美国经济与货币政策前景 - 美国经济增速可能放缓 [1] - 美国通胀可能上升 [1] - 上述因素将影响美联储货币政策前景 [1]

文章核心观点 近期国内外贵金属价格波动加剧，多家银行发布风险提示公告并上调黄金积存业务认购起点金额，同时金价再创历史新高，受多种因素驱动有望继续上行 [1][9] 银行风险提示 - 4月14日建设银行发布公告，提醒投资者提高贵金属业务风险防范意识，合理控制仓位，理性投资 [2] - 今年以来建设银行多次发布类似公告，3月21日和2月12日都曾提示风险 [4] - 3月3日工商银行提示防范贵金属价格波动风险，建议投资者理性开展投资活动 [4] - 3月17日兴业银行发布公告，建议投资者关注市场走势，合理控制仓位，谨慎决策 [6] 银行上调投资门槛 - 4月3日工商银行公告，4月10日起如意金积存业务最低投资额由700元上调至800元 [8] - 4月1日中国银行公告，4月2日起积存金产品按金额购买最小金额由700元调整为750元 [8] - 3月26日建设银行公告，3月31日9:10起个人黄金积存业务定期积存起点金额由700元上调至800元 [8] 金价走势 - 4月14日现货黄金价格一度突破3245美元/盎司，再创历史新高，国内多家黄金珠宝品牌首饰金价随之上涨 [9] - 高盛将2025年底黄金预测价格从每盎司3300美元上调至3700美元，上调幅度达12% [10] 金价上涨原因 - 市场对美国经济增长放缓和通胀上升担忧加剧，投资者转而持有黄金，各国央行对黄金需求仍在继续 [11] - 金银价格受关税扰动担忧升级影响，美元信用弱化，看好黄金上行动力 [11] - 黄金短期受特朗普关税政策催生的避险需求支撑，长期受美联储降息、通胀居高不下、全球央行购金等因素驱动 [12]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 暂停除中国外的互惠关税并不意味着美国经济避免了增长放缓和通胀上升，贸易不确定性将持续，预计美联储在5月或6月降息 [1] - 90天关税暂停期的增长动态复杂，可能导致进口激增拖累第二季度增长，企业不确定性仍高，可能延迟招聘、投资和提价计划 [9] - 预计未来几个月经济增长放缓迹象明显，尽管核心通胀高于目标，美联储仍会在5月或6月降息，维持今年降息125个基点的宏观经济预测 [10] 根据相关目录分别进行总结 关税政策情况 - 特朗普政府宣布上周宣布的互惠关税暂停90天，让各国与美国谈判，但平均有效关税税率降幅小于预期，较年初仍上升约21个百分点 [4] - 维持对所有国家10%的基线关税，假设适用于欧盟，加拿大和墨西哥关税不变；对中国商品加征105%新关税，加上边境和芬太尼相关20%及此前10%有效税率；汽车、铝和钢铁等特定行业关税维持，预计对制药和半导体加征新关税 [6] 关税影响 - 美国总进口平均有效关税税率为21%，假设无销量/价格下降，每年最大收入6860亿美元，50%转嫁成本情况下对消费者通胀影响为1.11个百分点 [7] - 不同国家和商品的关税税率、进口水平、对总进口份额、有效关税税率贡献、最大收入及对消费者通胀影响各不相同，如中国部分商品关税较高，对美国财政收入和通胀影响较大 [7] 90天关税暂停期影响 - 美国家庭和企业会尽快完成海外采购以避免潜在关税，导致进口激增，拖累第二季度增长，部分影响可能被第二季度强劲消费支出抵消，第三季度消费或放缓 [9] - 企业不确定性高，可能延长招聘和投资暂停期，因关税计划的提价也可能延迟 [9] 美联储政策预期 - 预计未来几个月经济增长放缓迹象明显，尽管核心通胀高于目标，美联储会在5月或6月降息，维持今年降息125个基点的宏观经济预测 [10]

国芯网[原:中国半导体论坛] 振兴国产半导体产业！ 不拘中国、 放眼世界 ！ 关注 世界半导体论坛 ↓ ↓ ↓ 4月9日消息， 美国总统特朗普认为，苹果公司能够将iPhone的生产转移到美国，从而避免其新一轮关 税。不过， 分析师表示，如果iPhone在美国制造，一台可能要卖到3500美元（约合2.5万元人民币）！ 据国外媒体报道，美国总统特朗普认为，苹果可以通过将iPhone的生产线迁回美国来避免新一轮关税的 影响。然而，某投行的分析师劳拉·马丁并不认同这一观点。从美国金融界的分析来看，如果苹果真的 在美国生产iPhone，成本将会显著上升。即使苹果决定将供应链迁回美国，这也需要耗费数年时间才能 完成。 多位供应链专家经过计算后指出，在美国完全制造iPhone几乎是不可能实现的。若真如此，一部iPhone 的价格可能会上涨到3500美元（约合2.5万元人民币）。 特朗普的关税政策预计将使苹果的整体成本增加约50%。如果苹果将这部分增加的成本转嫁给消费者， 这可能会引发通胀的上升。 有国内专家明确表示，苹果不会也不会轻易将iPhone的生产回流至美国。即便不考虑其他因素，仅从价 格角度来看，这样的变动会导致苹 ...

市场分析：市场对美联储降息次数的定价过多 金十数据4月8日讯，贝莱德在一份报告中说，货币市场对美联储多次降息的预期过高，忽视了通胀上升 的风险。它表示："我们倾向于美联储今年降息4至5次，各25个基点的市场定价。"贝莱德预计，随着即 将到来的关税推高通胀，全球的借贷成本将高于疫情前。"我们认为，美国新一波关税的计划和其他国 家的反应强化了这一点，即我们将处于一个利率和长期债券收益率仍高于大流行前的世界。"世界上一 些地区的关税和宽松的财政政策可能会推高通胀。 ...