股票交易异常波动情况 - 公司股票连续30个交易日内日收盘价格跌幅偏离值累计超过70%，属于严重异常波动 [1][5] 交易类强制退市风险 - 截至2025年11月6日收盘总市值为2.08亿元，已连续18个交易日总市值低于5亿元，即使后续2个交易日连续涨停也将触及强制退市条件 [2][10][21] - 截至2025年11月6日收盘价为0.64元，已连续9个交易日低于1元，存在因股价连续20日低于1元而终止上市的风险 [2][10][21] - 公司股票于2025年10月14日收盘价为1.49元，市值为4.85亿元，首次低于5亿元 [10][23] - 公司股票于2025年10月27日收盘价为0.95元，首次低于1元 [10][23] - 根据规定，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期 [2][11][21] 重大违法强制退市风险 - 公司于2025年10月10日收到证监会《行政处罚事先告知书》，认定2020年至2022年年报存在虚假记载 [3][12][26] - 虚假记载具体包括通过虚增越龙山项目成本和产值虚增2020-2022年营收和利润，以及未及时将淮阴项目价审差异入账处理虚增2022年营收和利润 [3][12][26] - 公司2022年非公开发行股票文件被认定编造重大虚假内容 [3][12][26] - 公司股票自2025年10月13日起被叠加实施退市风险警示 [3][12][26] 财务与经营风险 - 2025年半年度营业收入为8,233.93万元，归属于母公司股东的净利润为-12,679.50万元 [4][13][27] - 2024年年报披露后公司股票已被实施退市风险警示，若2025年年报不符合撤销要件将被终止上市 [4][13][27] - 公司近三年连续亏损且2024年审计报告提示持续经营能力存在不确定性，股票已被实施其他风险警示 [4][14][28] - 公司目前生产经营活动正常，市场环境及行业政策未发生重大调整 [7] 资金与流动性风险 - 到期未归还的闲置募集资金临时补充流动资金合计17,160.35万元 [15][30] - 自本年初因主要客户回笼资金困难，公司应收款项回款受影响，资金流动性面临重大挑战 [17][33] 股权相关风险 - 控股股东及其一致行动人合计持股38,672,194股（占公司总股本11.87%），已全部质押 [15][31] - 控股股东及其一致行动人累计被司法标记、冻结及轮候冻结的股份数量为31,800,000股，占其所持股份的82.23% [15][31] - 控股股东、实际控制人祝昌人持有的800万股（占公司总股本2.46%）正在进行司法变卖 [16][31] - 北嘉投资持有的687.2194万股（占公司总股份2.11%）司法拍卖已流拍，后续是否再次拍卖存在不确定性 [16][32] 公司自查声明 - 公司经营业务未发生变化，日常经营各项活动正常 [7] - 公司、控股股东、实际控制人均不存在应披露而未披露的重大信息 [8] - 公司董事、监事、高级管理人员、控股股东及其一致行动人在股票异常波动期间不存在买卖公司股票的情形 [9] - 公司董事会确认没有任何应披露而未披露的事项 [18]

股票交易异常波动 - 公司股票于2025年11月3日至5日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达16.19%，属于异常波动 [1] 2025年前三季度经营业绩 - 公司2025年前三季度营收为13471.22万元，同比下降52.64% [1] - 公司2025年前三季度利润总额为-15106.95万元，同比下降41.83% [1] - 公司2025年前三季度扣非净利润为-13234.92万元，同比下降34.12% [1] 潜在退市风险 - 若2025年度经审计的相关指标不达标，公司股票存在被实施退市风险警示的风险 [1] 控制权变更风险 - 公司控股股东股份拍卖已完成，但尚需办理后续手续，公司控制权可能发生变更 [1]

股价表现与股东户数变化 - 公司股价从2025年4月低点4.45元一度涨至10月高点48.55元，期间最大涨幅达991%，高点是低点的10.9倍 [2][3][4] - 股价上涨前一年（2024年一季度末至2025年一季度末），股东户数从25,240户锐减至14,418户，下降幅度达42% [2][3] - 股价上涨初期（2025年二季度），股东户数加速集中，从一季度末的14,418户大幅减少至二季度末的7,286户，下降幅度达49% [4] - 2025年三季度末股东户数增至10,220户，较二季度末的7,286户增幅超40%，显示股权筹码出现派发迹象 [4] 控制权变更与资本运作 - 2025年4月，新实控人吴涛及一致行动人以5.68元/股的价格收购公司50.47%股权，交易总金额约7.53亿元 [2][5][7] - 2025年8月，公司以5,544.9万元现金收购广西锆业51%股权，该交易公告后股价连续4个涨停 [7][8] - 广西锆业2025年1至5月实现主营业务收入1.27亿元，2024年尚处于建设期未形成收入 [7] 公司财务状况与退市风险 - 公司2024年实现营业收入2.02亿元，同比增加2.09%，净利润为-1.17亿元，连续4年亏损 [6] - 2025年前三季度实现营业收入1.58亿元，同比增加4.2%，净利润为-3,141.23万元，仍然处于亏损状态 [10] - 公司被实施退市风险警示的原因为最近一个会计年度净利润为负值且营业收入低于3亿元 [11] - 根据上市规则，若公司在“退市风险警示”期间未消除退市风险，可能被终止上市 [11] 监管关注与市场反应 - 股价暴涨期间，上海证券交易所多次对公司进行重点监控，并对部分投资者的异常交易行为采取了“连续实施暂停交易”等自律监管措施 [10] - 公司于2025年4月30日因2024年年报披露被实施退市风险警示，但复牌后股价开启了连续涨停模式 [6][7]

股价表现与股东户数变动 - 公司股价从2025年4月低点4.45元涨至10月高点48.55元，期间最大涨幅达991%，高点为低点的10.9倍 [1][2][3] - 股价上涨前一年（2024年一季度末至2025年一季度末），股东户数从25,240户降至14,418户，下降幅度达42% [2] - 股价上涨初期（2025年二季度），股东户数从14,418户大幅减少至7,286户，下降幅度达49%，显示筹码加速集中 [3] - 2025年三季度末，股东户数增至10,220户，较二季度末的7,286户增幅超40%，显示股权筹码出现派发迹象 [4] 控制权变更与重大资产收购 - 2025年4月，原控股股东亚振投资与吴涛及其一致行动人签署股份转让协议，转让近30%公司股份，总价约4.48亿元 [6] - 2025年7月，吴涛及其一致行动人完成要约收购，最终持有公司约1.33亿股，占总股本50.47%，交易总金额约7.53亿元 [8] - 2025年8月，公司拟以5,544.9万元现金收购广西锆业51%股权，该收购公告后公司股价连续4个涨停 [8] 公司财务状况与退市风险 - 公司2024年实现营业收入2.02亿元，同比增加2.09%，但净利润为-1.17亿元，连续4年亏损 [7] - 2025年前三季度，公司实现营业收入1.58亿元，同比增加4.2%，但净利润仍为-3,141.23万元，处于亏损状态 [9] - 公司因触发上交所上市规则相关条款（最近一个会计年度净利润为负值且营业收入低于3亿元）被实施退市风险警示 [10] 监管关注与市场反应 - 公司股价暴涨期间，上交所多次对其进行重点监控，并对部分投资者的异常交易行为采取了暂停交易等监管措施 [9] - 公司股价在4月17日后因重大利好开启上涨，复牌后经历连续涨停，并在收购广西锆业等利好催化下持续创新高 [6][8]

公司近期财务表现 - 2025年第三季度营业收入同比下滑63.93%至1.48亿元，归母净利润约为-4305.02万元，同比大幅减少308.72% [2] - 2025年前三季度营业收入同比下滑38.85%至7.84亿元，归母净利润大幅减少294.03%至-8746.8万元 [4][5] - 利润总额前三季度同比下滑250.03%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下滑455.34% [4] 业务板块分析 - 医药商业业务及医美生科业务收入较上年同期下降较大，是导致第三季度收入下滑的主要原因 [2] - 2025年1-9月医药业务累计主营业务收入4.68亿元，同比下降55.79%，主营业务毛利2.5亿元，同比下滑35.22% [5] - 2025年1-9月医美生科业务累计主营业务收入3.04亿元，同比增长52.78%，主营业务毛利同比增长52.45%至2.49亿元 [5] AestheFill产品代理权争议 - 公司目前无法正常继续销售AestheFill产品，因其控股孙公司达透医疗与产品方Regen公司存在独家代理权仲裁案 [2][5] - AestheFill是国内首款进口“童颜针”，2024年帮助公司实现归母净利润7048.35万元，成功扭亏为盈 [6] - 2025年第一季度，AestheFill产品销售收入为1.13亿元，占公司营业收入的35.55% [6] - Regen公司于2025年7月向达透医疗送达《解约函》，达透医疗已提起仲裁，截至报告披露日最终仲裁结果尚未确定 [5][6] 历史财务问题与退市风险 - 公司因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，其2020年至2023年年度报告中虚增营业收入合计约17.71亿元 [7][8] - 具体虚增情况为：2020年虚增营收4.95亿元（占当期26.46%），2021年虚增4.69亿元（占26.39%），2022年虚增4.31亿元（占21.26%），2023年虚增3.77亿元（占16.82%） [8] - 公司股票自2025年7月14日起被叠加实施重大违法类强制退市风险警示，截至10月31日已累计发布16次相关风险提示公告 [8] - 公司2024年度财务报告被出具无法表示意见的审计报告，同时面临财务类退市和面值退市等多重风险 [9]

公司近期财务表现 - 2025年第三季度营业收入为1.48亿元，同比大幅下滑63.93% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润约为-4305.02万元，同比大幅减少308.72% [1] - 2025年前三季度营业收入为7.84亿元，同比下滑38.85% [4] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-8746.8万元，同比大幅减少294.03% [4] - 利润总额本报告期为-4146.3万元，同比减少282.73% [3] - 经营活动产生的现金流量年初至报告期末为-8.94亿元 [3] 业务板块业绩分析 - 医药业务前三季度累计实现主营业务收入4.68亿元，较上年同期下降55.79%，其中医药工业为3.45亿元，医药商业为1.23亿元 [4] - 医药业务主营业务毛利为2.5亿元，同比下滑35.22% [4] - 医美生科业务前三季度累计实现主营业务收入3.04亿元，同比增长52.78% [4] - 医美生科业务主营业务毛利为2.49亿元，较上年同期增长52.45% [4] AestheFill产品代理权争议 - 公司目前无法正常继续销售AestheFill产品 [1] - Regen公司于2025年7月18日向公司控股孙公司达透医疗送达《解约函》，达透医疗已就此提起仲裁并于8月7日获得受理立案 [5] - 仲裁最终结果尚未确定 [5] - AestheFill产品在2025年第一季度销售收入为1.13亿元，占公司营业收入的35.55% [5] - 2024年公司归母净利润7048.35万元，成功扭亏为盈，主要原因为AestheFill产品自4月起实现销售并产生较大利润 [5] 历史财务问题与退市风险 - 公司涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查 [7] - 2020年至2023年年度报告中虚增营业收入合计约17.71亿元 [7] - 具体虚增情况为：2020年虚增4.95亿元（占当期营收26.46%），2021年虚增4.69亿元（占26.39%），2022年虚增4.31亿元（占21.26%），2023年虚增3.77亿元（占16.82%） [8] - 公司股票自2025年7月14日起被叠加实施重大违法类强制退市风险警示 [8] - 截至2025年10月31日，公司已累计发布16次可能被实施重大违法强制退市的风险提示公告 [8] - 公司2024年度财务报告被出具无法表示意见的审计报告 [9]

立案调查事件 - 公司于2025年4月28日因定期报告涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查[1] - 截至目前调查尚在进行中 公司未收到结论性意见或决定[1] - 公司经营情况正常[1] 潜在退市风险 - 若后续经中国证监会行政处罚认定的事实触及重大违法强制退市情形 公司股票将被实施重大违法强制退市[1]

股价异动 - 公司股价自2025年10月15日至11月3日收盘累计涨幅达76.78% [1] - 2025年10月27日至11月3日连续6个交易日涨停，期间累计涨幅为34.21% [1] - 公司公告指出股价大幅上涨但基本面未发生重大变化，存在市场炒作风险 [1] 公司治理与财务风险 - 公司关联方存在非经营性资金占用问题且尚未解决 [1] - 关联方此前制定的清偿资金计划已终止 [1] - 若公司未能按要求完成资金清收，股票可能被停牌、实施退市风险警示甚至终止上市 [1] - 控股股东及其一致行动人所持股份存在高比例司法冻结、标记和质押 [1] 财务表现 - 2024年公司净利润为-13378.42万元，同比下降354.59% [1] - 2025年前三季度公司净利润为1644.04万元，同比下降60.93% [1]

退市风险 - 公司面临重大违法强制退市和面值退市双重风险 [2][5] - 证监会认定公司触及重大违法强制退市情形 可能被实施重大违法强制退市 [3][5] - 公司股价报0.99元 若连续20个交易日低于1元将面临终止上市 年内股价下跌89% [2][5] 财务造假与资金占用 - 2020年至2023年公司虚增营业收入 分别虚增4.95亿元、4.69亿元、4.31亿元、3.77亿元 占当期营收比例最高达26.46% [3] - 同期虚增利润总额 分别虚增1458.27万元、2027.12万元、1992.42万元、2121.94万元 占当期利润总额比例最高达51.65% [3] - 关联方非经营性占用资金从2020年末的1.27亿元激增至2023年末的16.93亿元 占净资产比例从6.88%飙升至96.09% [4] 经营业绩恶化 - 前三季度营业收入7.84亿元 同比减少38.85% 归母净利润亏损8746.8万元 [2][6] - 第三季度营收1.48亿元 同比环比分别下滑63.93%和53.7% 归母净利润亏损4305.02万元 同比环比分别大幅下滑308.72%和284.74% [6] - 截至三季度末未分配利润累计亏损5.05亿元 为上市至今最高亏损金额 [2][6] 业务表现 - 前三季度医药业务收入4.68亿元 同比减少55.79% 该业务毛利2.5亿元 同比减少36.22% [7] - 医美生科业务营收3.03亿元 同比增长52.78% [7] - 核心医美产品AestheFill独家代理权被终止 2025年一季度该产品销售收入1.13亿元 占公司营收35.55% [7] 公司治理问题 - 2018年至2023年年报未如实披露实际控制人 钱群山实际支配上市公司行为但披露为钱群英 [3] - 控股股东所持1.23亿股股份已全部冻结 占公司总股本17.24% [5]

核心观点 - 公司面临重大违法强制退市和面值退市的多重风险，经营能力严重恶化，主营业务几乎停滞，退市进入读秒阶段 [3][4][7] 多重退市风险 - 公司因重大违法面临强制退市风险，涉及未如实披露实际控制人、连续四年财务造假以及关联方非经营性资金占用等三项违法事实 [5][6] - 财务造假方面，2020年至2023年分别虚增营业收入4.95亿元、4.69亿元、4.31亿元、3.77亿元，占当期披露营收比例分别为26.46%、26.39%、21.26%、16.82%；分别虚增利润总额1458.27万元、2027.12万元、1992.42万元、2121.94万元，占当期披露利润总额比例分别为2.89%、51.65%、26.42%、29.81% [6] - 关联方非经营性资金占用从2020年末的1.27亿元激增至2023年末的16.93亿元，占净资产比例从6.88%飙升至96.09%，公司净资产几乎被完全占用 [6] - 公司同时面临面值退市风险，股价年内下跌89%，最新报0.99元，若连续20个交易日收盘价低于1元将被终止上市 [3][7] - 控股股东所持有的1.23亿股股份（占公司总股本17.24%）已全部处于冻结状态，基本丧失融资能力 [7] 经营与财务状况恶化 - 前三季度公司实现营业收入7.84亿元，同比减少38.85%，归母净利润由盈转亏，亏损8746.8万元 [3][9] - 第三季度单季营收1.48亿元，同比环比分别下滑63.93%、53.7%，归母净利润亏损4305.02万元，同比环比分别大幅下滑308.72%、284.74% [9] - 截至三季度末，公司未分配利润累计亏损达5.05亿元，为上市以来最高亏损金额 [3][9] - 核心医药业务前三季度主营业务收入4.68亿元，同比减少55.79%，毛利2.5亿元，同比减少36.22% [9] 医美业务转型失败风险 - 曾被寄予厚望的医美生科业务前三季度实现营收3.03亿元，同比增长52.78% [9] - 但公司核心医美产品AestheFill的独家代理权于今年7月被授权方终止，公司已提起仲裁 [10][11] - 2025年一季度AestheFill销售收入为1.13亿元，占公司营业收入35.55%，毛利9243.51万元，占上市公司毛利45.77%，若独家代理协议最终解除，公司医美板块下半年营收及利润将大幅减少 [11] 投资者影响 - 截至9月30日，公司股东户数达6.74万名，退市风险已迫在眉睫 [11]