税同比下降16.2% 反映房地产卷土重来概率降低 价值挖掘重点转向制造业 [7] 证券交易市场活跃度 - 2025年1-5月证券交易印花税668亿元 同比增长52.4% 显示股市活跃度提升 [8] 非税收入与财政压力 - 2025年1-5月非税收入17467亿元 同比增长6.2% 占税收收入比重下降 [9] - 社会保障和就业支出同比增长9.2% 债务付息支出同比增长9.2% 财政压力犹存 [9] 结构性投资机会 - AI行情、创新药、新型消费F4、黄金及大宗商品等主题投资机会持续存在 [11] - 投资者需警惕主题—成长—周期转换陷阱 择时要求提高 [11]

跨国公司投资动态 - 爱尔泰2025年上半年新增两条生产线，投资额2000多万元，其中一条在建但订单已满[3] - 爱尔泰研发人员相比2024年增长20%以上，中国本地产品研发能力达80%-100%[8] - 阿斯利康在山东吸入气雾剂生产供应基地项目总投资达7.5亿美元[11] - 2024年外资投向山东高技术产业比重达46.5%，涉及汽车制造、新一代信息技术等领域[11] 外资行业分布趋势 - 2024年医疗仪器设备及仪器仪表制造业实际使用外资增长98.7%，专业技术服务业增长40.8%[4] - 2025年一季度电子商务服务业实际使用外资同比翻番，生物药品制造业增长63.8%[4] - 外商投资由传统领域转向高技术领域，2015-2024年高技术制造业投资占比从23.8%提升至43.7%[12] - 规模以上外资工业企业有效发明专利数2013-2023年增长336%，新产品销售收入增长56.9%[10] 研发创新投入 - 外资工业企业研发人员全时当量2013-2023年增长33.2%，研发经费增长86.5%[9] - 施耐德电气、蔡司等跨国公司加速在中国设立研发中心[9] - 爱尔泰实施研发本地化战略，每年派遣技术人员赴意大利总部培训[8] 区域投资特点 - 山东省累计吸引236家世界500强企业投资946个项目，总投资1059.1亿美元[5] - 济南市2024年现代医药产业营收2343.4亿元，同比增长5.1%[11] - 威立雅在山东投资运营多个环保项目，包括危险废弃物处置、土壤修复等[12] 政策与环境优势 - 山东省出台《关于打造高水平对外开放新高地的实施意见》[5] - 中央层面推出《2025年稳外资行动方案》，地方层面如山东出台《营商环境创新行动计划》[14] - 阿斯利康项目实现当年签约、当年取得施工许可证的"山东速度"[13]

外商投资总体情况 - 2025年1月至5月全国新设立外商投资企业24018家 同比增长10 4% [1] - 同期实际使用外资金额3581 9亿元人民币 同比下降13 2% [1] - 新设外资企业数量快速增长反映外国投资者对华长期投资信心增强 [1] 外商投资行业分布 - 制造业实际使用外资915 2亿元人民币 服务业实际使用外资2596 4亿元人民币 [1] - 高技术产业实际使用外资1090 4亿元人民币 [1] - 电子商务服务业外资增长146% 航空航天器及设备制造业增长74 9% 化学药品制造业增长59 2% 医疗仪器设备及器械制造业增长20% [1] 服务业开放政策 - 国务院新增大连 宁波等9个城市纳入服务业扩大开放综合试点 [2] - 商务部等九部门发布推广服务业开放试点经验的通知 [2] - 服务业扩大开放将吸引更多境外中小企业来华投资 [2] 外资来源地变化 - 东盟地区对华投资增长20 5% [2] - 日本对华投资增长70 2% 英国增长60 9% 韩国增长10 3% 德国增长7 1% [2] - RCEP政策红利推动东盟和日本对华投资稳定增长 [2] 外资发展建议 - 需缩减外资准入负面清单 扩大开放领域 [3] - 加强政务服务和法治保障 提供稳定可预期的发展环境 [3]

中国吸引跨国公司投资的战略优势 - 中国正以全方位、多维度的战略优势为跨国公司构筑投资热土，包括政策稳定、社会环境安全、多维开放态势、消费市场潜力、投资便利性、产业创新空间及长期资本增值等七大维度 [1] - 商务部研究院强调这些优势环环相扣，形成中国独特的吸引力，使其兼具全球资本"避风港"与"增长极"的双重价值 [1] 外资在华现状与行业表现 - 尽管近两年中国吸收外资规模下滑，但仍居发展中国家前列，外资结构持续优化 [2] - 2025年一季度电子商务服务业实际使用外资同比翻倍，生物药品制造业、航空航天器及设备制造业、医疗仪器设备及器械制造业同比增速分别达63.8%、42.5%和12.4% [2] - 跨国公司正加速布局未来制造、未来健康、未来能源等前沿产业，抢抓新质生产力发展机遇 [2] 跨国公司战略建议 - 报告建议跨国公司锚定中国七大优势，制定长期投资战略，深化创新合作与产业链协同 [2] - 重点方向包括加快产业赛道转换、优化区域布局、链接全球市场，实现"在中国、为中国、惠全球"的共赢模式 [2]

外商投资总体情况 - 2025年1-5月全国新设立外商投资企业24018家 同比增长10_4% [1] - 实际使用外资金额3581_9亿元人民币 同比下降13_2% [1] 行业分布 - 制造业实际使用外资915_2亿元人民币 [1] - 服务业实际使用外资2596_4亿元人民币 [1] - 高技术产业实际使用外资1090_4亿元人民币 [1] 高技术产业细分领域增长 - 电子商务服务业外资增长146% [1] - 航空航天器及设备制造业外资增长74_9% [1] - 化学药品制造业外资增长59_2% [1] - 医疗仪器设备及器械制造业外资增长20% [1] 外资来源地表现 - 东盟地区实际对华投资增长20_5% [1] - 日本实际对华投资增长70_2% [1] - 英国实际对华投资增长60_9% [1] - 韩国实际对华投资增长10_3% [1] - 德国实际对华投资增长7_1% [1]

成都吸引外资的核心优势 - 成都已集聚超过4000家外资企业，在成都投资创业和发展的外国人超过10万人 [2] - 成都连续获评"中国最佳引才城市"和"外籍人才眼中最具吸引力的中国城市" [6] - 2024年成都国际航空枢纽旅客吞吐量突破8700万人次，货邮吞吐量突破100万吨，全国每20架次航班有1架次在成都起降 [8] - 2025年前4月成都吸收外商直接投资6.56亿美元，稳居中西部城市首位 [8] 外资企业在成都的发展案例 宜可睿科技有限公司 - 由荷兰人罗伯特和妻子陈汝泽于2016年创办，专注于帮助国际学校和在华外企招纳国际人才 [5] - 公司享受成都高新区国际人才城和国际人才港的租金减免政策 [5] - 已帮助上万名海外人才在成都找到工作，并计划推动成都本土人才与国际的双向交流 [6] 澳大利亚科利耳公司 - 2017年在四川天府新区立项建设全球唯一的人工耳蜗海外生产基地，总投资约8700万美元 [7] - 选择成都的原因包括发达的交通网络、一带一路节点城市优势，以及高校人才和三甲医院资源 [7] - 产品通关时间从半个月缩短至1天，物流成本大幅降低 [8] "成都外籍人士"平台 - 由比利时人迪特尔于2015年创办，提供在蓉外籍人士的生活、就业等资讯服务 [9] - 平台小程序日均点击量上千人次，相关网站年点击量近30万次 [9] - 团队通过开放式架构整合餐饮、文化等多领域信息，实现盈利 [10] 成都的营商环境与政策支持 - 实施"成都人才计划"和"创业天府计划"，大力引进海外人才和留学人员 [5] - 国际友好城市数量达244个，为外资企业提供国际化交流场景 [10] - 天府新区为外资项目提供"一对一"服务，主动匹配支持政策 [7]