黄金市场现状 - 2025年黄金市场迎来强劲牛市，成为近年来最热门的投资标的 [1] - 地缘政治紧张、通胀压力及美联储政策不确定性共同推高黄金避险需求 [1][3] - 高盛将2025年黄金目标价上调至3700美元，极端情景下可能触及4500美元 [4] 宏观经济影响 - 美国4月非农就业新增17.7万人，数据超预期但引发经济过热担忧 [3] - 美联储议息会议成为黄金价格波动关键因素，利率预期分歧导致市场震荡 [3] - 零售消费疲弱促使资金转向黄金等保值资产 [3] 地缘政治因素 - 巴以冲突、印巴紧张局势及矿产协议等地缘事件加剧市场避险情绪 [4] - 瑞银、摩根士丹利等机构强调黄金在滞胀环境中的战略配置价值 [4] 交易平台优势 - 公司提供T+0双向交易机制，支持涨跌双向获利 [6][9] - 点差低至20美元/手，采用0佣金政策及无滑点执行机制 [6][9] - 为新客户提供20万美元模拟金及3万美元赠金福利 [6][9] 风控与服务体系 - 采用负余额保护机制，避免极端行情下账户穿仓 [7] - 严格执行资金隔离制度，客户资金与运营资金分账管理 [9] - 7×24小时线上服务支持，毫秒级订单执行速度 [7][9] 技术基础设施 - 搭载MT5国际交易系统，支持5×24小时不间断交易 [9] - 专属大额资金流转服务，确保交易流程高效顺畅 [9]

美国银行的大宗商品分析师们不再小心翼翼，他们对黄金前景的看法变得非常激进。 分析师们表示："到目前为止，贸易争端主要通过扰乱供应链和削弱信心来影响经济。巧合的是，美元 也随着这些情况的发展而下跌......我们仍然认为，黄金最终可能成为比美国国债风险更低的投资选择。" 尽管美国总统特朗普将他的全球关税政策描述为减少政府债务的策略，但美国银行的经济学家们认为， 关税并不是可靠的收入来源，并且随着经济增长放缓和消费者价格上涨，关税往往会引发经济不确定 性。 经济学家们表示："关税是特朗普政策工具包中的一个重要部分，但不幸的是，它们也影响了通胀预 期。这让美联储陷入了困境：经济活动的放缓，加上总体价格水平的上行压力，意味着实际利率将保持 在较低水平——这也对黄金价格起到了支撑作用。" 虽然美国银行认为今年夏天之后黄金价格有达到4000美元的可能性，但分析师们也指出，价格处于高位 对珠宝需求产生了压力，短期内黄金价格似乎在3000美元上方获得了有力支撑。 分析师们表示："就目前的资金流向而言，黄金价格可以稳定在每盎司3000美元以上，但不会超过3500 美元。" 在周三发布的一份报告中，由迈克尔・维德默（Michae ...

黄金积存业务调整 - 招商银行自5月8日起将黄金账户活期及定投认购起点由800元上调至1000元 这是该行今年第四次上调且幅度最大 [1] - 建设银行于5月6日将个人黄金积存定期起点从800元调至1000元 中国银行4月23日将最小购买金额由750元提至850元 并维持追加金额200元整数倍 [1] - 光大银行将定期投资起购金额从700元升至1000元 追加金额保持100元整数倍 [2] - 工商银行、交通银行、兴业银行等多家银行已调整积存金起购门槛 目前普遍在750元至1000元区间 [2] 业务背景与市场影响 - 黄金积存业务允许个人客户通过账户购买黄金份额 可赎回或兑换实物黄金 [6] - 商业银行上调门槛主因金价持续上涨 伦敦现价和沪金年内涨幅均超20% 导致按克对应的金额被动提高 [6] - 银行通过提高门槛筛选风险承受能力更强的投资者 强化适当性管理 部分银行同步下调黄金账户利率并优化风险测评 [6] 行业动态与数据 - 中国银行4月内两次调整积存金认购金额 首次调整后最小金额为750元 [1] - 招商银行此前三次调整积存金业务投资门槛 本次调整幅度达25%（800元→1000元） [1]

＂这波行情比过山车还刺激！＂ 当国内投资者还在享受五一假期时，国际金价已悄然完成V型反转。5月6日早盘，伦敦金现冲破3380美 元/盎司，国内金饰价格单日暴涨近30元/克，直接把＂黄金大涨＂送上热搜榜首。这场看似突然的暴 涨，实则暗藏三重博弈密码。 美元指数跌破100关口，像极了电量不足的手机——明明显示还有20%，转眼就自动关机。美联储的议 息会议即将揭晓答案，但市场早已嗅到端倪：当美国非农数据超预期时，黄金短暂回调；可当特朗普关 税政策出台，资金立即掉头冲回黄金怀抱。 高盛的最新预测堪称＂疯狂三连击＂：2025年底看3700美元，2026年中期看4000美元，极端情况下剑指 4500美元。这组数字背后的逻辑很直白——全球央行正在上演＂集体抢金＂，中国黄金ETF规模一季度 激增167亿元，创历史新高。 当00后开始租黄金结婚，当大妈们从抢金饰转向囤金条，这场黄金盛宴正在改写投资规则。银河证券给 出两条明路：短线看美联储脸色，长线盯紧地缘政治。而光大期货的提醒更实在：金价已进入＂高空走 钢丝＂阶段，3150-3550美元成新震荡区间。 这场黄金博弈远未结束 黄金的暴涨暴跌，本质是全球化撕裂的体温计。当特朗普的 ...

全球央行持续增持黄金 - 中国央行4月末黄金储备达7377万盎司，环比增加7万盎司，为连续第六个月增持 [1] - 2025Q1全球黄金ETF净流入226吨，较去年四季度18.7吨的净流入量大幅增长 [1] - 全球央行2025Q1净购金244吨，与过去三年的季度平均水平持平 [1] 黄金市场投资逻辑 - 美国加征关税加剧经济衰退与滞胀风险，叠加中美贸易摩擦及地缘风险的不确定性，推动全球黄金ETF基金与央行持续购金 [1] - 金价中长期上涨逻辑未变，建议逢回调布局黄金板块 [1] 上海金ETF市场表现 - 上海金ETF（518600）近3个月连续获资金净买入，合计净买入超10亿元 [1] - 近一年基金份额增长率同类居前 [1] - 过去四年（2021-2024年）相对沪金指数的跟踪误差为0.12662%，在14只同类ETF中居前2 [1] 上海金ETF产品特性 - 主要投资于上海黄金交易所的上海金集中定价合约及其他黄金现货合约 [2] - 设有场外联接份额（A类008986；C类008987，F类021738） [2] - F份额0申购费，持有7天0赎回费，销售服务费低至0.01% [2] 上海金ETF优势 - 无实物黄金保管成本 [4] - 起购金额低于实物黄金 [4] - 赎回资金最快T+1到账，流动性较好 [4]

黄金ETF基金表现 - 黄金ETF基金(159937)上涨0.68%，冲击3连涨 [3] - 盘中换手1.06%，成交3.20亿元 [3] - 近1月日均成交13.01亿元，排名可比基金前3 [3] - 近5年净值上涨104.36%，排名可比基金前2 [4] - 自成立以来最高单月回报10.62%，最长连涨月数6个月，最长连涨涨幅16.53% [4] - 今年以来最大回撤5.77%，相对基准回撤0.30% [4] 黄金市场供需与价格展望 - 中国4月末黄金储备7377万盎司，环比增加7万盎司，连续第六个月增持 [3] - 全球央行购金潮延续、美国债务货币化压力及"去美元化"进程支撑黄金中长期牛市 [3] - 东海期货上调2025年金价目标至3500-3600美元/盎司，阶段性波动中枢上移至3100-3300美元区间 [3] 资金流动与份额变化 - 黄金ETF基金最新份额39.47亿份，创近1年新高 [3] - 最新资金净流入1.76亿元，近7个交易日合计净流入9.57亿元，日均净流入1.37亿元 [3] - 融资净买额248.52万元，最新融资余额37.65亿元 [3] 产品结构与费率 - 管理费率0.50%，托管费率0.10% [4] - 场外联接包括博时黄金ETF联接A(002610)、C(002611)、E(021499) [4] - 相关指数基金包括博时黄金ETF场外D类(000929)、I类(000930) [4]

这个五一假期，黄金市场上演了一场惊心动魄的"过山车"行情，价格先暴跌后暴涨，让无数投资者的心 情随之起伏。这一剧烈波动再次敲响警钟：黄金投资，容不得半点马虎。 回顾过去一年多，黄金堪称 投资市场的"明星选手"。2024年，国际金价40余次刷新历史纪录，全年涨幅高达30% - 40%；2025年前 三个月，金价又飙升20%，国内饰品黄金价格一度突破千元大关。然而，有趣的是，金价越高，市场销 售却越冷清。许多消费者认为金价已达顶峰，不敢轻易入手。相反，每当金价下跌，便成了抢购热潮。 持上涨态势。 但越是行情火热，越需保持清醒。如今，不少投资者被黄金的涨势冲昏头脑，不惜加杠 杆、贷款炒金，妄图一夜暴富。他们忽视了一个关键事实：当下的黄金市场早已今非昔比。过去十年， 金价波动相对平稳，年涨幅3% - 5%已属少见；而如今，一周内5% - 8%的波动都不足为奇，暴涨暴跌已 成常态。 在这种高风险环境下，加杠杆无异于"玩火"。即便黄金长期看涨，一次短期的价格回调，就可能导致爆 仓，让投资者血本无归。 黄金投资的真谛，在于发挥其避险功能，而非单纯追逐增值。若用闲钱长线 持有，自然能抵御风险、保值增值；但若抱着投机心态，加杠 ...

通胀与货币政策 - 富国银行预计4月美国CPI月率上涨0.2%，年率降至2.3%，核心CPI年率维持在2.8%，关税将推高进口成本传导至消费者价格[1] - 德商银行预计美联储维持利率4.25-4.50%不变，市场定价显示6月降息8基点，7月降息24基点，年底累计降息78基点[1] - 巴克莱将日本央行下次加息时间从2025年7月推迟至2026年1月，最终利率预测从1.25%下调至1.00%[3] 美元与外汇市场 - 富国银行看跌下半年美元，因美联储降息预期、美国资产抛售及对其独立性的担忧，日元和瑞郎等避险货币受益[1] - 中信证券认为人民币汇率走升主因美元指数偏弱和中美谈判预期升温，后续将围绕新中枢双向波动[6] - 东吴证券指出美国债务压力冲击美元信用基础，"石油-美元体系"面临特朗普政策威胁[7] 资产配置趋势 - 法巴银行观察到投资者从美国转向欧洲资产的长期趋势，但转变需时间验证[2] - 美国银行认为欧洲市场资金流入仅为短期现象，无证据显示资本从美国永久性转移[3] - 银河证券指出25Q1全球黄金ETF净流入226吨（环比增11倍），央行购金244吨，金价中长期上涨逻辑不变[4] 大宗商品与能源 - 凯投宏观将布油年底价格预期从70美元下调至60美元，2026年底预期从60美元下调至50美元，因OPEC+增产导致供应改善[3] - 中信证券维持大宗商品排序黄金>铜>油，OPEC+政策转向或导致油市供大于求[5] 消费与房地产 - 华泰证券看好大消费板块基本面改善，五一假期消费稳健增长，文旅和下沉市场表现亮眼[7] - 4月百强房企销售金额环比降14.8%，同比降14.6%，需关注后续房地产政策落地节奏[8] - 银河证券预计车市需求将随新车供给增加而释放，新能源渗透率持续上升[4] 航空与运输 - 中银证券预计2025年航司将量价齐升，国际航班增班和国内需求释放将改善盈利水平[8]

消费需求放缓。随着一季度全球金价20次突破历史新高，金饰需求遭遇冲击，销量跌至2020年疫情以来 最低。一季度，中国市场金饰消费量为125吨，同比下滑32%，较过去10年同期的平均水平低了29%， 创下2020年以来最疲软的一季度表现。高金价令一部分消费者持续转向购买克重更小、价格更亲民的金 饰产品，也有部分消费者选择持币观望。 央行持续购金。在全球地缘政治不确定性仍存的背景之下，2025年是全球央行连续净购金的第16年。一 季度全球官方黄金储备增加244吨，尽管同比下滑21.4%，但仍与过去3年季度均值持平，整体表现依旧 坚挺，显示官方储备多元化趋势延续。 全球市场环境不确定性较高 中长期来看，由于美国关税政策不确定性较高、地缘冲突等仍将持续，大国博弈的底层逻辑未有实质性 改变，黄金作为核心配置资产，长期维持偏多思路。 今年全球市场开局动荡，贸易争端频发、美国关税政策反复无常、地缘局势持续紧张，叠加全球经济衰 退预期卷土重来，这些因素共同导致投资者面临高度不确定的市场环境。在此背景下，黄金投资需求激 增。此外，美联储货币政策仍处于宽松周期，贵金属金融属性仍有支撑，但由于前期金价涨速过快，短 期或高位震荡，但 ...

| 名称 | 最新点位 | 、涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3342.67 | +26.56(0.8%) | | 深证指数 | 10104.13 | +21.79(0.22%) | | 创业板指 | 1996.51 | +10.1(0.51%) | | | 日期:5月7日 制图:21投资通 | | | 名标 | 报价 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 道琼斯 | 41113.97 | 2 0.7% | | 纳斯达克 | > 17738.16 | 0.27% | | 标普500 | 5631.28 | 0 43% | | 富时100 | 8559.33 | -0.44% | | COMEX黄金 | 3376.50 | 9-1.35% | | WTI原油 | 58.07 | -1.73% | | 美元指数 | 99.87 | -0.01% | | 美元离岸人民币 | 7.23 | 0.01% | | | 注:美元指数、汇率为最新价,数据截至北京时间6:30,其它为收盘价 制图:21投资通 | | 重磅资讯①美联储维持联邦基金利率目标区间不变 据新华 ...