欧洲央行政策立场 - 欧洲央行行长拉加德宣告通胀目标已达成2% 实现价格稳定 将继续采取必要措施控制通胀[1] - 欧元区8月CPI数据预计显示通胀率恰好为2%[1] 货币政策预期变化 - 欧央行官员认为通胀风险总体平衡 宽松周期已经结束 利率将维持在当前水平[2] - 市场对欧央行年内进一步宽松预期降温 投资者不再笃定年内再次降息[2] - 外界普遍预计欧央行将在下周会议上连续第二次按兵不动[2] - 彭博经济学家仍预计12月份会有最后一次降息[2] 经济环境支撑因素 - 通胀率位于2%目标附近且经济保持坚挺支撑政策立场[2] - 欧盟与美国达成贸易协议消除不确定性 关税略高于6月预测但不会显著改变经济活动和通胀预期[2] 美联储独立性警告 - 拉加德警告若特朗普控制美联储将对美国和全球经济构成非常严重的风险[3] - 特朗普对美联储前所未有的攻击包括要求降息和试图解雇理事莉萨·库克[3] - 拉加德强调货币政策自主权对美国维持价格稳定和就业至关重要 失去自主权将危及全球经济稳定性[3]

美国总统特朗普图解雇美联储理事莉萨·库克（Lisa Cook），此举远不止是解雇一个人那么简单：若成 功，这一操作将标志着这个长期被视为独立于政治的机构迎来重大变革。 自今年1月上任以来，特朗普已将美联储直接置于行政权力的"瞄准镜"下。他斥责美联储迟迟未降息， 威胁解雇主席鲍威尔，如今更是采取史无前例的举措，试图罢免库克的职务。 在这位美国总统看来，他正试图改革这个不受欢迎的机构——外界常将美国新冠疫情后出现的恶性通胀 归咎于美联储。特朗普认为，降息不仅能助力管控不断膨胀的联邦债务，还能提振房地产市场，而房地 产市场一直是支撑美国经济增长的重要力量（尽管经济其他领域也在增长）。 然而，法律学者、金融市场专家以及现任和前任美联储官员均表示，特朗普的这些举动不仅可能让美联 储变得更具政治性，还会削弱美国金融体系的核心支柱。 "我们正走在一条会导致央行独立性受损的道路上，"哥伦比亚大学法学院教授凯瑟琳·贾奇（Kathryn Judge）表示，"美联储数十年来努力建立的公信力若丧失，将对美国经济的长期健康造成巨大损失。" 对美联储而言，"独立性"指的是其在制定最有利于美国经济的货币政策时，能够不受外部政治影响。尤 其 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属震荡偏强，沪金主力收涨0.21%，沪银主力收涨0.56% [1] - 黄金短期贸易协议分批达成使避险需求回落，美国经济滞涨风险增加、就业走弱通胀温和致联储降息预期反弹；预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行 [1] - 黄金价格趋势是白银价格的锚；资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅减仓，库存面白银近期显性库存小幅增加 [6] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - **价格表现**：Comex黄金主力合约收盘价3451.80美元/盎司，较上日涨8.60（0.25%），较上周涨59.60（1.76%）；伦敦金3376.35美元/盎司，较上日涨9.25（0.27%），较上周涨31.70（0.95%）；沪金主力收盘价783.22元/克，较上日涨2.06（0.26%），较上周涨8.10（1.04%）；黄金T+D收盘价779.86元/克，较上日涨2.24（0.29%），较上周涨8.20（1.06%） [2] - **基差与价差、比价**：沪金主力 - 伦敦金 -13.85元/克，较上日涨0.26（ -2%），较上周涨 -2.88（26%）；沪金主力基差 -3.36元/克；金银比（伦敦金/伦敦银）88.35，较上日涨0.62（0.71%），较上周涨 -1.86（ -2.06%）；金铜比（Comex金/Comex铜）7.67，较上日涨0.10（1.29%），较上周涨0.02（0.23%）；金油比（Comex金/WTI原油）54.05，较上日涨 -0.33（ -0.61%），较上周涨0.07（0.13%） [2] - **持仓量**：Comex黄金438541手（100盎司），较上周减11106（ -2.47%）；沪金主力（上期所）144469手（千克），较上日减22127（ -13.28%），较上周减38746（ -21.15%）；黄金TD（上金所）202472手（千克），较上日增2396（1.20%），较上周减2862（ -1.39%） [2] - **库存**：LBMA库存8598吨，较上周无变化；Comex黄金1152吨，较上周减13（ -1.08%）；沪金（上期所）18吨，较上日增0（1.57%），较上周增0（1.32%） [2] - **CFTC管理基金净持仓**：资产管理机构持仓（周度）141758手，较上周减12468 [2] - **黄金ETF**：SPDR 952.53吨，较上周减3.15（ -0.33%） [2] - **期货仓单**：沪金注册仓单数量18吨，较上周增0（0.38%） [2] - **上期所期货公司会员沪金净持仓排名**：前5名净多合计111104.00，较上日增2456.00（28.46%），净空合计11042.00，较上日增385.00（2.83%）；前10名净多合计141890.00，较上日增1933.00（36.35%），净空合计17200.00，较上日增877.00（4.41%）；前20名净多合计170592.00，较上日增2413.00（43.70%），净空合计20208.00，较上日增 -108.00（5.18%） [4] - **策略**：稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [3] 白银 - **价格表现**：Comex白银主力合约收盘价39.20美元/盎司，较上日涨0.50（1.29%），较上周涨1.30（3.43%）；伦敦银38.22美元/盎司，较上日涨 -0.20（ -0.53%），较上周涨1.14（3.07%）；沪银主力收盘价9377.00元/千克，较上日涨72.00（0.77%），较上周涨215.00（2.35%）；白银T+D收盘价9347.00元/千克，较上日涨86.00（0.93%），较上周涨203.00（2.22%） [7] - **基差与价差**：沪银主力 - 伦敦银589.76元/克，较上日涨119.14（25.31%），较上周涨 -18.41（ -3.03%）；沪银主力基差 -30元/千克，较上日增14，较上周增 -12 [7] - **持仓量**：Comex白银158477手（5000盎司），较上周增2045（1.31%）；沪银主力（上期所）4178175手（千克），较上日减31650（ -0.75%），较上周减428295（ -9.30%）；白银TD（上金所）3329106手（千克），较上日减25366（ -0.76%），较上周增59916（1.83%） [7] - **库存**：LBMA库存24199吨，较上周增408（1.72%）；Comex白银15908吨，较上日增85（0.00%），较上周增93（0.59%）；沪银（上期所）1179吨，较上周增63（5.69%）；白银（上金所）1282吨，较上周增 -5（ -0.39%）；显性库存总计42498吨，较上日增85（0.20%），较上周增56（0.13%） [7] - **CFTC管理基金净持仓**：资产管理机构持仓（周度）28787手，较上周增530 [7] - **白银ETF**：iShare 15274.70吨，较上周减2.82（ -0.02%） [7] - **期货仓单**：沪银注册仓单数量1109123千克，较上周减32432（ -2.84%） [7] - **上期所期货公司会员沪银净持仓排名**：前5名净多合计100854.00，较上日增2232.00（13.22%），净空合计43968.00，较上日增4055.00（5.76%）；前10名净多合计138879.00，较上日增4058.00（18.20%），净空合计72902.00，较上日增5705.00（9.55%）；前20名净多合计187626.00，较上日增5267.00（24.59%），净空合计95274.00，较上日增6568.00（12.49%） [8] - **策略**：稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [7] 基本面关键数据 - **美联储相关**：联邦基金目标利率上限4.50%，较上次降0.25；贴现利率4.50%，较上次降0.25；准备金余额利率（IORB）4.40%，较上次降0.25；美联储总资产66694.73亿美元，较上次降251.49（ -0.00%）；M2（同比）4.82%，较上次增0.60 [9] - **美债与美元**：十年期美债真实收益率2.54，较上日无变化，较上周降0.04（ -1.55%）；美元指数98.20，较上日降0.01（ -0.01%），较上周降0.02（ -0.02%）；美债利差（3月 - 10年）0.67，较上日无变化，较上周增0.11（20.00%）；美债利差（2年 - 10年）0.02，较上日增0.01（100.00%），较上周增0.01（100.00%）；美欧利差（十债收益率）1.68，较上日无变化，较上周无变化；美中利差（十债收益率）3.02，较上日降0.08（ -2.45%），较上周降0.05（ -1.71%） [9][11] - **美国通胀**：CPI（同比）2.70%，较上次无变化；CPI（环比）0.20%，较上次无变化；核心CPI（同比）3.10%，较上次增0.20；核心CPI（环比）0.20%，较上次降0.10；PCE物价指数（同比）2.58%，较上次增0.17；核心PCE物价指数（同比）2.79%，较上次增0.04；美国密歇根大学:1年通胀预期4.90%，较上次增0.40；美国密歇根大学:5年通胀预期3.90%，较上次增0.50 [11] - **美国经济增长**：GDP（年化同比）1.90%，较上次无变化；GDP（年化环比）3.00%，较上次增3.50 [11] - **美国劳动力市场**：失业率4.20%，较上次增0.10；非农就业人数月度变化7.30万，较上次增0.59；劳动参与率62.70%，较上次增0.10；平均时薪增速3.90%，较上次增0.10；每周工时34.30小时，较上次增0.10；ADP就业人数10.40万，较上次降12.70；当周初请失业金人数23.50万，较上次增1.10；职位空缺数717.10万，较上次降28.80；挑战者企业裁员人数6.21万，较上次增1.41 [11] - **美国房地产市场**：NAHB住房市场指数32.00，较上日降1.00（ -3.03%）；成屋销售401.00万套，较上日降3.00（ -0.74%）；新屋销售56.00万套，较上日降1.00（ -1.75%）；新屋开工130.20万套，较上日增4.00（3.40%） [11] - **美国消费**：零售额（同比）3.98%，较上次降0.69；零售额（环比）0.95%，较上次增1.20；个人消费支出（同比）4.75%，较上次增0.09；个人消费支出（环比）0.34%，较上次增0.37；个人储蓄占可支配比重4.50%，较上次无变化 [11] - **美国工业**：工业生产指数（同比）1.43%，较上次增0.60；工业生产指数（环比） -0.12%，较上次降0.47；产能利用率77.52%，较上次降0.19；耐用品新增订单764.30亿美元，较上次增8.36；耐用品新增订单（同比）4.01%，较上次增1.43 [11] - **美国贸易**：出口（同比） -21.67%，较上次降5.54；出口（环比） -6.14%，较上次降38.58；进口（同比） -18.87%，较上次降3.35；进口（环比）4.19%，较上次降3.16；贸易差额 -6.02百亿美元，较上日增1.15（16.03%） [11] - **美国经济调查**：ISM制造业PMI指数48.00，较上次降1.00；ISM服务业PMI指数50.10，较上次降0.70；Markit制造业PMI指数0.00，较上次无变化；Markit服务业PMI指数0.00，较上次无变化；密歇根大学消费者信心指数58.60，较上次降2.10；中小企业乐观指数100.30，较上次增1.70；美国投资者信心指数6.10，较上次增11.50 [11] - **央行黄金储备**：中国2300.41吨，较上日增4.04（0.18%）；美国8133.46吨，较上周无变化；世界36268.07吨，较上周无变化 [11][12] - **IMF外储占比**：美元57.80%，较上周增0.51（0.88%）；欧元19.83%，较上周降0.20（ -0.99%）；人民币2.18%，较上周降 -0.00（ -0.04%） [12] - **黄金/外储**：全球22.18，较上周增0.88（4.11%）；中国6.78，较上周增0.29（4.40%）；美国78.64，较上周增0.67（0.86%） [12] - **避险属性相关**：地缘政治风险指数162.58，较上日无变化，较上周增64.91（66.46%）；VIX指数14.41，较上日降0.44（ -2.96%），较上周降2.19（ -13.19%） [12] - **商品属性相关**：CRB商品指数300.74，较上日增2.28（0.76%），较上周增2.32（0.78%）；离岸人民币7.1520，较上日无变化，较上周降 -0.0241（ -0.34%） [12] - **美联储最新利率预期**：以2025/9/17为例，200 - 225、225 - 250、250 - 275、275 - 300、300 - 325、325 - 350概率为0.0%，350 - 375概率为0.0%，375 - 400概率为0.0%，400 - 425概率为87.3%，425 - 450概率为12.7%，后续各时间点有不同概率分布 [13]

核心观点 - 花旗集团核心策略团队建议投资者新增小额头寸看空美国长期国债和看空美元汇率 [1][3] - 看空美债的核心逻辑是预期30年期利率远期合约收益落后于5年期合约 若美联储独立性受损将推升长期通胀担忧 导致30年期与5年期美债收益差距扩大 [3] - 看空美元的核心逻辑是美联储政策公信力下降将削弱美元长期吸引力 欧元可能承接流出资金 建议布局欧元兑美元升值机会 [3] 美债策略分析 - 具体操作针对30年期与5年期利率远期合约的收益差 预期30年期收益落后于5年期 [3] - 特朗普政府减税法案可能扩大财政赤字与债务规模 增加长期国债供给压力 推升长期收益率 [3] - 政治力量介入货币政策可能削弱美联储独立性 市场或质疑2%通胀目标框架 要求更高长期国债收益率补偿通胀风险 [3] - 特朗普解雇美联储理事丽莎・库克后 30年期与5年期美债利差迅速扩大至2001年以来最高水平 [3] 美元汇率策略分析 - 美元长期吸引力随美联储政策公信力下降而减弱 [3] - 欧元作为全球第二大储备货币可能承接从美元流出的配置资金 [3] - 美元短期韧性源于市场对法国财政赤字扩大及债务可持续性的疑虑 暂时抑制资金流入欧元区 [4] - 欧元区货币政策框架相对稳定 欧元的储备货币属性与资产配置需求未因法国短期财政问题改变 [4] - 一旦美元短期支撑消失 欧元兑美元仍有较大提升空间 [4]

美联储货币政策转向预期 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上暗示货币政策立场将调整 基准前景和风险平衡变化需要调整政策立场 [1] - 美联储寻求在一段时间内实现2%的平均通胀目标 容忍通胀暂时高于2% 与前期强调严格实现2%目标形成鲜明反差 [2] - 市场对降息预期迅速升温 鲍威尔讲话期间美股明显上涨 美元指数快速下行 美债利率回落 伦敦金价格上涨 [3] 就业市场关注度提升 - 美联储当前更关注就业市场变化而非通胀 援引7月非农就业数据预警可能来临的失业率飙升 [1] - 劳动力市场不紧张避免形成工资-物价螺旋 通胀预期保持稳定 为降息提供操作空间 [1] - 9月5日和11日将公布的非农和通胀数据成为关键政策观察指标 [3] 经济衰退风险与政策约束 - 货币政策框架改变反映美国经济衰退风险临近 继续保持紧缩政策已不合时宜 [3] - 高国债付息成本叠加通缩压力迫使货币政策转向宽松 [3] - 白宫干预增加货币政策复杂性 鲍威尔面对的政策约束与历史时期相比更为艰难 [4] 历史政策框架对比 - 援引伯南克时期应对2008年次贷危机的政策先例 包括下调基准利率和出台宽松货币政策 [2] - 当前政策环境与伯南克力挽狂澜时期及沃尔克遏制通胀时期形成多维对比 [4] - 鲍威尔的货币政策思想预计将在不同维度持续影响美联储政策方向 [4]

特朗普与美联储理事冲突 - 特朗普要求美联储理事莉萨·库克辞职并威胁解雇 若其拒绝主动离职 [1][2] - 特朗普指控库克在密歇根州和佐治亚州的房贷存在问题 并援引彭博社报道称联邦住房金融局局长呼吁司法部调查 [2] - 司法部计划对库克展开调查并敦促美联储主席将其免职 库克回应称不会因威胁辞职但会严肃对待财务问题 [3] 美联储理事会人事变动 - 特朗普意图通过施压制造美联储7人理事会空缺 加速其阵营理事占据多数席位 [1][4] - 美联储理事会现有6名成员中 2人由特朗普提名任命 4人由拜登提名任命 其中1人已于本月辞职 [3] - 特朗普提名白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰填补空缺理事职位 [3] 美联储货币政策立场 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会暗示可能降息 因就业下行风险上升且风险平衡点变化需政策调整 [1][5] - 鲍威尔指出核心PCE物价同比上涨2.9% 关税推高商品价格但效应可能为一次性冲击 强调需维护2%通胀目标 [6] - 利率水平较去年更接近中性 美联储将谨慎评估风险避免短期物价上涨演变为长期通胀问题 [6] 市场反应与预期 - 交易员加大对美联储9月降息押注 CME数据显示降息25基点概率升至91.1% 完全定价年底前降息两次 [6] - 美股三大指数22日集体涨超1% 道琼斯工业指数创新高 受降息预期推动 [6] - 特朗普批评鲍威尔降息时机 称其一年前就该降息且现在信号为时已晚 [6]

特朗普与美联储理事冲突 - 特朗普要求美联储理事莉萨·库克辞职 否则将予以解职 理由是其持有的房贷存在问题[1][2] - 库克回应称不会因威胁辞职 但会严肃对待财务历史问题 正在收集信息提供事实依据[1][2] - 美国司法部计划对库克展开调查 并敦促美联储主席鲍威尔将其免职[2] - 特朗普此举意在制造美联储理事会更多空缺 加速其阵营理事占据多数席位进程[1][3] - 美联储理事会共有7席 目前特朗普提名成员占2席 拜登提名成员占4席 1席空缺由特朗普提名白宫经济顾问填补[2] 美联储货币政策动向 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上暗示可能降息 因就业下行风险上升且风险平衡点变化[1][4] - 鲍威尔指出美国经济展现韧性但劳动力市场与经济增长显著放缓 高关税与收紧移民政策背景下需调整政策立场[4][6] - 7月核心PCE物价同比上涨2.9% 关税推高部分商品价格 若通胀预期被推升则风险不可忽视[6] - 美联储利率水平已更接近中性 将谨慎评估风险 防止一次性物价上涨演变成长期通胀问题[6] - 交易员加大对9月降息押注 CME数据显示降息25基点概率升至91.1% 完全定价年底前降息两次[6] 市场反应与特朗普评论 - 特朗普公开批评鲍威尔 称其一年前就应该降息 现在发出信号太晚[6] - 受降息预期影响 美股22日集体飙升 三大指数均涨超1% 道琼斯工业指数再创新高[6]

特朗普对美联储理事会的施压 - 美国总统特朗普要求美联储理事莉萨·库克主动辞职，否则将予以解职 [2][4] - 特朗普此举被媒体解读为意在美联储7人理事会中制造更多空缺，以加速其阵营理事占据多数席位 [2][6] - 特朗普援引媒体报道，质疑库克在密歇根州和佐治亚州持有的房贷存在问题，美国司法部计划对库克展开调查 [4][5] 美联储理事莉萨·库克的回应与背景 - 美联储理事莉萨·库克回应称，无意因威胁而辞职，不会屈服于外部压力，但会严肃对待有关其个人财务历史的问题 [2][5] - 库克于2022年5月就任美联储理事，成为美国首名担任这一职务的黑人女性，并在2023年9月获批连任至2038年 [5] - 美联储理事会7个席位中，除主席鲍威尔外，有2名成员由特朗普提名，4名由前总统拜登提名，其中1名成员阿德里安娜·库格勒已辞职 [5] 美联储主席鲍威尔的货币政策信号 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上暗示美联储可能降息，称美国就业面临的下行风险上升，风险平衡点的变化可能要求调整政策 [2][8][9] - 鲍威尔指出，尽管通胀上行风险存在，7月核心PCE物价同比上涨2.9%，但美联储对降息持开放态度，利率水平已更接近"中性" [9] - 在鲍威尔演讲后，交易员加大对美联储9月降息的押注，CME"美联储观察"显示9月降息25个基点的概率飙升至91.1% [9] 市场对鲍威尔讲话的反应 - 受降息预期影响，美股22日集体飙升，三大指数均涨超1%，道琼斯工业指数再创新高 [9] - 特朗普对鲍威尔的降息信号表达不满，称其一年前就应该降息，现在发出信号已经太晚 [9]

美联储政策转向 - 美联储主席鲍威尔释放强烈降息信号 暗示调整政策立场以应对经济风险 [1][3] - 市场对9月降息概率预测从75%飙升至90% 道指涨846.24点(1.89%)收45631.74点创历史新高 标普500涨96.74点(1.52%)报6466.91点 纳指涨2.1% [3][5] - 美元单日暴跌超1.3%创4月以来最大跌幅 黄金上涨1% 2年期美债收益率跌7.44基点 [3] 通胀目标框架调整 - 美联储正式抛弃2020年采用的灵活平均通胀目标(FAIT)机制 回归传统2%通胀目标 [1][7] - 新框架删除"就业短缺"表述 改为双向偏离定义 并将锚定通胀预期提升至制度核心 [8] - 鲍威尔承认补偿式通胀超调设想毫无意义 7月核心PCE通胀达2.9%高于一年前 [4][7] 经济数据表现 - 就业增长急剧放缓至月均3.5万个 远低于2024年水平 就业下行风险上升 [4] - 鲍威尔强调需谨慎推进降息计划 高关税推升部分商品价格但影响属一次性 [4] - 美联储坚持数据驱动决策 不预设政策路径 [4] 财政主导风险 - 美国联邦政府债务突破37万亿美元 占GDP比重达127% 进入财政主导时代 [12][13] - 两年期与三十年期美债利差接近2022年初最大值 市场对美联储独立性投不信任票 [14] - 特朗普公开施压降息称可省每年数千亿美元利息 要求美联储为财政纾困 [13] 市场结构性变化 - 黄金价格与高实际利率同步上涨 打破传统反比关系 新兴市场央行大规模抄底黄金对冲美元风险 [15] - 财政压力导致短期利率下滑而长期利率上升 长期收益率可能进一步飙升 [14] - 全球对法定货币体系进行不信任投票 美元作为全球储备货币的缓冲垫被耗尽 [14][15] 政策遗产评估 - 鲍威尔任内推动联储政策透明化 FOMC发布会从每年4次增至8次 主导两次货币政策框架改革 [12] - 应对2019回购市场危机、2020疫情冲击、2023硅谷银行危机及2025关税冲击时提供有效工具救助 [12] - 但留下财政主导危险遗产 央行独立性受侵蚀 可能引发债务死亡螺旋 [2][12][14]

美联储政策信号 - 美联储主席鲍威尔暗示未来数月可能降息 尽管通胀上行风险依然存在 [1][4][5] - 美联储修订《长期目标与货币政策战略声明》 取消平均通胀目标制并回归灵活通胀目标 [5] - 交易员加大对9月降息押注 CME数据显示9月降息25基点概率升至91.1% 年底前完全定价降息两次 [1] 全球股市表现 - 美股三大指数均涨超1.5% 道指创历史新高报45631.74点（+1.89%） 纳指报21496.53点（+1.88%） 标普500报6466.91点（+1.52%） [1][2][6] - 欧洲主要股指普涨 英国富时100涨0.13% 法国CAC40涨0.40% 德国DAX涨0.29% 意大利MIB涨0.69% [2] - 多伦多300指数涨0.99% 巴西BOVESPA指数涨2.57% 墨西哥MXX指数涨0.76% [2] 科技股与特定公司动态 - 大型科技股普涨 特斯拉涨6.22% 因与火山引擎合作在国内提供大模型服务 谷歌A涨3.17% 亚马逊涨3.10% Meta涨2.12% [6] - 英特尔大涨5.53% 获美国联邦政府89亿美元股权投资 以每股20.47美元收购9.9%股份 [6] - 蔚来涨超14% 新款ES8预售价公布 整车购买41.68万元起 电池租用方式30.88万元起 [7] 中国资产表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨2.73% 名创优品涨逾20% 向上融科涨逾13% 金山云涨逾9% [7] - 阿里巴巴 爱奇艺 小鹏汽车涨超4% 京东 百度 理想汽车涨逾2% [7] - 外资机构对中国资产展望乐观 美国银行调查显示海外机构对中国增长预期连续4个月改善 [7] 大宗商品与加密货币 - COMEX黄金期货涨1.05%报3417.20美元/盎司 周涨1.02% COMEX白银期货涨2.10%报38.88美元/盎司 周涨2.38% [2] - 美油主力合约涨0.39%报63.77美元/桶 周涨2.89% 布伦特原油主力合约涨0.24%报67.28美元/桶 周涨2.17% [2] - 以太坊突破历史最高价4871.42美元 日内涨超5% 自4月9日低点累计涨超250% 总市值约5900亿美元 [3] 经济数据与政策背景 - 7月核心PCE物价同比上涨2.9% 鲍威尔称关税推高部分商品价格但可能为一次性冲击 [5] - 鲍威尔指出劳动力市场与经济增长已显著放缓 利率水平更接近中性 将谨慎评估政策调整 [4][5] - 富兰克林邓普顿认为港股估值具备极高吸引力 企业盈利可预测性随关税不确定性缓解提升 [7]