行业趋势与创新方向 - 当前处于"数字原生"与"智能原生"的夹层时代，互联网完成物理世界数字化，人工智能正利用30年积累数据进行智能化改造[2] - 创新多发生在边界地带，中国年轻创新者善于在不确定中寻找机会，推动人机交互、生物医药和柔性生产等领域的突破[4][6] - 人工智能、大健康、绿色科技、新消费和智能制造成为创业者重点投入领域[7] 人工智能领域代表企业 - DeepSeek推出开源大模型DeepSeek-R1，性能比肩OpenAI但成本仅二十分之一，吸引全球200家企业参与生态建设[31] - 智元机器人实现全产品系列布局，量产1000台通用具身机器人并推出行业首个具身基座模型[64] - 联汇科技发布全球首个强化学习VLM-R1开源框架，推动多模态大模型落地应用[184] 智能制造与机器人 - 宇树科技推出售价3.99万元的人形机器人Unitree R1，完成C轮融资后估值超120亿元[36] - 越疆机器人全球协作机器人出货量超8万台，服务80余家世界500强企业[84][85] - 因时机器人突破微型伺服电缸技术，填补国内空白并应用于精密制造领域[164] 生物医药与健康科技 - 华芢生物研发中国一类新药PDGF，获鼎晖投资并拥有50项专利[99] - 精智未来开发芯片化气相色谱仪，获国家重点研发计划支持并推动无创诊断[197] - 阶梯医疗完成中国首例侵入式脑机接口临床试验，成为全球第二家进入临床阶段的企业[113] 新能源与绿色科技 - RENOGY太阳能离网技术覆盖50多国，估值超70亿元[105] - 逸动科技电动船外机出货量全球第一，产品销往60多国[119] - 光本位科技实现光计算芯片存算一体商业化，与互联网巨头开展合作[205] 消费与互联网创新 - 泡泡玛特海外营收达50.7亿元，在30多国开设130家门店[39] - 像素绽放推出AiPPT.com获2000万用户，完成B3轮融资拓展人工智能办公全家桶[135] - 不停科技开发智能烹饪机器人系统，通过精准控制减少食材浪费[181] 金融与投资领域 - 和暄资本管理规模超15亿美元，投资组合包含10家上市公司[80] - 义柏完成FA交易规模超350亿元，2024年交易量国内第一[156] - 三塔资本管理12亿美元资产，开发人工智能平台TriataAlpha辅助投资决策[202]

行业投资评级 - 康养服务机器人行业受到需求、技术和政策三重驱动，迎来明确发展机遇 [1][3] 核心观点 - 需求端：2024年我国60岁以上人口首次突破3亿，占比达22%，康复护理服务缺口持续扩大，智能养老机器人成为解决人力短缺的关键方案 [3] - 政策端：2025年工信部发布《关于开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作的通知》，推动场景化应用验证 [3] - 技术端：产业链上游硬件（减速器、电机、传感器等）和软件（自动驾驶算法、语音交互等）技术进步，赋能机器人落地 [3] - 市场分类：康养机器人分为康复机器人（如外骨骼）、护理机器人（如洗浴设备）、陪伴机器人（如情感交互设备）三大类，产品形态多样化 [3] - 企业布局：腾讯、傅利叶智能、华为等企业推出多款产品，覆盖全球60多个国家，并在养老院等场景实现功能落地 [3] 重点公司分析 - **优必选（09880）**：2025年EPS预测-2.03港元/股，PE（25E）-42倍 [4] - **欧圣电气（301187）**：子公司伊利诺为全球智能护理服务商，2025年EPS预测1.28元/股，PE（25E）26倍 [3][4] - **中坚科技（002779）**：布局人型机器人，2025年EPS预测0.55元/股，PE（25E）174倍 [3][4] - **麦迪科技（603990）**：与优必选成立合资公司，2025年EPS预测0.23元/股 [3][4] - **松霖科技（603992）**：战略规划大健康机器人，2025年EPS预测1.26元/股，PE（25E）23倍 [3][4] - **三晖电气（002857）**：投资智能理疗机器人公司，2025年EPS预测0.27元/股，PE（25E）88倍 [3][4] - **倍轻松（688793）**：成立按摩机器人子公司，2025年EPS预测0.49元/股，PE（25E）73倍 [3][4] - **亿嘉和（603666）**：布局高端康养市场，2025年EPS预测0.05元/股 [3][4] - **美湖股份（603319）**：配套养老机器人零部件，2025年EPS预测0.75元/股，PE（25E）46倍 [3][4]

技术突破 - 宇树科技G1格斗款人形机器人采用最新一代技术，稳定性和抗干扰能力提升，出拳速度更快、力道更大、动作更丝滑 [1] - 星海图新款机器人通过自研端到端模型实现从图像、自然语言指令到全身23个自由度关节的执行和控制 [3] - 核心零部件取得突破，包括六维力传感器、柔性电子皮肤、视觉产品等，使人形机器人更加"类人" [3] 政策推动 - 2023年《人形机器人创新发展指导意见》出台，2024年"具身智能"首次写入政府工作报告 [4] - 政策推动下人形机器人加速进化，实现从稳定行走到动态奔跑等关键技术能力的跨越 [4] - 推动具身智能从"实验室技术"迈向"规模化应用" [4] 市场需求 - 人形机器人产业化步伐加快，从技术原型展示转向小批量交付，市场需求从概念验证转向实际采购 [4] - 沈阳新松机器人公司切入人形机器人赛道，认为其发展空间将远超工业机器人 [6] - 优必选人形机器人已在国内多家新能源车厂积累近20个月实训经验，20台即将批量进入东风柳汽工厂 [6] 应用场景 - 工业场景中可完成分拣、搬运等任务，目前平均生产效率相当于人的30%至40%，预计2027年提升至80% [6] - 家庭场景中长期目标是实现对话、遛狗、取快递等简单交互陪伴，5到10年后可实现做家务、做饭、搀扶老人 [9] - 北京加速进化公司已交付数百台人形机器人用于足球赛事和教育普及，为家庭场景应用积累技术支撑 [6] 发展前景 - 预计2045年后我国在用人形机器人超过1亿台，整机市场规模达约10万亿元级别 [8] - 3至5年内特定场景和产品形态会逐渐成熟，5至10年后出现具备泛化能力和大规模商用的人形机器人 [11] - 10至15年后人形机器人将对社会形态产生很大影响 [11] 技术挑战 - 人形机器人由本体、"小脑"和"大脑"构成，目前"大脑"是制约发展的明显短板 [11] - 产品软硬件复杂度高、成本高，需通过供应链国产化和规模化量产降本 [11] - 建议采取"以推广应用促进产品提升"的发展路线，探索租赁服务等商业模式 [12]

智平方短短两年就已服务国内外头部车企、汽车电子等行业客户，在高端制造、公共服务 等场景率先实现商业化落地。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 智平方（ AI² Robotics）通用智能机器人爱宝 于 8月11日以 "全能店员" 的 身份亮相 北京麦当劳全球旗舰店 。 在现场，爱宝在点餐机旁主动向顾客推荐 "麦麦岛"主题新品，完成"暖心点餐"；为麦当劳叔叔递上 刚制作好的香草奶昔；在邮政筒前投递北京市专属"麦麦岛"明信片；在开心魔力岛的"汉堡接接 乐"区域和游客玩成一片；还会贴心地帮顾客收拾桌面、端走刚吃完的餐盘。 无论是前台服务、趣味 互动还是贴心引导，爱宝都做得游刃有余，实用价值和情绪价值拉满。 位于朝阳公园南门的麦当劳新店，是以全球性联动活动 "麦麦岛"为创意主题打造的旗舰餐厅，于8 月10日亮相。该活动为美国总部首发，全球优选城市进行联动，朝阳公园南门店是此次全球活动在 北京开设的唯一旗舰餐厅。 某种程度上而言， 能够进入这样一家国际化、超高人流的旗舰店 "打工"，不仅是对爱宝能力的高度 认可，也彰显了智平方在全球具身智能 ...

机器人大讲堂获悉 ， 工业机器人制造商「聆动通用」宣布完成数亿元人民币天使轮融资。本轮融资由元禾璞华战 略领投，讯飞创投、合肥高投持续跟投，优势资本、盈科投资、天智投资等头部市场及地方国资机构跟投。本轮 融资将主要用于加速公司行业级具身 VLA大模型和具身通用机器人的研发及产业化。 据机器人大讲堂了解， 聆动通用（全称：安徽聆动通用机器人科技有限公司 ）成立于 2024年12月，是一家行业 领先的"讯飞系"具身智能通用机器人公司。 在核心团队方面 ， 聆动通用聚集了来自中科大、中科院、哈工大、港中文、马普所、卡尔斯鲁厄等国内外顶级高 校及科研院所的精英人士，技术能力覆盖了大模型、感知、规控、运控、仿生机构等具身关键领域。其创始人兼 CEO季超，系中国科技大学博士（机器人方向），高级工程师。毕业后入职科大讯飞，长期从事AI智能软件、机 器人与具身智能关键技术的研发，实施产业化落地工作，实现累计营收数亿元。 在产品研发与业务拓展方面 ，聆动通用以全栈自研的具身智能技术为核心，聚焦泛制造业劳动力升级需求，构建 了 "技术突破+产品落地+生态协同"的发展路径。 公司采用自研的 "多模态通用大模型基座+行业级Linde ...

中国机器人产业新格局 核心观点 - 中国机器人产业呈现"三极鼎立、多元共生"格局，北京、上海、浙江为核心引擎，四川、湖北等新势力加速崛起 [4][23] - 技术发展重点从单体性能转向商业闭环能力，强调平台化、数据生态与工业落地深度结合 [24] 区域创新力量 北京 - 定位国家战略"平台旗手"，主攻具身智能创新策源地，核心展品包括通用机器人平台"天工"和具身智能平台"慧思开物" [4] - 技术突破方向为全身协同控制与自我学习，计划在高压作业、养老陪护领域建立示范实验室 [4] 上海 - 聚焦算法与数据生态建设，推出轻量化开源机器人"青龙 Lite"，日采数据3万条，目标年积累1亿条训练数据 [6] - 依托张江异构训练场和开源社区，采用"上海设计+浙江制造"模式推动技术国际化 [6] 浙江 - 深耕工业场景落地，技术架构为"感知决策大脑+精准运控小脑"双脑协同 [8] - 三大实证场景： - 服装产线自动化（操作偏差±2mm） [10] - 实验室移液（误差<1mm，12小时完成新场景部署） [13] - 零售具身智能（集成NLP模块实现自然交互） [15] 新势力 - 四川：突破AI神经网络电子皮肤技术（0.005N微力感知、10万感应单元/cm²） [18] - 湖北：建成全国最大场景基地（7000㎡涵盖23场景），整合19家本地企业展示集群生态 [21] 技术商业化路径 - 北京通过国家级开源联盟定义产业高度 [4] - 上海以异构数据场推动算法迭代 [6] - 浙江依托制造业基础实现"量产驱动全链整合" [17]

核心观点 - 逐际动力在2025世界机器人大会上展示了全链路技术突破 包括人形机器人动态运动控制 轮足机器人极限地形适应及自主恢复 遥操作数据采集系统 以及模块化可扩展设计 代表具身智能工程底座的实用化进展 [12][19][22][28][34][37] LimX Oli人形机器人技术特性 - 身高165cm 拥有31个主动自由度 单臂7个 单腿6个 腰部3个 颈部2个 实现精细动作控制 [12] - 全球少数在室外完成Live舞蹈演示的全尺寸通用人形机器人 能表演中国功夫和民族舞 动作丝滑且镜头感十足 [3][17] - 采用多种步态一套算法 实现轻快步 模特步 正步等自然切换 行走过程接近人类节奏感 [5][17][19] - 动态步态切换能力在全尺寸机器人中罕见 通过参数调整适应不同场景需求 [19] - 结合传统控制 强化学习和模仿学习的全身运动控制算法 还原垫脚扭腰等细节动作 [19] TRON 1轮足机器人性能突破 - 征服30厘米楼梯连续行走和50厘米高台垂直跳落 应对非结构化地形动态调整 [10][20][22] - 强化学习算法策略支持剧烈重心变化 关节力矩输出与高动态响应能力强大 [22] - 自主检测摔倒状态并规划起身动作 仅依靠下肢力量完成恢复 无需人工干预 [8][22][24] - 双足最简构型实现全身运动控制 装配机械臂后可稳定抓取塑料瓶和抹布等物品 [24] - 模块化设计可接入感知拓展套件和语音交互套件 适应科研和二次开发需求 [28] 遥操作与末端执行器系统 - VR遥操作系统实现操作员动作实时镜像 延迟极低 符合人体工学设计 [29][31] - 第一人称视角数据采集能力构建人类感知模式数据 提升模仿学习效果 [32] - 自研末端执行器包括二指夹爪和三指灵巧手 分别适用于工业抓取和灵巧操作 [32][34] - 混搭风格配置工业臂与拟人臂 通过通用法兰接口适配市场协作机械臂 [34] 技术架构与商业化进展 - 具身智能工程底座涵盖本体硬件 控制算法和多元操作全链路技术 [12][37] - 控制策略组合传统控制 强化学习和模仿学习 实现稳定性与灵活性平衡 [35] - 遥操作数据与异构执行器形成操作数据正循环 降低场景切换成本 [37] - 全尺寸平台起售价15.8万元 提供Lite/EDU/Super版本选择 覆盖高校和集成商需求 [37] - 获得中国最具投资价值机器人公司TOP20奖项 体现务实技术路径获市场认可 [37]

机器人大讲堂获悉，戴盟机器人（Daimon Robotics）近日官宣成功完成 亿元级天使++轮融资。该轮融资由 招商局创投领投，东方嘉富、架桥资本跟投 ，融资资金将主要用于助力戴盟加速全球领先的视触觉感知与灵 巧操作技术的落地应用，持续引领具身智能技术的产业化进程。 值得关注的是，戴盟机器人此前已先后完成由 昆仲资本独投 的天使轮融资，以及 国中资本、金鼎资本、联想 创投和招银国际联合投资 的天使+轮融资。其天使轮、天使+轮与天使++轮累计融资金额达数亿元，不仅刷新 触觉传感领域天使轮融资的 最高纪录 ，更印证了顶级产业方和资本市场对戴盟单色光视触觉技术路线的绝对 信心。 01 高分辨率触觉成为全球具身智能的"临门一脚" 近年来，国内外具身智能行业正加速迈入大规模应用的临界点。随着人形机器人、服务机器人、特种机器人等 产品逐步走向市场，行业需求已从 "能动" 转向 "能干活" 。在工业制造、智慧物流、医疗康养等任务中， 仅 依赖视觉 的机器人在柔性物体抓取、微型部件装配、动态交互等操作中依然存在精度不足、稳定性欠佳、泛 化能力弱等问题，制约了其实际应用场景的拓展。 与此同时，大多数机器人 触觉传感器也面临技 ...

核心观点 - AI与机器人产业迎来高景气窗口期，主要受专项扶持举措及GPT-5发布等事件催化 [3][16] - RWA注册登记平台在香港上线，推动绿色债券、碳信用等场景规模化应用 [3][17] - 宏观经济稳中有进：7月CPI环比涨0.4%，核心CPI同比涨0.8%；PPI环比降幅收窄0.2个百分点；1-7月进出口总值25.7万亿元，同比增3.5% [14] - 金融支持新型工业化政策出台，强调防止"内卷式"竞争，推动产业迈向中高端 [15] 行业与市场表现 - 世界机器人大会显示技术拐点已至，人形机器人加速产业化，应用场景拓展至建筑、医疗等领域 [16] - 北证50指数本周涨1.56%，年初至今累计涨38.92%，表现优于中证1000指数（14.78%）但弱于万得微盘股指数（56.68%） [17][21][24] - 行业表现分化：石油石化（+5.01%）、汽车（+4.81%）领涨；传媒（-3.14%）、建筑材料（-3.07%）领跌 [28][32] - 个股方面，华密新材（+33.97%）、倍益康（+21.90%）周涨幅居前 [33] 技术趋势与投资建议 - 具身智能成为焦点，但技术成熟度仍是规模化应用瓶颈 [16] - 建议关注光伏、锂电、新能源车等新兴产业需求变化，以及AI产业链（芯片、服务器、液冷等）的国产替代进展 [17] - 北证50市盈率中位数达66倍，显著高于万得全A的29倍 [37] 市场流动性 - 北证50周成交额1188亿元，环比下降但占比升至1.40% [34][35]

AI技术突破与物联网融合 - Google发布Genie 3模型，首次实现实时互动的3D环境生成 [1] - OpenAI推出GPT-5，但部分用户反馈其表现不如前代GPT-4o [5][6] - AI产业化进程中，物联网成为核心驱动力，预计2025年全球物联网终端连接数突破270亿 [1] 物联网在AI进化中的关键作用 - 物联网终端为AI应用提供67%-72%的原始数据来源 [1] - 物联网不仅是数据采集器，更是AI与现实世界交互的桥梁 [2] - 物理世界数据成为AI突破虚拟智能天花板的关键，具备场景泛化性价值 [7][8] AI模型发展的瓶颈与转向 - 大模型依赖参数和算力堆叠的范式遭遇边际效益递减 [5] - 虚拟智能面临推理能力不足、物理常识缺失等瓶颈 [7] - AI转向物理世界感知与交互，Genie 3和具身智能体成为新方向 [7][12] 智能体经济的崛起 - AI竞争焦点从模型能力转向平台化、软硬件一体化和数据闭环 [15] - AIoT重新定义为主动智能体，成为智能体时代的新基建 [16] - AIoT平台、具身智能模型、Agent生态形成三位一体共振发展 [18] 产业格局与未来趋势 - AI重心从虚拟世界向物理世界迁移，AIoT成为关键基石 [19] - 智能工厂、智慧城市等领域依赖端到端数据闭环和持续进化 [15] - 未来十年AIoT将主导智能体发展，推动实体经济智能化升级 [19]